核心观点 - 公司强调长期生态建设优先于短期财务表现 持续加大对商家和消费者的投入 导致利润下滑但好于市场预期 未来盈利波动仍将较大 [1][3][7][10][13][16][22][26][28][32][33][37] - 公司推出千亿扶持计划 涵盖百亿减免 电商西进 心智供给等举措 全方位降低商家成本 支持农业和产业带转型升级 [7][13][14][16][31][32][33][39] - 全球化业务处于初级阶段 未来将围绕供应链本地化 服务优化和合规能力加大投入 [3][29][30] - 多多买菜业务被视为电商自然延伸 将继续加大投入以构建高效农产品供应链 覆盖全国70%行政村 [34][35] 财务表现 - 二季度收入1040亿元 同比增长7% 增速进一步放缓 [3][19][22] - 在线营销服务收入557亿元 同比增长10% 交易服务收入483亿元 同比增长1% [20] - 经营利润258亿元 同比下降21% Non-GAAP经营利润277亿元 去年同期350亿元 [3][22] - 净利润306.8亿元 同比下降4% Non-GAAP净利润327亿元 去年同期344亿元 [3][22] - 总营收成本459亿元 同比增长36% 总运营费用400亿元 [21] - 经营活动净现金流216亿元 去年同期438亿元 现金及等价物和短期投资3871亿元 [23] 商家支持举措 - 百亿降费举措为商家节省显著成本 偏远地区物流中转费减免使订单量增长40% [7][14][33] - 千亿扶持计划覆盖农业 心智产业带和品牌商家 深入数百个农产区和产业带 [13][14][16][32][39] - 具体案例包括昭通土豆研发薯片带动1.1万户农民增收 义乌小商品精准筛选爆款降低试错成本 [14][15] - 618期间百亿补贴活动单日订单超376万单 多个类目销量创新高 [16][39] 行业竞争与投入策略 - 电商行业围绕新业态和即时零售展开激烈竞争 公司选择加大投入而非追求短期利润 [16][26][28][31][38] - 公司明确表示不认为当前利润水平可持续 未来盈利波动仍将较大 [3][22][26][28][33][37] - 投入重点包括用户体验提升 商家服务优化和产业升级 而非短期变现 [16][21][37] 全球化业务 - 业务仍处初级阶段 将加强本地化运营 丰富商品选择 提高服务时效性 [3][29][30] - 核心围绕供应链能力 服务能力和合规能力构建基础 [29][30] - 不同地区短期会有波动 但消费者需求稳健且信任逐步加深 [29] 多多买菜业务 - 业务覆盖全国70%行政村 解决最后一公里配送难题 [35] - 构建高效农副产品流通网络 连接当地农户与消费者 [35] - 将继续从产品品类 服务质量和时效性等方面加大长期投入 [35] 消费趋势观察 - 中国消费市场展现韧性 线上零售渗透率持续提升 [38] - 618期间农货商家和心智商家同比翻倍增长 美妆护肤 母婴 宠物等品类表现良好 [39] - 平台通过补贴和消费券刺激需求 如广东茂名荔枝销量突破10万斤 [39]

每经AI快讯，8月25日，多数中概股走强。阿里巴巴涨2.9%，拼多多涨4.3%，网易涨4.6%，百度涨 3.5%。京东涨1.7%，理想汽车涨1.8%，蔚来涨1.3%。 ...

8月25日晚间，拼多多公布2025年第二季度未经审计财务业绩。财报显示，第二季度，该公司营收1039.8亿元，同比增加7%；净利润为人民币307.5亿元，同 比下降4%。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）下，经调整后净利润327.1亿元，超出市场预期的223.9亿元，但同比下降5%。 经调整后，拼多多每ADS（美国存托凭证）收益 22.07元，超出市场预期的15.50元。截至记者发稿，拼多多美股盘前拉升，涨近10%。 | | | As of | | --- | --- | --- | | | December | | | | 31, 2024 | June 30, 20 | | | RMB | RMB | | | | (Unaudited) | | ASSETS | | | | Current assets | | | | Cash and cash equivalents | 57,768,053 | 63,222,442 | | Restricted cash | 68,426,368 | 66,677,640 | | Receivables from online payment platform ...

每经AI快讯，8月25日，多数中概股走强。阿里巴巴涨2.9%，拼多多涨4.3%，网易涨4.6%，百度涨 3.5%。京东涨1.7%，理想汽车涨1.8%，蔚来涨1.3%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

8月25日，拼多多发布2025年第二季度财报，公司该季度实现营收约1040亿元，同比增速放缓至7%；净利润为307.5亿元，同比下降4%，已连续两个季度 呈现下降趋势。 在正在进行的财报电话会上，拼多多执行董事、联席CEO赵佳臻表示，相较于短期增长，拼多多更关注对生态带来长期回报的投入。"这也是我们甘于牺 牲利润，坚持长期反哺生态的原因。" 早在2024年年报发布时，赵佳臻在回答投资者提问时就表明，"简单地以短期的回报来评价公司的表现，已经不太适合我们目前的发展阶段了。" 随后在2025年一季报发布后，拼多多重申了"消费者和商家利益要优先于平台利益"的原则。 拼多多在经营策略中的"取舍"，也进一步体现在了财报数据的变化中。 二季度以来，基于"千亿扶持"战略，拼多多持续为千万商家降佣增效，并全面扩大对中小商家、新质商家以及品牌商家的扶持力度。 2025年第一季度，拼多多实现营收956.72亿元，同比增长10%；第二季度，公司实现营收约1040亿元，同比增速进一步放缓至7%。 2024年8月，拼多多率先推出"百亿减免"举措，仅推广服务费的退返就超过百亿元。 今年4月，拼多多继续将"百亿减免"等惠商举措升级为"千亿 ...

大事提醒： 8月25日，拼多多将于(美东)盘前披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国 当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，拼多多控股公司于2015年4月20日在开曼群岛成立,通过境内公司上海寻梦信息技术有限公司 运营。上海寻梦信息技术有限公司成立于2014年,2015年4月,创办新电商平台拼多多,拼多多现为公司旗 下主要产品。 8月25日，拼多多(PDD)盘中上涨2.01%，截至21:37，报129.66美元/股，成交13.46亿美元，总市值 1840.71亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，拼多多收入总额956.72亿人民币，同比增长10.21%；归母净利润 147.42亿人民币，同比减少47.35%。 拼多多以独创的社交拼团为核心模式,主打百亿补贴、农货上行、产地好货等,致力于服务中国最广大的 普通消费者。 拼多多平台以"好货不贵"为运营理念,为消费者提供补贴折扣大牌商品、原产地农产品、工厂产品和新 品牌商品等。其中,拼多多独创发起的百亿补贴创造了中国电商行业活动规模和持续时长的新纪录。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

来源：第一财经 财报发布后，拼多多美股盘前股价上涨，一度涨超10%，不过，财报电话会后，拼多多股价又转为下 跌，截至发稿，拼多多美股盘前报价122.7美元/股，下跌3.47%。 【#拼多多称未来利润波动仍将较大#】8月25日，拼多多（PDD.NYSE）发布截至6月30日的2025年第二 季度财报。财报显示，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1039.85亿元，调整后净利润327.08 亿元，同比下降5%；调整后每ADS收益22.07元，上年同期为23.24元。#拼多多称更关注有长期回报的 投入# 拼多多本季度调整后净利润远高于市场预期的223.9亿元。尽管仍同比下降，但相比上季度同比下降 45%，拼多多调整后净利润的下降势头已大幅减缓。#拼多多称不认为本季度利润可以持续# ...

| 纳斯达克100期货小型 23484.25a -85.50 -0.36% | | | --- | --- | | 纳斯达克100期货微型 23485.00d -84.75 -0.36% | | | 道琼斯期货小型 | 45578d -137 -0.30% | | 标普500期货小型 | 6466.25d -17.00 | 20:34欧洲主要股指多数下跌，法国CAC40指数跌0.71%，德国DAX指数跌0.23%，欧洲斯托克50指数跌 0.42%。 21:33 美股开盘丨三大指数集体低开 道指跌0.18%，纳指跌0.15%，标普500指数跌0.18%。英特尔涨逾2%。热门中概股多数走高，蔚来涨超 5%，贝壳涨超3%，阿里巴巴涨近2%；拼多多跌超1%。 21:25WTI原油期货涨幅扩大至1%，报64.3美元/桶。 21:18美股三大期指小幅下跌，道指期货跌0.30%，标普500指数期货跌0.26%，纳指期货跌0.36%。 20:08拼多多美股盘前转跌，此前一度涨近12%。消息面上，拼多多发布2025年第二季度财报，第二季 度营收1039.85亿元，同比增长7%；调整后净利润327.08亿元，同比下降5%。 （文 ...

专题：聚焦2025年第二季度美股财报 拼多多（Nasdaq：PDD）今日发布了截至6月30日的2025年第二季度财报：总营收为1039.848亿元，同 比增长7%。归属于拼多多普通股股东的净利润为307.535亿元，同比下滑4%；不按美国通用会计准则， 归属于拼多多普通股股东的净利润为327.084亿元，同比下滑5%。 在过去的这个季度，行业竞争进一步加剧，我们也看到主要的市场参与者围绕着新业务模式投入了大量 资源。在这样的背景下，公司二季度的收入增速进一步放缓，经营利润持续第二个季度出现了比较大幅 度的下滑。 为了应对这样愈发激烈的竞争态势，平台也将更积极地应对。从长远的眼光正向去看待竞争，我们把行 业竞争变成一个良性的、促进生态高质量发展的契机。因此，平台主动选择加大投入，牺牲一部分自己 的利润来为中小商家创造发展的空间。这在管理层看来是平台应当承担的责任，也是对平台生态发展的 长期投资。我们不认为这个季度的利润可以持续，未来的波动依然会比较大。 当前，平台已经进入了高质量发展的攻坚期。作为平台，我们充分地认识到，只有主动的作为和产业 链、供应链之间密切的协作，才有可能推动行业长期的健康增长，实现高质量的 ...

在投入方面，由于平台销售及营销费用增加，拼多多本季度的总运营费用为323.3亿元，同比增长5%。 北京商报讯（记者 何倩）8月25日，拼多多发布2025年二季度财报。数据显示，在该季度，拼多多总收 入为1039.8亿元，同比增长7%；营业利润为257.9亿元，同比下降21%；归属于普通股股东的净利润为 307.5亿元，同比下滑4%。 具体业务来看，拼多多二季度的在线营销服务及其他业务收入为557亿元，同比增长13%。交易服务收 入为482.8亿元，与去年同期几乎持平。 ...