文章核心观点 L3Harris公布季度财报，盈利和营收超预期，股价年初以来表现弱于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，行业排名靠后；同行业Howmet即将公布财报，预期盈利和营收增长[1][2][3][9] L3Harris季度财报情况 - 季度每股收益3.47美元，超Zacks共识预期的3.43美元，去年同期为3.35美元，本季度盈利惊喜为1.17%，上一季度盈利惊喜为2.14% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收55.2亿美元，超Zacks共识预期0.30%，去年同期为53.4亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] L3Harris股价表现 - 年初以来股价上涨约0.8%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] L3Harris未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为3.29美元，营收53亿美元，本财年共识每股收益预期为14.19美元，营收217亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，航空航天 - 国防行业目前处于250多个Zacks行业的后40%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Howmet情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月13日发布 [9] - 预计季度每股收益0.72美元，同比增长35.9%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.7% [9] - 预计营收18.8亿美元，较去年同期增长8.4% [10]

2024年财务关键指标整体情况 - 2024年第四季度摊薄每股收益为2.37美元，非GAAP摊薄每股收益为3.47美元；全年摊薄每股收益为7.87美元，非GAAP摊薄每股收益为13.10美元[3][6] - 2024年订单额为242亿美元，订单出货比为1.14倍；全年营收为213亿美元，同比增长10%，有机增长4%；第四季度营收为55亿美元，同比增长3%，有机增长4%[6] - 2024年运营现金流为26亿美元，调整后自由现金流为23亿美元；第四季度运营现金流为11亿美元，同比增长43%，调整后自由现金流为10亿美元，同比增长37%[6][17] - 2024年第四季度运营利润率为10.3%，全年为9.0%；调整后部门运营利润率第四季度为15.3%，全年为15.4%[6] - 2024年公司实现创纪录的积压订单340亿美元，超额完成成本节约目标8亿美元，并将2025年底的总体成本节约目标提高至12亿美元，提前一年完成[4] - 2024年全年净收入为15.12亿美元，2023年为11.98亿美元[54] - 2024年全年经营活动提供的净现金为25.59亿美元，2023年为20.96亿美元[54] - 2024年全年投资活动使用的净现金为2.63亿美元，2023年为70.21亿美元[54] - 2024年全年融资活动使用的净现金为22.24亿美元，2023年提供的净现金为45.94亿美元[54] - 截至2025年1月3日，总资产为420.01亿美元，截至2023年12月29日为416.87亿美元[55] - 2024年第四季度GAAP收入为55.23亿美元，2023年为53.40亿美元[56] - 2024年全年GAAP收入为213.25亿美元，2023年为194.19亿美元[56] - 2024年第四季度经营收入为5.69亿美元，2023年为1.54亿美元[57] - 2024年全年经营收入为19.18亿美元，2023年为14.26亿美元[57] - 2024年第四季度调整后部门经营收入为8.46亿美元，2023年为8.07亿美元[57] - 2024年第四季度税前收入4.87亿美元，税收费用3100万美元，有效税率6.4%；2023年同期税前收入7600万美元，税收收益5000万美元，有效税率 - 65.8%[61] - 2024年全年税前收入15.97亿美元，税收费用8500万美元，有效税率5.3%；2023年全年税前收入12.21亿美元，税收费用2300万美元，有效税率1.9%[61] - 2024年第四季度摊薄每股收益2.37美元，2023年同期为0.83美元；2024年全年摊薄每股收益7.87美元，2023年全年为6.44美元[62] - 2024年第四季度非GAAP摊薄每股收益3.47美元，2023年同期为3.35美元；2024年全年非GAAP摊薄每股收益13.10美元，2023年全年为12.36美元[62] - 2024年第四季度养老金调整后非GAAP摊薄每股收益3.06美元，2023年同期为2.82美元；2024年全年为11.50美元，2023年全年为10.44美元[62] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为11.29亿美元，2023年同期为7.89亿美元；2024年全年为25.59亿美元，2023年全年为20.96亿美元[63] - 2024年第四季度资本支出1.18亿美元，2023年同期为1.37亿美元；2024年全年为4.08亿美元，2023年全年为4.49亿美元[63] - 2024年第四季度自由现金流10.12亿美元，2023年同期为7.08亿美元；2024年全年为21.52亿美元，2023年全年为17.03亿美元[63] - 2024年第四季度调整后自由现金流10.33亿美元，2023年同期为7.56亿美元；2024年全年为23.19亿美元，2023年全年为20.29亿美元[63] 2024年营收增长原因 - 2024年营收增长10%得益于Aerojet Rocketdyne部门全年业绩的纳入，有机增长4%得益于通信产品、先进电子产品和商业航空解决方案业务的强劲需求[10] - 第四季度营收增长3%，得益于综合任务系统和通信系统分别增长9%和5%，受通信产品、夜视设备、飞机任务化业务等需求推动[9] 2024年运营利润率增长原因 - 2024年运营利润率和调整后部门运营利润率增长，主要因无CAS业务的商誉减值，各部门对利润率提升均有贡献，综合任务系统部门利润率提升100个基点[14] 各业务线2024年数据情况 - 空间与机载系统部门2024年第四季度营收下降4%，全年持平；运营利润率第四季度增长20个基点至10.8%，全年增长80个基点至11.8%[21][23] - 综合任务系统部门2024年第四季度营收增长9%，全年增长3%；运营利润率第四季度增至13.4%，全年增长530个基点至12.2%[28][30] - 2024年第四季度和全年营收分别为14.37亿美元和54.59亿美元，较2023年增长5%和8%[34] - 2024年第四季度GAAP运营利润率降至22.7%，下降340个基点；全年升至24.3%，上升10个基点[35] - 2024年第四季度调整后部门运营利润率降至24.4%，下降170个基点；全年升至24.7%，上升50个基点[35] - AR业务2024年第四季度和全年营收分别为6.28亿美元和23.47亿美元，较2023年增长5%和123%[38] - AR业务2024年第四季度和全年运营利润率分别升至11.5%和12.5%，较2023年上升40和90个基点[38] 2025年财务指标预计情况 - 2025年公司预计营收218 - 222亿美元，调整后部门运营利润率为中高15%[43] - 2025年非GAAP摊薄每股收益（新）预计为10.55 - 10.85美元，较2024年增长10%[43] - 2025年调整后自由现金流预计为24 - 25亿美元，高于2024年的23亿美元[43] - 2025年预计FAS/CAS运营调整约1500万美元，非服务FAS养老金收入约2.6亿美元，净利息支出约6.3亿美元[46] - 2025年非GAAP收入有效税率预计为11.0% - 12.0%[46] 非GAAP摊薄每股收益指标修订情况 - 从2025年第一季度开始，公司将修订非GAAP摊薄每股收益指标，排除收购相关无形资产摊销的调整[66]

文章核心观点 - L3Harris Technologies预计2025年1月30日盘前公布2024年第四季度财报，虽模型未明确预测其盈利超预期，但两大业务板块营收有望显著增长，收购协同效应或推动业绩，同时给出同行业其他有望盈利超预期的公司信息 [1][8][12] L3Harris Technologies业绩情况 盈利预期 - 公司过去四个季度平均盈利惊喜为2.78%，两大主要业务板块的强劲营收表现和出色的边际业绩可能推动了盈利 [2] 各业务板块营收情况 - IMS板块：航空电子和航天弹药项目先进电子产品销量增加有望推动营收，但商业航空业务因罢工销量下降或有影响，该板块第四季度营收共识估计为16.262亿美元，同比下滑0.1% [3][4] - SAS板块：情报与网络项目销售增长和支持FAA关键飞行安全网络业务量增加有望推动营收，但天线业务剥离、F - 35相关业务量下降和航天业务机密开发项目挑战或有影响，该板块营收共识估计为18.242亿美元，同比增长1.3% [5][6] - 通信系统板块：战术通信和综合视觉解决方案业务销量增加有望推动营收，该板块营收共识估计为13.915亿美元，同比增长2.1% [7] 整体营收和盈利预测 - 公司第四季度销售额共识估计为55.1亿美元，同比增长3.1%；盈利共识估计为每股3.43美元，同比增长2.4% [8][9] 盈利预测模型情况 - 公司盈利ESP为 - 0.17%，Zacks排名为3，模型未明确预测此次盈利超预期 [10][11] 同行业其他公司情况 - Leidos Holdings预计2025年2月11日盘前公布2024年第四季度财报，盈利ESP为 + 12.08%，Zacks排名为2，盈利共识估计为每股2.18美元，销售额共识估计为41.2亿美元，同比增长3.6% [12][13] - Northrop Grumman预计2025年1月30日盘前公布2024年第四季度财报，盈利ESP为 + 1.37%，Zacks排名为3，盈利共识估计为每股6.27美元，销售额共识估计为110.3亿美元，同比增长3.7% [13][14] - Curtiss - Wright预计2025年2月12日盘后公布第四季度财报，盈利ESP为 + 1.24%，Zacks排名为3，盈利共识估计为每股3.08美元，销售额共识估计为7.855亿美元 [14]

文章核心观点 - 介绍The Aerospace Forum投资研究服务，分析师Dhierin扩大对航空航天与国防公司的覆盖范围并提供行业分析和投资思路 [1][2] 分组1：The Aerospace Forum介绍 - 是Seeking Alpha上排名第一的航空航天、国防和航空投资研究服务，加入可全面获取报告、数据和投资思路，还能使用内部开发的evoX Data Analytics数据分析平台 [1] - 由Dhierin运营，目标是发现航空航天、国防和航空行业的投资机会，提供对复杂且有显著增长前景行业的分析，并结合发展情况说明对投资论点的影响，投资思路基于数据驱动分析，还提供直接访问数据分析监测的途径 [2] 分组2：分析师覆盖范围 - 过去几年显著扩大对航空航天与国防公司的覆盖范围，不仅包括主要原始设备制造商，还延伸至供应链，且扩大到欧洲国防承包商 [2]

文章核心观点 投资者倾向持有全天候业务公司股票以对冲不确定性事件风险，分析师分享个人投资经历及对股息增长股票和成长股的研究工作 [1] 分析师个人情况 - 分析师名为Kody，除在Seeking Alpha发文外，还是Sure Dividend、The Dividend Kings和iREIT+Hoya Capital的定期撰稿人 [1] - 分析师自2017年9月（20岁）开始投资，约2009年起对股息投资感兴趣 [1] - 自2018年7月起运营Kody's Dividends博客，通过股息增长投资追求财务独立，该博客也是其在Seeking Alpha笔名的灵感来源 [1] 分析师持仓与文章情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对LHX、GD股票有长期持仓 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外无其他报酬，与文章提及股票所属公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 基于盈利前景和估值指标，L3Harris相比空客集团是更优的价值投资选择 [7] 投资策略 - 结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能获得最佳回报 [2] - Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名 - L3Harris的Zacks排名为2（买入），空客集团为4（卖出），表明L3Harris盈利前景改善程度更大 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会参考传统指标寻找被低估股票，风格评分价值等级会考虑多种关键基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - L3Harris的远期市盈率为16.96，空客集团为29.89；L3Harris的PEG比率为1.85，空客集团为3.26 [5] - L3Harris的市净率为2.21，空客集团为6.82 [6] - L3Harris价值等级为B，空客集团为C [6]

文章核心观点 - L3Harris Technologies公司提供端到端技术解决方案，连接国防市场的太空、空中、陆地、海洋和网络领域，正逐渐成为国防技术市场的纯玩家 [1] 投资风格与目标 - 投资风格为基本面、自下而上、长期且注重优质成长，寻求专注利基市场、有强增长潜力、坚实管理团队、合理资本配置政策和合理估值的公司 [1] - 不追逐季度业绩，不随波逐流，不以短期股价表现衡量公司质量 [1] - 目标是实现投资组合15%的年回报率，通常构建包含15 - 20只股票的投资组合，注重持仓多元化、风险管理、宏观驱动的行业权重以及严格的交易和估值 [1]

行业或公司 * L3Harris Technologies, Inc. (NYSE:LHX) 核心观点和论据 1. **新政府支出优先级**：新政府将重点关注中国作为最终威胁和潜在对手，同时关注乌克兰和以色列的局势。[序号5] 2. **LHX NeXt 项目**：公司启动了 LHX NeXt 项目，旨在到 2026 年底每年节省 10 亿美元的成本。2024 年已宣布约 4 亿美元节省，预计将达到约 6 亿美元。[序号8] 3. **Aerojet Rocketdyne 集成**：Aerojet Rocketdyne 的整合进展顺利，预计到 2025 年第一季度完成整合。[序号10] 4. **供应链**：公司正在投资供应链，包括与供应商签订长期协议和投资团队和工具。[序号12] 5. **财务框架**：公司预计 2026 年的毛利率至少为 16%，这得益于 LHX NeXt 项目、良好的项目执行和有纪律的投标方法。[序号30] 6. **现金流**：公司预计 2023 年产生 20 亿美元现金，2024 年产生 22 亿美元，2025 年产生 24 亿美元，2026 年产生 28 亿美元。[序号33] 其他重要内容 1. **国防预算**：公司正在密切关注新政府预算和可能的预算影响。[序号14] 2. **空间业务**：空间业务预计将在 2025 年出现一些预算挑战，但预计将在 2026 年恢复增长。[序号14] 3. **高超音速技术**：Aerojet Rocketdyne 在高超音速发动机方面处于领先地位，预计该领域将有巨大的未来。[序号22] 4. **Sentinel 项目**：Sentinel 项目（地面基于战略威慑）的进度有所延迟，但项目本身进展顺利。[序号25] 5. **Aerojet Rocketdyne 的合同**：Aerojet Rocketdyne 的合同中有大约一半已被调整为市场价格，预计将在 2025 年底或 2026 年初摊销完毕。[序号27]

文章核心观点 - L3Harris Technologies, Inc. (LHX) 获得美国海军价值9.99亿美元的无限期交付和数量合同，提供给美国及其盟军弹性的通信技术 公司将提供其多功能信息分发系统联合战术无线电系统终端 (MIDS JTRS) 在未来五年内 [1][2] 公司动态 - 公司获得美国海军价值9.99亿美元的合同，延续其24年的支持历史，提供标准通信互操作性解决方案给美国军事力量和57个合作伙伴国家 [1] - 公司将提供其多功能信息分发系统联合战术无线电系统终端 (MIDS JTRS) 在未来五年内 [2] - 公司的MIDS JTRS软件可编程无线电结合了未来的网络中心通信能力和当前的实时操作场景，支持Link 16和战术空中导航系统，以及三个通道用于未来扩展 [5] - 公司的产品组合包括多种战术无线电，如战术VHF/UHF无线电、战术手持无线电、Falcon无线电产品线和战术多频段无线电，这些产品使公司能够持续获得订单 [6] 行业趋势 - 全球军事行动越来越依赖于在战场上安全、准确地交换信息的能力，随着各国增加国防预算，现代化和升级军事无线电通信系统成为国防预算的重要部分，导致先进无线电系统的采购增加 [3] - 根据Mordor Intelligence的报告，军事通信市场预计在2024-2029年期间将以5.9%的复合年增长率增长，这为L3Harris提供了强大的增长机会，可以提供战术通信服务以应对敌人采用的新战术和技术 [4] 其他受益公司 - Northrop Grumman (NOC) 提供安全、保护和生存的通信，帮助美国军事服务实现信息优势，其增强极地系统为军事战术和战略力量提供安全、抗干扰的战术和战略通信 [7] - General Dynamics Corporation (GD) 是另一个重要的战术通信系统提供商，其数字模块化无线电 (DMR) 是美国军方采用的第一个软件定义无线电，目前部署在12个不同的美国舰船和潜艇平台上 [9] - BAE Systems (BAESY) 为下一代军事飞机开发无线电频率通信、数据链和飞行控制系统，其网络战术通用数据链允许在独立网络之间交换指挥和控制信息，并允许美国海军人员同时传输和接收来自多个来源的实时情报、监视和侦察数据 [11] 财务表现 - Northrop Grumman的长期（三到五年）盈利增长率为19.1%，2024年销售额预计比上一年增长5.3% [8] - General Dynamics的长期盈利增长率为11.8%，2024年销售额预计比上一年增长13.6% [10] - BAE Systems的长期盈利增长率为12.4%，2024年销售额预计比上一年增长37.7% [12] 股价表现 - 过去三个月，L3Harris的股价上涨了6.3%，而行业整体下跌了9.3% [13]

Zacks Premium相关 - 为新老投资者提供多种方式以充分利用股市自信投资 包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等内容 [1] - 可使用Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores相关 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值增长和动量特征评级为A到F 分数越高越可能跑赢市场 [3] - 分为价值得分 价值投资者可借此找到低价好股 [4] - 增长得分 分析盈利销售现金流等特征找到可持续增长股票 [5] - 动量得分 利用价格变化和盈利预期变化等确定买入时机 [6] - VGM得分 结合所有风格得分 是与Zacks Rank一起使用的重要指标 [7] Zacks Rank相关 - 是专有股票评级模型 利用盈利预期修正构建投资组合 自1988年以来1评级股票平均年回报率达+25.41% 远超标普500 [9] - 每天有200多家公司为1评级 600多家为2评级 从800多家高评级股票中选股较难 [9] - Style Scores与Zacks Rank配合使用 选择1或2评级且风格得分A或B的股票成功概率最高 3评级股票也最好有A或B得分 [10] - 公司盈利前景变化是选股决定因素 4或5评级股票即使风格得分A和B 股价也可能下跌 [11] - 拥有越多1或2评级且风格得分A或B的股票越好 [12] L3Harris相关 - 2019年6月29日由L3 Technologies和Harris Corporation合并而成 2023年7月收购Aerojet Rocketdyne后增加业务板块 [13] - 在Zacks Rank中为3 (Hold) VGM Score为B 动量风格得分为A 过去四周股价上涨1% [14] - 2024财年 过去60天内五位分析师上调盈利预期 Zacks Consensus Estimate每股增加0.03美元至13.09美元 平均盈利惊喜为2.8% [14] - 凭借稳固的Zacks Rank和顶级动量及VGM风格得分 应在投资者的候选名单上 [15]