文章核心观点 - 拼多多母公司PDD二季度营收增长未达预期且对未来展望悲观致股价下跌，虽当前市盈率低或为买入机会，但鉴于中国市场挑战和利润可能下降投资者需谨慎 [1][4][5] 公司业绩表现 - 二季度营收达134亿美元同比增长86%但低于分析师预期的140.4亿美元 [2] - 调整后营业利润达44.8亿美元同比增长139%，毛利率提升且销售、营销和研发等费用得到控制 [2] - 调整后每股收益为3.20美元高于去年同期的1.45美元且超市场预期的2.73美元 [2] 市场反应 - 消息传出后截至美国东部时间上午11:12股价下跌28%，当日跌幅达29.70% [1] 管理层观点 - 联合首席执行官雷琛称过去几季进展良好但未来挑战多暗示竞争加剧，公司准备接受短期牺牲和盈利能力潜在下降 [3] 未来展望 - 虽未给出本季度和全年具体指引，但财报电话会议暗示竞争压力将加大影响营收增长 [4] - 公司市盈率不到10倍估值低反映投资者对中国市场谨慎态度，此次抛售或为买入机会但投资者需谨慎 [4][5]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

文章核心观点 - 拼多多控股公布令人失望的二季度业绩并警告营收放缓，股价大幅下跌，期权交易员反应强烈，市场情绪出现转变 [1] 公司股价表现 - 拼多多控股股价正迈向有史以来最大单日百分比跌幅，最新报价101.75美元，下跌27.2% [1] - 股价跌至去年11月以来最低水平，自年初以来下跌约30% [1] - 自2023年5月以来首次跌破320日移动平均线 [1] 期权交易情况 - 期权交易员对拼多多控股反应强烈，目前已有13.3万份看涨期权和15.5万份看跌期权成交，是整体日均期权成交量的4.3倍 [1] - 8月30日行权价为95美元的看跌期权最受欢迎，有新的开仓买入头寸 [1] 市场情绪转变 - 拼多多在国际证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克OMX PHLX的50日看涨/看跌期权成交量比率为3.28，高于过去一年91%的读数，意味着过去10周看涨期权的买入速度比平时快得多，当前看跌倾向情绪代表了期权市场的转变 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入达到970亿元人民币,同比增长86% [41] - 营销服务和其他收入为491亿元人民币,同比增长29% [41] - 交易服务收入为479亿元人民币,同比增长234% [41] - 总营业成本增加80%,主要由于履约费用和支付处理费用的增加 [43] - 非GAAP总营业费用占总收入的比例从去年同期的36%下降到29% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司继续专注于消费者需求,进一步提升了更多优惠和更好服务的能力,并升级了售后服务 [29] - 公司在618期间继续为消费者提供直接优惠,并推出新的促销活动以满足不断多样化的消费者偏好 [29] - 公司将新鲜食品、日用品和高端家电等产品类别带到三四线城市,为各地区的消费升级做出贡献 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的全球业务正面临着激烈竞争和不断变化的外部环境带来的重大不确定性 [23][24] - 这些因素将不可避免地导致公司业务的波动,如本季度的结果所示,高收入增长是不可持续的,利润率下降也是不可避免的 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将进入一个新的高质量发展阶段,需要进行更多投资,这将影响公司的盈利能力 [11] - 公司将大幅支持高质量商家,提供交易费用减免等优惠,同时加强对低质量商家的管控 [19][20][21] - 公司将继续加大在运营和研发方面的投入,以优化商家入驻和商品上架流程,提高产品质量 [21][33] - 公司认为短期利润的下降是必要的,但将坚定地为平台的长期健康发展进行投资 [22][57] - 行业竞争不断加剧,公司将专注于供应链优化和创新,支持高质量商家,提升消费者体验 [77][78][81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者偏好正在发生变化,更注重体验消费和理性消费 [12][13] - 行业竞争加剧,公司将进一步提升供应链效率作为未来发展的关键重点 [14] - 公司将面临更多不确定因素和更强劲的竞争压力,这将不可避免地导致业务波动 [23][24] - 公司将坚定地投资于平台的长期健康发展,即使短期利润将下降 [22][57] 其他重要信息 - 公司将大幅增加对农业供应链、农业研究人才培养和技术普及的投入 [14][15][38] - 公司将继续承担更多社会责任,如支持阅读月活动等 [39] - 公司认为单纯以短期资本回报来衡量公司表现已不再适合,将致力于创新、适应变化并承担更多社会责任 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joyce Ju 提问** 公司未来利润计划如何,是否有股东回报计划 [52] **Lei Chen 回答** 公司将坚定地投资于平台的长期健康发展,利润或将出现波动但总体呈下降趋势 [55][57][59] 公司目前处于投资阶段,不适合进行股票回购或派息 [59] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司全球业务增长放缓,公司如何看待未来发展 [69] 公司如何应对激烈的行业竞争 [70] **Lei Chen 回答** 公司全球业务面临外部环境不确定性增加和竞争加剧的挑战 [72][73][74] 公司将专注于供应链、客户服务和合规等核心能力,推动全球业务高质量发展 [75] **Jiazhen Zhao 回答** 行业竞争加剧导致公司收入增速放缓,公司将专注于供应链优化和支持高质量商家 [77][78][81][82] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司为何将商家生态系统作为未来重点 [53] **Jiazhen Zhao 回答** 商家是公司服务消费者的关键合作伙伴,公司有责任维护商家生态系统的健康发展 [61][62] 公司将大力支持高质量商家,同时严格管控低质量商家,推动生态系统的高质量发展 [63][64][65]

市场行情 - 两市成交5265亿 指数微幅波动但个股中位数上涨0.99% 散户账户显著回血 [1] - 固态电池概念板块涨幅居前 因鹏辉能源宣布技术突破但1年内不会量产 [1] - 固态电池概念在A股历史上已被炒作3次 均为实验室技术进步推动 [1] - 固态电池指数在4月9日后出现连跌行情 [2] - 教育和高速公路板块跌幅超过1% 教育板块因教培炒作退潮 高速公路板块因业绩下滑 [4][5] 行业动态 - 房屋检测概念股爆发 多只相关个股涨停 [12] - 首款国产九价HPV疫苗上市申请获受理 由万泰生物生产 可预防90%宫颈癌 [12] - 拼多多Q2营收970亿低于预期 利润344亿高于预期 国内广告收入增速从56%降至29% [12][13] - 拼多多盘前交易下跌18% [14] 公司动态 - 深高速跌停 上半年营收下降8% 利润下降16% [5] - 罗永浩已偿还8.2亿债务 其中5.5亿来自直播收入 2.7亿来自锤子科技资产变卖 [7] - 罗永浩计划再偿还5亿投资款 尽管法律上无回购义务 [8] - 70%投资机构选择支持罗永浩自救 因考虑其公众形象价值 [9] 产品与促销 - 拼多多开展秋上新大促 对数码产品进行针对性补贴 [14][16][18] - 华为Mate60Pro补贴价5139元起 iPhone15系列4548元起 [14] - 戴森吹风机2427元起 飞天茅台4610元/2瓶 [18]

文章核心观点 - 中国电商公司拼多多控股(PDD)的美国存托凭证(ADR)在周一盘前交易中暴跌,因为该公司旗下的折扣市场Temu的销售额低于分析师预期 [1][2] - 拼多多董事长兼联合CEO雷晨表示,公司面临"许多挑战" [3] - 拼多多财务副总裁刘军表示,未来收入增长将面临压力,盈利能力也可能受到影响,因为公司将继续大幅投资 [4] 行业总结 - 拼多多的业绩表现反映了中国电商行业面临的挑战,包括经济疲软和来自亚马逊的竞争压力 [5] - 阿里巴巴最近也公布了低于预期的季度业绩 [5] 公司总结 - 拼多多ADR盘前暴跌约17%,至每股115.88美元,今年迄今下跌4% [6]

财务业绩概览 - 第二季度总收入为人民币97,059.5百万（约合美元13,355.8百万），同比增长86%[3][5] - 营业利润为人民币32,564.5百万（约合美元4,481.0百万），同比增长156%[3] - 归属于普通股东的净利润为人民币32,009.4百万（约合美元4,404.6百万），同比增长144%[3] 收入构成 - 来自在线营销服务及其他的收入为人民币49,115.9百万（约合美元6,758.6百万），同比增长29%[6] - 交易服务收入为人民币47,943.7百万（约合美元6,597.3百万），同比增长234%[6] 成本与费用 - 总成本为人民币33,698.1百万（约合美元4,637.0百万），同比增长80%[7] - 营销与销售费用为人民币26,049.1百万（约合美元3,584.5百万），同比增长48%[8] - 研发费用为人民币2,909.2百万（约合美元400.3百万）[8] 盈利能力 - 基本每ADS收益为人民币23.14（约合美元3.18），稀释后每ADS收益为人民币21.61（约合美元2.97）[10] 资产状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物、短期投资总额为人民币284.9亿（约合美元39.2亿）[10] 非GAAP财务指标 - 非GAAP营业利润为人民币34,987.3百万（约合美元4,814.4百万），同比增长139%[3] - 非GAAP归属于普通股东的净利润为人民币34,432.1百万（约合美元4,738.0百万），同比增长125%[3] 管理层评论 - PDD Holdings面临挑战，致力于高质量发展和生态系统的可持续发展[4] - 未来收入增长面临压力，盈利能力可能受到持续投资的影响[4]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度未经审计财务业绩，营收和利润大幅增长，但未来面临竞争和外部挑战，营收增长和盈利能力可能受影响，公司致力于向高质量发展转型并培育可持续生态系统 [1][2][3] 第二季度财务亮点 - 总营收970.595亿元人民币（113.3558亿美元），同比增长86% [2] - 运营利润325.645亿元人民币（44.81亿美元），同比增长156%；非GAAP运营利润349.873亿元人民币（48.144亿美元），同比增长139% [2] - 归属于普通股股东的净利润320.094亿元人民币（44.046亿美元），同比增长144%；非GAAP归属于普通股股东的净利润344.321亿元人民币（47.38亿美元），同比增长125% [2] 管理层表态 - 董事长兼联合首席执行官雷陈表示虽过去季度取得进展，但未来挑战多，公司致力于高质量发展和培育可持续生态系统，愿接受短期牺牲和盈利能力下降 [3] - 执行董事兼联合首席执行官赵佳臻称将大力支持优质商家，打击低质量商家，构建健康可持续生态系统 [3] - 财务副总裁刘军表示上季度营收增速环比放缓，未来营收增长因竞争和外部挑战面临压力，持续投资将影响盈利能力 [3] 第二季度未经审计财务结果 营收 - 总营收970.595亿元人民币（133.558亿美元），同比增长86%，主要因在线营销服务和交易服务收入增加 [4] - 在线营销服务及其他收入491.159亿元人民币（67.586亿美元），同比增长29% [4] - 交易服务收入479.437亿元人民币（65.973亿美元），同比增长234% [4] 成本与费用 - 总营收成本336.981亿元人民币（46.37亿美元），同比增长80%，主要来自履约费用和支付处理费用增加 [4] - 总运营费用307.969亿元人民币（42.378亿美元），同比增长48%，主要因销售和营销费用增加 [5] - 销售和营销费用260.491亿元人民币（35.845亿美元），同比增长48%，因促销和广告活动支出增加 [6] - 一般及行政费用18.386亿元人民币（2.53亿美元），同比增长208%，主要因员工相关成本增加 [6] - 研发费用29.092亿元人民币（4.003亿美元），去年同期为27.34亿元人民币 [6] 利润与收益 - 运营利润325.645亿元人民币（44.81亿美元），同比增长156%；非GAAP运营利润349.873亿元人民币（48.144亿美元），同比增长139% [6] - 归属于普通股股东的净利润320.094亿元人民币（44.046亿美元），同比增长144%；非GAAP归属于普通股股东的净利润344.321亿元人民币（47.38亿美元），同比增长125% [7] - 基本每股美国存托股份收益23.14元人民币（3.18美元），摊薄每股美国存托股份收益21.61元人民币（2.97美元）；非GAAP摊薄每股美国存托股份收益23.24元人民币（3.20美元） [7] 现金流与资产 - 经营活动产生的净现金437.926亿元人民币（60.261亿美元），去年同期为233.96亿元人民币，主要因净利润增加 [7] - 截至2024年6月30日，现金、现金等价物和短期投资2849亿元人民币（392亿美元），去年12月31日为2172亿元人民币 [8] - 截至2024年6月30日，其他非流动资产678亿元人民币（93亿美元），去年12月31日为480亿元人民币，主要包括定期存款、持有至到期债务证券和可供出售债务证券 [8] 其他信息 - 公司管理层将于2024年8月26日上午7:30（美国东部时间）举行财报电话会议，会议将在https://investor.pddholdings.com/investor-events 进行网络直播和回放 [9] - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，这些指标排除股份支付费用、某些投资公允价值变动和可转换债券摊销至面值的利息费用等影响，有助于识别业务潜在趋势，但有局限性，公司会将其与最直接可比的GAAP指标进行调节 [10][11][13] - 公司是一家跨国商业集团，旨在让更多企业和个人融入数字经济，使当地社区和小企业受益 [16]

NEW YORK, Aug. 26, 2024 /PRNewswire/ -- The Gross Law Firm issues the following notice to shareholders of PDD Holdings Inc. f/k/a Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD).Shareholders who purchased shares of PDD during the class period listed are encouraged to contact the firm regarding possible lead plaintiff appointment. Appointment as lead plaintiff is not required to partake in any recovery.CONTACT US HERE:https://securitiesclasslaw.com/securities/pdd-holdings-inc-f-k-a-pinduoduo-inc-loss-submission-form/?id=97707& ...

文章核心观点 Robbins Geller Rudman & Dowd LLP宣布PDD Holdings Inc.集体诉讼案，在2021年4月30日至2024年6月25日期间购买该公司公开交易证券的投资者可在2024年10月15日前申请成为首席原告，诉讼指控PDD及其部分高管违反1934年《证券交易法》 [1] 案件相关 案件基本信息 - 案件名称为Baxter v. PDD Holdings Inc. f/k/a Pinduoduo Inc.，编号为24 - cv - 05653 (E.D.N.Y.) [1] - 诉讼指控PDD及其部分现任和前任高管违反1934年《证券交易法》 [1] 案件指控内容 - PDD是跨国商业集团，旗下有Temu等业务 [2] - 诉讼指控被告在集体诉讼期间作出虚假或误导性陈述，未披露PDD应用含恶意软件、无有效系统防止平台售卖强迫劳动产品及禁售产品、面临更高法律和政治审查风险等情况 [2] - 2023年3月21日路透社报道“Google因安全担忧暂停中国拼多多应用”，PDD美国存托股票价格下跌超4% [2] - 2023年3月27日彭博社报道“网络安全研究人员详述拼多多应用恶意软件”，PDD美国存托股票价格下跌 [3] - 2023年4月2日CNN报道“专家称中国最受欢迎应用之一有能力监视用户”，PDD美国存托股票价格下跌 [3] - 2024年6月25日阿肯色州总检察长Tim Griffin宣布起诉Temu违反该州《欺骗性商业行为法》和《个人信息保护法》，PDD美国存托股票价格下跌 [3] 首席原告流程 - 1995年《私人证券诉讼改革法》允许在集体诉讼期间购买PDD公开交易证券的投资者申请成为首席原告 [4] - 首席原告通常是对假定集体所寻求救济有最大经济利益、能代表假定集体的申请人，代表所有其他集体成员指导诉讼，可选择律所进行诉讼，投资者能否分享未来潜在赔偿与是否担任首席原告无关 [4] 律所信息 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是代表投资者处理证券欺诈案件的领先律所，过去十年中有六年在ISS证券集体诉讼服务排名中位居第一，为投资者追回66亿美元，过去四年比其他律所多追回超22亿美元 [5] - 律所在10个办事处有200名律师，是全球最大的原告律所之一，律师获得多项史上最大证券集体诉讼赔偿，包括安然公司证券诉讼案的72亿美元 [5]