文章核心观点 LPL Financial宣布金融顾问Matt Sheffield通过其支持的独立模式LPL Strategic Wealth Services创立新独立业务Burlwood Wealth，Sheffield带来约2.75亿美元资产，他期望在LPL获得业务自主权并为客户提供更个性化服务，LPL也将为其提供多方面支持 [1][5] 分组1：Matt Sheffield个人情况 - 曾在硅谷开启职业生涯，后短暂从事医疗销售，2005年成为金融顾问 [2] - 主要服务医生、律师、小企业主和寡妇，采用综合投资管理方法 [3] - 是业余木工，因木材独特纹理将业务命名为Burlwood Wealth [3][4] 分组2：创立新业务原因及LPL支持 - 工作15年后希望拥有业务自主权和决策自由，选择LPL Strategic Wealth Services [5] - LPL Strategic Wealth Services结合创业自由与业务支持，助业务运营和战略发展 [5] - 过渡完成后，SW团队获经验丰富专业人员的持续运营支持 [5] 分组3：各方评价 - Sheffield认为LPL战略财富平台适合大型业务，期待专家团队幕后协助 [6] - LPL执行副总裁欢迎Sheffield，承诺提供战略解决方案 [6] 分组4：LPL Financial公司情况 - 为顾问和机构服务，是市场领导者，服务近23000名金融顾问 [7] - 坚持顾问中介模式，认为美国人应获专业财务指导 [7] - 让顾问和机构领导者自由选择业务模式、服务和技术资源 [7]

公司业务定位与服务对象 - 公司是美国最大的独立经纪交易商、领先的投资咨询公司和顶级托管机构[24] - 公司为美国独立金融顾问和机构金融顾问提供经纪和投资咨询服务[118] - 公司服务近23000名金融顾问，包括约1100家机构和约570家注册投资顾问公司的顾问[24] 财务指标定义 - 调整后EBITDA定义为EBITDA加上收购成本[14] - 调整后EPS定义为调整后净收入除以适用期间的加权平均摊薄流通股数量[15] - 调整后净收入定义为净收入加上其他无形资产摊销和收购成本的税后影响[16] - 核心G&A定义为总费用减去多项特定费用[17] - 信用协议EBITDA定义为合并净收入加上多项费用，并进行特定调整[19] - EBITDA定义为净收入加上利息费用、所得税拨备、折旧和摊销以及其他无形资产摊销[20] - 毛利润定义为总收入减去咨询和佣金费用、经纪清算和交易所费用以及员工递延薪酬的市场波动[21] 公司收购情况 - 2024年2月13日公司宣布收购Atria Wealth Solutions，预计2024年下半年完成交易，初始收购价约8.05亿美元，转换预计2025年年中完成[29] - 2024年2月13日公司宣布收购Atria Wealth Solutions，预计2024年下半年完成交易，初始购买价格约8.05亿美元，潜在或有对价最高2.3亿美元[131] - 2024年第一季度公司完成两项流动性与传承解决方案下的收购，总对价2200万美元，包括950万美元现金和1250万美元或有对价负债，或有对价最高可达8430万美元[132][133] - 2024年3月31日，公司将上述收购的390万美元购买价格分配至商誉，1810万美元分配至客户关系[134] - 2023年1月31日公司收购Financial Resources Group Investment Services，总对价1.892亿美元，其中1.297亿美元分配至商誉，5350万美元分配至有限寿命无形资产等[135] - 2023年公司完成19项流动性与传承解决方案下的收购及Boenning & Scattergood的私人客户集团收购，部分按业务合并处理，部分按资产收购处理[137] - 2024年第一季度公司对2023年第四季度完成的收购进行购买会计调整，客户关系增加3960万美元，或有对价负债增加740万美元，技术减少1260万美元，商誉减少1960万美元[139] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为2.888亿美元，摊薄后每股收益3.83美元，2023年同期分别为3.389亿美元和4.24美元[30] - 2024年3月31日，服务的咨询和经纪资产总额为1.4万亿美元，2023年3月31日为1.2万亿美元；2024年前三个月新增资产净额为167亿美元，2023年同期为245亿美元[31] - 2024年前三个月新增咨询资产净额为162亿美元，2023年同期为146亿美元；2024年3月31日咨询资产为7930亿美元，占咨询和经纪资产总额的55.0%，较2023年3月31日的6209亿美元增长28%[32] - 2024年前三个月新增经纪资产净额为5亿美元，2023年同期为99亿美元；2024年3月31日经纪资产为6479亿美元，较2023年3月31日的5543亿美元增长17%[33] - 2024年第一季度毛利润（非GAAP财务指标）为11亿美元，较2023年同期的10亿美元增长5%[34] - 2024年前三个月，公司向股东支付现金股息2240万美元，回购296145股流通股，总额7000万美元[35] - 2024年3月31日，客户现金余额为4.63亿美元，占总资产的3.2%，2023年3月31日分别为5.4亿美元和4.6%[36] - 2024年第一季度总营收为28.326亿美元，2023年同期为24.178亿美元[37] - 2024年3月31日，杠杆比率为1.65，2023年12月31日和3月31日分别为1.63和1.34[36] - 2024年第一季度净收入2.888亿美元，2023年同期为3.389亿美元，同比下降15%[42][59] - 2024年第一季度EBITDA为5.31亿美元，2023年同期为5.638亿美元；调整后EBITDA为5.405亿美元，2023年同期为5.669亿美元[42] - 2024年第一季度核心G&A为3.635亿美元，2023年同期为3.262亿美元[45] - 2024年第一季度收购成本为9500万美元，2023年同期为3100万美元[42][45][46] - 公司与SEC达成和解，将支付5000万美元民事罚款，2023年第三季度已记录4000万美元监管费用[47] - 2024年第一季度总营收28.326亿美元，2023年同期为24.178亿美元，同比增长17%[59] - 2024年第一季度总费用24.584亿美元，2023年同期为19.733亿美元，同比增长25%[59] - 2024年第一季度咨询收入11.998亿美元，2023年同期为9.541亿美元，同比增长26%[59] - 2024年第一季度佣金收入7.464亿美元，2023年同期为6.037亿美元，同比增长24%[59] - 2024年第一季度基于资产的收入较2023年减少2100万美元，主要因客户现金收入减少，平均客户现金余额从2023年的557亿美元降至444亿美元[69] - 2024年第一季度服务和费用收入、交易收入、其他收入均较2023年有所增加，分别因IRA托管费等增加、固定收益产品交易数量和费用增加、非合格递延薪酬计划资产未实现收益增加[70][71][72] - 2024年第一季度咨询和佣金支出的支付率为86.64%，较2023年的86.19%增加45个基点，主要因上一年收购的影响[74] - 2024年第一季度薪酬和福利支出较2023年增加4080万美元，主要因平均员工人数从7124人增至8724人，增幅22%[75] - 2024年第一季度促销、折旧和摊销、借款利息支出分别较2023年增加2840万、1110万和2090万美元，分别因招聘资产和顾问增加、技术投资、利率上升和债务余额增加[76][77][78] - 2024年和2023年第一季度的实际所得税税率分别为22.8%和23.8%，2024年税率下降主要因税前收入降低[79][80] - 2024年第一季度LPL Financial向母公司支付了1.2亿美元股息，2023年同期无此类股息支付[84] - 截至2024年3月31日，公司企业现金为3.11062亿美元，高于2023年12月31日的1.83685亿美元，目标维持约2亿美元企业现金[86] - 2024年第一季度，公司回购296,145股，花费7000万美元，现有回购计划剩余8.3亿美元，因收购Atria暂停回购[89] - 截至2024年3月31日，公司通过外部信贷额度维持12亿美元额外流动性[91] - 2024年第一季度，LPL Holdings和LPL Financial Holdings合并收入为49,734,000美元，净亏损为53,128,000美元[102] - 截至2024年3月31日，LPL Holdings和LPL Financial Holdings现金及等价物为30,781,000美元[103] - 截至2024年3月31日，公司信用协议财务指标杠杆率为1.65（上限4.0），利息覆盖率为11.02（下限3.0）[105] - 2024年第一季度，公司合同义务无重大变化[107] - 2024年第一季度总营收28.33亿美元，2023年同期为24.18亿美元，同比增长17.15%[113] - 2024年第一季度净利润2.89亿美元，2023年同期为3.39亿美元，同比下降14.78%[113] - 2024年3月31日总资产110.18亿美元，2023年12月31日为103.85亿美元，增长6.08%[114] - 2024年3月31日总负债87.48亿美元，2023年12月31日为83.07亿美元，增长5.31%[114] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为4.26亿美元，2023年同期使用2.06亿美元[116] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.30亿美元，2023年同期使用3.51亿美元[116] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为0.50亿美元，2023年同期使用1.98亿美元[117] - 2024年第一季度基本每股收益3.87美元，2023年同期为4.30美元，下降9.99%[113] - 2024年第一季度摊薄每股收益3.83美元，2023年同期为4.24美元，下降9.67%[113] - 2024年第一季度总佣金收入为7.46446亿美元，2023年同期为6.03725亿美元，其中年金佣金收入4.36473亿美元（2023年为3.44061亿美元），共同基金为1.8654亿美元（2023年为1.65038亿美元）等[127] - 2024年第一季度销售型佣金收入为3.85235亿美元，2023年同期为2.86072亿美元；尾随佣金收入为3.61211亿美元，2023年同期为3.17653亿美元[128] - 2024年第一季度基于资产的收入为6.00721亿美元，2023年同期为6.21748亿美元；服务和费用收入为1.32172亿美元，2023年同期为1.18987亿美元[128] - 未实现收入从2023年12月31日的1.562亿美元增加到2024年3月31日的2.067亿美元，2024年第一季度确认了1.542亿美元此前包含在未实现收入余额中的收入[129] - 2024年第一季度，公司普通股每股现金股息0.30美元，总现金股息2.24亿美元；2023年第一季度，每股现金股息0.30美元，总现金股息2.36亿美元[183] - 截至2024年3月31日的三个月，公司回购296,145股普通股，加权平均价格236.39美元，总计7000万美元，现有股票回购计划剩余8.3亿美元[184] - 2024年和2023年截至3月31日的三个月，公司因限制性股票奖励和股票单位归属分别确认股份支付费用2.03亿美元和1.62亿美元；截至2024年3月31日，未确认补偿成本1.384亿美元，预计在2.23年加权平均剩余期限内确认[189] - 2024年第一季度，公司基本每股收益3.87美元，摊薄每股收益3.83美元；2023年第一季度，基本每股收益4.30美元，摊薄每股收益4.24美元[191] 公司业务线相关数据 - 2024年第一季度公司企业RIA咨询平台咨询收入约为相关资产的1%[60] - 截至2024年3月31日的三个月，咨询资产总额达7930亿美元，较2023年的6209亿美元增加1721亿美元，增幅28%[62] - 同期，佣金总收入为7.46446亿美元，较2023年的6.03725亿美元增加1.42721亿美元，增幅24%，其中销售佣金和尾随佣金分别增长35%和14%[66] 公司资产与负债情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，或有对价负债分别为87262千美元和118844千美元，蒙特卡罗模拟模型下预测增长率范围为12.0% - 29.5%，折现率范围为13.1% - 23.2%；贴现现金流模型下折现率为9.3%[154] - 2024年第一季度，或有对价负债期初余额为118844千美元，新增19918千美元，支付51500千美元，期末余额为87262千美元；2023年同期期初余额为3860千美元，新增41334千美元，公允价值调整86千美元，期末余额为45280千美元[154] - 2024年3月31日，公司按公允价值计量的资产总计1865578千美元，负债总计284434千美元；2023年12月31日，资产总计1758196千美元，负债总计296517千美元[155][156] - 2024年3月31日，非按公允价值计量的金融资产账面价值总计3970775千美元，公允价值总计3968752千美元；负债账面价值总计6530818千美元，公允价值总计6461899千美元；2023年12月31日，资产账面价值总计3594723千美元，公允价值总计3592700千美元；负债账面价值总计6163624千美元，公允价值总计6109712千美元[157] - 2024年3月31日，交易性投资证券公允价值总计43428千美元，持有至到期投资证券摊余成本总计14023千美元；2023年12月31日，交易性投资证券公允价值总计76088千美元，持有至到期投资证券摊余成本总计15223千美元[159] - 2024年3月31日，持有至到期的美国政府票据按摊余成本计算，1年内到期4969千美元，1 - 5年到期9054千美元；按公允价值计算，1年内到期4901千美元，1 - 5年到期8935千美元[159] - 2022年12月31日商誉余额为1642468千美元，

文章核心观点 LPL Financial宣布金融顾问Mitchell和Wesley McCann加入其经纪自营商、RIA和托管平台，父子二人创立Guardian Partners Wealth Management，认为LPL能提供自由和适合客户的解决方案，LPL也将支持该团队发展 [1][2][4] 金融顾问加入情况 - 金融顾问Mitchell和Wesley McCann加入LPL Financial的经纪自营商、RIA和托管平台，此前服务约2.4亿美元咨询、经纪和退休计划资产，来自Ameriprise [1] 新公司创立情况 - Mitchell和Wesley McCann创立Guardian Partners Wealth Management，位于密歇根州布卢姆菲尔德希尔斯，以保护客户财务和助其实现退休财务安全为理念 [2] - 团队采用整体、教育驱动的财富管理方法，客户多临近或处于退休状态，注重了解客户退休愿望和理财规划流程 [3] 选择LPL原因 - 选择LPL是为获得自由，能为客户提供最合适的解决方案和产品，借助LPL创新服务如Admin Solutions和Marketing Solutions按自身方式发展业务 [4] LPL公司情况 - LPL Financial Holdings Inc.以服务顾问和机构为原则，是市场领导者，服务超2.2万名金融顾问，包括约1100家机构和约570家注册投资顾问公司 [5] - LPL致力于顾问中介模式，认为美国人应获得专业财务指导，让顾问和机构领导者自由选择业务模式、服务和技术资源 [5]

文章核心观点 - LPL Financial 2024年第一季度调整后收益超预期但同比下降，业绩受营收增长推动也受费用增加部分抵消，公司招募和战略收购有望助力财务表现，但费用上升和经营环境严峻是近忧 [1][2][12] LPL Financial业绩情况 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益4.21美元，超Zacks共识预期的3.77美元，同比下降6% [1] - 考虑非经常性项目后，净利润2.688亿美元（每股3.83美元），低于上年同期的3.389亿美元（每股4.24美元），预期为2.407亿美元 [3] 营收与费用 - 总净营收28.3亿美元，同比增长17%，超Zacks共识预期的26.8亿美元 [4] - 总费用跳升25%至24.6亿美元，因除专业服务成本外所有成本组件增加，预期为23.1亿美元 [5] 资产情况 - 截至2024年3月31日，经纪和咨询资产1.4409万亿美元，同比增长23% [6] - 本季度总净新增资产167亿美元，低于上年同期的245亿美元 [7] - 客户现金余额同比下降14%至463亿美元 [7] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，总资产110.2亿美元，环比增长7% [8] - 同期现金及现金等价物11亿美元，高于上季度末的4.657亿美元 [8] - 截至2024年3月31日，股东权益总额22.7亿美元，环比增长9% [8] 股份回购 - 本季度公司回购价值7000万美元的股份 [9] 公司展望 - 招募工作和顾问生产力或继续助力咨询收入，战略收购将支撑财务状况，4月完成对Crown Capital Securities, L.P.的收购，但费用上升和经营环境严峻是近忧 [10][11][12] 其他经纪公司表现 嘉信理财（Charles Schwab） - 2024年第一季度调整后每股收益74美分，超Zacks共识预期1美分，同比下降20% [14] - 业绩受益于资产管理业务表现和无费用减免、经纪账户数量增加，但资金成本上升致营收降低和调整后费用增加构成不利因素 [15] 盈透证券（Interactive Brokers Group） - 2024年第一季度调整后每股收益1.64美元，超Zacks共识预期1美分，同比增长21.5% [16] - 业绩主要受营收增加推动，客户账户增长和日均创收交易增加是有利因素，但费用上升有一定负面影响 [17]

文章核心观点 LPL Financial宣布金融顾问Timothy J. Heisterkamp和Max Neese加入其经纪自营商、RIA和托管平台，二人带来约2亿美元资产，加入原因是追求办公效率和服务能力提升，LPL将支持他们的发展 [1][4] 顾问相关情况 - 顾问Timothy J. Heisterkamp和Max Neese从Cambridge加入LPL Financial，报告管理约2亿美元咨询、经纪和退休计划资产 [1] - Heisterkamp自1998年起担任顾问，最初是高中经济学教师，后在爱荷华州杰斐逊市从零开始建立业务 [2] - Neese受Heisterkamp启发进入金融服务领域，大学时曾跟随Heisterkamp学习，两年前作为继任计划全职加入业务 [3] - 二人与注册助理Kim Bendickson一起，致力于与客户建立终身合作关系，提供从教育规划到综合遗产规划等广泛金融服务 [3] 加入LPL原因 - 团队加入LPL是为了提高办公效率和增强服务能力 [4] - Heisterkamp称2月参观LPL总部演示时，对其创新技术和资源印象深刻，集成系统可使工作更高效 [5] LPL表态 - LPL执行副总裁Scott Posner欢迎二人加入，称公司规模和稳定性使其能成为顾问的长期合作伙伴，会持续投资顾问业务 [5] LPL公司介绍 - LPL Financial Holdings Inc.基于为顾问和机构服务的原则成立，是市场领导者，服务超22000名金融顾问，包括约1100家机构和约570家注册投资顾问公司的顾问 [6] - LPL坚持顾问中介模式，认为美国人应获得金融专业人士的个性化指导，让顾问和机构领导者有自由选择业务模式、服务和技术资源 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总资产增加至1.4万亿美元,主要由于持续的有机增长和股票市场上涨 [10] - 第一季度有机净新资产为170亿美元,约5%的年化增长率 [10] - 过去12个月有机净新资产为960亿美元,约8%的增长率 [10] - 第一季度调整后每股收益为4.21美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统独立市场招募资产达到新的季度高点,约150亿美元 [14] - 新的联属模式(战略财富、员工和增强的RAA)招募约20亿美元资产 [15] - 传统银行和信用社市场招募约30亿美元资产 [16] - 大型机构市场方面,公司宣布Wintrust Financial和Prudential Financial将加入公司的机构服务平台 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司宣布计划收购Atria Wealth Solutions,这将为Atria的2,400名顾问和150家银行及信用社带来公司的差异化能力、技术和服务 [17] - 公司的流动性和继承解决方案需求持续增长,包括与外部实践签署的首笔交易 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的长期愿景是成为顾问中心市场的领导者,通过横向扩展和垂直整合来实现 [13][14] - 公司持续投资于平台,提供更多灵活的顾问联属模式,并提供帮助顾问成功的能力和服务 [13][14] - 公司在投资替代产品、改善客户体验、增强服务组合等方面持续投入 [18][19][20][22][23][24] - 公司认为其在大型机构市场的经验和能力为其带来了优势 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持乐观,认为其差异化的价值主张和持续的投资将推动长期股东价值 [25] - 公司看好其在传统和新兴市场的持续增长机会 [27][28][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问招募资产与有机净新资产之间的差异以及未来的招募前景 [45][46][47][50] **Dan H. Arnold 回答** 解释了第一季度有机增长略低于预期的原因,以及公司在传统和新兴市场的强劲招募势头 [46][47][50] 问题2 **Alex Blostein 提问** 询问流动性和继承解决方案的现状和未来发展,以及与大型机构业务的权衡 [63][64][65][66][67] **Dan H. Arnold 和 Matthew J. Audette 回答** 解释了流动性和继承解决方案的经济和战略价值,以及公司在大型机构业务方面的优势和未来发展 [66][67][80][81] 问题3 **Steven Chubak 提问** 询问客户现金余额的展望以及续约固定利率合同的情况 [86][87][88][89][90] **Matthew J. Audette 回答** 解释了客户现金余额的季节性变动以及续约固定利率合同的预期情况 [88][89][90]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收增长，部分指标超预期，通过对比关键指标可更准确了解公司财务健康状况及预测股价表现 [1][2][3] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收28.3亿美元，同比增长17.2% [1] - 每股收益4.21美元，去年同期为4.49美元 [1] - 营收超Zacks共识预期26.8亿美元，超预期幅度5.89% [2] - 每股收益超预期11.67%，共识预期为3.77美元 [2] 关键指标表现 资产相关 - 经纪资产6479亿美元，高于四位分析师平均预期的6285.4亿美元 [5] - 咨询与经纪资产总计1.4409万亿美元，高于四位分析师平均预期的1.37657万亿美元 [6] - 咨询资产7930亿美元，高于四位分析师平均预期的7480.3亿美元 [7] - 净新增咨询资产162亿美元，低于三位分析师平均预期的170.2亿美元 [8] - 总净新增资产167亿美元，低于三位分析师平均预期的236.5亿美元 [8] 人员相关 - 顾问数量22884人，低于四位分析师平均预期的22925人 [7] 营收细分 - 咨询营收12亿美元，高于五位分析师平均预期的1.17亿美元，同比增长25.8% [9] - 佣金营收7.4645亿美元，高于五位分析师平均预期的6.8353亿美元，同比增长23.6% [10] - 服务与费用营收1.3217亿美元，高于四位分析师平均预期的1.255亿美元，同比增长11.1% [11] - 交易营收5726万美元，高于四位分析师平均预期的5606万美元，同比增长17% [11] - 基于销售的佣金营收3.8524亿美元，高于两位分析师平均预期的3.5969亿美元 [12] - 尾随佣金营收3.6121亿美元，高于两位分析师平均预期的3.4677亿美元 [13] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为2.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.5% [14] - 股票目前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [14]

公司概况 - 公司是美国最大独立经纪交易商和顶级托管机构，服务约12,900名独立顾问、约6,300名独立RIA和约3,700个机构服务客户[13],[14] - 截至2024年3月31日，公司总资产约1.4万亿美元，其中顾问渠道约1100亿美元，机构渠道约340亿美元[33] 业务策略 - 采用水平扩张和垂直整合策略，水平扩张旨在满足约30万名顾问需求，垂直整合提供端到端解决方案[20],[42] - 投资关键增长举措、提升顾问和机构体验、拓展服务组合、加强基础架构、降低服务成本以驱动有机增长[84] 财务表现 - 2024年第一季度末LTM总营收104.68亿美元，毛利润40.73亿美元[168] - 2024年第一季度末LTM净利润10.16亿美元，EBITDA为19.53亿美元，调整后EBITDA为20.47亿美元，信贷协议EBITDA为21.60亿美元[170] - 调整后每股收益从2019年的7.17美元增长至2024年第一季度末LTM的15.40美元，复合年增长率达20%[163] 市场趋势 - 美国零售顾问中介市场预计增长，独立渠道资产份额增加[38] - 客户资产从经纪业务向咨询业务转移，约75%的新客户资金流向咨询业务[75] 风险管理 - 业务模式对市场波动有自然对冲，市场上涨和利率上升带来收益，市场下跌时现金余额和交易量增加提供缓冲[91],[97] - 维持强大资产负债表，目标杠杆比率范围为1.5倍至2.5倍，保持投资级评级[108] 资本管理 - 有显著资本部署能力，可在目标杠杆范围内进行并购，也会向股东返还资本[148],[149] - 2024年核心G&A展望范围为同比增长6.25%至8.75%，即14.55亿美元至14.90亿美元[104]

文章核心观点 - LPL Financial本季度财报表现超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；SelectQuote待公布2024年第一季度财报，盈利预计同比下降但营收预计增长 [1][2][3][5][11][12] LPL Financial财报情况 - 2024年第一季度每股收益4.21美元，超Zacks共识预期的3.77美元，去年同期为4.49美元，本季度盈利惊喜为11.67%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 2024年第一季度营收28.3亿美元，超Zacks共识预期5.89%，去年同期为24.2亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] LPL Financial股价表现 - 自年初以来，LPL Financial股价上涨约20.3%，而标准普尔500指数涨幅为7.3% [5] LPL Financial未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [8] - 下一季度共识每股收益预期为3.86美元，营收27.6亿美元；本财年共识每股收益预期为15.55美元，营收113.5亿美元 [9] 行业情况 - Zacks金融-投资银行行业目前在250多个Zacks行业中排名前6%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] SelectQuote情况 - 尚未公布2024年第一季度财报，预计每股收益0.02美元，同比下降66.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收3.418亿美元，较去年同期增长14.2% [12]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入2.89亿美元，摊薄后每股收益3.83美元，同比下降10%[1] - 调整后每股收益同比下降6%至4.21美元，毛利润同比增长5%至10.66亿美元[1] - 截至2024年3月31日，公司总资产为110.17539亿美元，较2023年12月31日的103.8548亿美元增长6.1%[19] - 2024年第一季度，公司净收入为2.88764亿美元，较2023年第四季度的2.17555亿美元增长33%，较2023年第一季度的3.38884亿美元下降15%[20] - 2024年第一季度，公司摊薄后每股收益为3.83美元，较2023年第四季度的2.85美元增长34%，较2023年第一季度的4.24美元下降10%[20] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为5.40508亿美元，较2023年第四季度的4.79687亿美元增长13%，较2023年第一季度的5.66919亿美元下降5%[20] - 2024年第一季度佣金总收入为7.46446亿美元，较2023年第四季度增长9%，较2023年第一季度增长24%[25] - 2024年第一季度末公司现金及等价物为11.0227亿美元，较2023年第四季度的4.65671亿美元大幅增加[26] - 2024年第一季度末总债务为38.75525亿美元，较2023年第四季度的37.572亿美元有所增加；杠杆率为1.65倍，2023年第四季度为1.63倍[26] - 2024年第一季度每位顾问的年化咨询费和佣金为342美元，较2023年第四季度增长9%，较2023年第一季度增长18%[27] - 2024年第一季度每位顾问的平均总资产为6.3亿美元，较2023年第四季度增长5%，较2023年第一季度增长15%[27] - 2024年第一季度服务集团订阅总数为5935，较2023年第四季度增长2%，较2023年第一季度增长20%[27] - 2024年第一季度资本支出为1.21亿美元，较2023年第四季度增长14%，较2023年第一季度增长19%[27] - 2024年第一季度总资本回报为9240万美元，较2023年第四季度下降63%，较2023年第一季度下降69%[27] - 2024年Q1总营收为28.32593亿美元，2023年Q4为26.43829亿美元，2023年Q1为24.17832亿美元[39] - 2024年Q1生产型支出为16.86332亿美元，支出率为86.64%；2023年Q4生产型支出为15.4854亿美元，支出率为87.59%；2023年Q1生产型支出为13.42668亿美元，支出率为86.19%[39] - 2024年Q1客户现金收入在合并报表中为3.52382亿美元，2023年Q4为3.52661亿美元，2023年Q1为4.18275亿美元[39] - 2024年Q1利息净收入在合并报表中为4352.5万美元，2023年Q4为4331.2万美元，2023年Q1为3735.8万美元[40] - 2024年Q1其他收入在合并报表中为5266万美元，2023年Q4为6693.6万美元，2023年Q1为3302.2万美元[40] - 2024年Q1核心G&A为3635.13万美元，2023年Q4为3644.69万美元，2023年Q1为3261.77万美元[40] - 2024年Q1收购成本为952.4万美元，2023年Q4为3493.1万美元，2023年Q1为309.2万美元[42] - 2024年Q1 EBITDA为5.30984亿美元，调整后EBITDA为5.40508亿美元；2023年Q4 EBITDA为4.44756亿美元，调整后EBITDA为4.79687亿美元；2023年Q1 EBITDA为5.63827亿美元，调整后EBITDA为5.66919亿美元[42] - 2024年Q1调整后净收入为3.175亿美元，调整后每股收益为4.21美元；2023年Q4调整后净收入为2.67315亿美元，调整后每股收益为3.51美元；2023年Q1调整后净收入为3.58916亿美元，调整后每股收益为4.49美元[42] - 2024年Q1购买的货币市场基金为326亿美元，2023年Q4为295亿美元，2023年Q1为150亿美元[50] 各条业务线数据关键指标变化 - 总咨询和经纪资产同比增长23%至1.44万亿美元，咨询资产占比从52.8%升至55.0%[1] - 总有机净新增资产170亿美元，年化增长率5%，其中有机净新增咨询资产160亿美元，年化增长率9%[1] - 招募资产200亿美元，过去12个月招募资产870亿美元，剔除大型机构后同比增长约57%至750亿美元[1] - 顾问数量22,884名，环比增加224名，同比增加1,363名[1] - 总客户现金余额460亿美元，环比减少20亿美元，同比减少80亿美元，占总资产比例从4.6%降至3.2%[1] - 截至2024年第一季度末，咨询资产为7930亿美元，较2023年第四季度末的7358亿美元增长8%，较2023年第一季度末的6209亿美元增长28%[21] - 截至2024年第一季度末，经纪资产为6479亿美元，较2023年第四季度末的6182亿美元增长5%，较2023年第一季度末的5543亿美元增长17%[21] - 2024年第一季度，净新增咨询资产为162亿美元，净新增经纪资产为5亿美元，总净新增资产为167亿美元[22] - 2024年第一季度，有机净新增咨询资产为162亿美元，有机净新增经纪资产为5亿美元，总有机净新增资产为167亿美元[22] - 截至2024年第一季度末，客户现金余额为463亿美元，较2023年第四季度末的482亿美元下降4%，较2023年第一季度末的540亿美元下降14%[23] - 2024年第一季度，客户现金及利息净收入为3.9589亿美元，平均余额为476亿美元，净收益率为334个基点[23] - 2024年3月咨询资产为7930亿美元，较2月增长3%；经纪资产为6479亿美元，较2月增长2%；咨询和经纪资产总计1.4409万亿美元，较2月增长3%[24] 公司收购与合作 - 宣布收购财富管理解决方案控股公司Atria，预计2024年下半年完成交易，2025年年中完成转换，Atria管理约1000亿美元资产[2] - 与Wintrust达成协议，预计2025年第一季度将其约160亿美元经纪和咨询资产业务接入公司机构服务平台[3] - 2024年4月完成收购Crown Capital财富管理业务，该公司约125名顾问服务约50亿美元资产[4] 公司监管与罚款 - 2023年SEC提议公司支付5000万美元民事罚款以解决调查[52] - 2023年第三季度末三个月公司记录4000万美元监管费用[52] - 公司预计2024年第二季度支付5000万美元民事罚款[52] - 原则性和解需协商最终文件并获SEC批准[52]