文章核心观点 - 投资者在汽车国内行业选股时可考虑帕卡（PCAR）和特斯拉（TSLA），基于盈利前景和估值指标，帕卡是更优价值选择 [1][7] 选股方法 - 发现优质价值机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别的高评级，Zacks排名针对盈利预期修正趋势积极的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 公司Zacks排名情况 - 帕卡和特斯拉目前的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），帕卡盈利前景改善可能强于特斯拉 [3] 风格评分系统价值类别评估指标 - 风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - 帕卡的预期市盈率为14.14，特斯拉为129；帕卡的PEG比率为2.78，特斯拉为7.55 [5] - 帕卡的市净率为3.10，特斯拉为19.38；帕卡价值评级为A，特斯拉为D [6]

文章核心观点 - 财报季来临可借此评估上一财季 分析师专注长期增长和股息增长投资 注重盈利能力 [1] 投资策略 - 关注美欧股市 寻找被低估股票和高质量股息增长公司以获取现金再投资 [1] - 认为盈利能力比低估值更能带来收益 重视利润率、自由现金流稳定性和增长以及投资资本回报率 [1] - 在自身能力范围内研究股票 发现高质量公司会深入研究 [1]

公司评级与股价预测 - BofA Securities分析师Michael Feniger将PACCAR Inc (PCAR)的评级从中性上调至买入 并将目标价从116美元上调至121 50美元 [1] - PACCAR股价在2024年表现不佳 主要受定价和生产问题影响 但预计2025年卡车市场将出现复苏迹象 并在2026年实现增长 [1] - 分析师预计PACCAR将成为少数几家在明年报告新峰值每股收益(EPS)的原始设备制造商(OEM)之一 [1] 行业前景与市场动态 - 尽管所有机械市场都面临供需失衡 但卡车市场可能率先恢复平衡 原因包括排放标准变化前的预防性购买 二手卡车库存稳定以及市场指标改善 [2] - 第三方行业预测显示 2025年卡车产量将下降3% 随后在2026年增长11%至35 35万辆 [3] - 分析师预计 随着货运条件改善和客户在EPA27实施前购买卡车 PACCAR将在2026年报告新的峰值EPS 达到10 25美元 比市场共识高出1美元 [3] 公司财务与股东回报 - 预计到2026年 PACCAR的股息收益率将超过5% 成为该行业最高 在10年期收益率上升的背景下提供有吸引力的回报 [4] - 截至周二收盘 PACCAR股价上涨2 14%至110 48美元 [4]

文章核心观点 - 介绍帕卡公司（Paccar）股价表现、即将公布的财报预期、分析师评级、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][5] 股价表现 - 帕卡公司最新交易收盘价为108.50美元，较前一日下跌0.97%，表现逊于标准普尔500指数当日0.16%的涨幅，道琼斯指数上涨0.25%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.06% [1] - 过去一个月，公司股价下跌5.04%，跑输汽车轮胎卡车板块2.03%的跌幅和标准普尔500指数2.8%的跌幅 [1] 财报预期 - 公司计划于2025年1月28日公布财报，预计每股收益1.67美元，同比下降38.15%，最新共识预测营收为74.1亿美元，较上年同期下降13.78% [2] 分析师评级 - 分析师对公司的预测修正通常反映短期业务趋势，积极的修正表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [3] - 扎克斯评级系统根据预测修正情况对股票进行评级，从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为25% [4][5] - 过去一个月，扎克斯共识每股收益预测保持稳定，帕卡公司目前扎克斯评级为2（买入） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.11，与行业平均水平持平 [6] - 公司目前PEG比率为1.76，截至昨日收盘，美国汽车行业平均PEG比率为1.69 [7] 行业排名 - 美国汽车行业是汽车轮胎卡车板块的一部分，目前扎克斯行业排名为39，位居250多个行业前16% [8] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股的平均扎克斯评级来评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，PACCAR（PCAR）是受关注的价值股，多项估值指标显示其可能被低估且盈利前景良好 [1][3][7] 公司研究 - PACCAR（PCAR）目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [3] - PCAR的PEG比率为1.69，低于行业平均的3.57，过去一年最高1.90，最低1.05，中位数1.63 [4] - PCAR的P/B比率为2.95，低于行业平均的7.16，过去一年最高4.10，最低2.71，中位数3.23 [5] - PCAR的P/CF比率为10.23，低于行业平均的31.57，过去52周最高11.84，最低8.17，中位数9.79 [6] 行业研究 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方式，价值投资者会使用多种估值指标 [2] - 公司开发风格评分系统，价值投资者可关注“价值”类别 [3]

公司股价表现 - 交易日前卡车制造商股价过去一个月下跌10.16%，跑输汽车轮胎卡车板块12.47%的涨幅和标准普尔500指数0.22%的涨幅 [1] - 公司最新交易日收盘价为105.18美元，较上一交易日上涨0.46%，跑输标准普尔500指数1.1%的日涨幅 [2] 公司财务预测 - 扎克斯共识预测公司整个财年每股收益7.98美元，收入316.1亿美元，较前一年分别下降16.96%和5.12% [3] - 分析师预计公司2025年1月28日公布的财报中每股收益1.67美元，同比下降38.15%，预计收入74.1亿美元，较去年同期下降13.78% [8] 公司估值指标 - 公司目前远期市盈率为13.12，高于行业平均的11.61，相对溢价交易 [5] - 公司目前PEG比率为1.64，昨日收盘时国内汽车行业平均PEG比率为1.73 [11] 公司投资评级 - 扎克斯评级系统中公司目前评级为4（卖出），过去一个月扎克斯共识每股收益估计保持不变 [10] 行业排名情况 - 国内汽车行业属于汽车轮胎卡车板块，当前扎克斯行业排名为164，处于所有250多个行业的后35% [6] - 扎克斯行业排名按各行业内公司平均扎克斯排名从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [12] 投资建议相关 - 研究表明估计修订与近期股价走势直接相关，投资者可利用扎克斯排名模型把握机会 [4] - 投资者应关注分析师对公司预测的最新变化，向上修订估计表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [9]

公司表现 - 公司股价在最近一个交易日收盘时为$118.41，较前一交易日上涨1.34%，超过了S&P 500指数的0.61%涨幅，以及道琼斯指数的0.69%涨幅，但低于纳斯达克指数的1.31%涨幅 [1] - 公司股价在过去一个月内上涨了8.12%，表现落后于Auto-Tires-Trucks行业的22.95%涨幅，但优于S&P 500指数的5.79%涨幅 [1] - 公司即将发布的财报中，每股收益（EPS）预计为$1.67，较去年同期下降38.15%，营收预计为$74.1亿美元，较去年同期下降13.78% [2] - 全年来看，分析师预计公司每股收益为$7.98，营收为$316.1亿美元，分别较去年下降16.96%和5.12% [3] - 公司目前的Zacks Rank为3（Hold），Zacks Consensus EPS估计在过去一个月内下降了0.31% [6] 估值分析 - 公司目前的Forward P/E比率为14.65，高于其行业平均的12.7 [7] - 公司的PEG比率为1.83，略低于Automotive - Domestic行业的平均PEG比率1.9 [7] 行业分析 - Automotive - Domestic行业属于Auto-Tires-Trucks行业，目前该行业的Zacks Industry Rank为130，位于所有250+行业的底部49% [8] - Zacks Industry Rank通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究表明，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，比例为2:1 [8]

文章核心观点 - Paccar (PCAR) 在2024年第三季度的财报中，每股收益为$1.85，超出市场预期但同比下降 从$2.34降至$1.85 总收入为$82.4亿美元，同比下降 从$87亿美元降至$82.4亿美元 尽管收入下降，但部分业务表现超出预期，如卡车交付量和部分收入 公司预计2024年的资本支出和研发费用分别为$760-$800百万和$450-$470百万 市场对Paccar的预期在过去一个月内有所下调 [2][3][7][8][9] 财务表现 - 第三季度每股收益为$1.85，超出市场预期$1.82，但同比下降 从$2.34降至$1.85 [2] - 总收入为$82.4亿美元，同比下降 从$87亿美元降至$82.4亿美元 [2] - 卡车业务收入为$60.2亿美元，同比下降 从$66亿美元降至$60.2亿美元，但超出市场预期$59.3亿美元 全球卡车交付量为44,900辆，超出市场预期43,008辆 该业务税前利润为$630.8百万，同比下降34.3%，未达市场预期$703.9百万 [3] - 零部件业务收入为$16.6亿美元，同比增长 从$15.8亿美元增至$16.6亿美元，超出市场预期$16.5亿美元 该业务税前利润为$406.7百万，同比下降 从$412.3百万降至$406.7百万，但超出市场预期$329.1百万 [4] - 金融服务业务收入为$536.1百万，同比增长 从$464.1百万增至$536.1百万，超出市场预期$530百万 该业务税前利润为$106.5百万，同比下降 从$133.8百万降至$106.5百万，未达市场预期$129百万 [5] - 其他销售收入为$19.2百万 销售、一般和管理费用为$144.3百万，同比略增 从$143.6百万增至$144.3百万 研发费用为$115百万，同比增长 从$103.5百万增至$115百万 [6] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司现金及可交易债务证券为$92亿美元，同比增长 从$86.6百万增至$92亿美元 [6] - 公司宣布每股季度股息为$0.30，将于2024年12月4日支付给截至2024年11月13日的股东 [7] 市场预期 - 市场对Paccar的预期在过去一个月内有所下调，共识预期下降了8.07% [8][9] 投资评级 - Paccar目前的平均增长评分为C，动量评分为D，价值评分为B，整体VGM评分为B [10][11] 展望 - 市场对Paccar的预期普遍下调，表明市场预期有所下降 公司目前持有Zacks Rank 3 (Hold)，预计未来几个月股价将持平 [12]

文章核心观点 - Deere & Company任命R. Preston Feight为其董事会成员，Feight目前担任PACCAR Inc的首席执行官，PACCAR是一家全球技术领导者，专注于设计、制造和支持高质量的轻型、中型和重型卡车[1][2] 任命背景 - Feight在PACCAR的领导地位体现在工程、制造、售后服务和金融服务能力的开创性进展上，他强调技术，使PACCAR在先进动力系统（包括柴油、电动和氢燃料电池）以及复杂的驾驶员辅助系统和卡车连接性方面处于领先地位[2] - Deere的董事长兼CEO John C. May表示，Feight的经验与Deere的转型旅程完美契合，他的领导能力和技术背景将对Deere的智能工业运营模式的发展至关重要[3] Feight的职业生涯 - Feight在PACCAR工作了26年，担任过产品规划总监、首席工程师、销售和营销助理总经理、Kenworth Truck Company总经理以及DAF Trucks总裁等职务[3] - 2018年，Feight被任命为PACCAR执行副总裁，并于2019年7月成为CEO[3] - 在加入PACCAR之前，Feight曾在AlliedSignal和Ford担任工程职位[3] 教育背景 - Feight拥有北亚利桑那大学的机械工程学士学位和科罗拉多大学的工程管理硕士学位，他是一名持牌专业工程师和商业卡车司机[4] 董事会组成 - 随着Feight的任命，Deere的董事会成员增加到12人，其中11人是独立（非员工）董事[4] 公司简介 - Deere & Company是全球农业、草坪、建筑和林业设备的领导者，通过技术驱动的产品和服务，帮助客户提高生产力和可持续性，例如John Deere Autonomous 8R Tractor、See & Spray™和E-Power Backhoe等[5] - Deere & Company还通过John Deere Financial提供金融服务[5]

整体销售与收入情况 - 2024年第三季度全球净销售和收入为82.4亿美元，2023年为87亿美元；前九个月全球净销售和收入为257.6亿美元，2023年为260.5亿美元[124][125] - 2024年第三季度净利润为9.721亿美元，2023年为12.3亿美元；前九个月净利润为32.9亿美元，2023年为31.8亿美元[124][125] 各业务板块收入情况 - 2024年第三季度卡车收入为60.3亿美元，2023年为66.4亿美元；前九个月卡车收入为191.5亿美元，2023年为198.8亿美元[124][125] - 2024年第三季度零部件销售为16.6亿美元，2023年为15.8亿美元；前九个月零部件销售为50亿美元，2023年为48亿美元[124][125] - 2024年第三季度金融服务收入为5.361亿美元，2023年为4.641亿美元；前九个月金融服务收入为15.6亿美元，2023年为13.3亿美元[124][125] 各地区市场销量预测 - 2024年美国和加拿大重型卡车零售销量预计为25 - 27万辆，2023年为29.7万辆；2025年预计为25 - 28万辆[128] - 2024年欧洲超过16吨卡车注册量预计为29 - 31万辆，2023年为34.33万辆；2025年预计为27 - 30万辆[128] - 2024年南美重型卡车注册量预计为11 - 12万辆，2023年为10.5万辆；2025年预计在相似范围[128] 业务增长预期 - 2024年PACCAR零部件销售预计增长3 - 5%，2025年可能在2024年基础上再增长3 - 5%[129] - 2024年平均盈利资产预计增长8 - 11%，2025年预计与2024年相当[130] 卡车业务具体情况 - 2024年第三季度公司全球卡车净销售额和收入从2023年的66.4亿美元降至60.3亿美元，前九个月从198.8亿美元降至191.5亿美元[139] - 2024年第三季度和前九个月卡车部门税前收入和税前收入回报率下降，主要因欧洲卡车交付量降低[140] - 2024年第三季度卡车销售毛利率为13.0%，低于2023年同期的16.8%；前九个月为14.6%，低于2023年同期的16.3%[142][143] - 2024年第三季度卡车销售、一般和行政费用降至6190万美元，前九个月降至1.833亿美元，均低于2023年同期[144] - 2024年前九个月美国和加拿大卡车净销售额和收入为121.362亿美元，较2023年增长4%；欧洲为36.993亿美元，下降28%[139] - 2024年第三季度美国和加拿大卡车净销售额和收入为36.693亿美元，较2023年下降8%；欧洲为11.236亿美元，下降28%[139] 零部件业务具体情况 - 2024年第三季度和前九个月，零部件部门收入占比分别为20%，高于2023年的19%[145] - 2024年第三季度公司全球零部件净销售额和收入从15.8亿美元增至16.6亿美元，前九个月从48亿美元增至50亿美元[146] - 2024年第三季度零部件销售毛利率降至30.1%，低于2023年同期的31.5%[147] - 2024年前九个月美国和加拿大零部件净销售额和收入为34.191亿美元，较2023年增长2%；欧洲为10.529亿美元，增长5%[146] - 2024年前九个月净销售额和收入为49.978亿美元，高于2023年同期的48.041亿美元；销售成本和收入为34.507亿美元，高于2023年同期的32.784亿美元；毛利润为15.471亿美元，高于2023年同期的15.257亿美元；零部件毛利率从2023年前九个月的31.8%降至2024年的31.0%[150] - 2024年第三季度零部件SG&A费用增至6250万美元，高于2023年的6140万美元；前九个月增至1.864亿美元，高于2023年的1.786亿美元；占销售额的比例在2024年第三季度和前九个月分别为3.8%和3.7%，2023年分别为3.9%和3.7%[151][152] - 售后市场零部件销量增加5580万美元，相关销售成本增加4490万美元，主要因除美国和加拿大外所有市场销量增加；平均售后市场零部件销售价格使销售额增加1.332亿美元，主要因欧洲、美国和加拿大的价格实现；平均售后市场零部件直接成本增加1.167亿美元，主要因美国和欧洲材料成本上升；仓库和其他间接成本增加1110万美元，主要因工资和相关费用增加；货币换算对销售的影响为增加470万美元[150] 金融服务业务具体情况 - 2024年第三季度新贷款和租赁总额为20.116亿美元，高于2023年的19.016亿美元；前九个月为54.469亿美元，高于2023年的52.441亿美元[152] - 2024年第三季度PFS金融服务在新PACCAR卡车销售中的市场份额为26.9%，高于2023年的23.7%；前九个月为24.2%，高于2023年的23.4%[154] - 2024年第三季度PFS收入增至5.361亿美元，高于2023年的4.641亿美元；前九个月增至15.552亿美元，高于2023年的13.271亿美元[152][155] - 2024年第三季度PFS税前收入降至1.065亿美元，低于2023年的1.338亿美元；前九个月降至3.316亿美元，低于2023年的4.273亿美元[152][156] - 截至2024年9月30日，公司合并资产负债表中金融服务的其他资产中，待售二手卡车净值为4.017亿美元，高于2023年12月31日的3.098亿美元[157] - 2024年第三季度，公司除收回车辆外的二手卡车亏损为1300万美元，而2023年同期为盈利430万美元；与收回车辆相关的二手卡车亏损为200万美元，2023年同期不显著[158] - 2024年前九个月，公司除收回车辆外的二手卡车亏损为3750万美元，而2023年同期为盈利5120万美元；与收回车辆相关的二手卡车亏损为800万美元，2023年同期为240万美元[159] - 2024年第三季度平均金融应收款增加28.6亿美元，使利息和费用增加5380万美元；前九个月增加29.9亿美元，使利息和费用增加1.638亿美元[160][162] - 2024年第三季度平均债务余额增加24.7亿美元，使利息和其他借款成本增加3090万美元；前九个月增加23.5亿美元，使利息和其他借款成本增加8350万美元[160][162] - 2024年投资组合收益率为7.4%（2023年为7.0%），使利息和费用增加2000万美元；前九个月收益率为7.3%（2023年为6.6%），使利息和费用增加8090万美元[160][162] - 2024年借款利率为4.9%（2023年为4.2%），使利息和其他借款费用增加2340万美元；前九个月借款利率为4.7%（2023年为3.7%），使利息和其他借款费用增加9310万美元[160][162] - 2024年第三季度运营租赁、租金及其他收入为2.012亿美元，折旧及其他费用为1.766亿美元；前九个月收入为5.989亿美元，费用为5.305亿美元[163] - 2024年第三季度二手卡车销售使收入增加2170万美元，相关折旧和其他费用增加2200万美元；前九个月使收入增加4740万美元，相关折旧和其他费用增加4950万美元[165][166] - 2024年第三季度平均运营租赁资产减少3.37亿美元，使收入减少3190万美元，相关折旧和其他费用减少2680万美元；前九个月减少3.981亿美元，使收入减少1.189亿美元，相关折旧和其他费用减少1.075亿美元[165][166] - 2024年第三季度金融服务销售、一般及行政费用（SG&A）从2023年同期的3870万美元增至4220万美元；前九个月从2023年的1.109亿美元增至1.22亿美元[168] - 2024年第三季度和前九个月金融服务SG&A占平均盈利资产的年化百分比均为0.8%，2023年同期为0.9%[169] - 2024年第三季度应收账款损失拨备为2240万美元，2023年为620万美元；前九个月2024年为5020万美元，2023年为1410万美元[170] - 2024年前九个月贷款修改后余额增至6.808亿美元，2023年同期为2.363亿美元[173][174] - 2024年9月30日，全球零售贷款和租赁账户逾期30天以上的比例为1.2%，2023年12月31日为1.0%，2023年9月30日为0.8%[175] - 2024年第三季度金融服务的年化平均资产税前回报率为1.9%，2023年同期为2.7%；前九个月2024年为2.1%，2023年为3.1%[176] 其他业务情况 - 2024年第三季度其他SG&A增至1990万美元，2023年为1070万美元；前九个月2024年为6490万美元，2023年为6310万美元[177] - 2024年第三季度其他税前收入为360万美元，2023年为160万美元；前九个月2024年为400万美元，2023年亏损6.166亿美元[178] - 2024年第三季度投资收入增至1.087亿美元，2023年为8080万美元；前九个月2024年为2.9亿美元，2023年为1.925亿美元[179] 税前收入情况 - 2024年第三季度和前九个月国内税前收入下降，主要因卡车业务业绩下滑；2024年前九个月国外税前收入增加，因2023年前九个月有6亿美元的EC相关费用[180] 资产与现金流情况 - 2024年9月30日，现金及现金等价物为68.492亿美元，2023年12月31日为71.817亿美元；有价证券为25.107亿美元，2023年12月31日为18.226亿美元[181] - 2024年前九个月经营活动提供的现金从2023年的30.033亿美元增加1.919亿美元至31.952亿美元，主要因净收入增加1.065亿美元和非现金净收入项目提供的现金增加1.479亿美元[182] - 2024年前九个月投资活动使用的现金从2023年的19.311亿美元增加8.242亿美元至27.553亿美元，主要因可交易证券购买增加、经营租赁设备收购增加和电池制造合资企业出资[183] - 2024年前九个月融资活动使用的现金为7.664亿美元，比2023年提供的1.595亿美元高9.259亿美元，主要因现金股息增加和净借款活动减少[184] 信贷与发行额度情况 - 公司有53亿美元的信贷安排，截至2024年9月30日，47.3亿美元未使用，其中40亿美元为承诺银行信贷额度[185] - 截至2024年9月30日，美国金融子公司PFC的中期票据未偿还总额为71.5亿美元，欧洲金融子公司PACCAR Financial Europe有5.997亿欧元可发行额度[190][191] - 截至2024年9月30日，墨西哥子公司有40.7亿墨西哥比索可发行额度，澳大利亚子公司PFPL Australia的中期票据未偿还总额为7亿澳元[192][193] 资本投资与研发投入 - 2024年公司预计总资本投资为7.6 - 8亿美元，研发投入为4.5 - 4.7亿美元；2025年资本投资预计为7 - 8亿美元，研发投入预计为4.8 - 5.3亿美元[188] 非GAAP财务指标 - 2023年第一季度记录了与欧盟相关索赔的税前费用6亿美元（税后4.464亿美元），用于计算非GAAP财务指标[197] - 2023年经调整的非GAAP净收入为36.299亿美元，经调整的非GAAP摊薄后每股净收入为6.92美元，经调整的非GAAP税后收入回报率为13.9%[198] 风险与不确定性 - 报告包含前瞻性陈述，面临行业销售下滑、竞争压力、法规变化等风险和不确定性[200] 货币换算效应 - 货币换算效应主要体现为巴西雷亚尔、墨西哥比索相对美元贬值，欧元相对美元有升有降[160][162][165][166][168]