公司股价与交易情况 - 2月2日，昭衍新药股价下跌5.05%，报收36.09元/股，成交额5.69亿元，换手率2.45%，总市值270.44亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为北京昭衍新药研究中心股份有限公司，成立于1998年2月25日，于2017年8月25日上市 [1] - 公司主营业务为以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售业务 [1] - 主营业务收入构成为：药物非临床研究服务占95.59%，临床服务占4.34%，实验模型供应占0.07% [1] 主要流通股东动态 - 华宝基金旗下华宝中证医疗ETF（512170）为昭衍新药十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持昭衍新药216.93万股，截至当时持有1248.38万股，占流通股比例为1.67% [2] - 基于2月2日股价下跌测算，该基金当日浮亏约2396.89万元 [2] 相关基金信息 - 华宝中证医疗ETF（512170）成立于2019年5月20日，最新规模为252.63亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.77%，近一年收益率为14.49%，成立以来收益率为6.66% [2] - 该基金经理为胡洁，累计任职时间13年113天，现任基金资产总规模1013.58亿元，任职期间最佳基金回报为162.35%，最差基金回报为-98.01% [3]

股东减持计划执行情况 - 公司实际控制人之一周志文于2025年12月30日披露减持计划，计划在公告后15个交易日起的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过14,980,000股，不超过其持股的20.0466%，不超过公司总股本的1.99873% [1] - 减持计划于2026年1月22日至1月28日期间执行，实际减持14,979,000股，减持价格区间为34.78元/股至42.19元/股，减持总金额为567,606,657.9元，并决定提前终止减持计划 [1] - 本次减持后，周志文持股数量降至59,746,981股，持股比例降至7.9732%，较减持计划披露前的9.9704%下降了1.9972个百分点 [1][2] 减持具体细节与历史 - 本次减持通过两种方式进行：集中竞价减持6,490,000股，大宗交易减持8,489,000股，合计减持14,979,000股，未完成原计划的1,000股 [2] - 实际减持比例为1.99894%，略高于原计划不超过1.99873%的比例 [2] - 根据公开信息，周志文自2020年11月5日起首次减持公司股份，迄今为止累计减持公司股票14,113,200股，累计套现金额约9.15亿元 [2] 公司实际控制人信息 - 公司实际控制人为冯宇霞、周志文夫妇 [3]

减持计划与执行情况 - 公司实际控制人之一周志文于2025年12月30日披露减持计划，计划自公告之日起15个交易日后3个月内减持不超过1498万股[1] - 该计划减持股份不超过周志文持有股份的20.0466%，亦不超过公司当时总股本的1.99873%[1] - 截至2026年1月29日，周志文已通过大宗交易及集中竞价方式减持公司A股股份1497.9万股，并决定提前终止减持计划[1]

公司实际控制人减持计划执行与终止 - 公司实际控制人之一周志文于2025年12月30日披露减持计划，计划在公告之日起15个交易日后3个月内减持不超过1498万股 [1] - 该计划减持股份不超过周志文持有股份的20.0466%，亦不超过公司当时总股本的1.99873% [1] - 截至2026年1月29日，周志文通过大宗交易及集中竞价方式实际减持公司A股股份1497.9万股 [1] - 周志文在完成上述减持后，决定提前终止本次减持计划 [1]

股东减持 - 2025 年 12 月 30 日前周志文持股 74,725,981 股，占比 9.9704%[7] - 减持计划为 3 个月内不超 14,980,000 股，不超总股本 1.99873%[7] - 2026 年 1 月 22 - 28 日减持 14,979,000 股，提前终止计划[9] - 减持价格 34.78 - 42.19 元/股，总金额 567,606,657.9 元[9] - 周志文当前持股 59,746,981 股，持股比例 7.9732%[9] 股本变动 - 2026 年 1 月 7 日完成回购股份 129,114 股注销，总股本变更[9] 一致行动人 - 周志文与冯宇霞合计持股 241,886,614 股，占比 32.2740%[10]

股东持股与减持 - 2025年12月30日前周志文持股74,725,981股，占总股本9.9704%[2] - 原计划减持不超14,980,000股，不超总股本1.99873%[2] - 截至2026年1月29日减持14,979,000股并提前终止计划[2] - 集中竞价减持6,490,000股，大宗交易减持8,489,000股[4] - 减持价格区间34.78 - 42.19元/股，总金额567,606,657.9元[4] - 减持比例1.99894%，当前持股59,746,981股，比例7.9732%[4] - 周志文与冯宇霞合计持股241,886,614股，占比32.2740%[5] 股本变更 - 2026年1月7日完成129,114股回购股份注销，总股本变为749,348,220股[4]

公司实际控制人减持 - 公司实际控制人之一周志文于2026年1月22日至1月28日通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司A股股份14,979,000股 [1] - 本次减持股份数量占公司当前总股本的1.99894% [1] - 本次减持计划已提前终止 [1]

医疗服务板块市场表现 - 1月27日，医疗服务板块整体下跌1.13%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，光正眼科以10.10%的涨幅领涨，昭衍新药以6.64%的跌幅领跌 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：光正眼科（涨10.10%，收5.56元）、ST中珠（涨3.72%，收2.79元）、百奥赛图（涨3.14%，收70.86元）、数字人（涨3.02%，收19.44元）、创新医疗（涨2.27%，收28.82元） [1] - 跌幅居前的个股包括：昭衍新药（跌6.64%，收38.64元）、兰卫医学（跌4.15%，收11.77元）、诺禾致源（跌3.82%，收16.37元）、博腾股份（跌3.03%，收25.60元）、南模生物（跌3.02%，收48.10元） [2] 板块资金流向 - 当日医疗服务板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为11.34亿元，而散户资金净流入10.45亿元，游资净流入8923.71万元 [2] - 个股层面，光正眼科获得主力资金净流入1.09亿元，主力净占比达17.84%，为板块内最高 [3] - 创新医疗、金域医学、诚达药业、百奥赛图也分别获得主力资金净流入3456.64万元、3023.78万元、2730.05万元和1371.80万元 [3]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年实现营业收入约15.73亿元到17.38亿元，较2024年减少约13.9%到22.1% [1] - 公司预计2025年实现净利润约2.33亿元到3.49亿元，较2024年增加约214%到371% [1] - 公司预计2025年实现扣非净利润约2.46亿元到3.70亿元，较2024年增加约945.2%到1467.7% [1] 业绩变动原因分析 - 业绩增长主要源于所持生物资产的市场公允价值出现正向变动，为公司贡献净利润约4.52亿元到4.99亿元 [1] - 公允价值变动原因为价格上涨叠加生物资产自身自然生长增值 [1] - 公司实验室服务及其他业务出现亏损，亏损金额约1.30亿元至2.06亿元 [1] 生物资产具体信息 - 公司持有的生物资产主要为试验用的猴子 [1] - 价格上涨主要发生在2025年下半年 [1]

核心观点 - 公司2025年业绩预告显示扣非净利润同比增幅最低为945%，主要得益于所持生物资产（主要为实验猴）公允价值大幅正向变动，贡献净利润约4.52亿元到4.99亿元，但实验室服务等主营业务出现亏损 [1][2] - 公司2025年股价全年涨幅高达110.9%，但在业绩预告发布及股价大幅上涨后，实际控制人启动减持计划，已通过集中竞价和大宗交易减持超1000万股，套现金额超过3.7亿元 [1][4][6] 2025年度财务表现 - 预计实现营业收入约15.73亿元到17.38亿元，较2024年减少约13.9%到22.1% [2] - 预计实现净利润约2.33亿元到3.49亿元，较2024年增加约214%到371% [2] - 预计实现扣非净利润2.46亿元到3.70亿元，较2024年增加约945.2%到1467.7% [2] - 净利润大幅增长主要源于生物资产公允价值正向变动，贡献净利润约4.52亿元到4.99亿元 [2] - 公司实验室服务及其他业务出现亏损，亏损金额约1.30亿元至2.06亿元 [2] 生物资产公允价值变动分析 - 生物资产主要包括用于繁殖和药物非临床研究的实验模型，其公允价值变动计入当期损益 [3] - 公允价值大幅正向变动的主要原因是实验用猴价格上涨叠加自身自然生长增值，价格上涨主要发生在2025年下半年 [2][3] - 行业数据显示，机构非人灵长类实验动物采购平均单价在2022年下半年达到15万元/只~20万元/只的高位，后回落至2024年下半年的7万元/只~10万元/只 [3] - 分析认为，考虑行业供需缺口后续或将加大，实验用猴价格可能再次进入上升周期，未来2~3年或再次逼近15万元/只~20万元/只的较高区间 [3] 股价表现与实控人减持 - 2025年全年公司股价涨幅高达110.9% [1][4] - 截至2026年1月26日，收盘价报41.39元，市值约为310.2亿元 [4] - 实控人周志文计划减持不超过1498万股，不超过公司总股本的1.99873% [4] - 2026年1月22日至23日期间，周志文通过集中竞价方式累计减持415.37万股（占0.55%），通过大宗交易方式累计减持595万股（占0.79%） [4] - 大宗交易成交价格为35.81元/股，而期间股价最低为39.62元，据此计算已套现金额超过3.7亿元 [6] - 本次权益变动后，周志文及冯宇霞（夫妻关系）的合计持股比例由32.27%减少至30.93% [4]