（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，3月27日，复星国际(00656.HK)尾盘涨超7%，截至发稿涨7.49%，报4.16港元，成交额1.2 亿港元。 ...

公司股价与交易动态 - 复星国际股价尾盘上涨超过7%，截至发稿时涨幅为7.49%，报4.16港元，成交额为1.2亿港元 [1] 资产分拆与REITs上市计划 - 公司计划以位于海南省三亚海棠湾国家海岸的项目作为底层资产，通过中国商业不动产REITs架构落实拟分拆事项 [1] - 集团已于3月26日向中国证监会及上海证券交易所提交了上市申请材料 [1] - 2025年2月，复星旅文公告称正考虑分拆三亚亚特兰蒂斯，并于上海证券交易所进行独立REIT上市的可能性 [1] 标的资产业务概况 - 三亚亚特兰蒂斯是公司的一个业务分部，位于中国海南省三亚海棠湾国家海岸 [1] - 该资产是一个一站式高端综合度假圣地，从事酒店营运服务及多项配套旅游及娱乐服务 [1]

公司核心公告 - 复星国际于3月26日发布公告，拟以旗下复星旅文持有的海南三亚海棠湾国家海岸的「三亚亚特兰蒂斯项目」作为底层资产，通过中国商业不动产REITs架构落实拟分拆事项 [2][4] - 公司已于3月26日向中国证监会及上海证券交易所提交了有关基金注册、上市以及基金份额上市的申请材料 [2][4] 资产与交易结构 - 拟分拆的底层资产为位于海南三亚海棠湾国家海岸的「三亚亚特兰蒂斯项目」 [2][4] - 该资产目前由复星国际旗下的复星旅文持有 [2][4] - 分拆计划将采用中国商业不动产投资信托基金架构进行 [2][4]

公司资本运作 - 复星国际于2026年3月26日向中国证监会及上海证券交易所提交了基金注册、上市及基金份额上市的申请材料 [1] - 公司计划以旗下位于海南三亚海棠湾国家海岸的“三亚亚特兰蒂斯项目”作为底层资产，通过中国商业不动产REITs架构进行分拆 [1] - 该资产目前由复星国际通过复星旅文持有 [1] 董事会决策与评估 - 董事会在审慎考虑拟分拆事项后，结合中国法律顾问关于履行PN15第3(f)段“保证配额”要求面临法律障碍的意见，认为该分拆事项及相关的豁免公平合理 [1] - 董事会认为该分拆事项符合公司及其股东的整体利益 [1]

公司行动 - 复星国际于2026年3月26日向中国证监会及上海证券交易所提交了基金注册及上市申请材料 [1] - 公司计划将位于中国海南省三亚海棠湾国家海岸的“三亚亚特兰蒂斯项目”作为基金的底层资产 [1] - 此举旨在通过中国商业不动产投资信托基金（REITs）架构落实拟议的分拆事项 [1] 资产与结构 - 底层资产为“三亚亚特兰蒂斯项目”，该资产截至公告日期由复星国际通过复星旅游文化集团持有 [1]

公司行动 - 公司于2026年3月26日向中国证监会及上海证券交易所提交了基金注册、上市及基金份额上市的申请材料 [1] - 公司计划以位于中国海南省三亚海棠湾国家海岸的“三亚亚特兰蒂斯项目”作为拟设立基金的底层资产 [1] - 公司计划通过中国商业不动产REITs架构来落实拟议的分拆事项 [1] - 公司通过复星旅文持有三亚亚特兰蒂斯项目 [1] 董事会意见 - 董事会经审慎考虑后认为拟议分拆事项及豁免公平合理 [1] - 董事会认为该分拆事项符合公司及其股东的整体利益 [1] - 董事会结合中国法律顾问关于履行PN15第3(f)段“保证配额”要求面临法律障碍的意见作出了上述判断 [1]

拟分拆事项 - 2026年3月26日提交三亚亚特兰蒂斯项目基金注册及上市申请[2] - 拟以该项目为底层资产，通过REITs架构落实分拆[2] - 分拆以上市获证监会及上交所批准为前提[2] 股东配额 - 公司决定不向股东提供保证配额[4][5] - 港交所已授出豁免保证配额要求[7] 投资者类别 - 中国法规规定可投资基金份额的投资者包括网下、战略、公众投资者[6] - 境外投资者通常须为合格境外及人民币合格境外机构投资者[6] 其他信息 - 公司为复星国际，股份代号00656[9] - 基金暂定名“国联安复星封闭式商业不动产证券投资基金”[9]

业绩总结 - 2025年营业收入363.73亿元，较24年减少22.49%[5] - 2025年归属股东净利润 -48.97亿元，较24年减少4,009.26%[5] - 2025年扣非净利润 -40.99亿元，较24年减少94.38%[5] - 2025年经营现金流净额24.51亿元，较24年减少42.38%[5] 资产情况 - 2025年末总资产1148.92亿元，较24年末减少4.80%[6] - 2025年末归属股东权益300.11亿元，较24年末减少15.57%[6]

交易信息 - 2026年3月18日订买卖协议之补充协议三，调整复星开心购所得代价支付方式[4] - 复星开心购所得代价3.165756亿元，由杭州天元现金支付，不再认购A股[4] 交易相关 - 除复星开心购外，各方为独立第三方[5] - 董事认为补充协议三条款合理，符合公司及股东利益[6] - 出售事项完成取决于交割和生效条件达成[7]

2025财年盈利警告与资产减值 - 公司预计2025财年将录得归母净亏损215亿元至235亿元，相较于2024年43.5亿元的亏损额，亏损幅度扩大近5倍 [2][3] - 巨额账面亏损主要源于对部分存在减值迹象的地产项目计提了大额资产减值准备，以及对部分非核心业务板块的商誉、无形资产等计提了减值准备 [5] - 公司董事会解释此举旨在如实反映财务信息，被市场解读为一次“财务大洗澡”或“财务大清洗”，目的是为后续战略转型扫清障碍 [5][15] 历史扩张与当前困境 - 公司自2007年起大举向海外扩张，投资重点从钢铁、煤矿转向保险、投资与消费，通过“买买买”建立了庞大的商业帝国，巅峰时参股40多家上市公司，纳入全球版图的上市公司达19家 [9][10][12] - 当前地产业务板块承压，曾是公司两大收入核心之一的地产，如今成为业绩拖累，旗下“快乐”板块主要子公司豫园股份预计2025年全年亏损达48亿元 [2][13] - 公司面临较大的债务压力，截至2025年6月末，有息债务攀升至2221亿元，其中短期有息负债超过1100亿元，占比超过50%，而对应的现金及银行结余为678亿元 [21][22] “瘦身健体”战略与资产处置 - 自2022年起，公司明确提出“瘦身健体、有进有退、聚焦主业”战略，开始对非核心资产进行“断舍离” [17] - 据不完全统计，2022年以来通过出售资产累计回血约800亿元，处置的资产包括AmeriTrust、招金矿业、南钢股份、IGI集团、Caruso男装品牌等 [17][19][20] - 进入2026年，资产出售仍在继续，但尚未卖出的资产后续可能更难出售，“赔本”甩卖或将成为未来面临的问题 [19][24] 核心业务板块现状 - **健康板块**：复星医药是集团收入与利润主要来源之一，2025年前三季度归母净利润同比增长25.5%至25.23亿元，创新药品收入超67亿元，同比增长18.09% [25][27] - **快乐板块**：复星旅文2025年上半年收入达95.3亿元，同比增长1.3%，经调整净利润为4.6亿元，同比增长42.0% [27] - **富足板块**：复星葡萄牙保险2025年上半年毛保费总额达32.71亿欧元，同比增长16.5%，市场份额为29.3%；复星保德信人寿2025年保险业务收入达126亿元，同比增长36.2%，净利润6.5亿元，同比增长超450% [30] 市场反应与未来展望 - 公司股价从2025年12月的约4.94港元跌至2026年3月的约3.86港元，三个月内跌幅超20%，业绩预警发布当日股价继续下跌，市值缩水至293亿港元 [21] - 为维护市场情绪，控股股东及高级管理人员计划增持不超过5亿港元股份，公司近期也启动了回购计划，计划回购总金额不超过10亿港元的股票 [21] - 尽管面临巨亏，部分市场声音仍看好公司“轻装上阵”后的前景，有券商研报给予“增持”评级，认为公司经营基本面持续向好，盈利动能加速释放 [31][32]