美股市场表现 - 美股全线下跌 道指跌349.27点(0.77%)至45282.47点 纳指跌0.22%至21449.29点 标普500跌0.43%至6439.32点[1] - 消费品和医疗保健板块领跌 明星科技股涨跌互现 特斯拉涨1.9% 谷歌涨1.1% 英伟达涨1.0% 苹果和Meta跌0.2% 微软跌0.6%[1] - 英特尔跌1% 因美国政府宣布入股该芯片制造商[2] 企业并购与市场反应 - Keurig Dr Pepper跌11.5% 公司将以184亿美元现金收购JDE Peet's[3] - 家具零售商RH和Wayfair跌超5% 因特朗普政府将调查家具进口关税[4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.1% 网易涨2.8% 百度涨2.1% 阿里巴巴涨1.1% 拼多多涨0.9% 京东涨0.3%[4] 货币政策预期 - 美联储9月降息25个基点概率升至80% 巴克莱、法巴和德银调整预期[4] - 10年期美债收益率涨2.3基点至4.28% 2年期美债收益率涨4.4基点至3.73%[4] 经济数据表现 - 美国7月新屋销售下降0.6% 年化65.2万套 住房市场持续低迷[4] - 达拉斯联储制造业指数从0.9降至-1.8 重回萎缩区间[5] - 芝加哥联储全国活动指数7月跌至-0.19 就业指标为负[5] 大宗商品市场 - WTI原油涨1.79%至64.80美元/桶 布伦特原油涨1.58%至68.80美元/桶[7] - COMEX黄金期货微跌0.02%至3373.80美元/盎司[7] 政策与监管动态 - 中国发布碳市场建设意见 目标2027年覆盖工业主要排放行业 2030年建成全国碳市场[8] - 上海优化房地产政策 涉及限购/公积金/信贷/税收等6项调整[10] - 国家发改委召开企业座谈会 讨论"十五五"规划扩内需/稳就业等议题[11] 产业发展与公司动态 - 华为与上汽合作车型尚界H5开启预售 价格16.98万元起 为鸿蒙智行首款低于20万元车型[10] - 国家新闻出版署批准166款游戏 包括中青宝《萌兽特攻队》等[11] - 上海迪士尼10月起增加中间票价等级 维持475-799元价格区间[12] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普政府拟对印度商品征收50%关税 8月27日起生效[15] - 特朗普表示希望与金正恩会面 称双方关系"非常好"[9] - 朝鲜谴责美韩联合军演 称已做好应对准备[18] 公司资本运作 - 华依科技筹划发行H股在香港上市 阳光电源拟发行H股在香港上市[23] - 汇顶科技总裁因涉嫌内幕交易被证监会立案[23] - 安科生物独家代理产品重组人卵泡刺激素注射液获批上市[23] 机构资金动向 - 8月25日龙虎榜显示机构净买入兆易创新1.80亿元 金力永磁1424万元 罗博特科1402万元[18][19] - 机构净卖出金风科技3.78亿元 南方精工1176万元 丸美生物1115万元[18][20]

【导读】美股全线收跌，特朗普放话对美药价"动手"，医药股、加密货币股大跌；特朗普解除美联储理事库克职位 昨晚美股市场不平静。 美东时间8月25日周一，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.77%，报45282.47点；标普500指数跌0.43%，报6439.32点；纳指跌 0.22%，报21449.29点。 特朗普：将把药品价格削减1400%到1500% 受此消息影响，纳斯达克医疗保健指数跌1.85%。 | 序号 名称 | | 现价 | 涨跌幅 ▲ | | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 新蛋 | | 85.000 | -15.63% | 17亿 | 972.15% | | 2 | COSCIENS BIOPHARMA | 2.930 | -10.90% | 920万 | 5.35% | | 3 | 萨雷普塔(SAREPTA THERAPI | 18.060 | -10.68% | 18亿 | -85.15% | | 4 INOTIV | | 1.740 | -7.94% | 0.6亿 | -57.97% | | 5 | 德康医疗(DEXC ...

8月25日晚间消息，拼多多发布二季度财报，财报显示，二季度营收1039.8亿元，同比增长7%；净利润 307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。 据了解，今年以来，拼多多将"百亿减免"等惠商举措升级"千亿扶持"新战略，首次在电商行业开启"千 亿级别"的惠商行动，这一系列超预期的投入拖累了短期的业绩表现。 (家电网® HEA.CN) ...

8月26日（周二）申购提示 新股方面，三协电机申购代码920100，发行价8.83元/股，申购上限85.5万股。 投资有风险，申购需谨慎。 重要的消息有哪些 1.中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见，主要目标 是：到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市 场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳 排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市 场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。 2.8月25日，上海发布楼市新政，包括对外环外符合条件将不限购房套数、成年单身人士视同家庭、房 贷利率层面不再区分首套和二套房、提高绿色建筑公积金贷款额度、公积金落实"又提又贷"、优化房产 税征收等。 3.国务院新闻办公室将于2025年8月26日（周二）上午10时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻 发布会，请国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志介绍"十四五"时期能源高质量发展成就， 并答记者问。 二连板科德 ...

企业合作与投资 - 京东与万达成立出资额80.53亿元的合伙企业，大连万达商管间接持股54.9669%，京东间接持股45% [10] - KDP宣布以全现金交易方式收购皮爷咖啡母公司JDE Peet's，预计2026年上半年完成收购交割 [12] - AI玩具企业跃然创新完成2亿元A轮融资，由中金资本、红杉中国等机构领投，资金用于新品研发和市场拓展 [19] 科技与产品动态 - 苹果计划从iPhone 17系列开始连续三年进行重大外观革新，首款产品iPhone 17 Air将取代iPhone 16 Plus，厚度约5.5毫米 [9] - 字节跳动回应AI眼镜报道称产品处于早期探索阶段，无发布计划，网传信息不准确 [12] - 小鹏汽车人形机器人产线已部署几百台，主要用于算法调教和数据采集，团队负责人为前英伟达高管米良川 [11] - 腾讯宣布国行Nintendo Switch将于2026年12月31日停止维修服务，2026年3月31日起逐步停止网络服务 [3] - 宇树科技因侵害发明专利权纠纷被起诉，案件涉及7款机器狗产品，将于2025年8月26日开庭审理 [3] 财务业绩表现 - 拼多多二季度营收1039.8亿元，同比增长7%，净利润307.5亿元同比下降4% [16] - 海底捞上半年营收207亿元同比下降3.7%，净利润17.6亿元同比下降13.7% [15] - Keep上半年营收8.22亿元，调整后净利润1035万元，毛利率提升至52.2% [17] - 今世缘上半年营收69.5亿元同比下降4.84%，净利润22.29亿元同比下降9.46% [18] 市场与价格调整 - 上海迪士尼将增加更多票价等级，维持475-799元价格区间不变 [5] - 老铺黄金再次调价，热门饰品上调1000-3000元，主要产品涨幅5%-13% [7] - Spotify计划进行服务提价，将伴随新服务组合包同步实施 [15] 企业运营与监管 - 汇顶科技总裁因涉嫌内幕交易被证监会立案，公司称不影响日常经营 [9] - 大连科技学院因担保纠纷导致账户冻结延迟发放工资，现已解决，被执行总金额超2.3亿元 [4][5] - 美团回应订单退款未到账问题，称系信息展示滞后导致误解，已成立专项客服团队处理 [5][6] - 胖东来招聘900人收到13.2万人注册报名，创始人回应系统崩溃问题 [2] 行业与市场环境 - 全国海关今年以来拦截183万件假冒LABUBU产品 [1][4] - 美联储释放降息信号，美股三大指数上涨，上证综指冲上3800点，中国超额流动性从占GDP9.1%升至12.6% [6] - 美国拟对印度商品加征50%关税，适用于所有进口印度商品 [6] - 马斯克起诉OpenAI和苹果公司，指控其非法合谋阻挠人工智能竞争 [15] 产品与服务 - 茅台1935新品开启预售，定价998元/500ml，定位高端款 [12] - 保时捷调整电池业务，子公司Cellforce将减员并专注于电池单元研发 [10] - 马斯克计划再次尝试发射星舰火箭，需解决地面液氧泄漏问题 [10]

能源与环保政策 - 国新办举行新闻发布会介绍"十四五"时期能源高质量发展成就 [2] - 中办、国办公布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [2] 金融与外汇监管 - 中国人民银行、国家外汇局就《银行间外汇市场管理规定（征求意见稿）》向社会公开征求意见，包括加强银行间外汇市场监管等五大方面 [2] - 中国人民银行、金融监管总局、国家林草局联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》，提出15条具体措施推动林业高质量发展 [2] - 国家发展改革委主任郑栅洁表示将不断完善扩内需政策举措，积极营造公平竞争市场环境 [2] - 香港财库局局长许正宇表示香港就稳定币的定位清晰，是作为交付工具，使用稳定币的成本可望低至1% [5] 房地产政策 - 上海出台楼市新政，符合条件的家庭外环外购房不限套数，成年单身按照居民家庭执行住房限购政策，绿色建筑公积金贷款额度上浮15%，房贷利率不再区分首套和二套房，房产税征收政策微调 [3] 市场表现与ETF - A股三大指数单边上行，上证指数涨1.51%报3883.56点，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%，科创50涨3.2%，市场成交额近3.2万亿元创历史次高 [4] - 中国全市场ETF规模达到4.97万亿元即将突破5万亿元，规模在百亿元以上的ETF产品数量突破100只，截至7月底中国ETF规模以6406亿美元超越日本成为亚洲最大的ETF市场 [4] - 香港恒生指数收盘涨1.94%报25829.91点创近四年新高，恒生科技指数涨3.14%，恒生中国企业指数涨1.85%，市场成交额达3696.98亿港元 [4] 公司动态与业绩 - 上海迪士尼宣布10月中旬起在475元至799元的票价区间内增加更多中间票价等级 [5] - 英伟达正式推出专为机器人应用设计的计算平台Jetson AGX Thor开发者套件及量产模块，起售价为3499美元 [5] - 饿了么、淘宝闪购将城市骑士社保补贴范围扩展至全国，补贴养老保险、医疗保险比例最高至100% [5] - 东风科技公告东风投资拟吸收合并东风集团股份成为公司间接股东 [5] - 拼多多第二季度总收入同比增长7%至1039.8亿元，调整后净利润同比下降5%至327.1亿元均超出市场预期 [5] - 拓维信息上半年营收13.06亿元同比下降24.42%，净利润7880.59万元同比增长2262.83% [6] - 包钢股份上半年营收313.29亿元同比下降11.02%，净利润1.51亿元同比增长39.99% [7] 国际贸易与知识产权 - 海关总署今年以来全国海关拦截涉嫌侵权的LABUBU产品183万件 [3] 美国市场与国际新闻 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.77%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.22% [7] - 美国财政部海外资产控制办公室正式将叙利亚制裁条例从《联邦法规》中删除 [7] - 乌克兰总统泽连斯基宣布乌克兰和美国将于本周末举行会谈讨论乌克兰和俄罗斯未来举行和平谈判的可能性 [7]

拼多多又是熟悉的业绩后暴涨暴跌，8月25日美股盘前，拼多多公布的二季度业绩中，利润大超预期，一度推动股价应声上涨10%。 本次业绩超预期的成色到底如何？ 1、营收与预期完全一致，无惊无喜：在连续两个季度营收大幅不及预期后，本季度拼多多总营收约1040亿人民币，同比增长7%，虽增速继续放缓，但市 场预期近乎完全一致。 主要是受Temu因关税影响，加速从全托管（按总销售记收入）转向半托管（仅记佣金）导致收入口径变薄的影响。 2、核心广告收入平稳落地：核心反映主站表现的广告收入，本季同比增长13.4%，同样和市场预期基本一致，如期的相比上季平稳中略有放缓。 暗示着拼多多国内主站的增长已进入平稳区间，主站的GMV增速和广告变现率都已比较平稳，广告变现率同比收窄的趋势应当已基本结束。 换个角度，但也意味着拼多多相比同行的明显增长优势，（至少中期内）也已基本结束。 3、关税冲击下Temu表现也不差：本季交易佣金性收入约483亿，同比增长不足1%，虽拖累了总营收增速继续放缓，但市场已有充分预期。 主要原因是受美国大幅提高关税并取消小包免税，导致Temu在美国的全托管业务一度停滞，快速转型半托管业务的影响。 但即便受明显冲击 ...

华见早安之声 市场概述 美股大反弹一日游，三大股指回落，道指告别纪录高位。特朗普重申大幅下调药价， 医药股默沙东跌超2%、 领跌道指；科技巨头涨跌互见：微软、苹果回 落，但英伟达涨1%，特斯拉涨近2%；巴菲特否认拟收购后，铁路货运公司CSX收跌逾5%；关税威胁当前，家具股Wayfair跌近6%。中概指数四连涨， 拼多 多财报后 一度涨近5%，收涨近0.9%。 被美国叫停风电项目后，丹麦风电巨头Orsted跌逾16%；大股东据称考虑出售股份后，彪马涨16%。 美债回落，收益率脱离一周低位。美元指数反弹，走出本月内低谷；美国据称考虑制裁欧盟官员，欧元盘中跌近1%；离岸人民币盘中涨超200点、一个月来 首次涨破7.15。加密货币回落， 以太坊一度较纪录高位跌逾10%。 原油四连涨至三周新高，美油一度涨超2%。 黄金期货 暂别两周来收盘 高位。 亚洲时段，A股放量大涨，沪指逼近3900点，两市成交超3万亿历史第二，寒武纪再涨超10%，国债、商品全线大涨。 要闻 上海发布楼市"沪六条"： 外环外符合条件不限套数，单身买房视同家庭，住房公积金可"付首付"。 特朗普政府据称 考虑因数字服务法 制裁欧盟官员，欧元盘中跌近1% ...

财务表现 - 第二季度收入同比增长7%至约1040亿元人民币（145亿美元）[2] - 同期营业利润同比下降21%[2] - 收入增速为多年来最慢但四季度来首次超分析师预期[3] 战略方向 - 公司持续投资商户支持计划并优先考虑长期影响而非短期结果[3] - 持续投资可能继续对短期盈利能力造成压力[3] - 致力于加强运营市场帮助本地商户增长并实现更多订单从本地仓库履行[5] 运营环境挑战 - 面临中国消费波动和美国关税升级的双重挑战[4] - 美国最低免税门槛政策取消影响Temu等折扣零售商[4] - 政策变化后Temu每日美国访客量下降58%[5] 业务调整 - Temu在6月暂停美国广告投放后于同月恢复[5] - 通过降低费用和其他激励措施吸引第三方卖家[5]

公司业绩表现 - PDD控股公司公布超预期双beat财报业绩 但增长率相比近期出现显著下降 [1] - 公司面临不利监管环境影响其增长表现 [1] - 公司估值水平较去年有所上升 [1] 分析师背景信息 - 分析师Jonathan Weber拥有工程学位 在股市和自由分析师领域活跃多年 [2] - 自2014年起在Seeking Alpha平台发布研究报告 [2] - 主要关注价值型和收益型股票 偶尔覆盖成长型股票 [2]