财务数据和关键指标变化 - 公司将全年有机收入增长预期调整至约2%，主要因电子元件短缺影响CS部门 [4] - 第三季度有机收入下降1%，主要因CES和ISR飞机项目的供应链延迟 [5] - 第三季度订单势头强劲，订单出货比为1.07，利润率达创纪录的19.6% [5] - 第三季度每股收益为3.21美元，同比增长13%，自由现金流为6.73亿美元，为股东带来15亿美元回报 [5] - 公司将每股收益区间提高至12.85 - 13美元，仍预计每股自由现金流约为14美元，两者均实现两位数增长 [5] - 2021年利润率预期从18.5%提高至18.75% [31] - 预计2021年股票回购约为36亿美元，高于此前的34亿美元，加上股息，2021年资本回报约为45亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 综合任务系统（IMS） - 第三季度收入下降3%，主要因北约客户的ISR飞机订单延迟和WESCAM炮塔交付时间影响 [25] - 运营收入增长4%，利润率扩大110个基点至16.6% [26] - 本季度资金订单出货比为1.04，年初至今为1.05 [26] 太空与机载系统（SAS） - 第三季度收入增长3%，主要因太空业务的导弹防御和其他响应式项目增长 [26] - 运营收入增长5%，利润率扩大30个基点至18.8% [27] - 本季度订单出货比约为1，年初至今为1.05 [27] 通信系统（CS） - 第三季度有机收入下降5%，主要因战术通信产品交付延迟和部分业务过渡影响 [27] - 运营收入下降1%，利润率扩大130个基点至26.3% [28] - 本季度和年初至今资金订单出货比均高于1.1 [28] 航空系统（AS） - 第三季度有机收入增长1%，主要因商业航空业务复苏，但受部分业务销售和订单延迟影响 [29] - 运营收入下降13%，利润率扩大140个基点至14.4% [29] - 本季度订单出货比为1.1，年初至今约为0.9 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国政府和商业业务预计持平或实现低个位数增长，国际业务预计实现中个位数以上增长 [31] - 预计公司第四季度销售增长在1% - 2%之间，其中CS部门下降中两位数，其他部门平均增长中到高个位数 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为全球军队提供端到端解决方案，在各领域取得多项关键奖项，订单活动和运营里程碑反映了战略推进 [9] - 公司通过E3计划提升运营卓越文化，包括工厂优化和工程卓越及供应链管理，以提高运营利润率 [17] - 公司完成了并购后的业务组合调整，未来将根据资产负债表情况进行买卖，注重长期增长和价值创造 [20] - 公司凭借在各领域的优势地位、收入协同效应和国际扩张，有信心实现可持续增长，机会管道超过1000亿美元 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链压力对公司产生不利影响，但公司认为这是暂时的时间性转移，对行业领先的无线电市场地位无预期影响 [4] - 尽管面临供应链挑战，公司仍能满足美国国防部现代化项目的交付要求，并有望在第四季度继续保持 [8] - 公司对2022财年国防开支法案的进展感到满意，预计未来几年军事开支将保持稳定 [15] - 公司预计供应链影响将持续到2022年上半年，下半年开始恢复，将在1月提供更全面的预期更新 [35] - 公司有信心在2022年实现各部门增长，整体公司有机增长将处于低到中个位数水平 [42] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了电子设备剥离，获得1.85亿美元，并宣布出售两家小企业，总收益达28亿美元 [20] - 公司预计2021年资本支出约为3.5亿美元，比此前预期低1500万美元，主要因完成剥离 [33] - 公司预计2021年自由现金流在28 - 29亿美元之间，但由于剥离和供应链延迟，可能处于较低水平 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2022年的收入增长和多年收入展望 - 公司认为自身在各领域定位良好，收入协同效应显著，国际业务增长是亮点 预计2022年各部门均将增长，整体公司有机增长处于低到中个位数水平，1月将提供更多细节 [40][42] - 各部门具体情况为：IMS有望实现低到中个位数增长甚至更高；SAS预计实现低到中个位数增长；AS预计实现低到中个位数增长；CS预计从较低基数实现低到中个位数增长 [43][46][48][49] 问题: 如何缓解未来6 - 12个月的供应链压力，对收入和利润率有何影响 - 公司自2020年2月起关注供应链挑战，建立了相关应对机制，目前系统整合、数据和可见性均有改善 假设供应链在12个月内恢复正常，公司有D - pass评级优势，供应商也给予支持 [56][58] - 公司采取了长期承诺、资源重新部署、寻找替代来源、重新设计产品等措施 预计2022年供应链成本上升将带来25个基点的利润率压力，但公司有信心通过E3计划抵消不利影响 [59][60] 问题: 2022年的现金流目标和每股现金流增长情况，以及第四季度整合成本上升的原因和未来走向 - 整合成本上升主要因工厂整合和IT系统协调，预计相关支出将持续到明年年中 [64] - 实现30亿美元自由现金流的公式不变，需每年减少3 - 4天营运资金，公司有信心实现每股自由现金流两位数增长 [65][67] 问题: 下一代干扰机项目和F - 35项目的情况 - 下一代干扰机项目中，公司于2020年12月中标，海军多次确认选择，目前有停工令，公司团队随时准备恢复工作 [72] - F - 35项目中，公司是关键参与者，整体收入在2021 - 2022年下降，2023年开始增长，主要因TR3过渡和飞机改装 相关系统取得进展 [73][74] 问题: 战术无线电业务的积压订单情况和长期前景 - 战术无线电业务积压订单达12亿美元，创10年新高，订单出货比良好，需求无问题 预计2022年国际业务增长，不同地区趋势将随时间变化 [80] - 公司在中东、英国、澳大利亚等国家获得早期合同，有望参与大型长期项目，还将参与美国海军陆战队项目 [82][83] 问题: 第三季度部门利润率接近20%目标，但全年指引显示第四季度将下降，原因及2022年利润率展望 - 2022年及以后的目标是至少维持当前利润率并寻求提升 第三季度利润率提升得益于对SG&A的控制和新奖项的组合 第四季度利润率下降主要因新奖项利润率较低和战术通信业务下滑 [87][90] 问题: 供应链问题导致的交付和收入延迟，未来是否会出现反弹 - 公司认为这是时间性影响，交付延迟但需求仍在 大部分业务采用百分比完成或随时间确认收入，可能出现交付延迟和里程碑压力 预计2023年将出现恢复 [96][97][100] 问题: E3计划在疫情期间是否有更多提升空间 - 公司将完成合并成本协同目标，之后的协同将计入E3计划 疫情期间公司在国际业务、工作方式、工厂改进等方面积累了经验，认为E3计划是差异化优势，全员积极参与 [103][104]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为42.82亿美元，较去年同期的42.29亿美元增长[5] - 第三季度每股收益为3.21美元，同比增长13%[5] - 2021年迄今为止的收入为134.64亿美元，较去年同期的135.34亿美元下降[5] - 2021年第三季度有机收入为62.5亿美元，同比增长1%[14] - 非GAAP运营收入下降13%，为9亿美元，运营利润率为14.4%[14] 用户数据与市场表现 - 商业航空领域实现两位数增长，主要得益于培训和航空电子产品销售的恢复[14] - 第三季度毛利率扩张170个基点至19.6%，为合并后最佳结果[4] - 全年毛利率指引上调至约18.75%[4] 未来展望 - 2021年有机收入指引修订为增长约2%，之前为增长3%-5%[4] - 每股收益（EPS）预期为12.85至13.00美元，较之前的预期有所上调[16] - 预计2021年股票回购约为36亿美元，总资本回报预计为45亿美元[4] - 2021年预计的自由现金流（FCF）为28亿至29亿美元[16] 成本与支出 - 第三季度净成本协同效应为1500万美元，目标为累计350百万美元的协同效应[4] - 2021年净资本支出为7.6亿美元，低于之前的预期[18] - 2021年整合费用预计为7500万至1亿美元的上限[18] - 整体有效税率（非GAAP）为15.2%[18] 现金流与资本回报 - 第三季度调整后的自由现金流为6.73亿美元，贡献了15亿美元的资本回报给股东[4] - 第三季度运营现金流为6.73亿美元，较去年同期的7.26亿美元下降[5]

非现金投资和融资活动 - 2021年前三季度非现金投资和融资活动中，公司获得8800万美元使用权资产以交换相应经营租赁负债，获得1.2亿美元使用权资产以交换相应融资租赁负债[23][24] 待售业务情况 - 截至2021年10月1日，公司待售业务包括Narda - MITEQ（售价7500万美元）和ESSCO（售价5500万美元）[29] - 2021年10月1日，待售业务Narda - MITEQ和ESSCO的资产合计1.55亿美元，负债合计6000万美元；2021年1月1日，VSE处置组的资产和负债分别为3500万美元和1300万美元[31] 业务剥离情况 - 2021年前三季度完成的业务剥离包括Electron Devices（售价1.85亿美元，净现金收益1.73亿美元）、VSE处置组（售价2000万美元，净现金收益1900万美元）等，总售价16.53亿美元，净现金收益15.98亿美元；2020年7月31日至2021年1月1日完成的业务剥离总售价10.54亿美元，净现金收益10.39亿美元[33] 业务所得税前收入 - 2021年10月1日和2020年10月2日季度及前三季度，Electron Devices业务所得税前收入分别为1100万美元、800万美元、4100万美元、2300万美元等[38] 业务剥离相关收益（损失） - 2021年10月1日和2020年10月2日季度及前三季度，业务剥离相关的总收益（损失）分别为2700万美元、 - 1000万美元、1.92亿美元、 - 6200万美元[39] 非现金减值及重新计量损失 - 2020年7月3日季度，公司对VSE处置组分类为待售时记录1400万美元非现金减值费用；2021年1月1日年度，确认与VSE处置组相关的1800万美元非现金重新计量损失[39] - 2021年4月2日季度，公司对CPS业务分类为待售时记录6200万美元非现金减值费用[40] - 2020财年，公司因最终确定购买价格调整和确认与营运资金相关的非现金调整，减少了2019年9月13日出售Harris Night Vision业务最初确认的收益1200万美元[41] 股票激励计划情况 - 截至2021年10月1日，公司有两项股东批准的股票激励计划下的期权或其他基于股份的薪酬未行使[43] 基于股份奖励的薪酬成本及普通股发行数量 - 2021年截至10月1日的季度和前三季度，基于股份奖励的薪酬成本分别为3300万美元和1亿美元，2020年同期分别为3100万美元和7100万美元[44] - 2021年截至10月1日的季度和前三季度，根据L3Harris SIPs发行的普通股数量分别为70万股和120万股，2020年同期分别为不重大和50万股[44] L3Harris SIPs奖励授予情况 - 2021年前三季度授予L3Harris SIPs参与者的奖励包括50万份股票期权、20万份绩效股票单位和30万份受限股票单位，股票期权授予日公允价值计算假设预期股息收益率为1.99%、预期波动率为31.71%、无风险利率平均为0.75%、预期期限为5.05年[45] 累计其他综合收益（损失） - 2021年10月1日累计其他综合收益（损失）（AOCI）余额为 - 3.03亿美元，2020年10月2日为 - 5.9亿美元[47] 应收账款情况 - 2021年10月1日应收账款净额为10.27亿美元，1月1日为13.44亿美元，公司与第三方金融机构的应收账款销售协议可出售不超过1亿美元的应收账款[49] 合同资产与负债情况 - 2021年10月1日合同资产为28.13亿美元，合同负债为12.72亿美元，净合同资产为15.41亿美元，1月1日净合同资产为11.66亿美元[52] 存货情况 - 2021年10月1日存货总额为10.24亿美元，1月1日为9.73亿美元[54] 物业、厂房及设备情况 - 2021年10月1日物业、厂房及设备净额为20.44亿美元，1月1日为21.02亿美元，2021年截至10月1日的季度和前三季度折旧和摊销费用分别为8500万美元和2.49亿美元[55] 长期资产非现金减值费用 - 2021年前三季度公司对长期资产记录了8200万美元的非现金减值费用，其中使用权资产、物业厂房设备和可销售软件分别为1900万美元、5600万美元和700万美元[56] 商誉情况 - 2021年10月1日商誉余额为182.07亿美元，2020年10月2日为189.92亿美元，2021年前三季度因业务剥离减少商誉5.53亿美元，因重新分类减少1100万美元，商誉减值6200万美元[57] 过往商誉减值情况 - 2020年4月3日和7月3日，商用航空解决方案部门商誉减值，分别记录非现金减值费用2.96亿美元和5400万美元[62] - 2020年4月3日季度，应用千伏业务商誉减值，记录非现金减值费用500万美元[63] - 2020年7月3日季度，VSE处置组商誉减值，记录非现金减值费用1400万美元[64] 商业培训解决方案长期资产减值 - 2021年7月2日季度，商业培训解决方案长期资产减值，记录非现金费用1.45亿美元，其中可辨认无形资产减值6300万美元[68] 可辨认无形资产情况 - 2021年10月1日，可辨认无形资产净账面价值为6.796亿美元，年初为7.908亿美元[69] - 2021年第三季度和前三季度，可辨认无形资产摊销费用分别为1.56亿美元和4.76亿美元，2020年同期分别为1.79亿美元和5.46亿美元[70] - 可辨认无形资产未来预计摊销费用总计4.972亿美元[71] 标准产品保修负债情况 - 2021年前三季度，标准产品保修负债从年初的1.33亿美元降至1.21亿美元[72] 净定期福利收入情况 - 2021年10月1日季度和前三季度，净定期福利收入分别为-8700万美元和-2.75亿美元，2020年同期分别为-8100万美元和-2.41亿美元[73] 养老金计划资产转移及损失确认 - 2021年10月1日季度和前三季度，公司分别转移8100万美元和2.5亿美元养老金计划资产，确认税前损失700万美元和400万美元[74] 摊薄加权平均普通股股数 - 2021年10月1日和2020年10月2日摊薄加权平均普通股股数分别为2.016亿股和2.151亿股，前三季度分别为2.052亿股和2.173亿股[78] 非经营收入情况 - 2021年10月1日和2020年10月2日非经营收入分别为1.11亿美元和0.96亿美元，前三季度分别为3.14亿美元和2.96亿美元[79] 有效税率情况 - 2021年10月1日和2020年10月2日季度有效税率分别为18.3%和16.8%，前三季度分别为19.8%和15.9%[81][82] 递延补偿计划资产与负债情况 - 2021年10月1日和2021年1月1日递延补偿计划资产公允价值分别为1.06亿美元和0.98亿美元，负债分别为1.59亿美元和1.2亿美元[85] 长期债务情况 - 2021年10月1日和2021年1月1日长期债务（含流动部分）账面价值分别为70.64亿美元和69.53亿美元，公允价值分别为78.14亿美元和79.86亿美元[87] 外汇远期合约情况 - 2021年10月1日和2021年1月1日未平仓外汇远期合约名义金额分别为5.2亿美元和4.88亿美元[91] - 2021年10月1日外汇远期合约在其他流动资产、其他非流动资产、其他应计项目和其他长期负债的公允价值分别为0.7亿美元、0.1亿美元、0.4亿美元和0.1亿美元[92] 外汇衍生品净损益情况 - 2021年10月1日和2020年10月2日季度其他综合损失中确认的净未实现损益分别为损失0.1亿美元和收益0.05亿美元[93] - 2021年10月1日季度和前三季度从AOCI重分类至收益的外汇衍生品净收益分别为0.04亿美元和0.19亿美元[94] - 2021年10月1日预计未来十二个月内将重分类至收益的现有净收益为0.02亿美元[94] 净EAC调整情况 - 2021年10月1日季度和前三季度，净EAC调整税前分别为8500万美元和2.47亿美元，税后分别为6400万美元和1.86亿美元，摊薄后每股分别为0.32美元和0.91美元；2020年10月2日季度和前三季度，净EAC调整税前分别为9900万美元和3亿美元，税后分别为7400万美元和2.25亿美元，摊薄后每股分别为0.34美元和1.03美元[99] 以前期间履约义务确认收入情况 - 2021年10月1日季度和前三季度，从以前期间履行的履约义务确认的收入分别为1.02亿美元和3.17亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为1.21亿美元和3.59亿美元[99] 期末积压订单情况 - 2021年10月1日，公司期末积压订单为211亿美元，预计到2022年底确认约60%相关收入，到2023年底确认约77%，其余后续确认；2021年1月1日，期末积压订单为217亿美元，含15亿美元与2021年前三季度剥离业务相关的积压订单[101] 公司总营收及持续经营业务税前总收入情况 - 2021年10月1日季度和前三季度，公司总营收分别为42.29亿美元和134.64亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为44.63亿美元和135.34亿美元[105] - 2021年10月1日季度和前三季度，持续经营业务税前总收入分别为5.86亿美元和16.95亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为5.18亿美元和10.75亿美元[105] 各业务线营收情况 - 2021年10月1日季度和前三季度，综合任务系统营收分别为13.36亿美元和42.81亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为13.72亿美元和40.73亿美元[105] - 2021年10月1日季度和前三季度，太空与机载系统营收分别为12.84亿美元和38.07亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为12.49亿美元和36.9亿美元[105] - 2021年10月1日季度和前三季度，通信系统营收分别为10.3亿美元和32.69亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为10.94亿美元和33亿美元[105] - 2021年10月1日季度和前三季度，航空系统营收分别为6.25亿美元和22.48亿美元；2020年10月2日季度和前三季度分别为7.92亿美元和26.03亿美元[105] - 截至2021年10月1日的季度，公司总营收10.3亿美元，上年同期为10.94亿美元；前三季度总营收32.69亿美元，上年同期为33亿美元[113] - 截至2021年10月1日的季度，航空系统营收6.25亿美元，上年同期为7.92亿美元；前三季度营收22.48亿美元，上年同期为26.03亿美元[115] 各业务线营收来源 - 综合任务系统和太空与机载系统营收主要来自美国政府开发和生产合同，通信系统营收主要来自固定价格合同[107][109][112] - 航空系统收入主要来自固定价格合同，标准产品在客户接收和验收时确认收入，特定产品、系统和服务随时间确认收入[114] 各业务线总资产情况 - 2021年10月1日，综合任务系统总资产91.57亿美元，年初为89.06亿美元；空间与机载系统总资产71.49亿美元，年初为69.43亿美元；通信系统总资产59.9亿美元，年初为57.46亿美元；航空系统总资产37.12亿美元，年初为50.26亿美元；公司总资产350.18亿美元，年初为369.6亿美元[116] 企业资产可辨认无形资产余额情况 - 2021年10月1日和1月1日，公司记录为企业资产的可辨认无形资产余额分别约为68亿美元和79亿美元[116] 环保修复潜在责任情况 - 2016年3月，美国环保署通知包括Exelis公司在内的超100个潜在责任方，对帕塞伊克河下游8.3英里河段的修复成本潜在责任，估计修复成本为13.8亿美元，但各方分配尚未确定[118] 诉讼、索赔或程序应计费用情况 - 截至2021年10月1日，公司对可能不利判决的诉讼、索赔或程序的应计费用不重大[117] 风险管理政策情况 - 公司在2021年前三季度在外汇汇率和利率风险管理政策和程序方面无重大变化[218] 财务报表审计情况 - 独立注册会计师事务所认为公司2021年10月1日的中期合并财务报表符合美国公认会计原则，无需重大修改[121] - 独立注册会计师事务所曾对公司2021年1月1日的合并财务报表发表无保留审计意见，认为2021年1月1日的合并资产负债表信息在所有重大方面公允列报[122]

业绩总结 - L3Harris 2021年第二季度总收入为46.68亿美元，同比增长4.0%[6] - 2021年第二季度每股收益为2.01美元，较2020年同期的1.30美元增长54.6%[6] - 2021年第二季度有机收入增长6.2%，所有细分市场均实现增长[4] - 2021年第二季度调整后的自由现金流为6.85亿美元，预计2021年总资本回报约为42亿美元[4] - 2021年第二季度的非GAAP营业收入为1.17亿美元，同比增长17%[17] - 2021年第二季度的非GAAP营业利润率扩大200个基点，达到14.5%[17] 用户数据 - 2021年第二季度“集成任务系统”收入为14.94亿美元，同比增长9.0%[8] - 2021年第二季度“空间与空中系统”收入为12.87亿美元，同比增长3.2%[11] - 2021年第二季度“通信系统”收入为11.27亿美元，同比增长3.2%[14] - 2021年第二季度“通信系统”毛利率从23.3%提升至25.5%[14] 未来展望 - 2021年全年的有机收入预期增长为3.0%至5.0%[18] - 2021年每股收益（EPS）预期为12.80至13.00美元[18] - 2021年自由现金流（FCF）预期为28亿至29亿美元[18] 成本与协同效应 - 2021年第二季度净成本协同效应为2700万美元，2021年累计净协同效应目标提高至约3.5亿美元[4] - 2021年第二季度的增量成本协同效应为2700万美元，预计全年为8000万美元[20] - 2021年第二季度的有效税率（非GAAP）为16.4%[20] - 2021年第二季度的净资本支出为6000万美元[20] - 2021年第二季度的净利息支出为6500万美元[20] 毛利率 - 2021年第二季度毛利率从18.2%提升至18.6%，全年毛利率指引提高至约18.5%[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入增长6.2%，所有四个业务部门均恢复增长 [34] - 利润率扩大40个基点至18.6%，主要得益于e3生产力、项目绩效和整合效益，部分被较高的研发费用抵消 [34] - 每股收益增长15%，达到3.26美元，其中销量、协同效应和运营贡献0.18美元，较低的股份数量贡献0.18美元，养老金、税收和利息贡献0.07美元 [35] - 自由现金流为6.85亿美元，营运资金天数为57天，主要由于应收账款的时间安排 [36] - 股东回报超过10亿美元，包括8.5亿美元的股票回购和2.07亿美元的股息 [36] - 全年有机收入增长预期维持在3% - 5%，上半年为4%，全年订单出货比为1.05 [46] - 利润率展望提高至约18.5%，较之前的上限提高25个基点 [49] - 每股收益全年指引提高至12.80 - 13美元，中点接近之前范围的上限，较2020年增长11% [51] - 自由现金流指引为28 - 29亿美元，资本支出预计为3.65亿美元，较之前指引降低1000万美元 [53] - 股票回购预计为34亿美元，较之前指引增加11亿美元，全年资本回报预计为42亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 综合任务系统（IMS） - 收入增长12%，主要由情报、监视和侦察（ISR）飞机任务化的两位数增长以及海事业务的中个位数增长推动 [37] - 运营收入增长2%，利润率收缩150个基点至15.3%，反映了预期的混合影响，包括增长平台和项目的推进 [38] - 季度订单出货比为0.81，上半年为1.06 [38] 太空与机载系统（SAS） - 有机收入增长3.2%，太空业务增长10%，情报和网络业务有中个位数的机密增长 [39] - 运营收入增长7.7%，利润率扩大90个基点至19.7%，主要得益于卓越运营、项目绩效、增加的养老金收入和整合效益，部分被较高的研发投资抵消 [40] - 季度和上半年订单出货比均超过1 [40] 通信系统（CS） - 有机收入增长3.2%，战术通信业务有中个位数增长，国际业务增长两位数，美国国防部业务预计较去年第二季度的40%以上增长有所下降 [41] - 运营收入增长8.3%，利润率扩大170个基点至25.5%，主要得益于更高的销量、卓越运营和整合效益 [43] - 季度和上半年订单出货比分别为1.3和1.1 [43] 航空系统（AS） - 有机收入增长4.7%，主要由商业航空业务的20%增长推动，国防航空业务有中个位数增长 [44] - 运营收入增长17%，利润率扩大200个基点至14.5%，主要得益于卓越运营、整合效益和更高的销量 [45] - 季度和上半年订单出货比约为0.9 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府业务第二季度增长6%，国际业务实现两位数增长，主要得益于亚太和欧洲地区飞机ISR和无线电销售的增加 [9] - 国内业务增长广泛，响应式太空和海事项目以及夜视和卫星通信产品的陆地现代化项目领先 [10] - 商业航空和公共安全业务总体增长超过5%，商业航空业务领涨，公共安全业务略有下降，但有环比改善和投标活动增加 [12] - 积压订单同比有机增长7%，超过200亿美元，各领域均有显著的获奖活动 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行整合计划，尽管面临疫情等挑战，但仍超过了许多目标，致力于通过国内定位、收入协同效应和国际扩张实现可持续增长 [6] - 公司的战略重点包括实现营收增长、提高运营绩效、完成资产剥离和履行资本回报承诺 [8] - 公司通过提供端到端的任务解决方案，利用更广泛组织的能力和规模，在各个业务领域取得进展 [11] - 公司在太空业务方面取得成功，赢得了超过3亿美元的地面和响应式卫星解决方案的机密奖项，三年太空业务管道接近200亿美元 [11][14] - 公司在各个领域赢得了多个战略项目，包括F - 35项目、陆地和海上合同以及网络安全业务的订单 [15][16][18][19] - 公司宣布出售航空系统部门的两家小企业，预计年底前完成，资产剥离计划基本完成，总收益将达到27亿美元 [28] - 公司将继续关注市场，寻找“必须拥有”的收购机会，但不会急于进行并购，将保持战略和运营的纪律性 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022财年预算的初步请求感到满意，该预算支持国防部、美国国家航空航天局和联邦航空管理局的支出稳定，与公司的能力和投资优先事项一致 [21] - 国际市场军事支出总体稳定，对公司提供的防御系统需求不断增长，公司的出口政策与美国保持一致，以确保合作伙伴的安全 [22] - 公司对未来几年的营收增长充满信心，认为能够超越预算增长，通过国内定位、收入协同效应和国际扩张实现可持续增长 [23] - 公司将继续执行战略优先事项，推动每股收益和每股自由现金流实现两位数的年度增长 [30] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了SAS先进电子战解决方案Viper Shield的初步设计审查，该方案可为Block 70 F - 16提供自我保护能力 [24] - 公司在IMS推进无人海事战略，进行了多次客户参与和演示，展示了无人水面舰艇的差异化和预测自主性，以及小型无人水下航行器的水下鱼雷管发射和回收能力 [25] - 公司成功完成了特种作战司令部多用途飞机在各种具有挑战性条件下的原型演示 [25] - 公司在第二季度通过e3计划实现了2700万美元的成本协同效应，上半年协同效应运行率达到3.5亿美元，预计今年将达到这一水平，比原计划提前一年 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：通信系统的长期增长和利润率前景如何？ - 公司在通信领域近期取得了一些成功，国内外市场都有斩获，预计长期来看营收增长和利润率都有上升压力 [61] - 中期来看，预计SAS和IMS将继续引领增长，CS的增长可能稍低 [63] - 今年由于新项目的组合，利润率会有所下降，但CMS有降低成本、提高利润率的记录，预计中期利润率有提升潜力 [64][65] - 公司昨日与中东国家签署了一项多年下一代STR标准化项目的第一阶段合同，未来几年潜在价值可达10亿美元 [66] 问题：太空业务的竞争格局、可用投标项目及公司表现如何？ - 公司在太空业务表现良好，今年到目前为止订单出货比为1.2，过去18个月赢得了18个主要项目中的10个，还进入了导弹防御领域 [70] - 公司在太空业务的方法是理解客户任务，利用自身能力和研发投入，开发满足客户需求的解决方案，注重有效载荷、集成和速度 [72] - 公司与传统大型承包商和新进入者合作，寻找合作和竞争机会，未来几个月有一些机密奖项待公布，太空业务前景乐观，预算也支持增长 [73] 问题：利润率进一步提升的驱动因素有哪些？与销量和e3计划的关系如何？养老金假设是怎样的？ - 利润率提升的小部分来自销量增长，主要驱动因素是e3计划，公司致力于实现3.5亿美元的协同效应运行率，各职能部门都在执行转型计划，e3计划有持续提升的潜力 [74][75] - 养老金方面，今年FAS和CAS综合受益约4.7亿美元，预计明年CAS部分会因立法有所下降，但FAS收入会有所抵消，总体养老金同比基本持平 [79] 问题：资产出售价格与预期相比如何？是否会转变战略开始考虑收购？ - 公司资产出售的总收益约27亿美元，基本符合或略超原预期，原预计总收益约28亿美元 [84] - 公司在过去两年专注于整合和资产剥离，期间密切关注市场，认为没有错过重要机会，未来将继续审视市场，寻找“必须拥有”的机会，但不会急于进行并购，会保持战略和运营的纪律性 [85][86] 问题：SAS下半年利润率下降的原因是什么？下一代干扰机项目的进展如何，对今年营收和指引有何影响？ - SAS下半年利润率下降主要是由于新项目的组合，特别是太空领域的导弹防御项目和其他机密项目，这些项目会对利润率造成压力，但公司在制定指引时已考虑到这些因素，目前仍能达到指引上限 [91][92] - 下一代干扰机项目预计8月中旬出结果，公司支持并相信美国海军的流程，假设8月开始工作，已纳入模型和指引，不会带来额外的营收增长 [90] 问题：国际市场的整体前景、机会集、需求来源和系统类型如何？公司在国际市场的机会有哪些？ - 公司国际业务收入占比从2019年的约19% - 20%提升至今年的约22%，国际市场预算总体稳定，公司的战略是在十个重点国家派驻高管，了解当地情况，同时利用分销商和代理商拓展业务 [97][98][99] - 国际客户对防御系统需求较大，希望获得态势感知和在对抗环境中通信的能力，公司的ISR飞机、弹性通信能力和波形库等产品有优势，在中东、远东和亚太地区有增长机会 [100][101] - 公司预计国际业务中期实现中个位数以上增长，ISR飞机任务化、战术通信和海事业务有较大需求 [103][104] 问题：射频战术通信业务2022年及以后的增长前景如何？国际和国内业务管道及增长率预期是怎样的？IVAS项目对公司传统业务是威胁还是机会？ - 国内方面，预计第三季度有HMS Manpack和HMS Leader等奖项，第四季度有海军陆战队的手持设备竞争结果 [110] - 国际方面，今年晚些时候业务会有较好增长，重点在欧洲、中东和亚太地区，有较强的业务管道 [111] - 总体来看，国防部和国际业务预计中期实现低到中个位数增长，国防部业务中现代化项目增长会部分抵消基础业务的下降，国际业务有现代化升级需求 [112][113] - IVAS项目和公司的ENVG - B项目可能会竞争预算，但两者都有资金支持，最终可能会根据不同的能力和任务集进行分配，公司目前专注于按时交付产品 [114][115] 问题：IMS业务预计全年增长5%，上半年增长9%，下半年预计持平，原因是什么？ - IMS业务下半年增长放缓主要是因为上半年ISR业务的国际客户增长强劲，下半年将有所缓和，回归到全年预期的正常增长水平 [118] - IMS业务由于飞机采购和交付的大额订单，业绩波动较大，但上半年增长强劲比第四季度突击增长要好 [119] 问题：商业飞行员短缺对公司商业航空业务的影响如何？增长幅度如何？业务恢复预期怎样？该业务是否为核心业务？ - 公司商业航空业务第二季度实现两位数增长，主要由产品和培训业务推动，但培训业务因边境关闭有一定滞后，随着边境开放有望回升 [124] - 由于飞行员短缺，模拟器培训需求增加，公司第三季度已获得两个模拟器订单，预计下半年商业航空业务将实现30%的增长，与年初预期一致 [125][126] - 公司将继续运营该业务，并从战略上评估其发展方向，目前该业务对公司有贡献，公司对其增长感到兴奋 [126] 问题：今年营收有机增长和订单中，新业务的贡献有多少？新启动项目的稀释效应如何应对？是否面临新商业参与者的定价和竞争压力？ - 今年约15% - 20%的营收来自新业务，新业务包括新合同和新项目，一些国防部项目初期为成本加成合同，利润率较低，固定价格合同初期也较为保守 [131][132] - 新业务带来的混合影响约为25个基点，公司的挑战是通过约50个基点的生产力提升来抵消，实现每年20 - 25个基点的净改善 [134] - 行业竞争格局与过去一二十年相比没有太大变化，客户在选择供应商时会综合考虑技术解决方案、过往业绩、管理团队、成本和进度等因素，公司会与新进入者合作，增加中标概率 [133][134] 问题：TR3项目的剩余进度和执行风险如何？F - 35项目的增长趋势如何？ - 公司是F - 35的前十大供应商，每架飞机交付约1500个部件，主要关注TR3项目的三个组件 [139] - 目前三个产品正在进行飞行安全测试，一个已完成，一个本周开始，另一个10月开始，均按计划进行，公司致力于为第15批次生产做好准备，与洛克希德等团队沟通良好，对项目进展感到满意 [140] - 任何开发项目都存在定向变更、政府依赖等风险，但公司有经验应对和管理这些风险，目前对项目的信心比4月有所增强 [141] 问题：年底营运资金天数预期如何？4亿美元的销售减少是否全部由于资产剥离？ - 由于资产剥离的影响，第二季度末调整后的营运资金天数为57天，公司目标是年底降至约50天，部分原因是上半年项目交付的应收账款将在下半年收回，第二季度高应收账款余额也将在第三季度正常化 [146][147] - 营运资金减少的关键是推动库存管理，包括完成关键项目里程碑以实现开票和收款，以及执行营运资金管理举措，如缩短周期时间和改进预测流程 [148] - 4亿美元的销售减少是由于季度末剥离的多个业务，这些业务的合并销售额约为8亿美元，下半年影响为4亿美元 [145] 问题：未来五年公司如何保持内部创新思维，驱动价值创造？是更注重研发、客户和产品，还是延续过去五年的价值创造要素？ - 公司试图将自己定位在传统大型承包商和新商业参与者之间，取两者之长，成为值得信赖的颠覆者，理解客户任务，利用行业领先的研发投资实现增长 [154] - 公司希望帮助客户解决问题，专注于有机增长、利润率提升和每股自由现金流两位数增长等指标，成为股东和客户心目中最有价值的国防技术公司 [155] 问题：除了运营卓越，e3计划还有哪些领域有最大的增量节约机会？ - e3计划是公司最广泛意义上的运营模式，不仅包括持续改进举措，还涵盖环境、健康与安全（EH&S）、供应链、环境、社会和治理（ESG）、质量、产量、客户评级、奖励费用得分和价值管理等方面 [157] - 这些方面的改进都有助于提高现金流和盈利能力，如缩短交付周期、提高质量、降低次品成本和提高产量等，是e3计划成功的驱动因素，也为未来带来乐观前景 [158]

L3Harris合并相关费用 - 2021年第二季度和前两季度L3Harris合并相关费用分别为2000万美元和4100万美元，2020年同期分别为6000万美元和1.06亿美元[23] 非现金投资和融资活动 - 2021年前两季度非现金投资和融资活动包括以1.2亿美元使用权资产换取相应融资租赁负债，2020年同期无重大非现金投资和融资活动[26] 业务出售与剥离 - 2021年7月2日公司签订协议出售电子设备业务，交易金额1.85亿美元，预计下半年完成[30] - 2021年2月23日公司签订协议出售VSE处置组，交易金额2000万美元，截至7月2日已在多个司法管辖区完成交易，净现金收入200万美元[32][33] - 2021年7月2日公司完成CPS业务剥离，净收入3.47亿美元，此前已分配1.74亿美元商誉并确认6200万美元非现金商誉减值[36][37] - 2021年7月2日公司完成军事训练业务剥离，净收入10.57亿美元[38] - 2020年7月31日公司完成EOTech业务剥离，净现金收入4000万美元[39] - 2020年5月15日公司完成应用千伏和分析仪器业务剥离，净现金收入1200万美元，确认500万美元非现金减值费用[40] - 2020年5月4日公司完成机场安全和自动化业务剥离，净现金收入9.87亿美元[41] 待售业务资产与负债 - 截至2021年7月2日，待售业务资产账面价值总计4.79亿美元，负债账面价值总计2.43亿美元[35] 电子设备业务税前损益 - 2021年第二季度和前两季度，电子设备业务税前损益分别为1100万美元和3000万美元，2020年同期分别为600万美元和1500万美元[43] 业务剥离相关损益 - 2021年第二季度和前两季度，业务剥离相关损益分别为1.8亿美元和1.65亿美元，2020年同期分别为亏损4900万美元和亏损5200万美元[44] 股份支付费用 - 2021年第二季度和前两季度，股份支付费用分别为3400万美元和6700万美元，2020年同期分别为2400万美元和4000万美元[48] 累计其他综合收益（损失） - 2021年7月2日，累计其他综合收益（损失）为亏损8.35亿美元，2021年1月1日为亏损8.39亿美元[51] 应收账款净额 - 2021年7月2日，应收账款净额为11.97亿美元，2021年1月1日为13.44亿美元[52] 合同资产净额 - 2021年7月2日，合同资产净额为13.45亿美元，2021年1月1日为11.66亿美元[56] 存货总额 - 2021年7月2日，存货总额为8.72亿美元，2021年1月1日为9.73亿美元[58] 物业、厂房及设备净额 - 2021年7月2日，物业、厂房及设备净额为20.26亿美元，2021年1月1日为21.02亿美元[59] 物业、厂房及设备折旧和摊销费用 - 2021年第二季度和前两季度，物业、厂房及设备折旧和摊销费用分别为8000万美元和1.64亿美元，2020年同期分别为7800万美元和1.54亿美元[60] 长期资产非现金减值费用 - 2021年第二季度和前两季度，公司对长期资产计提8200万美元非现金减值费用[61] 商誉变化 - 2021年1月1日商誉总额为188.76亿美元，7月2日降至182.34亿美元；2020年1月3日为200.01亿美元，7月3日降至190.15亿美元[62] - 2021年前两季度因业务剥离注销5.38亿美元商誉，2020年前两季度注销5.33亿美元商誉[62] - 2021年和2020年前两季度分别将2600万美元和900万美元与待剥离业务相关的商誉分配至“持有待售处置组资产”[63] 商誉减值 - 2021年第一季度CPS业务商誉减值6200万美元[64] - 2020年4月3日和7月3日商业航空解决方案部门商誉分别减值2.96亿美元和5400万美元[68] - 2020年第二季度VSE处置组商誉减值1400万美元[69] 长期资产减值 - 2021年前两季度商业培训解决方案（CTS）长期资产减值1.45亿美元，其中可辨认无形资产减值6300万美元[72] 可辨认无形资产净值 - 2021年7月2日可辨认无形资产净值为69.58亿美元，1月1日为79.08亿美元[73] 可辨认无形资产摊销费用 - 2021年第二季度和前两季度可辨认无形资产摊销费用分别为1.56亿美元和3.2亿美元，2020年同期分别为2.09亿美元和3.67亿美元[74] 标准产品保修负债 - 2021年1月1日标准产品保修负债为1.33亿美元，7月2日降至1.23亿美元[75] 养老金相关数据 - 2021年第二季度末，公司养老金服务成本为1.8亿美元，利息成本为4600万美元，计划资产预期回报为 -1.57亿美元；两季度末，养老金服务成本为3600万美元，利息成本为9200万美元，计划资产预期回报为 -3.12亿美元[77] - 2021年第二季度，公司通过购买团体年金政策转移约1.69亿美元养老金计划资产，减少同等金额的设定受益义务，并确认300万美元税前结算收益[78] - 2021年第二季度末，养老金净定期福利收入为 -9300万美元，其他福利为 -300万美元；两季度末，养老金净定期福利收入为 -1.82亿美元，其他福利为 -600万美元[77] - 2020年第二季度末，养老金净定期福利收入为 -7700万美元，其他福利为 -300万美元；两季度末，养老金净定期福利收入为 -1.54亿美元，其他福利为 -600万美元[77] 持续经营业务收入 - 2021年第二季度和两季度末，持续经营业务收入分别为4.13亿美元和8.82亿美元，基本加权平均流通股分别为2.036亿股和2.052亿股，摊薄后每股持续经营业务收入分别为2.01美元和4.26美元[82] 非经营收入 - 2021年第二季度和两季度末，非经营收入分别为8600万美元和2.03亿美元，其中养老金调整分别为1.14亿美元和2.25亿美元[83] 有效税率 - 2021年第二季度和两季度末，公司有效税率分别为29.0%和20.6%，2020年同期分别为17.3%和15.1%[84][85] 递延补偿计划资产与负债公允价值 - 2021年7月2日，递延补偿计划资产公允价值为1.06亿美元，负债公允价值为1.46亿美元；1月1日，资产公允价值为9800万美元，负债公允价值为1.2亿美元[88] 长期债务账面价值与公允价值 - 2021年7月2日，长期债务（含流动部分）账面价值为70.72亿美元，公允价值为78.72亿美元；1月1日，账面价值为69.53亿美元，公允价值为79.86亿美元[90] 衍生工具管理风险 - 公司使用衍生工具管理全球市场风险，包括外汇汇率变化的影响，所有衍生工具按公允价值计入合并资产负债表[93] 外汇远期合约相关数据 - 2021年7月2日，公司未平仓外汇远期合约名义金额总计6.11亿美元，1月1日为4.88亿美元[94] - 2021年7月2日，外汇远期合约公允价值方面，其他流动资产为1500万美元，1月1日为2100万美元；其他非流动资产均为300万美元；其他应计项目为300万美元，1月1日为400万美元[96] 外汇衍生品现金流量套期 - 2021年第二季度和前两季度，外汇衍生品现金流量套期在其他综合损失中确认的税前未实现净收益分别为400万美元和900万美元；2020年同期分别为1000万美元净收益和600万美元净损失[97] - 2021年第二季度和前两季度，外汇衍生品现金流量套期从累计其他综合收益重分类至收益的净收益分别为800万美元和1500万美元[97] - 2021年7月2日，预计未来十二个月内现有净收益重分类至收益的金额为1400万美元[97] 净EAC调整税前金额 - 2021年第二季度和前两季度，净EAC调整税前金额分别为8000万美元和1.62亿美元，2020年同期分别为9800万美元和2.01亿美元[101] 期末积压订单 - 2021年7月2日，公司期末积压订单为202亿美元，预计到2022年底确认约66%相关收入，到2023年底确认约78%[103] - 2021年1月1日，公司期末积压订单为217亿美元，其中包括11亿美元与2021年第二季度剥离业务相关的积压订单[103] 公司总营收与持续经营业务税前总收入 - 2021年第二季度，公司总营收为46.68亿美元，2020年同期为44.45亿美元；前两季度总营收为92.35亿美元，2020年同期为90.71亿美元[107] - 2021年第二季度，公司持续经营业务税前总收入为5.82亿美元，2020年同期为3.36亿美元；前两季度为11.09亿美元，2020年同期为5.57亿美元[107] 合并产生的可辨认无形资产摊销 - 2021年第二季度和前两季度，L3Harris合并产生的可辨认无形资产摊销分别为1.31亿美元和2.71亿美元，2020年同期分别为1.83亿美元和3.03亿美元；收购Exelis Inc.产生的可辨认无形资产摊销2021年分别为0.25亿美元和0.49亿美元，2020年分别为0.25亿美元和0.50亿美元[108] 综合任务系统业务数据 - 2021年第二季度和前两季度，综合任务系统业务按客户关系、合同类型和地理区域划分的收入分别为14.94亿美元和29.45亿美元，2020年同期分别为13.31亿美元和27.01亿美元[113] - 2021年7月2日和2021年1月1日，综合任务系统业务总资产分别为91.52亿美元和89.06亿美元[121] 太空与机载系统业务数据 - 2021年第二季度和前两季度，太空与机载系统业务按客户关系、合同类型和地理区域划分的收入分别为12.87亿美元和25.23亿美元，2020年同期分别为12.49亿美元和24.41亿美元[115] - 2021年7月2日和2021年1月1日，太空与机载系统业务总资产分别为70.58亿美元和69.43亿美元[121] 通信系统业务数据 - 2021年第二季度和前两季度，通信系统业务按客户关系、合同类型和地理区域划分的收入分别为11.27亿美元和22.39亿美元，2020年同期分别为11.12亿美元和22.06亿美元[118] - 2021年7月2日和2021年1月1日，通信系统业务总资产分别为58.71亿美元和57.46亿美元[121] 航空系统业务数据 - 2021年第二季度和前两季度，航空系统业务按客户关系、合同类型和地理区域划分的收入分别为8.09亿美元和16.23亿美元，2020年同期分别为8.00亿美元和18.11亿美元[120] - 2021年7月2日和2021年1月1日，航空系统业务总资产分别为40.42亿美元和50.26亿美元[121] 环保责任 - 2016年3月，美国环保署通知包括Exelis Inc.在内的超100个潜在责任方，下帕塞伊克河8.3英里河段的修复成本估计为13.8亿美元，但各方的分摊比例尚未确定[123] 审计意见 - 截至2021年1月1日的合并资产负债表等已审计并获无保留审计意见[127] 风险管理政策 - 公司面临外汇汇率和利率变化风险，采用既定政策管理风险，2021年第二季度无重大变化[223] 外汇汇率变动影响 - 外汇汇率变动10%，2021年7月2日持有的外汇衍生品公允价值、经营成果或现金流无重大影响[225] 利率变动对长期固定利率债务影响 - 截至2021年7月2日有长期固定利率债务，利率变动10%对其公允价值无重大影响[226] 利率变动对浮动利率票据影响 - 截至2021年7月2日有2.5亿美元2023年3月10日到期的浮动利率票据，利率变动10%对经营成果或现金流无重大影响[227]

L3Harris Merger相关费用 - L3Harris Merger相关费用在2021年4月2日和2020年4月3日季度分别为2100万美元和4600万美元[24] - 2020财年和2020年1月3日结束的两个季度，与L3Harris合并相关的重组费用分别为1000万美元和1.17亿美元，2021年4月2日相关负债为1700万美元[49] 非现金投资和融资活动 - 2021年4月2日季度非现金投资和融资活动包括以1.2亿美元使用权资产换取相应融资租赁负债[28] 业务出售情况 - 公司于2021年3月1日签订协议以3.98亿美元出售CPS业务，预计2021年下半年完成[32] - 公司于2021年2月27日签订协议以10.5亿美元出售军事训练业务，预计2021年下半年完成[35] - 公司于2021年2月23日签订协议以2000万美元出售VSE处置组，预计2021年下半年完成[38] - 2020年7月31日公司以4200万美元（净现金4000万美元）完成EOTech业务剥离[40] - 2020年5月4日公司以10亿美元（净现金9.87亿美元）完成机场安全和自动化业务剥离[43] 业务税前收入情况 - CPS业务在2021年4月2日和2020年4月3日季度税前收入分别为2600万美元和1600万美元[32] - 军事训练业务在2021年4月2日和2020年4月3日季度税前收入分别为1600万美元和2400万美元[35] CPS业务商誉及损失情况 - 2021年4月2日季度为CPS业务分配1.74亿美元商誉，并确认6900万美元税前损失[33] 基于股份的奖励相关情况 - 2021年4月2日和2020年4月3日结束的季度，基于股份的奖励计入收入的补偿成本分别为3300万美元和1700万美元[46] - 2021年4月2日和2020年4月3日结束的季度，根据L3Harris SIPs条款发行的普通股净股数分别为10万股和50万股[46] - 2021年4月2日结束的季度授予参与者的奖励包括50万份股票期权、20万份绩效股票单位和10万份限制性股票单位，股票期权授予日公允价值计算假设预期股息收益率为1.99%、预期波动率为31.71%、无风险利率平均为0.75%、预期期限为5.05年[47] 重组费用及负债情况 - 2020财年，与COVID相关的航空系统部门重组费用为1500万美元，其中2020年4月3日结束的季度为300万美元，2021年4月2日相关负债为700万美元[50] - 2021年1月1日至4月2日，重组和其他退出成本负债从3400万美元减至2400万美元[51] 应收账款情况 - 2021年4月2日和1月1日，应收账款净额分别为10.96亿美元和13.44亿美元，有两个应收账款销售协议，可无追索权出售最多各1亿美元应收账款[53] 合同资产与负债情况 - 2021年4月2日和1月1日，合同资产分别为25.77亿美元和24.37亿美元，合同负债分别为1.273亿美元和1.271亿美元，净合同资产分别为13.04亿美元和11.66亿美元[57] 存货情况 - 2021年4月2日和1月1日，存货总额分别为9.04亿美元和9.73亿美元[59] 商誉情况 - 2021年4月2日和1月1日，商誉总额分别为182.52亿美元和188.76亿美元，2021年4月2日结束的季度，CPS业务商誉减值6200万美元[61][62] - 2020年4月3日，公司对商业航空解决方案报告单元进行商誉减值测试，记录了2.96亿美元的非现金减值费用（含2800万美元归属于非控股权益）[64] 可辨认无形资产情况 - 2021年4月2日，可辨认无形资产总额为72.65亿美元，年初为79.08亿美元；当季重新分类4.86亿美元与待剥离资产相关的无形资产[66] - 2021年和2020年第一季度，可辨认无形资产摊销费用分别为1.64亿美元和1.58亿美元；未来预计摊销费用总计54.41亿美元[67] 标准产品保修负债情况 - 2021年第一季度，标准产品保修负债期初余额1.33亿美元，期末余额1.27亿美元[68] 净定期福利收入情况 - 2021年和2020年第一季度，净定期福利收入分别为 - 9200万美元和 - 8000万美元[69] 养老金计划缴款情况 - 2019年第三季度，公司向美国合格设定受益养老金计划自愿缴款3.02亿美元；2018年和2017年共缴款7亿美元；2021年和2020年第一季度无重大缴款[71] 持续经营业务每股收益情况 - 2021年和2020年第一季度，持续经营业务每股收益分别为2.27美元（基本）和2.25美元（摊薄）、1.00美元（基本）和0.99美元（摊薄）[73] 非经营收入情况 - 2021年和2020年第一季度，非经营收入分别为1.17亿美元和0.95亿美元[74] 有效税率情况 - 2021年和2020年第一季度，有效税率分别为11.4%和11.8%[75] 按公允价值计量的资产与负债情况 - 2021年4月2日和年初，按公允价值计量的资产分别为12.2亿美元和12.2亿美元，负债分别为13亿美元和12.4亿美元[79] 长期债务情况 - 2021年4月2日和2021年1月1日，长期债务（含流动部分）账面价值分别为70.78亿美元和69.53亿美元，公允价值分别为77.36亿美元和79.86亿美元[81] 外汇远期合约情况 - 2021年4月2日和2021年1月1日，未平仓外汇远期合约名义金额分别为4.06亿美元和4.88亿美元[85] - 2021年4月2日，外汇远期合约公允价值在其他流动资产、其他非流动资产和其他应计项目分别为1800万美元、300万美元和200万美元；2021年1月1日分别为2100万美元、300万美元和400万美元[87] - 2021年4月2日当季，外汇衍生品指定为现金流套期的未实现净损益不重大；2020年4月3日当季，确认未实现净损失1600万美元；2021年4月2日，预计未来12个月转入收益的现有净收益为1800万美元[88] 净EAC调整及前期履约义务收入情况 - 2021年4月2日和2020年4月3日当季，净EAC调整税前分别为8200万美元和1.03亿美元，税后分别为6200万美元和7800万美元，摊薄后每股分别为0.30美元和0.35美元；前期履行的履约义务确认的收入分别为1.08亿美元和1.36亿美元[93] 期末积压订单情况 - 2021年4月2日，期末积压订单为214亿美元，预计到2022年底确认约75%的相关收入，到2023年底确认约85%；2021年1月1日，期末积压订单为217亿美元[95] 总营收及持续经营业务税前总收入情况 - 2021年4月2日和2020年4月3日当季，总营收分别为45.67亿美元和46.26亿美元[100] - 2021年4月2日和2020年4月3日当季，持续经营业务税前总收入分别为5.27亿美元和2.21亿美元[100] 各业务线营收及经营收入情况 - 2021年4月2日当季，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统和航空系统营收分别为14.51亿美元、12.36亿美元、11.12亿美元和8.14亿美元；2020年4月3日当季分别为13.7亿美元、11.92亿美元、10.94亿美元和10.11亿美元[100] - 2021年4月2日当季，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统和航空系统经营收入分别为2.4亿美元、2.4亿美元、2.81亿美元和1.28亿美元；2020年4月3日当季分别为2.01亿美元、2.21亿美元、2.5亿美元和 - 1.77亿美元[100] 各业务线营收增长情况 - 2021年第一季度，公司总营收为14.51亿美元，较2020年同期的13.7亿美元增长5.91%[105] - 2021年第一季度，太空与机载系统营收为12.36亿美元，较2020年同期的11.92亿美元增长3.7%[107] - 2021年第一季度，通信系统营收为11.12亿美元，较2020年同期的10.94亿美元增长1.65%[110] - 2021年第一季度，航空系统营收为8.14亿美元，较2020年同期的10.11亿美元下降19.49%[112] 各业务线总资产情况 - 截至2021年4月2日，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统、航空系统和企业的总资产分别为90.8亿美元、69.96亿美元、57.2亿美元、54.36亿美元和93.58亿美元，而2021年1月1日分别为89.06亿美元、69.43亿美元、57.46亿美元、50.26亿美元和103.39亿美元[114] 诉讼及应计费用情况 - 截至2021年4月2日，公司对可能不利于自身的诉讼、索赔或程序的应计费用不重大，但不排除部分案件处理结果不利且超出当前应计金额的可能性[115] 环境调查和诉讼情况 - 公司面临多项环境调查和诉讼，如2016年EPA通知公司对下帕塞伊克河8.3英里河段的修复费用可能承担责任，估计费用为13.8亿美元，但各方分摊比例未确定[116] 外汇衍生品汇率及利率变动影响情况 - 截至2021年4月2日，公司持有的外汇衍生品汇率变动10%不会对其公允价值、经营成果或现金流产生重大影响[193] - 截至2021年4月2日，公司长期固定利率债务义务利率变动10%不会对其公允价值产生重大影响，长期可变利率债务义务为2.5亿美元，利率变动10%也不会对经营成果或现金流产生重大影响[194][195] 公司面临风险情况 - 公司面临知识产权侵权、保险覆盖不足、环境问题、战略交易风险、资产减值以及合并整合困难等风险[195]

财务数据和关键指标变化 - 有机收入增长约2%，核心政府业务实现中个位数增长，但商业业务受疫情影响约3个百分点 [6] - 利润率扩大140个基点至18.9%，每股收益达3.18美元，增长14%且超内部目标 [7] - 自由现金流6.3亿美元，支持超9亿美元的股东回报，包括7亿美元的股票回购和股息 [7][8] - 全年每股收益指引下限提高0.10美元，预计利润率将趋向18% - 18.5%区间上限 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 综合任务系统（IMS） - 收入增长5.9%，各业务均有增长，海上业务因无人平台业务增长显著，ISR业务受益于北约项目，光电业务因向美国陆军交付产品而增长 [32] - 营业收入增长19%，利润率扩大180个基点至16.5%，本季度资金订单出货比超1.3 [32][33] 太空与机载系统（SAS） - 有机收入增长4.1%，太空业务因响应式项目实现高个位数增长，任务航空电子设备中的F - 35平台和情报与网络业务也有增长，但电子战业务受项目时间安排影响 [33] - 营业收入增长8.6%，利润率扩大90个基点至19.4%，本季度资金订单出货比为1.15 [33][34] 通信系统（CS） - 有机收入增长2.9%，战术通信实现高个位数增长，推动集成视觉解决方案和全球通信解决方案实现两位数增长，但宽带业务中的传统无人平台和公共安全业务受疫情影响，目前有企稳迹象 [35] - 营业收入增长12%，利润率扩大240个基点至25.3%，本季度资金订单出货比为0.92 [35][36] 航空系统（AS） - 有机收入下降8.3%，主要受商业航空业务疫情影响和军事训练项目时间安排影响，任务网络业务的增长部分抵消了这些影响 [36] - 营业收入下降13%，主要因机场安全和自动化业务出售，利润率扩大120个基点至15.7%，本季度资金订单出货比为0.84 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务增长两位数，订单出货比为1.3，未来三年有350亿美元的业务机会，主要驱动因素为飞机ISR、战术无线电和海上业务 [45] - 国内市场方面，核心政府业务增长4.8%，受商业业务疫情影响约3个百分点 [6][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是实现可持续的营收增长、稳定的利润率扩张和强劲的自由现金流，并提供行业领先的资本回报 [13] - 通过强大的国防部业务组合、收入协同效应和国际扩张实现增长，研发投资是这些增长的基础 [15] - 在各个领域积极争取业务，如太空领域获得导弹防御局的HBTSS响应式卫星合同和下一代气象成像仪的初步概念设计合同；航空领域在新老平台上均有订单，并在电子战和飞机生存能力方面确立全球领先地位；陆地领域支持国内外现代化建设；海洋和网络领域赢得新的主要项目 [17][18][21][22] - 公司保持约70%的健康中标率，目前总积压订单超210亿美元，同比增长6%（调整剥离业务后），积极争取未来三年1250亿美元的业务机会 [16][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度可能是受疫情影响艰难对比的最后一个季度，预计受影响业务未来将更稳定 [6] - 拜登政府宣布2022财年国防预算将比2021财年增长约1.5个百分点，公司对此增长前景感到乐观，认为自身业务与强调重返对等竞争和在竞争日益激烈环境中开展行动的优先事项相契合 [14] - 对公司在2021年实现每股收益和自由现金流两位数增长的承诺充满信心 [41] 其他重要信息 - 公司预计2021年通过成本协同效应实现高达3.5亿美元的累计净收益，比原计划提前一年 [24] - e3计划取得进展，有望在未来实现更多成本节约，支持利润率扩张 [25] - 公司正在进行投资组合调整，已通过美国反垄断等待期，预计在下半年完成军事训练和战斗推进系统的剥离，其他投资组合调整机会也在推进中 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际业务的主要驱动因素及太空业务的增长驱动因素 - 国际业务本季度实现两位数增长，订单出货比为1.3，主要驱动因素为飞机ISR、战术无线电和海上业务，未来三年有350亿美元的业务机会，公司多元化的产品组合和广泛的客户基础使其具备持续增长的优势 [45][46] - 太空业务分为四个板块，响应式卫星业务是增长最快的部分，预计实现两位数增长，如ZEUS项目、SDA跟踪、HBTSS等项目以及大量机密投标工作推动了该业务的发展 [47][48] 问题2：通信业务利润率在本季度较高的原因及后续变化 - 本季度通信业务利润率较高无异常因素，主要是研发时间安排的影响，后续利润率将因新项目（如陆军HMS项目和宽带业务中的下一代干扰机项目）的开展而趋于正常化 [52] 问题3：公司大规模业务扩张和转型对公司的影响 - 公司对现有设施规模和布局感到满意，每年在资本支出（CapEx）和内部研发（IRAD）上投入10亿美元，CapEx约占收入的2%，预计未来会下降，IRAD占比近4%，处于行业领先水平，预计不会增加间接费用或大幅增加CapEx [56] - 公司目前的工作主要集中在系统层面而非实际平台，占用工厂空间较少 [56] 问题4：公司在阿富汗的ISR业务情况及业务机会捕获率 - 公司在阿富汗的ISR业务收入约为1000万美元，且大部分为地面系统业务，不构成重大影响 [63] - 公司跟踪整体和各部门的中标率，认为目前的中标率反映了公司业务发展的专业性，若中标率过高可能意味着业务拓展不够积极，未来三年1250亿美元的业务机会中，若能成功获得50%，将轻松实现中个位数的增长目标，再加上收入协同效应，公司对业务发展充满信心 [64] 问题5：公司在商业太空领域的机会 - 公司认为在商业太空领域，部分有效载荷产品有机会提供给主承包商，但目前投资自有星座或扩大资本支出不在战略计划内，不过公司具备支持发射军事和商业卫星的运载火箭的相关能力和机会 [66] 问题6：战术无线电业务的国内和国际销售、积压订单情况以及陆军HMS业务的占比和发展趋势 - 订单为4.24亿美元，销售额为4.74亿美元，其中国防部销售额为2.97亿美元，国际销售额为1.77亿美元，资金积压订单为9.58亿美元 [73] - 约三分之一的国防部战术无线电销售来自陆军现代化项目，随着今年下半年陆军HMS现代化项目进入全面生产阶段，该占比将继续增长 [73] 问题7：F - 35项目的进展和恢复计划 - 公司在F - 35项目上有20多年的供应历史，交付记录良好，目前正在进行的TR3项目是一个复杂的开发项目，面临已识别的风险和政府指示的变更，但过去六个月成本估计和进度稳定，AMS和PCD硬件开始进行资格认证，ICP紧随其后 [76][77][78] - 目前财务状况和指导反映了项目表现，预计不会有变化，TR3项目进入生产阶段后，每套设备的内容价值将从目前的约260万美元增加到约300万美元，随着飞机产量趋于平稳，将通过更高的内容价值实现增长 [79][80] 问题8：每股收益指引是否考虑待剥离业务以及剥离业务对航空系统（AS）利润率的影响 - 目前每股收益指引12.85美元已考虑了预计剥离业务带来的0.10美元稀释影响 [85] - 剥离业务对AS利润率的影响约为100个基点的稀释 [85] 问题9：如何确保成本降低计划能持续推动利润率提升 - 公司的整合和成本协同效应计划取得成功，比原计划提前一年，有专门的整合管理办公室制定详细计划，管理层每周进行进度审查 [88] - e3计划已融入公司文化，通过每周审查项目，从各部门和各业务线逐步降低成本，世界级组织每年可在薪资等成本增加的基础上额外降低2% - 3%的成本，公司目前进展良好，有信心继续推进 [89] 问题10：e3计划的主要项目和举措以及如何避免过度削减成本影响未来业绩 - 公司在前端业务的研发和投标提案方面的投资增加，未削减研发投入，以确保长期发展 [93] - 采用企业级方法，如共享服务概念，优化采购、质量等流程，消除低效环节，提高整体效益 [95] - 具体举措包括应成本价值工程、供应链优化、车间生产率提高等，例如在ISR业务中通过改变工具和流程降低成本 [96] 问题11：太空与机载系统（SAS）成本补偿合同组合增加的情况下如何维持利润率 - 公司将e3计划应用于固定价格合同和成本加成合同，许多项目从成本加成或开发阶段进入全面生产阶段后有长期发展潜力，部分项目还有国际出口机会 [99] - 以F - 35项目为例，TR3项目完成后将进入生产阶段，有望持续发展；电子战业务在F - 16等平台上取得成功；网络业务也在增长，且具有商业许可等增长机会 [100] 问题12：IMS和SAS业务在剩余时间内业绩回归指引范围的影响因素 - SAS业务预计下半年研发投入增加，新中标项目的低初始利润率将拉低整体利润率 [104] - IMS业务主要受项目时间安排影响，特别是海上业务的新中标项目在下半年投产将导致利润率略有下降 [106] 问题13：今年利润率提升后，未来利润率的扩张趋势 - 目前谈论明年利润率指引还为时尚早，但公司目标是每年持续提高利润率，e3生产率和卓越运营计划应超过业务组合带来的不利影响，尽管扩张速度可能会放缓，但预计仍将保持增长 [109] 问题14：上季度推迟的项目情况及展望 - 上季度未完成的项目在第一季度均已签约，目前的指引已包含这些项目的结果，公司对ISR业务前景乐观，未来几年仍有数十亿美元的业务机会 [117] 问题15：养老金收入对各部门的贡献以及公共安全和商业收入的下降情况 - 养老金收入对各部门均有贡献，IMS约为30个基点，CS约为10个基点，AS约为20个基点，公司整体约为30个基点 [123] - 公共安全和专业通信（PSPC）业务收入下降约20%，商业航空业务收入下降略低于50%，两者综合下降约30%，部分受季节性因素影响，与第四季度相比略有下降 [124] - 1900亿美元的新冠救助法案为州和地方政府提供了3600亿美元资金，公司对PSPC业务的复苏有信心，第一季度提交的提案数量增加了两倍，预计下半年将开始复苏 [125][126] 问题16：太空业务新生产模式对利润率扩张的影响 - 太空业务的新生产模式（如工厂业务模式）结合产量增长将有助于提高利润率，e3方法和卓越运营理念将使太空业务更具工厂化思维，公司将分享其他部门的最佳实践，各方面因素都将对利润率产生积极贡献 [129]

业绩总结 - 2021年第一季度有机收入增长1.8%[3] - 每股收益（EPS）为3.18美元，同比增长14%[4] - 第一季度毛利率扩展140个基点至18.9%，为合并以来的最佳结果[4] - 第一季度总订单积压同比增长6.4%，稳步保持在210亿美元以上[3] 财务数据 - 调整后的自由现金流为6.3亿美元，继续保持对营运资本和资本支出的纪律[5] - 向股东返还9.09亿美元，其中包括7亿美元的股票回购和2.09亿美元的股息[5] - 2021年第一季度的净利息支出为6600万美元，全年预计约为2.55亿美元[28] - 2021年第一季度的整合费用为1900万美元，全年预计为7500万至1亿美元[28] - 2021年第一季度的有效税率（非GAAP）为16.7%[28] - 平均稀释后流通股数为208.5百万股，预计2021年约为206百万股[28] - 2021年第一季度的净资本支出为6400万美元，全年预计约为3.75亿美元[28] 未来展望 - 2021年有机收入增长预计为3.0%至5.0%[26] - 2021年每股收益（EPS）预计为12.70美元至13.00美元[26] - 自由现金流（FCF）预计为28亿至29亿美元[26] - 2021年每股收益的中点指导为11.60美元，较之前指导无变化[27] 部门表现 - 航空系统部门收入同比下降19%，有机收入下降8.3%，主要受COVID-19影响[24] - 通信系统部门收入增长2.9%，运营收入增长12%，毛利率扩展240个基点至25.3%[19] - 空间与空中系统部门收入增长4.1%，运营收入增长8.6%，毛利率扩展90个基点至19.4%[17] 成本协同效应 - 2021年第一季度净成本协同效应为3300万美元，预计全年实现3.2亿至3.5亿美元的累计净协同效应[4] - 2021年第一季度的增量成本协同效应为3300万美元，全年指导为5000万至8000万美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司超出初始利润率、每股收益和自由现金流指引，核心美国政府业务增长7%，国际业务适度增长，抵消了疫情负面影响 [7] - 利润率从协同效应和卓越运营中扩大120个基点至18%，推动每股收益增长13%，与两位数增长框架一致 [8] - 营运资金改善八天，产生近27亿美元强劲自由现金流，向股东返还30亿美元，每股自由现金流增长超10% [8] - 2021年预计实现中个位数有机收入增长，利润率进一步扩大，自由现金流指引为28 - 29亿美元，朝着2022年30亿美元目标迈进 [9][12] - 董事会批准60亿美元股票回购授权，股息提高20%，向股东返还31亿美元 [12][33] 各条业务线数据和关键指标变化 综合任务系统（Integrated Mission Systems） - 第四季度收入持平，全年增长3.3%，运营收入第四季度增长7.2%，全年增长21%，利润率分别扩大100和230个基点至14.3%和15.3% [16][17] - 2021年预计收入增长4% - 6%，运营利润率中点为15.5% [34] 太空与机载系统（Space and Airborne Systems） - 第四季度有机收入增长4.8%，全年增长5.8%，运营收入第四季度增长13%，全年增长6.8%，利润率分别扩大150和20个基点至19.5%和18.8% [18][19] - 2021年预计有机收入增长4% - 6%，运营利润率中点为18.5% [35] 通信系统（Communication Systems） - 第四季度有机收入增长3.4%，全年增长4.4%，运营收入第四季度增长14%，全年增长13%，利润率分别扩大280和200个基点至25.9%和24.4% [22][23][24] - 2021年预计收入增长2.5% - 4.5%，利润率中点为24.5% [36] 航空系统（Aviation Systems） - 第四季度有机收入下降11%，全年下降3%，运营收入第四季度下降22%，全年下降5.4%，第四季度利润率持平于14.9%，全年扩大100个基点至13.8% [26][27] - 2021年预计有机收入增长1% - 3%，利润率中点为14% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国政府业务是核心，2020年增长7%，2021年预计国防部投资组合将推动至少低个位数增长 [7][9] - 国际市场2020年适度增长，2021年预计实现中个位数增长，为整体增长贡献约1个百分点 [8][10] - 商业业务受疫情影响，2021年第一季度后影响将逐渐减弱 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行一年半前制定的战略，通过退出非核心业务、聚焦研发投资于战略技术领域，打造高性能、技术驱动的运营公司，成为端到端任务解决方案提供商 [13][14] - 持续推进业务整合，提高运营效率和利润率，预计2021年协同效应累计节省3.2 - 3.5亿美元 [11] - 加大研发投入，占收入近4%，专注于开放架构、多功能软件定义解决方案，以应对各领域近对等威胁 [14] - 参与多个重大项目竞争并获胜，如SDA跟踪层、HBTSS、下一代干扰机等，展示了技术实力和市场竞争力 [20][21][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情挑战，公司仍成功履行客户承诺，推进整合并实现超预期业绩，未来将继续执行缓解计划直至广泛接种疫苗 [6] - 2021年预算确定，关键领域项目支持广泛，公司有望实现中个位数有机收入增长，各业务板块均有增长机会 [9] - 对国际市场增长前景乐观，认为公司在国际市场渗透率低，有较大增长空间，且订单储备和项目管道良好 [10][102][103] - 随着业务整合推进和协同效应显现，预计利润率将进一步扩大，自由现金流将持续增长，为股东创造更大价值 [11][12] 其他重要信息 - 3月10日将举办虚拟业务简报会，聚焦太空与机载系统和综合任务系统两个业务板块 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EPS指引增长与资本部署增长的关系及中期预期 - 公司将继续遵循过去一年半制定的框架，将100%自由现金流返还给股东，2021年返还金额略超该比例，未来将继续加速股息增长以达到30% - 35%的现金派息率目标 [43][44] 问题: IMS飞机合同未获议会批准的风险 - 该项目已列入预算，只是审批流程问题，预计会获批，只是时间推迟到2021年 [47][48] 问题: 新政府对出口销售的影响 - 拜登政府预计将继续支持向盟友出口，可能会对中东等地区进行更严格审查，但公司并非武器供应商，受影响较小，且预计影响只是暂时的，2021年将得到解决 [52][53] 问题: 核心与非核心业务的界定及是否受选举结果影响 - 核心业务是技术密集型、需要研发投资和工程师支持的业务，非核心业务则相反，不受当前政府或国会影响，公司预计剥离业务占收入的8% - 10%，并将收益返还给股东 [58][59] 问题: 遗留哈里斯通信系统业务在国防部预算环境中的表现及相关业务前景 - 公司业务与过去不同，目前多数业务处于现代化早期阶段，有良好的预算支持和增长前景，如战术无线电、夜视镜等业务 [64][65][66] 问题: 2020年自由现金流增长低于预期的原因及2021年现金流主要驱动因素 - 2020年加速向小供应商付款和现金税时间问题导致自由现金流增长受限，2021年将受益于营运资金改善和现金税优惠，未来有进一步提升现金流的空间 [70][71][72] 问题: IMS业务2021年销售和利润率增长情况及分类与非分类项目增长情况 - 海事业务2020年表现强劲，2021年预计实现中个位数增长，在有人和无人领域均有良好布局，国际市场也有机会，分类业务不便透露但公司有较强实力 [76][77][78] 问题: 管理层过渡计划是否有变 - 计划不变，第二季度末进行交接，公司领导团队合作良好，战略执行顺利，预计过渡平稳，不会改变公司发展方向 [84][85][86] 问题: 协同效应目标的实现情况及收益来源 - 2020年协同效应表现出色，超出目标11%，并提高了长期目标，收益主要来自供应链、设施合理化、共享服务和功能效率提升等方面 [88][89][90] 问题: IMS业务增长未达预期及F - 35业务2021年表现 - IMS业务增长受工厂飞机引入数量限制，部分业务推迟到2022年；F - 35业务从研发向生产过渡，长期来看有更多内容供应和国际市场机会，是长期增长驱动力 [95][96][97] 问题: 2021年后公司增长加速的机会及业务方向 - 2022年起，商业业务逆风将减弱甚至转为顺风，国际市场和收入协同效应有增长空间，国防部投资组合有望实现低个位数增长，综合来看可能推动增长加速 [100][101][105] 问题: DoD战术业务未来几年的展望 - 2020年接近10亿美元销售额，2021年将超过该水平，公司在战术无线电业务中处于有利地位，预算支持良好，有望继续获得市场份额 [109][110] 问题: 政府换届对公司的影响 - 公司在太空领域有良好定位，预计将继续增长；无人业务和通信业务也是优势领域，将得到持续支持；公司整体业务组合和领导能力使其有望超越竞争对手 [114][115][116] 问题: SAS部门未达预期增长的原因 - 主要是奖项授予时间问题，部分项目延迟到2021年初，导致收入确认推迟，Intel和Cyber业务2021年将实现增长 [125][126][127] 问题: 2021年能否增加积压订单及应对政府换届的增长信心 - 公司认为2021年可以增加积压订单，因为订单与账单比率将超过1；陆军业务占比较小，公司更倾向于空军和海军业务，预计服务组合的转变对公司有利，能够应对变化并实现增长 [129][131][132]