发行方案概要 - 本次发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元 [20] - 发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者，包括基金公司、证券公司、保险机构等 [20][21] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [22] - 发行数量不超过发行前总股本的6.51%，即不超过3,000万股 [23] - 募集资金总额不超过10亿元，用于高速线模组扩产等项目 [24] 募集资金用途 - 高速线模组扩产项目投资44,973.40万元，拟使用募集资金38,800万元 [29] - 防务连接器基地建设项目投资47,015.51万元，拟使用募集资金38,740万元 [34] - 通讯连接器研发能力升级项目投资8,000万元，拟使用募集资金6,000万元 [41] - 补充流动资金16,460万元 [45] 行业背景 - 连接器是电子信息基础产品的支柱产业，在5G通信、新能源汽车等领域发挥重要作用 [14] - 全球连接器市场规模持续扩大，政策扶持为国内企业提供发展机遇 [15] - 2024年中国加速服务器市场规模达221亿美元，同比增长134% [16] - 2025年中国智能算力规模预计达1,037.3 EFLOPS，年复合增长率38.94% [30] 公司业务发展 - 2022-2024年营业收入分别为9.84亿元、9.04亿元和10.92亿元，总体呈增长趋势 [19] - 在高速背板连接器领域具有行业领先地位，已突破高速线模组关键技术 [17] - 防务连接器业务深耕60余年，是多项国家军用标准的主要起草单位 [40] - 累计获得专利权662项，其中发明专利161项 [44] 项目必要性 - 高速线模组产能不足，需扩大产能满足AI服务器等市场需求 [17] - 防务业务场地不足，需新建厂房提高专业化程度和保密性 [18] - 通讯连接器需持续升级技术，满足224Gbps等更高传输需求 [42] - 业务规模扩大导致营运资金需求增加，需补充流动资金 [45]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.2%，深成指涨0.54%，创业板指涨0.93%，北证50指数跌0.1% [1] - 全市场半日成交额9326亿元，较上日缩量811亿元，超3500只个股上涨 [1] - 游戏ETF领涨，游戏ETF(159869)涨6.52%，游戏ETF(516010)涨6.32%，游戏ETF华泰柏瑞(516770)涨5.99% [1] ETF涨幅榜 - 航空航天ETF天弘(159241)涨4.61%，航天航空ETF(159208)涨4.55% [2] - 国防ETF(512670)涨4.22%，航空航天ETF(159227)涨4.18% [2] - 军工龙头ETF(512710)涨3.92%，军工ETF易方达(512560)涨3.87% [2][3] - 军工ETF(512660)涨3.82%，高端装备ETF(159638)涨3.77%，国防军工ETF(512810)涨3.61% [3] 军工行业基本面 - 国内处于"十四五"收官之年，国防建设任务需完成，2027年建军百年及2035年国防现代化目标推动行业需求增长 [3] - 军工行业内需增长确定性高，企业订单稳定，业绩提升预期强 [3] 行业展望 - 国防军工行业在地缘事件催化下，军贸逻辑从情绪向基本面过渡，航空装备订单拐点确立，导弹放量带动元器件订单改善 [4] - 军工电子全年订单有望维持高位，行业估值或持续提升 [4] - 国防装备现代化加速，船舶、航空装备、商业航天、低空经济等领域将发力，形成"内生+外延、军品+民品、内需+外贸"多轮驱动格局 [4] 银行ETF表现 - 银行AH优选ETF(517900)领跌1.86%，亚太精选ETF(159687)跌1.73%，中证银行ETF(512730)跌1.31% [4]

市场表现 - 沪深三大指数均涨超1%，沪指站上3400点报3420.57点（涨幅1.15%），深证成指报10217.63点（涨幅1.68%），创业板指涨幅达2.30%报2064.13点 [1][4] - 科创100指数上涨2.24%报1052.26点，申万一级行业中电力设备（+2.85%）、非银金融（+2.68%）、商贸零售（+2.64%）领涨，仅石油石化（-2.10%）和煤炭（-0.22%）下跌 [4] - 两市成交额放量至1.45万亿元（前值未披露），4598只个股上涨，559只下跌 [4][5] 地缘政治影响 - 伊朗与以色列宣布正式停火，美国总统确认双方达成"全面彻底停火"协议，市场对冲突升级预期降温 [2][3] - 全球风险偏好显著提升，推动A股放量上涨，两融余额增至18169.01亿元 [3][5] 国内政策与事件 - 国新办宣布9月3日举行抗战胜利80周年阅兵，将展示国产现役主战装备及无人智能、高超声速等新型作战力量 [1][2] - 阅兵装备100%国产化，体现国防工业在研发制造和列装方面的自主创新能力，可能推动军工产业链协同发展 [2] 经济基本面 - 5月经济数据显示投资和工业生产放缓，但消费增长强劲，反映经济韧性 [1] - 中美关税暂缓至8月，外需不确定性仍存，国内政策托底使经济大幅下行风险可控 [3] 市场策略 - 当前配置倾向科技+红利的哑铃型结构，主题轮动速度较快 [1] - MACD金叉信号形成，部分个股涨势显著 [6]

印尼考虑采购中国歼-10战斗机 - 印尼政府正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估 [1] - 此举旨在提升印尼空军的现代化作战能力 [1] - 印尼国防部副部长表示采购需兼顾国防预算的性价比 [1]

英国国防现代化战略 - 英国宣布追加150亿英镑投资于核威慑体系 包括建造12艘新的攻击型核潜艇 [1] - 战略目标为强化远程打击与网络作战能力 推进国防现代化 [1] - 政府以"战时速度"推进该计划 显示其战略紧迫性 [1] 国际战略意图 - 英国试图通过军事建设维持和提升全球影响力 特别是在脱欧后国际地位下降的背景下 [2] - 俄乌冲突 中东和亚太局势变化促使英国加强军事准备 [2] - 核潜艇等先进军事工业被视为维持大国地位的关键支撑 [2] 国内政治经济考量 - 国家安全议题被用作团结国内各方势力 弥合社会分裂的工具 [4] - 军工生产计划旨在拉动经济增长 创造就业机会 [4] - 该战略是斯塔默政府变革计划的核心支柱 [4] 实施挑战 - 英国财政困难 经济增长面临挑战 150亿英镑投资来源存疑 [7] - 核潜艇建造依赖美国技术支持 自主创新能力不足 [7] - 需解决议会支持和利益群体矛盾等政治障碍 [7] - 核威慑的实际效果存疑 更多是政治象征意义 [7]

战略目标 - 英国计划到2027年将国防开支增至GDP的2.5%，并目标在2034年进一步提升至3% [1] - 转向"战斗准备状态"，作为英军核心职责 [6] - 推动"国防红利"，通过国防投资带动就业和经济增长 [6] 陆海空三军建设 - 打造"混合型"皇家海军，结合舰载机、无人机、军舰与潜艇 [6] - 组建"杀伤力提升十倍"的陆军，整合防空系统、人工智能、远程武器与陆地无人机集群 [6] - 建设"新一代"皇家空军，引进更多F-35战机、台风战机与自主飞行器 [6] 核武计划 - 投资150亿英镑用于"主权弹头计划"，更新核威慑力量 [6] - 该计划将创造9000个岗位，并在产业链上下游带来数千个就业机会 [6] - 探索能够发射核武器的战斗机能力 [1] 人员与预备役 - 常备军人数将小幅提升至7.6万人 [6] - 组建一支全面受训、随时可调动的战略预备队 [6] - 在2029年前额外投入15亿英镑用于改善英军人员的住宿条件 [6] 网络战能力 - 设立"网络与电磁指挥部"，统筹网络攻防与电磁作战能力 [9] - 投资10亿英镑用于加快战场目标决策流程，实现武器系统的更紧密协同 [9] 武器装备与创新 - 为前线装备设立年均110亿英镑预算 [9] - 投资15亿英镑建设至少6家新型弹药及能量材料工厂，创造逾1000个岗位 [9] - 生产多达7000枚远程武器，支撑约800个相关就业岗位 [9] 北约与防务政策 - 承诺自1949年北约成立以来对联盟作出"最大规模的贡献" [6] - 2024年英国国防支出占GDP的比例为2.33%，高于北约设定的2%目标 [1] - 立陶宛国防部长批评英国设定的2.5%目标"已经过时" [8] 财政与执行挑战 - 分析人士指出，该计划可能为时已晚、力度不足，且在财政压力之下难以真正落地 [8] - 英国面临巨大的"政治与经济权衡"，财政空间有限，难以支撑额外的国防开支 [10] - 未来数年将检验政府如何在战略雄心与财政纪律之间寻求平衡 [11] 行业反应 - 欧洲航空航天与防务产业对支出计划表示欢迎，但影响将是渐进和滞后的 [9] - 防务专家认为，仅靠增加投入未必能实现真正转型，需在部分领域"承担风险" [9][10] - 英国国防计划可能无法满足特朗普及北约更高层次的防务期望 [9]

军工ETF资金流入与股价表现 - 军工ETF（512660）近两日净流入近1.4亿，今日股价强势上涨近1% [1] - 截至2025年5月15日，较2024年底份额大增30%，资金关注度显著提升 [1] 行业政策与地缘催化因素 - 全球多国上调国防预算，中国在"十四五"后期国防现代化规划框架下加快关键装备立项与部署 [1] - 2027年建军百年节点及2035年全方位现代化目标为军工产业链提供持续政策催化 [1] - 中美、中俄战略对话未触及核心分歧，外需端军贸出口有望进一步拓展市场份额 [1] 军工ETF持仓与行业结构 - 军工ETF（512660）紧跟中证军工指数，重仓航空装备、军工电子、航海与航天等高景气子行业 [1] 行业基本面与业绩展望 - 2025年一季度部分板块见底回暖，地面兵装、航天（弹）业绩同比企稳回升 [1] - 2024年年底以来军工板块出现积极信号，核心公司发布合同公告，业绩有望企稳 [1] - 2025年预计关联交易额增加，显示军工基本面已开始加速回暖 [1]

行业情况 - 军工行业处于上升阶段，2025 年中国国防支出预算同比增长 7.2%，连续四年增速维持 7%以上，行业景气度较高 [1][2] - 近年来国防预算稳定增长，军工行业整体维持高景气度，公司所处细分行业竞争对手数量有限，市场需求日益增长 [7][8] - 2025 年是“十四五”收官之年，前期体制改革延迟的军工订单预计加快兑现，配合军贸扩展和军用技术转化等新增订单，行业持续性增长将成趋势 [8] 公司经营 厂房建设 - 新厂房建设有序进行，主体结构完工，正在进行配套设施建设，建成后将提升产能、扩大产品品类、支持研发合作，提升盈利能力和稳固市场地位 [2] 订单与业绩 - 随着国防预算开支预计增长，市场需求增加，公司各项工作按经营计划推进，将承接更多优质订单，2025 年业绩关注定期报告 [2] - 2024 年公司营业收入为 230,539,547.17 元，同比增长 49.14%，公司将做好产品研发交付、挖掘客户需求、布局新产品研发、拓展市场机会，力争回报股东 [8] 经营亮点 - 2025 年继续以市场为导向，挖掘客户需求，做好市场推广及维护工作 - 2024 年对外投资成立秦皇岛秦晖新材料有限公司，提升高分子材料配方研发能力；成立北京天秦装备技术研究有限公司，筹建研发中心，丰富产品种类、推动性能升级 [2][3] 民用产品 - 部分销售产品为民用领域产品，进行定制化生产和销售，未来将加大市场开拓投入，拓宽业务盈利条线，调整经营策略，开发新产品 [3] 奋斗与经营目标 - 灵活调整方向，扩大产品及服务辐射范围，整合资源，深挖军工领域客户需求，拓展服务深度与广度，成为最具活力和创造力的防务装备配套企业 [4] - 2025 年积极把握市场机遇，优化业务布局、提升运营效率，业绩情况关注定期报告 [4] 回购计划 - 2024 年 2 月 2 日至 2 月 8 日，公司回购股份 1,541,300 股，占总股本 0.98%，成交总金额 14,997,405 元，目前暂无回购计划 [4] 盈利增长驱动因素 - 行业中长期景气度上升，市场空间持续扩容 - 公司在装备防护领域技术积累深厚、经验丰富，是核心供应商 - 2024 年开始以股权激励激发团队驱动力 [6] 应收账款 - 2024 年初应收账款金额 4144.34 万元，年末 8172.31 万元，同比增加 97.19%，部分账款已于 2025 年 1、2 月收回 - 公司采取信用评估、建立客户档案、建立管理台账、定期对账等措施降低坏账风险 [6] 分红情况 - 公司于 2025 年 4 月 8 日召开会议审议通过 2024 年度利润分配方案议案，将于 5 月 8 日召开股东大会审议，进展关注公告 [9][10] 技术人员管理 - 公司为科研人员提供良好硬件条件，制定创新激励政策，吸引优秀人才，实施约束与激励并举制度，稳定、壮大技术队伍 - 2024 年开展股权激励，激励对象为核心员工和技术骨干 [10]

公司业绩说明会概况 - 科隆新材2024年度报告业绩说明会在全景网举行 公司董事长邹威文 总经理邹鑫 财务总监杨锦娟等高管及国新证券保荐代表人出席活动 [1] - 公司与投资者进行实时在线交流 重点讨论发展前景与战略布局 [1] 煤机领域发展机遇 - 煤炭作为重要基础能源 国内产销量保持增长 煤矿投资扩产意愿强烈 [1] - 矿井向"大采高""超长工作面"发展 对煤机设备性能与可靠性要求提升 [1] - 2023-2025年综采设备市场空间预计达1798亿元 2023年煤机行业液压软管增量和维修市场规模约21 18-27 06亿元 [1] - 煤矿开采规模与效率提升推动支架搬运车需求 传统搬运方式低效高风险 智能高效搬运车可提升安全性与效率 [1] - 大型煤矿对智能高效支架搬运车需求旺盛 预计未来几年市场增速10%-15% [1] 军工领域发展潜力 - 国际形势多变 我国推进国防现代化 先进武器装备需求持续上升 [2] - 组合密封和高压胶管在飞机 装甲车等装备中至关重要 军工装备国产化水平提高带动高性能液压胶管需求增长 [2] 公司未来战略方向 - 立足主体业务 抓住煤炭产销量增长及矿井技术升级机遇 优化产品性能满足煤机设备需求 [2] - 持续关注煤矿智能高效支架搬运车需求 提前布局技术研发与市场拓展 [2] - 加大军工领域研发投入 响应国防现代化建设号召 提供优质产品与服务 [2] - 响应全球绿色转型要求 推广节能环保技术 研发绿色产品 实现经济效益与环境效益统一 [2] - 推动企业与社会的可持续发展 向"全球领先的高端装备核心部件供应商"愿景迈进 [2]