财务数据 - 中国平安2024年一季度营业收入2455.7亿元，同比-3.2%[1] - 中国平安归母净利润367.1亿元，同比-4.3%[1] - 中国平安新业务价值128.9亿元，同比+20.7%[1] - 中国平安年化净投资收益率3.0%，同比-0.1pct[1] - 中国平安年化综合投资收益率3.1%[1] - 中国平安财险保险服务收入同比增长5.7%至806.3亿元[1] - 中国平安综合成本率同比提升0.9pct至99.6%[1] - 中国平安代理人渠道人均NBV同比增长56.4%[4] - 中国平安新增人力中“优+”占比同比提升11.0个百分点[4] - 中国平安新业务价值同比增长20.7%至128.9亿元[5] - 中国平安新业务价值率同比提升6.5个百分点至22.8%[5] - 中国平安资产管理规模超7万亿元[9] - 中国平安资管板块归母净利润同比下滑30.3%至9.1亿元[9] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为1024/1077/1122亿元[10] - 公司2024年营业收入预测为9806亿元[11] - 公司2024年净利润预测为1024亿元[11] - 公司2026年预计保险服务收入将达到635.2亿元[12] - 公司2026年预计投资收益将达到483亿元[12] - 公司2026年预计总资产将达到13951.7亿元[12] 其他 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[13] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[17] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息[17] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断[17]

业绩总结 - 公司一季度实现归母营运利润387.09亿元，同比下降3.0%[1] - 归母净利润367.09亿元，同比下降4.3%[1] - 一季度新业务价值为128.9亿元，同比增长20.7%[2] - 财险业务保持稳健增长，保险服务收入同比增长5.7%[4] - 公司投资收益率整体持平，年化综合投资收益率为3.1%[5] 业务展望 - 公司寿险业务结构有望持续改善，NBV和NBVM表现有望持续改善，建议关注[8] - 公司通过差异化产品和服务赋能金融主业，有望推动利润和EV增长表现[7] 风险因素 - 风险因素包括代理人展业增员和质态提升不及预期，资本市场大幅波动等[9] 代理人数据 - 个险代理人人数在过去几年呈现增长趋势，2012年至2023年第一季度，代理人人数从51.3万人增长至138.6万人[11] 不动产投资资产分布 - 中国平安不动产投资资产主要分布在物权投资占比79.8%，收租型物业占比16.2%，债权投资占比4.0%[11]

业绩总结 - 中国平安2024年一季度归母净利润同比增长40.5%至120,383百万元 - 1Q24新业务价值同比增长16.7%至36,265百万元 - 公司首次披露按标准保费口径下NBV Margin同比增长6.2个百分点至29.0% - 1Q24产险保险服务收入同比增长5.7%至806.27亿元 - 1Q24寿险及健康险板块OPAT同比增长2.2% - 1Q24产寿险净利润合计小幅下滑3.3% - 公司预计2024-26年归母净利润分别为1204、1541和1622亿元，同比增速分别为40.5%、28.0%和5.2% - 长端利率持续下行、资管业务扭亏不及预期为风险提示 - 1Q24财险业务综合成本率为99.6%，同比上升0.9% - 1Q24寿险综合成本率为124%，同比下降2.0% - 公司的保险服务收入在2022年至2026年间呈现稳定增长趋势 - 非保险业务手续费及佣金净收入在2022年至2026年间逐年增加 - 公司预测2023年至2026年的净利润呈现逐年增长的趋势

前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。读者务请注意这些因素，其大部分不受本公 司控制，影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述 出现重大差异。这些因素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际 经济和金融市场条件及其他非本公司可控制的风险和因素。本报告中的前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质性承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测等前瞻性描述与承诺之间的差异。 任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的"前瞻性陈述"，且应注意投资风险。此外，本公司声 明，本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而对本演示材料中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本 公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责任。 2 2024年一季度业绩报告 2024年4月 有关前瞻性陈述之提示声明 除历史事实陈述外，本演示材料中包括了某些"前瞻性陈述"。所有本公司预计或期待未来可能发生的(包括但不 限于)预测、目标、估计及经营计 ...

营业收入和净利润 - 平安银行2024年第一季度营业收入为387.7亿元，同比下降14%[4] - 归属于本行股东的净利润为149.32亿元，同比增长2.3%[4] - 2024年一季度，平安银行实现营业收入387.70亿元，同比下降14.0%，净利润为149.32亿元，同比增长2.3%[10] - 平安银行2024年第一季度现金及存放中央银行款项达到322,076百万元，较上一季度增长[58] - 平安银行2024年第一季度发放贷款和垫款达到3,397,645百万元，较上一季度增长[58] - 平安银行2024年第一季度营业收入为38,770百万元，较去年同期下降[59] - 平安银行2024年第一季度净利润为14,932百万元，较去年同期增长[59] - 平安银行2024年第一季度营业收入为37,407百万元，较去年同期下降[60] - 平安银行2024年第一季度净利润为14,018百万元，较去年同期略微增长[60] - 平安银行2024年第一季度经营活动现金流入小计为225,077百万元，较去年同期357,036百万元有所下降[61] - 平安银行2024年第一季度投资活动现金流入小计为119,362百万元，较去年同期100,126百万元有所增加[62] 存款和贷款 - 企业存款为2197.22亿元，个人存款为1255.08亿元，发放贷款和垫款本金总额为348.21亿元[5] - 本行个人存款余额为12,550.81亿元，较上年末增长3.9%，代发及批量业务带来客户存款余额为3,135.65亿元，较上年末增长4.8%[12] - 本行企业存款余额为21,972.24亿元，较上年末基本持平；企业贷款余额为16,039.58亿元，较上年末增长12.2%[16] - 本行个人贷款余额为18,781.30亿元，较上年末下降5.0%，其中抵押类贷款占比60.0%[13] - 本行信用卡流通户数为5,285.98万户，一季度信用卡总消费金额为6,044.21亿元，其中线上消费占比同比提升7.8个百分点[13] - 本行汽车金融贷款余额为2,877.62亿元，一季度个人新能源汽车贷款新发放为89.92亿元，同比增长27.6%[13] 资本和风险 - 资本充足率为13.79%，一级资本充足率为11.26%，核心一级资本充足率为9.59%[6] - 平安银行2024年3月末核心一级资本充足率为9.59%，一级资本充足率为11.26%，资本充足率为13.79%[47] - 平安银行2024年3月末杠杆率为6.74%，较上年末上升，主要为一级资本净额增长所致[48] - 平安银行2024年3月末流动性覆盖率为106.08%，较上年末下降，净现金流出为611,824百万元[49] - 房地产相关业务信用风险承担余额增加50.37亿元，达到2,892.33亿元，不良率上升至1.18%[40] - 发放贷款和垫款信用减值损失同比下降14.9%，不良贷款率上升至1.07%[41] - 企业贷款不良率为0.66%，较上年末上升0.03个百分点[44] - 个人贷款不良率为1.41%，较上年末上升0.04个百分点[45] - 2024年3月末，平安银行逾期贷款余额占比为1.42%，与上年末持平[46] 业务拓展和创新 - 2024年一季度，四大基础行业贷款新发放1,091.02亿元，同比增长44.5%[17] - 2024年一季度，三大新兴行业贷款新发放557.26亿元，同比增长74.1%[17] - 本行持续推进综合金融战略，新获客户数占比为36.6%，私行客户净增户数占比为47.5%[15] - 本行着力提升多元化资产配置水平，构建差异化竞争力，强化品牌建设，获评《亚洲私人银行家》“最佳私人银行”等奖项[14] - 本行对公业务聚焦“做精行业、做精客户、做精产品”，企业贷款余额较上年末增长12.2%[16] - 2024年一季度，平安银行数字财资平台签约集团客户数达1,104户，较上年末增长14.8%[20] - 2024年一季度，平安银行供应链金融融资发生额达3,375.07亿元，同比增长29.4%[20] - 2024年一季度，平安银行跨境贸易融资发生额达622.22亿元，同比增长55.3%[20] - 2024年一季度，平安银行债券交易量的市场份额为3.1%，同比上升0.2个百分点[22] - 2024年一季度，平安银行绿色债券、小微债券、乡村振兴债券及其他可持续发展类债券交易量达154亿元，同比增长3.8%[23] - 2024年一季度，平安银行境内外机构销售的现券交易量达8,475.74亿元，同比增长33.8%[24] - 2024年一季度，平安银行“行e通”平台累计合作客户达2,579户，通过平台销售的第三方基金产品余额达2,555.56亿元，较上年末增长37.7%[24] - 2024年一季度，平安银行办理外汇即期及衍生品避险业务的客户达8,414户，同比增长10.0%[25] - 平安银行稳步推进全面云原生转型，持续推进数字化转型，助力全行

证券代码：601318 证券简称：中国平安 公告编号：临 2024-020 本公司董事会审计与风险管理委员会已审议通过本项议案。 具体请见本公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《中 国平安保险（集团）股份有限公司 2024 年第一季度报告》。 表决结果：赞成 15 票、反对 0 票、弃权 0 票 本公司第十二届董事会第二十三次会议（以下简称"会议"）通知于 2024 年 4 月 9 日发出，会议于 2024 年 4 月 23 日在深圳市召开。会议应出席董事 15 人，实到董事 15 人，会议有效行使表决权票数 15 票。本公司监事和高级管理人 员列席了会议。会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《中国 平安保险（集团）股份有限公司章程》的相关规定，会议合法、有效。 会议由本公司董事长马明哲主持，与会董事经充分讨论，审议通过了如下议 案： 一、审议通过了公司 2024 年第一季度报告及截至 2024 年 3 月 31 日止 3 个月的 未经审核业绩公布 中国平安保险（集团）股份有限公司 第十二届董事会第二十三次会议决议公告 中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称" ...

保险业务 - 公司2024年第一季度实现归属于母公司股东的净利润367.09亿元，同比下降4.3%[10] - 壽險及健康險新业务价值达到128.90亿元，同比增长20.7%[4] - 平安产险综合成本率为98.4%，同比上升0.9个百分点[5] - 平安绿色保险原保险保费收入106.82亿元，ESG评级为“低风险”、17.0分[9] - 公司2024年第一季度归属于母公司股东的营运利润为387.09亿元，同比下降3.0%[14] - 公司使用营运利润指标衡量业绩表现，剔除短期波动性较大的损益表项目和一次性重大项目[15] - 公司持有的可转换本票的价值重估损益被认为不属于日常营运收支的一次性重大项目[17] - 平安壽險代理人渠道人均新業務價值同比增長56.4%[23] - 平安壽險健康管理已服務超1,000萬客戶[25] - 平安產險保險服務收入806.27億元，同比增長5.7%[29] - 公司保险资金投资组合年化综合投资收益率为3.1%，年化净投资收益率为3.0%[31] - 公司保险资金投资组合规模超过4.93万亿元，较年初增长4.4%[32] - 公司保险资金投资组合中債權計劃及債權型理財產品规模为4,047.67億元，占比8.2%[33] - 公司保险资金投资组合中不动产投资余额为2,064.35億元，占比4.2%，主要投向商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业[34] - 截至报告期末，长期服务计划共持有本公司A股股份350,906,763股，占公司总股本的1.927%[84] - 截至2024年3月31日止三个月期间，保险服务收入为136,852百万人民币，较去年同期增长1.6%[87] - 截至2024年3月31日止三个月期间，原保险保费收入为79,076百万人民币，较去年同期增长2.8%，其中车险为51,798百万人民币，较去年同期增长3.5%[87] - 截至2024年3月31日止三个月期间，公司核心償付能力充足率为118.8%，綜合償付能力充足率为206.0%，均高于监管要求[89] - 截至2024年3月31日止三个月期间，公司擔保總額为8,693百万人民币，占公司净资产的比例为1.0%[91] - 截至2024年3月31日止三个月期间，公司税前利润为52,617百万人民币，净利润为45,050百万人民币，归属于母公司股东的净利润为36,709百万人民币[93] - 2024年3月31日止3个月期间，公司净利润为45050百万人民币，较去年同期46165百万人民币略有下降[95] 银行业务 - 平安银行实现净利润149.32亿元，同比增长2.3%[6] - 平安银行零售客户资产管理规模为40,827.12億元，较年初增长1.3%[39] - 平安银行对公客户数为77.66万户，企业贷款余额较年初增长12.2%[40] - 平安银行債券交易量市场份额为3.1%，同比上升0.2个百分点[41] - 平安银行不良贷款率为1.07%，撥備覆蓋率为261.66%[42] - 平安银行核心一级资本充足率上升至9.59%[43] 医疗养老 - 平安个人客户数近2.34亿，客均合同数达2.94个[7] - 平安通过整合供应方实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖[8] - 平安集团醫療養老生態圈服务覆盖超过63%的个人客户，客均合同数约3.37个、客均AUM达5.76万元[55] - 平安集团醫療養老相关付费企业客户超过4.5万家，平安健康过去12个月付费用户数近4000万，实现健康险保费收入近400亿元[56] - 平安集团已布局5家综合医院、1家康复专科医院、1家心脑血管专科医院、17家健康管理中心和10家儿童康复中心[59] - 平安集团合作网络覆盖国内外优质资源，合作医生团队约5万人，合作医院数超3.6万家，合作药店数达23.1万家[60] - 平安健康通过醫療養老生態圈为客户提供在线诊疗平台，实现7×24小时接诊，用户月度五星好评率达98%[61] - 平安集团自2021年接手管理北京大医疗集团以来，營收持续增长，2024年第一季度收入超11亿元[58] - 平安集团将继续深化「綜合金融+醫療養老」战略，持续推进业绩的恢复与增长，修炼内功，提升经营管理水平[63] 公司治理 - 截至2024年3月31日，公司总股本为18,210,234,607股，其中A股为10,762,657,695股，H股为7,447,576,912股[64] - 公司报告期末股东总数为961,520户，其中A股股东957,269户，H股股东4,251户[64] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有H股38.26%，共计6,966,552,371股[64] - 深圳市投资控股有限公司持有A股5.29%，共计962,719,102股[64] - 公司实施了核心人员持股

截至本公告日，本公司尚未实施 2024 年度核心人员持股计划及 2024 年度 长期服务计划购股。本公司后续将根据实施方案完成股票购买，并及时履行信 息披露义务。 特此公告。 中国平安保险（集团）股份有限公司董事会 2024 年 4 月 19 日 中国平安保险（集团）股份有限公司 关于 2024 年度核心人员持股计划及 2024 年度长期服务计划购股进展的公告 中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）董事会及全体董事 保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公司于 2024 年 3 月 21 日召开第十二届董事会第二十二次会议审议通过 了《关于审议 2024 年度核心人员持股计划参与情况的议案》（以下简称"2024 年度核心人员持股计划"）及《关于审议 2024 年度长期服务计划参与情况的议 案》（以下简称"2024 年度长期服务计划"），具体内容请见本公司于 2024 年 3 月 22 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《中国平安保险（集 团）股份有限公司关于 2024 年度核心人员持股计划实施方 ...

文章核心观点 - 新"国九条"出台有助于资本市场走出慢牛行情 [1][2][3] - 新"国九条"对保险板块构成直接利好 [5][6][7][8][9][10][11] - 保险板块长期低估值下的反转成为机构的一致预期 [12] 公司层面 - 券商普遍看好中国平安的业绩表现、市场前景和估值水平 [13] - 机构看好中国平安的业绩增长预期 [14][15][16][17] - 机构看好中国平安的生态优势和渠道改革 [18][19][20] - 机构看好中国平安的分红水平 [21][22][23] - 机构认为中国平安当前估值处于历史低位 [24][25][26][27] - 中国平安的"综合金融+医疗养老"战略前景可期 [28][29]

文章核心观点 4月18日早盘恒生指数高开震荡保险股走强，截至4月17日A股五大上市险企季度保费出炉且同比增长，还介绍了相关标的情况 [1] 市场表现 - 4月18日早盘恒生指数小幅高开后窄幅震荡，保险股集体走强 [1] - 截至发稿恒生中国企业指数涨近1.5%，恒生国企ETF（159850）涨超1%，持仓股中国平安涨近5%，中国人寿涨近3.5% [1] 保费情况 - 截至4月17日A股五大上市险企季度保费悉数出炉，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险这5家险企共揽保费10664.23亿元，同比增长0.96% [1] 相关标的 - 恒生国企ETF（159850）跟踪香港恒生中国企业指数，反映在港股上市的内地企业整体表现，聚焦龙头又兼具成长特性 [1] - 港股国企ETF（513810）紧密跟踪港股“中特估”投资主线，聚焦五大国有行、三大通信服务商、“三桶油”等大市值行业龙头股 [1]