文章核心观点 公司公布2025年1月未经审计的比特币生产和挖矿运营更新，虽当月生产有下滑但正优化机队并计划2025年扩大挖矿产能 [2][3][5] 公司概况 - 公司是全球数字资产计算领域领导者，利用数字资产计算支持能源转型，将清洁、闲置或未充分利用的能源转化为经济价值 [2][10] 管理层评论 - 1月区块获胜数量环比下降12%，主要因网络难度波动和间歇性削减；1月通电哈希率与12月持平，当月无新矿机上线 [3] - 公司专注优化机队和实施战略改进以提高长期效率和性能；得克萨斯州Wolf Hollow完成超230个集装箱向浸没式冷却的转换，内布拉斯加州Kearney站点接近全部转换为S21 Pro矿机 [4] - 公司致力于2025年扩大挖矿产能，优先考虑近零成本能源解决方案，月底财报电话会议将分享更多信息 [5] 运营亮点和更新 |指标|2025年1月31日|2024年12月31日|变化百分比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |获胜区块数量|218个|249个| -12% [1][5]| |比特币产量|750枚|865枚| -13% [5]| |日均比特币产量|24.2枚|27.9枚| -13% [5]| |可用矿工奖励份额|5.1%|5.9%|无意义 [5]| |交易费用占比|1.6%|2.7%|无意义 [5]| |通电哈希率（EH/s）|53.2|53.2|0% [5]|

文章核心观点 - 介绍《务实投资者》服务及马拉松控股公司股票情况 [1][2] 分组1：《务实投资者》服务介绍 - 加入《务实投资者》可掌握加密货币领域最新新闻和趋势 [1] - 该服务涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币等内容，旨在指导各级投资者 [2] - 服务特色包括投资组合、每周市场更新时事通讯、可操作交易、技术分析和聊天室 [2] - 詹姆斯·富德是该投资团队负责人，有十年全球市场分析经验，专注构建稳健且多元化投资组合以保值增值 [2] 分组2：马拉松控股公司情况 - 马拉松控股是最大的上市加密货币矿商之一，尽管比特币大幅反弹，其股票去年走势平稳 [1]

文章核心观点 - 介绍马拉松数字控股公司最新交易表现、即将公布的财报预期、分析师预估变化及相关评级，还提及所在行业排名情况 [1][2][5][6] 公司交易表现 - 公司最新交易收盘价为19.56美元，较前一日下跌1.76%，跑输当日标普500指数（上涨0.88%）、道指（上涨1.24%）和纳斯达克指数（上涨0.65%） [1] - 过去一个月公司股价上涨3.43%，跑赢商业服务板块（上涨0.03%）和标普500指数（上涨1.17%） [1] 公司财报预期 - 公司即将公布的财报预计每股收益为 - 0.30美元，较上年同期下降1400% [2] - 最新共识预估该季度营收为1.8703亿美元，较上年同期增长19.3% [2] 分析师预估与评级 - 分析师对公司预估的修订能反映近期业务趋势变化，积极修订预示对公司业务前景乐观 [3] - 预估修订与近期股价走势直接相关，Zacks Rank模型纳入预估变化并提供评级系统 [4] - Zacks Rank系统评级从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票年均回报率达25% [5] - 过去30天Zacks共识每股收益预估增长3.66%，公司目前Zacks Rank评级为3（持有） [5] 行业排名情况 - 技术服务行业属于商业服务板块，目前Zacks行业排名为65，处于超250个行业前26% [6] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

文章核心观点 - 特朗普就职引发市场关注，其政策议程或重塑经济格局，加密货币和电动汽车等行业将对新政府政策作出强烈反应，投资者需谨慎平衡乐观与风险 [1][10] 市场整体情况 - 投资者密切关注市场，期待特朗普政策改变重塑经济格局，议程围绕减税、贸易改革和放松监管已在部分行业引发乐观情绪，但贸易政策引发担忧 [1] - 分析师关注就职演讲政策信号，可能推动股价立即变动 [2] MARA Holdings (MARA) 股票情况 - 自特朗普当选，加密货币相关股票上涨，比特币突破 105000 美元，MARA 作为最大上市比特币矿商，因预期特朗普支持加密货币政策而上涨 [3] - 1 月 17 日收盘价 19.91 美元，单日涨幅 8%，年初至今涨幅 15%，持有 44893 枚比特币，是第二大比特币企业持有者 [4] - 随着将加密货币列为国家优先事项的行政命令猜测增加，MARA 有望受益于新政府对数字资产更有利环境 [5] 特斯拉 (Tesla) 股票情况 - 尽管特朗普批评联邦电动汽车支出并建议取消 7500 美元联邦税收抵免，但特斯拉市场地位强，能更好应对影响，仍可能在新政府下获利 [6] - 特斯拉 CEO 马斯克参与新政府工作，暗示自动驾驶技术可能获有利政策，华尔街对特斯拉前景乐观，摩根士丹利分析师将其列为 2025 年首选，乐观目标价 800 美元 [7] - 1 月 17 日收盘价 426.50 美元，单日涨幅 3%，年初至今涨幅 5.6%，其收益程度取决于应对监管变化和利用政策变化能力 [9]

公司表现与行业对比 - Marathon Digital Holdings (MARA) 股票在过去三个月内仅上涨1.3%，远低于行业18%的涨幅 [1] - 同期，竞争对手Riot Platforms (RIOT) 和HuT 8 Corp (HUT) 分别上涨34%和95% [1] 政策环境与市场预期 - 特朗普当选可能推动加密货币市场发展，投资者对其支持数字资产政策的乐观情绪增强 [4] - 特朗普政府可能减少监管障碍，促进数字资产行业投资，利好比特币挖矿公司如MARA [4][5] 公司战略与运营扩展 - MARA在2024年第三季度增加了372兆瓦的互联批准容量，显著低于行业平均成本 [6] - 公司正在俄亥俄州开发一个150兆瓦的绿色设施，进一步扩大产能 [7] - 公司拥有并运营其1.5吉瓦计算容量的65%，以降低运营风险和成本 [7] 财务表现与市场预期 - 2024年收入预计为6.29亿美元，同比增长62.3% [11] - 2025年收入预计增长50.5%，达到9.4662亿美元 [11] - 尽管收入增长强劲，但2024年预计每股亏损0.29美元，2025年亏损可能扩大至0.48美元 [13] 投资机会与风险 - MARA的股票处于整合阶段，可能为投资者提供入场机会 [15] - 公司战略扩展和有利市场条件支持其长期增长潜力 [15][16] - 尽管面临盈利压力，公司强大的流动性和收入增长预期显示其韧性 [16]

公司股价波动 - MARA Holdings的股价在过去三个月内经历了显著波动 从约18美元飙升至近30美元 随后又回落至18美元以下 [1] 分析师持仓 - 分析师持有MARA Holdings的股票 期权或其他衍生品的多头头寸 [1] 免责声明 - 分析师并非投资顾问 文章仅代表个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - Seeking Alpha的披露声明指出 过往表现不能保证未来结果 文章不构成投资建议 [3]

公司运营表现 - 公司2024年12月的算力（Energized Hash Rate）达到53.2 EH/s，较11月增长15% [1][3] - 2024年12月比特币产量为890 BTC，较11月下降2%，主要由于运气因素略有下降 [3] - 2024年公司共开采9,457 BTC，并以平均价格87,205美元购入22,065 BTC，年末比特币持有总量为44,893 BTC，价值42亿美元 [4][5] - 2024年公司稀释后每股比特币收益率为62.7% [4][9] 算力与市场份额 - 2024年公司自营矿池MARAPool的算力增长168%，远超比特币网络49%的增长率 [3] - 2024年12月公司赢得249个区块，占可用矿工奖励的6.1%，交易费用占总奖励的2.7% [7] 比特币持有与借贷 - 截至2024年12月31日，公司持有44,893 BTC，其中7,377 BTC借给第三方以获取额外收益 [4][5] - 公司采用混合策略，通过挖矿和购买比特币灵活获取比特币，并在价格下跌时优化收购成本 [6] 股东结构与稀释股份 - 截至2024年12月31日，公司普通股流通量为339,382,000股，假设完全稀释后股份为463,400,000股 [9] - 2024年公司发行了多批可转换股份，包括2030年和2031年可转换股份 [9] 行业地位与战略 - 公司通过挖矿和购买比特币的双重策略，巩固了其在行业中的领导地位，并增强了为股东创造长期价值的能力 [6] - 公司致力于通过创新技术推动可持续和包容性未来，支持能源转型并将未充分利用的能源转化为经济价值 [15]

公司运营表现 - 公司2024年12月的算力达到53.2 EH/s 较11月增长15% [3] - 2024年12月比特币产量为890 BTC 较11月下降2% 主要由于运气因素 [3] - 2024年全年公司挖矿获得9,457 BTC 并以平均价格87,205美元购入22,065 BTC 总计持有44,893 BTC [4][5] - 2024年稀释每股比特币收益率为62.7% [4] - 2024年12月公司赢得249个区块 较11月下降2% [7] 行业地位与竞争优势 - 公司2024年算力增长168% 远超比特币网络49%的增长率 [3] - 公司采用挖矿与购买相结合的混合策略 可在价格下跌时优化比特币获取成本 [6] - 公司通过挖矿以低于现货价格的成本生产比特币 保持竞争优势 [6] 财务数据 - 截至2024年12月31日 公司持有44,893 BTC 按93,354美元现货价格计算价值42亿美元 [4] - 公司向第三方出借7,377 BTC 为股东创造额外收益 [4] - 公司2024年12月31日完全稀释股份为463,400股 [8] 技术指标 - 公司2024年12月矿机效率提升至20 J/TH [2] - 2024年12月公司平均每日比特币产量为28.7 BTC 较11月下降5% [7] - 2024年12月公司获得比特币网络6.1%的区块奖励 较11月下降0.4个百分点 [7]

股价表现 - Marathon Digital Holdings (MARA) 股价处于盘整阶段 年初至今下跌8% 过去六个月上涨5% 过去三个月上涨39% 过去一个月下跌8% [1] - 过去三个月 MARA 的表现逊于比特币挖矿领域的竞争对手 Riot Platforms (RIOT) 上涨61% HuT 8 Corp (HUT) 上涨127% [1] 特朗普胜选对加密货币市场的影响 - 特朗普胜选提振了加密货币市场的乐观情绪 投资者对其政府可能推出的支持数字资产政策持乐观态度 [4] - 特朗普此前支持金融市场监管放松和创新的表态 激发了市场对更友好的加密货币监管环境的期望 这可能使 Marathon 等比特币挖矿公司受益 [4] - 支持性立场可能减少合规障碍 激励对该行业的进一步投资 在更宽松的框架下数字货币的广泛采用可能性增强了加密货币相关股票的信心 推动了 MARA 的上涨势头 [5] 战略扩张 - MARA 继续致力于扩大运营规模和提高效率 2024年第三季度在俄亥俄州三个数据中心增加了372兆瓦的互联批准容量 [6] - 公司以每兆瓦27万美元的价格收购了 Hopedale 和 Hannibal 设施 显著低于行业平均每兆瓦90万至150万美元的水平 [6] - 公司正在俄亥俄州开发一个绿地设施 预计将增加150兆瓦的容量 [6] - 这些战略扩张支持了 MARA 的增长 并减少了对第三方提供商的依赖 公司拥有并运营其1.5吉瓦计算容量的65% 旨在最小化运营风险并降低成本 [7] 增长与盈利策略 - MARA 采用双重策略进行比特币挖矿 结合收入生成与战略资产积累 通过利用其广泛且节能的挖矿运营 公司以较低成本生产比特币 确保稳定的收入流 [8] - 公司保留了其挖矿所得的大部分比特币 以利用潜在的价格上涨 这种混合策略平衡了比特币生产带来的即时收入与长期增长潜力 [9] 流动性状况 - Marathon 的流动性保持强劲 流动比率为4 高于行业平均的2.16 流动比率高于1表明公司能够很好地履行其义务 [10] - 公司强大的流动性状况为其提供了追求增长机会和应对潜在市场波动的财务灵活性 [10] 收入增长与盈利挑战 - Zacks 对 Marathon 2024年收入的共识估计为6.308亿美元 同比增长62.8% 预计2025年收入将同比增长53% [12] - 尽管收入增长前景强劲 但公司的盈利前景不太乐观 预计2024年每股亏损20美分 而2023年每股盈利17美分 预计2025年每股亏损51美分 [14] 投资机会 - MARA 提供了一个有趣的买入机会 其战略增长举措和有利的市场条件支持了这一点 股价最近的盘整阶段为对加密货币行业持乐观态度的投资者提供了潜在的入场点 [15] - 特朗普支持数字资产的立场可能促进加密货币友好的监管环境 进一步提升 MARA 的前景 尽管盈利压力仍然存在 但公司强大的流动性和收入增长预测突显了其韧性 [16]

分组1: Zacks评级系统与Marathon Digital的评级提升 - Zacks评级系统基于公司盈利预期的变化进行评级，Marathon Digital的评级被提升至Zacks Rank 2（买入），反映了其盈利预期的上升趋势 [1][2] - Zacks评级系统通过跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期来评估公司盈利前景 [2] - 盈利预期的变化与股票短期价格走势密切相关，机构投资者通常根据盈利预期调整估值模型，进而影响股票价格 [5] 分组2: Marathon Digital的盈利预期变化 - 对于截至2024年12月的财年，Marathon Digital预计每股亏损0.20美元，较去年同期下降217.7% [9] - 过去三个月，Zacks对Marathon Digital的共识预期上调了2.4%，表明分析师对其盈利前景的乐观态度 [9] 分组3: Zacks评级系统的有效性 - Zacks评级系统将股票分为五类，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），自1988年以来，Zacks Rank 1股票的平均年回报率为+25% [8] - Zacks评级系统覆盖超过4000只股票，仅有5%的股票获得“强力买入”评级，15%获得“买入”评级，Marathon Digital的评级提升至Zacks Rank 2，表明其处于Zacks覆盖股票的前20% [10][11][12] 分组4: Marathon Digital的投资潜力 - Marathon Digital的评级提升反映了其盈利预期的改善，投资者对其业务趋势的认可可能推动股价上涨 [6] - 盈利预期修正趋势与股票短期走势高度相关，跟踪这些修正趋势有助于做出投资决策 [7]