文章核心观点 - 马拉松石油公司（Marathon Petroleum Corporation）表现强劲，股价近期创52周新高，虽已达目标价，但仍值得买入，分析师将评级从“强力买入”下调至“买入” [1][2][17] 公司表现 - 公司股价近期创52周新高，较一年前上涨近50%，自去年11月重申“强力买入”评级后，股价又上涨27%，超标普500指数涨幅一倍多 [1][2] - 2023年第四季度，公司每股收益3.98美元，超市场预期的2.22美元，营收下降8%至368亿美元；全年每股收益23.63美元，炼油EBITDA从193亿美元降至136亿美元 [3][5] - 第四季度EBITDA从46亿美元降至22亿美元，炼油利润率从去年的28.82美元降至17.79美元，日吞吐量290万桶，利用率91%，运营成本5.67美元/桶 [4][6] 未来展望 - 第一季度公司原油吞吐量预计约245万桶/日，利用率83%，运营成本约5.85美元/桶，环比上涨约3% [7] - 裂解价差有望结构性扩大，预计在15 - 25美元区间波动，高于此前的10 - 20美元，将推动公司现金流增长 [7][8] - 2024年公司炼油和营销部门有望产生85 - 90亿美元自由现金流，加上MPLX股息，自由现金流可达100亿美元 [10][11][14] 财务状况 - 公司持有92亿美元独立现金，债务仅68亿美元，资产负债表良好 [14] - 2023年第四季度回购25亿美元股票，全年回购116亿美元，自2021年5月以来回购约45%股份，目前还有59亿美元回购授权 [13] - 去年股息提高10%，股息率1.75%，股息成本约10亿美元 [13] 估值分析 - 公司持有的MPLX股份价值近270亿美元，为公司提供约15亿美元税后股息 [12] - 公司独立炼油业务估值为每股115美元，扣除净现金后为每股109美元，长期自由现金流约每股20美元，合理估值为每股200美元 [15][16] - 假设年底股份数量较1月31日减少8%，合理估值约为每股216美元，股价有14%上涨空间，含股息回报潜力约16% [16][17]

股价表现 - Marathon Petroleum (MPC) 最新收盘价为$188.98，较前一天上涨了0.05%[1] - 近一个月来，Marathon Petroleum 的股价上涨了11.19%，超过了石油能源行业的6.58%和标普500指数的4.42%[2] 季度业绩 - 预计 Marathon Petroleum 即将发布的季度收益为每股$2，较去年同期下降了67.16%[3] - 根据最新的共识估计，预计季度营收为309亿美元，较去年同期下降了11.9%[4]

文章核心观点 - 公司近期登上Zacks.com最受关注股票名单，可考虑影响其股价表现的关键因素，Zacks Rank 3表明其短期内或与大盘表现一致 [1][18] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+3.3%，Zacks S&P 500综合指数变化为+3.2%，公司所属行业下跌0.1% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司未来盈利预测的变化，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益1.85美元，同比变化-69.6%，过去30天Zacks共识预测未变 [5] - 本财年共识盈利预测为14.38美元，同比变化-39.2%，过去30天预测未变 [6] - 下一财年共识盈利预测为14.29美元，较去年预期变化-0.6%，过去一个月预测未变 [7] - 因共识预测近期变化幅度及其他三个与盈利预测相关因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [8] 营收增长预测 - 本季度公司共识销售预估为309亿美元，同比变化-11.9%；本财年和下一财年预估分别为1250.1亿美元和1344.3亿美元，变化分别为-16.8%和+7.5% [10] 上次财报结果及惊喜历史 - 公司上一季度报告营收368.2亿美元，同比变化-8.2%，每股收益3.98美元，去年同期为6.65美元 [11] - 与Zacks共识预估的337.3亿美元相比，报告营收惊喜为+9.18%，每股收益惊喜为+68.64% [12] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益和营收预估 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理估值 [14][15] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为A，表明其相对于同行折价交易 [16][17]

文章核心观点 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，应结合其他工具如Zacks Rank做投资决策，马拉松石油当前评级及盈利预测情况提示投资需谨慎 [1][4][6] 马拉松石油券商评级情况 - 公司平均券商评级（ABR）为1.65，介于强力买入和买入之间，基于17家券商实际建议计算得出 [2] - 17条建议中，11条为强力买入，占比64.7%，1条为买入，占比5.9% [3] 券商评级局限性 - 券商评级在指导投资者挑选潜力股方面效果有限，因券商有既得利益，分析师评级有强烈正向偏差，“强力买入”与“强力卖出”建议比例为5:1 [4][5] - 券商利益与散户投资者不一致，难以提供股价未来走势有效信息 [6] Zacks Rank与ABR区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，利用盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [9] - 券商分析师推荐过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关 [10][11] - Zacks Rank按比例应用于所有有当前年度盈利预测的股票，保持五个等级平衡；ABR可能不及时，Zacks Rank能快速反映盈利预测修正，预测股价及时 [12][13] 马拉松石油投资分析 - 公司当前年度Zacks共识盈利预测过去一个月维持在14.38美元不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，股价近期可能与大盘表现一致 [14][15] - 共识盈利预测近期变化幅度及其他三个因素使公司获得Zacks Rank 3（持有），对相当于买入的ABR应谨慎 [16]

财务表现 - Marathon Petroleum第四季度调整后每股收益为3.98美元，超出了Zacks Consensus Estimate的2.36美元[3] - 公司的底线由去年同期的6.65美元调整后利润下降，主要是由于单位运营成本增加和炼油利润下降[4] - Marathon Petroleum报告的营收为368亿美元，超出了Zacks Consensus Estimate的337亿美元，但同比下降了8.2%[5] 炼油和营销部门表现 - 炼油和营销部门的运营收入为12亿美元，较去年同期的39亿美元下降了68.2%，主要是由于较低的年度边际和产能利用率下降[6] - 公司总精炼产品销售量为每日3,612千桶，较去年同期的3,532千桶增加，而吞吐量从去年同期的2,895千桶增加到2,931千桶[7] 支出情况 - Marathon Petroleum第四季度的支出为344亿美元，较去年同期下降了2.6%，公司在报告季度内在炼油和营销部门和中游部门的资本项目上花费了7.8亿美元[10]

公司炼油厂情况 - 公司拥有位于美国墨西哥湾岸、中部大陆和西海岸地区的炼油厂，总原油炼制能力为2950 mbpcd[18] - 炼油厂包括原油大气和真空蒸馏、流化催化裂化、加氢裂化、催化重整、焦化、脱硫和硫回收装置[19] - 炼油厂之间通过管道、码头和驳船相互连接，以最大化运营效率[21] - 加尔维斯顿湾、德克萨斯城炼油厂是公司最大的炼油厂，位于德克萨斯州休斯敦东南部，可加工各种原油成汽油、馏分、天然气液体和石化产品[22] - 加里维尔、路易斯安那炼油厂位于密西西比河畔，可加工各种原油成汽油、馏分、天然气液体和石化产品[23] - 卡特利茨堡、肯塔基炼油厂位于肯塔基东北部，加工甜酸原油成汽油、馏分、沥青、天然气液体和石化产品[24] - 罗宾逊、伊利诺伊炼油厂位于伊利诺伊东南部，加工甜酸原油成汽油、馏分、天然气液体和石化产品[25] - 底特律、密歇根炼油厂是密歇根州唯一的炼油厂，加工甜重酸原油成汽油、馏分、天然气液体和石化产品[26] - 埃尔帕索、德克萨斯炼油厂加工甜酸原油成汽油、馏分、重燃料油、沥青、天然气液体和石化产品[27] - 圣保罗公园、明尼苏达炼油厂加工甜重酸原油成汽油、馏分、沥青、天然气液体和石化产品[28] - 西海岸地区的洛杉矶炼油厂是西海岸最大的炼油厂，主要生产更清洁的CARB燃料[32] 原油采购和生产 - 过去三年，汽油产量分别为1,526 mbpd、1,494 mbpd和1,446 mbpd，柴油产量分别为1,047 mbpd、1,079 mbpd和965 mbpd[37] - 我们通过谈判的长期合同和现货市场购买或交换原油，过去三年美国的原油供应量分别为1,782 mbpd、1,895 mbpd和1,890 mbpd[39] - 我们在Albion, Michigan; Logansport, Indiana; Greenville, Ohio和Denison, Iowa拥有49.9%的乙醇生产设施[42] - 我们在Dickinson, North Dakota的可再生燃料设施每年可生产184百万加仑的可再生柴油[43] - 我们与ADM合作成立了Green Bison Soy Processing公司，预计每年可生产约7500万加仑的可再生柴油[44] - 我们在2023年收购了LF Bioenergy公司，专注于发展低碳强度RNG项目[45] 产品销售和出口 - 我们的精炼产品销售量分别为3,536 mbpd、3,508 mbpd和3,425 mbpd，其中包括可再生产品[49] - 过去三年，我们的精炼产品出口销售量分别为339 mbpd、315 mbpd和277 mbpd[51] - 我们在Garyville, Detroit, Galveston Bay和Los Angeles炼油厂生产燃料级焦炭，用于发电和工业应用[52] 环境法规和安全监管 - 公司运营受到环境保护法律和法规的监管，包括空气排放、水排放、固体和危险废物处理等方面[70] - 管道运营受到联邦能源监管委员会的管制，要求油管道的运价必须公平合理，服务条件不能歧视[72] - 美国环保局发布规定控制油气部门的甲烷排放，公司需投资降低甲烷排放，但不认为对运营有实质影响[77] - 各州积极监管温室气体排放，可能导致运营成本增加，需要安装新的排放控制设备[78] - 美国环保局发布规定降低细颗粒物标准，可能导致项目成本增加或延迟[79] - 加州颁布规定要求炼油厂使用最佳可行技术控制氮氧化物和一氧化碳排放，将增加公司洛杉矶炼油厂的运营成本[80] 未来发展和监管趋势 - 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）制定了2024-2026年车辆的平均燃油经济标准，2026年的平均燃油经济为40英里/加仑[94] - 加利福尼亚州已经颁布了Advanced Clean Car II规定，要求到2035年加州禁止销售内燃机车辆[95] - 美国环保局（EPA）已经颁布了2023-2025年的可再生燃料混合标准，要求每年增加混合的可再生燃料量[96] - 我们已经开发了RIN完整性计划来审核购买的RIN，并承担审核RIN生成商的成本[97] - 加州已经实施了低碳燃料标准（LCFS），并计划在2025年及以后进一步提高碳强度目标[98] - 可再生燃料标准（RFS）可能需要我们未来继续增加资本支出或费用来适应增加的可再生燃料使用[99]

文章核心观点 - 分析影响马拉松石油公司（MPC）近期股价表现的因素，判断其未来股价走向，指出其Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [1][2][18] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为+6.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+5%，公司所属的Zacks石油和天然气 - 炼油与营销行业涨幅为3.8% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司未来盈利预测的变化，认为未来盈利流的现值决定股票的公允价值，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益1.85美元，同比变化-69.6%，过去30天Zacks共识预测变化-26.5% [5] - 本财年共识盈利预测为14.38美元，较上一年变化-39.2%，过去30天该预测变化-2.2% [6] - 下一财年共识盈利预测为14.29美元，较一年前预期变化-0.6%，过去一个月该预测变化+12.2% [7] - 公司的Zacks排名为3（持有），由共识估计的近期变化幅度及其他三个与盈利估计相关的因素决定 [8] 预计营收增长 - 本季度公司共识销售估计为309亿美元，同比变化-11.9%；本财年和下一财年估计分别为1250.1亿美元和1344.3亿美元，变化分别为-16.8%和+7.5% [10] 上次财报结果及惊喜历史 - 公司上一季度报告营收368.2亿美元，同比变化-8.2%，每股收益3.98美元，去年同期为6.65美元 [11] - 与Zacks共识估计的337.3亿美元相比，报告营收惊喜为+9.18%，每股收益惊喜为+68.64% [12] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益和营收估计 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [14][15] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司在这方面评级为A，表明其股价相对于同行有折扣 [16][17]

财务表现 - 马拉松石油公司在去年第四季度实现了15亿美元的调整后净收入，超过了分析师预期的2.21美元[2] - 马拉松石油公司去年实现了97亿美元的收入，同时通过经营活动提供了141亿美元的净现金流[3] - 马拉松石油公司拥有丰厚的现金资产，去年以102亿美元的现金、等价物和短期投资结束了财年[4] 股价表现 - 马拉松石油公司在一月份股价上涨了11.6%，主要原因是其强劲的第四季度业绩[1]

文章核心观点 - 马拉松石油公司第四季度调整后每股收益超预期，但受成本和利润率影响利润同比下降，营收超预期但同比下滑，各业务板块表现有差异，同时介绍了其他能源公司的盈利情况 [1][2][3] 马拉松石油公司业绩情况 - 第四季度调整后每股收益3.98美元，超扎克斯普遍预期的2.36美元，主要因炼油与营销业务表现超预期 [1] - 第四季度营收368亿美元，超扎克斯普遍预期的337亿美元，但同比下降8.2% [3] - 第四季度费用344亿美元，较去年同期下降2.6% [10] 马拉松石油公司各业务板块表现 炼油与营销板块 - 运营收入12亿美元，较去年同期的39亿美元下降68.2%，主要因利润率和产能利用率下降 [4] - 每桶炼油利润率从去年的28.82美元降至17.79美元，本季度产能利用率为91%，低于2022年同期的94% [5] - 精炼产品总销量为361.2万桶/日，高于去年同期的353.2万桶/日，吞吐量从去年同期的289.5万桶/日增至293.1万桶/日，超扎克斯普遍预期的289.1万桶/日 [6] - 每桶运营成本从去年同期的5.62美元增至5.67美元 [6] 中游板块 - 主要反映公司在MPLX LP的普通合伙人和多数有限合伙人权益，盈利能力为13亿美元，较2022年第四季度增长18.1%，收益受吞吐量和税收增加推动 [7][8] 马拉松石油公司财务分析 - 2023年第四季度资本项目支出7.8亿美元，低于去年同期的8.49亿美元，其中50%用于炼油与营销板块，46%用于中游板块，预计2024年独立资本支出（不包括MPLX）为12.5亿美元 [11] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物为54亿美元，总债务（包括MPLX）为273亿美元，债务资本化比率为47.2% [12] - 第四季度回购25亿美元股票，1月又回购9000万美元股票，目前剩余授权回购金额为59亿美元 [13] 其他能源公司盈利情况 SLB公司 - 2023年第四季度每股收益86美分（不包括费用和信贷），超扎克斯普遍预期的84美分，且高于去年同期的71美分 [15] - 强劲季度收益源于国际市场评估和增产活动增加，截至2023年12月31日，公司现金及短期投资约40亿美元，长期债务为108亿美元 [16] 金德摩根公司 - 第四季度调整后每股收益28美分，略低于扎克斯普遍预期的31美分，受天然气液体价格下降和冬季气候温和影响，第四季度自由现金流为12亿美元，较去年减少4600万美元 [17] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为8300万美元，季度末长期债务为279亿美元，2024年初始预算中，调整后息税折旧摊销前利润指引为82亿美元，股息为每股1.15美元，高于去年的1.13美元 [18]

文章核心观点 - 2024年3月1日起Eileen P. Drake和Kimberly N. Ellison - Taylor将当选马拉松石油公司董事会董事 ，使董事会成员增至13人 [1][3] 新当选董事信息 Eileen P. Drake - 曾于2015 - 2023年担任航空航天和国防产品制造商Aerojet Rocketdyne Holdings首席执行官兼总裁 ，此前还在联合技术公司担任领导职务 ，更早曾在美国陆军服役7年 [2][4] - 目前还担任伍德沃德公司董事会董事并担任提名和治理委员会主席 ，曾是国家太空委员会用户咨询小组成员等 [5] - 拥有新罗谢尔学院文学学士学位和巴特勒大学工商管理硕士学位 [6] Kimberly N. Ellison - Taylor - 在金融 、战略等领域拥有超30年经验 ，在甲骨文工作17年 ，曾担任多个领导职务 ，指导客户进行战略业务转型等 ，此前还在多家机构任职 [7] - 目前还担任奥马哈互助保险公司 、美国合众银行和EverCommerce公司董事会董事 ，是卡内基梅隆大学海因茨学院兼职教授 ，曾担任美国注册会计师协会等机构主席 [8][9] - 拥有马里兰大学巴尔的摩县分校信息系统管理学士学位 、洛约拉大学工商管理硕士学位和卡内基梅隆大学信息技术管理硕士学位 ，是注册会计师等 [10] 马拉松石油公司信息 - 是一家领先的综合下游能源公司 ，总部位于俄亥俄州芬德利 ，运营着美国最大的炼油系统 ，营销系统包括美国各地的品牌门店 ，还拥有MPLX LP的普通合伙人和多数有限合伙人权益 [12] 联系方式 - 投资者关系联系电话(419) 421 - 2071 ，联系人包括副总裁Kristina Kazarian等 [13] - 媒体联系电话(419) 421 - 3577 ，联系人是传播经理Jamal Kheiry [13]