文章核心观点 - L3Harris公司具有良好的动量投资潜力，当前Zacks排名为2（买入），动量风格评分为B，有望在短期内上涨 [4][5][13] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [2] - 确定股票动量较难，Zacks动量风格评分可解决这一问题 [3] L3Harris公司情况 价格表现 - 过去一周公司股价上涨1.61%，同期Zacks航空航天 - 国防行业下跌1.29% [8] - 过去一个月公司股价上涨9%，行业表现为5.73% [8] - 过去一个季度公司股价上涨15.11%，过去一年上涨28.2%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨7.34%和19.81% [9] 交易情况 - 公司过去20天平均交易量为866,132股，交易量可作为价格 - 交易量的基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [10] 盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预测有3个上调，无下调，推动共识估计从12.93美元提高到12.99美元 [12] - 下一财年，同样有3个估计上调，无下调 [12]

文章核心观点 - L3Harris等多家公司公布2024年第二季度财报，各公司在营收、利润、现金流等方面表现各异，L3Harris还更新了2024年业绩指引 [2][11][18] 各公司业绩表现 L3Harris Technologies, Inc. (LHX) - 第二季度调整后每股收益3.24美元，超Zacks共识预期1.9%，同比增9.1% [11] - 第二季度营收53亿美元，低于Zacks共识预期0.1%，同比增13% [2] - 第一六个月经营活动净现金流6.5亿美元，2024年第二季度末调整后自由现金流5.58亿美元 [6][7] - 2024年预计调整后自由现金流约22亿美元 [8] - 2024年营收指引范围扩至210 - 213亿美元，调整后每股收益指引范围提至12.85 - 13.15美元 [18][30] Lockheed Martin Corporation (LMT) - 2024年第二季度调整后每股收益7.11美元，超Zacks共识预期10.2%，同比增5.6% [10] Teledyne Technologies Inc. (TDY) - 2024年第二季度调整后每股收益4.58美元，超Zacks共识预期2%，同比降1.9% [23] Textron Inc. (TXT) - 2024年第二季度调整后每股收益1.54美元，超Zacks共识预期3.4%，同比增5.5% [28] - 第二季度总营收35.3亿美元，低于Zacks共识预期0.6%，同比增3% [21] L3Harris各业务板块表现 Integrated Mission Systems - 净营收17.3亿美元，同比基本持平，商业航空业务量下降被海事项目量增加抵消 [25] Space and Airborne Systems - 净营收17.1亿美元，与2023年第二季度的17.2亿美元相近，太空系统增长和情报与网络机密项目增长被机载作战系统业务量下降和天线业务剥离导致的收入减少抵消 [29] Communication Systems - 净营收13.5亿美元，同比增4.4%，受宽带通信业务量增加和战术通信国防部销售额增加推动 [14] Aerojet Rocketdyne - 2024年第二季度营收5.81亿美元，营业利润7500万美元 [15] L3Harris财务状况 - 2024年6月28日长期债务105.3亿美元，低于2023年12月29日的111.6亿美元 [16] - 2024年6月28日现金及现金等价物5.47亿美元，低于2023年12月29日的5.6亿美元 [27] 业绩增长原因 - L3Harris营收同比增长归因于收购Aerojet Rocketdyne、太空与机载系统业务增长及通信系统业务有机增长 [12] - 各公司利润同比增长归因于销售增长 [26]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收增长13%,其中有机增长1% [18] - 公司第二季度营业利润率为15.6%,同比提升80个基点 [18] - 公司第二季度非GAAP每股收益为3.24美元,同比增长9% [18] - 公司第二季度自由现金流为7.14亿美元,受益于营业收益增加和营运资本改善 [18] - 公司第二季度偿还了3.5亿美元的债务,净负债率从上季度的3.5倍下降至3.2倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信系统业务第二季度有机增长超过4%,受益于弹性通信产品的产量和交付增加 [19] - 航天与航空系统业务收入持平,空间系统和机密项目增长抵消了航空作战系统业务的下降 [19] - 综合任务系统业务收入持平,海事项目增长抵消了商用航空业务的下降 [19] - 火箭发动机业务第二季度贡献了近6亿美元收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第二季度获得了近9亿美元的电子引爆装置合同,用于补充国家关键弹药库存 [17] - 公司获得了1亿美元的IDIQ合同,初始任务订单为1.23亿美元,用于向美国海军供应下一批多功能信息分发系统终端 [17] - 通信系统业务第二季度末订单回填超过60亿美元,创历史新高,反映了国防部和国际客户对弹性通信产品的需求增加 [13] - 通信系统业务近期1年内的国际订单机会超过10亿美元,国内外合计超过16亿美元 [13][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去5年中通过L3与Harris的合并转型为行业的"可信扰乱者",在商业和政府业务模式中均有重大存在 [8][9] - 公司正在积极寻求与大小公司的合作机会,如去年收购了火箭发动机制造商Aerojet Rocketdyne [10] - 公司正在聚焦于国家安全优先事项和未来战争形态,布局覆盖各个领域,实现最高行业利润率 [12] - 公司正在推进LHX NeXt计划,包括IT基础设施现代化、供应链管理优化等,以提高成本、质量和交付能力 [14] - 公司正在出售天线业务和商用航空业务,以聚焦于国家安全领域 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度订单和交付保持强劲,总订单量达到320亿美元 [17] - 公司看好通信系统、推进系统和情报监视侦察等业务的增长前景 [13][44] - 公司对实现2026年23亿美元收入、16%利润率和28亿美元自由现金流的中期财务目标更加有信心 [28][29] - 公司认为欧洲市场对弹性通信、推进系统等产品的需求将持续增长,是一个重要的增长机会 [35][36][44] 其他重要信息 - 公司董事会成立了临时业务评审委员会,就公司战略、投资组合、项目管理等方面提出了建议,公司正在快速执行落实 [16] - 公司第二季度回购了3亿美元股票,全年计划回购约5亿美元,保持每股股利竞争力 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Arment提问** 询问Aerojet Rocketdyne业务在下半年的利润率预期 [25] **Christopher E. Kubasik回答** 公司对Aerojet Rocketdyne业务的整合和运营改善感到满意,下半年业绩有望延续,但也存在一些产品组合和时间节点的影响 [26] 问题2 **Seth Seifman提问** 询问各业务板块在实现16%整体利润率目标方面的贡献情况 [28] **Kenneth L. Bedingfield回答** 公司各业务板块在第一半年都有不同程度的利润率提升,对实现16%整体利润率目标充满信心,未来会提供更清晰的进展情况 [29] 问题3 **Ron Epstein提问** 询问欧洲市场对公司业务的机遇 [35] **Christopher E. Kubasik回答** 公司看好欧洲市场,特别是北约国家对弹性通信等产品的需求,预计未来几年会有约10万套无线电产品的机会 [36]

收入确认和合同预计 - 公司采用POC成本法确认收入，定期评估合同预计总成本并进行调整[73] - 过去期间履约义务满足带来的收入分别为3400万美元和8700万美元[74] - 截至2024年6月28日的在手订单总额为317亿美元，预计未来12个月内确认其中45%的收入[75] 成本优化和业务转型 - 公司启动LHX NeXt计划以降低成本并提高敏捷性和竞争力[76][77][79] - 实施LHX NeXt计划导致6500万美元裁员费用和1.1亿美元第三方咨询费用[139] 收购AJRD公司 - 2023年7月28日完成收购AJRD公司，总收购对价47.15亿美元[80][81][82][83] - 收购AJRD公司产生2.86亿美元商誉，主要源于其市场地位和技术优势[88] - 收购AJRD公司产生3.57亿美元的预计亏损合同负债，主要由于交付延迟和供应链挑战[88] - 收购AJRD公司产生1.94亿美元的有利和不利客户合同公允价值调整[88] - 收购AJRD公司产生1600万美元和4400万美元的交易及整合费用[89] 资产处置 - 公司已与买家签订最终协议,以7亿美元的现金价格出售商用航空解决方案(CAS)处置组,并有额外最高1亿美元的或有对价[90] - CAS处置组的公允价值减去预计出售成本为8.75亿美元,包括与非控股权益和累计其他综合收益相关的对价[90] - 公司在2023财年第四季度确认了2.96亿美元的商誉减值损失,并在2024年第二季度确认了额外1500万美元的处置损失[90] - 公司于2024年5月31日完成了天线处置组的出售,获得净现金收益1.66亿美元和2500万美元的应收票据[92] - 公司在2023年4月6日完成了视觉信息解决方案(VIS)的出售,获得净现金收益7100万美元,并确认了2600万美元的处置收益[93] 业务重组和新分部 - 公司在2023年第四季度成立了新的AR报告分部,包括导弹解决方案和航天推进及动力系统[95,96] - 公司在2024年第一季度对SAS和IMS业务进行了重组调整[121] - 公司在2024财年第四季度初对报告单元进行了重组调整,但未发现商誉减值[181] 财务表现 - 公司第二季度收入为52.99亿美元，同比增长12.9%[122] - 毛利率为25.7%，较上年同期提升0.4个百分点[122] - 营业利润为4.76亿美元，同比增长19%[122] - 非服务性养老金收益和其他净收益为0.86亿美元[122] - 利息费用净额为1.72亿美元[122] - 税前利润为3.9亿美元，同比增长4.8%[122] - 净利润为3.67亿美元，同比增长4.6%[122] - 每股摊薄收益为1.92美元，同比增长4.9%[124] - 收入增长13%，主要由于收购AJRD公司带来的5.81亿美元收入以及CS分部战术和宽带通信需求增加带来的5700万美元收入增长[125] - 毛利率有所增加，主要由于收入规模增加[125] - 两个季度收入增长15%，主要由于收购AJRD公司带来的11亿美元收入以及CS和SAS分部收入分别增加1.88亿美元和8800万美元，部分被IMS分部收入减少3700万美元抵消[126] - 毛利率保持稳定[126] - AR分部新增加入，带来了3.82亿美元产品收入和1.99亿美元服务收入[131,137] - 公司SAS分部收入保持平稳，但营业利润增长28%[148][149][150][151] - 公司IMS分部收入保持平稳，营业利润增长27%[152][153][154] - 公司CS分部收入增长4%，营业利润增长1%[155][156][157][158] - 公司新成立的AR分部收入和营业利润表现良好[159][160][161] - 公司整体利润受益于业务表现改善、成本节约和法律纠纷解决[146][147] - 公司非服务性养老金收入和其他净收益有所增加[141][142][143] - 公司利息费用有所增加，主要由于新发行债券和商业票据的利息支出[144][145] - 公司税率有所下降，主要得益于研发税收抵免、FDII税收扣除和股票期权税收优惠[146] 财务状况 - 公司在第二季度末拥有现金及现金等价物5.47亿美元，其中2.83亿美元由海外子公司持有[168] - 公司在2024年1月26日用新的2024年信贷协议取代了2023年信贷协议[170] - 公司在2024年第二季度发行了22.5亿美元的2024年票据,用于偿还22.5亿美元的2025年定期贷款[173] - 公司预计2024财年资本支出约占收入的2%[174] - 公司在2024年第二季度回购了150万股普通股,总金额为3.22亿美元[176] - 公司董事会将季度现金股利从每股1.14美元增加到1.16美元[178] - 公司在2024年第二季度末的未偿长期债务净额为112亿美元[173] - 公司预计未来12个月内及可预见未来其流动性不会出现重大问题[174] - 公司在2024年第二季度的经营活动现金流较上年同期减少1.14亿美元[165] 未来展望 - 业绩总结:公司第二季度收入和利润均超出预期,主要得益于新产品和新技术的推出以及市场扩张[183] - 未来展望和业绩指引:公司预计未来几个季度业绩将保持稳定增长

业绩总结 - 第二季度公司获得订单52亿美元，订单与发货比为1.0x[14] - 第二季度收入同比增长13%，有机增长1%，主要受Aerojet Rocketdyne收购和通信系统部门的有机增长推动[15] - 调整后的部门运营利润率提高至15.6%，较上年增加80个基点[16] - 非GAAP每股收益（EPS）为3.24美元，同比增长9%[16] - 调整后的自由现金流（FCF）为7.14亿美元，因运营收入增长和改善的营运资本而增加[27] - 总积压订单为320亿美元[22] 未来展望 - 2024年收入指导范围为210亿美元至213亿美元，较之前的208亿美元至213亿美元有所上调[18] - 调整后的部门运营利润率指导为15.2%至15.4%，上调自之前的15%以上[18] - 非GAAP每股收益指导为12.85美元至13.15美元，较之前的12.70美元至13.05美元上调0.10至0.15美元[18] 股东回报 - 第二季度支付股息2.21亿美元，股票回购8900万美元[28][29] 费用与损失 - 净收入中包含的重大和/或非经常性项目总计为786百万美元[73] - 合并、收购和剥离相关费用为147百万美元[73] - 资产组和业务剥离相关损失及商誉和其他资产减值为411百万美元[73] - LHX NeXt实施成本为255百万美元[73] 财务指标 - 净债务与调整后EBITDA的比率为3.2倍[73]

文章核心观点 - 介绍L3Harris刚公布季度的业绩表现，包括营收、每股收益等指标与华尔街预期及去年同期对比情况，还提及股价表现和评级 [1][4][6] 业绩指标与预期对比 - 公司公布季度营收53亿美元，与Zacks共识预期相比意外下降0.09% [1] - 公司每股收益意外增长1.89%，共识每股收益预期为3.18美元 [1] 各业务板块营收情况 - 公司企业消除项营收为 -6400万美元，四位分析师平均预期为 -4964万美元，与去年同期相比变化 +39.1% [3] - 公司太空与机载系统业务营收17.1亿美元，四位分析师平均预期为17.4亿美元，同比变化 -0.5% [3] - 公司Aerojet Rocketdyne业务营收5.81亿美元，四位分析师平均预期为5.9508亿美元 [3] - 公司综合任务系统业务营收17.3亿美元，四位分析师平均预期为16.6亿美元，与去年同期相比变化 -0.4% [3] - 公司通信系统业务营收13.5亿美元，四位分析师平均预期为13.4亿美元，与去年同期相比变化 +4.4% [3] 各业务板块运营收入情况 - 公司Aerojet Rocketdyne业务板块运营收入7500万美元，四位分析师平均预期为7027万美元 [3] - 公司通信系统业务板块运营收入3.29亿美元，四位分析师平均预期为3.2188亿美元 [3] - 公司太空与机载系统业务板块运营收入2.15亿美元，四位分析师平均预期为2.1059亿美元 [3] - 公司综合任务系统业务板块运营收入2.06亿美元，四位分析师平均预期为1.8693亿美元 [3] 整体业绩同比情况 - 公司2024年第二季度营收53亿美元，同比增长12.9% [4] - 同期每股收益3.24美元，去年同期为2.97美元 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月L3Harris股价回报率为 +6.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.3% [6] - 该股目前Zacks评级为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [6]

文章核心观点 - 分析L3Harris公司季度财报表现及股价走势影响因素，提及Air Industries公司业绩预期，强调公司盈利前景和行业前景对股价的影响 [2][4][11] L3Harris公司业绩情况 - 过去四个季度，公司四次超出市场普遍预期的每股收益（EPS） [1] - 2024年第二季度财报显示，每股收益为3.24美元，高于Zacks共识预期的3.18美元，去年同期为2.97美元 [8] - 2024年第二季度营收为53亿美元，略低于Zacks共识预期0.09%，去年同期为46.9亿美元，过去四个季度中有三次超出市场普遍预期的营收 [9] L3Harris公司盈利惊喜 - 本季度财报盈利惊喜为1.89%，上一季度实际每股收益3.06美元，预期为2.89美元，盈利惊喜为5.88% [2] L3Harris公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约12.6%，而标准普尔500指数上涨13.8%，跑输市场 [10] L3Harris公司股价走势影响因素 - 基于近期公布的数据和未来盈利预期，股价短期走势主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 实证研究表明，近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank等工具 [4] L3Harris公司盈利预期 - 下一季度市场普遍预期每股收益为3.27美元，营收为52.8亿美元；本财年市场普遍预期每股收益为12.99美元，营收为212.5亿美元 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势良好，目前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [12] Air Industries公司业绩预期 - 尚未公布2024年第二季度财报，预计营收为1200万美元，较去年同期下降9.2% [6][7] - 即将发布的财报预计每股亏损0.21美元，同比变化-75%，过去30天该季度市场普遍预期的每股收益未变 [14] 行业前景对股价的影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，航空航天 - 国防行业目前处于前33%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [13]

财务业绩 - 订单额为52亿美元，账单比为1.0倍[2] - 收入为53亿美元，同比增长13%[2] - 营业利润率为9.0%，调整后分部营业利润率为15.6%[3][19] - 每股摊薄收益为1.92美元，非GAAP每股收益为3.24美元，同比增长9%[4][21] - 2024年收入指引范围从208亿-213亿美元上调至210亿-213亿美元[4] - 2024年调整后分部营业利润率指引从15%以上上调至15.2%-15.4%[5] - 2024年非GAAP每股收益指引从12.70美元-13.05美元上调至12.85美元-13.15美元[5] 分部业绩 - 航天与航空系统分部收入持平，营业利润率增加280个基点至12.6%[25][27] - 综合任务系统分部收入持平，营业利润率增加260个基点至11.9%[29][31] - 通信系统分部收入增长4%，营业利润率下降80个基点至24.4%[32][34] - 艾瑞杰火箭动力公司收入为5.81亿美元，营业利润率为12.9%[35][36] 其他财务指标 - 2023年全年FAS/CAS运营调整约为1.1亿美元[37] - 2023年全年非服务性FAS养老金收入约为3.1亿美元[37] - 2023年全年净利息费用为5.43亿美元[37] - 2023年全年GAAP税率为1.9%[37] - 2023年全年非GAAP税率为13.0%[37] - 2023年全年平均摊薄股数为190.6亿股[37] - 2023年全年资本支出约占销售额的2%[37] 其他事项 - 公司成立了临时业务审查委员会,对创造股东价值的执行情况进行独立审查,并已完成工作[38] - 公司无法提供非GAAP财务指标的调整情况的对账[38] - 公司将于2024年7月26日召开电话会议,分享财务业绩[41] - 公司正在实施LHX NeXt计划以提高敏捷性和竞争力，预计到第三年末将实现10亿美元的年度总成本节约[71] - 公司收购TDL和AR公司后发生了相关交易和整合费用[71] - 公司剥离了天线及相关业务并确认了商誉减值损失，同时正在剥离商业航空解决方案业务[71]

文章核心观点 - L3Harris Technologies公司即将于2024年7月25日发布第二季度财报 [1] - 公司过去4个季度的平均盈利超出预期3.09% [2] - 公司大部分业务分部的营收表现强劲,加上收购Aerojet Rocketdyne带来的协同效应,有望抵消高利息费用的不利影响,提振公司盈利 [2] 业务分部表现 集成任务系统(IMS)分部 - 情报、监视和侦察飞机采购活动下降,可能对IMS分部的营收造成不利影响 [3][4] 航天与航空系统(SAS)分部 - 航天系统和情报与网络安全项目的销售增长,有望推动SAS分部营收增长 [5][6] 通信系统分部 - 战术通信业务和宽带通信业务销量增加,特别是收购战术数据链带来的协同效应,有望提升该分部营收 [7][8] 整体财务表现 - SAS和通信系统分部占公司总营收的62%,其强劲的营收表现可能抵消IMS分部的销售下滑,从而提升公司整体营收 [9] - 收购Aerojet Rocketdyne也为公司第二季度营收增长贡献了动力 [9] - 预计第二季度营收将同比增长13%至53亿美元 [10] - 预计第二季度每股收益将同比增长7.1%至3.18美元 [12]

文章核心观点 - L3Harris公司过去两个季度盈利超预期，近期盈利预测上调，Earnings ESP为正且Zacks Rank为2（Buy），预计7月25日发布的下一份财报可能再次超预期 [1][3][6] 公司盈利表现 - 过去两个季度，公司盈利持续超预期，平均超3.55% [1] - 上一季度每股收益3.06美元，超Zacks共识预期2.89美元，超5.88% [2] - 前一季度预期每股收益3.31美元，实际3.35美元，超1.21% [2] 盈利预测指标 - 公司Zacks Earnings ESP为正，结合良好的Zacks Rank，是盈利超预期的积极信号 [3] - 正Earnings ESP与Zacks Rank 3（Hold）或更好的股票组合，近70%时间盈利超预期 [4] - Zacks Earnings ESP对比最准确估计和Zacks共识估计，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [5] - 公司目前Earnings ESP为+0.19%，结合Zacks Rank 2（Buy），预示下一次财报可能超预期 [6] 投资建议 - 财报发布前检查公司Earnings ESP可增加投资成功几率，可使用Earnings ESP过滤器筛选买卖股票 [8]