公司业绩表现 - IBM第三季度云业务增长放缓 [2] - 受云业务增长放缓影响 IBM股价于10月23日盘前交易中下跌超过7% [2]

With U.S. stock futures trading mixed this morning on Thursday, some of the stocks that may grab investor focus today are as follows:Wall Street expects American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL) to report a quarterly loss at 28 cents per share on revenue of $13.63 billion before the opening bell, according to data from Benzinga Pro. American Airlines shares rose 0.4% to $12.14 in after-hours trading.Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) reported better-than-expected revenue for the third quarter, while earnings missed e ...

量子计算发展三阶段 - 行业正处于从"科学狂想"向产业化落地的关键拐点，当前处于含噪声的中尺度量子阶（NISQ），量子比特数量为数十到数千个，但易受噪声干扰导致计算保真度有限[3] - 产业界聚焦于专用机商业化与混合算法应用两大路径，D-Wave的量子退火机已实现商业落地，其2025年Q1营收同比增长超500%[3] - 量子-经典混合计算是当前最实用模式，通过将量子处理器与经典高性能计算结合解决特定复杂任务，英伟达的CUDA-Q平台和IBM的Qiskit引擎正加速构建此生态[3] - 中期目标（约2030年）是实现含纠错的实用量子计算，通过量子纠错码将多个物理量子比特编码成高保真度的逻辑量子比特[5] - 行业龙头已发布明确路线图，Quantinuum计划在2027年实现100个逻辑量子比特，IBM规划在2029年交付包含200个逻辑比特的Starling系统，并在2033年推出具备2000个逻辑量子比特的Blue Jay系统[6][7] - 长期目标是构建全面容错量子计算机（FTQC），其运算错误率将接近经典计算机，谷歌计划在2030年实现百万物理量子比特的容错量子计算机，微软则通过拓扑量子计算路线期望扩展至百万量子比特规模[9] 量子计算基本原理 - 量子计算基于量子力学的三个基本特性：量子叠加、量子纠缠和量子干涉，以量子比特为基本信息单位[10][11] - 量子叠加允许量子比特同时处于0和1的叠加态，n个量子比特可同时表示2^n种状态，实现指数级并行计算能力[12][14] - 量子纠缠是两个或多个量子系统间的非局域强关联，对其中一个粒子测量会瞬间影响其他纠缠粒子状态，赋予量子计算强大的全域协同能力，是处理多体系统问题和量子密钥分发的基础[15][16][17][18] - 量子干涉通过精确调控量子态相位实现相长干涉和相消干涉，量子算法核心是利用此效应放大正确答案概率、削弱错误答案概率，如Shor算法和Grover算法[19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] 量子计算流程 - 量子计算过程可分为六个步骤：构建物理量子比特、初始化重置到起始状态、应用量子门将量子比特置于叠加和纠缠状态、执行量子算法、系统演化、测量使量子态坍缩为经典比特供分析使用[32] - 测量后的量子比特可以被重新初始化回到基态，用于未来的量子计算[33] 主流技术路径 - 全球量子计算产业有六条主流技术路线：超导、离子阱、光子、中性原子、拓扑、自旋，成熟度上超导 ≈ 离子阱 > 光子 ≈ 中性原子 > 自旋 > 拓扑[34][35] - 超导和离子阱技术已进入云服务阶段尝试商业化，超导路线代表IBM有127量子比特处理器，离子阱路线代表IonQ有32量子比特系统[36] - 超导量子计算核心是构建约瑟夫森结，在极低温环境下运行，IBM推出1121个量子比特的"Condor"处理器错误率降低3-5倍，并计划在2025年发布1386个量子比特的"Kookaburra"处理器，谷歌新一代"Willow"芯片将量子比特有效计算时间提升至100微秒，性能提升5倍[37] - 离子阱路线以超高保真度（>99.9%）和长相干时间为核心优势，可在接近室温环境下运行降低硬件复杂度和成本，Quantinuum实现了包含50个纠缠逻辑量子比特的系统，双比特逻辑门保真度超过98%，IonQ的Forte Enterprise系统提供36个算法量子比特计算能力[38][39] 主要瓶颈与应对 - 量子退相干是制约实用化的根本物理瓶颈，指量子比特因与环境相互作用导致叠加态与纠缠态信息丢失，量子比特稳定性体现在相干时间上，麻省理工学院将特定量子态维持时间从微秒级提升至10秒，但距离复杂算法所需的数小时仍有巨大差距[41][42] - 量子纠错是应对退相干的核心方案，通过冗余编码将量子信息备份到多个物理比特中，以表面码为例构建一个逻辑量子比特需约1000个物理量子比特[43][44] - 量子纠错技术前沿进展包括微软提出的4D拓扑量子纠错码将构建逻辑量子比特所需物理比特数量减少5倍，并将物理错误率从10⁻³降低至10⁻⁶量级，麻省理工学院研发的动态纠错网络将实现特定纠错任务所需量子比特数量从百万级锐减至千级，预计2026年工程化应用[45][46][47] 行业主要参与者 - 头部企业分为纯量子计算公司和科技巨头两类，纯量子公司包括D-Wave、Rigetti、IonQ、Quantum Computing等，科技巨头包括IBM、谷歌、微软、英伟达、亚马逊和英特尔等[48][49][50] - 多家知名非上市公司在研发和部署方面取得重要里程碑，得到一级市场资金支持，包括PsiQuantum、Quantinuum、Infleqtion、Pasqal、SEEQC、Atom Computing等[51]

核心财务表现 - 第三季度总收入达163.3亿美元，超出分析师平均预期的160.9亿美元 [4] - 调整后每股收益为2.65美元，优于2.45美元的预期 [4] - 公司上调全年财年收入展望，预计以固定汇率计算的增长将超过5%，高于此前“至少5%”的预期 [4] - 业绩提振下，公司股价在盘后交易中下跌近4% [1] 部门业绩驱动 - 基础设施部门收入大幅增长17%，达到35.6亿美元，是业绩增长的主要动力 [4] - 基础设施部门增长得益于搭载了专为人工智能应用设计芯片的新一代大型机，该产品在金融行业需求旺盛 [4] - 软件部门整体增长10%，略高于预期 [4] - 公司人工智能业务规模已增长至95亿美元 [4] 关键增长领域与挑战 - 解决客户围绕人工智能、数据主权等问题的痛点正在推动整体的客户购买行为 [4] - 混合云部门（即Red Hat）销售额增速从上一季度的16%降至本季度的14% [4] - Red Hat作为高利润增长引擎的减速，引发了投资者对IBM能否充分抓住云计算与AI融合浪潮的担忧 [4] - 公司在与亚马逊、微软等云计算巨头的竞争中仍面临挑战 [5] 市场反应与未来展望 - Red Hat销售额增长放缓可能让一些希望该高利润领域增速加快的投资者感到失望 [5] - 公司正凭借其在AI和传统硬件领域的优势实现稳健增长 [5] - 未来，公司能否平衡好传统优势与创新业务的发展，将是决定其长期价值的关键 [5]

今天我们继续聚焦量子计算。 上篇我们详细探讨了量子计算的技术原理、商业化瓶颈、以及量子纠错领域的前沿进展。 下篇主要聚焦这么几个问题： 量子计算的理解门槛较高，内容相对硬核，建议耐心阅读。 （1）经典计算的瓶颈与量子计算的优势 随着制程逼近物理极限，经典计算的天花板已经近在眼前，量子计算呼之欲出。 首先是计算瓶颈。经典计算的算力是线性增长的，而量子计算由于"量子叠加"原理，可以实现算力的指数级增长。 当遇到如药物分子模拟这类复杂度较高的问题时，即使用当下性能最强大的超算，也需要花费数亿年的时间才能验算完成，量子计算则可以快速解决问 题。 经典计算的第二个问题是量子隧穿现象。 当电子元件缩小到纳米尺度，绝缘层薄得只剩几个原子，此时电子会出现"隧穿现象"，穿墙而过导致漏电，使得晶体管失灵，摩尔定律撞上了硬邦邦的量 子墙。 在超导量子计算中，结成库珀对的电子采取量子隧穿的方式通过约瑟夫森结，因此不存在这方面的瓶颈。 | 时间 | 战略/规划法案 | 国家/地区 | 投资规模(美元) | | --- | --- | --- | --- | | 2014 | 国家量子技术计划 | 英国 | 10年投资约12.15亿美元 ...

软件业务是IBM最大的业务板块，但随着人工智能采用率的上升，IBM软件部门中的云业务增长放缓， 这也是导致股价下跌的主要因素。 软件业务是IBM最大的业务板块，但随着人工智能采用率的上升，IBM软件部门中的云业务增长放缓， 这也是导致股价下跌的主要因素。 数据显示，IBM混合云部门（即红帽）的销售增长从上一季度的16%放缓至14%。 Krishna在财报后电话会议上表示，进入2026年，混合云部门预计将恢复至中位数百分比增长水平。 "红帽收入和软件销售的放缓使一些希望在高利润领域加速增长的人感到失望。"机构Running Point Capital首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼 (Michael Ashley Schulman) 表示。 今年迄今为止，IBM股价已上涨约30%，该股12个月远期市盈率约为24倍，而竞争对手埃森哲的市盈率 约为18倍。 IBM还上调了本财年的收入预期指引，预计按固定汇率计算收入将增长5%以上，高于之前至少5%的增 长预测。 当地时间10月22日，IBM财报显示，该公司关键的云软件部门增长放缓，导致盘后股价大跌超6%。 最新财报显示，IBM第三季度营收增长9%至163亿美元，净利 ...

10 月 23 日消息，IBM 美国纽约州当地时间 22 日公布了 2025 年第三季度收益结果。该企业当季度合计 营收 163 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1156.55 亿元人民币），同比增长 9%、按固定汇率计算增幅 则是 7%。 图源：Pexels IBM 董事长、总裁兼首席执行官 Arvind Krishna 表示： IBM 预计该企业在 2025 全年按固定汇率计算的收入增长将超过 5%，直接按美元计算的营收同比增长 则大致会在 7.5% 上方。 【来源：IT之家】 全球客户持续利用我们的技术和领域专长，提升运营效率，并通过人工智能创造真正的商业价值。 我们的人工智能业务规模目前已超过 95 亿美元。鉴于我们业务的强劲表现，我们上调了全年收入增长 和自由现金流预期。 本季度，我们所有业务部门的业绩均实现了加速增长，收入、利润和自由现金流再次超出预期。 ...

图源：Pexels IT之家 10 月 23 日消息，IBM 美国纽约州当地时间 22 日公布了 2025 年第三季度收益结果。该企业当 季度合计营收 163 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1156.55 亿元人民币），同比增长 9%、按固定汇率 计算增幅则是 7%。 IBM 董事长、总裁兼首席执行官 Arvind Krishna 表示： 本季度，我们所有业务部门的业绩均实现了加速增长，收入、利润和自由现金流再次超出预 期。 全球客户持续利用我们的技术和领域专长，提升运营效率，并通过人工智能创造真正的商业 价值。 我们的人工智能业务规模目前已超过 95 亿美元。鉴于我们业务的强劲表现，我们上调了全 年收入增长和自由现金流预期。 IBM 预计该企业在 2025 全年按固定汇率计算的收入增长将超过 5%，直接按美元计算的营收同比增长 则大致会在 7.5% 上方。 ...

包含红帽的混合云部门第三季度收入增长14%，低于前一季度的增速和分析师16%的预期，显示红帽业 务增长失速。自2023年中以来，IBM的AI业务订单累计达到95亿美元，但其中80%来自利润率较低的咨 询部门，软件部门仅占20%。 IBM上调了全年自由现金流指引至约140亿美元，并预计全年收入按恒定汇率计算将增长超过5%。 IBM第三季度总收入为163亿美元，同比增长9.1%，调整后每股收益为2.65美元，超出了分析师预期。 ...

尽管第三季度IBM营收和每股收益上双双超出了华尔街的预期，并上调了全年自由现金流指引。但备受关注的高利润软件与云服务的红帽部门的营收令人 失望，引发了那些将软件业务视为公司增长关键之一的投资者的担忧。周三美股盘后，IBM跌超5%。 IBM最新财报显示自由现金流超预期，但红帽增长放缓引发市场深层忧虑。 10月22日，IBM发布财报，尽管第三季度在营收和每股收益上双双超出了华尔街的预期，并上调了全年自由现金流指引这一重大利好。 但备受关注的红帽 (Red Hat) 部门的营收令人失望，引发了那些将软件业务视为公司增长关键之一的投资者的担忧。具体财报要点如下： 财务表现稳健 ：第三季度总收入163亿美元，同比增长9.1%；调整后每股收益2.65美元，超出分析师预期的2.41美元。 红帽业务失速 ：包含红帽的混合云部门第三季度收入增长14%，低于前一季度增速，且未达分析师16%的预期，引发市场对IBM增长引擎的质疑。 AI业务账面繁荣 ：自2023年中以来AI业务订单累计达95亿美元，但80%来自利润率较低的咨询部门，软件部门占比仅20%。 （周三IBM盘后跌5.37%） 红帽成了烫手山芋 被视为公司增长关键的红帽软 ...