财务数据和关键指标变化 - 全球月活跃用户数(MAUs)达5 78亿 同比增长11% 创历史新高 [7][28] - Q2营收9 98亿美元 同比增长17% 按固定汇率计算同样增长17% [7][29] - 广告展示量增长55% 广告价格同比下降25% 主要由于国际市场份额增加导致定价结构变化 [31] - 调整后EBITDA为2 51亿美元 利润率25% 同比提升30-40个基点 [33] - 自由现金流1 97亿美元 期末现金及等价物27亿美元 [33] - Q3营收指引10 33-10 53亿美元 同比增长15%-17% 外汇影响约1个百分点的正向贡献 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和金融服务垂直领域表现强劲 成为主要增长驱动力 [30] - 食品饮料品类通过Instacart合作实现可购物功能 预计未来几个月将推出更多直接购买功能 [21] - Pinterest Performance Plus广告产品中低漏斗收入占比自去年底以来翻倍 [52] - 新推出的创意预览和客户群组功能帮助广告主提升投放效率 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国加拿大地区MAUs 1 02亿 增长5% 营收7 45亿 增长11% [29][30] - 欧洲地区MAUs 1 46亿 增长7% 营收1 91亿 增长34%(固定汇率29%) [29][31] - 其他地区MAUs 3 29亿 增长14% 营收6300万 增长65%(固定汇率72%) [29][31] - 国际地区ARPU与北美差距正在缩小 但仍有较大提升空间 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略围绕AI驱动的视觉搜索和个性化推荐 专有多模态AI模型比通用模型推荐相关性高30% [14][102] - 通过"品味图谱"(Taste Graph)技术强化内容关联 过去两年规模增长75% [12] - 与Instacart合作打通食品饮料品类购物闭环 类似此前在零售领域的深度链接策略 [20][81] - 保持平台正向氛围作为差异化优势 与Dove等品牌合作获得行业认可 [25] - 广告产品持续向效果型转型 吸引中端市场广告主(1-30亿美元规模) [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境比预期乐观 但关税政策仍影响部分亚洲电商在美投放 [47][48] - AI投资带来复合增长而非阶跃式变化 预计持续获得高于行业平均的增速 [85][86] - 国际扩张采用多元化策略 包括自营销售团队 代理商和第三方需求合作 [68] - 预计2025年调整后EBITDA利润率继续扩张 但幅度小于2024年 [35][78] 其他重要信息 - Gen Z用户占比超过50% 平台搜索功能被39%的Gen Z视为搜索引擎 [39][40] - 男性用户增长显著 "攀岩美学"等搜索量同比增长95% [11][94] - 预测报告Pinterest Predicts准确率达80% 体现用户行为数据的领先性 [13] - 员工激励和股票回购合计1 59亿美元 完全稀释股数同比减少1% [33] 问答环节所有的提问和回答 用户增长与搜索行为 - Gen Z占比提升至50% 带动平台搜索量增长 39%用户将Pinterest视为搜索引擎 视觉搜索体验是关键差异点 [39][40][71] 广告需求环境 - Q2零售和金融垂直领域强劲 亚洲电商受关税影响但欧洲和其他地区增长抵消 [47][48] Q3环境比担忧更乐观但仍存在不确定性 [49][50] Pinterest Performance Plus进展 - 中端市场采用率提升 低漏斗收入占比翻倍 产品简化使广告创建时间减半 [52][55] 预计需要多年持续优化周期 [53] AI战略与竞争定位 - 平台已成为"AI购物助手" 独特之处在于结合用户主动策划信号与AI推荐 [59] 不追求全自动代理模式而强调用户引导体验 [60] 国际扩张路径 - 欧洲以零售为重点复制北美成功 其他地区采用代理商+第三方合作模式 [67][68] 国际ARPU提升空间大但需长期投入 [69] 利润率与投资重点 - H2利润率扩张放缓 因加大销售团队建设(尤其欧美)和AI研发投入 [76][78] 保持高于行业增速但避免激进扩张 [86] 新合作与用户拓展 - Instacart合作聚焦食品品类购物闭环 类似零售领域深度链接策略 [80][82] 男性用户增长通过拓展汽车 手表等视觉品类实现 [94][95] 人才竞争 - 通过独特视觉搜索数据 正向AI使命和合理回报吸引人才 在"AI向善"领域具备差异化优势 [108][111]

Pinterest二季度业绩 - 二季度销售额同比增长17%，净利润为3876万美元，高于去年同期的890万美元 [1] - 三季度销售额指引为10.33亿至10.53亿美元，超过分析师预期的10.25亿美元 [2] - 二季度全球月活跃用户达5.78亿，高于预期的5.745亿，一季度为5.7亿 [2] - 调整后EBITDA为2.51亿美元，高于预期的2.33亿美元 [3] - 首席执行官Bill Ready表示，Z世代用户占比已超过一半 [3] 社交媒体行业表现 - Snap二季度营收同比增长仅9%，远低于Reddit的78%和Meta的22% [3] - Snap首席执行官Evan Spiegel指出，广告平台更新问题影响了增长 [4] - Reddit二季度销售额同比飙升78%至5亿美元 [4] - Meta二季度营收达475.2亿美元，同比增长22% [5] 其他科技公司业绩 - 亚马逊二季度在线广告销售额同比增长23%至156.9亿美元 [4] - Alphabet二季度营收和利润均超预期 [5] 市场反应 - Pinterest股价因每股收益不及预期下跌超10% [1] - Snap股价在财报公布后暴跌超15% [3]

业绩总结 - 2025年第二季度全球收入为11.54亿美元，同比增长17%[7] - 美国和加拿大地区收入为6.63亿美元，同比增长11%[7] - 欧洲地区收入为7.45亿美元，同比增长34%[7] - 2024年6月30日的收入为3,338.1百万美元，预计2025年6月30日收入为3,905.7百万美元，增长17%[41] 用户数据 - 全球月活跃用户(MAU)为5.78亿，同比增长11%[8] - 美国和加拿大地区MAU为1.02亿，同比增长5%[8] - 欧洲地区MAU为1.46亿，同比增长7%[8] - 全球平均每用户收入(ARPU)为1.74美元，同比增长14%[11] - 美国和加拿大地区ARPU为7.29美元，同比增长11%[11] 财务指标 - 非GAAP成本和费用为7.52亿美元，同比增长10%[16] - 调整后的EBITDA为2.51亿美元，同比增长33%[20] - 2024年6月30日的净收入为8.9百万美元，2025年6月30日的净收入增长至38.8百万美元[38] - 调整后的EBITDA在2024年6月30日为188.3百万美元，2025年6月30日达到250.8百万美元，增长33.1%[38] - 调整后的EBITDA利润率在2024年6月30日为26%，到2025年6月30日保持在29%[41] - 自由现金流在2024年6月30日为101.6百万美元，2025年6月30日降至196.7百万美元[43] - 2024年6月30日的经营活动提供的净现金为106.4百万美元，2025年6月30日为207.7百万美元[43] - 2024年6月30日的自由现金流转化率为93%，2025年6月30日为92%[45] - 2024年6月30日的折旧和摊销费用为4.9百万美元，2025年6月30日为6.1百万美元[38] - 股权激励相关的薪资税费用在2024年6月30日为8.4百万美元，2025年6月30日为8.3百万美元[38] - 2024年6月30日的其他收入（费用）净额为4.6百万美元，2025年6月30日为-11.0百万美元[38]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度收入为9.982亿美元，同比增长17%（按报告和固定汇率计算）[83] - 公司2025年第二季度收入为9.98亿美元，同比增长17%，上半年收入为18.53亿美元，同比增长16%[117] - 2025年第二季度净收入为3875.5万美元，去年同期为888.7万美元，上半年净收入为4767.7万美元，去年同期净亏损1592.5万美元[115] - 2025年第二季度净利润为3880万美元，同比增长336%，六个月累计净利润为4768万美元，相比2024年同期的净亏损1593万美元实现扭亏为盈[127] 成本和费用（同比环比） - 研发费用2025年第二季度为3.596亿美元，同比增长15%，占收入的36%[120] - 销售和营销费用2025年第二季度为3.131亿美元，同比增长18%，占收入的31%[121] - 研发费用主要包括工程团队的人员相关支出（薪资、福利及股权补偿）及设施分摊成本[109] 各条业务线表现 - 公司2025年第二季度广告展示量同比增长55%，但广告价格同比下降25%[117] - 广告收入按CPC/CPM/CPV/CPD模式确认，服务期内分期确认CPD合约收入[145] 各地区表现 - 全球每用户平均收入(ARPU)为1.74美元，同比增长6%，其中美国及加拿大地区ARPU为7.29美元（增长6%），欧洲地区为1.30美元（增长26%），其他地区为0.19美元（增长44%）[94] - 欧洲地区2025年第二季度收入为1.906亿美元，同比增长34%，上半年收入为3.373亿美元，同比增长29%[118] 用户增长 - 月活跃用户(MAUs)达到5.78亿，同比增长11%[83] 运营亏损和EBITDA - 运营亏损为430万美元，同比减少1710万美元[83] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.51亿美元，同比增长33%，上半年调整后EBITDA为4.22亿美元，同比增长34%[115] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.507亿美元（同比增长33%），六个月累计EBITDA为4.224亿美元（同比增长34%）[127] 现金流 - 经营活动产生的净现金流为5.714亿美元，自由现金流为5.531亿美元[83] - 2025年上半年经营活动现金流为5.714亿美元，同比增长1.088亿美元，主要得益于净利润增长[138][139] - 2025年上半年自由现金流达5.531亿美元，同比增加1.074亿美元[138][142] 现金及有价证券 - 现金及现金等价物与有价证券总额为26.594亿美元[83] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及等价物与有价证券合计26.594亿美元，其中1.774亿美元存放于海外子公司[129] - 利率上升100个基点将导致公司现金及有价证券市值减少930万美元（截至2025年6月30日）[151] 其他财务数据 - 2025年第二季度其他净收入为1096万美元，去年同期为净亏损459.6万美元[123] - 2025年第二季度所得税收益为410.3万美元，去年同期为24.4万美元[124] - 公司正在评估新税法对财务报表的影响，可能在未来12个月内释放爱尔兰递延税资产[126] - 2022年循环信贷额度经修订后总额为5亿美元，截至2025年6月30日未使用且未违反任何条款[134] - 2024年11月启动的20亿美元A类普通股回购计划中，截至2025年6月30日已回购6,557,179股（均价34.71美元/股），剩余16.722亿美元额度[137][138] - 外汇波动对公司财务影响有限，10%的美元汇率变动不会对报表产生重大影响[150] 员工数据 - 员工总数为4,982人[83]

Pinterest Announces Second Quarter 2025 Results, Delivers 17% Revenue Growth and Record Users Q2 Revenue of $998 million, an increase of 17% on a reported and constant currency basis All-time high of 578 million global monthly active users, an increase of 11% SAN FRANCISCO, Calif. - August 7, 2025 - Pinterest, Inc. (NYSE: PINS) today announced financial results for the quarter ended June 30, 2025. "I'm proud of our Q2 results—delivering 17% revenue growth and another quarter of record users. We're also exci ...

来源：ESG评级中心 据新浪财经ESG评级中心，2025年08月06日，Pinterest（PINS.US）MSCI（明晟）ESG评级由BB调升至 BBB。 点击查看更多企业ESG评级。 ...

即将发布的财报 - Pinterest计划于2025年8月7日公布2025年第二季度财报，市场普遍预期营收为9.7461亿美元，每股收益为0.34美元 [1] - 在过去60天内，公司2025财年的每股收益预期上调了1.67%，2026财年的预期上调了1.41% [1] 历史盈利表现 - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为0.53% [2] - 在上个报告季度（截至2025年3月），公司出现负的盈利惊喜，为-8.00% [2][3] 影响业绩的因素 - 本季度公司推出了AI驱动的自动拼贴工具，旨在简化内容创作流程并扩大在Z世代用户中的影响力 [5][6] - 公司增强了AI驱动的趋势工具，为广告主提供基于用户搜索、收藏和购物行为的洞察，预计将获得零售商和广告主的青睐 [7] - 公司引入了视觉搜索功能，允许用户以图片作为搜索起点，结合文本和图像寻找精确内容，有望提升平台参与度 [8] - 公司与WNBA冠军球队纽约自由人合作，通过独家内容和游戏内体验来吸引粉丝并扩大社区影响力 [9] 股价与估值表现 - 过去一年中，Pinterest股价上涨了34.6%，而同期行业增长为58.3% [10] - 公司表现优于Snap Inc（股价上涨6.5%），但落后于Meta Platforms Inc（股价上涨61.7%） [10] - 从估值角度看，公司目前远期市销率为5.86倍，高于行业的5.79倍以及其自身历史均值5.2倍 [12] 用户增长与AI战略 - 公司的增长战略聚焦于引入更多来自用户、创作者、出版商和零售商的可操作内容 [14] - 其先进的AI推荐模型是平台后端基础设施的核心，预计将推动所有地区的用户增长 [14] - 根据估计，Pinterest的全球月活跃用户数预计在2025年将达到6.086亿，同比增长10.1%；第三季度全球月活预计达5.718亿，同比增长9.5% [14] 广告业务进展 - Pinterest的AI趋势工具在广告主中日益受欢迎，允许广告主创建针对基于意图的购物者的活动，并增强内容个性化 [15] - 公司在低漏斗解决方案（如移动深度链接、购物广告和转化API）方面的改进，为广告主提供了持续的投资回报 [15] 行业竞争格局 - 公司面临来自Meta（包括Facebook和Instagram）、Google（包括YouTube）、Snap和X等媒体公司的激烈竞争 [16] - Meta正在加大对AI推荐系统的投资以提升其平台参与度，Snap也在持续增加互动功能以吸引用户和广告主 [16]

Analysts on Wall Street project that Pinterest (PINS) will announce quarterly earnings of $0.34 per share in its forthcoming report, representing an increase of 17.2% year over year. Revenues are projected to reach $974.61 million, increasing 14.2% from the same quarter last year. Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 3.5% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this per ...

市场概况 - 标普500成长指数年初至今上涨12.5%，跑赢标普500整体指数的8.6%涨幅 [1] - 成长股估值普遍偏高，但部分中小型公司仍存在价值机会 [2] Marvell Technology (MRVL) - 公司专注于数据中心芯片设计，客户包括亚马逊和微软等科技巨头 [4] - 主要产品为网络芯片和定制AI加速器，网络芯片优化数据中心数据传输效率 [5] - 定制AI加速器业务潜力巨大，预计可带来750亿美元收入机会 [6] - 当前股价75美元，远期市盈率27倍，显著低于竞争对手博通的44倍 [7] DraftKings (DKNG) - 美国在线体育博彩行业领导者，2018年体育博彩合法化后持续扩大市场份额 [8] - 通过用户数据优化投注系统，并推出实时投注等创新产品 [9] - 战略收购SimpleBet等公司强化数据优势 [10] - 当前股价45美元，企业价值/EBITDA约27倍，预计EBITDA将从1.81亿美元增至8.5亿美元 [13] Pinterest (PINS) - 差异化社交媒体平台，三分之二用户为女性，广告转化率高 [14] - 一季度月活跃用户同比增长10%，每用户平均收入增长5% [16] - AI技术提升视觉搜索能力和广告投放效率，EBITDA利润率扩大300个基点 [17] - 当前股价38美元，远期市盈率21倍，低于同业水平 [18]

伯克希尔哈撒韦 - 公司即将发布财报 市场关注新任CEO Greg Abel的表现 若财报表现良好 股价可能上涨 [1] Palantir - 公司获得美国陆军100亿美元合同 被称作"市场上最具争议的股票" 华尔街对其表现充满期待 预计本季度业绩将非常强劲 [2] 杜邦、卡特彼勒、辉瑞和万豪 - 杜邦分拆计划进展受关注 分拆后各部分价值可能超过整体 [3] - 卡特彼勒受益于国内基础设施建设和产业回流 预计将公布强劲业绩 [3] - 辉瑞需要展示"非常显著"的临床试验结果 因股东群体变得"非常不安" [3] - 万豪通常业绩可靠 但股价往往在财报后下跌 即使业绩良好 [3] 迪士尼和麦当劳 - 迪士尼股价持续上涨 流媒体、主题公园和邮轮业务表现突出 [4] - 麦当劳近期通过新产品改善表现 当前股价水平具有吸引力 [4] - Dutch Bros和E.l.f Beauty两家新兴公司将在周三公布财报 被认为仍有增长和市场份额提升空间 [4] 礼来公司 - 主要竞争对手诺和诺德GLP-1药物领域表现令人失望 市场关注礼来是否抢占了市场份额 或减肥药物需求已达峰值 [5] 华纳兄弟探索、MP Materials、永利度假村和Pinterest - 华纳兄弟探索的公司重组和债务偿还计划受关注 [6] - MP Materials与美国政府的合作交易值得关注 [6] - 永利度假村前景看好 [6] - Pinterest预计将公布稳健财报 被认为是最适合家庭的广告平台 [6] 温迪 - 公司上季度表现疲弱 快餐行业竞争激烈 业绩不确定性高 [7]