Shares of International Business Machines (IBM -6.62%) dropped like a rock on Thursday despite reporting first-quarter results Wednesday evening that beat analyst expectations across the board. Revenue of $14.5 billion was up 2% at constant-currency measures, and non-GAAP earnings per share came in at $1.60. While earnings did decline, analysts were expecting worse. On top of beating analyst estimates, IBM maintained its full-year guidance for revenue growth and free cash flow.Despite a solid earnings repor ...

IBM's (IBM)  stock fell 6% in today’s trading session despite beating its first-quarter expectations after-market hours on Wednesday and maintaining its full-year revenue guidance.That said, let’s see if the post-earnings selloff is a buying opportunity, considering IBM stock is still up +4% year to date and has impressively outperformed many of its tech peers, with the Nasdaq down 11% in 2025.Image Source: Zacks Investment Research IBM’s Favorable Q1 Results Having a focused strategy around hybrid cloud an ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司收入145.41亿美元，同比增长0.6%，按固定汇率调整后增长2.3%[198] - 持续经营业务税前收入11.58亿美元，同比增长7.9%，持续经营业务净收入10.54亿美元，同比下降33.1%[198] - 非GAAP运营收益15.17亿美元，同比下降3.0%，摊薄后非GAAP运营每股收益1.60美元，同比下降4.8%[201] - 2025年第一季度总营收为145.41亿美元，同比增长0.6%（经货币调整后为2.3%）；总毛利为80.31亿美元，同比增长3.7%[217] - 2025年第一季度软件收入为63.36亿美元，同比增长7.4%（经货币调整后为9.0%），各业务线均有增长[217][218][219] - 2025年第一季度咨询收入为50.68亿美元，同比下降2.3%（经货币调整后为0.5%）[217][224][225] - 2025年第一季度基础设施收入为28.86亿美元，同比下降6.2%（经货币调整后为4.3%）[217][231] - 2025年第一季度软件业务的年度经常性收入（ARR）为217亿美元，同比增长9.2%（经货币调整后为10.9%）[221] - 2025年第一季度咨询签约额为49.34亿美元，同比下降10.5%（经货币调整后为9.5%）[227] - 2025年第一季度总营收为145.41亿美元，同比增长0.6%，调整后增长2.3%；美洲地区营收72.06亿美元，下降1.2%，调整后持平；EMEA地区营收45.52亿美元，增长5.6%，调整后增长7.7%；亚太地区营收27.83亿美元，下降2.4%，调整后持平[236] - 2025年第一季度基础设施毛利润为15.22亿美元，较上年同期下降8.6%，毛利润率为52.8%，下降1.4个百分点；部门利润为2.48亿美元，下降20.3%，利润率为8.6%，下降1.5个百分点[232] - 2025年第一季度知识产权和定制开发收入为2.53亿美元，同比增长16.9%，其中知识产权收入6300万美元，下降12.9%，定制开发收入1.9亿美元，增长31.9%[246] - 2025年第一季度持续经营业务收入按报告计算增长0.6%，按固定汇率计算增长2% [293] - 2025年第一季度，融资收入按报告计算下降0.8%，按固定汇率计算增长2.2% [310] - 截至2025年3月31日，融资业务部门利润降至6900万美元，下降25.5%；部门利润率降至35.8%，下降11.8个百分点[310][311] - 2025年第一季度GAAP毛利为80.31亿美元，非GAAP毛利为82.32亿美元，毛利率分别为55.2%和56.6%[321] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务税前收入为11.58亿美元，非GAAP为17.38亿美元，税前利润率分别为8.0%和12.0%[321] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务所得税拨备为1.03亿美元，非GAAP为2.21亿美元，有效税率分别为8.9%和12.7%[321] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务收入为10.54亿美元，非GAAP为15.17亿美元，收入利润率分别为7.3%和10.4%[321] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务摊薄每股收益为1.12美元，非GAAP为1.60美元[321] - 2024年第一季度GAAP毛利为77.42亿美元，非GAAP毛利为79.13亿美元，毛利率分别为53.5%和54.7%[323] - 2024年第一季度GAAP持续经营业务税前收入为10.74亿美元，非GAAP为16.58亿美元，税前利润率分别为7.4%和11.5%[323] - 2024年第一季度GAAP持续经营业务所得税拨备为 - 5.02亿美元，非GAAP为0.94亿美元，有效税率分别为 - 46.7%和5.6%[323] - 2024年第一季度GAAP持续经营业务收入为15.75亿美元，非GAAP为15.64亿美元，收入利润率分别为10.9%和10.8%[323] - 2024年第一季度GAAP持续经营业务摊薄每股收益为1.69美元，非GAAP为1.68美元[323] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总费用和其他收入同比增加3.1%，非GAAP运营总费用和其他收入同比增加3.8%[198][208] - 2025年第一季度总费用及其他（收入）为68.73亿美元，同比增长3.1%；运营（非GAAP）费用及其他（收入）为64.94亿美元，增长3.8%；总费用与营收比率为47.3%，上升1.2个百分点；运营（非GAAP）费用与营收比率为44.7%，上升1.4个百分点[239] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为48.86亿美元，同比下降1.8%；运营（非GAAP）销售、一般和行政费用为45.33亿美元，下降3.7%[241] - 2025年第一季度研发费用为19.5亿美元，同比增长8.6%；运营（非GAAP）研发费用为19.46亿美元，增长8.3%[245] - 2025年第一季度其他（收入）和费用为收入1.65亿美元，同比减少1.52亿美元；运营（非GAAP）其他（收入）和费用为收入1.87亿美元，减少2.76亿美元[249] - 2025年第一季度利息费用为4.55亿美元，同比增加2300万美元；总体利息费用（不包括资本化利息）为5.42亿美元，增加2500万美元[251] - 2025年第一季度退休相关计划总成本为2.66亿美元，同比下降24.8%，其中运营成本2.43亿美元，下降5.5%，非运营成本2300万美元，下降76.5%[253] - 2025年较2024年，资产剥离收益减少2.44亿美元，净汇兑损失减少8100万美元，非运营退休相关成本减少7300万美元[254] - 2025年第一季度税前退休相关计划总成本较2024年第一季度减少8800万美元，主要因已确认精算损失减少1.07亿美元和利息成本降低8200万美元[255] - 2025年第一季度运营退休相关成本为2.43亿美元，较2024年第一季度减少1400万美元，主要因服务成本降低1300万美元；非运营成本为2300万美元，上年同期为9600万美元[256] - 2025年第一季度持续经营业务所得税拨备为1.03亿美元，2024年第一季度所得税收益为5.02亿美元；运营（非GAAP）所得税拨备为2.21亿美元，2024年第一季度为9400万美元[258] 各条业务线表现 - 软件业务收入增长7.4%，按固定汇率调整后增长9.0%，咨询业务收入下降2.3%，基础设施业务收入下降6.2%[205] - 2025年第一季度软件收入为63.36亿美元，同比增长7.4%（经货币调整后为9.0%），各业务线均有增长[217][218][219] - 2025年第一季度咨询收入为50.68亿美元，同比下降2.3%（经货币调整后为0.5%）[217][224][225] - 2025年第一季度基础设施收入为28.86亿美元，同比下降6.2%（经货币调整后为4.3%）[217][231] - 2025年第一季度软件业务的年度经常性收入（ARR）为217亿美元，同比增长9.2%（经货币调整后为10.9%）[221] - 2025年第一季度咨询签约额为49.34亿美元，同比下降10.5%（经货币调整后为9.5%）[227] - 2025年第一季度基础设施毛利润为15.22亿美元，较上年同期下降8.6%，毛利润率为52.8%，下降1.4个百分点；部门利润为2.48亿美元，下降20.3%，利润率为8.6%，下降1.5个百分点[232] - 2025年第一季度知识产权和定制开发收入为2.53亿美元，同比增长16.9%，其中知识产权收入6300万美元，下降12.9%，定制开发收入1.9亿美元，增长31.9%[246] 各地区表现 - 美洲收入下降1.2%，按固定汇率调整后持平，EMEA增长5.6%，按固定汇率调整后增长7.7%，亚太地区下降2.4%，按固定汇率调整后持平[206] - 2025年第一季度总营收为145.41亿美元，同比增长0.6%，调整后增长2.3%；美洲地区营收72.06亿美元，下降1.2%，调整后持平；EMEA地区营收45.52亿美元，增长5.6%，调整后增长7.7%；亚太地区营收27.83亿美元，下降2.4%，调整后持平[236] 管理层讨论和指引 - 2024年末全球合格养老金计划资金到位率为116%，2025年3月底养老金总体资金状况与2024年末基本一致；预计2025年所有退休相关计划缴款约13亿美元，与上年基本持平[266] - 2025年退休相关计划缴费预计约为13亿美元，与2024年基本持平；预计2025年税前退休相关计划成本约为11亿美元[291] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日，现金及现金等价物等为176亿美元，较2024年12月31日增加28亿美元，债务为633亿美元，增加83亿美元[212] - 总资产较2024年12月31日增加85亿美元，总负债增加89亿美元，总权益为270亿美元，减少4亿美元[213] - 公司经营活动产生现金44亿美元，自由现金流20亿美元，收购投资71亿美元，股息回报股东15亿美元[204] - 2025年第一季度经营活动提供的现金为44亿美元，较2024年第一季度增加2亿美元；自由现金流为20亿美元，较上年同期增加1亿美元[214] - 2025年前三个月投资活动使用的净现金为130亿美元，较上年同期增加88亿美元，主要是由于收购HashiCorp所用现金所致[214] - 2025年前三个月融资活动产生的净现金为54亿美元，较上年同期增加36亿美元，主要是由于当年净债务发行增加[214] - 美国国税局对公司2013 - 2014年和2015 - 2016年美国所得税申报提出调整，若维持调整，2013 - 2014年审计周期应税收入将增加约42亿美元，2015 - 2016年审计周期增加约12亿美元[260] - 截至2025年3月31日，公司在印度预付所得税约4.3亿美元[261] - 2025年3月31日现金及现金等价物、受限现金和有价证券为175.92亿美元，较2024年12月31日增加27.88亿美元；总债务为632.84亿美元，较2024年12月31日增加83.11亿美元[264] - 2025年前三个月经营活动产生现金43.7亿美元，较2024年前三个月增加2.02亿美元；自由现金流为19.62亿美元，较上年同期增加5200万美元[265] - 截至2025年3月31日，应收账款备抵信用损失为2.84亿美元；不包括分类为持有待售的应收账款，应收账款准备金覆盖率为1.6%，较2024年12月31日增加20个基点[270] - 2025年第一季度公司完成三项收购，包括收购HashiCorp，带来领先自动化和安全工具，与混合云战略整合[287] - 截至2025年3月31日，经营活动净现金为44亿美元，现金及现金等价物、受限现金和短期有价证券为176亿美元，全球信贷额度为100亿美元[297] - 2025年第一季度发行了84亿美元的债务，债务水平较2024年12月31日增加了83亿美元[299] - 2025年前三个月自由现金流为20亿美元，较上年同期增加1亿美元；投资71亿美元用于收购，向股东支付15亿美元股息[306] - 截至2025年3月31日，客户融资应收款为95.93亿美元，商业融资应收款为10.42亿美元，融资部门债务为100.22亿美元，权益为11.14亿美元[312] - 融资部门应收款准备金比例从2024年12月31日的1.1%增至2025年3月31日的1.5% [317] - 约77%的外部投资组合来自投资级客户，较2024年12月31日增加2个百分点[318]

International Business Machines (IBM) reported better-than-expected first-quarter 2025 results, beating estimates on both earnings and revenues, driven by the strength of its AI business. It also offered an upbeat sales outlook for the ongoing quarter. However, the stock declined 7% in after-market hours due to federal contract cuts, making IBM shares an excellent buy.Investors can now consider ETFs with the highest allocation to this tech giant. These funds are First Trust NASDAQ Technology Dividend Index ...

International Business Machines (IBM -6.97%) stock is losing ground Thursday despite posting a better-than-expected first-quarter report yesterday. The company's share price had fallen 7.5% as of 12:15 p.m. ET amid the backdrop of a 1.2% gain for the S&P 500 (^GSPC 1.73%) and a 1.8% jump for the Nasdaq Composite (^IXIC 2.28%).IBM beat sales and earnings expectations and reiterated solid guidance for the year. But sales for the company's consulting segment came in lower than expected, and that's dampening so ...

International Business Machines Corporation (IBM) reported strong first-quarter 2025 results, with adjusted earnings and revenues beating the respective Zacks Consensus Estimate.The company reported a revenue improvement year over year, driven by strong demand in the Software segment. Healthy demand for hybrid cloud and AI (Artificial Intelligence) solutions with a client-focused portfolio boosted the gross margin. Solid free cash flow is a tailwind.Net IncomeOn a GAAP basis, net income from continuing oper ...

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, The ...

市场动态 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.31%，纳指期货跌0.26% [1] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.14% [2] - WTI原油涨1.25%至63.05美元/桶，布伦特原油涨1.03%至66.80美元/桶 [2] 美股技术分析 - 杰富瑞分析师认为标普500指数需突破5500点关键位，当前点位5376点，突破需上涨逾2% [3] - 若突破5500点，交易策略可能从"逢高抛售"转向"逢低买入" [3] 汽车行业 - 日系汽车品牌3月在美销量激增：丰田增长8%至231,336辆，本田增长13%，日产增长10% [4] - 美国消费者因担忧特朗普关税政策提前购车 [4] - 特朗普考虑豁免汽车零部件部分关税，但不包括整车25%关税 [7][8] 美股展望 - 杰富瑞策略师认为美股已过"黄金时期"，美股市值占明晟全球指数比重在2018年12月达历史高点 [5] - 建议增加对中国、印度和欧洲资产配置 [5] 货币政策 - 克利夫兰联储主席支持继续缩表，认为当前不需改变货币政策 [6] - 美联储资产规模过大会带来金融稳定风险 [6] 个股业绩 - 默沙东一季度销售额155亿美元，调整后每股收益2.22美元，预计2025年因关税损失2亿美元 [9] - 美国航空一季度净亏损4.73亿美元，撤回2025年利润指引 [9] - 宝洁下调年度有机销售额增长预期至2%，最近季度销售额198亿美元 [10] - 赛诺菲一季度营收98.9亿欧元，Dupixent销售额增长20%至35亿欧元 [10] - IBM一季度销售额145亿美元，每股收益1.60美元 [11] - 纽曼矿业一季度销售额50.10亿美元，同比增长25% [11] - 德州仪器预计二季度营收41.7-45.3亿美元，每股利润1.21-1.47美元 [12] 科技行业 - 谷歌Chrome浏览器估值可能超500亿美元 [13] - 台积电计划2028年投产A14芯片技术 [13] 经济数据预告 - 将公布美国3月耐用品订单、初请失业金人数、成屋销售等数据 [14][15][16][17] - G20部长记者会和美联储官员讲话将举行 [18][19] 业绩预告 - 谷歌、英特尔、淡水河谷等公司将于周五公布业绩 [20]

IBM产品线更新 - System z17大型机将于6月开始出货，集成AI处理功能的"Telum II"z17 CPU和"Spyre"外部AI加速器 [1] - Power11处理器将于今年晚些时候上市，针对AI运行优化并支持更大更快的内存子系统 [1] - 新产品推出前销售放缓，预计2025年下半年推出新产品 [1] 财务表现 - 第一季度营收增长0.6%至145.4亿美元，毛利润增长3.7%至80.3亿美元 [4] - 净利润下降34.3%至10.6亿美元，主要由于研发成本增加和1.03亿美元税款 [4] - 基础设施集团销售额同比下降6.2%至28.9亿美元，但税前收入增长13.3%至2.48亿美元 [4] - 软件集团销售额同比增长7.4%至63.4亿美元，毛利润占比83.6% [5] - 咨询集团销售额同比下降2.3%至50.7亿美元 [5] 业务细分 - "真正"系统业务(传统大型机和Power平台)收入59.2亿美元，同比下降2.5%，税前利润率51% [7] - 红帽业务增长12%至18.6亿美元，其中70%来自"实际"系统业务 [9] - 合并后系统业务收入72.2亿美元，下降不到1个百分点 [9] GenAI业务发展 - GenAI累计订单超过60亿美元，其中20%来自软件，80%来自咨询 [9] - GenAI软件订单从Q3 2023的1亿美元增长至Q1 2025的12.1亿美元 [10] - GenAI咨询订单从Q3 2023的1.75亿美元增长至Q1 2025的48.4亿美元 [10] - 公司拥有8万名积极参与的现有客户，可能推动基础设施集团收入翻倍 [11] 市场前景 - 新产品推出可能带动基础设施集团收入增长 [11] - 红帽和HashiCorp的加入有助于加速系统业务发展 [9] - 软件和咨询业务在宏观经济环境下表现相对稳健 [3][4]

IBM产品与技术更新 - System z17大型机将于2025年6月出货，集成AI处理功能的"Telum II"z17 CPU及外部"Spyre"AI加速器，后者采用与z17核心类似的矩阵数学引擎 [2] - Power11处理器将于2025年下半年推出，针对片上AI运行优化并支持更大更快的内存子系统，适用于SAP HANA和Spark内存数据库工作负载 [2] - 当前System z和Power Systems产品线已接近生命周期尾声，导致销售放缓，新产品发布前需依赖软件和咨询业务支撑 [2][4] 财务表现分析 - 2025年Q1营收同比增长0.6%至145.4亿美元，毛利润增长3.7%至80.3亿美元，但净利润下降34.3%至10.6亿美元，主要因研发成本增加及1.03亿美元税款支出 [4] - 基础设施集团销售额同比下降6.2%至28.9亿美元，其中服务器和存储销售额下降10.2%至16.3亿美元，但硬件利润率上升使税前收入增长13.3%至2.48亿美元 [4] - 软件集团销售额同比增长7.4%至63.4亿美元，毛利润率达83.6%，税前收入增长23.1%至18.5亿美元 [5] - 咨询集团销售额同比下降2.3%至50.7亿美元 [5] - 包含红帽业务的"实际"系统业务收入微降不到1%至72.2亿美元，其中红帽业务增长12%达18.6亿美元 [8] GenAI业务进展 - GenAI累计订单超60亿美元，其中软件占比20%（12亿美元），咨询占比80%（48亿美元） [8] - GenAI订单季度环比增速：软件业务21%，咨询业务21% [9] - 现有8万活跃客户可能推动AI基础设施需求，预计System z17和Power11上市后基础设施集团收入可能翻倍 [10] 战略布局 - 红帽企业Linux及虚拟化/容器化产品持续增长，与HashiCorp共同加速系统业务发展 [8] - 即将推出的System z17和Power11将运行Watsonx AI堆栈模型，直接产生GenAI硬件收入 [8][10]