隔夜市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.45%至47739.32点，纳指跌0.14%至23545.90点，标普500指数跌0.35%至6846.51点[4] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2%，亚马逊跌超1%，苹果跌0.32%；微软、英伟达涨超1%[4] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.08%至7837.75点，中概股涨跌不一，高途、世纪互联涨超4%，百度、名创优品涨超3%，网易跌超2%[4][31] - 国际油价大幅走低，美油主力合约跌2.13%至58.8美元/桶，布伦特原油主力合约跌2.01%至62.47美元/桶[4] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%，法国CAC40指数跌0.08%，英国富时100指数跌0.23%[5] 宏观经济与政策 - 中国1至11月社会融资规模等数据将发布[3] - 白宫经济顾问哈塞特表示美联储应该继续降低利率，但拒绝公布未来6个月的利率承诺[4] - 商务部希望德国及欧洲汽车工业协会推动尽快妥善解决欧盟对华电动汽车反补贴案[6][7] - 厦门“十五五”规划建议提出，将完善厦台海、空直航运输体系，打造“厦门-台湾-全球”通道[7] 行业动态与公司事件 - **泡泡玛特**：股价12月8日跌8.49%，近一个月累计跌超14%，与8月高点相比跌约40%，市值蒸发超1800亿港元，摩根士丹利报告预测其增长引擎将转向非Labubu IP的多元化驱动[14] - **万达商管**：计划对2026年2月到期的4亿美元债券发起征求同意，寻求将到期日延长至2028年2月13日[15] - **PC行业**：因存储涨价潮，联想、戴尔、惠普等PC厂商计划对产品涨价，涨幅最高达20%，新报价预计于2026年1月1日生效[17][18] - **月之暗面**：张予彤已出任公司Kimi总裁一职，负责公司整体战略与商业化[19] - **智元机器人**：第5000台通用具身机器人正式量产下线，其中灵犀X1/X2系列1846台，远征A1/A2系列1742台，精灵G1/G2系列1412台[21] - **领克汽车**：安徽六安市一辆领克08系列新能源汽车疑似起火燃烧，事故原因正在调查中[22] - **娱乐行业并购**：派拉蒙对华纳兄弟探索公司发起恶意收购，提出以每股30美元的全现金方式收购，总额达1084亿美元（约7600亿元人民币）[23] - **苹果**：Apple Store官方旗舰店对iPhone 17 Pro及Pro Max机型降价300元，降价后起售价分别为8699元和9699元[24] - **特斯拉**：上海超级工厂第400万辆整车下线，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量[26] - **亚马逊**：其跨境物流方案Haul已从支持美国一个国家扩展至26个国家和地区，选品数量较上线初期增长超400%[28] - **沃尔玛**：计划于12月9周从纽交所转板至纳斯达克[3] - **OpenAI**：其GPT-5.2模型已完成准备，将于12月9日发布[3] 资本市场与公司行为 - **投资与收购**： - 宏华数科拟1.05亿元收购山东盈科杰49%股权[37][38] - 盛达资源拟5亿元收购金石矿业60%股权[37] - 浙江荣泰拟约5.45亿元在泰国投建年产1.4万吨云母纸等项目[37] - 剑桥科技拟向CIG美国增资1亿美元，用于扩张在北美及东南亚的高速光模块产能[37] - 中国中冶拟606.76亿元出售中冶置业集团有限公司等资产[38] - **资产出售**： - 科森科技拟9.15亿元出售江苏科森医疗器械有限公司100%股权[38] - 东方雨虹拟出售北京昌平区一套商业用途不动产，预计形成资产处置损失296万元[38] - **中标与签约**： - 能辉科技与欧洲某公司签署350MWh储能框架合同[38] - 立中集团与伟景智能签署5000台人形机器人结构件定点采购协议[38] - **回购与增持**： - 美的集团已完成100亿元股份回购方案，拟注销公司总股本1.24%[39] - 京基智农拟以1亿元至2亿元回购股份[39] - 长江电力控股股东中国三峡集团以28.84亿元增持公司股份[39] - **权益分派**： - 农业银行2025年半年度派发A股现金红利约381.5亿元[39] - 工商银行2025年半年度A股派发现金股息约381.23亿元[39] - **其他**： - 科伦药业有5个品种纳入国家医保目录[40] - 歌尔股份歌尔光学股权交易事项完成，本年度增加约20亿元的投资收益[40] - 顺丰控股拟通过全资子公司发行不超过150亿元债务融资工具[40]

行业核心动态：内存成本飙升引发PC制造商提价 - 全球内存价格持续高涨，已导致联想、戴尔等主要电脑制造商计划提价，最快可能于12月中旬生效 [1] - 联想已通知客户，所有当前报价和价格将于2026年1月1日失效，调整措施预计2026年初生效 [1] - 戴尔向客户发布涨价预警，预计将至少提价15-20%，涨价最早可能在12月中旬生效 [1] - 市场传闻惠普也将于近期上调产品定价 [1] 提价原因分析 - 全球供应链紧张导致内存成本飙升，进而波及整体硬件定价 [1] - 企业竞相部署AI应用引发对高性能系统的前所未有的需求，加剧供应紧张并推高价格 [1] - 戴尔首席运营官警告称“从未见过存储芯片成本上涨得如此之快”，所有产品线成本都在攀升 [2] - 惠普首席执行官表示公司正采取应对措施，包括引入更多供应商、减少部分产品内存配置，以及在必要时提高售价 [2] 上游内存市场数据与趋势 - 2025年第三季度，DRAM产业营收季增30.9%，达414亿美元 [2] - 集邦咨询预估2025年第四季度，DRAM合约价将季增45-50% [2] - 包括HBM在内的所有DRAM产品价格预计将上涨50-55% [2] - 关键DRAM组件（如DDR5）价格同比上涨了70%，部分零部件涨幅甚至高达170% [3] 内存涨价的深层驱动因素 - AI对高性能存储（如HBM）需求猛增，导致三星等存储芯片厂商产能转向先进产品 [2] - 产能转移导致手机、计算机和服务器中广泛使用的普通存储供应趋紧 [2] - 供应紧张引发了部分客户的恐慌性采购，进一步推高了价格 [2] 对下游消费电子市场的影响 - 内存价格上涨已显著增加消费电子产品的BOM成本，迫使品牌商提高零售价格 [3] - 零售价格上涨预计将抑制市场需求 [3] - 集邦咨询将2026年全球笔记本电脑生产出货量预估由年增1.7%下修为年减2.4% [3] - 2026年全球消费电子市场或将面临严峻挑战 [3] 主要厂商的应对与规划 - 联想、惠普、戴尔以及三星电子和LG电子，据称都在重新规划其2026年的产品路线图，涵盖AI PC和平板电脑等产品 [3] - 联想建议客户尽快下单以锁定当前价格，避免因后续价格调整产生额外成本 [1] - 戴尔和惠普管理层已在财报电话会议上承认PC销售受到存储芯片成本攀升影响 [1]

人工智能驱动的行业支出变革与潜在输家 - 人工智能正在彻底改变各行业支出方式，使英伟达、AMD等公司受益，但同时投行Wedbush Securities列出了一份可能受到人工智能负面冲击的公司名单 [1] 半导体与PC领域 - 飙升的计算机内存需求正在挤压与传统PC和手机领域相关的公司，对英特尔、惠普、Synaptics、高通、Qorvo和Cirrus Logic造成负面影响 [1] - 内存定价飞涨，预计2025年第四季度DRAM合约价格将上涨30%以上，NAND闪存价格可能上涨至少20%，预计2026年还会进一步上涨 [2] - 内存约占PC物料清单的20%，内存平均价格上涨27.5%意味着5.5%的销货成本影响，对于惠普等设备制造商，毛利率将压缩300-440个基点 [2] - 在竞争激烈且弹性大的消费PC市场中，制造商无法提高价格，若大幅提价将面临严重的需求破坏 [2] 自动驾驶汽车领域 - 自动驾驶汽车的兴起可能对优步和Lyft等网约车公司产生负面影响，特斯拉的首批没有安全驾驶员的自动驾驶汽车将在年底前在德克萨斯州奥斯汀投入使用 [2] - 自动驾驶车队无需人工劳动力即可运送人员和货物，标志着交通运输经济学领域自十年前网约车推出以来最具影响力的转变，预计将带来巨大的颠覆 [3] - 随着自动驾驶网络规模化，价值将流向拥有车队、数据沉淀和闭环经济效益的平台，这从根本上削弱了优步和Lyft轻资产的网约车模式 [3] 广告领域 - 代理式AI正在引发广告商资金流向的巨变，Wedbush因此下调了Pinterest的评级，并认为The Trade Desk将受到负面影响 [3] - 广告商将转向“转化率经过验证的生态系统”，例如亚马逊、Meta的Advantage+、谷歌的Performance Max和AppLovin的AXON 2.0 [3] - 在代理式AI世界中，广告支出应流向提供最丰富的第一方数据、可衡量的转化率和最短“信号到销售”反馈循环的平台 [3] 软件即服务领域 - Adobe、Docusign和Workday等主要的SaaS公司可能受到负面影响 [3] - Wedbush预计，虽然一些公司会超越其基于云的商业模式并更专注于按使用量付费，但那些高成本产品的公司很可能会受到冲击 [3] - 颠覆者通常首先通过与较小的公司合作或在利基应用中取得成功，然后才会威胁到大型企业核心职能中根深蒂固的竞争对手，面临最大威胁的包括Adobe、Docusign和Workday [4] 其他受影响领域 - Wedbush将Nice Systems的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将目标价从170美元下调至120美元 [4] - 代理式AI对零售业的影响正在颠覆许多领域，包括Instacart等中介机构 [4]

存储芯片价格动态与市场影响 - 存储芯片现货价格近期大幅飙升，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍，渠道端已出现“惜售”囤货现象 [1] - 手机等终端厂商库存水位处于历史低位，普遍低于4周（健康水位为8-10周），正面临供应链紧张下的“被动补库”局面 [1] - 多个品牌新款手机起售价已上涨100元至300元不等 [1] 终端产品厂商的应对与调价计划 - 联想、戴尔、惠普等PC厂商都计划涨价，涨幅最高达到20% [1] - 联想已通知客户，当前所有的服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨 [1] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少15%–20%，最快可能在12月中旬生效 [1] - 戴尔首席运营官Jeff Clarke警告内存芯片成本上涨速度前所未见 [1] - 惠普CEO指出内存芯片约占一台PC成本的15%–18%，并警告2026年下半年可能尤其艰难，必要时将上调价格 [1] 产业链公司动态与市场表现 - 美光宣布终止运营消费品牌Crucial，专注于满足利润率更高的数据中心客户需求 [2] - 受相关消息影响，韩股SK海力士涨6.07%、日股KIOXIA涨7.64% [2] - A股存储芯片概念强势大涨，香农芯创、江波龙涨超10%，德明利、诚邦股份涨停 [2] - 美光科技美股盘前涨2.43%，上一个交易日涨4.66% [2] 机构分析与行业展望 - 高盛分析师预测美光科技第三季度营收将达到132亿美元，超过华尔街127亿美元的普遍预期，预计每股收益为4.15美元，高于3.84美元的平均预期 [4] - 华泰证券研报表示，海外存储原厂陆续发布涨价函，奠定2025年四季度存储价格持续上涨趋势 [5] - AI数据中心建设与AI应用深化显著拉动存储需求，且短期产能供给释放有限，看好2026年存储周期持续上行 [5] - DRAM方面，AI驱动的HBM及高容量DDR5需求旺盛，预计2026年DRAM市场供需关系仍将保持紧张 [5] - NAND方面，HDD供应已出现短缺，叠加AI推理应用增加，将共同拉动企业级SSD需求增长，推动NAND供需结构优化 [5] - 中信证券研报表示，存储仍处于超级景气周期初期，未来半年缺货可见度高，合约价涨价幅度在2026年一季度末之前有望扩大或维持 [5] - 预计行业供不应求至少持续至2026年底，乐观看待本轮结构性周期景气的持续性 [5]

市场表现与指数动态 - 上证科创板100指数收盘强势上涨1.93%，成分股源杰科技上涨11.54%，东芯股份上涨9.70%，国盾量子上涨9.48% [1] - 科创100ETF华夏（588800）上涨1.96%，报价1.3元，盘中换手率达11.72%，成交额3.13亿元，近1周日均成交额2.82亿元 [1] - 上证科创板半导体材料设备主题指数收盘上涨1.43%，成分股神工股份上涨8.71%，晶升股份上涨7.04%，新益昌上涨6.67% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨1.43%，报价1.42元 [1] 个人电脑与服务器行业动态 - 联想、戴尔、惠普等主要个人电脑厂商计划涨价，涨幅最高达20% [1] - 联想已通知客户即将进行涨价调整，当前所有服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨 [1] - 戴尔已向客户发出涨价预警，惠普CEO警告2026年下半年“可能尤其艰难”，必要时将上调价格 [1] - 内存芯片约占一台个人电脑成本的15%至18% [1] 半导体存储行业展望 - 闪迪、美光、三星等海外存储原厂陆续发布涨价函，奠定2025年第四季度存储价格持续上涨趋势 [2] - 人工智能数据中心建设持续加码、人工智能应用深化显著拉动存储需求，且短期存储产能供给释放有限，看好2026年存储周期持续上行 [2] - 国内存储模组、存储芯片以及主控/配套芯片等产业链各个环节厂商均有望受益于周期上行带来的量价齐升 [2] 相关指数与基金产品概况 - 科创100指数是科创板第一只也是唯一一只中盘风格指数，聚焦高成长科创企业，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业 [2] - 上证科创板半导体材料设备主题指数囊括科创板中半导体设备（占比61%）和半导体材料（占比23%）细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性，受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [2]

行业动态：存储涨价潮引发PC与服务器产品潜在提价 - 市场消息称，由于存储涨价潮持续发酵，联想、戴尔、惠普等公司计划对产品进行提价，最高涨幅可能达到20% [1] - 具体而言，联想已通知客户，当前所有服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨 [1] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少15%–20%，且最快可能在12月中旬生效 [1] 主要厂商对涨价传闻的回应 - 戴尔与惠普官方客服承认存在成本压力，并暗示涨价可能性 [2][3] - 戴尔客服表示配件全部在涨价，电脑肯定也会涨价，但具体时间和幅度尚不清楚 [3] - 惠普客服指出，只要用到存储的商品未来都会或多或少涨价，具体幅度需看公司政策和配件供需情况 [3] - 联想、苹果、华硕官方客服则均否认涨价 [4] - 华硕客服更透露双十二期间还会有优惠 [4] - 然而，北京朝阳区某联想经销商表示，虽然目前没有涨价，但未来不确定，并指出显卡价格已经涨了好几倍 [4] 全球PC市场近期表现与竞争格局 - 根据IDC数据，2025年第三季度全球传统个人电脑（包括台式机、笔记本电脑和工作站）出货总量达到7590万台，相较于去年同期（6930万台）增长9.4% [4] - 市场份额排名前五的公司及其表现如下 [4][6]： - **联想**：出货量1940万台，市场份额25.5%，同比增长17.3%，蝉联全球第一 - **惠普**：出货量1500万台，市场份额19.8%，同比增长10.7% - **戴尔**：出货量1010万台，市场份额13.3%，同比增长2.6% - **苹果**：出货量680万台，市场份额9.0%，同比增长13.7% - **华硕**：出货量590万台，市场份额7.8%，同比增长11.4% - 惠普CEO Enrique Lores曾警告称，2026年下半年“可能尤其艰难”，并表示必要时将上调价格 [6]

行业核心动态：AI热潮引发存储芯片供应链危机与价格传导 - 由人工智能热潮引发的存储芯片等零部件短缺和价格暴涨危机，正比最初预想更快地损害供应链[1] - 预计2026年情况会进一步恶化[1] 主要PC与服务器厂商的应对措施与涨价计划 - **联想**：已通知客户即将进行涨价调整，当前所有服务器和电脑的报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨[3] - 涨价原因：全球供应链压力推高内存成本，以及企业竞相部署AI应用导致高性能系统需求激增[3] - 公司建议客户尽早以当前价格下单锁定采购[3] - **戴尔**：向客户发出涨价预警，正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少15%–20%，涨价最快可能在12月中旬生效[3] - 公司首席运营官Jeff Clarke警告称“从未见过内存芯片成本涨得这么快”，各产品线开支都在攀升[3] - **惠普**：公司CEO Enrique Lores警告2026年下半年“可能尤其艰难”，必要时将上调价格[3] - 指出内存芯片约占一台PC成本的15%–18%[3] 行业影响与厂商后续策略 - 由于内存价格上涨，PC厂商正面临不断上升的利润压力[3] - 联想、惠普、戴尔、三星电子与LG电子等正重新评估2026年产品规划，包括AI PC与平板电脑[3]

百度昆仑芯分拆上市评估 - 百度集团发布公告，正就拟议分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司进行独立上市进行评估 [1] - 拟议分拆及上市须经相关监管审批程序，公司不保证其将会进行 [1] - 昆仑芯目前已累计完成数万卡部署，成为百度AI关键底座 [1] - 此前分拆上市消息传出后，百度股价应声上涨，反映资本市场对其AI算力资产价值重估的预期 [1] - 当前正值国产AI芯片企业集中冲刺资本市场的关键节点，摩尔线程已在科创板上市，沐曦即将上市，壁仞等公司也在加速推进IPO进程 [1] PC及服务器行业成本压力与涨价计划 - 受存储涨价潮持续发酵影响，联想、戴尔、惠普等PC厂商均计划对产品涨价，涨幅最高达到20% [2] - 联想已通知客户，当前所有服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨 [2] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少在15%～20%，涨价最快可能在12月中旬生效 [2] - 惠普CEO警告称，2026年下半年“可能尤其艰难”，必要时将上调价格 [2] - 这轮由存储涨价驱动的成本压力正快速传导至终端市场，厂商在成本与销量之间艰难权衡 [2] 笔电面板市场价格趋势 - 根据TrendForce集邦咨询预测，2025年12月笔电面板部分尺寸价格预期下调，电视与显示器面板价格预估持稳 [3] - 12月笔电面板需求维持原先预期，存储器的缺货与涨价暂未显著影响到面板的采购 [3] - 部分品牌客户积极要求面板厂在价格上作出更多让步，面板厂为维系客户关系，开始在公开价格上作出对应调整 [3] - 12月笔电面板价格走势，除低阶TN机种价格持平外，其余IPS机种预估将下跌0.1至0.2美元不等 [3] - 在终端需求增长有限的市场环境下，成本压力沿产业链传递，面板厂商的议价空间受到挤压 [3]

行业动态 - 存储涨价潮持续发酵，影响范围从手机行业扩展至PC和笔记本电脑行业 [1] - 多家PC和笔电厂商计划涨价，其中最高涨幅达到20% [1] - 联想、戴尔、惠普等主要厂商均已计划进行涨价调整 [1] 公司行动 - 联想已开始通知客户即将进行涨价调整 [1] - 当前所有服务器和电脑的报价将于2026年1月1日到期 [1] - 届时新的报价将会大幅涨价 [1]

文章核心观点 - 存储芯片持续涨价已从手机蔓延至PC和服务器领域，导致联想、戴尔、惠普等主要厂商计划大幅提价，涨幅最高达20%，并可能抑制终端需求，影响行业出货量与竞争格局 [5][6][7] PC与服务器厂商动态 - 联想已通知客户，所有服务器和电脑的当前报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨，建议客户尽早下单以锁定当前价格 [6] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少15%–20%，涨价最快可能在12月中旬生效 [6] - 惠普CEO警告2026年下半年可能尤其艰难，必要时将上调价格，并指出内存芯片约占一台PC成本的15%–18% [6] - 主要PC厂商正重新评估2026年产品规划，包括AI PC与平板电脑 [6] 存储芯片行业影响 - 美光已终止运营消费品牌Crucial，专注于满足利润率更高的数据中心客户需求 [7] - 内存价格上涨显著推升消费电子产品物料成本，迫使品牌提高零售价格，从而抑制市场需求 [7] - 存储芯片短缺已从组件级问题升级为宏观经济风险，可能拖累基于AI的生产力增长，并推迟数千亿美元的数字基础设施建设 [7] 市场预测与行业影响 - TrendForce将2026年笔电出货量预测从原先同比增长1.7%下调至同比下降2.4% [7] - 存储持续涨价会使安卓手机/PC等消费终端产业承压，产业链出货量可能出现同比下滑 [8] - 品牌商竞争格局可能发生变化，苹果、三星受存储涨价影响或更小，部分厂商需在硬件利润与市占率间做权衡 [8] - 产业链零部件环节利润率或受挤压，需关注生产稼动率下降和潜在价格战 [8]