财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收超出预期,有机增长6% [9] - 第四季度每股收益(EPS)略高于最近指引的中点,自由现金流达到20亿美元预期 [11] - 2023年营收增长指引为2%至4%,包括Link 16收购 [12] - 2023年调整后EPS预计保持稳定,自由现金流状况有望改善 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度通信业务表现突出,战术通信电子元件供应改善 [10] - 2023年通信业务预计继续保持低至中个位数增长 [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际市场表现良好,获得澳大利亚新合同 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续采取机会主义并购策略,最近完成ViaSat战术数据链业务收购,并正在推进Aerojet Rocketdyne收购 [9][12] - 公司致力于在指挥控制、传感器和武器三大国防市场占据领先地位 [25] - 公司将利用并购经验快速整合新收购业务,预计TDL整合工作将在Aerojet Rocketdyne收购完成后完成 [15] - 公司计划在2023年晚些时候举行投资者日,进一步阐述公司战略和展望 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年及以后的前景持乐观态度,认为公司正在获得发展势头 [126] - 管理层认为国防预算不太可能成为赤字削减的牺牲品,全球威胁形势严峻,国防支出需要保持或增加 [125] 其他重要信息 - 公司正在推进内部研发(IRAD)和客户外部研发(ERAD),总投资超过20亿美元 [50] - 公司正在实施一系列措施以应对供应链挑战,包括工程重新设计、建立备用零件库等 [94] - 公司正在采取措施吸引和留住人才,包括增加年度加薪、保持员工福利成本不变等 [108] 问答环节所有提问和回答 问题: Aerojet Rocketdyne收购的协同效应 - Aerojet Rocketdyne在武器、太空探索和超高音速领域具有领导地位,收购将带来新的增长市场机会 [26] - 预计收购将带来约5000万美元的成本协同效应,主要来自消除上市公司成本和一些重复性管理费用 [31] - 管理层对收购后的利润率扩张持乐观态度,认为公司有能力改善Aerojet Rocketdyne的运营 [29] 问题: 2023年内部研发支出 - 2023年内部研发支出预计与2022年持平,公司将继续投资于关键技术领域 [49] - 公司正在投资的新技术包括用于太空望远镜的碳石墨复合材料镜片、先进的战术数据链路、自主水下航行器等 [51][53][54] 问题: 2023年供应链状况 - 2023年供应链状况预计与2022年下半年持平,公司将继续面临一些挑战 [63] - 公司正在采取积极措施应对供应链问题,包括工程重新设计、建立备用零件库等 [94] - 公司预计2023年供应链状况将逐步改善,但仍存在一定风险 [100] 问题: 2023年利润率展望 - 2023年利润率预计保持稳定,公司预计将面临约4亿美元的通胀挑战 [103] - 公司将继续实施成本节约措施,包括房地产优化、自愿退休计划等 [90][91] - 公司预计2023年利润率存在一定下行风险,主要来自通胀和供应链不确定性 [106] 问题: ViaSat收购的整合进展 - ViaSat收购在92天内完成,比预期提前,整合工作进展顺利 [110] - 公司正在推进ViaSat业务的整合,新员工已加入公司薪酬和福利体系 [13] - 管理层对ViaSat收购的长期前景持乐观态度,认为其将带来显著的协同效应 [117] 问题: 现有固定价格合同的通胀补偿 - 公司尚未获得现有固定价格合同的通胀补偿,也未提出相关要求 [122] - 管理层认为,如果未来获得通胀补偿,将构成指引的上行风险 [122] 问题: 国防预算前景 - 管理层认为,国防预算不太可能成为赤字削减的牺牲品,全球威胁形势严峻,国防支出需要保持或增加 [125] - 管理层对国防预算前景持乐观态度,认为近期通过的国防授权法案为行业提供了信心 [124]

公司组织结构调整 - 2022年1月1日起公司实施新组织结构，业务部门从四个精简为三个，原航空系统部门被取消[22] 非现金投资和融资活动 - 2021年前三季度非现金投资和融资活动包括以8800万美元使用权资产交换相应经营租赁负债，以及以1.2亿美元使用权资产交换相应融资租赁负债[25][26] 业务剥离与资产出售 - 2022年前三季度公司完成一项业务剥离和一项资产出售，综合净现金收入为2300万美元，资产出售实现税前收益800万美元[30] - 2021年前三季度公司完成多项业务剥离，总售价16.53亿美元，净现金收入15.98亿美元[31] 各业务线税前收益 - 2021年前三季度，电子设备业务、CPS业务和军事训练业务的税前收益分别为4100万美元、5300万美元和3500万美元[34] 业务剥离净收益 - 2021年前三季度，业务剥离相关净收益为1.92亿美元[35] 股份支付费用与普通股发行 - 2022年第三季度和前三季度，公司股份支付费用分别为2300万美元和9200万美元，2021年同期分别为3300万美元和1亿美元[37] - 2022年第三季度和前三季度，公司分别发行0.1万股和0.7万股普通股，2021年同期分别为0.7万股和1.2万股[37] 股票期权授予 - 2022年前三季度，公司授予040万份股票期权、0.2万份绩效股票单位和0.3万份受限股票单位，股票期权授予日公允价值计算假设预期股息率为1.92%，预期波动率为29.11%，无风险利率平均为1.86%，预期期限为5.02年[38] 累计其他综合收益（损失） - 2022年9月30日，累计其他综合收益（损失）为 -3.66亿美元，2021年10月1日为 -3.03亿美元[41] 应收账款净额与出售情况 - 2022年9月30日应收账款净额为11.38亿美元，2021年12月31日为10.45亿美元；2021年12月31日根据应收账款销售协议出售的应收账款为9990万美元，净现金收益为9980万美元，2022年9月30日无此类未偿还应收账款[43] 合同资产与负债 - 2022年9月30日合同资产为31.35亿美元，合同负债（流动）为11.58亿美元，合同负债（非流动）为1.17亿美元，净合同资产为18.6亿美元；2021年12月31日对应数据分别为30.21亿美元、12.97亿美元、1.07亿美元和16.17亿美元[45] 存货情况 - 2022年9月30日存货为13.39亿美元，其中产成品1.91亿美元、在产品4.64亿美元、原材料和用品6.84亿美元；2021年12月31日存货为9.82亿美元，对应数据分别为1.41亿美元、3.35亿美元和5.06亿美元[47] 物业、厂房及设备净值与折旧摊销 - 2022年9月30日物业、厂房及设备净值为20.92亿美元，2021年12月31日为21.01亿美元；2022年第三季度和前三季度折旧和摊销费用分别为8400万美元和2.5亿美元，2021年对应数据分别为8500万美元和2.49亿美元[48] 长期资产减值费用 - 2021年前三季度CTS报告单元相关长期资产记录了8200万美元的非现金减值费用，包括使用权资产1900万美元、物业厂房及设备5600万美元和软件700万美元[49] 商誉情况 - 2022年9月30日商誉总计172.6亿美元，较2021年12月31日的181.89亿美元减少，主要因减值8.02亿美元和货币换算调整1.27亿美元等[50] - 2022年第三季度，公司将3.25亿美元与精确打击业务相关的商誉转移至光电报告单元，同时记录了ADG报告单元3.13亿美元的商誉减值费用[52] - 2022年第三季度，宽带和光电报告单元记录了4.89亿美元的商誉减值费用，其中宽带3.55亿美元，光电1.34亿美元[54] 标准产品保修负债 - 2022年前三季度标准产品保修负债从2021年12月31日的1.17亿美元变为9500万美元，期间应计3100万美元，结算4500万美元，其他调整800万美元[60] 信贷安排 - 2022年7月29日公司设立了20亿美元的5年期高级无担保循环信贷安排，取代了2019年的同类安排，2022年9月30日无借款且符合所有契约规定[61][63] 养老金及其他福利情况 - 2022年第三季度末，养老金净定期福利收入为-9.6亿美元，其他福利为-0.4亿美元；前三季度末，养老金为-28.5亿美元，其他福利为-1.3亿美元[65] - 2021年10月1日季度末，养老金净定期福利收入为-8.5亿美元，其他福利为-0.2亿美元；前三季度末，养老金为-26.7亿美元，其他福利为-0.8亿美元[65] - 2021年10月1日季度和前三季度，公司分别转移约8100万美元和2.5亿美元养老金计划资产，分别确认700万美元和400万美元税前结算损失[65] - 2022年9月30日和2021年10月1日季度及前三季度，公司未对美国合格设定受益养老金计划进行重大缴款，因先前自愿缴款，2022财年及此后数年无需缴款[67] 每股收益加权平均流通股数 - 2022年9月30日季度，计算基本和摊薄每股收益的加权平均流通股数分别为1.913亿股和1.913亿股；前三季度分别为1.922亿股和1.94亿股[70] - 2021年10月1日季度，计算基本和摊薄每股收益的加权平均流通股数分别为1.995亿股和2.016亿股；前三季度分别为2.033亿股和2.052亿股[70] 持续经营业务有效税率 - 2022年9月30日季度，公司持续经营业务有效税率为6.2%；前三季度为13.0%[71][72] - 2021年10月1日季度，公司持续经营业务有效税率为18.3%；前三季度为19.8%[71][72] 递延补偿计划资产与负债 - 2022年9月30日，递延补偿计划资产公允价值为9.1亿美元，负债为17.1亿美元；2021年12月31日，资产为11.2亿美元，负债为18.3亿美元[75] 外汇远期合约情况 - 2022年9月30日，公司有未平仓外汇远期合约，名义金额为3.47亿美元；2021年12月31日，名义金额为3.28亿美元[81] - 2022年第三季度和前三季度，其他综合损失中确认的外汇远期合约未实现净损失分别为2000万美元和3000万美元，2021年第四季度为1000万美元[82] - 截至2022年9月30日，预计未来十二个月内将重新分类计入收益的现有净损失估计金额为2200万美元[83] 净EAC调整前后收益与履约义务收入 - 2022年第三季度和前三季度，净EAC调整前税前收益分别为0和5800万美元，2021年第四季度和前三季度分别为8500万美元和2.47亿美元；净EAC调整后税后收益分别为0和4400万美元，2021年第四季度和前三季度分别为6400万美元和1.86亿美元[88] - 2022年第三季度和前三季度，从以前期间履行的履约义务确认的收入分别为2300万美元和1.13亿美元，2021年第四季度和前三季度分别为1.02亿美元和3.17亿美元[88] 期末积压订单情况 - 截至2022年9月30日，公司期末积压订单为214亿美元，预计到2023年底确认约59%的相关收入，到2024年底确认约79%，其余在之后确认；2021年12月31日，期末积压订单为211亿美元[90] 各业务线收入与营收情况 - 2022年第三季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统的收入分别为17.1亿美元、15.02亿美元、10.68亿美元，2021年第四季度分别为16.49亿美元、14.94亿美元、10.3亿美元；2022年前三季度分别为51.04亿美元、44.5亿美元、30.24亿美元，2021年前三季度分别为51.92亿美元、44.64亿美元、32.69亿美元[97] - 2022年第三季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统营收分别为17.1亿、15.02亿、10.68亿美元，2021年同期分别为16.49亿、14.94亿、10.3亿美元[102] - 2022年前三季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统营收分别为51.04亿、44.5亿、30.24亿美元，2021年同期分别为51.92亿、44.64亿、32.69亿美元[102] 持续经营业务税前亏损与收益 - 2022年第三季度，持续经营业务税前亏损为3.21亿美元，2021年第四季度收益为5.86亿美元；2022年前三季度收益为7.4亿美元，2021年前三季度为16.95亿美元[97] FAS/CAS运营调整、养老金收入与调整净额 - 2022年第三季度，FAS/CAS运营调整为2200万美元，2021年第四季度为3000万美元；2022年前三季度为6500万美元，2021年前三季度为9000万美元[97][99] - 2022年第三季度，非服务性FAS养老金收入为1.11亿美元，2021年第四季度为1.04亿美元；2022年前三季度为3.32亿美元，2021年前三季度为3.29亿美元[99] - 2022年第三季度，FAS/CAS养老金调整净额为1.33亿美元，2021年第四季度为1.34亿美元；2022年前三季度为3.97亿美元，2021年前三季度为4.19亿美元[99] 各业务线总资产情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，综合任务系统总资产分别为113.57亿、118.3亿美元，太空与机载系统分别为83.49亿、81.51亿美元，通信系统分别为58.44亿、60.35亿美元[103] 额外费用 - 2022年第三季度，公司记录了一笔与合并前法律或有事项相关的3100万美元额外费用[105] 环保修复成本 - 2016年3月，美国环保署通知包括公司收购的Exelis在内的超100个潜在责任方，新泽西州下帕塞伊克河8.3英里河段的修复成本估计为13.8亿美元[107] - 2021财年第四季度，美国环保署宣布一项修复下帕塞伊克河上游9英里沉积物的临时计划，估计成本为4.41亿美元[107] 收购计划 - 2022年10月3日，公司达成最终协议，以约19.6亿美元收购Viasat公司的战术数据链产品线，预计2023年上半年完成[108][109] 股票回购授权 - 2022年10月21日，公司董事会批准了一项额外30亿美元的股票回购授权，使总授权达到45亿美元[110] 财务报表审查 - 独立注册会计师事务所对公司截至2022年9月30日的中期财务报表进行审查，未发现需重大修改之处[113] 风险管理情况 - 2022年前三季度，公司在外汇汇率和利率风险管理方面与2021财年相比无重大变化[204]

财务数据和关键指标变化 - 公司营收四个季度以来首次实现3%的增长，但未达中个位数增长预期，预计2022年营收将下降2%，此前预计增长约1% [13][14] - 公司此前指引的约16%的部门利润率将接近15.5%，处于年初至今的平均水平 [15] - 营收和利润率的下降导致每股收益和自由现金流指引下降，预计2023年营收将改善，利润率相对稳定，自由现金流和每股自由现金流将同比增长 [16] - 公司在第三季度计提了8亿美元的非现金费用，占180亿美元商誉余额的4% - 4.5%，主要针对两个传统业务 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战术通信业务表现强劲，推动公司获得超50亿美元的资金订单，订单出货比约为1.2 [10] - 通信系统业务需求旺盛，TCOM业务的积压订单从年初的13亿美元增长至第三季度末的19亿美元，但供应链问题仍对该业务造成影响 [58] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“可信颠覆者”战略取得了切实成果，与近期发布的国防战略保持一致，公司作为非传统主承包商占据了领先地位 [9] - 公司宣布收购Viasat的战术数据链业务，以接入Link 16网络，推动国防部的JADC2计划 [11] - 行业内普遍面临供应链问题、通胀压力和预算不确定性等挑战，公司与同行一样，需要应对这些问题并调整战略 [12][26][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境充满挑战，供应链问题和地缘政治因素影响了业务发展，但公司的战略正在发挥作用，订单情况良好，对未来价值创造机会持乐观态度 [8][9][10] - 2023年的业绩指引将在年底结果公布后确定，预计营收将改善，利润率相对稳定，自由现金流和每股自由现金流将同比增长，但仍需关注供应链和宏观经济环境的变化 [16] 其他重要信息 - 公司对Dr. Ash Carter的离世表示哀悼，他促进了硅谷、国防工业基地和五角大楼之间的合作 [7] - 公司在ESG方面取得进展，在全球航空航天和国防行业中排名前5% [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何考虑2023年销售和利润率的痛点及结果范围 - 销售方面，公司订单出货比表现强劲，战略有效，多个项目进展顺利，如2023年将进行首次交付、安排多次卫星发射等，但供应链仍不稳定，将根据11月和12月的进展提供2023年指引 [21][22][25] - 利润率方面，2022年利润率下降主要受销量组合、供应链限制和宏观环境影响，公司已成功抵消约70%的成本增加，2023年将综合考虑供应链情况和业务短周期性质来设定指引 [27][28][29][30] 问题: 本季度计提非现金费用的原因和时机，以及对精确制导需求减弱的看法 - 计提费用是对两个传统业务进行战略评估和与国防部预算调整的结果，与公司此前对业务风险的提示一致，时机是由于利率上升和完成初步计划后进行的检查 [36][37][39] 问题: 如何看待持续决议（CR）对国防预算的影响，以及对国防支出的总体看法 - CR令人困扰，公司希望能及时获得预算，但由于选举、债务和预算程序等因素，CR可能会延长至12月以后，不过国际客户的预算在增加，整体国防预算环境在增长 [44][45][46] 问题: 供应链和通信系统问题的现状，以及是否会出现交付激增 - 供应链问题复杂，以TCOM业务为例，交付1.2万台无线电需要1亿个零件，虽能获得97.5%的零件，但缺少任何一个都无法交付，公司通过多种方式监控和应对，关键供应商数量减少，但仍需关注电子元件供应 [49][50][51][54][55] - 通信系统业务需求强劲，但供应链问题将在2023年继续带来挑战，预计供应链仍将波动，不过公司团队展现出了应对需求波动的敏捷性 [57][58][59][60][61] 问题: 向运营公司模式转变为何未提高业务可预测性 - 转变有帮助，公司在过去12个月，尤其是近6个月，对风险保持透明，Q3未达预期主要是由于供应链问题和中东国际任务飞机合同未按时签署，公司有良好的可见性，会跟踪和缓解风险 [68][69][70][71][72] - 公司25%的业务按交付确认收入，且业务周期短，这导致季度内存在波动 [75][76] 问题: 2023年调整后每股收益是否增长，以及自由现金流增长的机制 - 自由现金流方面，若能实现营收增长并保持利润率稳定，运营现金流将增加，加上税收方面的1.5亿美元，有信心实现自由现金流和每股自由现金流增长 [81] - 养老金方面，目前现金支出为零，资金充足率在90%以上，但会对调整后每股收益产生约2亿美元的影响，最终影响将在年底确定 [82][83][84] 问题: 如何解释2023年利润率可能稳定的评论，以及其他两个业务部门面临的逆风 - 关键在于第四季度战术通信业务的表现，国际需求是顺风因素，但宏观经济环境导致成本上升是逆风因素，公司通过自愿退休计划等措施来应对 [90][91][92][93] - 人力成本方面，2023年将有更大的绩效加薪池，医疗、牙科和视力共付费用保持不变，这会对利润率造成压力，但公司认为值得投资以保持员工积极性 [95][96] 问题: 40%短周期业务的定价能力，以及是否考虑进一步垂直整合以应对供应链中断 - 约25%的业务具有重新定价能力，团队在应对成本上升时表现良好，由于业务周期短，预计到2023年底将消化完通胀前定价的积压订单 [101][102] - 公司正在重新设计产品，采用“为供应链设计”的方法，不建议为收购供应商而进行收购，但会调整供应链策略，如增加供应源和调整库存管理，同时与高科技公司合作，将其技术融入产品组合 [104][105][106][107] 问题: 战术数据链业务收购如何支持JADC2机会和业务升级，是否会加速业务增长 - 该收购战略上完美契合公司业务，填补了空白，与JADC2、网络通信相关，可对Link 16进行现代化和升级，预计将加速该业务和JADC2工作的发展，交易预计在2023年上半年完成，已获得客户积极反馈 [115][116][117] 问题: 为何现在计提费用，涉及的是传统L3业务还是Harris业务 - 费用涉及传统L3业务，由于合并会计处理，所有商誉都分配到了L3资产上 [121] - 计提时机是在进行战略规划过程中，与国防部优先事项保持一致，对这两个业务的增长前景进行评估的结果，此前已提示过相关风险 [122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司的订单出货比为1.14倍，支持了预算环境的转变 [8] - 公司保持每股收益（EPS）同比相对稳定，自由现金流从上一季度的盈亏平衡回升至超过7亿美元 [9] - 公司重申业绩指引，但现在指向各指标范围的低端 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 空间业务 - 空间业务是公司增长最快的业务部门，本月早些时候赢得的SDA跟踪第一阶段项目是一个巨大的机会，该项目价值7亿美元，涉及14颗卫星，与公司的响应式卫星战略相关 [24][25] - 公司在空间业务方面有大约200亿美元的业务管道 [26] 任务航空电子业务 - 随着F - 35项目进入生产阶段，任务航空电子业务预计在下半年会有增长 [27] 情报与网络业务 - 公司的机密业务持续增长，预计在下半年也会有增长 [28] 战术通信业务 - 上半年战术通信业务因电子元件供应限制下降了低两位数，下半年预计将实现高两位数增长 [60] - 战术通信业务的积压订单约为15亿美元，本季度国际订单出货比为1.15 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国际业务在过去几年实现了中个位数增长，订单出货比一直超过1.0倍 [20] - 公司40%的国际收入来自欧洲，过去12个月国际订单出货比平均约为1或高于1 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司执行“值得信赖的颠覆者”战略，在公司内外投资有针对性的能力，追求国际扩张 [6] - 战略包括更多创新、更多总承包和更多国际化，本季度对一家名为Minarik的自由空间光学公司进行了小额投资，通过风险投资与Shield有多项投资，并持续投入大量研发资金 [17] 行业竞争 - 在SOCOM武装监视项目中与德事隆竞争，该项目涉及75架飞机，是一个国内价值数十亿美元、国际潜力更大的机会 [40][41] - 在下一代干扰机低频段项目上与诺斯罗普进行重新采购竞争，预计未来1 - 2个月进入征求建议书阶段，2023年年中有望做出选择 [69][70] - 在站攻击武器项目中与有强大导弹遗产的竞争对手竞争，公司采取全新设计方法，投资于寻的器技术 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 全球预算形势正在改善，美国、北约等地对国防开支的支持紧迫性日益增加，但供应链、通货膨胀和劳动力市场收紧等因素抵消并掩盖了公司的进展和未来机会 [7][8] - 行业已认识到供应链的新常态，公司正在通过多种方式适应，包括投资工具以实现端到端可见性、投资关键材料和安全库存、转向本地化和分布式生产以及寻找多源供应 [31][33][34] 未来前景 - 公司认为战略正在发挥作用，随着2023年预算确定和奖项颁发，行业和公司有望受益 [21][22] - 下半年公司收入、利润率和现金流有望改善，主要驱动因素包括供应链恢复、新业务项目中标和ISR任务化项目推进 [73][75] 其他重要信息 - 公司在F - 35的集成核心处理器（ICP）上完成了飞行安全认证，上个月向洛克希德·马丁交付了首批飞行系统，今年晚些时候将交付最后15套硬件，以支持洛克希德·马丁2023年的飞机交付 [15][16] - 公司在战术通信方面有多个潜在订单，如澳大利亚的Deltic第二阶段项目（价值3亿美元，涉及6000多台无线电）、沙特阿拉伯的无线电订单以及英国的Morpheus项目（约1亿美元） [54][55][56] - 公司已重新设计了超过1000个产品组件，以应对供应问题 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: F - 35和技术更新3（Tech Refresh 3）的情况，今年是否仍有1.5亿美元的不利影响，何时行业能看到预算增加的实际效果，公司战略如何使其在竞争中受益 - 公司已完成F - 35集成核心处理器的飞行安全认证，上个月交付了首批飞行系统，今年晚些时候交付最后15套硬件以支持2023年飞机交付，财务数据与之前披露一致 [15][16] - 公司的“值得信赖的颠覆者”战略包括创新、总承包和国际化，在创新方面有多项投资和研发投入；在总承包方面，今年有多个重大项目中标；在国际化方面，过去几年有中个位数增长，订单出货比超1.0倍，随着2023年预算确定，行业和公司有望受益 [17][20][22] 问题2: SAS业务收入加速增长的驱动因素，空间业务、航空电子和电子战业务量的贡献，以及考虑F - 35进展后的未来增长预期 - 空间业务是公司增长最快的部门，本月赢得的SDA跟踪第一阶段项目是巨大机会，公司在空间业务有200亿美元业务管道 [24][25][26] - 任务航空电子业务随着F - 35项目进入生产阶段，预计下半年增长；情报与网络业务持续增长，预计下半年也会增长 [27][28] 问题3: 芯片供应链是否有所缓解 - 行业已认识到供应链新常态，公司通过多种方式适应，包括投资工具实现端到端可见性、投资关键材料和安全库存、转向本地化和分布式生产以及寻找多源供应 [31][33][34] - 公司预计供应链影响将从2022年持续到2023年，但通过采取风险缓解措施，下半年有望看到恢复效果 [36][37] 问题4: 评论SOCOM武装监视项目竞争情况，以及商业航空业务下半年增长前景和2023年势头是否持续 - 公司对SOCOM武装监视项目采取全新设计方法，投入大量研发和资本，进行了多次成功演示，该项目涉及75架飞机，国内价值数十亿美元，国际潜力更大，有望在未来1 - 2周有结果 [40][41][43] - 商业航空业务已连续五个季度实现两位数增长，上半年整体商业业务（包括公共安全业务）增长两位数，预计2022年底前将持续增长 [46] 问题5: 公司在欧洲的业务情况，2023年订单是否会加速 - 公司在欧洲有机会，如已赢得的一些ISR能力项目，与乌克兰安全援助倡议有合作经验，将在欧洲北约国家开设办事处，波兰是重要机会，已提交多个通信相关投标，预计对2022年财务有积极影响并持续到2023年 [49][50][51] 问题6: 战术通信业务在供应链限制缓解后的增长轨迹，以及在持续通胀情况下的利润率风险 - 上半年战术通信业务因电子元件供应限制下降低两位数，下半年预计高两位数增长，公司有能力在无约束情况下增长，目前积压订单约15亿美元，本季度国际订单出货比为1.15，预计2023 - 2025年受益 [54][60][61] - 公司通过投资产能、减少供应商红名单数量和重新设计产品组件等方式应对供应问题，对利润率的影响将持续到2023年中至Q3、Q4 [56][57][103] 问题7: 评论NSO情况，以及是否有潜在并购交易 - 公司在并购方面有健康的流程，一直在寻找机会，但未来1 - 2个季度不太可能宣布交易 [64][65] - 公司在NSO问题上与美国国家安全领导层完全一致，不会与NSO达成交易 [66] 问题8: 下一代干扰机低频段抗议事件的关键日期和里程碑 - 公司与诺斯罗普将进行重新采购，预计未来1 - 2个月进入征求建议书阶段，2023年年中有望做出选择，该项目原计划今年有超1亿美元收入，将推迟到2023年 [69][70][71] 问题9: 下半年与之前指引相比的情况，有机收入增长加速在第三季度和第四季度的分布，可见性情况，以及现金流支付时间方面的考虑 - 下半年增长驱动因素包括供应链恢复、新业务项目中标和ISR任务化项目推进，第三季度和第四季度增长相对一致，目前风险状况与上半年类似 [73][75][76] - 现金流在下半年预计按30 - 70比例分配到第三季度和第四季度 [81] 问题10: 公司在站攻击武器项目的战略，是否将导弹市场作为重点，该项目是否发挥公司传统优势 - 公司约4 - 5年前开始投资武器领域，设立了敏捷开发小组，该项目是一款空对地战术导弹，公司采取全新设计方法，投资寻的器技术，认为有竞争力，预计8月获得第二阶段奖项，2023年初可能进入下一轮筛选 [83][84][85] 问题11: 库存增加2.6亿美元的原因，以及为实现现金流指引库存应如何变化 - 库存增加是为了应对下半年业务增长，产品销售收入占比25%，是下半年销售增长的关键驱动因素，ISR任务化业务购买飞机也计入库存，预计下半年部分项目落地将缓解库存压力以实现现金流预期 [88][89][90] 问题12: 考虑到2022年不可控因素和强劲订单、预算增长，2023或2024年是否会是爆发年，是否会出现产能问题，以及如果第四季度出现持续决议（CR）对今年指引的风险 - 产能方面，公司之前有投资，预计不会是问题，劳动力可能是潜在限制因素，但公司今年已招聘超4000人，对劳动力情况有信心，2023年公司战略规划预计实现低到中个位数增长 [94][95][97] - 公司指引已考虑第四季度有一定程度的持续决议（CR） [97] 问题13: 量化通货膨胀和劳动力带来的利润率不利影响，解析哪个影响更大，以及原材料价格上涨和计费费率提高的传导时间，如何考虑利润率演变 - 公司预计全年通货膨胀对毛利的影响约为1亿美元，第二季度约2000万美元，约50%的业务组合为固定价格合同，期限约一年，目前开始看到通货膨胀压力影响，预计到2023年中至Q3、Q4仍有影响，公司将在新合同中设置应对通货膨胀的条款 [101][102][103]

公司组织结构调整 - 2022年1月1日起公司实施新组织结构，业务部门从四个精简为三个，原航空系统部门被取消[23] - 2022财年起公司财务结果按三个可报告业务板块报告，业务板块从四个精简为三个，航空系统板块被取消[82] 非现金投资和融资活动 - 2021年第二季度末非现金投资和融资活动包括以1.2亿美元使用权资产换取相应融资租赁负债[26] 业务剥离和资产出售 - 2022年前两季度，公司完成一项业务剥离和一项资产出售，获得2000万美元净现金收益，资产出售实现800万美元税前收益[29] - 2021年前两季度，公司完成多项业务剥离和资产出售，总售价14.68亿美元，净现金收益14.3亿美元[30] 股份支付费用与奖励授予 - 2022年7月1日和2021年7月2日，公司股票期权和其他股份支付费用分别为4100万美元和3400万美元（单季度）、6900万美元和6700万美元（两季度）[38] - 2022年前两季度授予参与者的奖励包括40万份股票期权、20万份绩效股票单位和20万份受限股票单位[39] - 2022年授予股票期权的假设条件为预期股息率1.92%、预期波动率29.11%、平均无风险利率1.86%、预期期限5.02年[39] 累计其他综合收益（损失） - 2022年7月1日和2021年7月2日，累计其他综合收益（损失）分别为 - 2.32亿美元和 - 8.35亿美元[41] 应收账款相关 - 2022年7月1日和2021年12月31日，应收账款净额分别为11.91亿美元和10.45亿美元[42] - 公司与两家第三方金融机构有应收账款销售协议，每份协议最高可无追索权出售1亿美元应收账款，2022年7月1日无未偿还出售应收账款，2021年12月31日为9990万美元[42] 合同资产与负债 - 截至2022年7月1日的两个季度，合同资产为30.48亿美元，合同负债（流动）为12.7亿美元，合同负债（非流动）为1.22亿美元，净合同资产为16.56亿美元；截至2021年12月31日，合同资产为30.21亿美元，合同负债（流动）为12.97亿美元，合同负债（非流动）为1.07亿美元，净合同资产为16.17亿美元[44] 未开票合同应收款与未清算款项 - 截至2022年7月1日，未开票合同应收款（毛额）为46.03亿美元，未清算进度款和预付款为15.55亿美元；截至2021年12月31日，未开票合同应收款（毛额）为49.21亿美元，未清算进度款和预付款为19亿美元[45] 存货情况 - 截至2022年7月1日，存货中成品为1.94亿美元，在产品为4.03亿美元，原材料和用品为6.44亿美元，总计12.41亿美元；截至2021年12月31日，成品为1.41亿美元，在产品为3.35亿美元，原材料和用品为5.06亿美元，总计9.82亿美元[46] 物业、厂房及设备 - 截至2022年7月1日，物业、厂房及设备净值为20.42亿美元；截至2021年12月31日，为21.01亿美元。2022年截至7月1日的季度和两个季度，折旧和摊销费用分别为8300万美元和1.66亿美元；2021年截至7月2日的季度和两个季度，分别为8000万美元和1.64亿美元[47] 长期资产非现金减值费用 - 2021年截至7月2日的季度和两个季度，公司记录了8200万美元的长期资产非现金减值费用[48] - 2021年4月2日结束的季度，公司记录了6200万美元的CPS业务商誉非现金减值费用[52] - 2021年7月2日结束的季度，公司记录了1.45亿美元的CTS长期资产非现金减值费用，其中包括6300万美元的可辨认无形资产减值[55] 商誉情况 - 截至2022年7月1日，商誉总计181.43亿美元；截至2021年12月31日，总计181.89亿美元[49] 标准产品保修负债 - 截至2022年7月1日，标准产品保修负债为9700万美元；截至2021年12月31日，为1.17亿美元[56] 净定期福利收入（养老金） - 2022年截至7月1日的季度和两个季度，净定期福利收入（养老金）分别为 - 9400万美元和 - 1.89亿美元；2021年截至7月2日的季度和两个季度，分别为 - 9300万美元和 - 1.82亿美元[58] 加权平均流通普通股 - 2022年7月1日季度和两季度基本加权平均流通普通股分别为19210万股和19260万股，2021年7月2日分别为20360万股和20520万股[63] 有效税率 - 2022年7月1日季度和两季度有效税率分别为10.5%和10.9%，2021年7月2日分别为29.0%和20.6%[64][65] 递延补偿计划 - 2022年7月1日递延补偿计划资产公允价值为9500万美元，负债为1.66亿美元；2021年12月31日资产为1.12亿美元，负债为1.83亿美元[68] 长期债务 - 2022年7月1日长期债务账面价值为70.44亿美元，公允价值为68.36亿美元；2021年12月31日账面价值为70.59亿美元，公允价值为77.01亿美元[70] 未到期外汇远期合约 - 2022年7月1日未到期外汇远期合约名义金额为2.62亿美元，2021年12月31日为3.28亿美元[74] 净EAC调整与履约义务收入 - 2022年7月1日季度和两季度净EAC调整税前分别为1200万美元和5800万美元，税后分别为900万美元和4400万美元[79] - 2022年7月1日季度和两季度从以前期间履行的履约义务确认的收入分别为3200万美元和9000万美元，2021年7月2日分别为1.07亿美元和2.15亿美元[79] 积压订单 - 2022年7月1日末积压订单为199亿美元，预计到2022年底确认约39%的相关收入，到2023年底确认约68%[81] - 2021年12月31日末积压订单为211亿美元[81] 稀释每股收益股份排除 - 稀释每股收益计算中，2022年7月1日季度和两季度排除了040万股和030万股加权平均股份奖励的反稀释影响，2021年7月2日分别为170万股和160万股[63] 各业务板块收入情况 - 截至2022年7月1日的季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统的收入分别为16.73亿美元、14.98亿美元、9.93亿美元；两季度收入分别为33.94亿美元、29.48亿美元、19.56亿美元[87] - 按客户关系分，截至2022年7月1日的季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统作为主承包商的收入分别为10.82亿美元、9.42亿美元、6.9亿美元；两季度分别为22.14亿美元、18.72亿美元、13.47亿美元[93] - 按合同类型分，截至2022年7月1日的季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统固定价格合同收入分别为12.3亿美元、8.98亿美元、8.33亿美元；两季度分别为25.07亿美元、17.62亿美元、16.31亿美元[93] - 按地理区域分，截至2022年7月1日的季度，综合任务系统、太空与机载系统、通信系统在美国的收入分别为12.23亿美元、13.11亿美元、6.31亿美元；两季度分别为24.68亿美元、25.9亿美元、12.56亿美元[93] 公司持续经营业务相关 - 截至2022年7月1日的季度，公司持续经营业务税前收入为5.25亿美元，两季度为10.61亿美元[87] - 截至2022年7月1日的季度，FAS/CAS运营调整为2100万美元，两季度为4300万美元[87][90] - 截至2022年7月1日的季度，非运营收入为1.08亿美元，两季度为2.14亿美元[87] - 截至2022年7月1日的季度，净利息支出为6700万美元，两季度为1.35亿美元[87] 公司资产情况 - 2022年7月1日和2021年12月31日公司总资产分别为3.4138亿美元和3.4709亿美元[94] - 2022年7月1日和2021年12月31日公司企业资产中可辨认无形资产余额分别为63亿美元和66亿美元[94] - 2022年7月1日和2021年12月31日，综合任务系统资产分别为117.61亿美元和118.3亿美元[94] 环境修复成本 - 2016年3月，美国环保署通知公司收购的Exelis等超100个潜在责任方，新泽西州下帕塞伊克河8.3英里河段的修复成本估计为13.8亿美元[98] - 2021财年第四季度，美国环保署宣布对下帕塞伊克河上游9英里沉积物进行修复的临时计划，估计成本为4.41亿美元[98] 诉讼、索赔及环境索赔相关 - 截至2022年7月1日，公司对可能败诉的诉讼、索赔、调查或程序的应计费用不重大[97] - 截至2022年7月1日，公司认为可能因环境索赔而需支付的款项已预留、由保险覆盖或不会对财务状况产生重大不利影响[97][98] 市场风险 - 截至2022年7月1日，公司在业务中面临的市场风险（外汇汇率和利率变化）相关信息与2021财年相比无重大变化[174] 财务报表审计意见 - 独立注册会计师事务所认为公司2022年7月1日的中期财务报表无需重大修改以符合美国公认会计原则[100] - 独立注册会计师事务所在2022年2月25日对公司2021年12月31日的合并财务报表发表了无保留审计意见[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单出货比（book - to - bill）为0.98，公司计划接下来三个季度订单出货比超1，全年达到约1.05 [84][85] - 国际业务第一季度订单出货比为1.08，实现4%的增长 [93] - 各业务板块利润率方面，IMS板块利润率为14.8%，高于13.5% - 13.75%的指引；SAS板块利润率为11.9%，低于12.5% - 12.75%的指引；CS板块受供应链影响，预计下半年随着销量回升达到24.25% - 24.50%的指引 [99][101][102] 各条业务线数据和关键指标变化 使命航空电子（Mission Avionics） - 整体部门收入将下降中个位数，F - 35开发业务在进入生产爬坡前将下降低两位数，预计明年持平或增长几个百分点 [18] 战术无线电业务 - 第一季度获得4个重要IDIQ合同，包括一个60亿美元的10年双源IDIQ、一个37亿美元的五年海军多服务IDIQ、一个7.5亿美元的10年海军陆战队IDIQ和一个3亿美元的特种作战司令部IDIQ [77][79] - SOCOM的双通道多频段手持无线电IDIQ约4亿美元，已使用过半；Manpack的IDIQ为5.5亿美元，也已使用约一半；海军陆战队的双通道手持无线电IDIQ为7.5亿美元，刚刚开始执行 [69][70][71] 商业航空业务 - 今年预计收入约5亿美元，疫情前商业培训业务收入约9亿美元 [103] 太空业务 - 收入超20亿美元，实现两位数增长 [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国2023财年国防部预算预计增加，未获资金优先项目清单（UP list）约20亿美元预计大部分将纳入最终预算；NOAA预算2023年较2022年增长17%，NASA增长8%，FAA增长4%；北约国家国防预算呈上升趋势 [49][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为值得信赖的颠覆者，加大研发投入，争取更多主合同，拥抱新兴企业；成立敏捷开发小组（Agile Development Group），专注模块化开放系统和新武器系统研发；与风险投资公司Shield Capital合作，投资硅谷高科技初创公司以获取技术 [20][21][24] - 公司在F - 35项目上进展顺利，集成核心处理器（ICP）于3月开始飞行安全测试，全景驾驶舱显示器（PCD）完成飞行安全测试，飞机内存系统（AMS）完成全面鉴定测试，已获得Lot 16的ICP合同以及Lot 16和17的AMS和PCD合同 [14][15][16] - 在战术无线电业务上，公司获得多个IDIQ合同，在市场竞争中处于有利地位，现代化进程仍处于早期阶段 [69][70][73] - 公司获得海军价值2亿美元的EMD机会和近6亿美元（含期权）的Spear项目合同，预计该项目有超10亿美元的市场规模，还在等待海军Spectral项目的授标 [88][89][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合下半年收入和利润率计划的预期，全年重申各项指引；公司在乌克兰冲突中有很多机会，如安全通信、ISR、夜视镜等领域，中期预计实现低至中个位数增长 [8][9][34] - 通胀是行业面临的挑战，公司约25%的合同为成本加成合同，约25%为商业业务模式，50%为固定价格合同，固定价格合同面临一定通胀压力，但有价格调整条款，公司通过多种举措提高效率应对 [39][40][41] - 供应链问题仍是首要风险，预计影响将持续到2023年，第一季度和第二季度对营收的影响约为1亿美元，下半年开始恢复 [58][59][64] 其他重要信息 - 年初开始采用新的三部门结构报告业绩，将养老金项目调整到公司层面 [5] - 公司为应对供应链问题，在TACOM业务增加约3000万美元库存，全企业增加约1亿美元“智能库存”以确保下半年收入增长 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细介绍敏捷开发小组和与Shield Capital合作的战略，以及F - 35集成核心处理器的飞行测试状态和TR3延迟对Block 4及收入的影响 - F - 35项目进展顺利，集成核心处理器3月开始飞行安全测试，全景驾驶舱显示器完成飞行安全测试，飞机内存系统完成全面鉴定测试，预计2023年飞机首飞；已获得Lot 16的ICP合同以及Lot 16和17的AMS和PCD合同；Mission Avionics部门整体收入将下降中个位数，F - 35开发业务在进入生产爬坡前将下降低两位数，预计明年持平或增长几个百分点 [14][15][18] - 敏捷开发小组有数千名工程师，研发投入占收入的比例达两位数，专注模块化开放系统和新武器系统研发；Shield Capital是一家风险投资公司，公司作为最大战略合作伙伴，通过投资初创科技公司获取技术以满足军方需求 [21][22][24] 问题2：鉴于预算增加和北约国家增加国防开支，公司看到了哪些增量机会，对公司中期增长有何影响 - 白宫向国会申请额外330亿美元资金，其中200亿美元用于国防，60亿美元用于乌克兰安全援助倡议（US AI）和对外军售（FMS），较去年的3亿美元大幅增加；公司在安全通信、ISR、夜视镜等领域有机会，中期预计实现低至中个位数增长；公司在收到请求后15天内发货支持冲突，部分是通过重新分配产品实现的 [29][30][34] 问题3：通胀对固定价格合同有何影响，公司如何缓解这一问题 - 通胀是行业挑战，公司约25%的合同为成本加成合同，成本可转嫁给客户；约25%为商业业务模式，可适时提价；50%为固定价格合同，有价格调整条款可缓解部分压力；公司通过加倍推进E3计划、推广数字工程、投资机械设备等提高效率；2022年大部分供应价格已锁定，缓解了部分风险，但2023年通胀仍将是逆风 [39][40][43] 问题4：请大致描述公司在预算预测中的表现，以及无线电、夜视等业务的情况 - 2022年预算最终确定，合同和业务活动加快；2023年国防部预算预计增加，未获资金优先项目清单约20亿美元预计大部分将纳入最终预算；夜视项目在预算中被归零，但在未获资金优先项目清单上，公司和竞争对手正努力争取恢复资金；无线电业务方面，预算两位数增长和IDIQ合同显示出业务增长的积极信号，但需克服供应链挑战 [48][49][55] 问题5：对下半年供应链改善的信心如何，是否会采取更谨慎的库存策略 - 供应链问题与90天前情况类似，但恢复时间可能延长到2023年；供应链问题包括通胀、材料和劳动力，电子元件交货期延长，劳动力短缺；第一季度和第二季度供应链对营收的影响约为1亿美元，下半年开始恢复；公司为确保下半年收入增长，全企业增加约1亿美元“智能库存” [59][60][64] 问题6：IDIQ合同如何影响无线电的部署和收入转化，公司的份额和时间安排如何 - 公司在多个IDIQ合同中处于有利地位，如SOCOM的双通道多频段手持无线电IDIQ、Manpack的IDIQ、海军陆战队的双通道手持无线电IDIQ等；IDIQ合同是获取任务订单的基础，公司将按任务订单逐年推进；尽管战术通信收入有波动，但未错过客户交付；公司在TACOM业务增加约3000万美元库存；第一季度获得4个重要IDIQ合同，预计随着资金到位将带来收入增长 [69][70][77] 问题7：第一季度订单出货比约为1，对2022年和2023年订单出货比有何展望，国际业务是否是订单的更大驱动力 - 第一季度订单出货比为0.98，公司计划全年达到约1.05；国际业务是顺风因素，公司在国际ISR、EO/IR炮塔等方面有机会，需通过审批流程；预计2023年订单出货比也以1.05为基准；公司获得海军Spear项目合同，还有Spectral项目待授标 [84][85][86] 问题8：产品组合对利润率有何影响，商业航空业务规模和与疫情前相比的情况如何 - 各业务板块利润率有差异，IMS板块表现强劲，SAS板块受空间业务低利润率影响，CS板块受供应链影响；商业航空业务今年预计收入约5亿美元，疫情前商业培训业务收入约9亿美元；空间业务收入超20亿美元，实现两位数增长 [99][100][103] 问题9：鉴于北约国家增加国防开支，是否有更多国际业务的实际证据，是否会有高利润率传统系统的增长 - 重启停产的武器系统困难，目前更多是补货需求；公司在国际业务上有独特优势，产品组合和全球分销网络使其有机会，国际业务占比逐季增加，本季度约为23%；随着疫情缓解，公司将加强国际业务拓展 [109][110][111]

公司业务部门调整 - 2022年1月1日起公司业务部门从四个精简为三个，原航空系统部门被取消[26] - 2022年1月1日起公司业务部门从四个精简为三个，报告单元从11个重新调整为9个[42] - 自2022财年起，公司将业务部门从四个精简为三个，取消了航空系统业务部门[70] 非现金投资和融资活动 - 2021年4月2日季度非现金投资和融资活动包括以1.2亿美元使用权资产换取相应融资租赁负债[29] 股份支付与发行情况 - 2022年和2021年4月结束的季度，股份支付费用分别为2800万美元和3300万美元[33] - 2022年和2021年4月结束的季度，L3Harris SIPs下发行的普通股净股数分别为40万股和10万股[33] - 2022年4月1日授予的奖励包括40万份股票期权、20万份绩效股票单位和20万份限制性股票单位，股票期权预期股息收益率为1.92%，预期波动率为29.11%，无风险利率平均为1.86%，预期期限为5.02年[33] 累计其他综合收益（损失） - 2022年4月1日和2021年4月2日累计其他综合收益（损失）分别为 - 1.5亿美元和 - 8.54亿美元[34] 应收账款净额 - 2022年4月1日和2021年12月31日应收账款净额分别为12.83亿美元和10.45亿美元[35] 合同资产净额 - 2022年4月1日和2021年12月31日合同资产净额分别为17.24亿美元和16.17亿美元[37] 存货 - 2022年4月1日和2021年12月31日存货分别为10.9亿美元和9.82亿美元[39] 物业、厂房及设备折旧和摊销费用 - 2022年和2021年4月结束的季度，物业、厂房及设备折旧和摊销费用分别为8300万美元和8400万美元[40] 商誉 - 2021年12月31日商誉总额为181.89亿美元，2022年4月1日为181.94亿美元[41] - 2021年4月2日止季度，CPS业务商誉减值6200万美元[43][44] 标准产品保修负债 - 2021年12月31日标准产品保修负债为1.17亿美元，2022年4月1日为1.02亿美元[46] 净定期福利收入 - 2022年4月1日止季度净定期福利收入养老金为 - 9500万美元，其他福利为 - 400万美元；2021年4月2日止季度养老金为 - 8900万美元，其他福利为 - 300万美元[47] 加权平均普通股股数 - 2022年4月1日基本加权平均普通股股数为1.932亿股，稀释加权平均普通股股数为1.951亿股；2021年4月2日分别为2.067亿股和2.085亿股[51] 有效税率 - 2022年4月1日止季度有效税率为11.3%，2021年4月2日止季度为11.4%[52] 递延补偿计划 - 2022年4月1日递延补偿计划资产公允价值为1.07亿美元，负债为1.77亿美元；2021年12月31日资产为1.12亿美元，负债为1.83亿美元[55] 长期债务 - 2022年4月1日长期债务账面价值为70.57亿美元，公允价值为71.74亿美元；2021年12月31日账面价值为70.59亿美元，公允价值为77.01亿美元[57] 外汇风险管理 - 公司使用外汇远期合约和期权进行现金流套期，管理未来预期现金流的货币风险和市场波动风险[60] - 2022年4月1日，公司未到期外汇远期合约名义金额总计2.98亿美元，2021年12月31日为3.28亿美元[61] - 2022年4月1日，公司外汇远期合约公允价值方面，其他流动资产为300万美元，其他非流动资产为200万美元，其他应计项目为400万美元；2021年12月31日分别为200万美元、100万美元、500万美元[62] - 2022年第一季度和2021年第一季度，衍生品相关活动对公司利润表的影响不重大[63] - 公司在正常业务过程中面临外汇汇率和利率变化风险，采用既定政策和程序管理风险，2022年第一季度相关信息无重大变化[149] 净EAC调整与履约义务收入 - 2022年第一季度和2021年第一季度，净EAC调整税前分别为4600万美元和8200万美元，税后分别为3500万美元和6200万美元，摊薄后每股税后分别为0.18美元和0.30美元[67] - 2022年第一季度和2021年第一季度，从以前期间履行的履约义务确认的收入分别为5800万美元和1.08亿美元[67] 期末积压订单 - 2022年4月1日和2021年12月31日，公司期末积压订单均为211亿美元，预计到2022年底确认约51%的相关收入，到2023年底确认约75% [69] 公司总营收与持续经营业务税前收入 - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司总营收分别为41.03亿美元和45.67亿美元[75] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司持续经营业务税前收入分别为5.36亿美元和5.27亿美元[75] FAS/CAS养老金调整 - 2022年第一季度和2021年第一季度，FAS/CAS养老金调整分别为2200万美元和300万美元，净FAS/CAS养老金调整分别为1.32亿美元和1.41亿美元[79] 各业务线营收 - 2022年4月1日综合任务系统、太空与机载系统、通信系统营收分别为17.21亿美元、14.5亿美元、9.63亿美元，2021年4月2日分别为17.51亿美元、14.6亿美元、11.12亿美元[81] 各业务线与企业总资产 - 2022年4月1日综合任务系统、太空与机载系统、通信系统、企业总资产分别为118.11亿美元、85.73亿美元、60.83亿美元、79.77亿美元，2021年12月31日分别为118.3亿美元、81.51亿美元、60.35亿美元、86.9亿美元[82] 可辨认无形资产余额 - 2022年4月1日和2021年12月31日记录为企业资产的可辨认无形资产余额分别为65亿美元和66亿美元[82] 环境修复成本 - 2016年3月，美国环保署通知包括公司2015年收购的Exelis在内的超100个潜在责任方，新泽西州下帕塞伊克河8.3英里河段的修复成本估计为13.8亿美元[86] - 2021财年第四季度，美国环保署宣布一项修复下帕塞伊克河上游9英里沉积物的临时计划，估计成本为4.41亿美元[86] 诉讼与索赔应计费用 - 截至2022年4月1日，公司对可能不利于自身的诉讼、索赔或程序的潜在解决方案的应计费用并不重大[85] 财务报表审计意见 - 独立注册公共会计师事务所认为公司2022年4月1日的中期合并财务报表符合美国公认会计原则，无需进行重大修改[90] - 会计师事务所曾对公司2021年12月31日的合并财务报表发表无保留审计意见[91] 环境法律法规约束 - 公司受众多美国联邦、州、地方和国际环境法律法规约束，涉及多个潜在环境问题的调查或诉讼[86]

公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司约有47000名员工，其中包括约19000名工程师和科学家[22] - 2021年12月31日公司约有47000名员工，其中约19000名为工程师和科学家，约87%的员工位于美国，约2500名美国员工受集体谈判协议覆盖[93] - 2021财年公司招聘了约8000名新员工，获外部组织近20项奖项或认可[95] - 2021财年公司劳动力中有色人种占26%（高管层18%），女性占25%（高管层34%），退伍军人占15%（高管层15%），残疾人占8%（高管层7%）[98] - 公司注重吸引、发展和留住高技能员工，通过培训、福利等措施提升员工体验[92][95][96] - 公司致力于实现多元化目标，计划使女性占员工总数一半，有色人种至少占三分之一[97] - 2021年12月31日，约2500名美国员工（占员工总数约6%）为工会成员[142] - 公司需吸引和留住关键员工，否则可能损害未来前景和经营业绩[141] - 截至2021年12月31日，公司约有47000名员工，其中约19000名为工程师和科学家[198] 业务剥离与资产出售情况 - 2021财年，公司完成多项业务剥离和资产出售，2021财年出售总价达17.83亿美元，2020财年为10.54亿美元，2019年6月29日至2020年1月3日两个季度为3.7亿美元[28] - 2021财年、2020财年和2020年1月3日结束的两个季度，公司完成多项业务剥离，2021财年剥离业务收入为6.4亿美元，2020财年为13.25亿美元，2020年1月3日结束的两个季度为8.71亿美元[202] 各业务线收入情况 - 2021财年，综合任务系统部门收入为58.39亿美元，占总收入的33%[36] - 2021财年，太空与机载系统部门收入为50.93亿美元，占总收入的28%，其中70%来自美国政府客户销售，69%来自公司作为主承包商的合同，28%来自终端消费者位于美国境外的产品和服务[40][43] - 2021财年，通信系统部门收入为42.87亿美元，占总收入的24%[46] - 2021财年，航空系统部门收入为27.83亿美元，占总收入的15%，其中87%来自美国政府客户销售，57%来自公司作为主承包商的合同，13%来自终端消费者位于美国境外的产品和服务[52][56] 业务部门调整情况 - 2022年1月1日起，公司业务部门从四个精简为三个，航空系统部门被取消，其业务整合至其他部门[24] - 自2022年1月1日起，公司业务部门从四个精简为三个[209] 公司合并与财年变更情况 - 公司于2019年6月29日完成L3Harris合并[25] - 2019年6月29日起，公司财年结束日期变更为最接近12月31日的周五，2019年6月29日至2020年1月3日为财年过渡时期[26] - 自2019年6月29日起，公司财年结束日改为最接近12月31日的周五，2019年6月29日开始的时期为过渡财年，于2020年1月3日结束[205] 公司客户与收入占比情况 - 公司为100多个国家的政府和商业客户提供服务，最大客户是美国政府各部门、机构及其主承包商[22] - 2021财年公司来自美国政府客户的收入占比为75%，2020财年为78%，2020年1月3日结束的两季度为73%，2019财年为77%[65] - 2021财年、2020财年、2020年1月3日结束的两季度和2019财年，公司国际业务收入分别为39亿美元（占比22%）、37亿美元（占比20%）、20亿美元（占比21%）和15亿美元（占比22%）[58] - 公司68%的收入来自向美国政府客户的销售，67%来自作为主承包商的合同，29%来自终端消费者位于美国境外的产品和服务[57] - 公司74%的收入来自向美国政府客户的销售，65%来自作为主承包商的合同，14%来自终端消费者位于美国境外的产品和服务[65] - 公司来自美国政府客户的收入占比在2021财年、2020财年、截至2020年1月3日的两个季度和2019财年分别为75%、78%、73%和77%[114] - 2021、2020财年，截至2020年1月3日的两个季度以及2019财年，公司来自美国以外终端消费者的产品、系统和服务收入占总收入的比例分别为22%、20%、21%和22% [132] - 2021财年公司来自美国政府客户的收入占比为75%，2020财年为78%，2020年1月3日结束的两季度为73%，2019财年为77% [217] 公司积压订单情况 - 2021年12月31日公司总积压订单为211亿美元，其中已获资金支持的积压订单为152亿美元；2021年1月1日总积压订单为217亿美元，其中已获资金支持的积压订单为163亿美元[74] - 预计到2022年底确认约50%的公司总积压订单相关收入，到2024年底确认约85%，其余后续确认[74] - 2021年12月31日总积压订单从2021年1月1日的217亿美元降至211亿美元，下降3% [219] 公司自主研发成本情况 - 2021财年、2020财年、2020年1月3日结束的两季度和2019财年，公司自主研发成本分别为6.92亿美元、6.84亿美元、3.29亿美元和3.31亿美元[78] - 2021财年公司在公司赞助的研发上投入6.92亿美元，占总收入的4% [208] 公司专利情况 - 截至2021年12月31日，公司持有约2300项美国专利和2000项外国专利，约300项美国专利申请和300项外国专利申请待决[80] 公司合同情况 - 公司生产合同主要是固定价格合同，开发合同一般是成本补偿合同[69] - 美国政府合同可因政府便利或承包商违约而终止，不同终止情况付款方式不同[70] - 2021财年，公司74%的收入来自固定价格合同，26%来自成本加成和工时与材料合同[124][125] 公司安全与环境目标情况 - 2021财年公司总可记录伤害率较上一年下降4%，损失工作日伤害率持平[94] - 公司设定目标，到2026年将温室气体排放量从2019年水平降低30%，用水量降低20%，实现75%的固体废物转移率[100] 公司法规与合规情况 - 公司业务受进出口、反腐败、环境、无线通信等法规影响，已制定合规计划应对[82][83][84][88] - 美国政府承包商面临广泛的法律和监管要求，公司可能面临政府调查，调查结果可能对公司产生重大不利影响[133] 公司供应链情况 - 公司依赖众多供应商提供原材料和零部件，供应链限制对通信系统业务的收入、运营收入和订单产生不利影响[89][90] - 公司通信系统部门的收入、营业收入和订单受到供应链相关限制的不利影响，且预计这种影响将持续[109] 公司业务季节性与影响因素情况 - 公司认为业务无明显季节性，收入分布受合同授予时间、政府资金等因素影响[91] 公司新冠影响情况 - 公司商业和国际业务受到新冠相关不利影响，航空系统部门商业航空解决方案领域对飞行培训、飞行模拟器和商业航空电子设备产品的需求显著下降[109] - 公司应对新冠影响投入大量时间和资源，可能影响其他增值服务或计划[111] - 公司商业航空业务受全球航空旅行需求低迷影响，2020财年受到新冠疫情的不利影响，且仍面临进一步影响的较高风险[129] - 美国联邦、州和地方政府的支出优先级和水平不确定，受包括新冠疫情影响在内的众多因素影响[130] 公司竞争与风险情况 - 公司面临激烈竞争，美国政府采用多供应商合同导致竞争加剧和定价压力增加[115] - 美国政府预算和拨款决策不可控，可能影响公司业务[116] - 美国政府合同部分资金、可随时终止且受严格监管审计，合同终止或审计负面结果会对公司产生不利影响[117][118] - 公司美国政府业务受特定采购法规和社会经济要求约束，增加合规成本[120] - 公司固定价格合同在成本超支或通胀显著上升时可能导致亏损[123] - 2020年3月，美国国防部将适用进度付款率从80%提高到90%，该政策的逆转或修改可能影响公司现金流[124] - 公司面临网络安全风险，尽管目前没有事件对公司产生重大负面影响，但未来网络安全事件可能产生重大负面影响[134][135] - 公司依赖客户、供应商等第三方的安全保障措施，但仍面临因第三方问题导致数据泄露的风险[136] - 公司业务依赖新技术和新产品的开发，需投入大量资金，但可能无法成功识别新机会或获得必要资金[138] - 产品等研发支出可能无法及时开发新产品等，且市场发展可能不及预期，竞争对手产品可能使公司现有产品失去竞争力[140] - 与分包商或供应商的纠纷、其无法按时交付等情况，可能影响公司产品生产和交付[143] - 公司总部和主要业务位于佛罗里达州，易受自然灾害等影响，可能导致运营中断和成本增加[145] - 会计估计变更可能对公司未来财务结果产生不利影响[146] - 公司信用评级下调可能增加借款成本，影响债务融资能力[150] - 美国国务院授权向外国政府出售国防设备和服务前需提前15至60天通知国会[157] - 公司面临获取出口许可证和授权的风险，可能影响海外销售[157] - 员工、代理商或商业伙伴的不当行为可能影响公司声誉和业务[158] - 诉讼或仲裁结果不可预测，不利裁决可能对公司财务产生重大不利影响[159] - 第三方可能声称公司侵犯其知识产权，公司也可能面临知识产权被侵犯的风险[160] - 公司面临的风险和潜在负债可能无法被保险或赔偿充分覆盖[161] - 战略交易（包括并购和剥离）存在重大风险和不确定性，可能对公司产生不利影响[164] 公司财务与资产情况 - 2021年12月31日，公司未偿还债务本金总额为70亿美元，未注资的设定受益计划负债为6亿美元[147] - 银行预计在2023年停止提供用于设定美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的信息[149] - 《2017年减税与就业法案》规定，从2022年起，研发支出需资本化并在五年内摊销，若条款不被推迟、修改或废除，2022财年经营活动现金影响约为6 - 7亿美元，到2026财年影响降为零[155] - 截至2021年12月31日，公司合并资产负债表中记录的商誉达182亿美元，大部分与L3Harris合并有关[166] - 截至2021年12月31日，公司在美国、加拿大、欧洲、大洋洲、亚洲、中东和南美洲约300个地点运营[168] - 截至2021年12月31日，公司运营的场地面积约2200万平方英尺，其中自有约900万平方英尺，租赁约1300万平方英尺[168] - 截至2021年12月31日，公司各业务板块办公和设施使用面积总计2.24亿平方英尺，其中自有9300万平方英尺，租赁1.31亿平方英尺[170] 公司违规与罚款情况 - 2019年9月，公司与美国国务院达成行政和解，将在三年内支付1300万美元民事罚款，其中650万美元可用于合规补救措施[176] - 2016年3月，美国环保署通知公司，新泽西州下帕塞伊克河8.3英里河段的修复成本估计为13.8亿美元[177] - 2021财年第四季度，美国环保署宣布上帕塞伊克河上游9英里沉积物修复的中期计划，估计成本为4.41亿美元[177] 公司股权与股息情况 - 截至2022年2月18日，公司普通股有10460名登记持有人[183] - 2021财年，公司每季度支付普通股每股现金股息1.02美元，2020财年为0.85美元[184] - 2020年前两季度，公司每季度支付普通股每股现金股息0.75美元，2019财年为0.685美元[184] - 2022年2月25日，公司董事会宣布将普通股季度每股现金股息从1.02美元提高到1.12美元，年化每股现金股息为4.48美元[184] - 2021财年年化每股现金股息为4.08美元，2020财年为3.40美元，2020年前两季度为3.00美元，2019财年为2.74美元[184] - 公司目前预计近期将继续支付现金股息，但无法保证未来股息支付或增加[184] - 假设2016年7月1日收盘价投资100美元，2019年6月28日L3Harris普通股累计回报为242美元，S&P 500为149美元，S&P 500 Aerospace & Defense为178美元；2021年12月31日L3Harris为285美元，S&P 500为251美元，S&P 500 Aerospace & Defense为178美元[186][189] - 2021财年公司未发行或出售任何未注册证券[190] - 2021年1月28日，董事会批准60亿美元股票回购授权，加上1月1日剩余的2.1亿美元，总未使用授权为62亿美元[191] - 2021财年公司回购1710万股普通股，花费37亿美元，平均股价215.28美元；2020财年回购1200万股，花费23亿美元，平均股价191.40美元；预计2022财年回购至多15亿美元股票[192] - 2021年第四季度，公司通过回购计划回购359.9839万股，花费约1.08亿美元，截至12月31日，回购计划剩余未使用授权为25亿美元[192][193] - 2021财年公司通过股息向股东返还8.17亿美元，通过股票回购返还37亿美元；2

业绩总结 - 2021年第四季度有机收入增长2%，总有机订单积压增长5%[3] - 2021年第四季度收入为43.79亿美元，较2020年第四季度的43.50亿美元增长了5%[5] - 2021年第四季度每股收益（EPS）为3.30美元，同比增长5%[5] - 2021年全年收入为177.14亿美元，较2020年的178.14亿美元下降了0.4%[5] - 2021年全年营业收入增长12%，营业利润率扩展至16.3%[10] 现金流与资本回报 - 2021年第四季度调整后的自由现金流为27.5亿美元，2021年总资本回报股东为45亿美元[4] - 2021年全年调整后的自由现金流指导为21.5亿至22.5亿美元，考虑到6亿至7亿美元的研发税影响[4] 毛利率与营业收入 - 2021年第四季度营业收入为8.36亿美元，营业利润率为19.2%[5] - 2021年第四季度的营业收入同比增长24%，营业利润率扩展至16.6%[10] - 2021年第四季度毛利率为24.9%，较上年同期收缩100个基点[14] - 2021年全年毛利率为25.5%，较上年同期扩张110个基点[14] 未来展望 - 2022年预计总收入为173亿至177亿美元，同比增长1%至3%[16] - 2022年预计每股收益为13.35至13.65美元，较上年12.95美元有所增长[16] - 2021年第四季度资本支出为135百万美元，预计2022年为330百万美元[19] 其他信息 - 航空系统2021年第四季度有机收入下降5%，全年有机收入下降2%[15] - 2021年第四季度的资金比率为0.85，全年为1.00[10] - 2021年第四季度收入为1,018百万美元，同比下降11%[14] - 2021年全年收入为4,443百万美元，同比下降3%[14] - 2021年第四季度营业收入为1,092百万美元，同比下降15%[14] - 2021年全年营业收入为4,287百万美元，同比增长1%[14]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现了稳健的底线业绩增长，每股收益（EPS）和每股自由现金流分别增长12%和9% [9] - 全年有机收入增长2%，利润率表现出色，得益于合并成本协同效应和E3节约措施，利润率扩大了110个基点 [10] - 第四季度有机收入同比下降1%，利润率扩大70个基点至19.2%，EPS增长5%至3.30美元 [33][34] - 2022年公司预计有机收入增长1% - 3%，每股收益为13.35 - 13.65美元，自由现金流为21.5 - 22.5亿美元 [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 2021年第四季度 - 通信系统（CS）和航空航天系统（AS）分别下降11%和5%，主要受供应链中电子元件短缺影响 [33] - 综合任务系统（IMS）增长6%，得益于持续的ISR飞机任务化活动 [33] - 空间与机载系统（SAS）增长2%，受响应式空间业务增长推动 [33] 2021年全年 - IMS和SAS分别增长5%和3%，CS和AS出现个位数下降，若排除供应链影响，CS本可实现个位数增长 [35] 2022年展望 - IMS预计收入71 - 73亿美元，增长2% - 4%，运营利润率为13.5% - 13.75% [43] - SAS预计收入60 - 61亿美元，持平至增长2%，运营利润率为12.5% - 12.75% [44] - CS预计收入44 - 45亿美元，增长2% - 4%，运营利润率为24.25% - 24.50% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，2021年公司防御解决方案需求良好，订单出货比为1.1，ISR飞机任务化业务和战术通信业务均有强劲增长 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过投资能力、投标和主导更多项目、扩大国际影响力三方面推动业务增长，保持行业领先的研发投入，在各领域取得进展 [14][15] - 作为非传统的主要承包商，公司定位与美国政府需求契合，预计预算资金将向此方向倾斜，如在空间领域获得超5亿美元响应式卫星合同 [18][19] - 公司持续推进E3计划，提升运营效率，预计2022年该计划能抵消劳动力和材料的通胀压力 [23][24] - 资本配置上，公司注重最大化现金生成、强化投资组合并保持对股东友好，计划2022年回购15亿美元股票 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在动态环境中展现了强大的底线业绩交付能力，2022年展望显示各关键指标将实现增长 [49] - 供应链环境仍不稳定，预计2022年上半年仍会受到干扰，但公司有应对措施，且有望在下半年和2023年初恢复 [29][64][65] - 预算方面，公司假设2022年有半年的持续决议（CR），若为全年CR将带来数亿美元的收入逆风，但仍期望实现个位数增长 [56][57] 其他重要信息 - 公司将从2022年开始采用新的3个业务部门结构，并将养老金项目转移到公司层面，以提高运营透明度 [5] - 2022年公司预计在空间领域进行5颗卫星的原型发射，ISR业务的首架Compass Call跨甲板飞机预计今年交付客户，WESCAM产品线迁至新制造设施并实现创纪录产量 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈预算展望、持续决议（CR）假设以及SAS各业务板块的预期情况 - 公司假设2022年有半年的CR，若为全年CR将带来数亿美元的收入逆风，期望预算实现个位数增长 [56][57] - SAS方面，空间业务预计实现个位数增长，情报与网络业务预计实现高个位数增长，任务网络业务预计实现低个位数增长，航空领域因F - 35项目预计2022年收入下降1.5亿美元，2023年将恢复增长 [59][60][61] 问题2: 对供应链的信心如何，0.18美元的供应链调整包含哪些内容，以及适度改善营运资金的背后原因 - 公司在过去6 - 9个月对供应链的管理取得了一定成效，预计2022年上半年仍有1亿美元的收入逆风，下半年和2023年初将恢复，供应链定义涵盖劳动力、材料和通胀等因素 [64][65][68] - 营运资金方面，2021年底建立了智能库存，预计战术通信业务下半年恢复，以及ISR业务的预付款项将有助于释放2022年的自由现金流 [67] 问题3: 若没有供应链和通胀等不利因素，通信系统业务的毛利率会如何，这些不利因素在2023年是否会消除 - 公司认为这只是时间问题，通信系统业务需求依然强劲，若无供应链风险，2022年可能会多增长300 - 400个基点，2023年情况取决于供应链发展 [71][73] 问题4: 如何看待2022年增长预期从2% - 4%调整到1% - 3%，以及SAS业务的长期趋势 - 调整主要是考虑到当前市场条件，如无预算、CR和供应链风险等，IMS和CS业务预期基本未变，SAS业务的下滑主要受航空领域和F - 35项目影响，但公司对2023 - 2025年的收入恢复有信心 [78][79][80] - 长期来看，SAS的空间业务、情报与网络业务有较好的发展机会，航空领域虽受F - 35项目影响，但在其他项目上也有布局 [82][84][85] 问题5: 2022年出口业务的预期如何，国际紧张局势是否会带来订单机会 - 过去几年国际业务实现两位数增长，公司战略有效，预计未来实现个位数增长，国际紧张局势可能为战术通信和夜视业务带来潜在增长机会 [87][88][89] 问题6: 2023年自由现金流能否达到30亿美元以上，增长是否仅依赖盈利增长，是否能继续提高营运资金效率 - 公司预计2023年自由现金流有望接近或达到30亿美元，除了收入增长带来的运营收入增加，还将继续改善营运资金效率，目标是将营运资金天数降至40天以下 [94][95] 问题7: E3成本节约措施还有多大的提升空间，额外的效益来自哪些方面 - E3计划将继续发挥作用，额外效益来自提高产量、组织架构调整、系统投资、降低周边成本以及灵活的工作模式等方面，同时供应链恢复、国际销售增长、F - 35项目转型等也将推动利润率增长 [101][102][106] 问题8: 公司对并购的态度如何，是否有大型并购机会 - 公司有并购意愿，若R&D税收问题解决，股票回购规模将增至20亿美元，并购规模倾向于0.5 - 1.5亿美元的中型项目，目前正在积极评估机会，但暂无明确目标 [110][111] 问题9: 新政府下国防并购环境是否发生变化，大型国防并购是否结束 - 并购政策因政府而异，当前政府下大型并购可能受限，但公司认为自身仍有很多机会，L3Harris的合并较为顺利，未来将继续执行既定策略 [116][117][118] 问题10: 人才招聘难度、劳动力通胀情况以及对固定价格合同的影响，以及R&D税收政策的机制 - 2021年公司招聘了8000人，2022年计划再招聘8000人，劳动力通胀主要出现在入门级岗位，公司通过多种方式吸引和留住人才，目前员工参与度较高 [127][128][130] - R&D税收政策导致公司2022年自由现金流减少6 - 7亿美元，该政策将在5年后结束，公司正在内部讨论现金支付方式，同时呼吁废除或推迟该政策 [122][123][125] 问题11: SAS业务增长变化的具体原因，以及持续决议（CR）对哪些项目有影响 - SAS业务下滑主要受F - 35项目影响，CR导致合同授予延迟，许多项目的后续工作受限，新工作无法启动，主要涉及机密领域和电子战、任务航空电子等项目 [134][135][136] 问题12: 海军和空军替换E6Bs、E4Bs飞机的计划情况，包括时间、规模和资金问题 - 该项目适合公司的ISR IMS组织，涉及多个部门，原计划2022年推进，但可能会推迟到2023年，公司将提供更多信息 [140][141][142]