来源：上海证券报·中国证券网 今年以来，拼多多将"百亿减免"等惠商举措升级为"千亿扶持"新战略，首次在电商行业开启"千亿级 别"的惠商行动，这一系列超预期的投入拖累了短期的业绩表现，也为产业生态的长效发展创造了新的 空间和动力。 "当下，外部环境的快速变化还在持续，电商行业围绕新业态的竞争也愈加激烈，我们将继续专注高质 量发展，坚持消费者导向，为产业的长足发展创造空间。"拼多多董事长、联席CEO陈磊表示，在持续 加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，拼多多更愿意立足长远，把长期价值放在短期利益之前， 扎实做好生态建设，促进产业转型升级，持续普惠消费者。 上证报中国证券网讯（记者 温婷）8月25日，拼多多发布2025年第二季度财报，公司该季度实现营收 1040亿元，同比增速放缓至7%；净利润为307.5亿元，同比下降4%，已连续两个季度呈现下降趋势。 ...

财务业绩表现 - 第二季度营收达到1039.8亿元人民币 超出市场预估的1039.3亿元人民币 [1] - 调整后净利润327.1亿元人民币 大幅超过市场预估的223.9亿元人民币 [1] - 调整后每ADS收益22.07元人民币 显著高于市场预估的15.50元人民币 [1] - 美国存托凭证每股收益20.75元人民币 超出市场预估的14.18元人民币 [1] 成本控制与研发投入 - 一般及行政开支15.3亿元人民币 低于市场预估的19.1亿元人民币 [1] - 研发支出35.9亿元人民币 略高于市场预估的35亿元人民币 [1] 现金流与市场反应 - 经营活动产生的现金流量净额达216.4亿元人民币 [1] - 美股盘前交易中股价上涨近10% 显示市场对业绩的积极反应 [1]

市场表现与交易活动 - A股总成交额达3.177万亿元，创历史第二高记录，仅次于2024年10月8日的3.48万亿元 [2] - 沪指收涨1.51%至3883.56点，逼近3900点关口 [5] - 指数突破百点用时显著缩短：3400点到3500点用58个交易日，3500点到3600点用12个交易日，3600点到3700点用22个交易日，3700点到3800点仅用8个交易日 [4] 行业板块表现 - 科技股全面领涨，光模块（CPO）、芯片、服务器等硬科技板块涨幅居前 [7][10] - 贵金属板块涨6.03%，发电设备涨4.73%，通信设备涨3.99%，基本金属涨3.73%，房地产涨3.36% [12] - 生物科技、商业服务、电脑硬件分别涨3.11%、2.88%、2.82% [12] - 电子元器件、酒类、钢铁、建材、家用电器等板块涨幅均超1.5% [12] 个股表现 - 寒武纪单日飙涨11.4%，近5日累计涨45.78%，市值攀升至近5800亿元 [14] - 海光信息单日涨12.92%，近5日累计涨37.67% [16] - 中际旭创涨14.74%，中科曙光连续两日涨停 [17] - 港股科技巨头蔚来涨15.17%，百度涨6.25%，阿里巴巴涨5.51%，网易涨6.04%，快手涨5.14% [22][23] 港股市场动态 - 恒指大涨1.94%，创2021年11月以来新高；恒生科技指数涨3.14% [7][22] - 南下资金持续流入，8月15日单日净买入358.76亿港元创历史记录 [32] - 年内南下资金累计净流入超9568.25亿港元，较2024年同期翻倍 [32] - 港股科技50ETF(159750)连续10日净流入，年内净流入超7.1亿元 [33] 宏观经济与政策影响 - 美联储释放鸽派信号，为降息提供更充分理由，提振全球风险资产 [18][19] - 港股受益于联系汇率制度，中美利差缩小推动海外资金回流 [29] - 主动外资近期开始流入港股，出现自去年10月以来首次周度净流入 [29] 企业业绩与事件驱动 - 快手Q2收入350.5亿元，线上营销服务收入198亿元（同比+12.8%），可灵AI实现营收超2.5亿元 [25] - 拼多多Q2营收1039.8亿元（同比+7%），调整后净利润327.1亿元超市场预期 [25] - 百度获中国移动超10亿元AI芯片订单 [27] - 阿里巴巴业务架构调整为四大板块聚焦"电商、云+AI"，获市场认可 [24] 投资工具与指数表现 - 港股科技指数年内涨41.96%，恒生科技指数涨30.37%，恒生指数涨28.76% [38] - 港股科技指数PE-TTM为22.67倍，低于创业板指40.08倍和纳斯达克100指数34.94倍 [38] - 全球中国互联网指数PE-TTM为9.74倍，处于历史低位 [40] - 中概互联ETF(513220)和港股科技50ETF(159750)支持人民币直接交易和T+0机制 [40]

8月25日，拼多多发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。受高质量发展加大投入的影响，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营 收1040亿元。 二季度，为了与商家共同应对新挑战，拼多多在"百亿减免"等惠商举措的基础上推出"千亿扶持"新战略，将高质量发展投入提升到了一 个全新的量级，也首次在电商行业开启了"千亿级别"的惠商行动。 "过去这个季度，在商家及产业遭遇挑战的关键时刻，公司上下全力推进'千亿扶持'惠商战略，加大投入反哺产业生态，坚定护航商家穿 越周期。"拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，在真金白银的持续投入下，平台生态效用持续显现，产业侧加快实现新质转型，用 户侧的消费潜力进一步释放，供需两侧都实现了高质量发展。 "当下，外部环境的快速变化还在持续，电商行业围绕新业态的竞争也愈加激烈，我们将继续专注高质量发展，坚持消费者导向，为产 业的长足发展创造空间。"拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，我们更愿意立足长 远，把长期价值放在短期利益之前，扎实做好生态建设，促进产业转型升级，持续普惠消费者。 "百亿减免"一周年，千万商家降佣增效 最近，拼多多 ...

本文源自：观点网 拼多多称，第二季度来自在线营销服务和其他业务的收入为557.032亿元，较2024年同期的491.159亿元 增长13%。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 观点网讯：8月25日，拼多多公布2025年第二季度未经审计财务业绩。 财报显示，拼多多第二季度营收1039.8亿元，较2024年同期的970.595亿元增加7%；调整后每ADS收益 22.07元，超出市场预期的15.50元；调整后净利润327.1亿元，超出市场预期的223.9亿元，较2024年同期 的344.321亿元下降5%。 ...

8月25日，拼多多发布二季度财报，净利润307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。今 年以来，拼多多将"百亿减免"等惠商举措升级"千亿扶持"新战略，首次在电商行业开启"千亿级别"的惠 商行动，这一系列超预期的投入拖累了短期的业绩表现，也为产业生态的长效发展创造了新的空间和动 力。 本文源自：金融界 ...

人民财讯8月25日电，8月25日，拼多多发布最新二季度财报，净利润同比下降4%，继上个季度之后再 次下降。去年8月，拼多多率先在电商行业推出"百亿减免"举措，为千万商家降佣增效。 ...

投资评级 - 报告未明确提及投资评级 [2][3][4] 核心观点 - 报告公司专注于高质量可持续成长 在国内平台聚焦即时零售业务时 多多买菜业务具备较好差异化和高效运营 [5] - 中美暂停加征24%关税90天 保留10%基准关税 但最终税率不确定性和已实施关税仍影响跨境电商行业 [5] 财务预期 - 预计总收入1032亿元 同比增长6.3% [4] - 线上营销收入549亿元 同比增长11.8% 交易服务收入482亿元 同比增长0.6% [4] - 运营费用406亿元 同比增长31.8% 费用率38.9% [4] - 营销费用352亿元 同比增长35.1% 费用率34.1% 管理费用19亿元 同比增长1.1% 费用率1.8% 研发费用35亿元 同比增长21.5% 费用率3.3% [4] - 运营利润210亿元 同比下降35.6% 利润率20.3% Non-GAAP经营利润233亿元 同比下降33.4% 利润率22.6% [4] - 摊薄后每股收益3.22元 每ADS收益13.64元 [4] 公司基本信息 - 行业为电商 [4] - 股价127.11美元 市值1804亿美元 已发行股本14.2亿股 [4] - 52周高/低为155.67美元/87.11美元 每股净资产32.42元 [4] - 公司将于8月25日发布2025年第二季度财报 并于北京时间19:30举行业绩会 [6]

618大促期间，平台全域消费持续活跃，数十个品类销量创下历史新高。百亿补贴"超级加倍补"活动单 日订单量超过376万单，反映出供给侧投入对消费端的积极带动作用。 在农产品领域，拼多多"多多好特产"专项行动已覆盖随州稻米、昭通土豆、昆明鲜花等多个农特产区。 平台农产品销量同比增长47%，时令水果销量增长51%，海鲜水产销量增长48%。其中，昭通土豆通过 深加工转化为网红薯片，带动当地1.1万户农民增产增收。 产业带扶持方面，"新质供给"专项团队深入义乌小商品、晋江零食、灌云服饰等传统产业集群。通过系 统升级为商家精准筛选爆款潜质产品，帮助义乌商家在潮玩收纳盒、微波炉加热盖等细分品类实现4至5 倍利润增长。 凤凰网科技讯 8月25日，拼多多集团发布2025年第二季度财务报告，单季营收达1040亿元，同比增长 7%。财报数据显示，受持续加大产业投入影响，拼多多本季度营收增速出现明显下滑。这一表现与公 司二季度启动的"千亿扶持"新战略密切相关，该战略在电商行业首次开启了千亿级别的商家扶持行动。 "百亿减免"政策实施一周年来，平台已为千万商家节省海量经营成本。据财报披露，仅推广服务费退返 就达到上百亿规模，部分商家每年 ...

网易发布二季度末持仓报告：持股拼多多和有道，其中拼多多355.5万股，约26亿元 最近网络盛传丁磊的网易增持了拼多多，事实真的如此吗？ 据网易（NTES.US）8月14号公布的13F持仓报告首次备案显示，公司分别持股网易有道（DAO.US）及拼多多（PDD.US）。 其中，公司持有网易有道约289.8万股；持有拼多多约355.5万股。根据网易5月8号发布的Q1 13F持仓报告的信息（仅持股网易有道）可以推断出，对拼多多 的建仓发生在第二季度。 | Report Summary: | | | --- | --- | | Number of Other Included Managers: | 0 | | Form 13F Information Table Entry Total: | 2 | | | The Securities and Exchange Commission has not necessarily reviewed the information in this filing and has not determined if it is accurate and con | | | | | ...