Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-13011 COMFORT SYSTEMS USA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收8.56亿美元，较去年增加1.57亿美元，增幅22%；同店收入增长8%，全年营收31亿美元，较2020年增长8% [3][5] - 2021年第四季度毛利润1.54亿美元，较去年增加1700万美元；毛利率为18%，低于2020年第四季度的19.6%；全年毛利润增加1600万美元，毛利率为18.3%，低于2020年的19.1% [6] - 2021年第四季度SG&A费用为1.05亿美元，占收入的12.3%；全年SG&A费用占收入的12.2%，低于2020年的12.5% [6] - 2021年第四季度营业收入4930万美元，略高于上一年同期；全年每股收益3.93美元，低于上一年的4.9美元 [7] - 2021年第四季度EBITDA增长8%至6800万美元，全年EBITDA增加2.56亿美元；全年自由现金流1.61亿美元，低于2020年的2.65亿美元 [7] - 2022年第一季度预计税后净收入增加约3000万美元，每股摊薄收益约0.80美元；预计收到约3000万美元运营现金 [10] - 预计2022年第一季度额外收入约2200万美元，每股摊薄收益约0.60美元；成功申请R&D税收抵免将降低有效税率，预计2022年及未来几年降低约4 - 5个百分点 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机械业务板块毛利率降至18.9%，电气业务板块毛利率从2020年的10.7%显著提升至2021年的14.5% [6] - 2021年工业客户占总营收的44%，机构市场占32%，商业部门占24% [11] - 2021年建筑业务占营收的78%，其中新建筑项目占46%，现有建筑项目占32%；服务业务占营收的22%，服务项目占9%，纯服务占13%；2021年服务收入增长12%，服务利润也有类似增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年底积压订单为23.1亿美元，首次超过20亿美元；同店积压订单较上一季度增加2.24亿美元，同比增加超5.78亿美元，增幅38% [11] - 2022年开始市场状况好转，已从新冠疫情的负面影响中基本恢复，但仍面临通胀和材料设备延迟问题，预计至少在2022年上半年持续 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年第四季度进行了四次收购，包括IV Mechanical、EDWARDS ELECTRICAL AND MECHANICAL、Kentucky thermal solutions和Kodiak labor solutions，增强了公司在不同地区和业务领域的能力 [3] - 持续投资于员工、技术、执行能力和服务业务，看好关键市场的未来需求，尤其是工业和机构建筑领域 [12] - 继续进行股票回购，自2007年开始回购计划以来，已回购970万股，平均价格为21.69美元 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临材料和设备接收延迟问题，预计至少在2022年上半年持续，影响营收约2% - 4%，但预计同店收入将实现高个位数增长 [5] - 尽管面临通胀、供应链和劳动力等挑战，但公司认为良好趋势大于挑战，对2022年前景保持乐观，预计全年盈利和利润率与2021年相当，有改善机会 [12] 其他重要信息 - 2022年1月，公司收到IRS对2016 - 2018年退税申请的批准，主要是R&D税收抵免 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 利润率情况及未来12个月的变化趋势 - 公司对业务和机会有信心，正在尽力管理供应链和通胀问题，预计利润率将反映2022年情况；与疫情期间高利润率相比，当前业务组合不同，新项目初期利润较低，但随着项目推进有改善机会 [16][17] 问题: 2022年收益与去年相当的原因 - 公司预计收益与去年相当或更高，尽管有高个位数营收增长和税收优惠，但年初面临一些营收逆风，如Omicron导致的缺勤和供应链问题 [19] 问题: 税收优惠对第一季度税收规定和未来税率的影响 - 公司原税率为25% - 27%，现在将降低4% - 5%；预计未来几年税率降低5% [21] 问题: 积压订单中是否有大型项目对利润率提升有重要影响 - 既有一些大型项目令人乐观，也是业务的普遍情况，项目规模多样，组合与以往相似 [23] 问题: 服务业务的增长举措及能否继续实现两位数增长 - 公司对服务业务仍持乐观态度，将继续投资培训和改进销售流程，预计服务业务将继续保持增长趋势 [24] 问题: 积压订单增长归因于工业垂直领域还是传统非工业市场 - 工业和传统非工业市场都有贡献，新预订项目中工业项目占比较大，公司有能力应对该市场 [25][26] 问题: 电气业务板块利润率上升的原因 - 电气业务公司努力回归基础，受益于公司培训，专注于擅长的领域，如数据中心和食品加工；虽然毛利率较低，但运营层面与机械业务相当 [28] 问题: 哪些设备出现延迟及未来影响是否与第四季度相同 - 开关设备、发电机和冷水机组等设备交付时间较长，部分商品情况有所改善；难以预测未来影响，但公司善于管理，会提前订购设备并与客户协商 [29] 问题: IV收购的理由及市场板块分布 - IV是一家优秀公司，与公司相识25年，拥有良好的员工队伍和有吸引力的市场，尤其在医疗保健领域有专长；双方合作能实现优势互补，文化契合 [32] 问题: 对SG&A、D&A和利息费用的看法 - 利息费用可能会因债务增加和利率上升而略有上升；SG&A费用会随着收入增长获得杠杆效应；摊销费用可在10 - K报告的脚注中查看，收购带来的摊销会影响收入向EPS的转化 [35][37] 问题: 全国的投标环境情况 - 全国投标环境良好，东北地区强劲，东南部有很多制造业和工业前景，德克萨斯州表现出色，西部地区有好有坏，但总体投标机会强劲 [40] 问题: 目前新冠疫情的影响 - 新冠疫情影响迅速下降，2月中旬情况已明显改善 [43] 问题: 公司业务的产能及劳动力情况 - 劳动力市场紧张，但公司是优秀雇主，通过多种渠道招聘和培训员工，Kodiak将帮助解决部分劳动力问题，公司有能力应对业务增长 [45]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为8.561亿美元，较2020年第四季度的6.990亿美元增长22.5%[4] - 2021年全年收入为30.736亿美元，较2020年的28.566亿美元增长7.6%[8] - 2021年第四季度每股收益（EPS）为1.04美元，较2020年第四季度的1.17美元下降11.1%[4] 毛利率与费用 - 2021年第四季度毛利率下降至18.0%，相比2020年第四季度的19.6%减少1.6个百分点[4] - 2021年全年毛利率为18.3%，相比2020年的19.1%下降0.8个百分点[8] - 2021年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加至1.053亿美元，较2020年第四季度的8890万美元增长18.4%[4] - 2021年全年销售、一般和行政费用为3.763亿美元，较2020年的3.578亿美元增长5.2%[8] 现金流与资本支出 - 2021年第四季度经营现金流为2750万美元，较2020年第四季度的7010万美元下降60.7%[4] - 2021年全年经营现金流为1.802亿美元，较2020年的2.865亿美元下降37.1%[8] - 2021年第四季度自由现金流为22,330千美元，较2020年同期的65,818千美元下降66.1%[19] - 2021年全年自由现金流为160,922千美元，较2020年同期的264,649千美元下降39.1%[19] - 2021年第四季度资本支出为6,466千美元，较2020年同期的4,672千美元增加38.3%[19] - 2021年全年资本支出为22,330千美元，较2020年同期的24,131千美元下降7.5%[19] 订单与资产销售 - 2021年第四季度的订单积压为23.1亿美元，较2021年第三季度的19.4亿美元增长19.0%[4] - 2021年第四季度资产销售收入为1,299千美元，较2020年同期的380千美元增长241.1%[19] - 2021年全年资产销售收入为3,101千美元，较2020年同期的2,270千美元增长36.5%[19]

政府项目收入及风险 - 2021年12月31日止年度，公司5.7%的收入来自政府部门项目，政府支出减少或致收入和利润下降[76] - 2021年12月31日止年度，公司5.7%的收入来自政府部门项目[149] - 2021年政府部门项目收入占公司全年收入的5.7%，政府支出减少或致公司收入和利润下降[76] - 2021年12月31日止年度，公司5.7%的收入来自政府部门项目[149] 积压订单情况 - 2021年12月31日，公司积压订单为23.1亿美元，积压订单信息预测价值有限[80] - 截至2021年12月31日，公司积压订单为23.1亿美元，积压订单信息预测价值有限[80] 经济衰退影响 - 经济衰退会使公司业务受负面影响，因其业务依赖建筑活动水平，且滞后体现经济趋势影响[73][75] - 经济衰退可能影响公司业务，因其业务依赖建筑活动水平[73][74][75][76] 合同成本超支风险 - 公司多数合同承担成本超支风险，若成本超估计，可能利润减少甚至亏损[77] - 公司多数合同承担成本超支风险，成本超预期或致利润减少或亏损[77][78] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务和财务表现产生负面影响，其影响程度和持续时间不确定[81][87] - 新冠疫情对公司业务和财务表现产生负面影响，影响程度不确定[81][82][83][86][87] 行业竞争风险 - 行业竞争激烈，若无法应对挑战，公司市场份额和利润会下降[88][90] - 行业竞争激烈，可能导致公司市场份额和利润降低[88][89][90] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功，会面临整合困难、承担负债等风险[91][92] - 公司收购可能不成功，整合失败或对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[91][92][93] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方完成项目，若第三方表现不佳，会损害执行、声誉和盈利能力[94] 收入核算方法风险 - 公司使用完工百分比法核算收入，可能导致前期记录的收入或利润减少或反转[97][98] - 公司采用完工百分比法确认收入，可能出现前期估计利润后期被高估的情况，实际成本可能与预估不同，导致收入和利润减少或反转[98] 担保债券依赖风险 - 公司业务依赖提供担保债券，金融和担保市场困难可能影响其担保能力和可用性[99] - 公司业务依赖提供担保债券的能力，金融和担保市场困难可能影响其担保能力和可用性，市场条件不佳时担保条款会变贵且更严格[99][100] 工作环境影响 - 极端天气或传染病疫情可能限制资源可用性、增加项目成本或导致项目取消[104][107] - 公司业务受工作环境影响，极端天气、气候变化等可能限制资源可用性、增加成本、导致项目取消或延迟[103][104][105][106][107] 政治经济不确定性影响 - 政治和经济不确定性使公司、客户和供应商难以准确预测和规划业务，可能导致业务发展受阻、应收账款回收困难等[109] - 政治和经济不确定性可能影响公司收入和盈利能力，使客户、供应商和公司难以准确预测和规划业务活动，导致支出受限、业务发展延迟等[108][109][110] 劳动力相关风险 - 公司业务劳动密集且员工流动率高，劳动力短缺或成本增加可能降低盈利能力[114] - 公司业务劳动密集，员工流动率高，难以吸引和留住合格员工，可能导致劳动力成本增加、盈利能力下降[113][114] - 劳动力利用不足会降低短期盈利能力，过度利用可能影响安全、员工满意度和项目执行[133] - 劳动力利用不当会对公司盈利能力产生负面影响，包括低毛利率和项目奖励减少[133] 信息技术风险 - 2019年4月公司信息技术基础设施受勒索软件攻击，多数运营地点数据访问受限、系统中断[123] - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞可能影响公司业务，2019年4月曾遭受勒索软件攻击[118][120][123] 保险相关风险 - 公司保险政策有高免赔额，保险市场困难可能影响公司获取必要保险的能力[126] - 公司保险政策免赔额高，风险管理策略可能无法有效降低风险，保险市场困难可能影响公司获得必要保险的能力[126][127][128][129] 信贷违约风险 - 若未遵守信贷协议契约或无法偿还债务，可能导致违约，产生严重后果[132] - 未能遵守信贷协议条款、偿还债务或满足其他流动性需求可能对公司业务产生不利影响[131] - 主要美元LIBOR期限（隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月）将于2023年6月30日停止提供，其他情况（1周和2个月美元LIBOR及所有非美元LIBOR期限）于2021年12月31日停止[132] - 公司鼓励市场参与者在2021年12月31日前停止使用美元LIBOR签订新合同[132] - 未能遵守信贷协议契约或支付到期款项将构成违约，可能导致无法借款、协议终止等后果[132] 公司增长相关风险 - 公司过去和未来的增长可能使基础设施、运营和管理资源紧张，影响盈利和收入增长[135] 健康保险成本风险 - 健康保险成本增加和不确定性可能对公司经营结果和现金流产生不利影响[136] - 员工健康保险成本因医疗成本上升、立法变化和经济状况而增加，《患者保护与平价医疗法案》也可能带来额外成本[137] - 健康成本成本增加和不确定性会对公司运营结果和现金流产生不利影响[136] 地区法规风险 - 公司169个地点分布在27个州，面临不同州和地方法规[146] - 公司169个地点分布在27个州，面临不同州和地方法规[146] 股票相关风险 - 公司普通股在纽约证券交易所上市，价格和成交量时有大幅波动[161] - 未来出售大量普通股可能压低股价，削弱公司通过出售额外股权证券筹集资金的能力[164] 索赔诉讼风险 - 实际和潜在的索赔、诉讼和法律程序可能降低公司盈利能力和流动性，削弱财务状况[140] - 实际和潜在的索赔、诉讼和法律程序可能降低公司盈利能力和流动性，削弱财务状况[140] 合规与声誉风险 - 员工、分包商或合作伙伴的不当行为或公司不遵守法律法规，可能损害声誉、减少收入和利润[143] - 员工等不当行为或不遵守法律法规会损害公司声誉、减少收入和利润，并面临行动行动[143] 贸易政策风险 - 美国贸易政策变化，如征收关税，可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响[154] - 美国政策政策变化，如加征关税，可能对公司业务和运营结果产生不利不利影响[154] 不可抗力事件影响 - 不可抗力事件，如自然灾害、传染病爆发和恐怖行动，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生负面影响[170] 蓄意破坏影响 - 蓄意破坏行为或影响公司设施、运营和财务状况[174][175][176] 内部控制风险 - 内部控制不足或降低投资者对公司财务信息可靠性的信心[178] 会计准则法规变化影响 - 会计准则和法规变化可能对公司财务结果产生重大影响[181] 客户付款风险 - 客户付款延迟或违约可能使公司无法收回所有支出，对财务状况和经营成果产生重大负面影响[101][102] 分散决策模式风险 - 公司采用分散决策模式，可能导致识别和应对问题的速度较慢，子公司可能违反合规政策，使公司承担大笔负债[116][117]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收8.34亿美元，较去年增加1.2亿美元，增幅17%；同店营收增长9%，其余增长来自TEC和Amteck的收购 [5][8] - 本季度毛利润1.59亿美元，较去年增加1200万美元；毛利率为19.1%，2020年第三季度为20.6%；机械业务毛利率为20.1%，电气业务利润率较去年显著提高 [9] - 本季度SG&A费用为9500万美元，占营收的11.4%，2020年第三季度为9100万美元，占营收的12.7%；同店SG&A费用下降约200万美元，主要是由于上一年产生的税务咨询费用 [10] - 2021年第三季度净利润为4600万美元，合每股1.27美元；2020年第三季度净利润为5000万美元，合每股1.36美元；排除去年的离散项目，每股收益较去年增长7% [11] - 第三季度EBITDA显著增长至8200万美元，较上年增长15%；前九个月EBITDA为1.88亿美元 [12] - 前九个月自由现金流为1.39亿美元，2020年为1.99亿美元；预计今年现金流依然强劲，但可能会继续投入一些净营运资金启动新项目；下一季度将向联邦政府额外支付1600万美元递延的工资税 [12][13] - 自年初以来，公司回购了34.6万股，约占已发行股份的1%，平均价格为73.69美元；自2007年回购计划开始以来，已回购超过960万股，平均价格低于22美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气业务方面，收购的Amteck预计带来年化营收约1.75 - 2亿美元，EBITDA为1400 - 1700万美元；因无形资产摊销费用，未来几个季度预计不会对每股收益有贡献 [14] - 服务业务本季度表现强劲，年初至今服务收入占比23%，同比增长11%；服务项目收入占比9%，纯服务（包括小时工）收入占比14%；服务利润也有类似幅度的增长 [17] - 模块化业务占营收的10%，本季度盈利可观；公司在寻找新客户并帮助他们了解该业务的优势，有五年规划且团队协作良好 [62][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年前九个月，工业客户占总营收的43%，机构市场（包括教育、医疗和政府）占33%，商业部门占24% [16] - 年初至今，建筑业务占营收的77%，其中新建筑项目占46%，现有建筑项目占31% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成一系列转型收购，扩大规模，增加对复杂市场（如工业、科技和制药）的业务覆盖，拓展经常性服务收入 [20] - 持续投资培训、生产力和技术，提升员工技能和业务效率 [21] - 收购注重与公司业务的协同性，优先考虑有良好服务业务或能建造复杂工厂的公司 [35] - 公司在项目选择上保持谨慎，会考虑疫苗授权、劳动力可用性等因素 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为与COVID - 19相关的活动水平影响已稳定，预计未来几个季度工作机会将保持良好趋势 [15] - 尽管面临材料成本上升和供应短缺的挑战，但团队成功应对，公司密切监控并采取措施保护新业务 [18] - 某些客户的疫苗授权带来挑战，但公司目前能满足客户要求；无法预测OSHA新疫苗法规的范围、时间和影响 [19] - 客户需求和机会的潜在趋势积极，预计2021年剩余时间和2022年将有稳定的收益和现金流 [20] 其他重要信息 - 第三季度公司完成对Amteck的收购，该公司专注于肯塔基州、田纳西州和卡罗来纳州的电气项目和服务，在工业市场（如食品加工）有出色能力、良好关系和声誉 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对明年核心非住宅增长的展望 - 公司有机会实现比过去几年更好的增长，预计为中个位数增长，可能有一定上行空间；2022年形势乐观，服务业务增长、积压订单强劲且有很多机会 [24][25] 问题: 在并购方面的情况 - 公司原本计划在完成大型交易后暂停并购，但现在这种可能性降低；未来几个月有机会进行一些交易，目前主要进行关系型交易，不参与资产拍卖 [26] 问题: 电气业务积压订单增加，对Walker的展望 - Walker今年表现出色，利润率将翻倍；在德州有很多机会，预计今年年底和2022年表现良好 [28] 问题: 服务业务能否持续当前的增长速度 - 服务业务增长是反弹和良好增长的结合；公司会继续在销售和执行方面投资，预计未来将保持中个位数或略高的稳定增长 [31][32] 问题: 是否会增加资本投入以发展服务业务 - 公司将保持现状，确保能力与客户期望相符，实现稳定增长，让员工和客户满意 [33] 问题: 除工业市场外，其他市场在2022年是否会有实质性好转 - 其他市场虽占比下降，但实际收入在增长；教育市场在大学层面表现稳定，医疗市场有增长，商业建筑在服务和租户装修方面有机会；工业市场增长机会最大 [37] 问题: 电气业务利润率能否持续当前水平 - 电气业务有改善机会，但长期来看整体利润率不太可能达到机械业务的平均水平；Walker等公司有良好机会，电气业务仍有提升空间 [39][40] 问题: 订单未来几个季度的趋势以及是否拒绝项目 - 预订旺季通常在冬季，未来六个月预订情况应会改善，定价良好；公司忙碌时会挑选项目，部分因疫苗授权的项目会谨慎考虑 [43] 问题: 是否存在劳动力方面的瓶颈 - 疫苗授权是部分项目的考虑因素，公司员工接种率低于全国平均水平，会根据劳动力可用性和定价决定是否承接项目；劳动力一直是瓶颈，但公司有很多员工并持续招聘 [45][46] 问题: 行业劳动力紧张是否对公司竞争有利 - 过去曾出现这种情况，公司是好雇主，对从事机械、电气、管道工作的人有吸引力 [49][50] 问题: 公司员工的疫苗接种率 - 难以准确衡量，整体高于行业平均水平（约50%），公司采取措施方便员工接种 [52][53] 问题: 公司是否围绕能源效率和净零承诺进行布局 - 公司在很多地区有专业知识和能力，能从相关趋势中受益，如电动汽车电池建设；公司正在参与一个电池制造商的项目 [54][56] 问题: 模块化业务的情况 - 公司在运输方面投入更多资金；该业务占营收10%，本季度盈利可观；是战略业务，有五年规划，团队协作良好 [61][62][64] 问题: 过去五年或十年收购计划的现金回报 - 自2008年以来收购的公司平均都达到了预期，部分公司的表现远超预期；收购对现金流的帮助大于对收益的帮助 [68][69]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为8.339亿美元，较2020年第三季度的7.141亿美元增长16.8%[3] - 2021年截至第三季度的累计收入为22.2亿美元，较2020年同期的21.6亿美元增长2.8%[5] - 2021年第三季度每股收益(EPS)为1.27美元，较2020年第三季度的1.36美元下降6.6%[3] 毛利率与费用 - 2021年第三季度毛利率下降至19.1%，相比2020年第三季度的20.6%减少了1.5个百分点[3] - 2021年截至第三季度的毛利率为18.4%，较2020年同期的19.0%下降0.6个百分点[5] - 2021年第三季度的销售、一般和行政费用(SG&A)为9530万美元，较2020年第三季度的9090万美元增加了4.8%[3] - 2021年截至第三季度的销售、一般和行政费用(SG&A)为2.711亿美元，较2020年同期的2.689亿美元增加了0.8%[5] 现金流与资本支出 - 2021年第三季度的经营现金流为4260万美元，较2020年第三季度的5260万美元下降了19.8%[3] - 2021年第三季度自由现金流为37,755千美元，较2020年同期的48,206千美元下降约21.7%[12] - 2021年前九个月经营活动现金流为152,654千美元，较2020年同期的216,400千美元下降约29.5%[12] - 2021年前九个月自由现金流为138,592千美元，较2020年同期的198,831千美元下降约30.3%[12] - 2021年第三季度资本支出为5,102千美元，较2020年同期的4,920千美元增加约3.7%[12] - 2021年前九个月资本支出为15,864千美元，较2020年同期的19,459千美元下降约18.5%[12] 订单与资产销售 - 2021年第三季度的订单积压为19.4亿美元，较2021年第二季度的18.4亿美元有所增加[3] - 2021年第三季度资产销售收益为272千美元，较2020年同期的512千美元下降约47%[12] - 2021年前九个月资产销售收益为1,802千美元，较2020年同期的1,890千美元下降约4.6%[12] 经营收入 - 2021年截至第三季度的经营收入为1.391亿美元，较2020年同期的1.424亿美元下降2.3%[7]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-13011 COMFORT SYSTEMS USA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or o ...

业绩总结 - 2021年第二季度收入为7.139亿美元，较2020年第二季度的7.435亿美元下降了4.0%[2] - 2021年上半年收入为13.836亿美元，较2020年同期的14.436亿美元下降了4.2%[4] - 每股收益（EPS）为0.90美元，较2020年第二季度的1.08美元下降了16.7%[2] 毛利率与费用 - 第二季度毛利率下降至17.7%，相比2020年第二季度的19.6%减少了1.9个百分点[2] - 上半年毛利率略微下降至18.1%，相比2020年同期的18.2%减少了0.1个百分点[4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增加至8750万美元，较2020年第二季度的8500万美元上升了2.9%[2] 现金流与资本支出 - 2021年第二季度的经营现金流为2540万美元，较2020年第二季度的1.419亿美元下降了82.1%[2] - 2021年上半年的经营现金流为1.101亿美元，较2020年同期的1.638亿美元下降了32.8%[4] - 2021年第二季度的自由现金流为20,504千美元[13] - 2021年上半年的自由现金流为1,378千美元[13] - 2021年上半年的资本支出为163,786千美元[13] - 2021年第二季度的资本支出为110,069千美元[13] 订单与负债 - 2021年第二季度的订单积压为18.4亿美元，较2021年第一季度的16.6亿美元增长了10.8%[2] - 截至2021年6月30日，公司总债务为2.357亿美元，股东权益为6.964亿美元[7]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收7.14亿美元，较去年减少3000万美元，同店营收下降4600万美元 [15] - 本季度毛利润1.26亿美元，减少1900万美元，占营收百分比从2020年第二季度的19.6%降至17.7%；2021年前六个月毛利润占比18.1%，与2020年上半年的18.2%大致相当 [15] - 本季度SG&A费用8800万美元，占营收12.3%，2020年同期为8500万美元，占比11.4%；同店SG&A与去年相似，增加100万美元 [16] - 2021年税率23.8%，2020年为27.6%，季度税率受益于与股票薪酬相关的永久性差异，预计下半年税率更正常 [16] - 2021年第二季度净利润3300万美元，每股收益0.90美元，其中包括与或有盈利义务重估相关的0.10美元收入；2020年第二季度净利润3900万美元，每股收益1.08美元 [17] - 第二季度EBITDA为5500万美元，年初至今为1.06亿美元；2021年前六个月自由现金流1.01亿美元，2020年上半年为1.51亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年上半年工业业务占总营收42%，机构市场占33%，商业部门占25% [24] - 2021年前六个月，建筑业务占营收77%，其中新建筑项目占46%，现有建筑项目占31%；服务业务占营收23%，其中服务项目占9%，纯服务（包括小时工）占14%，年初至今服务营收增长约12%，盈利能力提高 [25] - 电气业务毛利率从2020年前六个月的6.5%提高到今年的14.3% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度末积压订单为18.4亿美元，同店积压订单环比增长11%（1.8亿美元），各市场均有增长，工业项目尤为明显 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计收购Amteck的交易将在第三季度完成，Amteck将被纳入电气业务板块，预计贡献年化营收1.75 - 2亿美元，EBITDA 1400 - 1700万美元，对前12 - 18个月的每股收益贡献为中性至略具增值性 [20] - 公司持续投资于员工和业务，以增加收益和现金流 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为与COVID - 19相关的业务影响已稳定，积压订单增长，未来几个季度潜在趋势向好，对2021年和2022年前景乐观，但疫情恢复仍会影响收入时间和工作，第三季度比较基数较高，材料价格上涨但可管理 [23][27][29] 其他重要信息 - 公司昨日提高了股息 [8] - 持续强劲的现金流使公司能够比预期更快地减少债务，并积极回购股票，已连续五年减少流通股数量 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对下半年和2022年充满信心的原因，以及如何应对供应链和劳动力可用性的不确定性 - 公司在全国看到很多机会，特别是工业领域，如数据中心、制药、医疗设施等，且与供应商关系良好，能管理好材料供应；在劳动力方面，预制和模块化有助于减少对劳动力的依赖，公司也在积极招聘和培训 [32][33][34] 问题2: 业务结构变化对模型的影响 - 复杂业务有更好的机会获得可靠的利润率，并为劳动力收费；工业业务在今年剩余时间可能会增长，因为有两家几乎100%工业的公司全年运营，且Amteck的加入会带来更丰富的工业业务组合 [36][37] 问题3: 本季度毛利率较低的原因 - 从年初至今毛利率超过18%，本季度下降可能是暂时的；去年疫情导致工作效率下降，现在一些项目收尾仍受影响；同时，业务处于转折点，存在一些业务低谷，但公司表现出色 [39][40][41] 问题4: 建筑业主对材料价格上涨的看法 - 虽然没人喜欢支付更高的价格，但对于大多数企业来说，建筑的资本支出会分摊到未来40 - 60年，10% - 15%的价格上涨不太可能使投资变得不划算；行业曾在2005年经历过类似的材料成本快速上涨，最终也能应对；各方会合作解决问题，且市场有自我调节机制 [45][46][49] 问题5: 公司的定价情况 - 定价情况良好，新机会的价格比较稳定 [50] 问题6: 重复Amteck的相关数据及是否为剩余年份的数据 - Amteck加入后，预计带来年化营收1.75 - 2亿美元，EBITDA 1400 - 1700万美元，这些是未来几年的平均预期数据 [51] 问题7: 下半年现金流是否会改善 - 预计下半年现金流会好于2000万美元，第四季度通常是现金流较好的季度，但由于要补交去年延期缴纳的部分工资税，第四季度现金流会减少约2000万美元 [54][55] 问题8: 电气业务能否在当前盈利水平上进一步提升 - 电气业务盈利能力有显著改善，公司对提高电气业务利润率持乐观态度，特别是Amteck加入后，公司有良好的规模效应，可分享最佳实践、采用预制技术等 [57] 问题9: 服务业务反弹是否与某些子行业增长相关 - 服务业务的优势领域是商业建筑，公司在商业建筑中有大量预防性维护协议；商业建筑建设业务同比下降，而服务业务增长；此外，高温天气对HVAC业务有帮助 [60][62][63] 问题10: 积压订单的业务结构情况 - 工业业务在积压订单中的占比与营收占比相当且在增长；医疗领域（包括新建医院、改造项目、医疗设施、实验室研究设施和疫苗开发设施）有增长；教育领域比较稳定，大学业务仍较强劲；住宿和娱乐业务本季度有一些不错的订单 [65][66] 问题11: 田纳西电气（TEC）下半年的营收情况 - TEC上半年营收较低，目前有一些项目启动，预计下半年营收会大幅增长，但无法给出具体数字 [68]

业务收入结构 - 公司约86.0%的收入来自新建或现有设施的安装服务项目，约14.0%来自已安装系统的维护和维修服务[128][134] 在建项目情况 - 截至2021年6月30日，公司有6242个项目正在进行，平均项目需6 - 9个月完成，平均合同价格约为82.6万美元[132] - 截至2021年6月30日，合同价格100万美元及以上的项目总合同价值达45亿美元，约占所有在建项目总合同价值52亿美元的87%[133] - 按合同价格分层，截至2021年6月30日，合同价格低于100万美元的项目有5434个，合同价格价值6.589亿美元；100 - 500万美元的项目有588个，合同价格价值13.047亿美元；500 - 1000万美元的项目有111个，合同价格价值7.81亿美元；1000 - 1500万美元的项目有41个，合同价格价值5.046亿美元；大于1500万美元的项目有68个，合同价格价值19.08亿美元[135] 行业环境影响 - 2015 - 2019年非住宅建筑建设和翻新活动水平有所增加，2020年初全球疫情导致服务和建设出现一些延迟，目前影响正在减弱[142] - 建筑行业受商业周期波动影响，公司业务量尤其是新建筑和翻新项目可能在经济疲软时期受到不利影响[147] - 机械和电气承包行业有季节性变化，第一季度新安装和更换需求通常较低，第二和第三季度需求较高[148] 公司业务策略 - 公司预计价格竞争将持续，会继续投资服务业务，开拓市场中更活跃的领域，并重视区域和全国客户业务[146] 营收数据变化 - 2021年第二季度营收为7.139亿美元，较2020年同期减少2960万美元，降幅4.0%，其中同店活动营收下降6.2%，TEC收购带来2.2%的增长[154] - 2021年上半年营收为13.8亿美元，较2020年同期减少5990万美元，降幅4.2%，同店活动营收下降9.0%，TAS、北卡罗来纳州电气承包商和TEC收购带来4.8%的增长[158] 积压订单情况 - 截至2021年6月30日，积压订单为18.4亿美元，较3月31日增长10.9%，较2020年6月30日增长20.2%，同比增长包括TEC收购的1.126亿美元以及同店增长1.962亿美元[166] 毛利润数据变化 - 2021年第二季度毛利润为1.265亿美元，较2020年同期减少1920万美元，降幅13.2%，同店活动毛利润下降14.5%，TEC收购带来1.3%的增长[167] - 2021年上半年毛利润为2.499亿美元，较2020年同期减少1290万美元，降幅4.9%，同店活动毛利润下降7.9%，TAS、TEC和北卡罗来纳州电气承包商收购带来3.0%的增长[168] 销售、一般和行政费用变化 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为8750万美元，较2020年增加250万美元，增幅2.9%，同店基础上（不包括摊销费用）增加70万美元[169] - 2021年上半年SG&A为1.758亿美元，较2020年减少220万美元，降幅1.2%，同店基础上（不包括摊销费用）减少1030万美元，降幅6.2%[170] 各业务线营收变化 - 2021年第二季度机械服务营收为6.118亿美元，较2020年同期减少1490万美元，降幅2.4%[156] - 2021年第二季度电气服务营收为1.021亿美元，较2020年同期减少1470万美元，降幅12.6%[157] 运营地点情况 - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司均有37个运营地点[151][152] 利息费用变化 - 2021年第二季度利息费用降至140万美元，较2020年同期减少120万美元，降幅46.8%；2021年前六个月利息费用较2020年同期减少230万美元[174] 或有收购付款义务公允价值变动收入变化 - 2021年第二季度和前六个月或有或有收购付款义务公允价值变动收入分别增加850万美元和740万美元[175] 所得税情况 - 2021年上半年所得税拨备为1860万美元，有效税率23.8%；2020年同期为2180万美元，有效税率27.6%[176] - 公司预计2021年全年有效税率在23% - 27%之间，2022年在25% - 30%之间[177] 现金流情况 - 2021年前六个月经营活动提供现金1.101亿美元，2020年同期为1.638亿美元；投资活动使用现金2100万美元，2020年同期为1.152亿美元；融资活动使用现金9030万美元，2020年同期为4620万美元[183] - 2021年前六个月自由现金流为1.00837亿美元，2020年同期为1.50625亿美元[183] 股票回购情况 - 截至2021年6月30日，公司在股票回购计划下累计回购940万股，平均价格为每股19.87美元；2021年前六个月回购不足10万股，花费约300万美元，平均价格为每股75.54美元[192][193] 信贷安排情况 - 截至2021年6月30日，公司信贷安排下有3.855亿美元的信贷额度可供借款，信贷安排到2025年1月到期[143] - 公司有6亿美元高级信贷安排，包括4.5亿美元循环信贷额度和1500万美元定期贷款；截至2021年6月30日，信贷安排额度为5.7亿美元，循环信贷额度有1500万美元未偿还借款，4950万美元信用证未偿还，3.855亿美元可用额度[196][197] - 信用证费用年利率在1.25% - 2.00%之间，承诺费年利率在0.20% - 0.35%之间，均基于综合总负债与信贷安排调整后息税折旧摊销前利润的比率[199][200] - 截至2021年6月30日，公司遵守所有财务契约[201] 收购未偿票据余额情况 - 截至2021年6月30日，收购五家公司的未偿票据余额为2570万美元[202] - 2021年收购犹他州机械承包商时发行的本票，截至6月30日余额350万美元，利率2.5%，本金2023年4月到期[202] - 2020年第四季度收购TEC时发行的本票，截至6月30日余额700万美元，利率2.5%，本金2023年12月到期[202] - 2020年第二季度收购TAS时发行的本票，截至6月30日余额420万美元，利率3.5%，本金2022年4月到期[202] - 2020年第一季度收购北卡罗来纳州电气承包商时发行的本票，截至6月30日余额500万美元，利率3.0%，本金2023年2月和2024年2月分期到期[202] 债券业务占比 - 历史上，约15% - 25%的业务需要债券[208] 信用证承诺情况 - 截至2021年6月30日，公司有4950万美元的信用证承诺，其中1610万美元将于2021年到期，3340万美元将于2022年到期[209] 借款利率情况 - 截至2021年6月30日，循环信贷安排下借款的加权平均利率约为1.4%[213] - 截至2021年6月30日，定期贷款的加权平均利率约为1.4%[213] 自由现金流情况 - 公司在过去22个日历年中均产生了正的自由现金流[143] - 公司过去22个日历年产生了正的净自由现金流[203]