文章核心观点 - 分析Marathon Digital Holdings季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Yext公司业绩预期 [1][3][9] Marathon Digital Holdings业绩情况 - 季度每股收益1.24美元，击败Zacks共识预期亏损0.32美元，去年同期亏损0.02美元，本季度盈利惊喜达487.50% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.1439亿美元，超Zacks共识预期12.25%，去年同期营收1.5677亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Marathon Digital Holdings股价表现 - 年初以来股价下跌约26%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] Marathon Digital Holdings未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为 - 0.10美元，营收2.2365亿美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.56美元，营收9.4919亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于前28%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Yext公司情况 - 预计3月5日公布2025年1月季度财报，预计季度每股收益0.14美元，同比增长40%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.1283亿美元，同比增长11.6% [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年Q4营收从2023年Q4的1.568亿美元增长37%至2.144亿美元，全年营收从2023年的3.875亿美元增长69%至6.564亿美元[7] - 2024年Q4净利润从2023年Q4的1.518亿美元增长248%至5.283亿美元，全年净利润从2023年的2.612亿美元增长107%至5.41亿美元[7] - 2024年Q4调整后EBITDA从2023年Q4的2590万美元增长207%至7944万美元，全年调整后EBITDA从2023年的4.171亿美元增至12亿美元[7] - 2024年第四季度和全年营收创新高，Q4营收从2023年Q4的1.568亿美元增至2.144亿美元，增幅37%；全年营收从2023年的3.875亿美元增至6.564亿美元，增幅69%[38][43][44] - 2024年第四季度净利润从2023年Q4的1.518亿美元增至5.283亿美元，增幅248%；全年净利润从2023年的2.612亿美元增至5.41亿美元，增幅107%[38] - 2024年第四季度调整后EBITDA从2023年Q4的2590万美元增至7.944亿美元；全年调整后EBITDA从2023年的4.171亿美元增至12亿美元[38] - 2024年第四季度总营收为2.14394亿美元，2023年同期为1.56768亿美元；2024年全年总营收为6.56378亿美元，2023年为3.87508亿美元[72] - 2024年第四季度净利润为5282.83万美元，2023年同期为1518.26万美元；2024年全年净利润为5410.08万美元，2023年为2611.73万美元[72] - 2024年第四季度比特币产量为2492个，2023年同期为4242个；2024年全年比特币产量为9430个，2023年为12852个[73] - 2024年第四季度末通电算力为53.2 EH/s，2023年同期为24.7 EH/s；2024年末通电算力为53.2 EH/s，2023年末为24.7 EH/s[73] - 2024年第四季度比特币直接能源成本为每个31527美元，2024年全年为每个28801美元[73] - 2024年第四季度比特币收益率为23.6%，2023年同期为 - 3.1%；2024年全年比特币收益率为62.4%，2023年为 - 22.1%[73] - 2024年第四季度调整后EBITDA为7944.31万美元，2023年同期为2589.59万美元；2024年全年调整后EBITDA为1.232172亿美元，2023年为4171.07万美元[73] - 2024年资本回报率为30.6%，2023年为28.1%[73] - 2024年第四季度不含折旧和摊销的总利润率为8397.4万美元，2023年同期为8165.7万美元；2024年全年不含折旧和摊销的总利润率为2.44333亿美元，2023年为1.6417亿美元[73] 比特币持有与产量相关数据变化 - 截至2024年底，比特币持有量（包括借出和抵押的比特币）增长197%至44893枚（约46亿美元），其中约10374枚借给第三方或用作借款抵押[8] - 截至2024年底，公司持有44893枚比特币，2024年第四季度开采2492枚，购买15574枚；全年开采9430枚，收购22065枚，比特币每股收益率为62.4%[38][60][64] 能源与产能相关数据变化 - 2024年公司自有站点每比特币直接能源成本为28801美元，每千瓦时成本为0.039美元[7] - 自2024年初以来，公司能源容量增加300%，从约0.5GW扩大到约1.7GW，确保的约1.2GW容量价格比同行低28%[9] - 2024年公司自有矿场每枚比特币的直接能源成本为28801美元，每千瓦时成本为0.039美元[38] - 2024年公司以约40万美元/MW的平均价格收购场地，比三个最接近的竞争对手的收购价格低28%[38] - 2024年公司通过收购五个数据中心，将自有产能占比提高到约70%，转型为垂直整合的能源和数字基础设施公司[39] 区块获胜数相关数据变化 - 2024年Q4总区块获胜数从2023年Q4的562个增长25%至703个，全年从2023年的1725个增长24%至2132个[7] - 2024年第四季度赢得的区块数量从2023年Q4的562个增至703个，增幅25%；全年从2023年的1725个增至2132个，增幅24%[38] 通电哈希率相关数据变化 - 2024年第四季度通电哈希率从2023年Q4的24.7 EH/s增至53.2 EH/s，增幅115%[38][55] AI业务相关情况 - 据Jefferies预测，AI推理工作负载将从2022年的12%增长到2027年的38%，公司认为这将推动绝大多数AI相关收入[17] - 公司正在开发交钥匙AI边缘浸没系统，目前正在向内部和外部客户部署约30MW的下一代两相浸没冷却（2PIC）系统[26] 成本预期与目标 - 公司预计随着自有站点和自发电节省成本，成本将下降，并将专注于实现接近零能源成本的目标[30] 财务指标定义 - 公司使用调整后EBITDA、资本回报率和不含折旧和摊销的总利润率等非GAAP财务指标辅助评估业务表现，但主要依靠合并财务报表评估财务表现[74][76] - 公司定义通电算力为所有已投入运营的矿机理论上能产生的总算力[79] - 每枚比特币直接能源成本计算方式为支付给公用事业公司的电费除以同期自有挖矿业务产出的比特币数量[79] - 每千瓦时成本计算方式为支付给公用事业公司的电费除以消耗的千瓦时数[79] - 每拍哈希每日成本计算方式为挖矿收入成本（不含折旧和摊销）除以同期日均在线运营算力（不含权益法投资企业算力份额）再除以1000[79] - 比特币收益率是衡量公司比特币持有量与假设完全摊薄流通股之间比率逐期变化的关键绩效指标[79] - 假设完全摊薄流通股指适用期末公司实际流通普通股总数加上所有未偿还可转换票据假设转换、所有未偿还认股权证行使以及所有未偿还受限股单位和基于绩效的受限股单位结算产生的额外股份总和[79] - 开采比特币的平均成本计算方式为比特币挖矿收入成本（不含折旧和摊销）除以比特币产量（不含权益法投资企业ADGM实体产出的比特币份额）[79] - 生产比特币的平均成本计算方式为购买比特币的总成本除以购买的比特币总数[79] 风险提示 - 投资公司证券涉及高度风险，过去财务表现可能无法可靠预示未来表现[81] - 新闻稿包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异[82]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务结果，全年及Q4营收、净利润和调整后EBITDA创历史新高 [1] 财务数据 - 2024年自有站点每枚比特币直接能源成本为2.88万美元 [1] - 2024年每股比特币收益率为62.9% [1] 信息获取途径 - 投资者可在公司网站ir.mara.com查看2024年第四季度股东信，信件副本将以8 - K表格形式提交给美国证券交易委员会 [2] 财报讨论活动 - 公司将于2025年2月26日下午5点（东部时间，太平洋时间下午2点）举行网络直播和电话会议讨论财务结果，可通过链接注册参加，网络直播可在公司网站投资者关系板块回放 [3][4] 公司介绍 - 公司是全球数字资产计算领域领导者，开发和部署创新技术以构建更可持续和包容的未来，通过将清洁、闲置或未充分利用的能源转化为经济价值来保障全球领先的区块链账本并支持能源转型 [5] 公司联系方式 - 公司联系电话800 - 804 - 1690，邮箱ir@mara.com [5] - 媒体联系邮箱mara@wachsman.com [5] 社交媒体账号 - Twitter：@MARAHoldings [5] - LinkedIn：www.linkedin.com/company/MARAHoldings [5] - Facebook：www.facebook.com/MARAHoldings [5] - Instagram：@maraholdingsinc [5]

文章核心观点 - 马拉松数字控股公司将于2月26日收盘后公布2024年第四季度财报，本季度预计亏损扩大但营收增长，公司虽有战略优势但短期盈利仍面临挑战，投资者应谨慎持有 [1][14] 财报信息 - 公司将于2月26日收盘后公布2024年第四季度财报 [1] - Zacks共识预计本季度每股亏损32美分，去年同期亏损2美分；营收为1.91亿美元，同比增长21.8% [1] 盈利预测调整 - 过去30天内，本季度盈利预测无上调，有一次下调，预测从亏损30美分变为亏损32美分 [2] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度中，公司盈利三次超Zacks共识预期，一次相符，平均负惊喜为136.1% [4] 盈利预测模型 - 公司盈利ESP为 -57.48%，Zacks排名为3，此次盈利超预期可能性不大 [6][7] 业务策略 - 公司采用比特币挖矿双策略，结合创收与战略资产积累，利用高效挖矿业务以低成本生产比特币，确保稳定收入流 [8] - 公司保留大量所挖比特币，以从潜在价格上涨中获利 [9] 股价表现 - 过去三个月，公司股价下跌39%，同期行业上涨39%，竞争对手Riot Platforms下跌6%，HuT 8 Corp下跌25% [10] 投资建议 - 公司业绩表现喜忧参半，投资者应谨慎持有，等待运营改善和有利市场环境 [14]

文章核心观点 - 比较Strategy和MARA Holdings两只比特币相关股票，认为若看好比特币价格上涨，Strategy是比MARA更明智的投资选择 [1][2][11] 公司基本情况 - Strategy是曾被视为增长缓慢的分析软件提供商，2020年开始囤积比特币，截至今年1月12日积累45万枚，平均收购价62691美元，目前价值超435亿美元，占企业价值47%，核心软件业务增长缓慢，主要为购买比特币产生现金，还通过举债和发行股票筹资 [3][4][5] - MARA曾是小型专利控股公司，后转型为比特币矿商，截至1月底算力达53.2 EH/s，日均产24.2枚比特币，截至去年12月底持有44893枚比特币，价值43亿美元，占企业价值72% [6][7] 股价表现 - 过去12个月，Strategy股价飙升超370%，MARA股价下跌近35%，同期比特币价格上涨近90% [2] 公司优劣势对比 - Strategy优势在于囤积比特币不消耗电力，虽稀释股权和增加债务但运营成本不增加 [8] - MARA劣势在于挖矿消耗大量能源，成本随比特币减半和能源价格上涨而上升，且过去三年稀释股权程度比Strategy严重，流通股数量增加229% [9][10]

文章核心观点 - 对Marathon Digital Holdings公司股票进行分析，虽近三月股价下跌，但在特朗普当选、扩产降本、双策略及强流动性等因素下有上涨潜力，不过盈利面临挑战，建议投资者持有等待改善 [1][3][17] 股价表现 - 过去三个月公司股票下跌15%，同期行业上涨29%，比特币挖矿领域竞争对手Riot Platforms整合，HuT 8 Corp下跌19% [1] 特朗普当选影响 - 特朗普当选或推动加密市场和公司股票上涨，其支持金融市场放松管制和创新的表态，有望营造更友好监管环境，减少合规障碍，激励投资，增强加密货币相关股票信心 [3][4] 扩产降本举措 - 2024年第三季度公司在俄亥俄三个数据中心将互连批准容量增加372兆瓦，以每兆瓦27万美元收购Hopedale和Hannibal设施，远低于行业平均的90 - 150万美元每兆瓦 [5] - 公司正在俄亥俄开发新设施，预计增加150兆瓦容量，拥有并运营1.5GW计算能力的65%，旨在降低运营风险和成本，实现垂直整合 [6] 双策略模式 - 公司采用双策略进行比特币挖矿，结合创收与战略资产积累，利用高效挖矿业务低成本生产比特币确保收入，保留大量挖到的比特币以从价格上涨中获利 [9] - 该策略平衡即时收入与长期增长潜力，支持运营可持续性，增强财务灵活性，吸引加密市场投资者 [10] 流动性状况 - 公司流动性强劲，流动比率为4，高于行业平均的2.21，能满足债务义务，提供财务灵活性以把握增长机会和应对市场波动 [11] 营收与盈利情况 - Zacks共识预计公司2024年营收6.33亿美元，同比增长63.4%，2025年预计同比增长50% [13] - 公司盈利不乐观，预计2024年每股亏损24美分，2023年为盈利17美分，2025年预计亏损约56美分 [14] 投资建议 - 公司表现喜忧参半，战略扩张支持长期增长，加密友好监管环境或带来利好，但近期盈利有挑战，建议投资者持有等待运营改善和有利市场环境 [17] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [18]

公司股价表现 - 公司最新交易收盘价为16.24美元，较前一日上涨1.37%，跑赢当日下跌0.27%的标准普尔500指数，道指当日下跌0.51%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.03% [1] - 过去一个月公司股价下跌7.72%，同期商业服务板块上涨13.4%，标准普尔500指数上涨4.27% [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布的每股收益预计为 - 0.32美元，较去年同期下降1500% [2] - 扎克斯普遍预期公司营收为1.8807亿美元，较去年同期增长19.97% [2] 分析师预估变化 - 分析师对公司预估的近期修改通常意味着近期业务趋势的变化，积极的修改表示分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 研究表明预估变化与近期股价直接相关，扎克斯排名模型考虑这些预估变化并提供可操作的评级系统 [4] - 过去一个月扎克斯普遍每股收益预估下降8.7%，公司目前扎克斯排名为3（持有） [5] 行业排名情况 - 技术服务行业属于商业服务板块，目前扎克斯行业排名为82，在超250个行业中排名前33% [6] - 扎克斯行业排名通过衡量组内个股的平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [6]

文章核心观点 MARA Holdings, Inc.将在2025年2月26日下午5点举行网络直播和电话会议，讨论2024年第四季度和财年财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年2月26日星期三下午5点（东部时间） [1][4] - 注册链接为LINK，若连接会议有困难可联系投资者关系团队ir@mara.com [4] - 网络直播将在公司网站投资者关系板块直播并可回放，也可通过链接注册参与电话会议或收听直播音频 [1][2] 提问相关 - 经核实的零售和机构股东可在财报电话会议前提交和投票问题，问答平台于2月19日上午9点开放，2月25日上午9点关闭，提交问题链接见指定处 [3] 公司介绍 - MARA是数字资产计算全球领先者，开发和部署创新技术以构建更可持续和包容的未来，保障全球卓越区块链账本安全，支持能源转型 [5] - 公司官网为www.mara.com，社交媒体账号包括Twitter、LinkedIn、Facebook、Instagram [5] - 公司联系电话为800 - 804 - 1690，邮箱为ir@mara.com [5] 媒体联系 - 媒体联系邮箱为marathon@wachsman.com [6]

文章核心观点 公司宣布原定于2025年2月11日召开的股东特别会议延期至2月19日举行，目的是为股东提供更多投票时间以促进更广泛参与，董事会建议股东对相关提案投赞成票 [1][2] 会议安排 - 原定于2025年2月11日的股东特别会议延期，现定于2月19日上午8:30太平洋标准时间/上午11:30东部标准时间通过网络直播召开，记录日期1月17日不变 [1] 投票建议 - 董事会一致建议股东对特别会议代理声明中的提案投赞成票 [2] - 已投票股东无需再次投票，除非想更改或撤销之前的投票指示，未投票股东应尽快投票 [2] 重要信息 - 公司于2025年1月21日向美国证券交易委员会提交了最终代理声明，股东应仔细阅读该声明及其他相关文件，可在SEC网站或公司网站获取副本 [3] 公司简介 - MARA是数字资产计算领域的全球领导者，开发和部署创新技术以构建更可持续和包容的未来，通过将清洁、闲置或未充分利用的能源转化为经济价值来支持能源转型 [4] 公司联系方式 - 电话：800 - 804 - 1690 [6] - 邮箱：ir@mara.com [6]

文章核心观点 公司公布2025年1月比特币生产和挖矿运营未经审计的更新数据，虽当月产量有所下降但仍专注优化机队和战略提升，致力于2025年扩大挖矿产能并巩固行业领先地位 [1][2][4] 管理评论 - 1月区块获胜数量环比下降12%，主要因网络难度波动和间歇性削减，且当月无新矿机上线，通电哈希率与12月持平 [2] - 公司专注优化机队和实施战略改进以提高长期效率和性能，在德克萨斯州完成超230个集装箱向浸没式冷却的转换，内布拉斯加州站点接近全部转换为S21 Pro矿机 [3] - 公司致力于2025年扩大挖矿产能，优先考虑近零成本能源解决方案，月底财报电话会议将分享更多信息 [4] 运营亮点和更新 |指标|2025年1月31日|2024年12月31日|变化百分比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |获胜区块数量|218|249|(12)%| |比特币产量|750|865|(13)%| |日均比特币产量|24.2|27.9|(13)%| |可用矿工奖励份额|5.1%|5.9%|NM| |交易费用占比|1.6%|2.7%|NM| |通电哈希率（EH/s）|53.2|53.2|—%| [4] 公司介绍 - 公司是数字资产计算领域的全球领导者，开发和部署创新技术以构建更可持续和包容的未来，通过将清洁、闲置或未充分利用的能源转化为经济价值来支持能源转型 [9] - 公司官网为www.mara.com，可通过Twitter、LinkedIn、Facebook、Instagram等社交媒体关注，公司联系电话为800 - 804 - 1690，投资者联系邮箱为ir@mara.com，媒体联系邮箱为marathon@wachsman.com [9]