Although media reports or rumors about a significant change in a company's business prospects usually cause its stock to trend and lead to an immediate price change, there are always certain fundamental factors that ultimately drive the buy-and-hold decision. Marathon Digital Holdings, Inc. (MARA) has recently been on Zacks.com's list of the most searched stocks. Therefore, you might want to consider some of the key factors that could influence the stock's performance in the near future. Over the past month ...

公司概况 - MARA Holdings是一家在纳斯达克上市的比特币矿企 股票代码为MARA [1] - 公司是比特币挖矿领域的重要参与者 拥有巨大的运营算力和比特币持仓量 [1] 行业地位 - 公司是比特币挖矿行业最大的运营商之一 [1] - 公司在比特币持有量方面也处于行业领先地位 [1]

智通财经APP注意到，随着加密挖矿利润因能源成本下降而缩减，加密货币挖矿企业向AI和高性能计算 (HPC)基础设施服务转型已成为明确趋势，矿商正利用现有的先进计算能力和能源基础设施，探索进入 快速增长的人工智能领域的新机会。 现在判断矿工转向人工智能是否成功还为时过早，数据也太少。尽管高性能计算(HPC)业务尚未对所有 矿商全面扩展，但人工智能计算的每兆瓦利润率显著高于挖矿。Iris Energy的人工智能服务收入从微不 足道增长到2025年6月的220万美元。这个相对较新的业务部门的利润收入比为98%，而采矿业务的利润 收入比为75%。 减半后，利润率更紧张。挖比特币的成本比以往任何时候都高，许多矿商意识到旧模式——挖矿、出 售、再重复——不再可行。一些矿商发现他们已具备转型的基础：为高能耗机器建造的设施。他们开始 将基础设施重新用于人工智能计算。 转型趋势 Core Scientific率先高调行动。2024年6月，它与人工智能云提供商CoreWeave签订了一份为期12年、价 值35亿美元的GPU基础设施托管协议。这是有史以来规模最大的人工智能托管交易之一。该合同为Core 提供了与比特币价格几乎无关的 ...

分析师评级概况 - Marathon Digital Holdings Inc (MARA) 当前平均经纪商推荐评级(ABR)为1.92（评级范围1-5，1代表强力买入，5代表强力卖出），该评级基于13家经纪公司的实际建议计算得出[2] - 在13项推荐中，有7项为"强力买入"，占比达53.9%[2] - ABR 1.92的评级水平介于"强力买入"与"买入"之间[2] 经纪商评级可靠性分析 - 研究表明经纪商推荐在帮助投资者选择具有最佳价格上涨潜力股票方面成功率有限甚至无效[5] - 经纪公司分析师对覆盖股票存在强烈正向评级偏见，每发布5个"强力买入"推荐才会对应1个"强力卖出"推荐[6] - 机构利益与零售投资者利益并不完全一致，导致评级对未来股价走势的预测价值有限[7] Zacks评级与ABR差异比较 - Zacks评级与ABR虽然均采用1-5分级制，但本质是完全不同的衡量体系[9] - ABR完全基于经纪商推荐且通常显示小数位，而Zacks评级是基于盈利预测修正的量化模型，显示整数评级[9] - Zacks评级通过外部审计验证，被证明是短期股价表现的有效预测指标[8] - Zacks评级能及时反映分析师盈利预测调整，而ABR可能存在信息滞后问题[12] 公司盈利预测变动 - Marathon Digital当前年度Zacks共识预期在过去一个月内下降37.6%至-0.17美元[13] - 分析师对公司盈利前景悲观情绪加剧，表现为一致下调EPS预期[13] - 基于盈利预期相关因素，公司获得Zacks评级第4级（卖出）评级[14]

智通财经APP获悉，比特币概念股集体走低，截至发稿，Coinbase(COIN.US)跌超1%，Circle(CRCL.US) 跌超2.4%，strategy(MSTR.US)跌超3.4%，SharpLink Gaming(SBET.US)跌超2.8%，Mara Holdings(MARA.US)跌超4%，嘉楠科技(CAN.US)跌超6.4%。比特币跌超3.9%，报118189.46美元。 ...

MARA Holdings, Inc. (NASDAQ:MARA) KeyBanc Capital Markets Technology Leadership Forum Conference August 12, 2025 3:00 PM ET We are technologically vertically integrated, everything from ASICs all the way up to orchestration software. And we recently, as of yesterday, announced an investment, a control investment in a French technology company, which is a leading provider of inference at the edge sovereign pool -- sovereign cloud and ESG- controlled compute, if you want to call it that. It's a company that w ...

公司概况 * MARA Holdings (MARA) 是全球最大的上市比特币矿企，也是全球第二大上市比特币持有者 [3] * 公司在四大洲运营着16个数据中心，并拥有风电场和火炬气发电站 [3] * 多数业务位于美国，同时与阿联酋主权基金设有合资企业，并在芬兰（利用数据中心余热为80,000户家庭供暖）和巴拉圭等地运营 [4] * 公司技术垂直整合，涵盖从ASIC芯片到编排软件的全链条 [5] * 公司近期宣布控股投资一家法国科技公司（持股略超60%），该公司是边缘推理、主权云和ESG可控计算领域的领先供应商，拥有4个Tier three和Tier four的HPC和AI数据中心，此举使公司强势进入国际AI HPC领域 [5][6] 比特币挖矿业务与行业格局 * 比特币挖矿行业已从众多小型“车库作坊”发展为集中化产业，目前四家美国上市矿企（包括MARA、CleanSpark、Iris Energy和Riot）共同控制着全球约20%的比特币产量 [7][8] * 行业出现新进入者，例如Tether公开宣布其目标是到2024年底成为全球最大的比特币矿企和比特币持有者 [9] * 行业预计将出现更多整合与集中化 [10] * 比特币挖矿的功能是处理比特币区块链上的交易，矿工通过计算竞争获得写入区块的权利，从而控制哪些交易被处理 [11] * 新进入者（如Tether）的动机可能是为了确保比特币区块链不被美国政府通过强制美国矿工遵守OFAC规定而进行审查 [12] * 许多矿企试图向HPC（高性能计算）转型，但成功者寥寥，仅有Core Scientific（正被CoreWeave收购）和Galaxy等少数公司宣布了交易，且这些交易大多与CoreWeave有关 [13][14][15] * 大型超大规模企业（Hyperscalers）寻求500兆瓦至1吉瓦的大规模电力，而除Riot的Corsicana站点外，几乎没有矿企拥有此等规模的资产 [16] 财务与运营效率 * 比特币挖矿业务非常独特，其经济模型要求极高的资本使用效率（ROCE）和运营效率 [21] * 公司的资本使用效率（ROCE）是其最接近竞争对手的三倍 [22] * 公司的每枚比特币电力成本是行业最低之一，去年低于30,000美元/枚，其支付的电价为4美分/千瓦时 [22][28] * 电力成本是损益表中最大的项目，是行业最重要的指标之一 [22] * 全球哈希率（算力）的增长直接影响矿工获得的奖励，矿工必须持续增长以跟上全球算力的增长，否则运营成本将变得更高 [23][24] * 公司是第二大比特币持有者，拥有专门的资产管理团队来优化该资产，不仅追求资本增值，还寻求比特币收益（Yield） [25][26] * 公司的战略从轻资产（租赁机架空间）转向自有运营，去年初自有运营比例为0%，年底时自有产能占比已达70%，这显著降低了运营成本 [27] 能源战略与成本优势 * 公司投资可再生能源（如收购风电场），并非为了成为电力公司或售电，而是为了在风能/太阳能几乎零边际成本发电时消耗电力进行挖矿 [29][30] * 利用比特币挖矿的间歇性特性，公司在无风时关闭运营，其经济效益仍比传统电网连接站点高出85%至90% [31] AI HPC 战略与市场机会 * 公司进入AI领域的核心聚焦于“边缘推理”（Inference at the edge），因为绝大多数推理将发生在边缘端，而非主云，以满足低延迟和数据主权需求 [18][19][34] * 推理即服务（Inference as a Service）基础设施市场预计到2028年将达到1,600亿美元 [34] * 与比特币挖矿的零和游戏不同，数据中心业务是一场“圈地运动”（land grab） [33] * 公司计划在欧洲和中东等地区发展，因为这些地区渴望主权云，不希望大型美国公司进入，而公司通过设立本地实体（如MARA of France）和区域总部（如沙特）来迎合此需求 [35][36][37] * 与比特币业务难以获得银行贷款不同，AI领域有大量资本愿意投入 [38] * AI业务采用经常性收入模式，一旦获得吸引力，就可以以高利润率扩展，且没有每四年减半的事件 [47] * 通过控股收购一家已有客户和数据中心的公司，公司获得了立即的可信度，能够直接专注于扩展规模，而非从零开始摸索产品 [47] 未来展望与财务部署 * 公司展望未来五年，目标是将国际业务与国内业务的收入占比从目前以美国为主转变为50/50的分成 [41][44] * AI业务有潜力快速增长并成为有意义的收入组成部分 [41][45] * 公司拥有超过50亿美元的资产（主要为比特币）存放在资产负债表上，其财务部署策略是机会主义的：若生成收益（Yield）的机会能带来比持有比特币或再投资业务更高的回报，则会将资本部署于收益生成；若比特币作为国库资产是最佳选择，则将继续持有并创造收益 [45] * 去年公司通过0%票息融资20亿美元，今年又成功进行了超过10亿美元的七年期融资，这证明了其资产负债表实力和在行业中最接近投资级的地位 [43] 核心竞争力与市场误解 * 市场将公司视为单纯的矿工，但低估了其作为技术公司的本质，其投入大量精力构建差异化的技术栈（从ASIC到编排软件） [49] * 拥有并投资于核心技术能带来长期回报，并形成护城河，使其能够以他人无法达到的成本点完成他人无法做到的事情 [50] * 公司拥有最低能源成本的原因在于其独有的工具、技术和专注于极致优化的团队，这是第三方运营站点无法复制的 [50] * 公司相信将这种技术专注和优化能力应用于AI领域将产生非凡的成果 [51]

格隆汇8月12日｜知情人士透露，全球最大比特币矿企MARA Holdings Inc.正就收购法国电力集团 （EDF）旗下Exaion多数股权进行深入谈判，交易金额约1.68亿美元。此举标志着这家矿企巨头正试图 以基础设施提供商身份进军人工智能领域。知情人士称，MARA计划通过现金交易，从法国电力旗下风 投机构EDF Pulse Ventures收购Exaion 64%的股份。根据协议条款，MARA还可选择追加1.27亿美元将持 股比例提升至75%。交易完成后，法国电力将保留少数股权。 来源：格隆汇APP ...

智通财经APP获悉，周一，三大指数高开低走，最终均收跌，市场等待CPI与PPI等关键通胀报告。周一 早间，纳指最高上涨至21544.21点，创盘中历史新高。 【美股】截至收盘，道指跌200.52点，跌幅为0.45%，报43975.09点；纳指跌64.62点，跌幅0.3%，报 21385.4点；标普500指数跌16点，跌幅为0.25%，报6373.45点。C3.ai(AI.US)收跌25.6%，英特尔 (INTC.US)涨3.51%，英伟达(NVDA.US)跌0.35%。黄金板块走弱，巴里克矿业(B.US)收跌2.54%，哈莫 尼黄金(HMY.US)跌1.81%。纳斯达克中国金龙指数微跌0.29%。 【宏观消息】 特朗普团队将鲍曼、杰斐逊和洛根纳入美联储主席候选人之列。据两名美国政府官员透露，美联储两位 副主席鲍曼和杰斐逊以及达拉斯联储主席洛根正在考虑在明年美联储主席一职空缺时出任该职位。负责 遴选的财政部长贝森特说，他将在未来几周内面试更多的候选人。官员说，特朗普预计将在今年秋天做 出最后宣布。知情人士说，其他仍在考虑中的人选包括特朗普经济顾问凯文·哈塞特、美联储理事沃 勒、经济学家马克·萨默林以及前美联储官 ...

交易概述 - MARA Holdings将收购EDF子公司Exaion的64%股权，并有权在2027年前将持股比例增至75% [1] - 交易首期投资金额为1.68亿美元，后续可能追加1.27亿美元投资 [5] - 交易预计在2025年第四季度完成 [5] 战略意义 - 通过整合Exaion的高性能计算数据中心和云/AI基础设施能力，MARA将扩展其在AI/HPC基础设施开发领域的业务 [2] - 交易将使Exaion获得更大规模的国际商业化部署机会 [2] - EDF将继续作为Exaion的客户并保留少数股权，显示其对Exaion长期发展的信心 [3] 公司背景 MARA Holdings - 专注于数字能源技术，通过计算能力将过剩能源转化为数字资本 [7] - 开发降低高性能计算应用能耗的技术，涵盖AI到边缘计算领域 [7] Exaion - EDF集团旗下子公司，专注于高性能、创新且可信赖的数字服务 [8] - 与NVIDIA、德勤等企业合作，提供安全云和AI基础设施 [2] - 成立于2020年，符合企业及公共部门客户的安全标准 [2] EDF集团 - 全球低碳能源领导者，2024年发电量520TWh中94%为脱碳能源 [9] - 2024年 consolidated sales达1187亿欧元，服务约4150万客户 [10] - 通过EDF Pulse Ventures投资创新初创企业，推动碳中和未来 [11]