金融服务 - 公司在美国和加拿大的独立经销商在2023年期间均使用了HDFS的融资计划[16] - 公司在美国和加拿大的大多数经销商提供零售金融服务，主要为购买新和二手哈雷摩托车的消费者提供分期贷款[16] - 公司通过第三方金融机构提供摩托车保险和自愿保护产品，覆盖美国和加拿大的大多数经销商[16] - 公司在2023年期间通过无担保债务、资产支持商业票据、资产支持证券化等多种方式为HDFS提供资金[16] - 2023年，HDFS在美国和加拿大分别通过经销商为67.5%和33.3%的新Harley-Davidson摩托车提供融资，相比2022年的64.9%和31.5%有所增长[17] - HDFS部门的利率上限名义价值在2023年12月31日为6.179亿美元，2022年12月31日为11亿美元[175] - 公司估计商业票据和债务利率每增加1个百分点，2023年12月31日的金融服务利息支出将增加约1190万美元[175] - HDFS部门的外币中期票据相关的外汇和利率波动风险在2023年12月31日主要涉及欧元[175] - 公司估计外汇和利率的10%不利变化将导致2023年和2022年12月31日的交叉货币互换公允价值分别减少约1.446亿美元和1.3亿美元[175] 供应链与成本 - 公司在2022年因供应链挑战导致原材料和采购组件成本增加，并影响了某些原材料的供应[13] - 公司在2023年期间因13次自愿召回累计计提了2880万美元的费用[13] 知识产权与创新 - 公司的专利组合平均剩余寿命约为13年，专利审查委员会负责管理专利战略和组合[12] 电动摩托车市场 - 公司的LiveWire品牌专注于电动摩托车市场，销售电动摩托车、电动平衡车及相关配件和服装[14] - 公司的LiveWire品牌通过数字和体验活动进行营销，并在美国和部分国际市场销售[14] - 公司的LiveWire品牌预计将面临来自传统摩托车公司和电动摩托车公司的竞争[14] - LiveWire计划扩大国际业务，预计随着国际业务的增长，汇率风险将增加[174] 员工与人力资源管理 - 公司全球员工总数约为6,400人，其中83.9%位于美国，57.1%为受薪员工，36.8%为小时工[20] - 2023年，公司全球员工中70.6%为男性，美国员工中75.7%为白人[21] - 公司在2023年显著增加了对员工心理健康的投资，通过新的合作伙伴提供更优质的心理健康支持[22] - 公司继续实施灵活的工作环境政策，不强制要求员工在办公室工作，并保持虚拟优先的思维模式[24] - 2023年，公司举办了第二次年度志愿服务月挑战，超过150名员工完成了1,136小时的服务，参与率比前一年增加了90%[26] - 公司继续实施其改进后的总奖励方法，包括绩效薪酬、薪酬透明度和年度市场评估[27] - 公司在2023年保持了强劲的健康和安全表现，全年记录率为0.4，限制时间率为0.3，失去时间率为0.2[28] 可持续发展与气候 - 公司致力于在2050年实现净零碳排放，并在2023年进行了气候情景分析，以了解不同假设未来下的风险和不确定性[32] 风险管理 - 公司通过选择性使用衍生金融工具来减少外汇汇率、商品价格和利率变化带来的市场风险[171] - HDMC部门的外汇合约名义价值在2023年12月31日为5.401亿美元，2022年12月31日为5.502亿美元[172] - 公司估计美元相对于这些合约所涉及的货币贬值10%，将导致2023年和2022年12月31日的合约公允价值分别减少约5460万美元和5580万美元[173] - HDMC部门的商品衍生工具名义价值在2023年12月31日为630万美元，公允价值为净负债50万美元[173]

公司信息 - Harley-Davidson, Inc. (NYSE: HOG) 董事会批准了2024年第一季度每股0.1725美元的现金股息[1] - 股息将于2024年3月20日支付给截至2024年3月4日持有公司普通股的股东[1] - Harley-Davidson, Inc. 是 Harley-Davidson Motor Company 和 Harley-Davidson Financial Services 的母公司[2]

财务表现 - Harley-Davidson, Inc. (HOG)2023年第四季度调整后每股收益为18美分，超过了Zacks Consensus Estimate的4美分，但同比下降了35.7%[1] - Harley-Davidson摩托车公司的总收入下降了14%，达到了7.92亿美元，低于我们预测的9.375亿美元，主要是因为摩托车发货量低于预期[2] - 在审查的季度中，摩托车销售收入为5.83亿美元，同比下降了13%[3] - Harley-Davidson在报告的季度中全球零售了30,200辆摩托车，同比下降了11%[4] - 配件收入从去年同期下降了14%，达到了1.3亿美元，低于我们的预期[5] - Harley-Davidson金融服务的收入达到了2.46亿美元，同比增长了15%，超过了我们的预测[6] - LiveWire的总发货量为514辆，同比增长了645%，收入增长了67%，超过了我们的预测[7] 财务展望 - Harley-Davidson截至2023年12月31日的现金及现金等价物为15.3亿美元，长期债务从2022年12月31日的4.46亿美元增加到4.99亿美元[9] - 2024年，公司预计HDMC的收入将保持不变至下降9%，金融服务的营业利润将保持不变至增长5%，LiveWire部门的摩托车批发单位预计在1000-1500之间[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,全球批发摩托车发货量下降13% [32] - 2023年第四季度,HDMC收入下降14%,主要由于销量下降 [32][39] - 2023年全年,HDMC收入下降1%,主要由于销量下降7%,部分被定价和产品组合提升7个百分点所抵消 [42] - 2023年第四季度,综合毛利率下降360个基点至22.9%,主要受销量下降、定价和优惠力度增加的影响 [43] - 2023年全年,HDMC毛利率为32.3%,同比提升110个基点,主要受益于产品组合改善和定价 [44] - 2023年全年,HDMC营业利润率为13.6%,同比下降约20个基点 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - HDFS 2023年第四季度收入增长15%,主要由于商业金融应收款增加和利息收入上升 [45] - HDFS 2023年第四季度营业利润下降10%,主要受借款成本上升、信贷损失准备金增加和运营费用上升的影响 [45] - LiveWire 2023年第四季度收入增长至1500万美元,主要由于Del Mar电动摩托车销量增加 [49] - LiveWire 2023年全年营业亏损1.17亿美元,符合预期 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,北美零售销量下降9%,受高利率环境持续影响 [36] - 2023年第四季度,EMEA地区零售销量下降22%,受整体宏观环境和经济增长乏力的影响 [36] - 2023年第四季度,亚太地区零售销量下降10%,但较上一季度有所改善 [36] - 2023年第四季度,拉丁美洲零售销量增长46%,巴西和墨西哥表现强劲 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于利润中心产品,如三轮车、CVO和重型巡航车,这些产品的零售表现优于整体 [11][14] - 公司推出了全新的2024款街道光和公路光巡航车型,这是公司10多年来最大规模的巡航车平台升级 [21][22] - 公司还推出了CVO Road Glide ST和CVO Pan America等新车型,进一步丰富了产品线 [23][24] - 公司与Hero MotoCorp的合资公司在印度市场反响热烈,已收到3万多预订 [16] - 公司正在努力提高客户体验,包括升级经销商网络、优化在线销售平台等 [18][19][20] - 公司正在推动生产效率提升,2024年计划再节省1亿美元的供应链成本 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度,零售表现好于预期但仍下降11% [10] - 公司认为当前宏观环境,特别是高利率,给客户购买高端消费品带来挑战 [26][129] - 公司对新款巡航车型的早期反馈很积极,但仍需密切关注市场变化 [25][129] - 公司将谨慎管理库存,确保批发和零售保持平衡 [27] - 公司2024年零售指引为持平至增长9%,批发下降1%至10% [52] - 公司2024年HDMC营业利润率预计为12.6%至13.6%,受销量下降、汇率和成本上升的影响 [53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Kennison 提问** 询问公司如何重新定义与经销商的关系,以应对当前经销商利润下降的挑战 [62] **Jonathan Root 回答** 公司认识到2023年对经销商来说是艰难的一年,正在采取多种措施支持经销商,包括新产品推出、定价策略调整等,并将继续关注经销商的财务状况 [63][64][65] 问题2 **Alex Perry 提问** 询问2024年产品组合预期,是否会更倾向于巡航车和三轮车,以及促销和优惠对摩托车毛利的影响时间 [69][70] **Jochen Zeitz 回答** 公司将继续优化产品组合,重点发展利润中心产品,同时也会针对2023年库存车型提供支持性定价,以帮助经销商消化库存 [70][71] 问题3 **Joe Altobello 提问** 询问2024年HDMC毛利率下降的主要驱动因素,包括负面营业杠杆和经销商支持力度 [82][83] **Jonathan Root 回答** 2023年第四季度的经销商支持措施约4000万美元,将有利于2024年零售表现。此外,产品组合变化也将影响2024年毛利率 [83][84][85]

文章核心观点 - 哈雷戴维森2023年第四季度营收下降，部分指标未达预期，但每股收益超预期，投资者可通过关键指标判断公司财务健康状况和股价表现 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收8.0701亿美元，同比下降12.2%，较Zacks共识预期低13.24% [1] - 同期每股收益0.18美元，去年同期为0.28美元，较共识预期高350.00% [1] 关键指标表现 - HDMC美国摩托车出货量16,883辆，高于三位分析师平均预期的16,647辆 [2] - HDMC国际摩托车出货量12,661辆，低于三位分析师平均预期的15,146辆 [2] - HDMC全球摩托车总出货量29,544辆，低于三位分析师平均预期的31,792辆 [2] - 哈雷戴维森摩托车美国全球零售销量16,694辆，低于三位分析师平均预期的18,002辆 [2] - 摩托车及相关产品/HDMC授权收入769万美元，低于四位分析师平均预期的1014万美元，同比下降26.7% [2] - Live Wire收入1537万美元，低于四位分析师平均预期的2542万美元 [2] - 摩托车及相关产品/HDMC收入7.9165亿美元，低于四位分析师平均预期的9.3727亿美元，同比下降13.8% [2] - 摩托车及相关产品/HDMC其他收入1402万美元，低于四位分析师平均预期的2291万美元，同比下降21.8% [2] - 摩托车及相关产品/HDMC摩托车收入5.8259亿美元，低于四位分析师平均预期的6.5640亿美元，同比下降12.6% [2] - 摩托车及相关产品/HDMC零部件及配件收入1.3010亿美元，低于四位分析师平均预期的1.5261亿美元，同比下降14% [2] - 摩托车及相关产品/HDMC服装收入5726万美元，低于四位分析师平均预期的6981万美元，同比下降21.1% [2] - 金融服务/HDFS收入2.4620亿美元，高于四位分析师平均预期的2.2157亿美元，同比增长15.1% [2] 股价表现 - 哈雷戴维森过去一个月股价回报率为 -0.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +6.5% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

业绩总结 - 哈雷戴维森公司2023年第四季度总收入为10.53亿美元，同比下降8%[6] - 2023年第四季度HDMC（摩托车及相关产品）收入为7.92亿美元，同比下降14%[6] - 2023年全年HDMC收入为48.45亿美元，同比下降1%[7] - 2023年全年哈雷戴维森的净收入为7.07亿美元，净利率为12.1%[7] - 2023年第四季度哈雷戴维森的稀释每股收益（EPS）为0.18美元，同比下降36%[6] 用户数据 - 2023年全年HDFS（哈雷戴维森金融服务）收入为9.54亿美元，同比增长16%[18] - 2023年第四季度LiveWire（电动摩托车）收入为1500万美元，同比增长67%[25] - HDFS的运营收入为2.35亿美元，运营利润率为24.6%[18] 未来展望 - 2024年HDMC预计收入将持平或下降9%，运营利润率在12.6%至13.6%之间[31] - HDFS的零售信用损失预计将因消费者信用行为变化和宏观经济条件而变化[43] 新产品和新技术研发 - Harley-Davidson在2022年第四季度调整了业务部门，设立了LiveWire部门[1] 市场扩张和并购 - 公司在全球制造和组装运营方面的成功执行是未来业绩的关键因素[40] 风险因素 - 公司面临的风险包括供应链和物流问题、原材料短缺、通货膨胀、战争等因素[40] - 公司需管理与Proterial Cable America, Inc.提供的刹车软管组件相关的质量和合规问题，以避免未来的质量或合规问题[40] - 公司需应对气候变化对摩托车零售销售的影响[40] - LiveWire作为独立品牌的运营可能会受到市场竞争和执行计划能力的影响[40] 其他新策略 - 公司在2025年3月31日前，暂时取消对从美国进口到欧盟的摩托车的增量关税[40] - 公司依赖经销商的能力和财务能力来有效实施零售销售计划，以创造对摩托车及相关产品的需求[41]

文章核心观点 - 哈雷戴维森公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为持有，行业排名居前，同行业狮电公司即将公布财报 [1][2][3][4][5] 哈雷戴维森季度财报情况 - 季度每股收益0.18美元，超Zacks共识预期的0.04美元，去年同期为0.28美元，此次财报盈利惊喜达350%，过去四个季度超共识每股收益预期两次 [1] - 上一季度预期每股收益1.39美元，实际为1.38美元，盈利惊喜为 - 0.72% [1] - 截至2023年12月季度营收8.0701亿美元，未达Zacks共识预期13.24%，去年同期为9.1868亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [1] 哈雷戴维森股价表现 - 年初以来哈雷戴维森股价下跌约6.2%，而标准普尔500指数上涨4.7% [2] 哈雷戴维森未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关，投资者可自行跟踪或依靠Zacks排名工具 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致，未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.80美元，营收14.5亿美元，本财年共识每股收益预期为4.53美元，营收51.2亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，美国汽车行业目前处于250多个Zacks行业的前46%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业狮电公司尚未公布2023年12月季度财报，预计季度每股亏损0.10美元，同比变化 - 11.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收9439万美元，较去年同期增长101.8% [5]

文章核心观点 - 哈雷戴维森公司第四季度利润大幅超出预期 尽管摩托车出货量因经销商库存管理和市场条件持续下降 股价在盘前交易中上涨1% [1] 财务表现 - 净利润从去年同期的4190万美元降至2580万美元 每股收益从28美分降至18美分 但超出每股收益4美分的FactSet共识 [1] - 收入下降7.8%至10.5亿美元 但超过9.982亿美元的FactSet共识 [1] 业务数据 - 摩托车出货量下降13% 连续第三个季度下降 摩托车销售额下降12.5%至5.83亿美元 零部件和配件销售额下降13.9%至1.3亿美元 [1] - 第四季度售出514辆LiveWire电动摩托车 高于去年的69辆 预计2024年出货1000 - 1500辆电动摩托车 [1]

文章核心观点 公司在2023年Hardwire战略第三年取得进展，专注盈利产品和市场，虽行业环境具挑战性，但为长期价值创造奠定基础；2024年新款车型发布有望推动零售销售增长 [1] 2023年亮点与成果 - 摊薄后每股收益4.87美元 [2] - HDMC运营利润率达13.6%，单位盈利能力恢复到历史健康水平 [2] - HDMC全球摩托车出货量179,984辆，同比下降7% [2] - HDFS运营收入下降26% [2] - LiveWire推出Del Mar电动摩托车 [2] 2023年第四季度业绩总结 - 摊薄后每股收益0.18美元 [2] - HDMC全球摩托车出货量29,544辆，同比下降13% [2] - HDFS运营收入下降10% [2] - LiveWire售出514辆电动摩托车 [2] 2024年财务展望 - HDMC：收入持平至下降9%，运营利润率12.6% - 13.6% [3] - HDFS：运营收入持平至增长5% [3] - LiveWire：电动摩托车销量1000 - 1500辆，运营亏损1.15 - 1.25亿美元 [3] - 公司资本投资2.25 - 2.5亿美元 [3] 2023年第四季度和全年合并财务结果 第四季度 - 合并收入下降8%，HDMC收入下降14%，HDFS收入增长15%部分抵消 [4] - 合并运营亏损2100万美元，上年同期运营收入400万美元 [4] 全年 - 合并收入增长1%，HDFS收入增长16%，HDMC收入下降1%部分抵消 [5] - 合并运营收入下降14% [5] 哈雷戴维森摩托车公司（HDMC）业绩 第四季度 - 全球摩托车出货量下降13%，因经销商库存管理和市场状况 [6] - 收入下降14%，因销量降低，产品组合改善被激励支出抵消 [6] - 零部件及配件收入下降14%，与摩托车收入降幅基本一致 [6] - 服装收入下降21%，因经销商库存水平高，补货减少 [6] - 毛利率下降3.6个百分点，受销量、销售激励和制造成本影响 [7] - 运营利润率下降2.1个百分点 [7] 全年 - 全球摩托车出货量下降7% [6] - 收入下降1% [6] - 运营收入下降2% [6] - 运营利润率13.6%，下降0.2个百分点 [6] 哈雷戴维森零售摩托车销售（不含LiveWire） 第四季度 - 全球零售销量下降11% [8] - 北美零售业绩下降9%，受高利率和2022年底停产传统Sportster影响 [8] - EMEA下降22%，受法国和德国市场疲软影响 [8] - 亚太地区下降10%，受澳大利亚和新西兰市场疲软影响 [8] - 拉丁美洲增长46%，受巴西和墨西哥市场增长推动 [8] 全年 - 全球零售销量下降9% [9] - 北美受高利率、经济不确定性和非核心摩托车销售下降影响 [9] - EMEA受经济增长缓慢和产品组合向核心盈利产品转移影响 [9] - 亚太地区上半年增长强劲，下半年放缓，日本全年增长 [9] 哈雷戴维森金融服务（HDFS）业绩 第四季度 - 收入增长15%，达2.46亿美元，主要受利息收入增加推动 [10] - 运营收入下降10%，因利息支出、运营费用和信贷损失拨备增加 [10][11] - 季度末净金融应收款75亿美元，同比增长5%，主要受批发商业贷款应收款增加推动 [11] 全年 - 收入增长16%，达9.54亿美元 [10] - 运营收入下降26% [10] LiveWire业绩 第四季度 - 收入从900万美元增至1500万美元，受Del Mar电动摩托车销售推动 [12] - 运营亏损3500万美元，因产品开发和交付相关支出 [12] 全年 - 电动摩托车出货量660辆，增长11% [12] - 收入3800万美元，下降18% [12] - 运营亏损1.17亿美元 [12] 其他2023年公司业绩 - 经营活动产生现金7.55亿美元 [13] - 有效税率19.8% [13] - 支付现金股息9600万美元 [13] - 自主回购3.5亿美元股票（1020万股） [13] - HDFS融资25亿美元 [13] - 年末现金及现金等价物15亿美元 [13] 业务板块报告结构 - LiveWire Group于2022年9月27日成为独立上市公司，公司拥有其控股权并合并报表 [14] - 2022年第四季度起，新业务板块包括HDMC、HDFS、LiveWire和公司整体 [14] 公司背景 - 公司是哈雷戴维森摩托车公司和金融服务公司母公司，愿景是通过创新引领行业，使命是追求冒险自由 [15] - 金融服务为骑手提供融资和保险，公司持有LiveWire Group控股权，其目标是成为最受欢迎的电动摩托车品牌 [15]

文章核心观点 公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.04美元，同比下降85.7%，分析师预测营收为9.3018亿美元，同比增长1.3%，分析盈利预测修订对预测投资者行为至关重要，同时给出公司部分关键指标的平均预测 [1] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益0.04美元，同比下降85.7% [1] - 分析师预测营收9.3018亿美元，同比增长1.3% [1] - 过去30天该季度共识每股收益估计无修订 [1] 关键指标平均预测 - “Revenue - Motorcycles and related products/ HDMC revenueLicensing”预计为1014万美元，同比变化-3.3% [2] - “Revenue - Motorcycles and related products/ HDMC revenue”预计达9.3727亿美元，同比变化+2% [2] - “Revenue - Motorcycles and related products/ HDMC revenue - Apparel”预计达6981万美元，同比变化-3.8% [2] - “Revenue - Motorcycles and related products/ HDMC revenue - Other”共识估计为2291万美元，同比变化+27.9% [3] - “HDMC U.S. Motorcycle Shipments”预计达16647，去年同期为17839 [3] - “HDMC Worldwide Motorcycle Shipments - Total”预计为31792，去年同期为33983 [3] - “Worldwide Retail Sales of Harley - Davidson Motorcycles - United States”预计为18002，去年同期为18367 [3] - “Worldwide Retail Sales of Harley - Davidson Motorcycles - Total EMEA”预计为6261，去年同期为6562 [3] - “Worldwide Retail Sales of Harley - Davidson Motorcycles - Total Asia Pacific”预计达7099，去年同期为7532 [4] - “HDMC Worldwide Motorcycle Shipments - Cruiser”预计达10838，去年同期为11685 [4] - “HDMC Worldwide Motorcycle Shipments - Sportster / Street”预计达4716，去年同期为5709 [4] - “Worldwide Retail Sales of Harley - Davidson Motorcycles - Canada”预计为793，去年同期为816 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报为-3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.6% [4] - 公司Zacks排名为3（持有），未来表现可能与整体市场一致 [4]