财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司收入增长24%至89亿美元，净利润增长70%至12.2亿美元 [3] - 上半年公司税后投资资本回报率从去年同期的22%提升至行业领先的35% [22] - 第二季度公司卡车、零部件及其他业务的毛利率为18.8%，高于去年同期的14.4%，预计第三季度毛利率在18% - 19%之间 [13][16] - 预计今年资本支出为6.25 - 6.75亿美元，研发费用为4 - 4.3亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第二季度公司交付5.19万辆卡车，预计第三季度交付量在4.8 - 5.2万辆之间，反映欧洲夏季正常停产情况 [18] 零部件业务 - 第二季度零部件业务收入增长超11%至16亿美元，税前利润为4.19亿美元，较去年第二季度增长19% [10] - 第二季度零部件业务毛利率达31.6%，季度销售额增长11%，利润增长19%，过去五年零部件年销售额增长73%，利润增长136%，预计第三季度零部件销售额同比增长6% - 8% [14][15] 金融服务业务 - 第二季度金融服务业务税前收入为1.45亿美元，受益于优质投资组合和良好的二手卡车销售业绩 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年美国和加拿大8级卡车市场预计在29 - 32万辆之间，2023年欧洲卡车市场预计在30 - 33万辆之间，预计今年南美16吨以上卡车市场在10.5 - 11.5万辆之间 [17] - 南美是公司地域增长的重要区域，DAF巴西自10年前开展业务以来市场份额不断增长，今年前六个月达到创纪录的9.2% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与丰田扩大战略合作伙伴关系，共同开发和推广零排放氢燃料电池动力的彼得比尔特和肯沃斯卡车，其动力系统涵盖氢燃料电池、氢燃烧、电池电动和清洁柴油技术 [11] - 过去十年公司在新设施、创新产品和新技术上投资75亿美元，打造了行业领先的卡车产品线，未来将继续贡献优异业绩 [21] - 公司零部件业务通过18个配送中心、超2000个经销商网点和250个独立TRP商店的网络，以及管理经销商库存和创新电子商务系统等技术支持增长，明年将在德国马斯巴赫开设新的配送中心 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求持续健康，公司与客户就明年的卡车需求进行了良好沟通，预计部分领域需求强劲，如零担运输、特种车辆等 [26] - 下半年业务将保持强劲，尽管第三季度欧洲有夏季停产、第四季度北美有更多假期，且供应基地仍有一定限制，但公司将努力提高产量 [31] - 公司认为凭借新产品和结构改善，能够保持定价纪律，客户会因产品性能和价值选择公司产品，从而为公司带来良好的定价地位 [46][48] - 零部件业务增长得益于当日或次日送达零部件的能力提升、技术应用以及对客户需求的理解，使其成为客户的首选供应商，未来将持续增长 [50] - 特种车辆市场目前非常强劲，但受到车身制造商产能限制，随着美国投资的持续，该市场有望在较长时间内保持增长 [66] 其他重要信息 - 第二季度卡车价格上涨15%，成本仍有9%的显著增长；零部件成本涨幅略高，但价格上涨约13%，抵消了成本增加 [37] - 二手卡车价格有所回落，但仍处于历史高位，公司金融服务部门通过13个二手卡车中心将二手卡车出售给零售客户，实现盈利 [149] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2024年市场的看法及订单情况 - 公司目前2023年订单已满，市场持续健康，与客户就明年卡车需求进行了良好沟通，部分领域需求预计强劲，如零担运输、特种车辆等，但本次电话会议不提供2024年指导 [26][29] 问题2: 第四季度交付量与第三季度的比较 - 下半年业务将保持强劲，第三季度欧洲有夏季停产、第四季度北美有更多假期，且供应基地仍有一定限制，可能影响第四季度交付节奏，但公司将努力提高产量 [31] 问题3: 若2024年市场下滑，边际利润率情况 - 公司未详细讨论该情况，强调关注与客户的关系、产品性能和为客户提供的价值，新产品能提高燃油经济性，为客户带来收益，使公司在市场中具有良好的定价地位 [48][49] 问题4: 第二季度卡车和零部件的价格实现情况及下半年价格趋势 - 第二季度卡车价格上涨15%，成本增长9%；零部件成本涨幅略高，但价格上涨约13%，预计第三季度毛利率在18% - 19%，反映了价格 - 成本分析情况 [37][38] 问题5: 未来12个月价格 - 成本情况及原材料成本下降的影响 - 公司认为市场需求强劲，新产品和结构改善使其能够保持定价纪律，同时关注成本变化，包括原材料成本的积极变动和劳动力压力 [46][48][49] 问题6: 在行业预计减产情况下，零部件业务的增长能力 - 零部件业务增长得益于当日或次日送达零部件的能力提升、技术应用以及对客户需求的理解，使其成为客户的首选供应商，未来将持续增长 [50] 问题7: 如何开启下一年度订单以及特种车辆市场情况 - 公司与客户保持密切关系，根据具体情况处理订单，在了解2024年市场情况前不会过早确定价格，预计下一季度情况会逐渐明朗；特种车辆市场目前非常强劲，但受到车身制造商产能限制，随着美国投资的持续，该市场有望在较长时间内保持增长 [54][66] 问题8: 第三季度零部件业务增长的量价构成 - 公司认为零部件业务第三季度增长6% - 8%，全年增长10% - 13%，是整个团队的出色表现，未详细说明量价构成 [69] 问题9: 市场份额情况及2025 - 2026年产能规划 - 上半年公司在全球努力生产卡车，南美市场份额增长强劲，北美和欧洲市场年初起步较慢，但预计全年将有增长机会；公司在奇利科西等地进行设施投资以提高产能和效率，为长期增长做准备 [73][76] 问题10: 2024年订单开放方式 - 公司将根据年初情况决定订单发布方式和价格 [79] 问题11: 若供应链恢复正常，对今年交付和2024年的影响 - 公司认为随着生产比例的提高，市场份额将增长，目前需求强劲，只是需要时间提高产量；预计供应链将逐渐正常化，公司将与供应商密切合作确保供应 [83][88] 问题12: 卡车运输公司的情况及订单结构变化 - 卡车运输公司经历了几个月的困难时期，但可能已见底并开始改善；零担运输、特种车辆和中型卡车市场持续强劲，公司整体业务保持稳定；订单结构更多反映不同运输类型的需求，而非小型、中型、大型车队的差异 [90][91][94] 问题13: 第三季度交付量下降的原因及氢燃料电池卡车的客户需求 - 第三季度交付量下降主要是由于欧洲夏季3周的停产，部分被其他地区的增产抵消；客户对氢燃料电池卡车的需求处于早期阶段，他们正在了解不同技术选择，试图平衡总拥有成本，公司与丰田的合作项目已有强劲的咨询和订单 [97][98][112] 问题14: 每辆卡车利润增加的原因及SG&A费用情况 - 每辆卡车利润增加得益于新产品的燃油经济性提高、中型产品的盈利能力提升以及南美市场的增长；公司严格控制SG&A费用，未来将保持可控的支出水平 [102][103][115] 问题15: 经销商库存情况 - 随着销售增加，零部件库存有所上升，第二季度库存周转率达到创纪录水平，能够满足客户需求 [133] 问题16: 欧洲市场前景的驱动因素及氢内燃机的看法 - 欧洲市场虽然经济面临挑战，但公司新卡车表现出色，具有技术优势；公司认为氢内燃机在欧洲被允许作为零排放产品，但在北美尚未确定，目前应探索各种技术，以找到对客户最有利的总拥有成本方案，柴油发动机在未来几年仍将是重要组成部分 [122][123][124] 问题17: 供应链恢复到疫情前水平的情况 - 供应商正在努力提高产能，供应链情况较几个季度前有明显改善，预计未来几个季度将继续改善，但难以衡量距离疫情前水平的差距 [126] 问题18: 燃料电池卡车的推出时间和电池电动卡车的客户情况 - 公司预计2024年与丰田合作推出燃料电池卡车，目前已有11辆投入市场，预计下一批将达到数百辆；公司看到客户对电池电动卡车仍有浓厚兴趣，但社会需要解决充电基础设施问题，公司将提供全系列产品以适应市场需求 [136][137] 问题19: PACCAR金融服务部门车队和资产增长差异的原因 - 由于卡车平均销售价格上涨，尽管车队仅增长2%，但资产增长了6% [135] 问题20: 卡车市场的购买模式和二手卡车价格情况 - 公司认为卡车的运营成本优势促使客户更频繁地更新车队，更换周期可能高于以往；二手卡车价格已从去年的高位回落至正常水平，公司金融服务部门通过二手卡车中心实现盈利 [148][149] 问题21: 第三季度毛利率预测的影响因素 - 第三季度毛利率预计在18% - 19%之间，公司认为卡车和零部件业务表现稳定，市场强劲，预计这种情况将持续 [163] 问题22: 市场份额情况及未来市场机会 - 南美市场份额增长强劲，公司预计未来仍有增长机会；整体市场份额方面，北美和欧洲市场年初起步较慢，但预计全年将有增长；难以确定市场下滑时的最大机会市场，但公司将凭借产品和服务优势争取份额 [73][160]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度全球净销售额和收入为84.73亿美元，2022年为64.73亿美元，主要因卡车和零部件收入增加[132][142] - 2023年第一季度净利润为7.339亿美元（摊薄后每股1.40美元），2022年为6.005亿美元（摊薄后每股1.15美元）[132][142] - 2023年美国和加拿大重型卡车零售销量预计为28 - 32万辆，2022年为28.35万辆；欧洲16吨以上卡车注册量预计为28 - 32万辆，2022年为29.75万辆；南美重型卡车注册量预计为11.5 - 12.5万辆，2022年为13.71万辆[135] - 2023年PACCAR零部件销售预计比2022年增长10 - 13%[137] - 2023年金融服务平均盈利资产预计比2022年增长4 - 7%[138] - 2023年资本投资预计为6 - 6.5亿美元，研发预计为3.8 - 4.2亿美元[140] - 2023年第一季度，其他销售、一般和行政费用（SG&A）从2022年同期的1970万美元增至2930万美元[181] - 2023年第一季度，其他税前（亏损）收入为 - 6.117亿美元，而2022年为1000万美元[183] - 2023年第一季度，投资收入为4900万美元，2022年为投资亏损250万美元[184] - 2023年第一季度，有效税率为20.1%，低于2022年同期的22.2%[185] - 2023年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总额为60.49亿美元，较2022年12月31日减少2.561亿美元[187] - 2023年第一季度，公司支付股息11.053亿美元，高于2022年的6.394亿美元；借款活动提供的现金为3.97亿美元，低于2022年的4.682亿美元[191] - 2023年第一季度，因EC相关索赔的税前费用为6亿美元（税后4.464亿美元），调整后净利润（非GAAP）为11.803亿美元[206][208] 卡车业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度卡车收入为64.14亿美元，2022年为46.97亿美元，主要因各市场卡车交付量和价格上涨[132][142] - 2023年第一季度公司卡车业务收入占比76%，2022年同期为73%；零部件业务收入占比19%，2022年同期为21%[145][158] 零部件业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度零部件销售为16.23亿美元，2022年为13.89亿美元，反映各市场需求和价格上涨[132][142] - 零部件业务2023年第一季度净销售额从2022年的13.889亿美元增至16.23亿美元，销售成本从9.703亿美元增至11.01亿美元，毛利率从30.1%增至32.2%[159][161] - 零部件业务2023年第一季度SG&A费用从2022年的5490万美元增至5810万美元，占销售额的比例从4.0%降至3.6%[162] 金融服务业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度金融服务收入为4.232亿美元，2022年为3.662亿美元，主要因投资组合增长和收益率提高[132][142] - 金融服务业务2023年第一季度收入占比从2022年的6%降至5%[163] - 金融服务业务2023年第一季度新贷款和租赁业务量从2022年的14.842亿美元降至14.322亿美元，降幅4%[164] - 金融服务业务2023年第一季度收入从2022年的3.662亿美元增至4.232亿美元，增幅16%[164][166] - 金融服务业务2023年第一季度税前收入从2022年的1.47亿美元增至1.488亿美元，增幅1%[164][167] - 金融服务业务“其他资产”中，2023年3月31日待售二手卡车净值为1.655亿美元，高于2022年12月31日的1.417亿美元[168] - 金融服务业务2023年第一季度二手卡车（不包括收回车辆）收益为2780万美元，低于2022年第一季度的3520万美元[169] - 金融服务业务2023年第一季度应收账款损失准备金从2022年同期的20万美元增至310万美元[174] - 金融服务业务2023年第一季度贷款和租赁修改活动金额从2022年同期的1.119亿美元降至8450万美元[176][177] - 2023年3月31日，全球零售贷款和租赁账户逾期30天以上的比例为0.5%，高于2022年12月31日的0.4%和2022年3月31日的0.4%[178] - 2023年第一季度，公司对全球1080万美元逾期30天以上的账户进行了修改，若未修改，全球零售贷款和租赁账户逾期30天以上的预计比例为0.6%[179] - 2023年第一季度，金融服务的年化平均资产税前回报率为3.4%，低于2022年同期的3.8%[180] 前瞻性陈述与风险提示 - 前瞻性陈述基于当前运营、财务等信息，受多种风险和不确定性影响，如行业销售下滑、竞争压力等[210] 市场风险情况 - 公司市场风险在截至2023年3月31日的三个月内无重大变化，更多信息可参考2022年10 - K表格年度报告中的7A项[212]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现创纪录的营收和出色的净利润，营收增长31%至84.7亿美元，净利润为7.34亿美元，其中包括4.46亿美元的税后非经常性费用；剔除该费用后，第一季度调整后净利润为11.8亿美元，高于去年同期的6亿美元 [148] - 第一季度卡车、零部件及其他业务的毛利率扩大至创纪录的19.3%，高于去年第四季度的15.9% [185] - PACCAR Parts第一季度营收增长17%，达到创纪录的16.2亿美元，税前利润达到创纪录的4.39亿美元，比去年同期增长29% [185] - PACCAR Financial第一季度税前收入达到1.49亿美元，与去年同期相近 [185] 各条业务线数据和关键指标变化 PACCAR Parts - 第一季度零部件毛利率扩大至创纪录的32.2% [150] - 预计第二季度零部件销售将同比增长10% - 12% [187] PACCAR Financial Services - 第一季度受益于更大的投资组合、出色的投资组合质量和良好的二手卡车业务，税前收入提高到1.49亿美元 [4] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 欧洲经济体正经历温和增长，DAF的新型卡车为客户提供最新技术和最佳运营效率，公司将2023年欧洲16吨以上卡车市场预测上调至28万 - 32万辆 [28] 南美市场 - 预计今年南美16吨以上卡车市场规模在11.5万 - 12.5万辆之间，第一季度DAF在巴西市场份额达到创纪录的8.6% [149] 美国和加拿大市场 - 美国GDP预计将温和增长，货运量保持良好，客户正在用高性能的Peterbilt和Kenworth卡车更新车辆，公司将美国和加拿大8级卡车市场预测上调至28万 - 32万辆 [160] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于清洁柴油、零排放、自动驾驶和联网车辆项目，预计今年资本支出为6亿 - 6.5亿美元，研发费用为3.8亿 - 4.2亿美元 [30] - PACCAR Parts基于技术应用为客户提供优质零部件，正在扩大电子商务等技术的应用，并利用联网卡车的数据 [150] - 公司与Aurora合作开发自动驾驶车辆平台，注重安全，目前带驾驶员的自动驾驶车辆已上路，无驾驶员的创收模式尚需时日 [122] - 公司与Platform Science建立了增强型合作伙伴关系，通过车联网为客户提供有用的应用程序，促进业务增长 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是出色的一年，各市场对公司产品需求强劲，新产品为客户提供价值，零部件业务表现良好，公司整体业绩出色 [36] - 供应链正在改善，但仍存在周期性的供应商短缺问题，影响生产，预计全年情况将进一步改善 [29][41] - 二手卡车价格有所回落，但仍处于历史高位，PACCAR Financial凭借更大的投资组合和出色的信用质量，今年表现良好 [162] 其他重要信息 - 公司高级副总裁兼财务总监Michael Barkley将于6月初退休，他在公司工作32年，参与了16年的66次财报电话会议 [163] - 公司新任命Brice Poplawski为副总裁兼财务总监，他在公司工作了25年 [152] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待今年剩余时间到明年的定价情况，若2024年产量同比下降，价格能否保持坚挺？ - 第一季度价格成本实现情况良好，预计第二季度也不错，第三和第四季度订单充足，整体情况应该较好 [23] 问题: 供应链是否恢复正常，是否还有改善空间，对定价有何影响？ - 过去几年与供应商密切合作，供应链总体在改善，但仍存在供应商交付限制，预计全年情况会进一步改善，目前供应链问题对定价影响未提及 [41] 问题: 若供应链持续改善，下半年能否继续提高季度产量？ - 产量是否大幅增加尚不确定，公司会根据订单情况努力生产 [46] 问题: FIFO、LIFO会计变更对利润率有何帮助，何时开放2024年订单？ - 去年FIFO差异带来约5000万美元成本，今年情况类似，对利润率帮助约0.1% - 0.2%；已与部分客户就2024年需求进行沟通，目前处于早期阶段 [48][58] 问题: 创纪录的税前卡车利润率的结构性因素或与新产品的关系是什么？ - 新产品投资带来价值，提供7% - 10%的燃油经济性提升，为客户节省1.5万 - 2万美元成本，且产品受市场欢迎，不仅在欧美市场，南美市场也表现出色，有助于整体利润率增长 [49][61] 问题: 零部件业务收入增长超预期的驱动因素是什么，未来几年零部件收入的周期性如何？ - 投资新系统使经销商和客户更易获取零部件，新卡车的专有部件只能在特定经销商处维修，增加了零部件需求；卡车车龄较高，过去三年供应不足，旧车仍消耗零部件；零部件业务受货运量影响较小，增长相对稳定 [62][54] 问题: DAF新产品的渗透率及未来发展空间如何？ - 目前DAF新产品占生产组合的75% - 80%，而一年前约为25%，运营团队执行良好，新产品推广成功 [64] 问题: 供应链问题对全年生产的影响，下半年供应改善是否会影响产品组合？ - 供应链问题仍存在，第一季度有部分卡车未完成交付，第二季度吸收情况可能不如第一季度；下半年供应改善对产品组合的影响未明确提及 [136] 问题: 与疫情前相比，供应链哪些方面有所改善，各方面的正常比例如何？ - 供应商表现良好，第一季度生产5.1万辆卡车，第二季度预计生产5.1万 - 5.4万辆，与疫情前相比产量较高，整体情况在改善，但仍有提升空间 [68] 问题: 零部件全年收入增长预测是否调整？ - 未提及全年预测，第一季度增长17%，预计第二季度增长10% - 12%，按此增速全年可能在10% - 13% [72] 问题: 供应改善是否会影响重型和中型卡车的产品组合？ - 目前来看影响较小，整体情况在改善，团队和供应商正在解决问题，预计趋势向好 [134] 问题: 资本支出增加的原因，是否会持续增长？ - 预计今年资本支出为6亿 - 6.5亿美元，用于电池电动汽车第三阶段、发动机平台和新卡车平台等项目，只要项目进展顺利，会持续投入资金 [79] 问题: 第二季度各地区产量指导情况如何？ - 各地区表现良好，不会对各地区产量进行过多区分 [83] 问题: 运营成本下降，成本正常化后定价如何变化，如何看待税前利润增长的因素？ - 公司注重为客户提供优质卡车，产品有价值，定价将继续保持；税前利润增长主要得益于产品投资和零部件团队的出色表现 [90][91] 问题: 零部件利润率是否为新的常态，产量季节性下降时利润率如何？ - 通常不提供零部件利润率指引，第一季度利润率达32%，随着零部件业务增长，成本结构将得到优化，有望保持强劲的利润率表现 [94] 问题: 基础设施法案对公司需求有何影响？ - 经济中的支出，如回流和基础设施建设，对公司有利，公司是专用车市场领导者，长期来看将受益 [111] 问题: 南美市场情况如何，经销商受利率影响怎样？ - 南美市场因利率问题部分市场出现暂停，但公司仍有大量订单，产量增加并将保持高位；巴西市场利率较高，但新卡车的燃油经济性可抵消部分利息支出；未提及经销商受利率影响情况 [106][114] 问题: 何时能看到车联网和自动驾驶业务的收入，如何核算？ - 车联网业务已带来间接收入和利润，体现在零部件、卡车和金融服务业务中；自动驾驶业务目前带驾驶员的车辆已上路，无驾驶员的创收模式尚需时日 [115][122] 问题: 零部件业务的高增长能否持续，占总收入的理想比例是多少？ - 零部件团队为客户创造价值，通过合理布局零部件和与经销商紧密合作，业务有望继续增长；未提及占总收入的理想比例 [127][119] 问题: 与上一周期相比，零部件利润率的结构性提升情况如何？ - PACCAR Financial表现出色，二手卡车收益较之前有所减少，但投资组合规模扩大，价值提高，信用损失和逾期率较低，预计全年表现良好；未提及零部件利润率结构性提升情况 [172] 问题: 需求强劲但有衰退担忧，订单是否有结构变化？ - 市场各领域需求强劲，若卡车运输领域需求下降，将被强劲的专用车市场抵消，未发现明显的订单结构变化 [128] 问题: 第二季度产量增加但毛利率下降的驱动因素是什么，全年价格成本情况如何？ - 第二季度卡车产量和交付量增长快于零部件，导致卡车与零部件组合不利，同时库存未发货部分减少了间接费用吸收，影响毛利率；价格成本情况未明确提及 [177][181] 问题: 2023年订单是否在各地区都已饱和，2024年定价如何？ - 2023年各市场订单基本饱和，包括南美、欧洲、北美等地区；2024年处于与客户的初步沟通阶段，尚未确定定价 [184] 问题: 毛利率超预期的最大原因是什么，第二季度的预期毛利率是否为全年的正常水平？ - 第一季度运营效率高，成本增长低于预期，推动毛利率提升；预计第二季度毛利率在18% - 19%，认为全年情况良好 [165] 问题: 融资市场问题是否影响订单获取和客户情绪？ - 未发现客户因融资问题无法获得所需资金，PACCAR Financial表现出色，可在不同时期为客户提供融资支持，部分年份为约25%的卡车销售提供融资，最高达30% [168]

业绩总结 - PACCAR在2023年第一季度收入为84.73亿美元，较2022年同期增长30.9%[90] - 2023年第一季度净收入为7.34亿美元，较2022年同期增长22.0%[90] - 调整后的净收入为11.80亿美元，较2022年同期增长96.7%[90] - 调整后的每股收益（EPS）为2.25美元，较2022年同期增长96.5%[90] - 2022年PACCAR的净收入为30亿美元，收入为288亿美元[140] - PACCAR在2022年实现了84年的连续盈利，自1941年以来每年均支付股息[140] 用户数据 - 2023年第一季度新卡车交付量为51,100辆，较2022年同期增长19.5%[90] - PACCAR在2022年的零部件收入为16.23亿美元，零部件税前收入为4.39亿美元[101] - PACCAR Parts在2022年的销售额为57.6亿美元，税前利润为14.5亿美元，过去20年的销售年复合增长率为9%[64] 投资与回报 - PACCAR过去五年的投资资本回报率平均为22%[4] - PACCAR的运营现金流在过去五年中平均为28亿美元，且在过去20年中年增长率为7%[25] - PACCAR在过去十年中投资了73亿美元于资本项目、新产品和技术[25] - 公司多年来支付的总股息约占净收入的50%[182] 市场与产品 - PACCAR的电动卡车系列包括九款电池电动汽车，领先行业[41] - PACCAR在南美、欧洲、澳大利亚及美国和加拿大的16吨以上市场份额自2002年以来持续增长[84] - PACCAR Financial在2022年为26%的Kenworth、Peterbilt和DAF卡车提供了融资[82] 财务纪律与成本 - PACCAR的SG&A占销售额的比例显著低于同行，反映出强大的财务纪律[2] - PACCAR的零排放重型和中型车辆为客户提供了具有竞争力的总拥有成本[28] 其他信息 - 2017年美国卡车市场单位销量为300万，2022年下降至260万[189] - 74%的美国货运由卡车运输[188] - 公司在投资资本回报率方面表现优异[195] - 2022年PACCAR的股息收益率为4%[199] - 公司过去十年的平均股息收益率为3.6%[199]

公司人员情况 - 2022年12月31日公司约有31100名员工，其中约38%是美国员工[49] 公司评级与环保情况 - 2022年公司在CDP获得“A”评分，位列超18000家报告公司的前1.5%，且连续八年获得“A”或“A-”评级[51] - 公司超80%的工厂实现零废弃物填埋[53] 收益率曲线上升100个基点对公司公允价值影响 - 假设收益率曲线立即上升100个基点，2022年和2021年合并资产中现金等价物和有价债务证券公允价值损失均为2.67亿美元[208] - 假设收益率曲线立即上升100个基点，2022年金融服务资产中固定利率贷款公允价值损失为11.74亿美元，2021年为11.05亿美元[208] - 假设收益率曲线立即上升100个基点，2022年金融服务负债中固定利率定期债务公允价值收益为13.66亿美元，2021年为12.76亿美元[208] - 假设收益率曲线立即上升100个基点，2022年金融服务负债中利率互换公允价值收益为0.64亿美元，2021年为0.45亿美元[208] - 假设收益率曲线立即上升100个基点，2022年总公允价值损失为0.11亿美元，2021年为0.51亿美元[208] 汇率与大宗商品价格不利变动对公司公允价值影响 - 假设外币汇率不利变动10%，2022年12月31日未到期外汇合约公允价值潜在损失为2.166亿美元，2021年为2.108亿美元[208] - 假设大宗商品价格不利变动10%，2022年12月31日未到期大宗商品远期合约公允价值潜在损失为0.25亿美元，2021年为1.84亿美元[209]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司实现创纪录的年收入288亿美元和净利润30.1亿美元，连续84年实现净利润，并自1941年以来每年都支付股息 [6] - 第四季度营收达创纪录的81亿美元，季度净利润同比增长78%，达到创纪录的9.21亿美元 [15] - 2022年公司宣布每股股息4.19美元，并宣布50%的股票股息 [15] - 第四季度卡车、零部件及其他业务的毛利率扩大至15.9%，预计2023年第一季度全球卡车和零部件的毛利率在16% - 17%之间 [9] - 2022年公司资本项目投资5.05亿美元，研发投入4100万美元，投资资本回报率提高至行业领先的35.2% [18] - 2023年计划资本投资在5.25 - 5.75亿美元之间，研发费用在3.6 - 4.1亿美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第四季度交付51600辆卡车，比第三季度多7300辆，预计2023年第一季度交付量在49000 - 53000辆之间 [7][16] 零部件业务 - 2022年零部件业务创下年收入和利润的新纪录，年收入增长17%至58亿美元，年税前利润增长30%至14.5亿美元，年毛利率从28.6%扩大至30.4% [17] - 第四季度零部件业务营收14.7亿美元，创纪录的税前利润3.8亿美元，较去年同期增长23% [15] - 预计2023年第一季度零部件销售额同比增长10% - 13% [17] 金融服务业务 - 第四季度金融服务业务税前收入增至创纪录的1.51亿美元，较去年增长12%，年税前收入增长35%至创纪录的5.89亿美元，投资组合资产增至172亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 2022年美国和加拿大8级卡车零售销量为283500辆，公司市场份额增至29.8% [16] - 预计2023年美国和加拿大8级卡车交付量在270000 - 310000辆之间 [8] 欧洲市场 - 2022年欧洲16吨以上卡车注册量为298000辆，DAF市场份额增至创纪录的17.3% [8] - 预计2023年欧洲16吨以上卡车注册量在270000 - 310000辆之间 [9] 南美市场 - 2022年南美16吨以上卡车市场销量为138300辆，预计2023年在125000 - 135000辆之间 [9] - 在巴西，DAF在16吨以上市场的份额从去年的5.7%增至创纪录的6.9% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年进行资本投资和研发投入，涉及下一代清洁柴油和氢气转换发动机、电池和氢电力传动系统、自动驾驶系统、联网车辆服务、先进制造和增强分销能力等关键技术和创新项目 [18] - 公司独立的经销商继续投资业务，以提供行业最高水平的服务，增强了公司领先的分销网络，为公司的长期成功做出贡献 [18] - 公司推出的新系列重型和中型卡车在市场上取得成功，凭借优质的质量、出色的燃油效率和较低的运营成本，获得了多个领域的认可 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司各主要卡车市场业务强劲增长，零部件和金融服务部门取得创纪录的业绩，对2023年持非常积极的态度 [6][18] - 供应链正在改善，但全年可能仍存在一些供应商限制 [7] - 美国经济预计在2023年适度扩张，卡车行业存在过去三年产能不足带来的积压需求，客户需要更换老化车队以受益于新型号的卓越性能 [16] - 欧洲经济信心正在增强，对新卡车的积压需求将推动市场增长 [9] 其他重要信息 - 新DAF XG配送和多功能卡车被评为2023年国际年度卡车，肯沃斯和彼得比尔特获得美国制造商协会的六项制造领导力奖 [20] - 公司被CDP评为环境领导者，获得精英A评级，位列18000多家报告公司的前1.5%，并连续五年被女性与运输组织评为女性最佳工作场所之一 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第一季度毛利率以及后续的变化趋势 - 第一季度交付情况与第四季度相似，卡车和零部件业务的毛利率表现良好，主要是因为受供应商限制的离线车辆问题基本解决，新卡车在欧美市场全面投放，全球团队表现出色 [28] - 随着时间推移，成本可能会下降，毛利率有望改善 [29] 问题2: 公司在多大程度上填补积压订单，对今年后期的能见度如何，第三和第四季度的积压订单情况如何 - 自2020年以来，行业一直无法满足所有卡车需求，存在强烈的积压需求，公司推出了更多新产品，对全年有良好的能见度，上半年订单已满，第三季度订单也在良好填充，需求持续强劲 [34] 问题3: 从供应商那里看到的价格情况如何，净通胀和供应商的行动有何表现 - 商品成本有升有降，情况不一，劳动力仍然是供应商面临的一个因素 [35] 问题4: 第一季度零部件业务10% - 13%的增长中，MX发动机渗透率和卡车利用率的影响分别有多大 - 增长得益于PACCAR发动机表现良好、零部件团队推出新计划、电子商务和MDI系统的改进等多种因素 [45] 问题5: 金融服务部门本季度利润率表现强劲，考虑到近期二手车价格下跌，这种强劲表现的原因是什么 - 肯沃斯和彼得比尔特二手车在市场上持续有10% - 15%的溢价，公司开发和开设的二手车中心使更多二手车以零售价格出售，金融服务部门的投资组合状况良好，逾期率低 [43] 问题6: 如何看待2023年账单和交付的季节性，第一季度交付数量是否是全年的良好运行率 - 生产越来越稳定，第一季度数据较高，且没有去年的离线问题，2023年有增长机会 [47] 问题7: 如何看待今年市场份额的增长预期，是否会延续2022年的增长速度或加速增长 - 公司在所有市场条件下都努力表现良好，将继续保持这种态势 [54] 问题8: 如何看待货运现货价格的反转以及现货价格与合同价格之间的差距 - 电动汽车市场将逐步增长，客户正在进行实验和建设基础设施，公司有九款电动汽车模型正在生产 [56] 问题9: 新的远程信息处理业务的收入机会如何，基于合作结构的经济情况如何，产品推出的节奏如何 - 联网车辆业务正在增长，公司的PACCAR Connect系统将与平台科学的操作系统和应用商店相结合，为公司带来进一步增长的机会，零部件和金融服务团队也在利用车辆数据为客户和经销商提供服务，有望成为经常性收入的增长点 [57] 问题10: 如何看待2024年的预购情况 - 2024年的预购问题不大，影响有限，主要集中在加利福尼亚州，公司推出新产品通常会为客户带来优势，有助于他们更好地运营业务，全年市场情况稳定且强劲 [59] 问题11: 新旧牵引车卧铺价格差距扩大对公司业务模式有何影响 - PACCAR金融在销售牵引车和卧铺车时能以溢价定价，公司生产的卡车无论是新车还是二手车市场都能获得溢价，有利于金融服务部门和卡车部门 [69] 问题12: 今年电动汽车的生产构成如何，《降低通胀法案》对与客户的对话和需求曲线及生产有何影响 - 电动汽车市场将逐步增长，目前处于数百辆的规模，随着法规的实施和经验的积累，将增长到数千辆并继续扩大，公司有出色的电动汽车产品 [67] 问题13: 能否将北美市场的需求分为直卡车和车队卡车类别，基础设施法案是否已经推动相关需求，是否有早期订单，该市场与贸易市场的车队年龄和紧张程度如何比较 - 卡车和牵引车市场需求都很强劲，公司在行业卡车领域的市场份额超过40%，肯沃斯和彼得比尔特将受益于该领域的增长 [79][82] 问题14: 如何看待上半年和下半年的生产节奏 - 公司整体团队表现出色，为客户提供有价值的卡车，零部件业务增长强劲，全球市场表现良好，欧洲市场因新产品符合法规而具有优势，巴西、澳大利亚和北美市场也表现出色 [86][90] 问题15: 零部件业务的利润率能否在2023年及以后继续扩大 - 预计第一季度各地区的生产速度将提高，将在所有地区生产更多卡车 [93] 问题16: 2023年第一季度交付量49000 - 53000辆，各地区有何区别 - 未提及明确答案 [95] 问题17: 2023年订单簿是否大部分时间开放，订单数量是否会更稳定 - 按月跟踪订单有风险，公司在下半年接收的订单情况良好，预计能满足2023年的需求 [99] 问题18: 与康明斯合作的天然气发动机有何进展 - 公司在北美天然气发动机领域继续保持领先地位，与康明斯的合作非常出色，天然气发动机的持续发展将满足部分市场需求，降低排放 [100] 问题19: PACCAR金融服务部门资产大幅增长的原因是什么，其在公司总销量中的占比如何 - 资产增长得益于年底经销商融资的增加，公司约26% - 36%的卡车由PACCAR金融服务部门融资，与去年基本相同，卡车售价提高也增加了金融服务部门的资产，预计2023年金融服务部门将继续表现良好 [109] 问题20: 公司推出的燃料电池卡车情况如何，使用的是商用级发动机还是乘用车电池 - 公司正在开发针对卡车市场的产品，并与合作伙伴密切合作，公司对电池电动和氢燃料电池技术都进行了投资，以满足客户需求 [110][112] 问题21: 如何看待公司毛利率的新周期范围 - 公司团队出色，业务各方面都在增长，未来前景良好，毛利率将取决于市场情况 [117] 问题22: 金融服务部门今年能否实现盈利增长 - 未对金融服务部门全年盈利进行具体指导，但认为2023年将是金融服务部门的又一个出色年份 [118] 问题23: 二手车批发与零售的混合变化对金融服务部门的利润率和盈利有何敏感性 - 二手车价格较去年历史高位有所下降，但目前仍对金融服务部门来说是非常有吸引力的业务，销售二手车能盈利 [120] 问题24: 为什么不预期欧洲和北美市场有更多增长，欧洲市场生产的逆风因素是什么，为什么对欧洲市场的积极性不如北美市场 - 公司对欧洲和北美市场都持积极态度，生产速度正在提高，但供应基础仍存在不确定性，可能会产生影响 [127] 问题25: 行业在2022年学到的哪些经验在管理订单、生产和定价策略方面更具粘性和结构性，即使生产瓶颈缓解和正常化后仍会持续 - 未提及明确答案 [130] 问题26: 能否预期新卡车利润率在未来几个季度相对于上一个周期也会提高 - 公司团队与客户密切合作，了解客户需求并快速满足，2022年生产、采购和材料团队以及供应商共同努力，满足了强劲的市场需求，肯沃斯、彼得比尔特和DAF推出的卡车性能良好，是行业中最省油、最受欢迎的卡车，有利于提高卡车利润率 [139][142] 问题27: 公司增强功能的预期经济情况如何，是否可以收取类似市场上高达每月20美元的费用 - 未提及明确答案 [144] 问题28: 从理论上讲，2024年的产量是否会因2025 - 2026年的预购而有更高的下限 - 未提及明确答案 [147]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-14817 PACCAR Inc (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 91-0351110 (State or other jurisdiction of incorporation ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入超两倍增长至7.69亿美元，营收增长37%至70.6亿美元 [7] - PACCAR零部件税前利润达创纪录的3.74亿美元，同比增长32%，第三季度营收增至创纪录的14.7亿美元 [7] - 卡车零部件及其他业务毛利率从第二季度的14.4%扩大至第三季度的14.9% [7] - PACCAR金融业务税前收入同比增长22%至1.46亿美元 [9] - 今年前九个月投入资本回报率进一步提升至行业领先的23% [21] - 预计2022年资本支出为4.75 - 5亿美元，2023年为5.25 - 5.75亿美元 [21] - 预计2022年研发费用为3.3 - 3.4亿美元，2023年为3.5 - 4亿美元 [21] - 第三季度营收因汇率影响减少3.25亿美元，全年减少7.4亿美元，净利润受影响第三季度约为2000万美元，全年约为5000万美元 [119] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第三季度交付44400辆卡车，预计第四季度交付量增至4.6 - 5万辆 [15] - Kenworth和Peterbilt订单积压至2023年第二季度 [10] 零部件业务 - 第三季度零部件毛利率达30.4%，预计第四季度零部件销售额同比增长8% - 10% [16][18] - 第三季度在肯塔基州路易斯维尔开设26万平方英尺的零部件配送中心 [17] 金融服务业务 - 第三季度税前收入1.46亿美元，同比增长32% [19] - 已增加零售二手卡车样本网络，第三季度在西班牙马德里开设新地点，现有13个中心 [19] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 预计今年美国和加拿大8级卡车市场规模在26.5 - 28.5万辆，明年在26 - 30万辆 [9] 欧洲市场 - 预计今年欧洲16吨以上卡车行业注册量在27.5 - 29.5万辆，2023年在26 - 30万辆 [11] - DAF今年迄今市场份额从去年的15.8%增至17.4% [12] 南美市场 - 预计今年南美16吨以上市场规模在12.5 - 13.5万辆，明年与之相近 [14] - 截至9月，DAF在巴西16吨以上市场份额达创纪录的6.9%，去年为5.6% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去十年投资73亿美元用于新设施、创新产品和新技术，未来将带来良好财务回报 [20] - 推出新的DAF XD系列车型，该系列车型获2023年国际年度卡车奖，本季度开始生产 [12] - 与Aurora等合作开发自动驾驶汽车平台 [121] - 凭借新车型优势，DAF在欧洲市场有机会进一步扩大市场份额和利润率 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 强劲的货运量、高客户卡车利用率和车队老化推动卡车市场持续向好 [9] - 预计2023年欧洲和北美卡车市场强劲，公司各部门表现将继续出色 [39] - 零部件业务凭借强大系统和能力，受周期性影响较小，未来表现将持续强劲 [31] 其他重要信息 - 公司表示部分信息具有前瞻性，受经济和竞争条件等风险和不确定性影响，详情见SEC文件和公司投资者关系页面 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度卡车定价情况及2023年利润率提升空间 - 第三季度各部门表现强劲，有价格实现和成本节约，净收益为正，预计第四季度延续，卡车零部件及其他业务毛利率将提升至15% - 15.5%，2023年是不错的一年 [26] 问题2: 欧洲市场指引的宏观和货运需求因素 - 欧洲卡车和运输需求持续强劲，德国收费情况与去年相似，客户喜爱新卡车，订单充足，前景良好 [28] 问题3: 若美国和欧洲货运市场或宏观经济放缓，零部件业务表现 - 公司建立了强大的零部件系统，扩大了全球布局，发动机业务增长，且车队老化，未来零部件业务表现将持续强劲 [31][32] 问题4: 欧洲新车型在本季度产量占比及第四季度预期 - 目前欧洲新车型占比接近70%，预计第四季度及明年将继续增加，新车型燃油效率和驾驶性能好，需求强劲 [33] 问题5: 北美卡车销售增长的宏观和GDP增长假设 - 不考虑宏观和GDP增长，而是关注卡车行业自身因素，如货运需求高、卡车利用率高、车队老化和供应限制，以及新车型燃油经济性好，预计2023年市场良好 [37][38] 问题6: 即使宏观经济衰退，是否仍对2023年销售增长有信心 - 预计2023年欧洲和北美卡车市场强劲 [39] 问题7: 商品价格下降且卡车销量可见度高，明年毛利率是否继续提升 - 预计第四季度毛利率提升至15% - 15.5% [40] 问题8: 2023年下半年订单情况 - 第一季度订单基本满额，第二季度和下半年订单也在增加，订单积压且不断增长，但越往后清晰度越低，目前生产受供应限制 [43][44] 问题9: 不同客户类型的订单活动及未来趋势 - 订单需求广泛，职业市场表现良好，大公司也在订购，优质卡车和供应不足的市场情况有利于未来发展 [46] 问题10: 供应缓解后是否有产品组合效益变化 - 未对特定客户进行优先排序，尽力满足所有客户需求，不考虑产品组合的顺风和逆风因素，全力为客户生产卡车 [49][50] 问题11: 能源成本对DAF在欧洲运营的影响 - 欧洲能源成本上升，但钢和铝价格下降，总体成本仍较高，卡车价格上涨，新车型受客户喜爱，有助于扩大市场份额 [51][52] 问题12: 第三季度价格与可变成本关系较第二季度是否改善 - 第三季度价格和成本均上升，但价格与成本差异对公司有利，毛利率上升 [53] 问题13: 第三季度交付量低于预期原因及第四季度信心来源，以及年末红标签情况和增量利润率可持续性 - 第三季度欧洲产量减少约4000 - 4500辆，且受供应限制，第四季度供应改善、无夏季停工且工作日增加，预计交付量增加，红标签情况与二、三季度相似且略有改善；零部件团队表现出色，新车型优秀，预计第四季度毛利率提升至15% - 15.5%并保持强劲 [56][57][58] 问题14: 卡车毛利率何时能回到疫情前水平及关键因素 - 公司毛利率持续改善，新产品提供顺风，目标是保持行业领先，零部件和新卡车的高利润率是关键，运营效率提升也有帮助 [66][67] 问题15: 金融服务业务业绩良好但收入较低原因及二手卡车价格趋势 - 金融服务业务表现出色，第三季度税前收入4600万美元，是历史第二好季度，投资组合质量优秀，逾期率低；收入低是因为二手卡车库存低，销售少，但13个二手卡车中心带来积极影响，预计业务将继续良好发展 [71][72][73] 问题16: 2023年订单簿开放情况及客户类型 - 订单簿开放，第一季度基本满额，第二季度和下半年也在填充，各细分市场表现良好 [76] 问题17: 积压订单价格是否高于第三季度发货价格 - 第四季度毛利率提升暗示对价格与成本模型有信心，预计明年也如此 [78] 问题18: 如何看待明年各地区毛利率改善情况 - 全球新车型运营成本表现好，有助于提升毛利率，欧洲产品更新比例高于北美，各地区团队表现出色 [80] 问题19: 第三季度金融公司二手卡车销售收益是否与前两季度相近 - 大致相似 [82] 问题20: 二手卡车价格回归正常水平后公司处理方式 - 市场受限、卡车老化和货运量高的情况可能持续一段时间，金融服务团队会根据市场调整，最大化产品回报，公司会继续拓展零售销售能力 [86] 问题21: 供应链是否有改善迹象 - 与去年同期相比有改善，各季度问题不同，与供应商关系良好，问题从半导体转向劳动力和材料方面，预计第四季度生产增长 [92][93] 问题22: 2023年资本支出和研发费用增加的驱动因素 - 有清洁柴油、零排放、自动驾驶和互联服务等项目，以及提升生产能力的需求 [94] 问题23: 欧洲供应方面是否担心能源和短缺问题 - 与供应商密切合作，目前情况良好，会持续关注并合作解决问题，当前处于有利位置 [97] 问题24: 售后市场利润率增长是否主要来自专有零部件 - 并非不成比例，主要是零部件团队和经销商通过服务客户、发展业务和建立关系实现增长，预计将持续 [99] 问题25: 客户在电动化车队采购方面与柴油采购的差异及公司机会 - 客户采购时考虑运营成本和总成本，电动化增加充电、基础设施等因素，公司与客户合作提供解决方案；客户对公司信任度高，公司有机会参与合作 [102][103][104] 问题26: 欧洲市场份额在新法规实施后提升的时间和机会 - 新法规有利于设计更具空气动力学和燃油效率的卡车，DAF是欧洲唯一有此类卡车的制造商，目前市场份额达17.4%创纪录，未来有机会进一步扩大 [106] 问题27: 欧洲订单接收的提前期 - 第一季度基本满额，第二季度正在填充，订单积压情况良好 [107] 问题28: 投资者如何看待现货运费率和合同运费率差距对客户投资决策的影响 - 现货运费率占市场少数，合同运费率强且货运量高，客户业务仍有盈利空间，对公司业务有利 [110] 问题29: 为何第四季度毛利率指引后，明年第一季度毛利率不增加 - 未表示不会增加，认为本季度和下季度毛利率良好，2023年是不错的一年 [111] 问题30: 如何看待未来研发支出占销售额比例 - 根据能为客户带来价值的项目进行研发支出，公司财务状况良好，会按需投入 [113] 问题31: 汇率对营收和利润的影响及2023年展望 - 第三季度营收因汇率减少3.25亿美元，全年减少7.4亿美元，净利润受影响第三季度约为2000万美元，全年约为5000万美元；预计第四季度影响与第三季度相似，但取决于汇率变化 [119][130] 问题32: 与Aurora等合作的自动驾驶平台进展 - 合作进展顺利，正在开发自动驾驶汽车平台，结合双方专业知识，有望创造优秀产品 [121] 问题33: 未来新卡车交付节奏是否更线性或逐季增长 - 供应改善会使生产更顺畅，但何时完全改善不确定，预计第四季度交付量增加，明年初仍可能受供应限制 [124] 问题34: 公司业务与美国住宅或非住宅建筑活动的关联 - 美国市场中，Kenworth和Peterbilt在支持相关项目的职业市场领先，预计明年该市场表现良好，对公司业务是利好 [127] 问题35: 10月订单情况是否与9月相似 - 10月订单继续增强 [129] 问题36: 尼古拉收购罗密欧对公司电池供应商的影响 - 公司与电池生产商有良好供应结构和长期合同，供应充足，尼古拉收购无影响 [133][134]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-14817 PACCAR Inc (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 91-0351110 777 - 106th Ave. N.E., Bellevue, WA 98004 (Address ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司收入增长23%，达到71.6亿美元，净利润增长45%，达到7.2亿美元 [6] - 第一季度税后投资资本回报率提高至行业领先的23% [17] - 预计今年资本支出为4.25 - 4.75亿美元，研发费用为3.3 - 3.5亿美元 [17] - 第二季度汇率对销售的影响约为负2.7亿美元，对净利润的影响约为负2500万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第二季度交付4.7万辆卡车，较第一季度增长9%，预计第三季度交付量在4.4 - 4.8万辆之间 [13] - 卡车零部件及其他业务的毛利率在第二季度提高到14.4%，预计第三季度在14.5% - 15%之间 [7][13] 零部件业务 - 第二季度零部件收入增长18%，达到创纪录的14.3亿美元，税前利润达到创纪录的3.53亿美元，比去年同期增长32% [7] - 零部件毛利率达到30% [14] 金融服务业务 - 第二季度收入为3.73亿美元，税前收入为1.44亿美元，比去年增长36% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计美国和加拿大8级卡车市场规模在26 - 29万辆之间，欧洲卡车市场规模在27 - 30万辆之间 [10] - 欧洲市场份额已增长至17.5%，主要增长来自德国、法国和西班牙等较大市场 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是柴油和零排放动力系统、自动驾驶卡车和下一代互联服务领域的行业领导者 [8] - 过去十年公司已投资73亿美元用于新设施建设、创新产品和新技术研发 [16] - 公司正在继续投资零部件业务，本季度在肯塔基州路易斯维尔开设了一个新的配送中心 [14] - 公司金融服务部门正在增加零售二手卡车中心网络，今年将在西班牙马德里开设一家二手卡车零售中心 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济失业率低，GDP预计增长，工业生产预计扩张，欧洲和英国经济也在增长，欧元区失业率处于较低水平 [10] - 公司新一代卡车在欧洲和北美市场为客户提供了行业内最理想、最高效的卡车，货运量保持在较高水平，预计对零部件、卡车和金融服务的需求将持续强劲 [11] - 公司认为市场为卡车销售的强劲未来奠定了基础，因为车队车龄上升、卡车利用率高、货运吨位和运量处于较高水平 [50] 其他重要信息 - 第二季度库存仅环比增长1000万美元，主要是由于等待零部件的卡车数量减少，同时货币贬值也对库存减少产生了影响 [53][54] - 公司已确保未来几年所需电池和系统的供应，目前全球有7款电池电动和零排放卡车车型正在生产，预计今年产量将达到数百辆，未来几年将增长到数千辆 [68] 问答环节所有提问和回答 问题: 毛利率的周期性和未来趋势 - 公司认为新卡车在市场上表现良好，有助于提高客户的燃油经济性，从而推动卡车毛利率的提高；零部件业务由于车队车龄上升和利用率提高，预计全年将保持强劲表现，因此毛利率有望在一段时间内持续改善 [22] 问题: 零部件业务的同比增长和毛利率情况 - 预计第三季度零部件销售将继续保持强劲，与第二季度相似，较去年第三季度增长12% - 14% [23] 问题: 价格与通胀的关系以及卡车定价情况 - 公司在本季度实现了良好的价格调整，价格涨幅略高于成本涨幅 [29] 问题: 欧洲客户的情绪和市场是否有下行迹象 - 公司欧洲业务目前表现出色，新推出的卡车产品满足了欧洲新的质量和尺寸法规，为客户提供了出色的驾驶舒适性，市场需求异常强劲，预计欧洲市场将继续保持强劲需求 [31] 问题: 美国市场新车型的生产比例 - 公司在北美市场已完成中型和重型新产品的转型，新车型受到客户的广泛欢迎，生产比例将不断提高 [35] 问题: 能否维持当前的定价水平 - 公司认为其产品在市场上具有竞争力，能够为客户节省数千美元的燃油成本，因此预计定价模式将保持不变 [36] 问题: 卡车毛利率回到疫情前水平需要满足什么市场条件 - 公司表示每个市场都有其自身特点，过去面临供应挑战，目前的重点是向客户交付合适的卡车并过渡到新产品，预计未来将继续实现增长 [38] 问题: 零部件业务未来几年的利润率扩张是否可持续 - 零部件利润率的提高主要得益于PACCAR发动机的成功，随着发动机保有量的增加和使用年限的增长，零部件利润率有望在未来继续提高；此外，零部件团队在技术应用方面的努力也有助于提高市场份额和利润率 [42][43] 问题: 卡车生产的单位劳动时间是否已恢复到正常水平 - 公司表示目前尚未恢复到最佳效率水平，但在生产新卡车方面已经非常高效，未来将继续确保尽可能多地生产卡车 [45] 问题: 欧洲主要国家的订单趋势差异 - 公司在欧洲的市场份额有所增长，主要增长来自德国、法国和西班牙等较大市场 [46] 问题: 今年每股收益的季节性以及是否会在年底实现更好的业绩 - 公司认为业务运营良好，预计第三季度卡车、零部件及其他业务的利润率将有所提高，尽管欧洲第三季度的生产天数减少，但整体业务仍将表现良好 [49] 问题: 何时完全开放订单簿以及对定价决策的信心 - 公司已经开始接受明年第一季度的订单，部分订单为四年期合同，客户需求强劲；由于车队车龄上升、卡车利用率高、货运吨位和运量处于较高水平，公司认为市场为卡车销售的强劲未来奠定了基础 [50] 问题: 库存增长放缓的原因以及红色标签卡车问题是否已基本解决 - 库存增长放缓主要是由于本季度离线卡车数量减少，同时货币贬值也对库存减少产生了影响；红色标签卡车数量已从低3000辆改善到高2000辆，预计将继续改善 [53][54][80] 问题: 供应链的最新情况 - 公司表示供应链团队在过去一个季度中表现出色，找到了解决方案，使日产量得以提高；尽管供应链限制尚未完全消除，但这可能有助于延长卡车销售的强劲周期 [55] 问题: 汇率对第二季度销售和净利润的影响 - 汇率对第二季度销售的影响约为负2.7亿美元，对净利润的影响约为负2500万美元 [60] 问题: 二手车价格上涨对金融公司收入的贡献以及未来二手车价格正常化的影响 - 二手车价格上涨对金融公司的业绩有积极影响，预计二手车市场将保持强劲，金融公司在第三季度也将表现出色；公司新增的二手卡车销售设施将有助于提高金融公司的盈利能力 [62][64] 问题: 本季度研发支出减少的原因 - 本季度研发支出减少主要是由于欧元贬值，公司预计今年的研发支出将达到创纪录水平，对研发项目和技术发展充满信心 [66] 问题: 电池电动卡车的供应链情况和生产计划 - 公司目前全球有7款电池电动和零排放卡车车型正在生产，已确保未来几年所需电池和系统的供应，预计今年产量将达到数百辆，未来几年将增长到数千辆 [68] 问题: 未来几个月订单是否会先减弱后增强以及替换需求水平是否提高 - 公司认为过去两年市场情况特殊，难以准确预测订单量；目前已更接近2023年，新订单簿已更全面开放，需求强劲，预计订单量将增加 [72] 问题: 如何看待现货货运市场的疲软 - 公司认为现货市场占总市场的10% - 20%，是一个较好的领先指标，但不应过分强调其重要性；现货合同仍然稳健，现货价格从极高水平回落，而正常合同和整车运输合同表现良好，运费实际上在上涨，结合强劲的货运吨位，预计卡车市场将在一段时间内保持良好态势 [74] 问题: 是否仍需限制2023年的订单以及二手车市场是否会对金融公司业绩产生影响 - 公司认为目前并非限制2023年订单，而是市场正常的采购节奏；北美二手车价格在第二季度较第一季度略有下降，但仍比去年同期上涨超过60%，二手车市场仍然强劲 [76][77] 问题: 红色标签卡车数量的改善情况 - 红色标签卡车数量已从低3000辆改善到高2000辆，预计将继续改善 [80] 问题: 世界其他地区的订单趋势 - 公司在南美特别是巴西市场表现出色，市场份额大幅增长，订单量强劲，在墨西哥和澳大利亚市场也表现良好 [81] 问题: 原材料价格下降对成本和定价的影响 - 公司表示原材料价格在过去几周有所下降，但仍处于较高水平，原材料价格是卡车定价的一个因素，定价通常会跟随成本变化 [85][86][88] 问题: 欧洲潜在天然气短缺对生产的影响 - 公司表示自乌克兰冲突以来的五个月里，各国在能源供应方面表现良好，公司也表现出色，预计未来将继续保持良好态势 [91] 问题: 合同货运市场增长的驱动因素 - 公司认为经济规模庞大，75%的货物运输通过卡车完成，公司的卡车是最受欢迎的车型；即使汽车、住房和消费品市场有所放缓，仍有大量货物需要运输，从而为公司创造了强劲的市场动力 [92] 问题: 工厂效率对卡车利润率的影响以及能否量化 - 公司认为难以量化工厂效率对利润率的影响，更关注利润率的同比和环比改善以及未来的增长趋势 [95] 问题: 若美元维持当前水平，下半年汇率对营收和利润的影响 - 公司认为第三季度和第四季度的汇率影响可能与第二季度相似 [98] 问题: 控制设备相关SG&A费用成功的驱动因素 - 公司将成功归功于整个团队对卓越和效率的追求以及良好的运营表现 [100] 问题: 未来资本支出的展望 - 公司目前正在进行一些令人兴奋的新技术项目，包括电池电动、氢燃料电池、互联车辆和自动驾驶领域，预计未来将有出色的产品组合，为未来带来持续的良好业绩 [102] 问题: 北美中型和重型卡车中PACCAR变速箱和MX发动机的搭载比例 - 美国MX发动机的搭载比例目前约为40%，预计全年维持在低40%水平；中型卡车中引入的自动PACCAR变速箱表现出色，搭载比例正在增长 [108] 问题: 美国、加拿大和欧洲市场新车型的利润率差异以及差距是否发生变化 - 公司未对不同市场的利润率进行区分，但认为向新车型的过渡对客户和公司都有利，新车型提高了利润率；欧洲市场的利润率有所改善，主要得益于市场的强劲表现和新卡车的出色性能 [111][112][113] 问题: 是否仍需限制2023年的订单 - 公司认为目前并非限制2023年订单，而是市场正常的采购节奏，随着时间推移，订单量将增加 [116] 问题: 第三季度毛利率是否已达到最佳水平以及未来是否有提升空间 - 公司认为团队表现出色，第三季度前景良好，未来业务也将表现出色 [117] 问题: 当毛利率达到14% - 15%时，运营利润率和EBIT利润率与上次相比会如何变化 - 公司认为需求强劲，新产品表现良好，公司处于有利地位，预计将继续实现良好的利润率 [118]