财务数据关键指标变化 - 2019年净营业收入为201.36亿雷亚尔，2018年为220.60亿雷亚尔，2017年为237.90亿雷亚尔[50] - 2019年净亏损为90.95亿雷亚尔，2018年净利润为246.16亿雷亚尔，2017年净亏损为66.56亿雷亚尔[50] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为20.82亿雷亚尔，2018年为43.85亿雷亚尔，2017年为68.63亿雷亚尔[52] - 截至2019年12月31日，总资产为718.92亿雷亚尔，2018年为654.38亿雷亚尔，2017年为686.39亿雷亚尔[52] - 截至2019年12月31日，总负债为540.95亿雷亚尔，2018年为425.42亿雷亚尔，2017年为821.52亿雷亚尔[52] - 截至2019年12月31日，公司总未偿借款和融资为3.1642亿雷亚尔（不包括借款和融资的公允价值调整及债务发行成本），经调整后为1.8227亿雷亚尔；2020年2月，投资者认购了Oi Mobile 25亿雷亚尔的不可转换债券[79] - 截至2019年12月31日，公司为各类税务、劳动和民事法律及行政诉讼的可能损失计提了52.52亿雷亚尔的准备金；税务诉讼、劳动诉讼和民事诉讼的索赔额分别为284.16亿雷亚尔、7.98亿雷亚尔和16.68亿雷亚尔，损失风险归类为“可能”，未计提准备金[89] - 2019年公司记录的坏账准备金额为4.89亿雷亚尔，占净营业收入的2.4%，截至2019年12月31日，坏账准备为7.74亿雷亚尔[96] - 截至2019年12月31日，公司巴西养老金福利计划总赤字为6.33亿雷亚尔，可能需额外出资[135] - 截至2019年12月31日，公司总合并借款和融资中，未考虑公允价值调整和债务发行成本时，182.94亿雷亚尔（占比57.8%）为非雷亚尔货币计价；考虑后，95.21亿雷亚尔（占比52.2%）为非雷亚尔货币计价[150] - 截至2019年12月31日，未考虑公允价值调整和债务发行成本，公司有130.87亿雷亚尔借款和融资为可变利率，其中91.40亿雷亚尔受CDI利率影响，39.47亿雷亚尔受TJLP影响；考虑后，91.48亿雷亚尔为可变利率，其中46.95亿雷亚尔受CDI利率影响，39.46亿雷亚尔受TJLP影响[161] - 截至2019年12月31日，公司约有5340万个创收单位[180] 股息与股东权益相关 - 公司自2014年1月1日起未支付任何股息和/或归属于股东权益的利息[49] - 根据Oi章程和巴西公司法，Oi须将至少25%的合并年度净收入作为股息或股东权益利息支付给股东，但调整后的净收入可能无法用于支付[166] - 依据RJ计划，Oi和其他RJ债务人在2024年2月5日前禁止宣布或支付股息等，之后满足一定财务比率可进行支付，全额支付金融债权后无股息分配限制[167] 特许经营与政策法规 - 公司在巴西的特许经营协议将于2025年12月31日到期，可每五年修改一次，最晚于2020年12月修改[58] - 2019年10月3日，巴西总统签署第13879号法律，允许固定电话服务提供商将特许经营权转换为授权或无限期续约20年[60] - 2018年9月，ANATEL发布第700/2018号决议，要求电信服务提供商从2019年起每五年对所有无线电通信发射站进行一次现场测量[64] - 2020年ANATEL预计将进行5G频谱无线电频率拍卖[67] 市场与竞争环境 - 截至年报日期，巴西约有250项市政法律限制移动服务新天线的安装，阻碍了移动网络的扩展[65] - 公司面临来自OTT提供商的竞争，客户从移动语音和短信通信转向基于互联网的语音和数据通信[69] - 公司在巴西市场面临激烈竞争，来自其他电信服务提供商的竞争可能影响净营业收入和利润率[108][109] - 巴西电信市场整合趋势可能使公司难以应对竞争变化，影响业务和财务状况[131][132] 公司运营风险 - 公司运营依赖会计、计费等系统，这些系统可能因各种原因出现问题，影响服务质量和收入[71] - 公司面临各种网络安全风险，疫情期间“在家办公”政策加剧了风险，网络攻击可能导致重大损失[73][74] - 公司债务工具包含契约，限制融资和运营灵活性，若违约可能导致债务加速到期[78][79][80][81] - 巴西确认令若被推翻或修改，RJ债务人可能被宣告破产并清算，债权人权利将按原条款恢复[86][87] - 公司出售PT Ventures给Sonangol时同意对违反陈述和保证事项进行赔偿，可能面临重大索赔影响财务状况[94] - 公司面临客户信用风险，若无法限制客户付款拖欠或拖欠增加，财务状况和经营业绩将受不利影响[95] - 公司业务依赖客户付款能力，巴西经济下滑或公共卫生措施会使更多客户无法及时付款，影响财务状况[98] - 公司依赖关键人员，若无法吸引和留住技术、管理等人员，业务和财务状况将受不利影响[99][101] - 巴西当局对公司历史协议的“矿山地图行动”调查结果不确定，不利发展会影响公司声誉和业务[102][104] - 公司需遵守反腐败法律法规，违反可能导致制裁、失去业务伙伴等，影响业务和财务状况[105][106] - 新冠疫情导致经济混乱，公司虽属必要服务可继续维护活动，但大量员工转为在家工作[118][119] - 新冠疫情可能影响公司网络质量、产品和服务销售、现金流及应收账款预期损失，且公司保险不覆盖相关损失[120] - 公司无法保证网络扩展和增强计划能按时且无意外成本实施，否则可能导致收入和净利润低于预期[122][124] - 公司基于需求预测进行投资，经济波动可能使预测不准确，影响现金流[125] - 公司依赖战略供应商，供应商问题可能导致服务中断，影响收入和运营结果[128][129] 宏观经济与政治因素 - 2015 - 2019年巴西雷亚尔兑美元汇率波动明显，2015年贬值47.1%，2016年升值16.5%，2017年贬值1.5%，2018年贬值17.1%，2019年贬值4.0%[149] - 2015 - 2019年巴西消费者物价通胀率分别为10.7%、6.3%、3.0%、3.8%和4.3%[157] - 2015 - 2019年IGP - DI指数分别为10.7%、7.2%、 - 0.42%、7.1%和7.7%[158] - 2014 - 2019年CDI利率分别为11.57%、14.13%、13.63%、6.89%、6.40%和4.40%[162] - 2018年巴西央行将SELIC利率降低0.50%，年底为6.5%，截至2019年12月31日为4.5%[151] - 巴西政府对经济的影响及政策变化可能对公司业务、财务状况和股价产生不利影响[136][137] - 巴西经济增长、政治社会不稳定等因素可能影响公司业务和财务状况[138] - 巴西政治不稳定已对公司业务和运营结果产生不利影响，可能影响股价[141] - 巴西相关调查已对公司产生不利影响，未来发展不确定[142][143] - 巴西政治不确定性可能导致国会僵局、政治动荡等，影响公司运营和巴西经济稳定[145] 业务市场份额与用户数据 - 截至2019年12月31日，公司有1030万条在用固定线路，在服务区域的固定线路市场份额为48.4%[181] - 截至2019年12月31日，公司有420万非对称数字用户线路（ADSL）用户，占住宅固定线路客户的60.0%[181] - 截至2019年12月31日，公司有150万住宅付费电视用户，占住宅固定线路客户的20.7%[181] - 公司移动网络覆盖约94%巴西人口生活和工作的地区[183] - 截至2019年12月31日，公司有3680万移动用户，在巴西移动电信市场的份额为16.2%[183] 税务身份认定 - 若公司应税年度中50%或以上的总资产公允市值产生被动收入或为产生被动收入而持有，或75%或以上的总收入为被动收入，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[176] - 公司认为2018年是PFIC，2019年不是，但无法确定2020年及以后是否会被认定为PFIC[176] - 若美国人士直接、间接或推定拥有公司至少10%的股份价值或投票权，可能被视为“美国股东”[178] - 若美国股东拥有公司超过50%的股份价值或投票权，公司及非美国子公司可能被视为受控外国公司[178] 股权交易与融资 - 2018年11月13日公司开始普通股优先发售，股东每持有一股普通股或优先股可获得1.333630个可转让认购权，认购价为每股1.24雷亚尔，此次发售共提供32.25806451亿股普通股[196] - 2019年1月16日和21日，公司分别向认购权持有人发行15.30457356亿股和9108.0933万股普通股，认购所得款项为20.11亿雷亚尔；1月25日，向支持投资者私募发行16.04268162亿股普通股，金额为19.89亿雷亚尔，还发行2.72148705亿股普通股并支付1300万美元作为补偿[197][198] - 2019年1月8日，公司与Bratel和Pharol达成和解协议，需支付2500万欧元用于认购8572.1774万股普通股，法院确认后还需转让股份、支付费用等[200] - 2019年2月，公司以2600万雷亚尔回购180万股优先股并转让给Pharol，4月4日相关诉讼终止[202] - 2019年5月21日，PT Ventures以2600万美元出售CVTelecom40%股份，产生6700万雷亚尔净收益[205] - 2020年1月24日，Africatel以10亿美元出售PT Ventures100%股份，已收到6100万美元，交割日收到6.99亿美元现金，剩余2.4亿美元将于7月31日前支付，已存入3400万欧元用于弥补Pharol税务损失[208] - 2020年2月21日，公司以1.205亿雷亚尔出售里约热内卢Botafogo的房产[211] - 2020年第一季度，公司财务顾问对移动业务进行市场试探，3月收到投资者意向，目前仍在分析和讨论，但未达成有约束力协议[212][213] - 2020年2月，投资者认购25亿雷亚尔Oi Mobile不可转换有担保债券，若2020年7月31日前剥离资产募资超50亿雷亚尔，债券2022年1月到期，否则从2020年8月起每月摊销1亿雷亚尔直至2022年1月，2021年1月前年利率12.66%，之后年利率13.61%[220] 公司架构与人员变动 - 2019年1月Copart 4并入Telemar，3月Copart 5并入公司[204] - 2019年6月至2020年3月，公司董事会和高管团队有多次人员变动[216][217][218][219] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年12月31日止年度，个人移动服务业务的平均每月客户流失率为3.28%[114] 各业务线服务内容 - 公司提供固定宽带服务，速度从1Mbps到200Mbps，主要作为与传统固网服务捆绑套餐的一部分提供给住宅客户[227] - 截至2019年12月31日，公司网络覆盖固网服务区域85.3%的城市，拥有超360万固定宽带客户，全国光纤网络通过FTTH覆盖约460万户家庭，在82个城市提供FTTH服务，较2018年12月31日增加54个城市[228] - 公司为住宅客户提供多种捆绑服务套餐，包括Oi Total系列，订阅捆绑套餐可享受价格折扣和双倍数据流量[234][237] - 公司个人移动服务业务提供预付费、后付费和混合套餐，预付费套餐Oi Livre提供1GB - 4GB 4G移动数据，后付费套餐Oi Mais Digital提供8GB和50GB移动数据套餐[236][238][239] - 公司混合套餐Oi Mais Controle结合后付费套餐成本节约和预付费套餐自我限制的优势[240][241] - 2019年公司加速数字转型，将增值服务重组为电影和系列、教育、健康、书面媒体和公用事业五类[242] - 公司B2B服务业务服务中小企业、企业、政府客户和其他电信运营商，提供固网、宽带、移动服务、增值服务、信息技术服务和专业批发服务[245] - 公司为中小企业提供类似住宅和个人移动客户的服务，还推出FTTH计划[246] 固网服务区域划分 - 公司固网服务区域被ANATEL划分为约4400个本地区域[224]

财务数据关键指标变化 - 2018年净营业收入为56.93亿美元，2017年为237.9亿雷亚尔，2016年为259.96亿雷亚尔[47] - 2018年净利润为70.7亿美元，2017年净亏损40.27亿雷亚尔，2016年净亏损156.8亿雷亚尔[47] - 2018年归属于控股股东的净利润为70.63亿美元，2017年净亏损37.36亿雷亚尔，2016年净亏损155.02亿雷亚尔[47] - 2018年加权平均流通普通股基本股数为134.4686万股，2017年为51.9752万股，2016年为51.9752万股[48] - 2018年现金及现金等价物为11.32亿美元，2017年为68.63亿雷亚尔，2016年为75.63亿雷亚尔[51] - 2018年总资产为173.55亿美元，2017年为709.87亿雷亚尔，2016年为740.47亿雷亚尔[51] - 2018年总负债为98.19亿美元，2017年为806.71亿雷亚尔，2016年为793.96亿雷亚尔[51] - 2018年股东权益为75.36亿美元，2017年净亏损96.84亿雷亚尔，2016年净亏损53.49亿雷亚尔[51] 汇率与利率数据变化 - 2014 - 2018年美元兑雷亚尔平均汇率分别为2.354、3.339、3.483、3.193、3.656[56] - 2014 - 2018年巴西雷亚尔兑美元汇率波动，2014年贬值13.4%，2015年贬值47.1%，2016年升值16.5%，2017年贬值1.5%，2018年贬值17.1%[146] - 2018年雷亚尔贬值17.1%，巴西央行将SELIC利率降低0.50%，年末降至6.5%[149] - 2014 - 2018年巴西消费者物价通胀率分别为6.4%、10.7%、6.3%、2.9%、3.7%[152] - 2014 - 2018年IGP - DI指数分别为3.8%、10.7%、7.2%、 - 0.42%、7.1%[153] - CDI利率在2014年12月31日至2018年12月31日期间波动，从11.57%/年涨至14.13%/年，后降至6.40%/年[157] 股息与股东权益相关 - 自2014年1月1日起，公司未支付任何归属于股东权益的股息和/或利息[46] - 公司须将至少25%的合并年度净收入作为股息或股东权益利息支付给股东[160] - 根据RJ计划，公司在计划司法批准日期的六周年之前禁止宣布或支付股息等，之后满足一定财务比率可进行分配，全额支付金融债权后无股息分配限制[161] - 若公司发行新股进行增资，一般需赋予股东优先购买权，但美国的普通股、优先股或美国存托凭证持有人可能无法参与，除非公司向美国证券交易委员会提交注册声明或该发行符合豁免条件[165] - 若美国存托凭证持有人将其兑换为普通股或优先股，可能面临暂时无法汇出外币和失去巴西税收优惠的风险[166] - 美国存托凭证持有人可能难以向公司及相关人员送达法律文书或执行判决[167] - 非巴西持有人出售普通股、优先股需缴纳巴西资本利得税，出售美国存托凭证是否征税存在不确定性[169] - 公司在2018年12月31日结束的纳税年度被认为是被动外国投资公司，可能导致美国持有人面临不利的美国联邦所得税后果，且2019年仍有成为被动外国投资公司的风险[170] - 判定公司为被动外国投资公司的条件为：应税年度内50%或以上的总资产公允市值产生被动收入或为产生被动收入而持有，或75%或以上的总收入为被动收入[170] - 美国存托凭证持有人不能参加股东大会，只能通过存托机构投票，且投票过程比普通股或优先股持有人更长[162] 业务特许权与市场限制 - 公司在巴西的固定线路电信服务特许权协议将于2025年12月31日到期，每五年可修订一次[62] - 巴西约有250项市政法律限制移动服务新天线的安装，阻碍了移动网络的扩展[68] 5G频谱相关 - 2020年，巴西国家电信局（ANATEL）将对5G频谱的无线电频率进行拍卖[70] 贷款与融资情况 - 截至2018年12月31日，公司未偿还贷款和融资总额为3.0379亿雷亚尔（不包括公允价值调整），经公允价值调整后为1.645亿雷亚尔[80] - 截至2018年12月31日，公司完全遵守金融工具下的财务契约[81] - 根据RJ计划，到2023年2月5日，公司需将超过2亿美元的资产出售净收入的100%用于业务投资[82] - 从2024年2月5日起，公司需每年将一定金额用于偿还RJ计划下的债务工具，该金额相当于（1）每个财年末的现金及现金等价物和金融投资超过（2）该财年运营费用和资本费用的25%与5000万雷亚尔两者中较大值的70%[82] - RJ计划允许公司在资本市场筹集高达25亿雷亚尔的资金，并根据新的出口信贷安排借款高达20亿雷亚尔[83] - 截至2018年12月31日，公司总合并贷款和融资中，未考虑公允价值调整时58.8%（178.73亿雷亚尔）为外币计价，考虑后53.7%（88.27亿雷亚尔）为外币计价[148] - 截至2018年12月31日，未考虑公允价值调整时公司有122.56亿雷亚尔贷款和融资为可变利率，考虑后为75.66亿雷亚尔[156] - 未考虑公允价值调整时，公司有86.4亿雷亚尔贷款和融资及债券受CDI利率影响，36.16亿雷亚尔受TJLP利率影响；考虑后，分别为39.5亿雷亚尔和36.16亿雷亚尔[156] RJ计划相关法律程序 - 2016年6月20日，公司与其他RJ债务人根据巴西破产法向RJ法院提交联合自愿司法重组申请[84] - 2018年1月8日，RJ法院下达巴西确认令，批准并确认RJ计划，该命令于2018年2月5日公布[84] - 截至提交中间上诉的截止日期，有27起针对巴西确认令的中间上诉被提交[183] - 2018年6月14日，美国破产法院批准相关命令，受纽约法律管辖的违约债券索赔已更新并解除[185] - 2018年6月23日，英格兰和威尔士高等法院授予英国承认令[186] - 2018年10月26日，里斯本上诉法院推翻葡萄牙法院的决定，在葡萄牙承认RJ计划[194] 法律诉讼与准备金计提 - 截至2018年12月31日，公司对各类税务、劳动和民事法律及行政诉讼的可能损失计提准备金50.39亿雷亚尔，税务诉讼索赔额为275.86亿雷亚尔，劳动诉讼索赔额为7.71亿雷亚尔，民事诉讼索赔额为17.23亿雷亚尔[91] - 2018年，公司因用户拖欠账款计提坏账准备10.7亿雷亚尔，占净营业收入的4.9%，截至2018年12月31日，坏账准备为18.7亿雷亚尔[96] - 2018年12月，公司部分管理层人员因涉嫌违反巴西公司法被提起行政诉讼，若被认定有责，可能面临最高20年禁止担任巴西上市公司董事或高管的处罚[101][102] - 公司在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，截至年报提交日可能未完全整改，未来也可能发现其他重大缺陷[86][87] - 公司面临众多法律和行政诉讼，难以量化潜在影响，对可能损失计提准备金，可能和极小可能损失不计提[90] - 公司在PT Exchange和PT Portugal Disposition中有赔偿义务，若面临重大索赔，可能需支付巨额款项，影响财务状况[93][94][95] - 公司面临客户信用风险，若无法限制客户付款拖欠或拖欠增加，将影响财务状况和经营业绩[96] - 公司依赖关键人员，若高级管理团队或关键员工流失，可能影响业务、财务状况和经营业绩[99] - 公司需遵守巴西和其他司法管辖区的反腐败法律法规，若违反可能面临刑事或民事制裁，影响业务和财务状况[104][105] - 公司在巴西市场面临激烈竞争，来自移动服务的竞争导致固定电话数量和使用量下降，影响净营业收入和利润率[106][108] 业务线客户数据 - 2018年12月31日止年度，个人移动服务业务平均月客户流失率为4.0%[110] - 截至2018年12月31日，公司约有5710万个创收单位[173] - 截至2018年12月31日，公司有1180万条在用固定线路，在服务区域的固定线路市场份额为51.1%[174] - 截至2018年12月31日，公司有490万ADSL用户，占住宅固定线路客户的59.0%[174] - 截至2018年12月31日，公司有160万住宅付费电视用户，占住宅固定线路客户的19.2%[174] - 公司移动网络覆盖约94.0%巴西人口生活和工作的地区[175] - 截至2018年12月31日，公司有3770万移动用户，在巴西移动电信市场的份额为16.4%[175] 养老金与待售资产情况 - 截至2018年12月31日，巴西养老金福利计划总赤字为5.79亿雷亚尔[125] - 截至2018年12月31日，资产负债表上记录“养老金福利负债”为5.75亿雷亚尔[125] - 截至2018年12月31日，合并财务报表中记录待售资产为49.23亿雷亚尔，其中包括25.67亿雷亚尔的应计股息和17.6亿雷亚尔的Africatel对Unitel 25%权益的公允价值；记录与待售资产直接相关的负债为5.27亿雷亚尔[128] Unitel相关仲裁与投资情况 - 2019年2月20日，仲裁庭裁定Unitel其他股东向PT Ventures支付3.394亿美元及利息（12个月美元LIBOR +2%，自裁决日期起按年复利）[130] - 2018年12月31日止年度，因对Unitel投资的公允价值审查记录减值费用4.91亿雷亚尔，与减值股息相关的费用为1.87亿雷亚尔[132] - PT Ventures估计可收回未收到的Unitel股息6.62亿美元（25.67亿雷亚尔）[133] - 仲裁庭命令Unitel其他股东向PT Ventures支付3.07亿美元及7%年利率的利息[135] RJ法院认可索赔及偿还安排 - 截至2017年12月31日，RJ法院认可的劳动索赔应急费用总计8.99亿雷亚尔，退休后既定福利计划的无资金准备义务总计5.6亿雷亚尔[195] - 截至2017年12月31日，RJ法院认可的与BNDES信贷安排相关的索赔总计33.26亿雷亚尔，本金将从2024年3月起分108个月偿还，前60个月每月偿还未偿本金的0.33%，接下来47个月每月偿还1.67%，剩余部分于2033年2月15日到期偿还[200] - 截至2017年12月31日，RJ法院认可的违约债券持有人索赔总计323.14亿雷亚尔[201] - 合格回收方案中，每1000美元债券持有人信贷对应约195.61美元新票据本金、38.57份代表192.83股普通股的美国存托股份、2.75份美国存托认股权证和0.01美元现金[206] - 非合格回收方案中，每1000美元债券持有人信贷对应一份本金为500美元的信贷协议参与权益，本金将从2024年8月起分12个半年期偿还，前6个半年期每期偿还未偿本金的4%，接下来5个半年期每期偿还12.66%，剩余部分于2030年2月15日到期偿还[208][209] - 合格回收和非合格回收于2018年7月27日完成结算，合格回收中发行了本金为16.536亿美元的新票据等，非合格回收中违约债券持有人获得了总计7960万美元的非合格信贷协议参与权益[210] - 截至2017年12月31日，RJ法院认可的出口信贷安排贷款人索赔总计54.6亿雷亚尔，本金将从2023年8月起分24个半年期以美元偿还，前10个半年期每期偿还未偿本金的2.0%，接下来13个半年期每期偿还5.7%，剩余部分于2035年2月25日到期偿还[211][213] - 截至2017年12月31日，RJ法院认可的债券持有人索赔总计41.19亿雷亚尔，新债券本金将从2023年8月起分24个半年期以雷亚尔偿还，前10个半年期每期偿还未偿本金的2.0%，接下来13个半年期每期偿还5.7%，剩余部分于2035年2月25日到期偿还[214][216] - 截至2017年12月31日，RJ法院认可的无担保信贷额度贷款人索赔总计25.25亿雷亚尔，CRI相关索赔总计15.19亿雷亚尔[217] - 劳动索赔一般从2018年8月5日起分五个月等额支付，退休后既定福利计划相关索赔从2023年2月5日起分六年等额支付，年利率为国家消费者物价指数加5.5%[196][199] - 无担保信贷额度的贷款人和CRIs的债权人将从2023年8月起分24期半年期收取100%的债权款项，前10期每期为本金的2.0%，接下来13期为5.7%，剩余部分于2035年2月25日到期支付，本金自2018年2月5日起按CDI利率的80%计息[218] - 截至2017年12月31日，RJ法院确认的ANATEL索赔应急总额为93.34亿雷亚尔[219] - ANATEL清算索赔中的应计利息减少50%，滞纳金减少25%，剩余款项分