财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为7.4%，非GAAP净收入利润率为12.8%，连续两个季度盈利 [18] - 净收入为人民币7.246亿元，较上一季度下降43.1%，较去年同期下降62.7%；可比业务净收入同比和环比均增长超200% [7][20] - 总账单为人民币3.181亿元，较上一季度下降68.4%，较去年同期下降73.1%；可比业务总账单同比增长约42%，环比增长约60% [7][20] - 收入成本同比下降62.7%至人民币2.129亿元，与净收入成比例 [21] - 毛利润同比下降62.6%至人民币5.117亿元，毛利率为70.6%，高于去年同期和上一季度；非GAAP毛利润为人民币5.3亿元，非GAAP毛利率为73.1% [22] - 运营费用同比下降83.1%至人民币4.864亿元，其中销售费用同比下降87.6%至人民币2.842亿元，销售费用率为39.2%；研发费用同比下降66.2%至人民币1.233亿元；一般及行政费用同比下降63.7%至人民币7890万元 [22][24] - 运营净收入为人民币2530万元，去年同期运营亏损为人民币15亿元；净收入为人民币5370万元，去年第四季度净亏损为人民币14亿元；非GAAP净收入为人民币9250万元 [25] - 净运营现金流为人民币4.813亿元，较去年同期显著改善 [25] - 截至2022年3月31日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资总计约人民币32亿元；递延收入余额为人民币5.997亿元 [8][26] - 预计2022年第二季度净收入在人民币4.38亿元至人民币4.58亿元之间，同比下降79% - 80%，预计净运营现金流将转正 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业和职业教育服务技能提升，净收入环比增长约82%，总账单环比增长约85% [10] - STEAM教育服务取得进展，辅导业务总账单同比增长超10倍 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务围绕聚焦核心业务、提升产品质量和提高运营效率三个关键方向开展 [9] - 继续专注在线教育，发展和投资专业教育、职业教育、STEAM教育和数字教育产品四个核心业务 [9] - 扩大产品组合，将高中辅导服务优势拓展到其他业务，提供符合政策的课程，构建以学习者为中心的终身学习和服务平台 [10] - 坚持质量是教育核心，投资教学和技术，招聘优秀教师，控制研发和运营成本，以实现有效增长 [11][12] - 改进现场运营和管理，优化业务流程和资源配置，提高运营效率 [13][14] - 关注中国劳动力市场趋势，履行教育公司社会责任，利用技术提供高质量教育，促进中国教育行业长期增长 [15] - 借助政府对职业教育的政策支持，提供优质服务和教育质量，树立在职业和专业教育市场的品牌 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新业务处于早期阶段，但公司在转型后的第二个季度取得了令人满意的进展，新业务收入同比和环比均增长超200%，总账单同比增长超60%，为未来发展奠定了基础 [33] - 公司有能力平衡快速增长和盈利能力，金融相关考试培训、公务员考试培训和研究生入学考试准备等业务从上个季度末开始取得了显著增长，预计这些业务将继续成为未来的增长引擎 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 2022年第二季度收入指导的大致细分，特别是四个核心业务的情况 - 公司尚未提供第二季度指导的详细细分，由于多数新业务仍处于早期阶段，希望业务更加稳定后再提供具体指导并进行细分，建议将公司作为一个整体来看待收入趋势 [31] 问题: 对四个核心业务在第二季度的发展势头进行定性评论 - 公司在转型后的第二个季度取得了令人满意的进展，新业务收入同比和环比均增长超200%，总账单同比增长超60%，为未来发展奠定了基础 [33] - 公司有能力平衡快速增长和盈利能力，金融相关考试培训、公务员考试培训和研究生入学考试准备等业务从上个季度末开始取得了显著增长，预计这些业务将继续成为未来的增长引擎 [34]

净收入变化 - 2022年第一季度净收入为7.246亿人民币，较2021年同期的19.403亿人民币下降62.7%[2][3][6] - 预计2022年第二季度总净收入在4.38亿至4.58亿人民币之间，同比下降79% - 80%[18] - 2021年和2022年第一季度，公司净收入分别为1940343千元人民币和724615千元人民币（114305千美元）[32] 总账单金额变化 - 2022年第一季度总账单金额为3.181亿人民币，较2021年同期的11.813亿人民币下降73.1%[2][3] - 2021年和2022年第一季度，公司总开票额分别为1181342千元人民币和318095千元人民币（50178千美元）[34] 净利润变化 - 2022年第一季度净利润为5370万人民币，而2021年同期净亏损为14.259亿人民币[2][3][14] - 2021年和2022年第一季度，公司净亏损（收入）分别为 - 1425919千元人民币和53718千元人民币（8475千美元）[32] 非GAAP净利润变化 - 2022年第一季度非GAAP净利润为9250万人民币，而2021年同期非GAAP净亏损为13.294亿人民币[2][3][14] - 2021年和2022年第一季度，公司非GAAP净亏损（收入）分别为 - 1329420千元人民币和92543千元人民币（14599千美元）[35] 净运营现金流出变化 - 2022年第一季度净运营现金流出为4.813亿人民币，较2021年同期的20.953亿人民币下降77.0%[2][3][15] 毛利润及毛利率变化 - 2022年第一季度毛利润为5.117亿人民币，毛利率从2021年同期的70.5%增至70.6%；非GAAP毛利润为5.3亿人民币，非GAAP毛利率从2021年同期的71.8%增至73.1%[8] - 2021年和2022年第一季度，公司毛利润分别为1368841千元人民币和511670千元人民币（80714千美元）[32] 运营费用变化 - 2022年第一季度运营费用降至4.864亿人民币，较2021年同期的28.714亿人民币下降83.1%[9] 公司资金储备变化 - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资总计32.067亿人民币，较2021年12月31日的36.711亿人民币有所减少[16] 普通股流通情况 - 截至2022年3月31日，公司有1.72096742亿股普通股流通在外[16] 汇率情况 - 截至2022年3月31日，公司将人民币换算成美元的汇率为6.3393人民币兑换1美元[26] 总资产变化 - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，公司总资产分别为5024666千元人民币和4433537千元人民币（699373千美元）[27] 总负债变化 - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，公司总负债分别为2143724千元人民币和1466917千元人民币（231400千美元）[30] 股东权益变化 - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，公司股东权益分别为2880942千元人民币和2966620千元人民币（467973千美元）[30] 经营亏损（收入）变化 - 2021年和2022年第一季度，公司经营亏损（收入）分别为 - 1502594千元人民币和25253千元人民币（3984千美元）[32]

VIE收入贡献情况 - VIE在2019、2020和2021年贡献的收入占公司总收入的比例均为100%[17] - 2021年可变利益实体（VIE）贡献了公司100%的收入[167] 美国相关法案对公司交易的影响 - 《外国公司问责法案》规定，若SEC认定公司连续三年提交未经PCAOB检查的审计报告，将禁止公司股票或美国存托股票在全国证券交易所交易；若法案修订，连续未检查年数从三年减至两年，公司股票和美国存托股票可能在2023年被禁止在美国交易；若被认定为“委员会认定发行人”连续三年，也将被实施交易禁令[23][24] - 公司ADS若在2024年PCAOB无法检查审计师时将被禁止在美国交易，若法律修订案在2023年通过则当年被禁[64] - 若PCAOB连续三年无法检查公司审计机构，2024年公司美国存托股票（ADS）将被禁止在美国交易；若法案修订，连续两年无法检查，2023年ADS可能被禁止交易[191][195] - 2021年12月2日，美国证券交易委员会（SEC）通过最终修正案，若公司提交由PCAOB无法完全检查或调查的审计机构出具的审计报告，将被认定为“委员会认定发行人”，连续三年被认定后将实施交易禁令[192][196] - 2021年12月16日，PCAOB通知SEC，无法完全检查或调查总部位于中国大陆和香港的注册公共会计事务所，公司审计机构在列[192] - 2021年6月22日，美国参议院通过法案，拟将触发《外国公司问责法案》（HFCA Act）禁令的连续未检查年数从三年减至两年；2月4日，美国众议院也通过含相同条款的法案[195] 公司储备金相关规定 - 公司各中国子公司和VIE每年需从税后利润中至少提取10%作为法定储备，直至储备达到注册资本的50%[26] - 中国子公司需将至少10%的税后利润存入法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%，这些储备基金不可作为现金股息分配[188] 公司贷款与还款情况 - 2019 - 2021年，开曼群岛控股公司向子公司提供的贷款分别为人民币70万元、1.958亿元和62.482亿元（9.805亿美元），收到的还款分别为1.083亿元、0和7.069亿元（1109万美元）[27] WFOEs与VIE服务费情况 - 2019 - 2021年，WFOEs未向VIE收取服务费[28] 公司税务相关情况 - 外国投资企业向外国非居民企业投资者支付股息等需缴纳10%预扣税，若控股公司在香港且满足一定条件，股息预扣税为5%；若开曼群岛控股公司或境外子公司被视为中国“居民企业”，需按25%税率对全球收入缴纳企业所得税[29] - 假设税前盈利100%，按法定25%税率缴纳企业所得税后，可分配净利润为75%，再按10%标准税率缴纳预扣税，最终向母公司/股东的净分配为67.5%[32] - 若公司税收优惠被撤销或计算纳税义务遭税务机关质疑，可能需支付超出税务拨备的税款、利息和罚款[217] - 中国企业所得税法定税率为25%，北京高途和北京高途云际教育科技有限公司作为高新技术企业享受15%优惠税率[218] - 北京乐学帮获软件企业证书，2019 - 2020年免企业所得税，2021 - 2023年税率为12.5%；武汉乐学帮2020 - 2021年免企业所得税，2022 - 2024年税率为12.5%[218] - 2020年1月1日至2021年3月31日，集团教育服务免增值税[218] VIE费用与收益转移情况 - 若VIE累计收益超过支付给中国子公司的服务费，VIE向子公司的非可抵扣转移将使VIE产生非可抵扣费用，子公司产生应税收入，但管理层认为这种情况发生可能性极小[33] 公司货币兑换与股息支付情况 - 公司中国子公司、VIE及其子公司主要以人民币创收，货币兑换限制可能影响子公司向公司支付股息的能力[34] - 中国政府对人民币兑换外币实施控制，公司使用子公司运营现金偿还境外债务或进行境外资本支出需获外汇管理局批准[214] - 2016年人民币贬值引发资本外流后，中国政府实施更严格外汇政策，加强对资本账户跨境交易审查，可能影响公司向股东支付外币股息[215] 公司2017 - 2021年财务关键指标变化 - 2017 - 2021年净收入分别为97,580元、397,306元、2,114,855元、7,124,744元、6,561,747元，2021年对应美元为1,029,681元[39] - 2017 - 2021年毛利润分别为72,557元、254,553元、1,578,943元、5,362,196元、4,164,143元，2021年对应美元为653,445元[39] - 2017 - 2021年总运营费用分别为164,984元、235,399元、1,363,209元、7,117,229元、7,344,486元，2021年对应美元为1,152,510元[39] - 2017 - 2021年运营（亏损）收入分别为92,427元、19,154元、215,734元、1,755,033元、3,180,343元，2021年对应美元为499,065元[39] - 2017 - 2021年净（亏损）收入分别为86,955元、19,650元、226,630元、1,392,930元、3,103,465元，2021年对应美元为487,000元[39] - 2017 - 2021年基于股份的薪酬费用总成本分别为5,788元、5,917元、60,237元、238,446元、345,259元，2021年对应美元为54,179元[42] - 2021年长期资产减值损失为52,544元，对应美元为8,245元[39] - 2021年商誉减值损失为43,300元，对应美元为6,795元[39] - 2021年资产处置损失为146,245元，对应美元为22,949元[39] - 2021年基本和摊薄每股净（亏损）收入均为18.17元，对应美元为2.85元[39] 公司2021年资产负债相关情况 - 2021年现金及现金等价物为728,934元人民币（114,386美元），受限现金为168,189元人民币（26,393美元）[43] - 2021年短期投资为2,774,000元人民币（435,301美元），流动资产总计3,936,786元人民币（617,768美元）[43] - 2021年总资产为5,024,666元人民币（788,481美元），流动负债为1,760,268元人民币（276,225美元）[43] - 2021年总负债为2,143,724元人民币（336,398美元），股东权益为2,880,942元人民币（452,083美元）[43] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为114,386千美元，受限现金为26,393千美元，短期投资为435,301千美元[51] - 截至2021年12月31日，公司总流动资产为617,768千美元，总非流动资产为170,713千美元，总资产为788,481千美元[51] - 截至2021年12月31日，公司总流动负债为276,225千美元，总非流动负债为60,173千美元，总负债为336,398千美元[51] - 截至2021年12月31日，公司股东总亏损为452,083千美元[51] 公司2021年现金流相关情况 - 2021年经营活动产生的净现金为 - 4,185,807元人民币（ - 656,845美元），投资活动产生的净现金为4,812,502元人民币（755,188美元）[44] - 2021年融资活动产生的净现金为 - 100,614元人民币（ - 15,789美元），现金及现金等价物净增加为541,899元人民币（85,037美元）[44] - 2021年末现金、现金等价物及受限现金为897,123元人民币（140,779美元）[44] - 2021年经营活动使用的净现金为656,845千美元，2020年为94,667千美元[56][57] - 2021年投资活动产生的净现金为755,188千美元，2020年使用的净现金为878,182千美元[56][57] - 2021年融资活动使用的净现金为15,789千美元，2020年产生的净现金为827,307千美元[56][57] VIE 2020 - 2021年业务数据情况 - 2021年可变利益实体（VIE）第三方收入为1,029,681千美元，总费用为 - 1,528,746千美元[47] - 2021年可变利益实体（VIE）净亏损为 - 487,000千美元[47] - 2020年可变利益实体（VIE）第三方收入为1,118,028千美元，净亏损为 - 218,582千美元[48] 公司2020年资产相关情况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为55,742千美元，短期投资为1,150,436千美元[53] - 截至2020年12月31日，公司总流动资产为1,327,127千美元，总非流动资产为349,705千美元，总资产为1,676,832千美元[53] - 截至2020年12月31日，公司总流动负债为658,662千美元，总非流动负债为119,032千美元，总负债为777,694千美元[53] - 截至2020年12月31日，公司股东总亏损为899,138千美元[53] 公司2019年现金流情况 - 2019年，公司经营活动产生的净现金为201,653千美元，投资活动使用的净现金为393,020千美元[55] - 2019年，公司融资活动产生的净现金为195,535千美元[55] 公司业务法规与合规风险 - 公司面临在线私教行业法规解释和实施的不确定性，合规已对业务等产生重大不利影响[61][67] - 公司业务受中国网络安全等法规约束，不遵守可能导致多种不利后果[61] - 公司为合规采取业务重组行动，但不能确保及时完全合规，可能面临罚款等[72] - 《网络数据安全条例（征求意见稿）》规定处理个人信息超100万用户的数据处理者境外上市需进行网络安全审查[92] - 2021年6月全国人大常委会颁布《中华人民共和国数据安全法》，9月生效[92] - 2021年7月国务院颁布《关键信息基础设施安全保护条例》，9月1日生效[92] - 2021年12月国家互联网信息办公室等联合颁布修订后的《网络安全审查办法》，2022年2月15日生效[92] - 2021年2月7日国务院反垄断委员会发布的《平台经济领域反垄断指南》生效，禁止在线平台经营者通过强制手段收集用户信息[93] - 2021年8月全国人大常委会颁布《中华人民共和国个人信息保护法》，11月1日生效[93] - 公司面临数据安全和个人信息保护相关法律法规的合规成本和不确定性，可能影响声誉和业务运营[95][96] - 公司在线教育服务的运营许可证和执照的监管要求存在不确定性，未能及时获得或续期可能对业务产生重大不利影响[104][107][108] - 公司广告内容若违反中国法律法规，可能面临罚款、没收广告收入等处罚，严重时可能被责令终止广告业务或吊销执照[141] - 2021年7月6日，中国相关政府部门发布打击非法证券活动的意见，强调加强对非法证券活动的管理和对中国企业海外上市的监管[198] - 2021年12月24日，中国证监会发布海外证券发行和上市管理规定及备案管理办法征求意见稿，拟对中国国内公司“间接海外发行和上市”实行备案制监管，发行人需在后续发行或重大事件发生后三个工作日内备案[198] - 中国法律体系基于成文法，法院判决先例价值有限，法律解释可能存在不一致，执法存在不确定性，这可能对公司业务产生不利影响[204] - 中国政府对公司业务运营有重大监督和自由裁量权，可能导致公司运营和ADS价值发生重大不利变化[206] - 公司业务主要在中国，受中国法律法规监管，中国政府可能出台新政策影响公司运营及股价[207] 公司业务调整情况 - 2021年底停止提供K - 9学术AST服务，2022年2月停止提供高中阶段学术AST服务[70] - 公司计划利用K - 12学术辅导服务积累的资源和专业知识，转向职业教育服务和数字产品[74] - 公司停止提供K - 12学术AST服务，转向职业教育和数字产品开发，但新内容可能不被接受，开发和升级需投入大量资源[132] 公司ADS交易价格影响因素 - 公司ADS交易价格可能波动，证券分析师研究情况及大量ADS出售或影响其市场价格[65] - 卖空者的行为可能压低公司上市证券的市场价格，公司曾受到卖空者的不利指控，需投入资源调查和辩护[101][103] - 在美国上市的中国公司面临的诉讼和负面宣传，可能导致公司受到更多监管审查，影响ADS交易价格和业务[208][209] K - 12学术课程收入占比情况 - K - 12学术课程在2019、2020和2021年分别占公司总收入的80.7%、87.5%和

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收13亿人民币，环比增长14.3%，全年营收66亿人民币 [7] - 该季度总账单收入环比增长233.7%，达10亿人民币 [7] - 第四季度净利润2.859亿人民币，非GAAP净利润3.244亿人民币，非GAAP净利润率达创纪录的25.5% [8] - 第四季度净运营现金流流入2.458亿人民币 [8] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期理财产品总计约37亿人民币 [8] - 第四季度净营收环比增长40.3%至13亿人民币 [20] - 成本收入比环比下降45.9%，同比下降37.3%至3.867亿人民币 [21] - 毛利润环比增长122.1%至8.876亿人民币，毛利率69.7%；非GAAP毛利润环比增长107.9%至9.082亿人民币，非GAAP毛利率71.3% [22] - 运营费用环比下降57.5%，同比下降72.5%至6.293亿人民币 [22] - 销售费用环比下降54.9%，同比下降79.3%至3.73亿人民币，销售费用率降至创纪录的29.3% [22][23] - 研发费用环比下降62.8%，同比下降54.5%至1.25亿人民币 [24] - 一般及行政费用环比下降41.8%，同比下降55.9%至0.959亿人民币 [24] - 2021年第一季度运营收入2.583亿人民币，运营利润率达创纪录的20.3% [24] - 2021年全年净营收同比下降7.9%至66亿人民币，净亏损31亿人民币，非GAAP净亏损28亿人民币 [26][27] - 2021年全年总账单收入同比下降42.4%至52亿人民币 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度综合辅导服务净营收和总账单收入分别为1.491亿和2.348亿人民币，环比分别增长1.4%和72.8% [7][20] - 2021年全年综合辅导服务净营收5.511亿人民币，总账单收入6.697亿人民币 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 据中国教育部及第三方数据，2022年中国非学历职业教育市场规模将达2507亿人民币，2026年将达3445亿人民币，2022 - 2026年复合年增长率为8.3% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将聚焦在线职业教育、专业教育和数字产品，注重运营效率、业务有效增长和团队个人发展 [9] - 2021年11月公司重新定位为以学习者为中心的终身学习和服务平台，提供职业和专业教育课程，涵盖多种培训类型 [10] - 公司认为中国职业和专业教育需求巨大且增长迅速，凭借在线K - 12业务积累的资源和经验，在职业教育领域有竞争优势 [11] - 公司将探索新业务，优化产品和服务，通过多渠道获客、提升用户转化率、拓展课程等方式降低获客成本和销售费用率，追求可持续增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司经历大规模战略和组织调整，短期内完成重组并实现季度盈利 [14] - 2022年公司将继续遵守政府政策，利用在线教育经验和团队努力，提供优质课程和产品，实现“让学习更美好”的使命 [14] - 公司认为职业教育市场潜力大，但也面临一定不确定性，未来将专注自身发展，提升运营效率，有望实现高两位数甚至三位数的营收增长 [36][37] 其他重要信息 - 2021年底公司终止面向幼儿园至九年级学生的课后辅导服务，2022年第一季度终止高中课后辅导服务 [17][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 终止高中辅导业务的影响及职业和专业教育板块的关键指标（如利润率） - 公司按北京当地政府政策终止高中业务，具体影响将在第一季度财报披露，此前已完成业务和组织重组，支付大部分费用，预计不会产生额外重大支出，目前现金充足支持业务发展 [29] - 职业教育各细分领域特点和成本交付模式不同，利润率受各品类收入占比影响，目前不稳定，公司处于新业务探索阶段，暂无法提供利润率预期，会坚持有效运营策略，业务成熟后会考虑提供指引 [30] 问题2: 从今年第二季度起运营费用的预期情况 - 公司在线教育业务成本结构包括销售成本、销售和营销费用、一般及行政费用和研发费用，过去销售和营销费用占比高，未来希望运营费用回到2019年水平，研发和一般及行政费用占总收入比例控制在20%以内，目前业务处于早期，虽面临不确定性，但过去积累的经验有助于未来发展，公司会注重有效增长和运营效率提升，有望实现盈利增长，政策和外部环境稳定时会提供营收指引 [34][35][37] 问题3: 退出K12业务后研发和一般及行政固定成本的情况 - 公司运营会寻求平衡，考虑市场营收规模来决定研发和一般及行政费用投入，初期会维持一定研发投入以优化教学产品，随着营收增长，研发和一般及行政费用占比有望降低，实现规模经济和盈利 [39][40]

2021年第四季度财务数据 - [2021年第四季度净收入为12.743亿元，较2020年同期的22.11亿元下降42.4%，主要因政府政策影响停止K - 9学科辅导服务][2][4][11] - [2021年第四季度毛账单为10.065亿元，较2020年同期的31.465亿元下降68.0%][2][4] - [2021年第四季度净利润为2.859亿元，而2020年同期净亏损6.27亿元；非GAAP净利润为3.244亿元，2020年同期非GAAP净亏损5.544亿元][2][4][19] - [2021年第四季度实现GAAP和非GAAP盈利，非GAAP净利润率达25.5%，表明业务重组和组织调整成效显著][8] 2021财年财务数据 - [2021财年净收入为65.617亿元，较2020年的71.247亿元下降7.9%，主要因政府政策影响停止K - 9学科辅导服务][6][8][25] - [2021财年毛账单为51.842亿元，较2020年的90.081亿元下降42.4%][6][8] - [2021财年净亏损为31.035亿元，较2020年的13.929亿元扩大122.8%；非GAAP净亏损为27.582亿元，较2020年的11.545亿元扩大138.9%][6][8] 2021年全年财务数据 - [2021年全年净收入为65.62亿元人民币，2020年为71.25亿元人民币][55] - [2021年全年在线K - 12学术科目辅导服务收入为60.01亿元人民币，2020年为62.37亿元人民币][55] - [2021年全年毛利润为41.64亿元人民币，2020年为53.62亿元人民币][55] - [2021年全年总运营费用为73.44亿元人民币，2020年为71.17亿元人民币][55] - [2021年全年运营亏损为31.80亿元人民币，2020年为17.55亿元人民币][55] - [2021年全年净亏损为31.03亿元人民币，2020年为13.93亿元人民币][55] - [2021年全年非GAAP总账单为51.84亿元人民币，2020年为90.08亿元人民币][58] - [2021年全年非GAAP毛利润为42.82亿元人民币，2020年为54.29亿元人民币][59] - [2021年全年非GAAP运营亏损为28.35亿元人民币，2020年为15.17亿元人民币][59] - [2021年全年非GAAP净亏损为27.58亿元人民币，2020年为11.54亿元人民币][59] 2021年其他财务数据 - [2021年一般及行政费用从2020年的5.666亿元增至7.203亿元，主要因员工薪酬增加，含2021年第三季度遣散费][30] - [2021年长资产减值损失和资产处置损失分别为9580万元和1.462亿元，2020年为零，主要受政府政策负面影响][30] - [2021年经营亏损为31.803亿元，2020年为17.55亿元；非GAAP经营亏损为28.351亿元，2020年为15.166亿元][31] - [2021年利息收入和投资实现收益总计9720万元，2020年为7380万元][32] - [2021年其他收入为2090万元，2020年为2.536亿元，减少主要因2021年4月后政府不再提供增值税免税政策][33] - [2021年净亏损为31.035亿元，2020年为13.929亿元；非GAAP净亏损为27.582亿元，2020年为11.545亿元][34] - [2021年净经营现金流出为41.858亿元，2020年为经营现金流入6.033亿元，减少主要因付费课程报名减少、学费退款增加和裁员遣散费][36] - [2021年基本和摊薄每ADS净亏损为12.11元，非GAAP基本和摊薄每ADS净亏损为10.77元][37] 公司财务状况 - [截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期理财产品总计约37亿元，维持了较强现金状况][8] - [截至2021年12月31日，公司总资产为50.24666亿元，总负债为21.43724亿元，股东权益为28.80942亿元][53] 公司业务规划 - [2022年公司将继续遵守政府政策，聚焦职业和专业教育、数字产品，关注业务有效增长和提升客户学习体验][10] - [综合辅导服务的净收入和毛账单环比增长，毛账单增长72.8%，未来公司将继续探索新业务并优化产品服务][10] 财报电话会议安排 - [公司将在2022年3月8日美国东部时间上午8点（北京时间同日晚上9点）举行财报电话会议][38]

业绩总结 - 公司在2021年第二季度净收入为人民币1550万元，较去年同期增长5.1倍[21] - 调整后的毛利率为68%[21] - 公司在2021年第二季度的调整后毛利为人民币1550万元[21] - 调整后的运营亏损为191百万人民币，运营利润率为-8%[23] - 调整后的净亏损为919百万人民币，净利润率为-7%[23] - 总账单金额同比增长12%，达到3,147百万人民币[22] 用户数据 - 付费注册人数同比增长4%，总计达到2,500,000人[22] - 付费课程注册人数的增长将增强学生参与度[25] 现金流与投资 - 截至2021年2季度，现金及现金等价物为8,217百万人民币[24] - 短期和长期投资总额为5,487百万人民币[24] - 2020年运营现金流为603百万人民币[24] - 2021年2季度的运营现金流为1,285百万人民币[24] 技术与产品 - 公司致力于通过技术改善教育质量[6] - 在线直播课程自2014年7月以来，最多可容纳500,000名学生，平均延迟时间小于300毫秒[19] - 公司在教育内容开发过程中，几乎所有课程材料均为内部设计和开发[15] 管理团队 - 公司拥有超过30年的教育行业经验的创始人兼首席执行官[20] - 公司管理团队和董事会的行业经验超过60年[20] 企业愿景 - 公司致力于点燃学生的兴趣、培养习惯和塑造人格[26] - 公司通过集中招聘系统，提供高质量的教学资源[13]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入同比增长35.3%，达到22.3亿元人民币，主要受付费课程注册人数持续增长推动 [17] - 总账单为27亿元人民币，同比增长12.2%，去年为24亿元人民币 [17] - 付费课程注册人数达到创纪录的163万人，同比增长4.1% [17] - 收入成本同比增长100.8%，达到7.24亿元人民币，主要因教师和导师薪酬、学习材料、租金等费用增加 [19] - GAAP毛利率降至67.6%，低于2020年同期的78.1%；非GAAP毛利率降至69.1%，低于2020年同期的79.1% [20] - 销售费用增至约16.4亿元人民币，销售费用率同比降至74% [20] - 研发费用同比增长204.9%，达到4.27亿元人民币；G&A费用增长128.9%，达到2.42亿元人民币 [21] - 非GAAP净亏损为7.639亿元人民币，而2020年第一季度净利润为7270万元人民币；GAAP净亏损率为41.2% [21] - 截至2021年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金10.2亿元人民币，短期投资39.5亿元人民币，长期投资5.185亿元人民币，总计54.9亿元人民币 [21] - 截至2021年6月30日，递延收入余额为19.8亿元人民币；2021年第二季度净运营现金流出为3.186亿元人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - K - 12课程（包括STEAM课程）净收入同比增长51%，达到20.9亿元人民币，占净收入的94%；总账单同比增长17.2%，达到25.8亿元人民币；付费课程注册人数同比增长4.5%，达到156万人 [18] - 外语、专业、入学及其他职业教育服务净收入增长至1.41亿元人民币，占净收入的6%；总账单达到1.202亿元人民币；付费课程注册人数达到6.8万人 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速调整组织结构，聚焦职业教育和STEAM教育，并探索数字产品和职业教育相关机会 [8] - 继续扩大现有职业教育领域投资，如金融证书和公职考试准备，同时探索更多职业教育组合机会，如考研和留学准备 [8] - 增加对快速发展的STEAM教育领域的投资，如2021年7月编程课程试听课到正价课的转化率超过30% [9] - 探索各类产品和职业教育的新机会，强化技术、教育内容和教育工具的积极作用，扩大在教育领域的影响力 [9] - 计划将K - 12领域积累的经验复制到STEAM教育、职业教育和职业教育中 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为中国教育市场将继续稳步增长，当前教育企业将在教育中发挥重要作用，有信心履行责任和使命 [9] - 希望公司能尽快回到2019年的盈利增长轨道 [10] 其他重要信息 - 自2021年5月中旬起，公司完全停止新的费用广告支出 [6] - 自春季以来，公司在K - 12领域取得多项突破，包括优化供应链、完善标准程序、大规模培训教师等 [10] - 7月24日政策发布后，公司在广告、课时调整、内容标准化、学费预付款等方面积极响应，严格遵守合规标准 [13][14][15] - 公司将继续关注学费收费标准和义务教育阶段学术辅导机构转为非营利组织的相关事宜 [16][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 未来12个月的计划和优先事项，以及公司重组情况和与未来计划相关的组织比例 - 未来几个月公司将聚焦组织、人才和产品，让组织健康有力地发展，培养人才，改进和优化产品 [24] - 公司将聚焦职业教育、STEAM课程、职业教育和数字产品三条业务线 [25] 问题2: 关于非营利组织注册进展，以及注册为非营利组织对股东和境内外资产的影响 - 9月16日，教育部等6部委宣布在线教育机构需从注册制改为审批制，义务教育服务提供商需在年底前获批为非营利机构 [28] - 公司已在2020年完成注册，符合部分获批要求，其他要求包括有合格的线下培训中心、保障数据和隐私等 [28][29] - 公司将严格遵守通知确保合规，与监管机构保持密切沟通，目前仍在进行中，有明确具体指示后会更新 [29] 问题3: 鉴于业务重点从学科辅导转向其他领域，员工优化规模、持续时间以及对公司手头超55亿元现金的影响 - 公司在“双减”政策发布后迅速做出反应，7、8月完成重组，关闭北京以外的部分运营中心，并支付了部分员工的遣散费 [31] - 预计短期内公司规模和员工数量将保持稳定，以支持探索新业务 [31] - 公司手头仍有充足现金用于继续开发和探索新业务，未来关键是提供满足职业教育、专业教育和STEAM课程需求的高质量学习产品 [32] 问题4: 目前助教的数量 - 员工重组后，公司仍保留了足够的助教来支持第一学期学生的学习服务，数量与当前公司规模相匹配，并将根据公司未来发展进行调整 [34][35]

业绩总结 - 公司在2021年第一季度的收入同比增长5.1倍[21] - 总账单金额同比下降14%，为3147百万人民币[22] - 调整后的运营利润率为-7%[23] - 调整后的净利润率为0%至1%[23] 用户数据 - 公司拥有超过500,000名学生[19] - 付费注册人数同比增长-1%[22] - 学生参与度提升，付费课程注册人数增加[25] 技术与运营 - 第一季度的GAAP毛利率为71%[21] - 调整后的毛利排除股权补偿费用为人民币9600万元[8] - 公司利用超过15,000个维度的学生行为数据进行高效运营和课程管理[19] - 公司致力于通过技术改善教育质量[6] 产品与内容开发 - 提供的课程涵盖小学、中学和高中的多个学科[12] - 公司在教育内容开发过程中，几乎所有课程材料均为内部设计和开发[15] 财务状况 - 现金及现金等价物、受限现金、短期和长期投资总额为500百万人民币[24] - 管理团队拥有超过60年的行业经验，具备强大的组织能力[20]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入同比增长50%至19亿人民币，K - 12课程净收入同比增长62% [16] - 毛账单为11.8亿人民币，同比下降，付费注册人数同比下降0.9%至76.7万 [17] - 收入成本同比增长102%至5.72亿人民币，GAAP毛利率降至71%，非GAAP毛利率降至72% [20] - 销售费用增至约23亿人民币，研发费用同比增长267%至3.65亿人民币，G&A费用同比增长231%至2.18亿人民币 [22][24] - GAAP净亏损为14.26亿人民币，2020年第一季度为净收入1.48亿人民币 [24] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物29亿人民币，短期投资24亿人民币，长期投资5.27亿人民币，递延收入余额19亿人民币 [24] - 2021年第一季度净运营现金流为21亿人民币流出 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Gaotu K12净收入同比增长62%至18亿人民币，占集团净收入的94%，毛账单为10亿人民币，付费课程注册人数达63.2万，平均每班注册人数从去年第四季度的2600人降至2300人 [17][19] - Gaotu Professional净收入增至1.23亿人民币，占集团净收入的6%，毛账单为1.81亿人民币，付费课程注册人数达13.5万，其中金融相关课程付费注册人数同比增长70% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定回归教育核心，走质量驱动增长路线，未来几个月有望实现盈利增长 [9] - 整合所有服务至“Gaotu”品牌，加强市场对公司的认可度 [14] - 专注于学生关怀、教育质量提升和个性化教学产品开发，关注产品健康度、现金流和整体盈利能力 [16] - 加大技术和教育质量投资，招募技术专家，提高教师待遇 [10] - 开展本地化服务，今年夏天将为多地初高中学生推出本地化课程 [20] - 行业粗放式流量增长不再有效，企业需精细化运营竞争 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府出台多项在线教育监管指导，公司成立合规团队积极应对，认为监管为行业提供明确方向，合规发展利于行业可持续发展 [27][29] - 管理层对在线教育未来乐观，认为学生和家长对优质、定制化教育需求永恒，在线教育能提供平价教育和定制化解决方案 [30] 其他重要信息 - 第一季度促销课程师生比降至略超100，促销课程导师成本占季度收入的20%，环比上升5个百分点，与杂项费用合计5.03亿人民币，品牌活动花费3.52亿人民币，排除这些因素后流量获取成本为13.7亿人民币 [7] - 过去一年招募十几位总监级以上技术专家，今年提高超1.5万名导师的月基本工资500元，为教师等人员设立5000元年度旅行基金 [10] - 第一季度三线及以下城市贡献K - 12招生的59%，公司开展多项慈善活动 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 政府近期监管政策对公司运营的潜在影响，以及第一季度广告ROI情况和未来预期 - 公司一直关注监管政策，近期政府在预付学费管理、广告、教学内容等多方面发布指导，公司成立合规团队，采取多项措施确保合规，认为监管为行业提供方向，利于行业健康发展 [27][29] - 第一季度ROI低于正常水平，社交平台流量获取拉低ROI，公司已停止该渠道流量获取，预计未来学生来自其他渠道，如品牌积累的学生池、推荐活动等，未来将更注重教育内容和本地化招生 [31][32] 问题2: 本季度招生大幅下降的原因，以及第二季度指导中上下半年增长情况和营销成本终止是临时还是长期变化 - 本季度招生下降原因包括2020年下半年尤其是第四季度销售营销投入影响今年第一、二季度净收入和毛账单；第一季度绩效渠道流量获取占比高且获客成本同比大幅上升；第一季度开展大规模品牌活动和研发投入，扩大师资招募和培训；3月大幅减少并停止绩效渠道流量获取 [35][36][37] - 第二季度运营效率显著提高，尤其是转化率和留存率，公司对未来有信心，希望回归盈利增长 [39]

财务数据关键指标变化 - 2017 - 2020年净收入分别为97,580千元、397,306千元、2,114,855千元、7,124,744千元人民币，2020年对应美元为1,091,915千元[19] - 2017 - 2020年毛利润分别为72,557千元、254,553千元、1,578,943千元、5,362,196千元人民币，2020年对应美元为821,793千元[19] - 2017 - 2020年总运营费用分别为164,984千元、235,399千元、1,363,209千元、7,117,229千元人民币，2020年对应美元为1,090,763千元[19] - 2017 - 2020年净（亏损）收入分别为86,955千元、19,650千元、226,630千元、1,392,930千元人民币，2020年对应美元为213,474千元[19] - 2017 - 2020年基于股份的薪酬费用总计分别为5,788千元、5,917千元、60,237千元、238,446千元人民币，2020年对应美元为36,543千元[21] - 截至2017 - 2020年，现金及现金等价物分别为19,294千元、33,259千元、73,967千元、355,224千元人民币，2020年对应美元为54,440千元[22] - 截至2017 - 2020年，总资产分别为103,213千元、338,203千元、3,394,532千元、10,685,792千元人民币，2020年对应美元为1,637,670千元[22] - 2017 - 2020年经营活动产生的净现金分别为49,643千元、241,869千元、1,285,054千元、603,273千元人民币，2020年对应美元为92,455千元[23] - 2020年公司净亏损13.929亿元人民币（2.135亿美元），而2019年和2018年分别实现净利润2.266亿元人民币和1970万元人民币，2017年净亏损8700万元人民币[31] - 2018年、2019年和2020年公司销售费用分别为1.215亿元人民币、10.409亿元人民币和58.162亿元人民币（8.914亿美元）[35] - 公司在2018、2019和2020年分别记录了590万元、6020万元和2.384亿元（3650万美元）的股份支付费用[92] 业务运营相关风险 - 若无法吸引学生购买课程包和增加学生支出，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[25] - 若不能有效管理业务增长，公司成本和费用可能超预期增加，难以吸引足够学生和教师[26] - 公司面临有效管理业务增长的挑战，包括招聘、培训员工，改进运营和财务控制等[27] - 公司当前商业模式运营历史有限，难以预测业务和财务表现[28] - 若无法吸引、培训和留住高素质教师，公司业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[30] - 中国在线教育行业竞争激烈，可能导致学生流失、定价压力和市场份额下降[33] - 中国有关在线私立教育的新立法或法规变更存在不确定性，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[40] - 公司业务、财务状况和经营业绩可能受COVID - 19疫情不利影响，难以预测近期影响程度[48][49] - 公司无法保证能维持或提高课程收费水平[50] - 课程退费或潜在退费纠纷可能对公司现金流、财务状况和声誉产生负面影响[51] - 公司信息科技系统的重大中断或故障可能降低学生满意度、损害声誉并影响业务[52] - 公司未能采用对业务重要的新技术，可能对竞争地位和创收能力产生重大不利影响[55] - 若公司安全措施被破坏致数据泄露，可能失去现有学生、无法吸引新学生，面临诉讼，影响声誉和财务状况[64] - 公司广告内容若违反中国广告法律法规，可能面临罚款、没收广告收入等处罚，严重时可能被终止广告业务或吊销执照[70] - 中国考试制度、招生标准等变化，若公司不能及时有效响应，课程和服务吸引力将下降，影响业务和财务状况[74] - 公司品牌可能因负面宣传受损，包括员工不当行为、虚假指控、学生投诉等，影响声誉和业务[80] - 公司高级管理层和关键人员若无法有效合作或离职，可能严重影响公司业务[83] - 公司接受中国主要第三方在线支付渠道及银行转账付款，面临欺诈、数据泄露等支付相关风险[84] - 学生和员工的不当行为可能对公司品牌形象、业务和经营业绩产生不利影响[85] - 公司面临自然灾害、公共卫生疫情等风险，可能严重扰乱运营[87][88] - 公司近期和未来的投资与收购可能无法实现预期收益[89] - 公司有限的商业保险覆盖可能使其面临重大成本和业务中断[94] 公司发展历程与事件 - 公司于2017年3月从基于会员制的服务平台转型为当前专注于提供在线直播大班课的商业模式[29] - 2020年5月浑水发布针对公司的卖空报告，导致公司美国存托股票价格暂时波动[38] - 2019年9月，公司移动应用“跟谁学”从苹果应用商店临时下架两天[54] - 2020年4月，美国新泽西州地方法院受理针对公司、首席执行官和首席财务官的股东集体诉讼[61] - 2020年11月，首席原告代表在2019年6月6日至2020年10月20日期间购买或收购公司美国存托股票受损的一类人提交修正集体诉讼投诉[61] - 2021年4月，公司因广告中教师和课程表述、课程促销价格展示问题，违反中国价格法和广告法律法规，被警告并罚款70万元人民币（10万美元）[73] - 2021年4月，公司因广告代理使用无资质演员宣传课程，被相关政府部门罚款约26.2万元人民币（4.2万美元）[73] - 2019年12月，中国PIPTFA批评公司移动应用收集敏感个人数据未通知用户目的，公司更新应用后获批准合规[68] - 2020年12月，中国工信部指出公司移动应用强制用户使用定向推送功能，公司更新应用后获批准合规[68] - 2013年5月PCAOB与中国证监会和财政部签署执法合作谅解备忘录，建立审计文件生产和交换合作框架[104] - 2011年起美国和中国法律冲突影响在华“四大”会计事务所，2012年末SEC对其启动行政程序，2015年2月“四大”与SEC达成和解[106][107] - 2008年1月1日生效、2012年12月28日修订的中国劳动合同法加强员工保护，增加解雇成本，可能影响公司运营[111] - 2019年3月15日中国颁布《外商投资法》，2020年1月1日生效，其解释和实施存在不确定性，或影响公司结构、业务和财务状况[127] - 2019年6月6日，公司美国存托股票（ADS）在纽交所上市，净募资1.963亿美元；2019年11月25日，完成后续公开发行2070万份ADS，公司未获收益[202] - 2020年5月，董事会授权最高1.5亿美元的股票回购计划，同月回购约110万份ADS，花费约3980万美元；12月，私募发行A类普通股净募资8.7亿美元[203] - 2020年12月，公司以3740万元人民币收购天津普信在线学校教育科技有限公司100%股权[203] 公司人员与资质情况 - 截至年报日期，公司73%的K - 12教师已获得教师资格证，8%已通过教师资格考试[43] - 2020年9月，公司被列入北京市教委发布的完成备案名单[43] - 截至2020年12月31日，公司有392名讲师和15291名导师[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年和2020年公司前10名讲师授课课程分别占总净收入的36.3%和29.4%[39] - 2018 - 2020年，公司总付费课程注册人数从55.2万增至218.7万，再增至587.1万[206] - 2019年和2020年，K - 12课程分别占公司总收入的80.7%和87.5%[206][213] - 2018 - 2020年，在线K - 12课程平均每门课程注册人数从约600人增至约1200人，再增至约2200人[210][211] - 2018 - 2020年，K - 12课程付费注册人数占比从74.8%增至89.5%，再增至92.5%[213] 公司季节性业务特点 - 公司历史上通常在第二和第四季度实现净收入最高增长，因暑假和秋季学期初付费课程报名增加[90] 中美法律与监管相关影响 - 若SEC认定公司提交了由未接受PCAOB检查的注册会计师事务所出具的审计报告连续三年（从2021年开始），SEC将禁止公司股票或美国存托股票（ADS）在美国全国性证券交易所或场外交易市场交易[98] - 若公司审计师未接受PCAOB检查，PWG报告建议公司在2022年1月1日之前完成退市过渡期[101] - 若SEC重启行政程序，美国主要在华运营的上市公司可能难聘审计师，财务报表可能不符合规定，公司ADS市场价格或受不利影响[108] - 若公司独立注册会计师事务所被暂时禁止在SEC执业，且公司未能及时找到替代者，ADS可能从纽交所摘牌或从SEC注销[110] - 公司业务依赖中国互联网基础设施和电信网络，若服务价格大幅上涨，公司运营可能受不利影响[112] - 2020年公司中国实体因COVID - 19享受社保缴费减免，2021年可能逐步取消，未足额缴纳员工福利计划费用可能使公司面临处罚[113] - 公司在中国主要通过VIE开展业务，若中国政府认为相关协议不符合规定，公司可能面临严重处罚[115][116] - 公司依赖与VIE及其股东的合同安排运营业务，该安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[118] - 公司VIE的股东可能与公司存在利益冲突，或导致公司无法有效控制VIE并获取经济利益，且目前无应对安排[123] - 公司VIE的合同安排可能受中国税务机关审查，或被认定需补缴税款，影响公司财务状况和投资价值[125] - 若公司VIE破产或清算，公司可能失去使用其重要资产的能力，影响业务运营和财务状况[126] - 海外监管机构在中国进行调查或收集证据可能困难，增加股东保护利益的难度[128] - 公司依赖中国子公司的股息满足资金需求，子公司支付股息的能力受限会影响公司业务和向股东支付股息的能力[130] - 中国子公司支付股息受限制，需从累计利润中支付，且每年至少提取10%的税后利润到法定储备基金，直至达到注册资本的50%[132] - 中国经济、政治、社会条件或政策变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响，自2012年以来中国经济增长放缓[133][134] - 中国法律体系的不确定性可能影响公司业务，司法和行政程序结果难以预测[135][137] - 自2021年1月起公司开始进行套期保值交易以降低外汇风险，但效果可能有限，汇率波动仍可能对投资产生重大不利影响[141] - 中国政府对货币兑换的控制可能限制公司有效利用收入的能力并影响投资价值，人民币兑换外币及汇出境外受管控，公司需获外管局批准才能用子公司运营现金偿还境外债务或进行境外资本支出[142] - 2016年人民币走弱致资本外流，中国政府实施更严格外汇政策，加强对重大境外资本流动审查，若股东未及时满足境外直接投资备案或审批要求，可能受处罚，政府未来可能进一步限制经常账户交易的外汇获取[144] - 中国企业所得税法定税率为25%，部分高新技术企业可享15%优惠税率，软件企业自首个盈利年度起两年免征企业所得税，后三年按12.5%税率征收，2020年因疫情的增值税减免政策于2021年停止，若公司无法维持优惠税收待遇，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[145] - 《外国投资者并购境内企业规定》等法规使外国投资者收购中国公司程序复杂，完成交易可能耗时，审批流程可能延迟或阻碍公司完成交易，影响业务扩张和市场份额维持[146] - 中国对离岸控股公司向境内实体贷款和直接投资的监管及货币兑换控制，可能延迟或阻止公司使用首次公开发行所得款项向子公司贷款或增资，影响公司流动性和业务扩张能力[148] - 外管局相关通知对外国投资企业外汇结算资金的使用进行规范，违反规定可能受行政处罚，虽有政策允许外资企业将外币资本兑换的人民币用于境内股权投资，但实施情况不明，公司无法保证及时完成政府登记或获得批准，可能影响资金使用和业务扩张[149] - 中国居民设立离岸特殊目的公司的相关法规要求居民或实体进行外管局登记并在发生重大事项时更新，若股东未完成登记，子公司利润分配和公司增资可能受限，还可能导致法律责任[151] - 公司已尽力通知中国居民股东完成外汇登记，但无法确保所有相关股东遵守规定，股东未遵守或公司未修改子公司外汇登记，可能使公司面临罚款或法律制裁，限制投资活动，影响子公司分配能力和公司所有权结构[153] - 中国居民参与海外公司股权激励计划需进行外管局登记并完成相关程序，公司及获授股份奖励的中国员工受相关法规约束，员工未完成登记可能面临罚款和法律制裁，影响公司向子公司增资和子公司向公司分配股息的能力[154] - 若公司被认定为中国居民企业，需按25%的税率就全球收入缴纳中国企业所得税，非居民企业股东获股息需扣缴10%预提税，处置股份收益按10%征税，非中国个人股东相关收益按20%征税[156][157] - 非中国居民企业间接转让中国居民企业股权，若被重新定性为直接转让，收益需按10%缴纳中国企业所得税[158] - 《劳动合同法》规定，员工连续工作十年或连续两次签订固定期限合同后续签，除特殊情况外，应签订无固定期限合同，终止或到期劳动合同需支付员工 severance[163] 公司股权结构与股东权益 - 公司采用双重股权结构，A类普通股每股1票，B类普通股每股10票，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[171] - 截至2021年2月28日，创始人持有全部已发行B类普通股，占总发行股本43.0%，占总投票权88.3%[172] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，投资者需依靠ADS价格上涨获得回报[174] -