公司财务表现 - 高途2023财年第四季度实现收入7.61亿元，同比增长20.9%[1] - 全年现金收入达到33.39亿元，同比增长31.7%，实现盈利[2] - 公司账上现金储备超40亿元，持续推进股票回购，累计回购约487万美国存托股[2] - 公司2024年Q1收入预测介于9.08亿元至9.28亿元之间，同比增幅28.4%至31.2%[6] 业务发展 - 高途在线教育业务持续创新和探索，覆盖学习群体和领域更广泛[7] - 公司进一步拓展和布局线下业务，打造线上线下业务的学习和服务闭环[8] 战略合作 - 高途与腾讯(00700)宣布达成战略合作，共同探索AI大模型与教育的深度开发[9] - 双方将结合腾讯云领先的AI技术和云产品能力，以及高途在教育领域的丰富经验，助力智慧教育创新发展[10]

财务表现 - Gaotu Techedu Inc. 宣布2023年第四季度净收入为人民币761.0百万元，同比增长20.9%[2] - 2023年第四季度营运亏损为人民币187.9百万元，较2022年同期的13.2百万元亏损增加[3] - 2023年第四季度净亏损为人民币119.6百万元，较2022年同期的净收入70.6百万元下降[3] - 2023年第四季度净经营现金流入为人民币491.5百万元，较2022年同期的476.7百万元增长3.1%[5] - 公司预计2024年第一季度总净收入将在9.08亿至9.28亿元人民币之间，同比增长28.4%至31.2%[49][53] - ADS 公司基本每股收益为0.27美元，稀释每股收益也为0.27美元[64] 公司运营 - 公司的业务主要在中国进行，大部分收入以人民币计价，本公告中的货币转换仅为读者方便[60] - 公司提供了联系方式，包括投资者关系邮箱和电话号码[61] - 公司公布了未经审计的简明合并资产负债表和损益表，展示了截至2023年12月的财务状况和业绩[61][62] 财务指标 - 公司采用非GAAP财务指标评估其运营结果和财务决策，包括总毛收入、非GAAP毛利润、非GAAP营业收入和非GAAP净收入[54][55][56] - 非GAAP财务指标排除了股权补偿费用，提供了有意义的补充信息[57] - 非GAAP财务指标的呈现并非意味着取代按照GAAP准则准备和呈现的财务信息[58][59]

净收入与毛账单数据 - 2023年第四季度净收入为7.61亿元，同比增长20.9%，毛账单为12.781亿元，同比增长28.1%[2] - 2023年全年净收入为29.608亿元，同比增长18.5%，毛账单为33.388亿元，同比增长31.7%[4] - 2022年全年净收入为24.98214亿元人民币，2023年全年为29.60813亿元人民币，2023年12月31日为4.17022亿美元[39][40] - 2022年全年总账单为25.34244亿元人民币，2023年全年为33.3875亿元人民币，2023年12月31日为4.70253亿美元[40] 亏损数据 - 2023年第四季度运营亏损为1.879亿元，2022年同期为1320万元；净亏损为1.196亿元，2022年同期为净收入7060万元[2] - 2023年全年运营亏损为1.49亿元，2022年为1.181亿元；净亏损为730万元，2022年为净收入1320万元[4] - 2023年第四季度非GAAP净亏损为1.04亿元，2022年同期为非GAAP净收入8740万元；2023年全年非GAAP净收入为5110万元，2022年为1.358亿元[2][4] - 2022年全年运营亏损为1.18052亿元人民币，2023年全年为1.49006亿元人民币，2023年12月31日为0.20987亿美元[39] - 2022年全年净利润为0.13172亿元人民币，2023年全年亏损0.07298亿元人民币，2023年12月31日亏损0.01028亿美元[39] - 2022年基本每股净收入为0.08元人民币，2023年亏损0.04元人民币，2023年12月31日亏损0.01美元[39] 净运营现金流入数据 - 2023年第四季度净运营现金流入为4.915亿元，同比增长3.1%；2023年全年为3.537亿元，同比增长548.4%[2][4] 成本与运营费用数据 - 2023年第四季度成本收入同比增长42.9%至2.277亿元，全年同比增长12.7%至7.902亿元[10][18] - 2023年第四季度运营费用同比增长49.1%至7.212亿元，全年同比增长21.1%至23.196亿元[12][20] - 2022年全年总运营费用为19.15216亿元人民币，2023年全年为23.19612亿元人民币，2023年12月31日为3.26711亿美元[39] - 2022年全年销售费用为11.7976亿元人民币，2023年全年为15.012亿元人民币，2023年12月31日为2.1144亿美元[39] - 2022年全年研发费用为4.45117亿元人民币，2023年全年为4.62043亿元人民币，2023年12月31日为0.65077亿美元[39] - 2022年全年管理费用为2.90339亿元人民币，2023年全年为3.56369亿元人民币，2023年12月31日为0.50194亿美元[39] 股票回购与购买数据 - 截至2023年12月31日，公司累计回购约490万份美国存托股票，价值约1240万美元；创始人累计购买约88万份美国存托股票[23][24] 收入预测数据 - 预计2024年第一季度总净收入在9.08亿元至9.28亿元之间，同比增长28.4%至31.2%[25] 非GAAP财务指标相关数据 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营结果和进行决策，包括总账单、非GAAP毛利、非GAAP运营收入（亏损）和非GAAP净收入（亏损）[29] - 总账单定义为特定时期课程销售现金收入减去退款总额，管理层用其衡量业绩[30] - 非GAAP财务指标排除股份支付费用，公司认为其能提供业绩和流动性补充信息[31] 汇率换算数据 - 人民币兑美元汇率按2023年12月29日的7.0999:1换算[33] 资产负债与股东权益数据 - 截至2023年12月31日，公司总资产为54.13309亿元人民币（7.62448亿美元），较2022年的48.76175亿元人民币增长11.02%[34][37] - 截至2023年12月31日，公司总负债为23.07044亿元人民币（3.2494亿美元），较2022年的17.80346亿元人民币增长29.58%[37] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为31.06265亿元人民币（4.37508亿美元），较2022年的30.95829亿元人民币增长0.34%[37] 现金及投资数据 - 2023年12月31日现金及现金等价物为6.36052亿元人民币（0.89586亿美元），较2022年的8.19911亿元人民币下降22.42%[34] - 2023年12月31日短期投资为22.5391亿元人民币（3.17457亿美元），较2022年的29.23864亿元人民币下降22.91%[34] - 2023年12月31日长期投资为10.29632亿元人民币（1.45021亿美元），2022年无此项[34] 毛利润数据 - 2022年全年毛利润为17.97164亿元人民币，2023年全年为21.70606亿元人民币，2023年12月31日为3.05724亿美元[39]

文章核心观点 公司将公布2023年第四季度及财年财务结果，并举行财报电话会议 [1] 财务结果公布 - 公司将于2024年2月27日美国股市开盘前公布2023年第四季度及截至12月31日的财年财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于2024年2月27日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间同日晚上9点）举行财报电话会议 [1] - 国际接入号码为+1 - 412 - 317 - 6061和+1 - 888 - 317 - 6003，香港为800 - 963 - 976，中国大陆为400 - 120 - 6115，密码为4247479 [2] - 电话会议结束两小时后至2024年3月5日可收听电话重播，国际接入号码为+1 - 412 - 317 - 0088，美国为+1 - 877 - 344 - 7529，密码为8489727 [2] - 会议将在https://ir.gaotu.cn/home进行直播和存档 [2] 公司介绍 - 公司是中国一家科技驱动的教育公司和在线大班辅导服务提供商，提供学习服务、教育内容和数字化学习产品 [3] - 公司采用在线直播大班形式授课，认为这是向中国有抱负的学生传播稀缺优质教学资源最有效和可扩展的模式 [3] - 大数据分析贯穿公司业务各方面，有助于应用最新技术提高教学效果、学生学习体验和运营效率 [3] 联系方式 - 公司投资者关系邮箱为[email protected] [3] - 中国联系人是Vivian Wang女士，电话+852 2232 3978，邮箱[email protected] [3] - 美国联系人是Linda Bergkamp女士，电话+1 - 480 - 614 - 3004，邮箱[email protected] [3]

高途股票表现 - 好未来(TAL.US)涨超2%，新东方(EDU.US)涨超4%，高途(GOTU.US)涨近7%[1] - 花旗集团将高途的评级从“卖出”上调至“买入”[1] - 花旗将高途的目标价上调了80%以上，至4.5美元，较周二收盘价有37%的溢价[1] 高途财务表现 - 高途最近的收视率激增，可能会转化为比之前略高的GMV[1] - 高途最近一个季度的总账单增长了5.3%，净收入比去年同期增长了30.2%[1]

文章核心观点 - 中国政府拟出台游戏行业新规，或使行业营收和利润受损，投资者应担忧 [4][5] 中国游戏新规情况 - 2021年中，中国监管机构出台新规限制营利性教育行业，导致该行业股价暴跌，如高途半年内市值缩水98% [2] - 此次政府担忧中国青少年游戏花费过多时间和金钱，国家新闻出版署发布草案，旨在抑制游戏公司激励玩家投入更多时间和金钱的行为 [2][3] - 拟议限制包括限制未成年人参与抽奖、禁止未成年人向游戏主播打赏、不允许游戏内消费的批量折扣、停止对每日登录游戏“连签”的奖励等 [3] 股价表现 - 周五交易周临近尾声并进入假期时，中国大型科技行业面临困境，网易股价午盘暴跌15%，虎牙下跌10.7%，高途虽非游戏公司但受同行影响下跌8.1% [1] 行业现状及影响 - 中国是全球第二大视频游戏市场，拟议法规可能减少玩家游戏时间和消费，威胁游戏行业营收增长和利润率 [4] - 过去两年，网易营收增长不到1%，虎牙营收缩水超40%，高途营收缩水近62%，新一轮法规刚开始，损害可能更严重 [4][5]

业绩总结 - 2023年第三季度，Gaotu的净收入同比增长30.2%，达到7.894亿元人民币[14] - 公司在第三季度继续进行股份回购计划，表现出对未来增长和发展的强烈信心[23] - Q3的财务数据显示，公司整体营收增长率超过30%[51] 用户数据 - 教育服务占据了公司95%以上的净收入，其中非学术辅导服务和其他传统学习服务占总收入的70%，同比增长超过40%[35] - K-12相关业务的收入增长率仍然保持在40%以上[53] - K-12业务的毛收入增长率在第三季度约为5%[55] - 公司在夏季遇到了学生招生需求强劲，但导师供应不足的情况[54] - 公司已经采取了措施来提高下一年夏季的毛收入增长率[56] - K-12业务的毛收入增长率在第四季度反弹至近30%[58] 未来展望 - 公司已通过股份回购计划累计回购约420万美国存托股票，董事会还授权将现有的股份回购计划上限提高至8,000万美元，有效期至2025年11月22日[23] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 无 负面信息 - 公司的总营业费用同比增长32.3%，销售费用占净收入的55%，研发费用占净收入的16.5%，总体经营亏损同比增加43%达到9950万人民币[39] 其他新策略和有价值的信息 - 无

业绩总结 - 2023年第二季度，高途教育的净营收同比增长30.7%，达到人民币7.031亿元[12] - 高途教育的总账单同比增长63.7%，达到人民币8.823亿元，环比增长44.2%[14] - 高途教育第二季度的非GAAP净利润率达到9%，净经营现金流为人民币2.885亿元[15] - 2023年第二季度，公司净收入同比增长30.7%，达到人民币703.1亿元[39] - 毛收入同比增长44.2%，达到人民币882.3亿元，为未来收入增长奠定了坚实基础[40] - 净利润同比增长三位数，净利润率年度提升约17个百分点至8%[43] 新产品和新技术研发 - 研发支出同比减少5.3%，季度环比增长1.4%，达到人民币98.4百万，占净收入的14%[62] 财务状况 - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为人民币7.682亿，短期投资为29亿，长期投资为1.145亿，总计约为37亿，比去年同期高出3.889亿[65] - 截至2023年6月30日，递延收入余额为人民币9.226亿，主要包括预先收到的学费。根据当前估计，2023年第三季度的净收入预计在7.28亿至7.48亿之间，同比增长20.1%至23.4%[66]

净营收情况 - 2023年第三季度净营收为人民币7.89亿元，同比增长30.2%[2] - 2023年前三季度净营收为人民币21.99亿元，同比增长17.7%[5] - 2023年第三季度，高途科技净营收为2,199,799千元人民币，同比增长15.6%[43] 盈利情况 - 2023年第三季度净亏损为人民币5,770万，同比减少6.0%[2] - 2023年前三季度净利润为人民币11.24亿元，同比增长295.6%[5] - Gaotu Techedu Inc. 在2023年第三季度实现净利润为112,351千美元[42] 资产及股票情况 - 公司现金及等价物总额为35.23亿元，较去年同期增加1.81亿元[7] - 公司授权将现有股份回购计划提升至8,000万美元[7] - 公司已回购约420万ADS股票，价值约1080万美元[24] 财务展望 - 公司预计2023年第四季度总净营收将在人民币6.68亿元至6.88亿元之间，同比增长6.1%至9.3%[29] 公司基本信息 - Gaotu Techedu Inc. 是一家总部位于中国的技术驱动型教育公司，提供在线大班辅导服务[32] 资产情况 - 截至2023年9月30日，Gaotu Techedu Inc. 的总资产为669,556千美元[40] 毛利润情况 - Gaotu Techedu Inc. 在2023年第三季度实现毛利润为1,637,311千美元[42] - 高途科技2023年第三季度毛利润为1,637,311千元人民币，同比增长23.3%[43] - 高途科技2023年第三季度非GAAP毛利润为1,646,408千元人民币，同比增长21.3%[43]

业绩总结 - 第一季度净营收环比增长12.3%，达到人民币7.073亿[13] - 第一季度总账单同比增长69.4%，达到人民币5.39亿[13] - 本季度净收入同比增长12.3%，达到7.073亿人民币[31] - 净利润同比增长112.1%，达到1.139亿人民币，净利润率同比增长8.7个百分点至16.1%[32] - 非GAAP净利润为1.336亿人民币，非GAAP净利润率为18.9%[32] 业务发展 - 教育服务和数字化学习产品是公司的主要业务线，持续保持良好发展态势[16] - 非学术辅导服务和传统学习服务占总收入的75%以上，实现了三位数的年度增长[34] 技术创新 - 公司不断创新以实现业务突破，特别关注私域流量，如短视频直播运营[21] - 公司相信人工智能将对教育行业产生巨大变革，将利用技术优势加速AI技术在教育领域的应用[22] - 公司持续提升运营效率，通过AI技术提高内部效率，改善交付效率，实现毛利率连续三个季度提升[24] 财务状况 - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为12亿人民币，短期投资为22亿人民币，总计约34亿人民币，为持续业务发展提供充足资源[57] - 本季度营业成本为1.6亿人民币，毛利润同比增长7%，毛利润率为77.4%[51] - 我们的现金流出净额本季度为2.164亿人民币，主要是由于年度奖金支付和非旺季保留季节的总账单通常低于旺季的原因[56] 展望 - 下一季度预计收入将同比增长24.2%，毛利润率在第一季度通常较高[41] - 第二季度2023年的总净收入预计在6.48亿至6.68亿人民币之间，同比增长20.5%至24.2%[58]