Procter & Gamble (PG) Q4 2025 Earnings Call July 29, 2025 08:30 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to Procter and Gamble's quarter end conference call. Today's event is being recorded for replay. This discussion will include a number of forward looking statements. If you will refer to P and G's most recent 10 k, 10 q, and eight k reports, you will see a discussion of factors that could cause the company's actual results to differ materially from these projections. As required by regulation g, Procter a ...

关税或造成10亿美元冲击 宝洁预计关税将在2026财年造成约10亿美元的成本冲击，税后影响约为8亿美元。这一数字超过了宝洁 截至6月份财年843亿美元净销售额的1%。 公司首席财务官Andre Schulten此前在4月份表示，关税将使宝洁的增长每年受到10亿至15亿美元的冲 击。特朗普关税提高了宝洁进口商品和原材料的成本。 消费巨头宝洁2025财年Q4季度业绩超出预期，但关税将对下一财年利润构成重大冲击，预计2026财年 将因关税等因素面临10亿美元额外成本。 周二美股盘前，宝洁发布第四财季业绩，净销售额增长2%至208.9亿美元，超出市场预期，每股收益为 1.48美元，也超出市场预期的1.42美元。 而这一业绩受到涨价的推动，公司表示，销售增长主要得益于价格上涨和产品组合优化，其中个人护理 部门价格上涨4%，销售增长"受到基于创新的定价推动"。 同时，宝洁在业绩指引中强调关税的冲击，宝洁预计关税将在2026财年造成约10亿美元的成本冲击，税 后影响约为8亿美元，这一数字超过了宝洁截至6月份财年净销售额的1%。 第四财季业绩超预期，涨价推动销售增长 公司报告的净销售额增长2%至208.9亿美元，超过预期的2 ...

核心观点 - 宝洁公司(PG)最新季度每股收益(EPS)为1 48美元 超出Zacks共识预期的1 43美元 同比增长5 71% [1] - 季度营收达208 9亿美元 略超预期0 39% 同比增长1 75% [2] - 公司过去四个季度三次超越EPS预期 两次超越营收预期 [2] - 股价年初至今下跌6 3% 跑输同期标普500指数8 6%的涨幅 [3] 财务表现 - 调整后季度EPS实现+3 5%的盈利惊喜 前一季度则完全符合预期 [1] - 当前市场对下季度预期为EPS 1 93美元 营收222亿美元 本财年预期EPS 7 02美元 营收865 4亿美元 [7] 行业比较 - 所属的必需消费品行业在Zacks行业排名中位列前37% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Leslie's预计季度EPS 0 35美元(同比+2 9%) 营收5 6374亿美元(同比-1%) 预期30天内未调整 [9] 市场预期 - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 盈利预测修订趋势在财报发布前呈现混合状态 未来修订方向可能影响股价走势 [5][6]

公司业绩与财务表现 - 宝洁第四财季净销售额增长2%至209亿美元 略超市场预期 [1] - 每股净收益增长17%至1.48美元 主要受益于大规模重组费用 [1] - 公司预计2026财年销售额增长1%-5% 每股净收益增幅3%-9% [1] - 关税可能使年成本增加10亿美元 较4月预测的10-15亿美元范围下限更明确 [1] 消费者行为变化 - 美国消费者正减少支出 表现为消耗存货、推迟非必需购买、减少到店次数 [1] - 所有产品线消费需求近期均出现放缓迹象 [1] - 低收入群体积极寻找促销和小包装产品 高收入群体同样转向折扣商品 [1][2] - 美国和西欧市场需求放缓 宏观经济与地缘政治因素造成逆风 [2] 管理层变动与战略调整 - 首席执行官Jon Moeller将于2024年1月卸任 转任执行董事长 [2] - 继任者为首席运营官Shailesh Jejurikar 其自1989年加入公司 [2] - Moeller任期内公司股价上涨13% 与标普500指数表现相当 [2] - 公司计划本月起对美国约25%产品提价 以抵消新关税成本 [2] 行业环境与公司定位 - 宝洁被视为美国消费经济晴雨表 当前反映整体消费压力 [1] - 公司面临疫情后销售热潮消退与通胀压力的双重挑战 [2] - 管理层认为当前挑战与机遇并存 但未具体说明机遇内容 [2]

EARNINGS RELEASE FY & Q4 FY 2025 RESULTS July 29, 2025 STRATEGY & FOCUS AREAS INTEGRATED GROWTH STRATEGY AREAS OF FOCUS ENVIRONMENTAL SUSTAINABILITY DIGITAL ACUMEN EMPLOYEE VALUE EQUATION SUPPLY CHAIN SUPERIORITY TO WIN WITH CONSUMERS PRODUCTIVITY TO FUEL INVESTMENTS ORGANIZATION EMPOWERED • AGILE ACCOUNTABLE PORTFOLIO PERFORMANCE DRIVES BRAND CHOICE CONSTRUCTIVE DISRUPTION ACROSS OUR BUSINESS BUSINESS RESULTS FY 2025 FY 2025 HIGHLIGHTS Execution of our integrated strategy enabled the Company to grow organi ...

公司业绩 - 公司第四季度净利润达36 2亿美元 合每股1 48美元 高于去年同期的31 4亿美元 合每股1 27美元 [4] - 第四季度净销售额增长2%至208 9亿美元 有机销售额同样增长2% [5] - 每股收益1 48美元 超出预期的1 42美元 营收208 9亿美元 略高于预期的208 2亿美元 [7] 高管变动 - 首席运营官Shailesh Jejurikar将于2026年1月1日接替Jon Moeller担任首席执行官 Moeller将转任执行董事长 [2] 财务指引 - 预计2026财年销售额增长1%-5% 每股收益6 83-7 09美元 包含39美分/股的负面影响 相当于核心每股收益增长拖累6% [3] - 2026财年指引包含因关税导致的10亿美元成本冲击 [1] - 4月曾因消费者不确定性和关税下调2025财年剩余时间展望 并预计2026财年将实施与关税相关的涨价 [5] 行业挑战 - 关税预计每年对公司增长造成10-15亿美元负面影响 [6] - 摩根大通和Evercore本月下调评级 前者预测有机销售疲软 后者担忧亚马逊渠道份额流失 [6] - 公司股价年内下跌约6% [6]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025财年净销售额843亿美元，与上年持平，有机销售额增长2%，摊薄后每股收益增长8%至6.51美元，核心每股收益增长4%至6.83美元[2][3][4] - 2025年第四季度净销售额209亿美元，增长2%，有机销售额增长2%，摊薄后每股收益增长17%至1.48美元，核心每股收益增长6%至1.48美元[2][7][8] - 截至2025年6月30日的三个月，净销售额为208.89亿美元，同比增长2%；财年净销售额为842.84亿美元，与上年基本持平[30] - 截至2025年6月30日的三个月，营业利润为43.55亿美元，同比增长12%；财年营业利润为204.51亿美元，同比增长10%[30] - 截至2025年6月30日的三个月，净利润为36.26亿美元，同比增长15%；财年净利润为160.65亿美元，同比增长7%[30] - 截至2025年6月30日的三个月，基本每股收益为1.51美元，同比增长16%；财年基本每股收益为6.67美元，同比增长8%[30] - 截至2025年6月30日的三个月，股息每股为1.0568美元，同比增长5%；财年股息每股为4.0763美元，同比增长6%[30] - 2025年第二季度，美容业务净销售额37.33亿美元，同比持平；健康护理业务净销售额27.22亿美元，同比增长2%[34] - 2025财年净收益为1.6065亿美元，2024财年为1.4974亿美元[36] - 2025年第三季度报告摊薄每股收益为1.48美元，核心每股收益为1.40美元，货币中性每股收益为1.47美元[51] - 与去年相比，摊薄每股收益增长17%，核心每股收益增长6%，货币中性核心每股收益增长5%[53] - 2025财年归属于宝洁的净利润159.74亿美元，2024财年为148.79亿美元[54] - 2025财年摊薄后每股收益6.51美元，核心每股收益6.83美元[54] - 2025年4 - 6月公司有机销售额增长2%，2025财年有机销售额增长2%[57] - 预计2026财年公司净销售额增长1% - 5%，有机销售额增长0% - 4%[57] - 预计2026财年公司摊薄后每股收益增长3% - 9%，核心每股收益增长0% - 4%[58] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 截至2025年6月30日的三个月，毛利率为49.1%，同比下降50个基点；财年毛利率为51.2%，同比下降20个基点[32] - 截至2025年6月30日的三个月，销售、一般和行政费用占净销售额的28.3%，同比下降240个基点；财年占比为26.9%，同比下降80个基点[32] - 截至2025年6月30日的三个月，运营利润率为20.8%，同比上升190个基点；财年运营利润率为24.3%，同比上升220个基点[32] - 2025年第三季度报告毛利率为49.1%，核心毛利率为49.8%，货币中性毛利率为49.3%[51] - 2025年第三季度报告销售、一般和行政费用占净销售额的28.3%，核心占比为30.5%，货币中性占比为28.3%[51] - 2025财年产品销售成本411.64亿美元，2024财年为408.48亿美元[54] - 2025财年毛利率51.2%，2024财年为51.4%[54] - 2025财年运营利润率24.3%，2024财年为22.1%[54] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2025财年运营现金流178亿美元，净利润161亿美元，调整后自由现金流生产率为87%[5] - 2025年第四季度运营现金流50亿美元，净利润36亿美元，调整后自由现金流生产率为110%[9] - 2025财年总经营活动现金流量为1.7817亿美元，2024财年为1.9846亿美元[36] - 2025年6月30日止三个月调整后自由现金流39.89亿美元，2025财年为146.06亿美元[59] - 2025年6月30日止三个月调整后自由现金流生产率110%，2025财年为87%[60] 财务数据关键指标变化 - 股东回报 - 2025财年通过99亿美元股息支付和65亿美元股票回购向股东返还超160亿美元价值[6] - 公司预计2026财年支付约100亿美元股息，回购约50亿美元普通股[24] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，美容业务净销售额37.33亿美元，同比持平；健康护理业务净销售额27.22亿美元，同比增长2%[34] 管理层讨论和指引 - 2024财年公司启动有限市场投资组合重组，2025财年7 - 9月完成，税后产生0.8亿美元增量重组费用[18] - 2025年6月公司宣布组合和生产率计划，预计未来两年产生10 - 16亿美元税前非核心重组成本，到2027财年末削减至多7000名非制造间接人员[19] - 公司预计2026财年整体销售额增长1 - 5%，有机销售额增长0 - 4%，摊薄后每股收益增长3 - 9%，核心每股收益增长0 - 4%[20][21] - 公司预计2026财年核心有效税率在20 - 21%，资本支出占净销售额的4 - 5%，调整后自由现金流生产率为85 - 90%[23][24] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司业务覆盖约70个国家，拥有Always、Ariel等众多知名品牌[28]

宏观经济与政策 - 本周将迎来美联储FOMC会议和PCE通胀报告 PCE是美联储衡量通胀的首选指标 [1] - 美联储基准利率自去年12月以来维持在4 25-4 50%区间 当前失业率4 1%和通胀率2 7%显示政策效果符合预期 [4] - 9月有67%概率降息25个基点 但本周会议降息概率仅2% 预计维持利率不变 [5] 企业财报季 - 本周将公布微软 苹果 亚马逊和Meta等四家"科技七巨头"的Q2财报 [2] - 标普500成分股中164家公司将在8月1日前公布Q2业绩 包括宝洁 星巴克 福特等各行业龙头 [3] 就业市场 - 6月ADP私营部门就业减少3 3万个岗位 为两年多来首次负增长 [7] - 6月非农就业新增14 7万个岗位 但其中超半数来自政府招聘 私营部门仅增约7万个岗位 [8] - 持续申领失业金人数接近每周200万 可能改变市场对劳动力市场强劲的预期 [8]

The Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) was launched on October 21, 2013, and is a passively managed exchange traded fund designed to offer broad exposure to the Consumer Staples - Broad segment of the equity market.Passively managed ETFs are becoming increasingly popular with institutional as well as retail investors due to their low cost, transparency, flexibility and tax efficiency. They are excellent vehicles for long term investors.Additionally, sector ETFs offer convenient ways to gain low ...

CHONGQING, CHINA - JULY 27: In this photo illustration, a person holds a smartphone displaying the ... More logo of Procter & Gamble Co. (NYSE: PG), an American multinational consumer goods corporation known for brands in hygiene, health, and household care, with the company's iconic blue logo visible in the background, on July 27, 2025 in Chongqing, China. (Photo illustration by Cheng Xin/Getty Images)Getty ImagesProcter & Gamble (NYSE:PG) is expected to disclose its earnings on Tuesday, July 29, 2025. Ana ...