股价表现 - On Holding最新收盘价为52 60美元 较前一交易日下跌3 24% [1] - 当日表现逊于标普500指数0 07%的跌幅 但优于道指0 37%的跌幅 纳斯达克指数微涨0 03% [1] - 过去一段时间公司股价累计下跌3 72% 同期零售批发行业上涨1 87% 标普500指数上涨3 94% [1] 财务预期 - 即将公布的季度EPS预计为0 24美元 同比增长50% 营收预计8 3696亿美元 同比增长33 35% [2] - 全年EPS预期1 12美元 同比增长1 82% 营收预期34 6亿美元 同比增长31 3% [3] - 过去一个月分析师对EPS共识预期上调0 98% [5] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为48 37倍 显著高于行业平均17 48倍 [6] - PEG比率为2 36倍 高于行业平均1 91倍 [7] 行业地位 - 所属零售服装鞋类行业在Zacks行业排名中位列209 处于全部250+行业的后16%分位 [8] - 行业排名基于成分股平均Zacks评级 前50%行业平均表现是后50%的2倍 [8] 评级信息 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [5] - Zacks评级系统1级(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25% [5]

市场周期性及行业轮动 - 美股市场的周期性常由特定经济领域的热度驱动 当前人工智能和半导体行业成为焦点 但零售板块可能在未来几个月提供投资机会 [1][2] - SPDR S&P零售ETF(XRT)过去一个季度上涨24% 显示零售板块存在看涨动能 [2] On Holding公司分析 市场定位与同业比较 - On Holding(NYSE: ONON)当前股价54.35美元 接近52周高点85% 表现优于Lululemon(59%)和Nike(82%) [4][5] - 公司市值171亿美元 仅为Nike(1120亿美元)的1/10 成长空间更大 [6] - 市净率(P/B)达20倍 显著高于Nike的8倍 反映市场对其高增长预期 [8] 财务表现 - 最新季度营收同比增长43% 增速远超行业平均水平 [10] - 批发业务占比提升至38.1% 推动毛利率达59.9% 处于行业领先水平 [12] - 汇率波动导致账面净亏损 但经调整后盈利超预期 获UBS分析师75美元目标价(潜在涨幅40%) [13][14] 品牌与增长潜力 - 品牌影响力快速扩张 产品渗透医疗、公共活动等场景 市场认知度接近Nike和Lululemon [11] - 分析师平均目标价63.85美元 较当前价有17.48%上行空间 最高看涨至75美元 [11][14] 零售行业投资逻辑 - 当前市场过度聚焦科技板块 被忽视的零售行业存在估值修复机会 [2] - 运动休闲品类中 On Holding凭借高增长和高效率成为板块领涨标的 [7]

贸易协议对鞋服行业的影响 - 耐克和Lululemon等公司股价因美越贸易协议达成而上涨 [2] - 新协议规定美国对越南进口商品征收20%关税，经越南转运商品征收40%关税，而美国出口越南商品免关税 [2] - 此前越南等贸易伙伴面临的关税为10%，4月曾宣布46%高额关税但暂缓90天至7月9日 [2] 盈利预期调整 - 瑞银预计服装制造商和零售商今明两年每股盈利平均下调3%至5% [3] - 维多利亚的秘密、安德玛和G-III服装集团受影响最大，盈利预期可能下调12%至20% [3] - 运动鞋品牌因供应链难以从越南转移而面临更大压力 [2] 供应链与成本分析 - On Holding约90%的鞋子产自越南，Deckers Outdoor约75%产品来自越南，耐克42%产品产自越南 [4] - 企业正与供应商协商共同承担关税影响 [4] - 20%关税低于市场担忧的25%至30%水平，协议严厉程度不及预期 [4] 市场反应与解读 - 服装类股票上涨可能因市场已提前计入25%关税预期 [4] - 市场可能认为未来不会进一步加征关税或成本影响较易消化 [4] - 特朗普政府认为加征关税将促使企业回美生产，但经济学家担忧成本转嫁推高价格 [4]

公司股价表现 - 最新收盘价上涨285%至5370美元 表现优于标普500指数单日048%涨幅 同时道指下跌002% 纳斯达克指数上涨094% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌108% 同期零售批发板块上涨333% 标普500指数上涨513% [1] 即将发布的财报预期 - 预计季度每股收益024美元 同比增长50% 季度营收预期83696百万美元 同比增长3335% [2] - 全年每股收益预期112美元 同比增长182% 全年营收预期346十亿美元 同比增长313% [3] 分析师预期与评级 - 过去一个月Zacks共识EPS预期上调098% 当前Zacks评级为3(持有) [5] - 正向预期修正反映分析师对公司盈利能力的乐观情绪 [3] 估值指标分析 - 远期市盈率4646倍 显著高于行业平均1741倍 [5] - PEG比率227倍 高于行业平均183倍 [6] 行业地位 - 所属零售服装鞋类行业在Zacks行业排名中位列197 处于全部250+行业中后21%分位 [6] - 行业分类属于零售批发板块 该板块过去一个月上涨333% [1][6]

股价走势 - On Holding AG股价近期上涨3.4%至53.97美元，从80日和100日移动平均线的支撑位反弹[1] - 过去该股回调至这两条趋势线后通常伴随看涨行情[1] - 当前股价位于两条趋势线20日平均真实波幅(ATR)的0.75倍范围内[2] 历史表现 - 过去三年中7次回调至80日趋势线后，86%概率一个月内上涨，平均涨幅15.7%[3] - 6次回调至100日趋势线后，83%概率一个月内上涨，平均涨幅13.6%[3] 技术指标 - 14日相对强弱指数(RSI)为29.6，显示处于超卖区域，可能出现短期反弹[4] - 空头仓位占流通股7.7%，相当于超过三天的潜在买盘压力[4]

公司表现 - On Holding (NYSE: ONON) 是过去一年鞋类行业中收入增长最快的公司 [1] - 公司的增长不仅体现在财务报表中 还在跑步俱乐部、健身房和网球场等场景中得到验证 [1] 行业分析 - 鞋类行业中 On Holding 的增长故事和财务表现均较为突出 [1]

关税政策 - 特朗普政府宣布对所有进入美国的商品征收至少10%的新关税 越南制造的商品可能面临46%的关税 [1] 投资策略 - 投资策略聚焦于寻找具有长期增长潜力的创新型公司 这些公司被称为"分歧股票" 即基本面强劲但股价被低估的颠覆性企业 [2] - 投资目标是通过长期增长投资 发现能够改善世界的创新公司 [2]

公司表现与股价动态 - 公司自2024年2月上市以来股价累计上涨187%至5月23日收盘[1] - 第一季度财报公布后股价单日上涨19%[3] - 当前股价37.67美元较52周高点38.83美元回落2.16%[1] - 分析师平均目标价36.67美元预示2.66%下行空间[5] 财务业绩亮点 - Q1销售额同比增长23%远超分析师预期的17%[3] - 调整后稀释每股收益从0.11美元翻倍至0.27美元[4] - 全年营收增长指引中值从14%上调至16%[4] - 户外性能部门收入增长加速至25%占总营收34%[9] 品牌与业务结构 - 高端户外品牌Arc'teryx贡献45%总营收其所属的技术服装部门收入增长28%[6][7] - Salomon鞋类产品线推动户外性能部门增长2024年鞋类收入达10亿美元[9][10] - 直接面向消费者(DTC)渠道增长39%显著快于批发渠道的12%[8] 区域市场表现 - 大中华区销售额增长43%占总营收25%[7] - 美国市场贡献26%营收美洲区域销售增长12%[7] 行业定位与发展策略 - 当前市盈率49倍显著高于行业平均29倍[12] - 计划2025年下半年推出Arc'teryx鞋类产品线以拓展全球1800亿美元运动鞋市场[10] - 管理层执行能力突出产品获得消费者高度认可[13] 分析师观点 - 财报后华尔街分析师平均目标价上调至41美元隐含6%上涨空间[11] - 14位分析师给出"适度买入"评级目标价区间30-50美元[6]

价格调整 - On Holding(ONON -0.54%)将提高鞋类产品售价以应对关税影响 [1] - 公司管理层表示提价策略将维持盈利水平 [1] 市场反应 - 2025年5月14日收盘时ONON股价下跌0.54% [1] - 相关信息发布于2025年5月19日 [1]

财务表现 - 2025年第一季度销售额同比增长43%至7.27亿瑞士法郎 [1] - 毛利率由上年同期的59.7%上升至59.9% [1] - 净利润同比下降38%至5670万瑞士法郎 [1] - DTC销售额为2.769亿瑞士法郎，批发渠道销售额为4.497亿瑞士法郎 [1] 区域销售 - 美洲地区销售额同比增长32.7%至4.37亿瑞士法郎，占比下降4.7个百分点至60.2% [1] - 欧洲、中东和非洲地区销售额同比增长33.6%至1.69亿瑞士法郎，占比23.2% [2] - 亚太地区销售额同比增长130.1%至1.21亿瑞士法郎，占比增长6.3个百分点至16.6% [2] - 美国市场销售额占比从2024年第一季度的59%下降至2025年第一季度的55% [1] 生产布局 - 90%鞋类产品在越南生产，10%在印度尼西亚生产 [1] - 65%服装和配饰在越南生产，20%在土耳其生产，5%在中国生产，10%在欧洲其他地区生产 [1] 中国市场战略 - 中国和日本市场推动亚太地区销售增长 [2] - 自2019年进入中国市场以来已在26个城市布局超过65家门店 [2] - 计划到2026年中国门店数量突破100家 [2] - 中国市场有望成为全球第二市场，占全球市场份额的10% [2] 运营挑战 - 关税增加了从美国境外采购并在美国境内销售产品的成本 [1]