公司股价表现 - 过去一个月公司股价下跌3.17%，跑赢汽车-轮胎-卡车板块4.91%的跌幅，但落后于标准普尔500指数2.73%的涨幅 [1] - 最新收盘时公司股价达106.89美元，较前一日上涨0.88%，表现优于标准普尔500指数当日0.31%的跌幅，道琼斯指数上涨0.67%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.09% [6] 公司盈利与营收预期 - 分析师预计公司全年每股收益8.36美元，营收325.8亿美元，较去年分别下降13.01%和2.22% [2] - 即将公布的财报中，公司预计每股收益2.14美元，同比下降8.15%，营收预计为83.2亿美元，较去年同期下降1.39% [7] 公司评级与指标 - 公司目前是Zacks排名3（持有），过去一个月Zacks共识每股收益预期提高了1.25% [4] - 公司目前PEG比率为1.62，截至昨日收盘，美国汽车行业平均PEG比率为1.36 [5] - 公司目前远期市盈率为12.67，行业平均远期市盈率为12.67，公司股价相对无明显偏差 [9] 行业情况 - 美国汽车行业是汽车-轮胎-卡车板块的一部分，目前行业Zacks行业排名为34，处于250多个行业的前14% [10] - Zacks行业排名根据行业内个股平均Zacks排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10] 研究与建议 - 研究表明盈利预期调整与股价表现直接相关，Zacks排名模型纳入了这些预期变化并提供评级系统 [3] - 投资者应关注分析师对公司预测的近期变化，积极的预期变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [8]

公司股价表现 - 过去一个月，卡车制造商股价上涨2.21%，同期AutoTires - Trucks板块下跌2.37%，标准普尔500指数上涨3.34% [1] - 最新市场收盘时，帕卡公司股价达107.70美元，较前一日变动-0.05%，表现落后于标准普尔500指数当日0.25%的涨幅，同时道琼斯指数上涨0.15%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.03% [7] 公司盈利与营收预测 - 全年来看，Zacks共识预测每股收益8.36美元，营收329.1亿美元，较上一年分别变化-13.01%和-1.22% [2] - 公司预计即将公布的财报中每股收益2.14美元，较上年同期下降8.15%，最新共识预测营收83.2亿美元，较上年同期下降1.39% [8] 公司估值指标 - 帕卡公司目前远期市盈率为12.88，与行业平均远期市盈率12.88相比无明显偏差 [4] - 帕卡公司目前PEG比率为1.65，截至昨日收盘其所在行业平均PEG比率为1.37 [11] 分析师预估与评级 - 分析师对帕卡公司的预估近期有变化，积极的预估修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [9] - 过去30天，Zacks共识每股收益预估提高1.25%，目前帕卡公司Zacks评级为3（持有） [10] 行业相关情况 - 汽车-国内行业属于Auto - Tires - Trucks板块，该行业Zacks行业排名为44，处于所有250多个行业的前18% [5] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks评级来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [12]

公司股价表现 - 最新收盘价为106.72美元，较前一日上涨0.68%，跑输当日上涨0.85%的标普500指数，道指当日下跌0.09%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.53% [1] - 过去一个月公司股价下跌1.96%，同期汽车轮胎卡车板块下跌2.37%，标普500指数上涨3.11% [1] 公司盈利预测 - 即将公布的每股收益预计为2.14美元，较去年同期下降8.15%，预计营收为83.2亿美元，较去年同期下降1.39% [2] - 全年每股收益预计为8.36美元，营收预计为329.1亿美元，分别较上一年变化-13.01%和-1.22% [3] 分析师评级与估值 - 过去30天内，公司每股收益预期上调1.53%，目前Zacks评级为3（持有） [6] - 公司目前预期市盈率为12.67，与行业平均水平相当 [6] - 公司目前PEG比率为1.62，行业平均PEG比率为1.34 [7] 行业排名情况 - 汽车-国内行业属于汽车轮胎卡车板块，目前Zacks行业排名为60，处于250多个行业的前24% [7] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks评级来评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 介绍Paccar公司的投资相关指标和业绩预期，包括Zacks排名、估值、股价表现等，为投资者提供参考 [1][2][4] 行业情况 - Zacks行业排名衡量行业组实力，排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [1] - 美国国内汽车行业属于汽车-轮胎-卡车板块，当前Zacks行业排名47，处于所有超250个行业的前19% [6] 分析师预期 - 分析师对Paccar公司的预期调整反映短期业务趋势，上调预期表明对公司运营和盈利能力乐观 [2] - 预期调整与股价表现直接相关，Zacks排名模型整合预期变化并提供评级系统 [3] - 过去30天，Zacks对Paccar公司的共识每股收益预期提高0.28%，目前公司Zacks排名为3（持有） [4] 估值情况 - Paccar公司的远期市盈率为13.32，与行业平均水平无明显偏差 [5] - 公司的PEG比率为1.7，美国国内汽车股平均PEG比率为1.4 [5] 股价表现 - Paccar公司最近交易收盘价为109.10美元，较前一日收盘价下跌0.83%，表现逊于标准普尔500指数 [8] - 过去一个月，公司股价上涨2.77%，跑赢汽车-轮胎-卡车板块，但逊于标准普尔500指数 [8] 业绩预期 - 公司即将公布的季度每股收益预计为2.14美元，较去年同期下降8.15%，收入预计为83.2亿美元，同比下降1.39% [9] - 整个财年，Zacks共识预计公司每股收益为8.26美元，收入为329.1亿美元，分别较上一年变化-14.05%和-1.22% [10]

文章核心观点 文章围绕帕卡公司（Paccar）展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3] 股价表现 - 帕卡公司最新收盘价为105.75美元，较前一日上涨0.48%，跑赢当日标准普尔500指数（下跌0.6%）、道琼斯指数（下跌0.86%）和纳斯达克指数（下跌1.08%） [1] - 过去一个月，公司股价下跌1.03%，跑赢汽车-轮胎-卡车板块（下跌7.85%），但落后于标准普尔500指数（上涨3.15%） [1] 盈利预测 - 即将发布的财报中，公司预计每股收益为2.14美元，较去年同期下降8.15%；预计季度营收为83.2亿美元，较去年同期下降1.39% [2] - 分析师预计公司全年每股收益为8.26美元，营收为329.1亿美元，分别较去年下降14.05%和1.22% [3] - 过去一个月，Zacks共识每股收益估计上升了0.59%，公司目前Zacks排名为3（持有） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为12.74，与行业平均水平持平 [6] - 公司目前PEG比率为1.63，高于美国汽车行业平均水平（1.35） [7] 行业排名 - 美国汽车行业属于汽车-轮胎-卡车板块，Zacks行业排名为47，处于所有250多个行业的前19% [8] - 研究表明，排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [8]

PCAR海外业务表现 - PCAR在2024年3月结束的季度中的国际业务表现至关重要[1] - 公司对海外市场的依赖程度对其财务健康和增长轨迹至关重要[2] - PCAR在上一季度的海外业务表现显示出一些有趣的趋势[4] PCAR财务数据 - PCAR在最近一个季度的总收入为82.4亿美元，同比增长2.3%[5] - 其他国际市场在该季度占公司总收入的15.4%，达到12.6亿美元[6] - 欧洲在上一季度贡献了18.1亿美元的收入，占总收入的21.9%[6] - 预计PCAR本财季的总收入为82.9亿美元，同比下降1.8%[8] - 全年预计公司总收入为328亿美元，同比下降1.6%[9] PCAR全球市场展望 - PCAR对全球市场的收入依赖性既有潜在收益也存在风险[10] - 监控公司海外收入的趋势可以预测其未来表现[11]

全球销售业绩 - 2024年第一季度全球净销售和营收为87.4亿美元，较2023年的84.7亿美元增长[1] 卡车销售业绩 - 2024年第一季度卡车销售额为65.4亿美元，较2023年的64.1亿美元增长，主要反映了美国和加拿大的收入增加[1] 零部件销售业绩 - 2024年第一季度零部件销售额为16.8亿美元，较2023年的16.2亿美元增长，主要由欧洲和美国以及加拿大的销售增加[1] 金融服务业绩 - 2024年第一季度金融服务收入为5.09亿美元，较2023年的4.23亿美元增长，主要由组合增长和更高的组合收益率[1] 公司财务状况 - 2024年第一季度净收入为12亿美元（每股2.27美元），较2023年的7.33亿美元（每股1.40美元）增长[1] - 公司2024年第一季度的现金及现金等价物减少了9.784亿美元，主要用于提供流动性并保护资本[1] - 公司2024年第一季度的投资活动中，现金使用额增加至5.261亿美元，主要由于零售贷款和融资租赁净发行增加[1] 预测展望 - 2024年卡车行业重型零售销售预计在美国和加拿大为25-29万辆，较2023年的29.7万辆下降[1] - 2024年卡车零部件销售预计比2023年增长4-8%[1] - 2024年平均收益资产预计比2023年增长3-5%[1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收87.4亿美元，净利润12亿美元，与去年第一季度调整后净利润11.8亿美元相当 [5] - 第一季度卡车零部件及其他业务毛利率为19%，预计第二季度毛利率在18% - 18.5%之间 [5][24] - PACCAR Parts第一季度实现创纪录的季度税前收入4.56亿美元，比2023年第一季度的4.39亿美元增长6%；2024年季度零部件收入增至16.8亿美元 [22] - PACCAR Financial第一季度税前收入为1.14亿美元，与2023年第四季度相当 [9][22] - 第一季度实现行业领先的投资资本回报率28% [25] - 2024年计划资本投资在7 - 7.5亿美元之间，研发费用在4.6 - 5亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第一季度交付48100辆卡车，预计第二季度交付约48000辆 [24] - Kenworth和Peterbilt第一季度市场份额为30.3%，高于去年同期的27% [6] - 中型市场方面，新的Kenworth和Peterbilt车型使其一季度合并市场份额增至17%，预计今年中型市场规模约为10万辆 [23] - 在巴西，DAF第一季度市场份额达到创纪录的10.7%，而去年同期为8.6% [23] 零部件业务 - PACCAR Parts第一季度零部件毛利率为32.5%，预计第二季度零部件销售将在上年创纪录表现的基础上增长4% - 6% [24] 金融服务业务 - PACCAR Financial Services第一季度受益于出色的投资组合质量，税前收入为1.14亿美元，二手车价格已恢复正常 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计今年美国和加拿大8级卡车市场规模在25 - 29万辆之间 [23] - 预计2024年欧洲16吨以上卡车市场规模在26 - 30万辆之间 [23] - 预计今年南美16吨以上卡车市场规模在10.5 - 11.5万辆之间 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 去年第三季度宣布成立商用车电池合资企业，位于密西西比州的21吉瓦时工厂预计本季度开工建设，公司预计未来几年将在该工厂投资6 - 9亿美元，以生产具有成本效益的商用车电池 [7] - 正在投资建设位于密西西比州哥伦布的新发动机再制造工厂和新电池合资企业 [10] - 继续投资关键技术和创新项目，包括清洁柴油内燃机、电池和氢电动动力系统、先进驾驶辅助系统和新的联网车辆服务 [25] - 投资扩大制造产能，包括Kenworth、Peterbilt、PACCAR墨西哥以及巴西和欧洲的DAF工厂的扩建 [25] - PACCAR Parts在全球拥有19个零部件配送中心，并正在德国建设一个新的配送中心，预计今年开业 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国GDP预计今年增长2.4%，劳动力市场有韧性，消费者支出健康；职业领域因持续的基础设施投资而保持强劲，零担市场表现良好，但受到整车运输市场疲软的影响 [22] - 认为2024年市场良好，预计2025年和2026年市场将更加乐观，随着2027年排放周期的临近，市场将更积极 [17] - 公司业务结构更强大，利润率更高，在美国和加拿大的重型和中型市场份额均在增加，对市场发展态势感到满意 [16] 其他重要信息 - 公司库存状况良好，8级卡车库存不到三个月，低于行业水平；强大的职业市场份额使库存有自然增加的节奏 [13] - 公司定价约提高3%，与成本增长相符；卡车业务价格与成本涨幅均为3%，零部件业务价格涨幅为3%，成本涨幅为2% [38][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度按地区划分的交付情况如何？ - 各地区交付情况将与第一季度非常相似，欧洲、北美和其他地区的交付水平大致相近，会有一些变化但差距不大 [27] 问题2: 行业方面触发适度变化的原因是什么？ - 第二季度订单填充情况良好，所有市场基本满单，且已顺利过渡到第三季度 [33] 问题3: 利率上升对新卡车和二手车购买是否有重大影响？ - 高利率使客户租赁卡车成本增加，但新卡车燃油效率提高7% - 12%，可抵消部分高利率支出；从长期历史来看，当前利率处于正常水平，且经济增长预期良好，预计今年市场不错 [55][56] 问题4: 目前定价情况如何？ - 公司定价约提高3%，与成本增长相符；卡车业务价格与成本涨幅均为3%，零部件业务价格涨幅为3%，成本涨幅为2% [38][62] 问题5: 2025年和2026年是否会出现预购情况？ - 考虑到购买周期、卡车使用情况以及客户对排放变化的敏感性，2025年和2026年行业有望迎来强劲增长，但预购启动时间和规模尚不确定 [40] 问题6: 如何看待利润率的结构性改善以及是否会因市场份额和新车型推出而降价？ - 公司团队打造的优质卡车和零部件业务系统带来了结构性更强的利润率；第一季度利润率达19%，第二季度预计在18% - 18.5%之间，公司能够在业务周期各阶段展现出色业绩 [45] 问题7: 如何看待市场周期走势，订单是否触底，产能是否需退出市场订单才会反弹？ - 整车运输行业客户希望保持购买周期，避免库存老化；当前市场处于正常健康的周期 [67] 问题8: 北美经销商库存情况如何？ - 未在文档中明确提及具体回答内容 问题9: 如何解释行业对北美全年发货量的较低预期与公司上半年强劲表现和良好库存水平之间的差异？ - 未在文档中明确提及具体回答内容 问题10: 二季度、三季度和四季度的订单填充率情况如何？ - 未在文档中明确提及具体回答内容 问题11: 职业市场是否对利率波动不敏感，与长途运输市场的差异有多大？ - 高利率使客户租赁卡车成本增加，但新卡车燃油效率提高可抵消部分支出；职业市场方面，Kenworth和Peterbilt在该市场份额超过40%，约占总市场的25%，目前表现异常强劲 [55][58] 问题12: 能否区分卡车原厂和售后市场的价格涨幅，并对剩余三个季度的定价进行评论？ - 卡车业务价格与成本涨幅均为3%，零部件业务价格涨幅为3%，成本涨幅为2%；预计全年价格涨幅大致维持在类似范围 [62] 问题13: 产品战略在预购阶段是怎样的？ - 今年1月Peterbilt推出的新589车型市场表现出色；北美新的中型产品市场份额持续增长，去年年底为14.5%，现已增至17%，且利润率表现强劲；公司将继续开发新卡车、新发动机和新的替代能源能力，以应对即将到来的排放变化和行业监管不确定性 [68][84] 问题14: 随着2027年排放卡车安装基数的增加，零部件市场份额是否会受益于扩大的保修条款？ - 未在文档中明确提及具体回答内容 问题15: 新卡车定价上涨约3%，但计算得出的平均销售价格（ASP）涨幅接近8%，差异是否主要与产品组合有关，美国职业市场的影响有多大？ - 职业市场卡车价格较高，且北美和欧洲的销售组合也是影响因素之一 [75][76] 问题16: 欧洲上半年交付量计划下降约31%，市场预期中点下降18%，且未调整行业预期，如何看待这种情况，是否在清理库存，对欧洲市场全年的看法如何？ - 欧洲卡车市场尤其是中欧和东欧市场疲软，DAF的交付数据已相应调整；新DAF卡车为公司带来了良好的利润率表现和燃油经济性；去年第一季度DAF在欧洲的业绩创纪录，导致同比基数较高；预计市场疲软态势可能会持续全年，但第四季度同比压力会有所缓解 [89] 问题17: 美国和加拿大上半年交付量增长8%，但行业8级卡车市场预计下降9%，中型市场有一定抵消作用，下半年美国和加拿大的生产计划会下降多少？ - 目前正在填充第三季度订单，第四季度情况难以预测，但从订单 intake、卡车性能和利润率表现来看，预计全年市场前景乐观 [93] 问题18: 客户对下一代卡车成本上升的反馈如何，对嵌入式延长保修的重视程度如何？ - 客户会密切关注成本，希望稳定下单，避免新排放周期引入带来的干扰，这将推动2025年和2026年的购买需求 [104] 问题19: 预计全年平均报告的ASP涨幅会比价格涨幅略高，是否是因为产品组合的影响？ - 是的，产品组合因素将贯穿2024年，导致ASP涨幅高于价格涨幅 [100]

业绩总结 - PACCAR在2023年的收入为351亿美元，净收入为46亿美元，平均股息收益率为5.3%[18] - PACCAR在2023年生产了204,200辆卡车[75] - PACCAR在2023年实现销售额为84.74亿美元，净收入为11.95亿美元，调整后的净收入为11.95亿美元，调整后的收入回报率为13.7%[196] - PACCAR的运营现金流在过去五年平均为31亿美元，过去20年年均增长9%[119] 用户数据 - PACCAR的卡车和其他产品占总收入的77%，零部件占18%，金融服务占5%[40] - PACCAR在2023年交付了48,100辆新卡车，较2022年的51,100辆有所下降[196] - PACCAR在2023年拥有约40%的美国和加拿大职业市场份额[169] 财务表现 - PACCAR的金融服务部门收入为18亿美元，融资和租赁组合包括233,000辆卡车和拖车，资产总额为210亿美元[18] - PACCAR的投资资本回报率（ROIC）在过去五年内平均为24%，2023年的ROIC为37.8%[56] - PACCAR Parts在2023年的税前利润为4.56亿美元，过去20年的销售年复合增长率为9%，利润年复合增长率为14%[160][199] - PACCAR Parts在2023年实现了64.1亿美元的销售额，税前利润为17亿美元[160] 新产品与技术研发 - PACCAR的MX-13发动机可提供高达510马力和1,850磅-英尺的扭矩[74] - PACCAR与Aurora的战略合作预计将在未来几年交付使用Aurora Driver的Kenworth T680和Peterbilt 579卡车[152] - PACCAR与Platform Science的合作将为客户提供实时数据和第三方应用程序的访问[173] 运营效率 - PACCAR的库存周转率在行业中最高，得益于PACCAR生产系统、精益生产和六西格玛管理[52] - PACCAR的卡车销售不仅产生销售利润，还带来零部件和融资利润，显示出其商业模式的强大[55] - PACCAR的运营现金流强劲，支持了对新Kenworth和Peterbilt 5-7级卡车及PACCAR MX-13和MX-11发动机工厂的投资[138]

财务表现 - PACCAR在2024年第一季度取得了出色的财务表现，营收达到87.4亿美元，净利润为12亿美元[1] - PACCAR Inc 2024年第一季度销售和营收总额为8744.3百万美元，较2023年同期增长3.2%[13] 零部件业务 - PACCAR零部件业务实现了创纪录的营收和利润，零部件营收达到16.8亿美元，税前利润为4.558亿美元[2] 金融服务部门 - PACCAR金融服务部门在2024年第一季度取得了良好的利润，税前利润为1.139亿美元，创下了509.3亿美元的营收[6] 投资和支出 - PACCAR在过去十年中投资了79亿美元用于设施、产品和技术，2024年第一季度资本支出为1.643亿美元，研发支出为1.055亿美元[6] 市场销售情况 - PACCAR Inc 2024年第一季度卡车销售额为6541.0百万美元，较2023年同期增长1.9%[13] - PACCAR Inc 2024年第一季度美国和加拿大市场销售额为5674.6百万美元，较2023年同期增长12.4%[13] - PACCAR Inc 2024年第一季度欧洲市场销售额为1805.0百万美元，较2023年同期下降20.7%[13] 其他 - PACCAR Inc 2024年第一季度新卡车交付量为48100辆，较2023年同期下降6%[13] - 公司利用非GAAP指标评估业绩，认为这些指标允许投资者和管理层通过排除不代表基础运营趋势的重大非经常性费用来评估运营趋势[16] - PACCAR Inc 2023年第一季度因EC相关索赔而产生的税前费用为600.0百万美元[15] - PACCAR Inc 2023年第一季度调整后的非GAAP净收入为1180.3百万美元，每股摊薄调整后的非GAAP净收入为2.25美元[17]