业绩总结 - P&G在过去五年中实现了持续增长，销售额增长率分别为5%，6%，6%，7%，7%[1] - P&G在过去五年中实现了每年50亿美元的额外利润增长，位于标普500指数的90%[3] - P&G在过去五年中实现了1800亿美元的市值增长[3] - P&G在过去五年中实现了150亿美元的额外销售增长，位于标普500指数的85%[3] - P&G在过去五年中实现了2-2.2亿美元的成本节约，提供了灵活性[4] - P&G在过去五年中实现了5%，6%，6%，7%，7%的有机销售增长[4] 用户数据 - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入创纪录，达到967.7亿美元[10] 未来展望 - 公司在供应链方面有很大的机会，如在COVID期间24%的SKU供应受限，有很大的改进空间[13] - 通过简化SKU数量，可以提高货架质量，加速销售增长，提升消费者购物体验[16] 新产品和新技术研发 - 公司在可持续发展方面取得了一些成就，如改进剃须刀包装，提高消费者满意度[18] - 吉列品牌在改善可持续性的同时提升了消费者和客户的满意度[19] - Ariel Echo Kit包装让70%的消费者更喜欢它，相比液体或粉状洗衣剂包装[19] - 公司在冷水洗涤领域进行了刻意创新，以确保在温水中比大多数竞争对手做得更好[20]

公司业务模式和竞争优势 - 公司的业务模式旨在实现平衡的收入和利润增长，依靠现有品牌和产品的持续增长和成功，以及创新新产品和品牌[9] - 公司的顶级客户包括大型零售商、电子商务渠道、杂货店、会员俱乐部店、药店、百货商店等，销售额最大的客户为沃尔玛公司及其关联公司，占总销售额的15%[11] - 公司拥有或持有专利和注册商标，这些专利或许可涵盖产品配方和制造过程，商标对产品的营销和品牌建设至关重要[13] - 公司的产品市场竞争激烈，与许多大型和小型公司的类似产品竞争，公司在所处市场和行业领域处于有利位置，通常拥有领先或重要的市场份额[14] - 公司的员工是竞争优势的关键来源，公司致力于通过提供竞争力薪酬和福利、强大的职业发展以及尊重和包容的文化来留住人才[19] - 公司的董事会通过薪酬和领导发展委员会对人才相关政策和战略进行监督，包括多样性、平等和包容性，以及公司高管的薪酬计划[20] - 公司截至2023年6月拥有约107,000名员工，其中约49%从事制造工作，27%位于美国，全球员工中41%为女性，30%为美国多元文化人才[21] - 公司注重吸引、培养和留住有技能和多样性的人才，通过提供各种工作经验、培训计划和技能发展机会来发展员工[22] - 公司致力于实现全球性别平等，并在关键管理和领导层实现40%的多元文化代表[23] 公司风险管理 - 全球经济条件不确定性可能对公司的业务和运营结果产生不利影响[39] - 信贷市场中断或与银行合作伙伴的变化可能降低公司的信贷获取或整体流动性[40] - 政治条件的变化可能对公司的业务和财务结果产生不利影响[42] - 全球供应链中断可能对公司的业务、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响[48] - 成本波动和压力可能影响公司的业务结果[50] - 公司的业务目标的实现取决于与本地和全球竞争对手在新兴和现有市场和渠道中的竞争[53] - 与零售客户的关系或客户对产品需求的显著变化可能对公司业务产生重大影响[56] - 公司或其品牌声誉的显著侵蚀可能对财务结果产生重大影响[58] - 重大信息安全或操作技术事件可能对公司的业务或声誉产生重大不利影响[63] - 数据安全系统遭到破坏或IT/OT数据库和系统发生故障可能对公司的业务运营和财务结果产生重大不利影响[67] - 公司财报电话会议中提到，如果发生勒索软件攻击或其他网络安全事件，可能会导致无法访问数据或系统，造成业务中断或延迟，产生补救成本，损害声誉[69] - 公司定期升级IT/OT系统或采用新技术，若新系统或技术出现问题，可能影响订单、生产和付款流程，增加运营和信息完整性问题的成本和后果[70] - 公司必须成功管理与未来疾病爆发相关的需求、供应和运营挑战，包括流行病、大流行病或类似广泛公共卫生关切[71] - 公司业务可能受到疾病爆发、流行病、大流行病或类似广泛公共卫生关切的负面影响，包括需求显著减少或波动、政治条件变化等[72] - 公司的业务策略和组织风险取决于成功的产品、营销和运营创新，以及应对竞争创新、数字营销平台演变和消费者习惯变化[74] - 公司作为管理一系列消费品品牌的公司，必须成功管理收购、合资和剥离活动的影响，同时实现业务目标[76] - 公司的业务结果取决于成功管理生产力改进和持续组织变革，包括吸引和留住关键人才[78] - 公司必须成功管理与当前和不断扩大的法律法规的合规性，以及管理美国和国外的新的和悬而未决的法律和监管事项[80] - 公司必须成功应对税收法律和法规的变化，解决税务争端可能对财务状况、运营结果和现金流产生负面影响[81] 公司产品和市场地位 - 公司的十个产品类别分为五个部门，分别是美容、修饰、保健、家居清洁和婴儿、女性及家庭护理[111] - 美容部门在全球市场占据领先地位，特别是在洗发护发和皮肤护理领域[113] - 公司在刀片和剃须刀市场占据全球领先地位，主要品牌为吉列和维纳斯[114] - 口腔护理和个人保健领域，公司在全球市场占有率排名第二，主要品牌为佳洁士和奥尔比[115] - 家居清洁领域，公司在全球市场占有率超过35%，主要品牌为汰渍、爱莉尔和唐尼[116] - 婴儿、女性及家庭护理领域，公司在全球市场占有率超过20%，主要品牌为帮宝适[117] 公司财务表现 - 公司的长期增长算法包括有机销售增长高于市场增长率、核心每股收益增长中高个位数和调整后的自由现金流生产率达到90%或更高[129] - 公司的净销售额增长2%，达到820.06亿美元，有机销售增长7%[131] - 公司的

Procter & Gamble Company (NYSE:PG) Q4 2023 Earnings Conference Call July 28, 2023 9:00 AM ET Company Participants Jon Moeller - Chairman, President, Chief Executive Officer Andre Schulten - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bryan Spillane - Bank of America Steve Powers - Deutsche Bank Dara Mohsenian - Morgan Stanley Laura Lieberman - Barclays Nik Modi - RBC Capital Markets Robert Ottenstein - Evercore ISI Andrea Teixeira - JP Morgan Callum Elliott - Bernstein Olivia Tong - Raymond James ...

业绩总结 - P&G在过去四个财政年度中，有机销售平均增长6%，截至3月份增长7%[2] - 通过创新、生产力和品牌优势，P&G克服了近70亿美元的不利影响，实现了销售增长和市场份额保持[2] - P&G过去10年平均现金流生产率为102%，通过股息和股票回购向股东返还了超过1400亿美元[2] - P&G致力于在未来几个季度内实现平衡增长算法，包括在顶线和底线上的平衡增长[2] - P&G通过创新、生产力和定价，以及品牌优势来克服成本压力，确保在未来几个季度内实现平衡增长[3] 用户数据 - P&G在各个领域推动产品和包装的卓越性，以及品牌传播、零售执行和价值，以实现强劲的结果[4] - P&G通过创新定价实现卓越性，为消费者提供卓越的价值，同时在欧洲面料护理和增强剂领域实现中单位数的有机销售增长[7] 未来展望 - P&G在市场营销方面提高效率和效果，以更好地接触消费者，避免过度广告频率[8] - P&G通过环境可持续性努力创造更多价值，帮助消费者减少环境足迹，同时提供卓越的性能和可持续性[9] 新产品和新技术研发 - 公司通过领先的创新帮助行业减少环境足迹，提供创新技术给其他消费品制造商，如食品和饮料行业、家具行业以及未来潜在的应用领域[10] - 公司发明并获得专利的回收技术可以从聚丙烯塑料中生产类似原料的树脂，已授权给PureCycle Technologies并广泛提供给其他消费品制造商[10] 市场扩张和并购 - 公司的长期目标是实现可持续的顶线和底线增长，通过集成战略，包括承诺向消费者和零售合作伙伴提供不可抗拒的卓越提议[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机销售增长超过7%,其中定价贡献10个百分点,组合结构略有正面贡献,销量下降3个百分点,包括俄罗斯业务缩减1个百分点的负面影响 [3] - 公司维持了对2023财年核心每股收益增长和自由现金流生产率的指引,并提高了有机销售增长指引 [4] - 公司预计2023财年原材料和包装成本、外汇等因素的税后负面影响将达到约35亿美元,约占每股收益24个百分点的负面影响 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司10大产品类别均实现有机销售增长,其中女性护理增长低双位数,个人健康护理、家居护理和美发护理增长双位数,剃须、口腔护理和织物护理增长高个位数,婴儿护理增长中个位数,家庭护理和个人护理增长低个位数 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司6个区域中有6个实现有机销售增长,重点市场增长5%,美国增长6%,欧洲重点市场增长8% [3] - 大中华区有机销售增长2%,随着消费者信心提高和活动恢复,预计未来几个季度将进一步恢复,长期来看预计将恢复中个位数的基础市场增长 [3] - 新兴市场增长15%,其中拉丁美洲近30%,欧洲新兴市场低个位数 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行已证明有效的综合战略,包括产品、包装、沟通、销售渠道和价值方面的卓越性,为消费者和零售合作伙伴提供不可抗拒的优质产品和服务 [3][4] - 公司正在提高卓越性标准,反映这一战略的动态性质,并在供应链、数字能力、环境可持续性和员工价值方程等四个关键领域提高执行力 [4] - 公司相信,在当前挑战的宏观和消费环境中,坚持执行这些综合战略是最佳路径,能够实现可持续的收入和利润增长 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持谨慎乐观,预计未来几个季度仍将面临波动性,成本和外汇压力持续 [4] - 美国和中国的消费量趋势有所改善,但欧洲的通胀压力正在更大程度地影响消费 [4] - 公司相信,其选择的战略、所做的投资以及执行卓越性的重点,将使其能够管理未来的波动性 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司生产效率的恢复情况,以及是否存在赶超的机会 [6][7] **Andre Schulten 回答** 公司正在努力恢复到疫情前的生产效率水平,并有望在未来几年通过供应链3.0等举措继续提高生产效率,预计未来几年生产效率将保持在疫情前的水平 [7] 问题2 **Dara Mohsenian 提问** 询问公司是否会将毛利率改善主要用于增加营销投入,还是更多地保留在利润中 [14][15] **Andre Schulten 和 Jon Moeller 回答** 公司将保持在销售、利润和现金之间的平衡,继续大幅投资于产品卓越性,因为这是支撑公司强劲业绩的关键 [15][16] 问题3 **Steve Powers 提问** 询问公司对未来销量走势的信心程度 [18][19] **Andre Schulten 回答** 公司对整体销量趋稳持谨慎乐观态度,预计未来几个季度销量仍将有所下降,但跌幅将逐步收窄,美国和中国市场有望率先恢复,而欧洲市场仍将面临较大压力 [19]

全球销售情况 - 公司产品在全球约180个国家和地区销售[51] 财务表现 - 2023年3月31日前九个月，净销售额为615亿美元，同比增长1%[56] - 净利润为113亿美元，同比下降3%[57] - 调整后的自由现金流为94亿美元，自由现金流生产率为83%[57] 影响因素 - 公司产品销售受全球宏观经济因素、外汇波动等影响[58] - 成本波动主要受商品和原材料价格、运输和劳动力成本等影响[59] - 公司存在外汇风险，特别是与美元汇率波动相关的风险[60] 2023年第一季度财务表现 - 公司在2023年第一季度的净销售额为200.68亿美元，同比增长4%[71] - 毛利率为48.2%，同比增长150个基点[71] - 销售、一般及管理费用占销售额的比例为27.0%，同比增长100个基点[71] - 公司在2023年第一季度的净利润为34.24亿美元，同比增长2%[71] - 公司在2023年第一季度的每股摊薄净利润为1.37美元，同比增长3%[71] 2023年第一季度业务表现 - 三个月截至2023年3月31日的美容业务净销售额增长3%，达到34.94亿美元，主要受益于8%的较高定价和1%的单位销量增长[92] - 三个月截至2023年3月31日的美容业务净利润下降6%，达到6.08亿美元，主要由于净销售额增长超过净利润率下降160个基点[95] - 三个月截至2023年3月31日的美容业务全球市场份额增加0.3个百分点[92] - 三个月截至2023年3月31日的美容业务有机销售增长7%，全球市场份额增加0.3个百分点[92] - 三个月截至2023年3月31日的美容业务发型护理产品净销售额中等单数增长，北美和拉丁美洲增长超过20%[93] - 三个月截至2023年3月31日的美容业务皮肤和个人护理产品净销售额低单数增长，北美和大中华地区增长[94] 不同部门业绩 - 健康护理部门净销售额增长4%，达到86亿美元，主要受到6%的定价上涨和4%的有利产品组合影响[110] - 口腔护理部门净销售额略有下降，主要受到不利的外汇影响和单位销量下降的影响[111] - 个人保健部门净销售额增长两位数，主要受到有利产品组合、更高定价和单位销量增加的影响[113] - 家居清洁护理部门净销售额增长5%，达到70亿美元，主要受到13%的定价上涨和有利的地理组合影响[115] - 家居清洁护理部门净利润增长21%，达到12亿美元，主要受到销售增长和净利润率提升的影响[117] - 婴儿、女性和家庭护理部门净销售额增长3%，达到51亿美元，主要受到8%的定价上涨和有利产品组合的影响[123] - 婴儿护理部门净销售额持平，主要受到单位销量下降和不利外汇影响，但被定价上涨和有利产品组合抵消[124] - 女性护理部门净销售额增长两位数，主要受到更高定价和有利产品组合的影响[126] - 家庭护理部门净销售额增长低位数，主要受到定价上涨的影响[127] 其他财务信息 - 公司在截至目前的财年中从运营活动中产生115亿美元的现金，较去年同期减少15亿美元[138] - 截至2023年3月31日，公司的流动负债超过流动资产157亿美元[142] 财务衡量指标说明 - 有关非美国通用会计准则的调整措施的说明[143] - 有机销售增长是一种不考虑收购、剥离和外汇影响的销售增长非美国通用会计准则衡量方法[144] - 调整后的自由现金流是指经过过渡性税款调整后的运营现金流减去资本支出，代表公司在计划维护和资产扩张后能够生成的现金[145] - 调整后的自由现金流生产力是指调整后的自由现金流与净收益的比率，用于帮助投资者了解公司的现金生成能力[146] - 核心每股收益是公司的稀释净收益每股，不包括不被视为公司可持续业绩或趋势的项目[147] 业务表现总结 - 公司在2023年3月31日的九个月内有机销售增长为7%[149] - 公司在2023年3月31日的九个月内调整后的自由现金流为9404百万美元[150] - 公司在2023年3月31日的九个月内调整后的自由现金流生产力为83%[150]

业绩总结 - P&G在上半年有6%的有机销售增长[1] - P&G预计本财年每股核心盈利至少为5.81美元[3] - P&G在美国市场销售额首次突破100亿美元，本财年销售额有望达到400亿美元[2] - P&G Laundry在印度市场推动了25%的类别增长，有机销售额在本财年迄今增长超过40%[10] - 在中国市场，P&G在过去五年实现了7%的增长，保持着市场份额[17] 品牌优势和市场扩张 - P&G通过创新、生产力和定价来应对成本挑战，以扩大品牌的不可抗拒优势[4] - P&G致力于在各个品类中扩大品牌的不可抗拒优势，以抵消成本挑战[4] - P&G在印度市场的洗涤产品部门推动了该类别25%的增长，超过了公平份额的1.5倍[9] 战略和发展 - 供应链3.0预计每年能实现高达15亿美元的生产力节约，部分将用于扩大产能[12] - 公司在市场份额方面表现良好，家庭护理产品和洗涤产品在所有渠道中都有份额增长[22] - 公司致力于在不同价格层面提供优质产品，以满足消费者需求[21] 市场趋势和策略 - 公司在欧洲市场面临更大挑战，因为消费者压力更大[25] - 公司在美国市场的库存调整已经基本完成，各渠道之间没有明显的大幅转变[26] - 公司在美国市场继续关注零售商库存和消费者需求的变化，没有明显的渠道转变[26]

业绩总结 - 公司在2023财年第二季度有机销售增长5%[4] - 核心每股收益同比下降4%[7] - 货币中性核心每股收益增长5%[8] - 公司预计2023财年有机销售增长为4%至5%[33] - 公司在2022年12月31日的有机销售增长率为5%[55] - 核心每股收益为1.59美元，与去年同期相比下降了4%[56] 美容部门 - 美容部门有机销售增长9%，头发护理增长中位数，皮肤和个人护理增长低位数[15] - 美容部门净收益受到定价帮助和市场效率的影响[15] - 男性刀片和刮胡刀以及女性刀片和刮胡刀的有机销售同比增长中位数[20] 健康护理部门 - 健康护理部门有机销售增长5%，口腔护理价值份额与去年持平[21] 家居护理部门 - 家居护理部门有机销售增长15%，洗衣有机销售中位数增长[24]

财务数据和关键指标变化 - 有机销售增长5%,其中价格贡献10个百分点,组合贡献1个百分点,销量下降6个百分点 [9] - 个人健康护理业务高个位数增长,女性护理、织物护理和家居护理业务高个位数增长,发型护理业务中个位数增长,婴儿护理、家庭护理、口腔护理和皮肤个人护理业务低个位数增长,剃须业务与去年持平 [10] - 核心每股收益下降4%,但剔除汇率影响后增长5% [14] - 核心营业利润率下降170个基点,主要由于商品和汇率压力导致毛利率下降 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人健康护理业务高个位数增长 [10] - 女性护理、织物护理和家居护理业务高个位数增长 [10] - 发型护理业务中个位数增长 [10] - 婴儿护理、家庭护理、口腔护理和皮肤个人护理业务低个位数增长 [10] - 剃须业务与去年持平 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 重点市场整体增长3%,其中美国增长6% [11] - 大中华区有机销售下降7%,受到COVID封锁和消费者信心下降的影响 [11] - 新兴市场整体增长14%,各地区均增长10%以上 [12] - 美国全渠道市场份额与去年持平,10个品类中有7个保持或增加份额,美国销量份额较去年同期增加0.5个百分点 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行过去4年成功的综合战略,包括拥有日常使用产品组合、持续投资于5大卓越性因素(产品、包装、沟通、销售渠道和价值)、提高生产效率以抵消成本压力、主动创新以引领行业发展 [17][18][19][20] - 公司正在推进4个关键领域以提升战略执行:供应链3.0、数字化能力、环境可持续性和员工价值创造 [21][22] - 公司相信目前的综合战略是实现可持续增长的最佳路径 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来6个月内成本、汇率和消费者动态将保持波动 [24] - 原材料和包装成本仍然是重大负担,预计全年将产生23亿美元税后负面影响 [25][26][27] - 汇率也是重大负面影响,预计全年将产生12亿美元税后负面影响 [26] - 运输成本仍高于去年,预计全年将产生2亿美元税后负面影响 [27] - 总体成本负担约37亿美元税后,占每股收益26个百分点 [27] - 公司将通过价格上涨和生产效率提升来抵消部分成本压力,并继续投资于卓越性以推动可持续增长 [28] - 公司认为当前是需要渡过的艰难时期,但有信心通过持续投资和执行战略来实现 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dara Mohsenian提问** 为什么公司没有提高盈利指引尽管原材料和汇率压力有所缓解? [37][38] **Andre Schulten回答** 公司希望保留灵活性继续投资于卓越性以推动更可持续的增长,即使成本压力有所缓解也不会全部体现在利润上 [39][40][41] 问题2 **Lauren Lieberman提问** 公司在女性护理等业务增加产能投资对利润的影响有多大,是否会持续? [47][48] **Andre Schulten和Jon Moeller回答** 增加产能投资短期内会拖累利润,但长期来看将带来更多销售增长,整体影响是积极的 [49][51] 问题3 **Bryan Spillane提问** 公司对未来宏观环境的看法是否有变化,以及销量下滑是否会在下半年得到弥补? [55][56] **Andre Schulten和Jon Moeller回答** 公司预计未来6个月宏观环境仍然充满挑战,但美国和新兴市场保持韧性。销量下滑主要是临时性因素,未来不会有大幅反弹,但公司有信心通过执行战略来推动可持续增长 [56][57][58]

公司财务表现 - 公司在2022年12月31日的六个月内，净销售额为414亿美元，与前一期持平[55] - 有机销售增长了6%，其中健康护理和家居护理增长了高个位数，而美容和理发产品分别下降了低个位数和高个位数[55] - 净利润为79亿美元，较去年同期下降了5%，主要是由于运营利润下降所致[56] - 调整后的自由现金流为63亿美元，自由现金流生产率为79%[56] - 公司净利润增长6%，达到13亿美元，主要受到净销售额增长和净利润率提高的影响[112] - 公司现金流量从经营活动中产生76亿美元，较去年同期减少21亿美元[134] - 公司投资活动主要由资本支出使用13亿美元的现金[136] - 公司融资活动使用65亿美元的净现金，其中60亿美元用于回购库存股，45亿美元用于股息[137] - 公司当前负债超过流动资产169亿美元，主要通过经营活动产生的现金来支持短期流动性和运营需求[138] 影响因素 - 全球经济状况和不确定性对公司的销售、运营利润和净利润产生影响[57] - 成本的波动主要受商品和原材料价格、运输和劳动力成本、通货膨胀影响[58] - 外汇波动对公司的净销售、净利润和现金流产生重大影响[59] - 政府政策的变化可能影响公司的净销售、毛利率、运营利润、净利润和现金流[60] 2022年12月31日财务表现 - 2022年12月31日的三个月内，公司净销售额为207.73亿美元，同比下降1%[70] - 2022年12月31日的三个月内，公司净利润为39.59亿美元，同比下降7%[70] - 2022年12月31日的三个月内，公司每股稀释净收益为1.59美元，同比下降4%[70] - 2022年12月31日的三个月内，公司毛利率为47.5%，同比下降160个基点[70] - 2022年12月31日的三个月内，公司销售量下降6%，但有10%的价格上涨[70] - 2022年12月31日的三个月内，公司在美洲拉丁地区的销量持平，而在欧洲和大中华地区销量下降[71] - 2022年12月31日的三个月内，公司毛利率下降160个基点，主要受商品和原材料成本增加的影响[73] - 2022年12月31日的三个月内，公司销售、一般及管理费用占净销售额的比例为24.5%，同比增加10个基点[75] - 2022年12月31日的三个月内，公司净利息支出为1.71亿美元，同比增加65万美元[76] - 2022年12月31日的三个月内，公司有效税率为18.1%，同比下降90个基点[77] 美容部门表现 - 美容部门的净销售额在2022年12月31日的三个月内下降了3%，主要受不利的外汇影响、不利的产品组合和单位销量下降的影响，部分抵消了更高的定价和收购的好处[90] - 美容部门的全球市场份额增加了0.3个百分点[91] - 美容部门的净利润由于净销售额下降和净利润率下降20个基点而下降了4%[94] - 美容部门的毛利率下降，主要是由于商品和原材料成本增加、不利的外汇影响和产品组合的负面影响，部分抵消了定价的增加[95] - 美容部门的净销售额在2022年12月31日的六个月内下降了2%，主要受不利的外汇影响、不利的产品组合和单位销量下降的影响，部分抵消了更高的定价和收购的好处[96] - 美容部门的全球市场份额增加了0.3个百分点[96] - 美容部门的净利润由于净销售额下降而下降了1%，部分抵消了净利润率的增加[99] - 美容部门的毛利率下降，主要是由于商品和原材料成本增加、不利的产品组合和不利的外汇影响，部分抵消了定价的增加[99] - 美容部门的净利润率下降，主要是由于毛利率下降和销售费用占净销售额的比例增加，部分抵消了销售费用的减少[99] 其他指标 - 健康护理部门净销售额增长3%，达到58亿美元，主要受到5%的较高定价和4%的有利产品组合的推动[108] - 口腔护理部门净销售额下降中位数个位数，主要受到不利的外汇影响和单位销量下降的影响[109] - 个人保健部门净销售额增长个位数，主要受到较高定价、单位销量增加和有利产品组合的影响[110] - 家庭护理部门净销售额增长个位数，主要受到较高定价和有利产品组合的推动[116] 非GAAP指标 - 有机销售增长是一种排除收购、剥离和外汇影响的销售增长非GAAP指标[140] - 调整后的自由现金流是指经过调整的运营现金流减去资本支出并根据2019年美国税法进行过渡性税款调整后的现金流[141] - 核心每股收益是公司的稀释净收益每股，不包括不被视为公司可持续业绩或趋势的项目[144]