财务业绩 - 全球净销售和收入为87.72亿美元，较2023年的88.81亿美元略有下降，主要由于卡车收入下降，部分被零件和金融服务收入的增加所抵消[184] - 卡车收入为65.78亿美元，较2023年的68.35亿美元下降，主要反映了欧洲市场的收入下降[184] - 零件销售为16.64亿美元，较2023年的15.99亿美元增加，主要由于各市场销售的增加[184] - 金融服务收入为5.098亿美元，较2023年的4.398亿美元增加，主要由于投资组合增长和收益率上升带来的利息收入增加[184] - 净利润为11.226亿美元，较2023年的12.211亿美元下降[184] - 资本投资为2.196亿美元，较2023年的1.791亿美元增加[184] - 研发费用为1.171亿美元，较2023年的1.013亿美元增加[184] 业务拓展 - 在南美洲新建了一个80,000平方英尺的零件配送中心，并在德国新建一个240,000平方英尺的零件配送中心[186] - 与Cummins、戴姆勒卡车和EVE Energy合资成立了美国电池制造合资企业Amplify Cell Technologies，并开始在密西西比州马歇尔县建设21吉瓦时电池工厂[187] 金融服务 - 金融服务部门在2024年上半年发行了17.1亿美元的中期票据以支持新业务量和偿还到期债务[189] - 新贷款和租赁业务额为19.15亿美元，较2023年同期19.30亿美元下降1%[227] - 2024年上半年新贷款和租赁业务额为34.35亿美元，较2023年同期33.43亿美元增长3%，主要由于美国市场设备租赁业务量增加[227] - 2024年第二季度和上半年金融服务分部收入分别为5.10亿美元和10.19亿美元，较2023年同期增长16%和18%，主要由于资产组合增长和收益率上升[229] - 2024年第二季度和上半年金融服务分部税前利润分别为1.12亿美元和2.25亿美元，较2023年同期下降23%，主要由于二手车处置亏损增加和租赁业务利润下降[230] - 公司在资产负债表上列示的二手车存货为3.87亿美元，主要来自到期租赁车辆和收回车辆[231] - 2024年第二季度和上半年公司二手车处置亏损分别为1360万美元和2450万美元，其中多台交易亏损分别为740万美元和1800万美元[232][233] - 2024年第二季度和上半年平均贷款和租赁资产分别增加14%和15%，主要由于美国和加拿大市场的增长[236][238] - 2024年第二季度和上半年平均融资成本分别上升至4.8%和4.7%，主要由于各市场债务成本上升[236][238] - 2024年第二季度和上半年利息和费用收入分别增加79.3百万美元和174.7百万美元，主要由于平均资产规模增加和收益率上升[236][238] - 2024年第二季度和上半年利息和其他借款费用分别增加57.0百万美元和123.2百万美元，主要由于平均债务规模增加和融资成本上升[236][238] - 平均金融应收款项增加30.5亿美元(不包括外汇影响),使前六个月的利息和费用收入增加1.1亿美元,主要由于贷款、融资租赁和经销商批发余额增加所致[239] - 平均债务余额增加22.8亿美元(不包括外汇影响),使前六个月的利息和其他借款费用增加5260万美元,反映了贷款、融资租赁和经销商批发应收款组合增长对资金需求的增加[239] - 更高的投资组合收益率(2024年为7.3%,2023年为6.4%)使利息和费用收入增加6090万美元,主要由于所有市场的利率上升[239] - 更高的借款利率(2024年为4.7%,2023年为3.5%)使利息和其他借款费用增加6970万美元,主要由于所有市场的债务市场利率上升[239] - 经营租赁、租赁和其他收入以及折旧和其他费用的主要变动因素包括二手车销量增加、租赁资产回收的结果、平均经营租赁资产减少、收入和成本per资产的变化等[241][242][244][246] - 2024年上半年金融服务SG&A费用增加至7980万美元,主要由于工资和相关费用、专业费用以及墨西哥比索等外汇折算影响增加[247][248] - 公司在第二季度修改了23.0百万美元、第四季度修改了35.0百万美元、第二季度修改了16.8百万美元的逾期30天以上的账户[259] - 如果这些账户未被修改且未继续付款,零售贷款和租赁账户逾期30天以上的比例将为:美国和加拿大1.1%、欧洲1.5%、墨西哥、澳大利亚、巴西和其他地区1.9%、全球1.4%[259] - 公司金融服务业务的年化税前平均资产收益率在2024年第二季度为2.1%,2023年同期为3.2%[261] - 2024年前六个月,金融服务业务的年化税前平均资产收益率为2.2%,2023年同期为3.3%[261] 其他业务 - 2024年第二季度,其他业务收入为2.7百万美元,2023年同期为亏损6.5百万美元,主要由于公司费用降低[263] - 2024年前六个月,其他业务收入为0.4百万美元,2023年同期为亏损618.2百万美元,主要由于2023年第一季度的欧盟相关费用[263] - 2024年第二季度和前六个月,投资收益分别增加至95.8百万美元和181.3百万美元,主要由于各地区市场利率上升

文章核心观点 - 2024年第二季度PACCAR公司综合营收下降，每股收益未达预期且同比下滑，各业务板块表现有差异，同时公司宣布季度股息 [1][3] 营收情况 - 综合营收（含卡车和金融服务）为87.7亿美元，低于2023年同期的88.8亿美元 [1] - 卡车、零部件及其他业务销售额为82.6亿美元 [1] - 金融服务业务营收为5.098亿美元，高于去年同期的4.398亿美元和预期的5.075亿美元 [2] - 卡车业务营收为65.7亿美元，低于去年同期的68亿美元但高于预期的65.4亿美元 [4] - 零部件业务营收为16.6亿美元，高于去年同期的15.9亿美元，未达预期的16.8亿美元 [10] - 其他业务销售额为2020万美元 [5] 利润情况 - 金融服务业务税前收入降至1.112亿美元，低于去年同期的1.447亿美元和预期的1.423亿美元 [2] - 公司每股收益为2.13美元，未达预期的2.15美元且低于去年同期的2.33美元 [3] - 卡车业务税前收入为8.373亿美元，未达预期的8.462亿美元，同比下降11.6% [4] - 零部件业务税前收入为4.138亿美元，低于去年同期的4.193亿美元，但高于预期的3.848亿美元 [10] 费用情况 - 2024年第二季度销售、一般及行政费用微升至1.835亿美元，高于去年同期的1.819亿美元 [5] - 研发费用为1.171亿美元，高于去年同期的1.013亿美元 [5] 其他情况 - 公司宣布每股30美分的季度股息，将于9月5日支付给8月15日登记在册的股东 [6] - 截至2024年6月30日，公司现金及可交易债务证券为78亿美元，而2023年12月31日为8660万美元 [11] - 2024年资本支出预计在7.25 - 7.75亿美元之间，研发费用预计在4.6 - 5亿美元之间 [12] 行业相关 - 汽车市场中本田（HMC）、艾里逊变速箱（ALSN）和博格华纳（BWA）排名较好，HMC为强力买入评级，ALSN和BWA为买入评级 [7] - ALSN 2024年和2025年每股收益预计同比分别增长4%和12.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为14.3% [8] - HMC 2025财年和2026财年每股收益预期在过去七天均上调4美分，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为66.6% [14] - BWA 2024年和2025年每股收益预计同比分别增长8%和14.6%，过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，平均超预期幅度为10.3% [15] - PACCAR目前为卖出评级 [13]

业绩总结 - PACCAR在2023年总收入为351亿美元，净收入为46亿美元[15] - 卡车及其他业务收入为269亿美元，零部件收入为64亿美元，金融服务收入为18亿美元[15][9] - PACCAR的净收入占收入的比例为13%[49] - PACCAR的净收入每辆卡车为22,500美元[64] - PACCAR在2023年生产了204,200辆卡车，2014年至2023年间共生产超过160万辆卡车[42] 用户数据与市场表现 - PACCAR在北美和欧洲市场的市场份额持续增长，推动了收入和净收入的长期增长[45] - PACCAR在南美、欧洲、澳大利亚和美国及加拿大的16吨以上市场份额自2003年以来增长至32%[152] - PACCAR的PACCAR MX-13发动机在欧洲生产超过676,000台，在北美安装超过324,000台[109] 财务健康与股东回报 - PACCAR自1941年以来每年均支付股息，过去10年的季度股息年均增长率为7%[68] - PACCAR的股息收益率在过去十年平均为3.8%[76] - PACCAR的销售和管理费用占销售额的比例显著低于同行，显示出强大的财务纪律[55] - PACCAR在过去五年中，运营现金流平均为31亿美元，过去20年年均增长9%[106] 研发与未来展望 - PACCAR在过去十年投资了78亿美元于资本项目、新产品和技术[106] - PACCAR计划在2027年开始生产21 GWh容量的锂铁磷电池，投资额为20亿至30亿美元[126] - 2024年北美市场预计将有240,000至280,000台卡车销售[97] 运营与物流 - PACCAR的库存周转率在行业中最高，反映出其精益生产和六西格玛管理的成效[51] - PACCAR零部件税前收入为4.14亿美元[175] - PACCAR零部件收入和利润增长主要得益于行业领先的物流运营和强劲的发动机零部件需求[180] 环境与社会责任 - PACCAR在环境实践方面获得了“A-”评级，目标是到2030年减少35%的范围1和2的碳排放[174] - PACCAR的S&P ESG评分在同行公司中排名前16%[174]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了优秀的第二季度收入88亿美元和净利润11.2亿美元 [8] - PACCAR零件业务第二季度收入增加到17亿美元,毛利率达到30.3% [8] - PACCAR金融业务实现了1.11亿美元的良好税前利润 [9] - 卡车、零件和其他业务毛利率在第二季度达到18%,非常强劲 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在美国和加拿大市场,专业车型(Peterbilt和Kenworth)保持强劲,占据市场领先地位 [10] - 中型卡车市场需求也保持强劲,Kenworth和Peterbilt前六个月的市场份额从去年同期的12.8%增加到17.3% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲经济和卡车市场今年较为疲软,但DAF高端新车为客户提供最新技术和最佳运营效率 [12] - 南美是PACCAR地理增长的一个地区,DAF巴西前六个月的市场份额从去年同期的9.2%增加到10.3% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在扩大全球制造能力,对未来充满信心 [13] - 公司与康明斯、戴姆勒卡车和EVE Energy成立的电池合资企业Amplify Cell Technologies正在建设新工厂 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为美国和加拿大的专业车型和中型卡车市场需求保持强劲 [10][11] - 欧洲市场较为疲软,但DAF高端新车表现良好 [12] - 南美市场是公司地理增长的一个重点区域 [13] 其他重要信息 - 公司计划2024年的研发投资为4.6亿美元至4.8亿美元,资本投资为7.25亿美元至7.75亿美元,以支持产能扩张和技术创新 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Volkmann 提问** 对于公司不断增加的研发和资本支出,是否存在监管政策变化的风险 [19] **Preston Feight 回答** 公司有很多值得投资的好项目,包括排放技术和提高车辆运营效率等,不太可能出现监管大幅变化,最多是时间上的调整 [20][21] 问题2 **Steven Fisher 提问** 第三季度17%的卡车、零件和其他业务毛利率是否存在一次性因素 [24] **Preston Feight 回答** 主要是由于欧洲的季节性停产以及运输公司运费偏低的影响 [25][26] 问题3 **Tami Zakaria 提问** 第三季度交付量预期下调的原因 [32][33] **Preston Feight 回答** 专业车型市场仍然强劲,但运输公司运费偏低拖累了整体市场 [33][34]

文章核心观点 - 尽管面临一些挑战,但Paccar股票看起来很便宜 [1] - Paccar公司第二季度营收和利润表现出色,但利润同比下降8.6% [2][3][4] - 公司市场份额大幅提升,达到31.5% [5] - 公司预计未来一年内美加Class 8大卡车市场将下降15% [6][7] - 但Paccar股票目前估值较低,股息率高达4%,可能是一个不错的买入机会 [8] 公司表现 - 第二季度营收达88亿美元,超出分析师预期 [3] - 每股收益2.13美元,略低于预期2.14美元 [3] - 年初至今每股收益达4.40美元,同比增长18% [5] - 公司在Class 8大卡车市场的份额达到31.5% [5] 行业趋势 - 预计未来一年内美加Class 8大卡车市场将从305,000辆下降至260,000辆,下降15% [6][7] - 尽管市场整体下滑,但Paccar公司仍能通过提升市场份额来实现业绩增长 [7]

文章核心观点 - 分析Paccar季度财报表现及股价走势，探讨未来股价走向，提及同行业Fox Factory Holding业绩预期 [1][4][5] Paccar公司情况 财务表现 - 2024年二季度每股收益2.13美元，未达Zacks共识预期2.15美元，去年同期为2.33美元 [1] - 2024年二季度营收82.6亿美元，未达Zacks共识预期0.58%，去年同期为84.4亿美元 [10] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期，三次超越共识营收预期 [3][10] 股价表现 - 年初至今，Paccar股价上涨约11.7%，而标准普尔500指数上涨16.7% [4] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.99美元，营收78.2亿美元；本财年共识每股收益预期为8.35美元，营收322.9亿美元 [6] - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [12] Fox Factory Holding公司情况 业绩预期 - 预计8月1日公布2024年二季度财报，营收预计为3.4658亿美元，同比下降13.5% [7][8] - 预计本季度每股收益0.34美元，同比下降71.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [14] 过往表现 - 本季度财报盈利惊喜为 - 0.93%，上一季度实际每股收益2.27美元，高于预期的2.17美元，盈利惊喜为4.61% [9] 行业情况 - Zacks汽车 - 国内行业目前在250多个Zacks行业中排名后21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [13]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度公司净收入11.2亿美元（摊薄后每股2.13美元），去年同期为12.2亿美元（摊薄后每股2.33美元）；净销售和金融服务收入87.7亿美元，去年同期为88.8亿美元[3] - 2024年上半年公司净收入23.2亿美元（摊薄后每股4.40美元），去年同期为19.6亿美元（摊薄后每股3.73美元）；净销售和金融服务收入175.2亿美元，去年同期为173.5亿美元[18] - 2023年上半年净利润为19.55亿美元，调整后净利润（非GAAP）为24.014亿美元[39] - 2024年6月30日现金及有价证券为78.038亿美元，较2023年12月31日的86.593亿美元有所下降[45] - 2024年上半年净利润为23.179亿美元，高于2023年同期的19.55亿美元[47] - 2024年上半年经营活动提供的净现金为19.09亿美元，高于2023年同期的16.603亿美元[47] - 2024年上半年投资活动使用的净现金为15.698亿美元，高于2023年同期的10.447亿美元[47] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为15.793亿美元，高于2023年同期的1.986亿美元[47] - 2024年上半年现金及现金等价物净减少13.102亿美元，而2023年同期为增加4.55亿美元[47] - 2024年上半年卡车销售额为131.188亿美元，略低于2023年同期的132.413亿美元[49] - 2024年上半年税前利润为29.953亿美元，高于2023年同期的24.875亿美元[49] 全球卡车交付量数据 - 2024年第二季度全球卡车交付量48400辆[4] 市场份额数据 - 2024年上半年DAF Brasil在16吨以上卡车细分市场的市场份额为10.3%，去年同期为9.2%[8] - 2024年Peterbilt和Kenworth在8级卡车市场的上半年合并市场份额为31.5%，去年同期为27.7%[22] PACCAR Parts业务线数据关键指标变化 - 2024年第二季度PACCAR Parts税前收入4.138亿美元，去年同期为4.193亿美元；收入16.6亿美元，去年同期为16亿美元[9] - 2024年上半年PACCAR Parts税前利润8.696亿美元，去年同期为8.579亿美元；收入33.4亿美元，去年同期为32.2亿美元[9] PACCAR Financial Services业务线数据关键指标变化 - 2024年第二季度PACCAR Financial Services税前收入1.112亿美元，去年同期为1.447亿美元；收入5.098亿美元，去年同期为4.398亿美元[11] - 2024年上半年PACCAR Financial Services税前收入2.251亿美元，去年同期为2.935亿美元；发行了17.1亿美元中期票据[11] 公司投资与研发预算 - 今年公司资本投资预计在7.25 - 7.75亿美元之间，研发费用预计在4.6 - 4.8亿美元之间[26] 公司业务合作与建设 - 第二季度，公司与Cummins、Daimler Truck和EVE Energy完成美国电池制造合资企业组建，并开始建设21吉瓦时电池工厂，预计2027年投产[41]

文章核心观点 介绍多家汽车行业公司2024年第二季度财报发布时间、盈利预测及相关情况，分析PACCAR盈利不确定性及各业务表现和投资计划[1][9][15] 各公司财报发布时间 - 艾里逊变速箱（ALSN）将于7月25日公布2024年第二季度财报 [1] - 帕卡公司（PCAR）将于7月23日开盘前公布2024年第二季度财报 [9] - 康明斯（CMI）将于8月1日公布2024年第二季度财报 [4] - 奥什科什公司（OSK）将于7月31日公布2024年第二季度财报 [6] 各公司盈利预测 艾里逊变速箱（ALSN） - Zacks一致预期该季度每股收益2.03美元、营收7.9亿美元 [1] - 过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度14.3% [1] - 盈利预期ESP为+0.25%，Zacks排名第2 [1] 帕卡公司（PCAR） - Zacks一致预期该季度每股收益2.14美元、营收83.3亿美元 [9] - 过去60天该季度每股收益一致预期未变，较去年同期下降8%，季度营收同比降1.3% [10] - 过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度12.3% [11] - 盈利预期ESP为+1.17%，因最准确估计比Zacks一致预期高3美分 [16] - Zacks排名第4（卖出） [2] 康明斯（CMI） - Zacks一致预期该季度每股收益4.85美元、营收83亿美元 [8] - 过去四个季度一次超盈利预期、三次未达预期，平均负超预期幅度1.1% [8] - 盈利预期ESP为+0.53%，Zacks排名第3 [4] 奥什科什公司（OSK） - Zacks一致预期该季度每股收益3美元、营收28亿美元 [7] - 过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度39% [7] - 盈利预期ESP为+1.97%，Zacks排名第3 [6] 帕卡公司业务表现预测 卡车业务 - 2024年第二季度预计交付约4.8万辆卡车，低于2023年同期5.19万辆 [12] - 预计卡车销售营收因销量同比下降约4.5%，卡车部门税前收入同比降10.8% [12] 零部件业务 - 预计2024年第二季度零部件销售营收16.2亿美元，同比增长4.6% [13] 金融服务业务 - 预计2024年第二季度金融服务部门营收约5.075亿美元，同比增长15.4% [13] 帕卡公司投资计划 - 2024年计划在资本项目投资7 - 7.5亿美元，高于2023年6.98亿美元 [14] - 计划研发投入4.6 - 5亿美元，高于2023年4.11亿美元 [14]

文章核心观点 - 公司最新交易日的股价为109.21美元,较前一交易日上涨0.29% [1] - 公司股价在过去一个月内上涨1.1%,但低于行业平均涨幅22.9%和标普500指数4.43%的涨幅 [2] - 公司预计将于2024年7月23日公布季度财报,预计每股收益为2.14美元,同比下降8.15%;预计收入为83.3亿美元,同比下降1.29% [3] - 全年来看,公司预计每股收益为8.35美元,同比下降13.11%;收入为323.5亿美元,同比下降2.89% [4] 行业分析 - 公司所属的汽车-国内行业目前在250多个行业中排名第187位,属于较弱的行业 [10][11] - 该行业的平均市盈率为12.08倍,而公司的市盈率为13.04倍,处于溢价水平 [8] - 公司的市盈率增长比率(PEG)为1.3,高于行业平均水平1.25 [9] 投资评级 - 分析师对公司的预测盈利有所下调,过去一个月下调0.14% [5][7] - 公司目前被评为Zacks Rank 4(卖出)评级 [7]

文章核心观点 - 文章分析了帕卡公司（Paccar）的业务模式、财务状况和市场表现，认为该公司虽处于周期性市场，但凭借多元化业务和高利润率表现出色，虽看好公司但因当前股价缺乏足够安全边际，建议等待股价回调再投资 [2][31] 公司业绩表现 - 过去五年公司股价总回报率接近160%，跑赢标普500指数的略超100% [2] - 2004 - 2023年公司收入从约110亿美元增至超350亿美元，增长超两倍 [5] - 2024年第一季度零部件业务税前收入达4.56亿美元，同比增长6%，收入为16.8亿美元 [8] - 2024年第一季度交付约4.8万辆卡车，预计第二季度交付量相近，较2023年第二季度的5.19万辆下降7% [11] - 2024年公司净收入约9亿美元，去年为46亿美元，过去十二个月超50亿美元 [25] 公司业务模式 - 公司收入来源包括卡车销售、零部件和金融服务，零部件业务占比超18% [8] - 产品组合中，工程车辆市场份额在美国约40%，受益于基础设施支出，价格较高有助于增加利润 [10] - 公司零部件业务是优势，全球有19个配送中心并扩展服务网络，第一季度利润率约19% [28] 公司盈利原因 - 公司通过提高内部效率和产品质量增加单车盈利能力，1995 - 2023年销量复合年增长率3.7%，单车净利润复合年增长率7% [20] - 零部件业务过去20年销售复合年增长率9%，税前利润复合年增长率14% [21][27] - 公司无制造债务，仅金融服务有债务，第二季度利润率预计在18% - 18.5% [29][30] 公司前景预测 - 分析师预测公司收入高于市场共识，预计净收入利润率13.5%，每股收益2.22美元，高于市场共识0.08美元 [12] - 采用现金流折现法预测未来五年，目标价接近115美元，当前股价109美元，建议等待股价回调再投资 [31]