公司发展历程 - 2019年夏季公司通过交易和有机增长发展业务自上市以来表现良好[1] - 公司是食品分销商2015年上市时为第三大食品分销商如今已超越美国食品公司[2] - 2019年销售额从150亿美元增长到180 - 190亿美元利润率超1%[2] - 2020 - 2023年通过多项交易有机增长和通胀影响销售额从250亿美元增长到530亿美元[3] - 2024年营收增长不到2%达580亿美元经营利润8.26亿美元利润率超1.4%[4] 公司财务状况 - 2019年以40美元交易企业估值55亿美元市盈率30倍[2] - 2024年股权估值105亿美元企业估值137亿美元市销率超0.2倍EBITDA倍数9倍市盈率17倍[4] - 2024年GAAP收益4.36亿美元每股2.79美元调整后每股收益4.30美元[4] - 2025年营收预计600 - 610亿美元EBITDA预计16 - 17亿美元[4] 公司收购情况 - 2019年宣布20亿美元收购Reinhart Foodservice[2] - 2021年完成25亿美元收购Core - Mark和BIG M交易[3] - 2024年宣布以21亿美元现金收购Cheney Bros[5] - 收购Cheney Bros后预计2025年EBITDA增加1 - 2亿美元每股收益增加0.65 - 1.30美元[6] 公司业务板块 - 2024年餐饮服务业务销售额290亿美元利润率3.5%便利业务销售额240亿美元EBITDA利润率1.5%Vistar业务销售额近50亿美元利润率7%[4] - 收购Cheney Bros将增加餐饮服务板块销售额约5%EBITDA贡献率约15%[5] 市场反应 - 2024年公司股票在收购消息宣布后上涨7%或5美元[6] - 公司股票市盈率降至低于市场水平未来每股收益可能达4.50 - 5.00美元14 - 16倍市盈率看起来很有吸引力[6]

行业投资评级 - 报告对Performance Food Group Company（PFGC）的12个月评级为“买入”，目标价格为90美元 [1][2] 核心观点 - PFGC的2024年第四季度调整后每股收益（EPS）为1.45美元，高于市场预期的1.37美元 [1] - PFGC在2024年第四季度的净销售额增长为2.2%，略高于预期的2.0%，但低于市场共识的2.6% [1] - PFGC的有机独立案例增长在食品服务领域增长了3.7%，尽管低于市场预期的4.0-4.5%，但仍优于竞争对手USFD和SYY [1] - PFGC宣布以21亿美元收购Cheney Bros，预计该交易将在第一个财年结束时实现增值，并带来5000万美元的年度协同效应 [1] - PFGC的调整后EBITDA利润率上升了40个基点至3.0%，调整后毛利率上升了55个基点至11.6% [1] 财务表现 - PFGC的2024年第四季度调整后EBITDA为1.133亿美元，净收益为6550万美元 [1] - 2024年全年预计净销售额为60-61亿美元，调整后EBITDA为16-17亿美元 [2] - 2024年第四季度PFGC的有机案例量增长了0.7%，整体产品成本通胀率为4.7% [1] 收购与扩展 - PFGC收购了Cheney Bros，预计将增强其在美国东南部的市场份额，Cheney Bros的年销售额约为32亿美元 [1] - PFGC还收购了位于波多黎各的Jose Santiago，进一步扩展了其在加勒比地区的业务 [1] 未来展望 - PFGC预计2025财年的净销售额将增长3.8%，调整后EBITDA利润率将提高10个基点 [2] - 报告预计PFGC的股价在未来12个月内有34.2%的上涨空间 [3]

公司概况 - 公司主要从事国内外食品及相关产品的营销和分销业务[283] - 公司的客户包括独立餐厅和连锁餐厅等[283] - 公司还专注于向自动售货机分销商、大型零售商、影院、便利店、药店、杂货店、旅游服务商和酒店等客户分销糖果、零食、饮料、香烟、其他烟草制品、保健美容产品等[283] - 公司拥有三个可报告分部：Foodservice、Vistar和Convenience，其中Foodservice是最大分部[14] - Foodservice分部为超过17.5万家客户提供服务，包括独立餐厅、连锁餐厅等[15] - Foodservice分部提供从主要食材到日用品等广泛产品品类，并提供产品选择、采购、菜单开发等增值服务[17] - Vistar分部是全国性糖果、零食、饮料等产品的主要分销商，服务超过7.5万家客户[19,20] - Convenience分部是便利零售行业最大的食品和消费品批发商之一，在美国和加拿大拥有约5万家客户[21] 财务表现 - 公司2024财年营业收入为582.81亿美元，同比增长1.8%[266] - 公司2024财年毛利为65.77亿美元，同比增长5.2%[266] - 公司2024财年营业利润为8.26亿美元，同比增长7.9%[266] - 公司2024财年净利润为4.36亿美元，同比增长9.7%[266] - 公司2024财年每股收益为2.79美元，同比增长9.8%[266] - 公司2024年6月29日总资产为133.93亿美元，较上年同期增长7.2%[264] - 公司2024年6月29日总负债为92.66亿美元，较上年同期增长5.9%[264] - 公司2024年6月29日股东权益为41.27亿美元，较上年同期增长10.2%[264] - 公司2024年6月29日现金余额为2.00亿美元，较上年同期增长57.5%[264] - 公司2024年6月29日应收账款净额为24.79亿美元，较上年同期增长3.3%[264] 收购与并购 - 公司于2024年8月13日签订了以21亿美元收购Cheney Bros., Inc.的最终股权购买协议，该交易预计将通过ABL信贷融资和发行新的无担保票据来完成[13] - 公司于2024年完成两项收购,总对价为3.077亿美元,主要确认了商誉和无形资产[326,327] - 公司以2.4亿美元收购Core-Mark，通过现金和股票支付[328][329][331] - 收购Core-Mark后,公司的商誉增加8.63亿美元[332][333] - 收购Core-Mark后,公司2022财年的净销售额为145亿美元,净亏损1760万美元[334] - 假设收购Core-Mark在2020年6月28日完成,公司2021财年和2022财年的pro-forma合并净销售额分别为475.82亿美元和539.72亿美元[336] 资产负债情况 - 公司2024财年和2023财年的商誉余额分别为24.18亿美元和23.01亿美元[339] - 公司2024财年和2023财年的无形资产净值分别为24.44亿美元和23.27亿美元[341][342] - 公司2024财年和2023财年的固定资产净值分别为27.89亿美元和22.64亿美元[348][349] - 公司2024财年和2023财年的折旧费用分别为3.55亿美元和3.16亿美元[350] - 公司的主要无形资产包括客户关系、商标和技术[341] - 公司债务总额为32.0亿美元,其中包括11.6亿美元的信用协议贷款、10.6亿美元的2027年到期的5.5%优先票据、10.0亿美元的2029年到期的4.25%优先票据[352,360,361] - 公司在2024年5月1日赎回了2.75亿美元的2025年到期的6.875%优先票据[358,359] - 公司有4.0亿美元的可用信用额度,平均利率为6.79%[356] 风险管理 - 公司采取多种定价策略以应对原材料价格波动,并通过优化供应链提高运营效率[24,25,26,29] - 公司的利率风险主要来自浮动利率贷款,通过利率掉期等方式进行了部分对冲[241,242,243,244,245] - 公司通过燃料附加费和掉期等方式来管理柴油价格波动风险[246,247,248,249] - 公司有三笔利率掉期合约,总名义金额为5.0亿美元,固定利率分别为0.77%、3.14%和3.59%[372] - 公司持有7项柴油燃料价格掉期合约,剩余名义金额为1520万加仑,预计将在2024年6月30日至2025年6月30日之间进行[376] 合规与法规 - 公司的运营受到各种法律法规的约束,包括产品制造、加工、包装、储存、配送、广告和标签等方面[36,37,38,39,40,41,42] - 公司需要遵守联邦政府、州政府和地方政府的相关法规,如食品安全现代化法案(FSMA)等[36,37] - 公司需要定期注册并接受政府部门的检查,违反相关法规可能会受到处罚[36,37,39] - 公司的环境、健康和安全合规成本目前不重大,但未来可能需要升级设备或增加运营成本[40] - 公司的运输业务受到相关联邦和州法规的监管,需要遵守相关安全要求[41] 人力资源管理 - 公司重视人才发展,提供具有竞争力的薪酬福利、多元化和包容性文化、全面的培训发展计划[32,33,34] - 公司高度重视员工安全健康和工作参与度,采取多项措施持续改善[35] - 公司遵循股票激励计划确认股份支付费用,包括服

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度净收入增长2.2%,总案例量增长1.1% [23][24] - 第四季度总公司毛利增长4.7%,毛利率提升 [26][27] - 第四季度净利润增长10.9%,调整后每股收益增长27.2% [29] - 全年经营现金流增加3.3亿美元,自由现金流增加2.05亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务第四季度案例量增长3.7%,连锁餐厅业务增长2.1% [24][25] - 便利店业务第四季度案例量下降7-8%,但毛利和利润率大幅提升 [124][126][127] - Vistar业务第四季度利润率小幅提升 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达市场是公司重点发展区域,增长前景良好 [18][19] - 加勒比地区是公司首次进入的新市场,José Santiago业务表现良好 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Cheney Brothers和José Santiago拓展在东南部和加勒比地区的业务 [13][20] - 公司计划保留Cheney和Performance Foodservice的现有分销中心,发挥Cheney中心的额外产能 [19] - 公司认为行业竞争加剧,但仍有机会通过提高运营效率和获取新客户来提升业绩 [40][41][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景保持乐观,预计2025财年收入和利润将继续增长 [35][38] - 管理层认为宏观经济环境放缓是公司业务增长的主要挑战,但有信心通过提高市场份额来应对 [134][162][163] 其他重要信息 - 公司计划在2025财年内完成之前宣布的300亿美元股票回购计划 [33] - 公司将在2025财年上半年举行投资者日,届时将分享未来3年的发展规划 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kelly Bania 提问** 询问第四季度毛利率大幅提升的原因 [47] **Patrick Hatcher 和 George Holm 回答** 主要得益于独立餐厅业务和自有品牌业务的增长,以及良好的成本控制 [48][49][50][51] 问题2 **Alex Slagle 提问** 询问Cheney Brothers的增长情况和公司在东南部地区的战略 [60] **George Holm 和 Patrick Hatcher 回答** Cheney在餐厅、酒店和乡村俱乐部等细分市场表现出色,公司将利用Cheney的优势拓展东南部市场 [61][62][63][64][65] 问题3 **Edward Kelly 提问** 询问José Santiago交易的财务细节 [74] **Patrick Hatcher 回答** 没有披露具体财务数据,但表示José Santiago是一家高增长的优质企业,预计将立即为公司带来收益 [75][76][77]

文章核心观点 公司宣布21亿美元现金收购食品服务分销商Cheney Bros.且第四季度调整后每股收益超预期 股价在周三盘中交易中飙升[2] 收购情况 - 公司收购在东南部有业务布局的食品服务分销公司Cheney Bros. [1] - 收购使公司在东南部四个州新增五个配送设施 扩大配送范围 [3] - Cheney Bros.目前由Cheney家族和私募股权公司Clayton Dubilier & Rice持有 年营收约32亿美元 [1][3] - 公司首席执行官称Cheney Bros.将是公司食品服务部门的出色补充 收购将扩大和增强对优质多样客户群的服务 [4] 财务表现 - 公司第四财季调整后每股收益为1.45美元 超分析师普遍预期 净销售额151.9亿美元 同比增长2% 略低于预期 [5] 股价表现 - 截至周三下午2点 公司股价上涨7.7% 至72.27美元 2024年转为正向 [5]

收购与并购 - 公司宣布收购Cheney Bros., Inc.，该公司在美国东南部的净销售额超过30亿美元[8] - 收购José Santiago, Inc.，该公司在波多黎各拥有约5800个客户，交易于2024年7月完成[7] - Performance Food Group收购Cheney Brothers的企业价值为21亿美元[13] - 交易已获得Performance Food Group董事会的批准[13] - 交易需获得美国联邦反垄断审查及其他惯常的成交条件[13] - 预计交易将在2025年日历年内完成[13] 财务数据与协同效应 - Cheney Brothers交易预计在完成后的第三个完整财政年度实现5000万美元的年化协同效应[10] - 收购价格反映出2024年4月调整后EBITDA的倍数为9.9倍[11] - 收购价格反映了2024年4月调整后EBITDA的倍数为13.0倍[13] - 考虑到5000万美元的协同效应，调整后EBITDA的倍数为9.9倍[13] - 预计在收购后第三个完整财年结束时，每年将产生约5000万美元的协同效应[13] - 预计在第一个完整财年结束时，调整后稀释每股收益将有所增加，包括第一年的协同效应[13] - 预计净杠杆率接近或略高于2.5至3.5倍的目标范围上限[13] 市场与用户数据 - 公司在东南部市场的渗透率进一步提升，增加了5个顶级的广泛分销设施[10] - 公司在东南部市场的客户基础多样化，包括独立餐厅和多单位餐厅等[10] - José Santiago的销售组合中，餐厅占53%，超市占26%[7] 未来展望 - 公司在2022-2024年期间的EBITDA年复合增长率强劲，预计将加速增长[10] - 公司在2023年预计的GDP增长率为5.0%，个人收入增长率为3.2%[12]

文章核心观点 - Performance Food Group本季度盈利超预期但营收略低于预期 年初以来股价表现逊于市场 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 目前Zacks Rank为4（卖出） 同行业Spartan Stores即将公布业绩 预计盈利和营收同比下降 [1][2][3][9][10] 公司业绩表现 Performance Food Group - 本季度每股收益1.45美元 超Zacks共识预期的1.35美元 去年同期为1.14美元 本季度盈利惊喜为7.41% 上一季度盈利惊喜为 - 3.61% [1] - 过去四个季度 公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收151.9亿美元 略低于Zacks共识预期0.25% 去年同期为148.7亿美元 过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Spartan Stores - 预计即将公布的季度每股收益0.52美元 同比下降20% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收22.6亿美元 较去年同期下降2.1% [10] 公司股价表现 - Performance Food Group年初以来股价下跌约3% 而标准普尔500指数上涨13.9% [3] 公司盈利预期 Performance Food Group - 盈利发布前 盈利预期修正趋势不利 当前Zacks Rank为4（卖出） 预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度当前共识每股收益预期为1.24美元 营收154.4亿美元 本财年共识每股收益预期为4.90美元 营收607.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 食品 - 天然食品产品行业目前处于250多个Zacks行业前21% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8]

公司股权结构和交易情况 - 公司全部股权的所有权结构，包括Seller 1拥有4,996股普通股、Seller 2拥有4,800股普通股、CD&R拥有5,274股优先股[32] - 买方希望从卖方购买全部股权，双方达成此次股权收购交易[32] - 买方母公司、关键员工以及信托受益人同时签署了相关协议，如关键人员协议、雇佣协议和限制性契约协议[32,33] 交易条款和调整机制 - 定义了"实际欺诈"的具体条件，包括在签约时明知陈述不实、有意欺骗对方等[36] - 约定了调整金额的计算方法和调整托管账户的相关条款[36,37] 公司业务概况 - 公司业务涉及航空、食品等领域，主要通过收购等方式进行市场扩张[43][44][45][46][47] - 公司面临的环境法规和食品安全法规等合规要求[57][58][59][60][61] - 公司交易完成后的整合计划和未来发展战略[62][63][64][65][66] 公司财务数据 - 公司现金、净营运资本和负债等财务数据将在交割时进行最终确定[48][49][50][51] - 公司员工福利计划和劳资关系等方面的信息[52][53][54][55][56] 公司业绩和未来展望 - 公司总结第三季度业绩，收入达967.7亿美元，创下中国市场iPhone销售收入纪录[110] - 公司未来将继续投资研发新产品和新技术，以推动业务增长[1] - 公司将继续专注于市场扩张和并购等新策略，以增强竞争力[1] - 公司将密切关注宏观经济环境的变化,采取必要措施应对潜在风险[1] - 公司将持续优化内部管理,提高运营效率,确保信息披露的准确性[1] - 公司将加强与客户和供应商的合作,维护良好的业务关系[1] - 公司将继续加大研发投入,推出更多创新产品和服务,满足客户需求[1] - 公司将进一步拓展国内外市场,提升品牌影响力,实现持续健康发展[1] 收购交易细节 - 公司将以现金方式收购目标公司的全部股权[144] - 收购价格包括估计的交割时购买价格和调整金额[145] - 交割将在满足交割条件后尽快完成，地点为纽约[146] - 交割时目标公司需要交付相关交割文件[146,147,148] - 买方将向卖方支付估计的交割时购买价格[149] - 买方将支付估计的交易费用给相关第三方顾问[150] - 买方将偿还目标公司的有担保债务[151] - 卖方代表将提供交割前的财务估算供买方审阅[152,153] - 交割时买方将向托管账户存入调整款和无人认领财产款[154] 公司合规性和资产情况 - 公司已正式授权并有效发行所有股份，股份为全额缴付、无需追加出资且不存在优先购买权[171] - 公司执行和履行本协议的所有必要权力和授权，本协议为公司合法、有效和可执行的义务[168] - 公司的执行、履行和完成本协议中的交易不会违反任何适用法律或公司的组织文件[169] - 公司的执行、履行和完成本协议中的交易不需要向任何政府机构进行任何备案或获得任何批准，除了反垄断法审查和少数其他必需的备案[170] - 公司的各子公司均合法存续并开展业务，在相关司法管辖区内拥有必要的资格[166] - 公司已向买方提供其所有子公司的组织文件的真实、完整和正确的副本，且各子公司未违反其组织文件[167] - 公司拥有或有权使用的所有知识产权权利均无任何留置权(除了允许留置权)[186][187][188] - 公司及其子公司自2021年6月1日以来未收到任何关于侵犯、盗用或违反任何知识产权的重大索赔或指控[190] - 公司及其子公司采取了商业上合理的措施来保护其重要商业秘密的保密性[193][194] - 公司及其子公司自2021年6月1日以来未发生任何信息技术系统安全漏洞或个人信息泄露事件[197] - 公司及其子公司自2021年6月1日以来一直遵守与隐私、数据保护和个人信息处理相关的所有适用法律[194] - 公司及其子公司拥有或有权使用开展业务所需的所有知识产权[186][187] - 公司及其子公司的财务报表在所有重大方面公允反映了其财务状况和经营成果[177] - 公司及其子公司自最新资产负债表日以来未发生重大不利变化[185] - 公司及其子公司的应收账款和应付账款均源自正常业务往来[182][183] - 公司及其子公司的存货状况良好,不存在重大问题[184] - 公司拥有各项有形资产的良好和有效所有权，除了房地产以外的资产没有任何留置权(除了允许的留置权)[198] - 公司拥有自有房地产的良好和可销售的永久产权，没有任何留置权(除了允许的留置权)[199] - 公司在租赁房地产上拥有有效的租赁权益，没有任何留置权(除了允许的留置权)，且没有将租赁房地产转租给其他方[200]

文章核心观点 - 市场预计绩效食品集团（PFGC）2024年第二季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来评估盈利超预期可能性，该公司此次盈利超预期可能性不大 [1][2][15] 盈利报告预期 - 公司预计8月14日发布2024年第二季度财报，若关键数据超预期股价或上涨，反之则下跌，管理层对业务状况的讨论将影响股价短期变化的持续性和未来盈利预期 [2] Zacks共识预期 - 公司预计本季度每股收益1.35美元，同比增长18.4%，收入预计为152.3亿美元，同比增长2.4% [3] 预期修正趋势 - 过去30天本季度每股收益共识预期下调1.74%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但总体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识预期来预测实际盈利与共识预期的偏差，正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，负的Earnings ESP不能表明盈利不及预期 [6][7][8] 绩效食品集团数据情况 - 绩效食品集团最准确估计低于Zacks共识预期，Earnings ESP为 -0.98%，当前Zacks评级为4，难以确定其是否会超预期 [10] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.83美元，实际为0.80美元，惊喜率为 -3.61%，过去四个季度公司两次超预期 [11][12] 总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司Earnings ESP和Zacks评级，并利用Earnings ESP筛选器选股，同时关注其他因素 [13][14][15]

公司业务范围与板块 - 公司在北美超150个地点向超30万个“外出就餐”行业客户地点销售和分销食品及相关产品[48] - 公司有三个可报告业务板块：餐饮服务、Vistar和便利店[48] 公司整体财务数据关键指标变化（季度对比） - 2024年3月30日止三个月净销售额为138.577亿美元，较2023年4月1日止三个月的137.713亿美元增长0.6%[56] - 2024年3月30日止三个月毛利润为15.689亿美元，较2023年4月1日止三个月的15.119亿美元增长3.8%[56] - 2024年3月30日止三个月调整后EBITDA为3.207亿美元，较2023年4月1日止三个月的3.147亿美元增长1.9%[56] - 2024财年第3季度净销售额较2023财年第3季度增加8640万美元，增幅0.6%[61] - 2024财年第3季度毛利润较2023财年第3季度增加5700万美元，增幅3.8%[61][62] - 2024财年第3季度运营费用较2023财年第3季度增加7090万美元，增幅5.3%[63] - 2024财年第3季度净收入较2023财年第3季度减少990万美元，降幅12.3%[63] - 2024财年第3季度所得税费用为2640万美元，2023财年第3季度为3150万美元[63] - 2024财年第3季度有效税率为27.3%，2023财年第3季度为28.1%[63] 公司整体财务数据关键指标变化（九个月对比） - 2024年3月30日止九个月净销售额为430.92亿美元，较2023年4月1日止九个月的423.895亿美元增长1.7%[57] - 2024年3月30日止九个月毛利润为48.299亿美元，较2023年4月1日止九个月的45.866亿美元增长5.3%[57] - 2024年3月30日止九个月调整后EBITDA为10.499亿美元，较2023年4月1日止九个月的9.782亿美元增长7.3%[57] - 2024财年前9个月净销售额较2023财年前9个月增加7.025亿美元，增幅1.7%[61] - 2024财年前9个月毛利润较2023财年前9个月增加2.433亿美元，增幅5.3%[61][62] - 2024财年前9个月运营费用较2023财年前9个月增加2.023亿美元，增幅5.0%[63] - 2024财年前9个月净收入较2023财年前9个月增加2230万美元，增幅9.0%[63] - 2024财年前9个月所得税费用为1.024亿美元，2023财年前9个月为9080万美元[63] - 2024财年前9个月有效税率为27.5%，2023财年前9个月为26.9%[63] 各业务板块LIFO储备变化 - 2024财年第三季度，餐饮服务板块LIFO储备减少120万美元，便利店板块增加1070万美元；2023财年第三季度，餐饮服务板块减少1310万美元，便利店板块增加2960万美元[58] - 2024财年前九个月，餐饮服务板块LIFO储备减少60万美元，便利店板块增加5110万美元；2023财年前九个月，餐饮服务板块减少1510万美元，便利店板块增加8340万美元[58] 出售仓库设施收益 - 2024财年前9个月出售食品服务仓库设施获810万美元收益，2023财年第3和前9个月出售Vistar仓库设施获1080万美元收益[60] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2024财年第3季度食品服务业务净销售额较2023财年第3季度增加6930万美元，增幅1.0%；前9个月较2023财年前9个月增加1.99亿美元，增幅0.9%[66] - 2024财年第3季度Vistar业务净销售额较2023财年第3季度增加1900万美元，增幅1.7%[69] - 2024财年第3季度便利业务净销售额较2023财年第3季度减少4120万美元，降幅0.7%；前9个月较2023财年前9个月增加8620万美元，增幅0.5%[66] - Vistar净销售额从2023财年前九个月到2024财年前九个月增加2.623亿美元，增幅7.9%[70] - Convenience净销售额从2023财年第三季度到2024财年第三季度减少4120万美元，降幅0.7%；从2023财年前九个月到2024财年前九个月增加8620万美元，增幅0.5%[71] - Corporate & All Other净销售额从2023财年第三季度到2024财年第三季度增加4750万美元，从2023财年前九个月到2024财年前九个月增加2.093亿美元[73] 各业务线调整后EBITDA关键指标变化 - Vistar调整后EBITDA从2023财年第三季度到2024财年第三季度减少20万美元，降幅0.3%；从2023财年前九个月到2024财年前九个月增加1540万美元，增幅6.4%[70] - Convenience调整后EBITDA从2023财年第三季度到2024财年第三季度减少230万美元，降幅3.1%；从2023财年前九个月到2024财年前九个月增加100万美元，增幅0.4%[71] 债务与套期保值情况 - 截至2024年3月30日，3.5亿美元未偿还ABL信贷安排余额通过利率互换进行套期保值，使包括融资租赁义务在内的未偿债务总额的86%为固定利率债务[74] 股票回购情况 - 2024年3月30日止九个月，公司回购130万股普通股，总价7810万美元，截至该日，仍有2.106亿美元可用于股票回购[75] 采购义务情况 - 截至2024年3月30日，公司总采购义务为3.182亿美元，其中包括仓库扩建和改进及仓库设备等资本项目的2.313亿美元承诺[75][76] 现金余额情况 - 截至2024年3月30日，公司现金余额总计2410万美元，包括760万美元受限现金，高于2023年7月1日的2000万美元（含730万美元受限现金）[76] 现金流情况 - 2024财年前九个月和2023财年前九个月，公司经营活动产生的现金流分别为9.567亿美元和6.572亿美元[77] - 2024财年前九个月投资活动使用现金5.33亿美元，2023财年同期为2.195亿美元[78] - 2024财年前九个月收购支付现金3.079亿美元，2023财年同期为6390万美元[78] - 2024财年前九个月资本购买物业、厂房及设备为2.444亿美元，2023财年同期为1.772亿美元[78] - 2024财年前九个月融资活动使用现金流4.196亿美元，2023财年同期为4.41亿美元[78] ABL信贷安排情况 - ABL信贷安排本金总额为40亿美元，将于2026年9月17日到期[78] - 截至2024年3月30日，ABL信贷安排未偿还借款9.049亿美元，平均利率6.70%[78] 高级票据情况 - 2024年5月1日，公司赎回2.75亿美元2025年到期的高级票据[81] - 2027年到期的高级票据本金为10.6亿美元，利率5.500%[81] - 2029年到期的高级票据本金为10亿美元，利率4.250%[83] 各业务板块资产情况 - 截至2024年3月30日，食品服务业务总资产为6.7942亿美元，Vistar业务为1.4314亿美元[85] - 某业务板块资产从2023年7月1日的12.927亿美元增至2024年3月30日的14.314亿美元[86] - 便利业务板块资产从2023年4月1日的40.648亿美元降至2024年3月30日的38.241亿美元，减少2.407亿美元[86] - 便利业务板块资产从2023年7月1日的42.262亿美元降至2024年3月30日的38.241亿美元，减少4.021亿美元[86] - 企业及其他业务板块资产从2023年4月1日的4.988亿美元增至2024年3月30日的8.242亿美元，增加3.254亿美元[86] - 企业及其他业务板块资产从2023年7月1日的4.685亿美元增至2024年3月30日的8.242亿美元，增加3.557亿美元[86] 关键会计政策与市场风险情况 - 公司关键会计政策和估计包括应收账款坏账准备、存货估值等，与10 - K表格所述相比无重大变化[86] - 公司市场风险包括利率风险和燃料价格风险，自2023年7月1日以来无重大变化[87]