核心财务表现 - 2025年上半年归属于母公司股东的营运利润777.32亿元 同比增长3.7% [1] - 营业收入5000.76亿元 归属于母公司股东权益9439.52亿元 较年初增长1.7% [1] - 寿险及健康险业务实现营运利润546.21亿元 同比增长3.5% [1] 寿险业务发展 - 新业务价值达223.35亿元 同比增长39.8% [1] - 按标准保费计算的新业务价值率为30.5% 同比上升9个百分点 [1] - 代理人渠道新业务价值同比增长17.0% 人均新业务价值同比增长21.6% [2] - 银保渠道新业务价值同比增长168.6% [2] 客户经营质量 - 个人客户数近2.47亿 较年初增长1.8% [1] - 持有4个及以上合同的客户占比26.6% 留存率达97.8% [1] - 服务时间5年及以上客户占比73.8% 留存率为94.6% [1] 投资业绩表现 - 保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率3.1% 同比上升0.3个百分点 [2] - 近10年平均净投资收益率5.0% 近10年平均综合投资收益率5.1% [2] - 股票配置产生约600亿元浮盈计入其他综合收益 [2] 投资策略方向 - 投资标的选择遵循"经营可靠 增长可期 分红可持续"原则 [2] - 负债端正从传统险向分红险转型 有效降低负债成本 [2] - 动态平衡高息股、价值股与成长股 优化资产配置 [3]

大宗交易情况 - 8月29日大宗交易成交量24.00万股，成交金额1399.44万元，成交价58.31元，较当日收盘价折价2.62% [2] - 买卖双方营业部均为光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 [2] - 近3个月累计发生4笔大宗交易，合计成交金额1.96亿元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价59.88元，上涨1.77%，日换手率1.00%，成交额64.89亿元 [2] - 主力资金净流入9013.85万元，近5日累计下跌1.02%，资金净流出15.11亿元 [2] - 融资余额230.31亿元，近5日增加5.69亿元，增幅2.53% [3] 机构评级 - 近5日共有15家机构给予评级，华泰证券8月27日研报给出最高目标价76.00元 [3]

公司股权变动 - 中国平安于8月27日增持邮储银行1433.6万股[1] - 每股作价5.4895港元 总金额约7869.75万港元[1] - 增持后持股数量达31.89亿股 持股比例升至16.06%[1]

交易信息 - 中国平安保险(集团)股份有限公司于8月27日增持邮储银行1433.6万股 [1] - 每股作价5.4895港元 总金额约为7869.75万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为31.89亿股 最新持股比例为16.06% [1]

大宗交易概况 - 2025年8月29日中国平安发生大宗交易成交24万股 成交金额1399.44万元 占当日总成交额0.22% [1] - 成交价格58.31元 较市场收盘价59.88元折价2.62% [1] 交易细节 - 证券代码601318 通过光大证券宁波柳汀街营业部进行双向交易 [2] - 买卖双方营业部均为光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 [2]

财务表现 - 上半年税后营运利润同比增长3.7%至777亿元人民币 [1] - 第二季度税后营运利润同比增长4.9% [1] - 新业务价值同比增长39.8%至223亿元人民币 大幅超出预期 [1] 业务驱动因素 - 新业务价值增长主要得益于银保业务表现强劲 [1] 投资评级与目标价 - 目标价由65.1港元上调至71港元 [1] - 维持买入评级 [1]

财务表现 - 上半年税后营运利润同比增长3.7%至777亿元人民币 [1] - 第二季度税后营运利润同比增长4.9% [1] - 新业务价值同比增长39.8%至223亿元人民币 [1] 业务亮点 - 新业务价值大幅超出预期 [1] - 银保业务成为主要增长驱动力 [1] 投资评级 - 目标价由65.1港元上调至71港元 [1] - 维持买入评级 [1]

股价表现 - A股上涨3.8%至61.1元创月内新高 H股上涨3%至57.9港元 [1] 财务业绩 - 上半年归属于母公司股东的营运利润777.32亿元同比增长3.7% [1] - 归属于母公司股东的净利润680.47亿元 [1] - 寿险及健康险业务新业务价值同比大幅增长39.8% [1] 股东回报 - 中期股息每股现金0.95元同比增长2.2% [1] 机构评级 - 美银预期全年税后营运利润增长4% 推动股息稳定增长 [1] - 2025至2027年盈利预测上调4% [1] - H股目标价由62.4港元上调至64.9港元 A股目标价由60.3元上调至62.7元 [1] - 重申买入评级 [1]

大宗交易情况 - 8月28日发生一笔大宗交易 成交量26.00万股 成交金额1516.06万元 成交价58.31元 较当日收盘价折价0.90% [2] - 买卖双方营业部均为光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 [2] - 近3个月累计发生3笔大宗交易 合计成交金额达1.82亿元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价58.84元 上涨0.26% 日换手率0.59% 成交额37.34亿元 [2] - 当日主力资金净流出1.99亿元 近5日累计下跌1.31% [2] - 近5日资金合计净流出14.37亿元 [2] 融资交易数据 - 最新融资余额229.96亿元 近5日增加3.79亿元 增幅达1.67% [3] 机构评级情况 - 近5日共有13家机构给予评级 华泰证券8月27日研报给予最高目标价76.00元 [3]

核心财务表现 - 上半年集团实现营业收入5000.76亿元，归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7% [1] - 归属于母公司股东的净利润同比下降，但未披露具体数值 [1] - 中期股息每股现金0.95元，同比增长2.2% [1] 保险资金投资 - 保险资金投资组合规模达6.20万亿元，较年初增长8.2% [2] - 上半年非年化综合投资收益率为3.1%，同比上升0.3个百分点 [2] - 股票持仓比例从去年末的7.6%提升至今年6月末的10.5% [1] 权益投资策略 - 公司聚焦低波动、高分红的银行股及保险股，认为其股息率约4%且契合险资长久期需求 [1] - 将适度加大权益配置力度，重点关注新质生产力及高分红板块 [1][2] - 认为当前中国市场估值处于合理区间，政策环境有利于长期资金配置 [1][2] 另类投资布局 - 平安人寿于3月完成首单黄金交易试点，目前正扩展黄金投资业务 [1] - 黄金投资范围包括上海黄金交易所的现货实盘合约及延期交收合约 [1] - 黄金配置旨在提供多元化资产组合及风险对冲工具 [1] 业绩影响因素 - 归母净利润下降受三大因素影响：第一季度并表平安好医生产生34亿元减值（影响增速4.6个百分点）及过去一年其他一次性因素 [2] - 投资动作通过资产负债匹配优化利差收益 [2]