季度电话会议安排 - Comfort Systems USA, Inc.（NYSE: FIX）宣布将于2024年2月23日上午10:00（中部时间）举行季度电话会议和网络直播，讨论2023年第四季度和全年财务结果[1] - 参与者可以在公司网站的“投资者”选项卡下注册，获取拨入信息和独特的PIN码，以便顺利接入电话会议[2] - 电话会议结束后的下一个工作日，整个电话会议的重播将在公司网站上提供[3]

收购J & S Mechanical Contractors, Inc. - Comfort Systems USA, Inc.通过收购J & S Mechanical Contractors, Inc.加强了其市场地位[1] - J & S的收购预计将显著促进Comfort Systems的增长，预计J & S最初将增加年化收入范围在1.45亿至1.6亿美元之间[2] - J & S预计将在2024年和2025年对每股收益做出中性至略有增值的贡献[3] - Comfort Systems继续将自己定位为行业领导者，利用通过收购J & S获得的专业知识和区域影响力[4]

文章核心观点 - 舒适系统公司完成对顶峰工业建筑公司的收购，有望推动公司持续增长和行业领先地位，公司还通过收购实现增长并回报股东，同时介绍了部分建筑行业排名较好的股票情况 [1][5][6] 收购情况 - 舒适系统公司成功完成对顶峰工业建筑公司的收购，增强了其模块化系统工程、设计协助和交钥匙建筑服务能力 [1] - 2023年2月1日，舒适系统公司收购了位于南卡罗来纳州的Eldeco公司，扩大了服务组合和区域影响力 [7] 股价表现 - 2月1日交易时段，舒适系统公司股价上涨3.5%，盘后交易时段上涨0.9% [2] - 过去一年，舒适系统公司股价飙升83.9%，跑赢Zacks建筑产品 - 空调和供暖行业39.5%的涨幅 [8] - 过去六个月，马丁马里塔材料公司股价上涨13.7%，北美建筑集团公司股价下跌10.4%，豪梅特航空航天公司股价上涨19.1% [11][13][15] 业务贡献 - 顶峰工业建筑公司服务于先进技术、电力和工业领域，在模块化技术方面声誉良好，预计每年为舒适系统公司贡献3.75亿至4亿美元收入和3500万至4000万美元息税折旧摊销前利润，对2024年和2025年每股收益影响中性至略有增厚 [3][4] - 2023年第三季度，舒适系统公司模块化业务表现出色，实现了显著增长 [8] 公司战略 - 舒适系统公司致力于通过收购实现增长，同时通过现金股息和股票回购回报股东 [6] 股票评级 - 舒适系统公司目前Zacks评级为3（持有） [9] - 马丁马里塔材料公司、北美建筑集团公司、豪梅特航空航天公司目前Zacks评级均为2（买入） [11][13][15] 盈利预期 - 马丁马里塔材料公司过去四个季度平均盈利惊喜为37.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长9.5%和13.1% [12] - 北美建筑集团公司过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为22.4%，2024年销售额和每股收益预计分别增长44.1%和51.7% [14] - 豪梅特航空航天公司过去四个季度三次超盈利预期，一次符合预期，平均盈利惊喜为5%，2024年销售额和每股收益预计分别增长7.5%和21.7% [16]

LITTLE ROCK, Ark.--(BUSINESS WIRE)--The Stephens Group, LLC (“The Stephens Group”) today announced that it has closed its previously announced sale of Summit Industrial Construction, LLC (“Summit”) headquartered in Houston, Texas, to Comfort Systems USA, Inc. (NYSE: FIX) (“Comfort Systems”). Summit is a specialty industrial mechanical contractor offering engineering, design-assist and turnkey, direct hire construction services of modular systems serving the advanced technology, power, and industrial sect ...

SALT LAKE CITY--(BUSINESS WIRE)--Crewe Capital (Crewe), one of the nation’s leading boutique investment banks, has successfully orchestrated a pivotal transaction for J & S Mechanical Contractors, Inc. (J & S), securing a strategic acquisition by Comfort Systems USA Inc. (NYSE: FIX). Crewe served as the exclusive transactional advisor to J & S, a West Jordan, Utah-headquartered mechanical construction services firm, to deliver on the owners’ desires to source a partner to continue the company’s long hist ...

HOUSTON--(BUSINESS WIRE)--Comfort Systems USA, Inc. (NYSE: FIX) (the “Company”) today announced that it has closed its previously announced transaction to acquire Summit Industrial Construction, LLC (“Summit”) headquartered in Houston, Texas. As previously disclosed, Summit is a specialty industrial mechanical contractor offering engineering, design-assist and turnkey, direct hire construction services of modular systems serving the advanced technology, power, and industrial sectors. Summit’s capabilities ...

Comfort Systems USA, Inc. (NYSE:FIX) Q3 2023 Results Conference Call October 27, 2023 11:00 AM ET Company Participants Julie Shaeff - Chief Accounting Officer Brian Lane - President and CEO Bill George - CFO Conference Call Participants Brent Thielman - D.A. Davidson Julio Romero - Sidoti Josh Chan - UBS Adam Thalhimer - Thompson, Davis Eric Crown - Richie Capital Group Operator Thank you for standing by, and welcome to the Q3 2023 Comfort Systems USA Earnings Conference Call. [Operator Instructions] Please ...

整体收入情况 - 2023年第三季度收入为13.8亿美元，较2022年同期增加2.581亿美元，增幅23.0%，其中同店收入增长20.0%，Eldeco收购带来3.0%的增长[160] - 2023年前九个月电气部门收入为9.233亿美元，较2022年同期增加2.182亿美元，主要源于Eldeco收购（8330万美元）及多个地区业务活动增加[163] - 约11.2%的收入来自已安装系统的维护和维修服务[168] 积压订单与项目情况 - 截至2023年9月30日，积压订单总额为42.876亿美元，其中机械部门占72.7%，电气部门占27.3%[165] - 截至2023年9月30日，有10412个项目正在进行，平均项目合同价格约为100万美元，2000万美元以上项目合同总价值达88亿美元，约占所有进行中项目合同总价值105亿美元的84%[166][167] 租赁费用情况 - 2023年和2022年第三季度可变租赁费用和短期租赁费用分别为1700万美元和630万美元，前九个月分别为3880万美元和1440万美元[171] - 2023年和2022年第三季度的经营租赁费用分别为2570万美元和1310万美元，前九个月分别为6170万美元和3430万美元[174][175] 经营租赁相关指标 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，经营租赁的加权平均折现率分别为5.8%和4.3%[171] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为11.0年和8.1年[176] 应付票据情况 - 应付前所有者票据余额总计47106000美元，不同年份的利率在2.3% - 3.8%之间[173] - 截至2023年9月30日，公司对前所有者的未偿还票据余额为4710万美元，未来按到期年份的本金支付情况以千为单位列示[190] 法律事项收益情况 - 2023年第一季度，公司因法律进展和和解录得680万美元的税前收益，在综合运营报表中体现为多项调整[196] - 2022年第三季度，公司因法律事项录得450万美元的净收益，主要体现为综合运营报表中毛利的增加[197] 股份回购情况 - 2023年前九个月，公司回购了10万股，花费约860万美元，平均每股价格为134.53美元[202] 各业务线收入与毛利情况 - 2023年第三季度，机械业务收入10.3131亿美元，毛利2.10147亿美元；电气业务收入3.46814亿美元，毛利6735.2万美元；综合收入13.78124亿美元，毛利2.77499亿美元[204] - 2022年第三季度，机械业务收入8.58768亿美元，毛利1.50872亿美元；电气业务收入2.61244亿美元，毛利5135.2万美元；综合收入11.20012亿美元，毛利2.02224亿美元[204] - 2023年前九个月，机械业务收入29.25848亿美元，毛利5.47695亿美元；电气业务收入9.23346亿美元，毛利1.63129亿美元；综合收入38.49194亿美元，毛利7.10824亿美元[204] - 2022年前九个月，机械业务收入23.18036亿美元，毛利4.16205亿美元；电气业务收入7.0514亿美元，毛利1.14155亿美元；综合收入30.23176亿美元，毛利5.3036亿美元[204] 业务收购情况 - 2023年10月2日，公司收购DECCO，预计其初步贡献年化收入约5500 - 6500万美元，将纳入机械业务板块[204] 运营租赁资产与负债情况 - 截至2023年9月30日，公司运营租赁使用权资产为2.09138亿美元，运营租赁负债为2.14797亿美元[193]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为13亿美元,同比增长27%,其中机械分部收入增长26%,电气分部收入增长33% [11] - 毛利率为17.6%,较上年同期的17.2%有所提升,主要得益于电气分部毛利率的提升 [13][14] - 销售费用和管理费用占收入的比重从上年同期的11.7%下降至10.5%,体现了良好的费用管控 [15] - 营业利润率从上年同期的5.6%提升至7.1% [16] - 净利润为6900万美元,每股收益为1.93美元,较上年同期的1.17美元大幅增长 [18] - EBITDA同比增长45%至1.12亿美元 [19] - 前6个月自由现金流达2.13亿美元,创历史新高 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机械分部收入增长26%,毛利率保持在17.8%的高水平 [11][13] - 电气分部收入增长33%,毛利率从上年同期的15.1%提升至17.0% [14] - 服务收入同比增长16%,占总收入的20% [31] - 新建工程收入占总收入的53%,改造工程收入占27% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业客户占总收入的52%,其中科技行业占20% [29] - 机构市场(教育、医疗、政府)占28%,商业市场占20% [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正专注于选择利润率较高、工作环境较好的项目,并致力于保留和发展最优秀的员工 [8][32] - 公司正大力发展工业、数据中心、生命科学等领域,并加大在模块化建筑和服务业务的投入 [29][31] - 公司看好未来市场需求前景,有信心在2023年保持强劲的增长和盈利能力 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司当前面临着前所未有的强劲需求,正在谨慎选择利润率较高的工作 [8] - 公司对2023年下半年的收入增长保持乐观,预计将达到高个位数至低双位数 [12] - 公司对2023年全年的利润率水平保持乐观,预计将与2022年持平或略有提升 [14] - 公司对2024年的收入增长前景也持乐观态度,认为将高于2023年 [84][85] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sean Eastman 提问** 询问公司在不同因素影响下的收入增长潜力 [39][40][41][42] **Bill George 回答** 即使假设未来材料价格通胀放缓,公司2024年的收入仍有望高于2023年,主要得益于强劲的手头订单和管线 [40][41][42] 问题2 **Brent Thielman 提问** 询问公司在模块化业务方面的发展情况和对毛利率的影响 [66][67][68][69][73] **Bill George 回答** 模块化业务的毛利率略低于公司整体水平,但每单位人工成本的利润率与其他业务相当,整体影响在几个百分点左右 [73] 问题3 **Adam Thalhimer 提问** 询问未来几年随着模块化业务占比提升,公司整体利润率是否会有所下降 [91][92][93][94] **Bill George 回答** 如果模块化业务占比大幅提升,材料成本占比会上升,毛利率会有所下降,但由于模块化业务人工生产效率较高,整体利润水平仍将保持良好 [92][93][94]

项目情况 - 截至2023年6月30日，公司有9872个项目正在进行，平均项目合同价格约为100万美元，需6 - 9个月完成[140] - 截至2023年6月30日，合同价格200万美元及以上项目总合同价值达83亿美元，约占所有在建项目总合同价值99亿美元的84%[141] 业务收入结构 - 约11.1%的收入来自已安装系统的维护和维修服务[142] - 约88.9%的收入来自新建设施安装服务或现有设施系统更换项目[236] 各业务线收入增长情况 - 2023年第二季度，机械服务收入增长1.992亿美元，即25.6%，达到9.759亿美元；电气服务收入增长7930万美元，即32.9%，达到3.205亿美元[170][171] - 2023年前六个月，公司收入增长5.679亿美元，即29.8%，达到24.7亿美元，其中同店收入增长26.9%，收购相关增长2.9%[172] - 2023年前六个月，机械服务部门收入增加4.353亿美元，即29.8%，达到18.9亿美元[176] - 2023年前六个月电气服务部门收入增加1.326亿美元，达到5.765亿美元[177] 各业务线收入占比情况 - 2023年前六个月，机械服务收入为18.94538亿美元，占比76.7%；电气服务收入为5.76532亿美元，占比23.3%[173] - 2023年第二季度，机械服务收入占比75.3%，电气服务收入占比24.7%；2022年同期机械服务收入占比76.3%，电气服务收入占比23.7%[163] 信用额度情况 - 截至2023年6月30日，公司信用额度有6.8亿美元可用于借款，信用额度到2027年7月到期[156] - 2022年5月25日，公司修订高级信贷安排，借款能力增至8.5亿美元，信贷安排2027年7月到期[216] 股份回购情况 - 2023年上半年，公司回购了10万股，花费约680万美元，平均每股价格为126.89美元[169] - 截至2023年6月30日，公司在回购计划下累计回购1020万股，平均价格为每股25.06美元；2023年前六个月回购10万股，花费约680万美元，平均价格为每股126.89美元[210][211] 自由现金流情况 - 公司在过去24个日历年中均产生了正的自由现金流[150] - 2023年前六个月自由现金流为2.13275亿美元，2022年同期为8963.6万美元[203] 积压订单情况 - 截至2023年6月30日积压订单为41.9亿美元，较3月31日减少5.8%，较2022年6月30日增加49.1%[179] 毛利润情况 - 2023年第二季度毛利润增加5290万美元，即30.2%，达到2.279亿美元；前六个月增加1.052亿美元，即32.1%，达到4.333亿美元[180][181] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加1770万美元，即14.9%，达到1.364亿美元；前六个月增加3500万美元，即14.8%，达到2.715亿美元[182][183] 所得税情况 - 2023年前六个月所得税拨备为2430万美元，有效税率为16.1%，而2022年同期所得税收益为3780万美元，有效税率为 - 41.4%[195] 利息收支情况 - 2023年第二季度利息收入增加10万美元；前六个月增加150万美元[189] - 2023年第二季度利息费用增加90万美元，即29.5%，达到390万美元；前六个月增加280万美元[190] 或有earn - out义务公允价值变动费用情况 - 2023年第二季度或有 earn - out 义务公允价值变动费用增加300万美元；前六个月增加950万美元[191] 现金流量情况 - 2023年前六个月经营活动提供的现金为2.523亿美元，较2022年同期的1.083亿美元增加1.44亿美元[201] - 2023年前六个月经营活动提供现金2.52319亿美元，2022年同期为1.08292亿美元；投资活动使用现金9360万美元，2022年同期为5930万美元；融资活动使用现金1.559亿美元，2022年同期为3870万美元[203][207][208] - 预计2023年最后六个月额外税收支付将使现金流减少约5000万至6000万美元[206] 法律收益情况 - 2023年第一季度，公司因法律进展和和解录得680万美元税前收益[215] 业务债券情况 - 历史上约10% - 20%的业务需要债券，当前担保市场和担保能力充足[221] - 历史上，约10% - 20%的业务需要债券[269] 自保情况 - 公司对工人补偿、雇主责任等索赔基本实行自保[224] 各业务线收入及毛利情况 - 2023年第二季度，机械服务收入9.75923亿美元，毛利1.73481亿美元；电气服务收入3.20507亿美元，毛利5443.9万美元[231] - 2023年前六个月，机械服务收入18.94538亿美元，毛利3.37548亿美元；电气服务收入5.76532亿美元，毛利9577.7万美元[231] 历史业务数据情况 - 截至2022年6月30日的六个月，机械服务收入为1459268美元，电气服务收入为443896美元，合并收入为1903164美元[233] - 截至2022年6月30日的六个月，机械服务毛利润为265333美元，电气服务毛利润为62803美元，合并毛利润为328136美元[233] 借款利率情况 - 截至2023年6月30日，循环信贷安排下借款的加权平均利率约为6.7%，截至2022年12月31日为5.7%[266]