投资评级与核心观点 - 报告给予中国平安“买入”评级 [1] - 报告核心观点：公司整体经营稳健，核心主业高质量发展态势延续，寿险新业务价值持续高增，财险业绩基本稳健，投资端股票高OCI占比夯实业绩基石 [8] 2025年整体业绩表现 - 2025年集团实现归母营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3%，其中第四季度单季同比增长35.3% [2] - 2025年集团实现归母净利润1,347.78亿元，同比增长6.5%，但第四季度单季同比下降74.1% [2] - 2025年全年现金股利为每股2.70元，同比增长5.9%，共计488.91亿元，占归母营运利润的36.4%，对应3月26日A/H收盘价股息率分别为4.8%/5.2% [2] - 归母营运利润增长主要来源于寿险及健康险、财产险、资产管理及金融赋能业务的良好表现，分别同比+2.9%、+13.2%、亏损收窄68.2%、扭亏，部分被银行业务同比-4.2%的下滑所抵消 [3] - 2025年第四季度营运利润与归母净利润的差异主要受短期投资波动同比减少94.8亿元及一次性重大项目及其他收益同比减少8.32亿元影响 [3] 人身险业务分析 - 2025年寿险及健康险业务实现归母营运利润997.52亿元，同比增长2.9%，主要系投资服务业绩同比大幅增长55.5% [4] - 2025年寿险及健康险新业务价值达368.97亿元，同比大幅增长29.3% [2][4] - 新业务价值增长主要源于价值率大幅提升，2025年新业务价值率同比提升4.9个百分点至23.4%，而用来计算新业务价值的首年保费同比仅增长2.5% [4] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，其中新业务价值率同比提升6.4个百分点至30.8%，但用来计算新业务价值的首年保费同比下降12.5% [4] - 银保渠道新业务价值同比大幅增长138.0%，其中新业务价值率同比提升4.4个百分点至24.5%，用来计算新业务价值的首年保费同比大幅增长95.1%，对平安寿险新业务价值的贡献占比同比提升11.6个百分点至25.5% [4] - 截至2025年末，个人寿险销售代理人数量为35.1万人，同比下降3.3%，但人均新业务价值同比增长17.2% [4] 财产险业务分析 - 2025年财险业务实现归母营运利润169.23亿元，同比增长13.2% [5] - 平安产险实现保险服务收入3,389.12亿元，同比增长3.3%，其中车险收入2,284.95亿元同比增长3.8%，非车险收入1,104.17亿元同比增长2.1% [5] - 平安产险整体综合成本率为96.8%，同比优化1.5个百分点，其中费用率/赔付率分别同比优化0.9/0.6个百分点至26.4%/70.4% [2][5] - 车险业务综合成本率同比优化2.3个百分点至95.8%，主要得益于“报行合一”改革深化及费用精细化管理 [5] - 非车险业务中，保证保险业务扭亏为盈，但意外伤害及健康保险综合成本率同比上升3.6个百分点至99.4% [5] 投资业务分析 - 截至2025年末，公司保险资金投资组合规模超6.49万亿元，较年初增长13.2% [6] - 资产配置结构变化：投向债券的资金比例同比下降6.7个百分点至55.0%，投向股票的资金比例同比上升7.2个百分点至14.8%，不动产投资余额比例同比下降0.4个百分点至3.1% [7] - 在股票投资中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占43%，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占57% [7] - 2025年，公司保险资金投资组合综合投资收益同比增长21.7%，对应综合投资收益率为6.3%，同比提升0.5个百分点 [7] - 2025年净投资收益同比增长7.3%，对应净投资收益率为3.7%，同比下降0.1个百分点 [7] - 2025年总投资收益同比增长13.5% [7] - 近10年，公司保险资金实现平均净投资收益率4.8%，平均综合投资收益率4.9%，超过内含价值长期投资回报假设 [7] 盈利预测与估值 - 报告维持2026-2027年保险服务收入预测为6,075亿元/6,351亿元，新增2028年预测6,536亿元 [8] - 报告维持2026-2027年归母净利润预测为1,471亿元/1,606亿元，新增2028年预测1,697亿元 [8] - 考虑到总股本减少，调整2026-2027年每股收益预测为8.12元/8.87元，新增2028年预测9.37元 [8] - 以2026年3月27日收盘价56.95元计算，对应的市盈率估值分别为0.62/0.57/0.53元 [8] - 根据盈利预测表，预计2026-2028年每股内含价值分别为91.60元、100.35元、107.15元 [10]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司银保渠道优势突出，2026年新业务价值增速有望行业领跑，营运利润有望延续两位数增长，估值位于低位，维持“买入”评级 [1] 整体财务表现 - 2025年集团扣非归母净利润1438亿元，同比增长22.5%，但第四季度单季扣非归母净利润17.2亿元，同比下降68%，主要受投资收益影响 [1] - 2025年集团归母营运利润1344亿元，同比增长10.3%，资管和财险是营运利润增长的主要边际增量，全年营运ROE为12.7%，同比持平 [1] - 2025年末集团内含价值为1.50万亿元，同比增长5.7%；寿险内含价值为0.93万亿元，同比增长11.2% [1] - 公司全年拟每股现金分红2.7元，同比增长5.9%，当前股息率4.7% [1] - 预测2026-2028年归母净利润分别为1481亿元、1614亿元、1762亿元，同比增长9.9%、9.0%、9.2% [1] - 当前股价对应2026-2028年P/EV分别为0.62倍、0.56倍、0.50倍 [1] 寿险及健康险业务 - 2025年寿险及健康险业务新业务价值达成369亿元，同比增长29.3%（可比口径）[2] - 用来计算新业务价值的首年保费为1579亿元，同比增长2.5%[2] - 新业务价值率为28.5%，同比提升5.8个百分点[2] - 个险渠道新业务价值为238.2亿元，同比增长10.4%，代理人人均新业务价值为8.0万元，同比增长17.2%[2] - 银保渠道新业务价值为94.1亿元，同比增长138%，成为新业务价值增长重要驱动[2] - 预测2026-2028年新业务价值分别为476亿元、547亿元、629亿元，同比增长23.0%、15.0%、15.0%[1][4] 财产保险业务 - 2025年财险原保费收入3432亿元，同比增长6.6%[3] - 整体综合成本率为96.8%，同比下降1.5个百分点，主要因车险费用优化及保证保险扭亏为盈[3] - 车险原保费收入2304亿元，同比增长3%，综合成本率为95.8%，同比下降2.3个百分点[3] 投资业务 - 2025年集团保险资金组合规模达6.5万亿元，同比增长13%[3] - 权益资产占比显著抬升，2025年末达到20%（年初为11%，6月末为13%）[3] - 在9581亿元的股票投资中，57%放在OCI科目，43%放在TPL科目，后者占比有所提升[3] - 全年综合投资收益率为6.3%，同比提升0.5个百分点[3] - 全年净投资收益率为3.7%，同比下降0.1个百分点[3] - 全年保险服务业绩为1010亿元，同比增长2.2%；投资服务业绩为980亿元，同比下降4.0%[1] 财务预测摘要 - 预测2026-2028年集团内含价值分别为1.67万亿元、1.85万亿元、2.05万亿元，同比增长10.9%、10.9%、11.0%[1][4][8] - 预测2026-2028年保费服务收入分别为5707亿元、5821亿元、5937亿元，同比增长2.0%、2.0%、2.0%[4][8] - 预测2026-2028年每股收益分别为8.18元、8.91元、9.73元[8] - 预测2026-2028年每股内含价值分别为92.13元、102.17元、113.41元[8]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 核心观点总结 - 公司业绩表现略超预期，核心业务稳健，且股息率具有吸引力，兼具基本面改善及高股息特征 [1][4][7] - 银保渠道表现亮眼，是NBV增长的核心驱动力，公司持续拓展外部优质银行渠道，网点产能大幅提升 [5][7][10] - 财险业务承保表现超预期，综合成本率优化幅度超预期，带动承保利润大幅增长 [6] - 投资端表现亮眼，综合投资收益率提升，二级市场权益配置规模显著增加 [7] - 考虑到地缘政治风险带来的市场波动预期，报告下调了未来盈利预测，但依然看好其长期配置价值 [7] 财务与业绩表现 - **2025年整体业绩**：实现归母营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%；归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5%，略超预期 [4] - **核心分部利润**：人身险/财险/银行归母营运利润同比分别增长2.9%/13.2%/-4.2% [4] - **内含价值与剩余边际**：内含价值(EV)同比增长5.7%至1.50万亿元；保险合同服务边际(CSM)为7251.19亿元，同比微降0.8% [4] - **未来盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为1505亿元、1705亿元、2017亿元（原预测2026-2027年为1612亿元、1880亿元） [7][9] - **营业收入预测**：预计2026-2028年营业收入分别为10735.22亿元、10910.55亿元、11133.82亿元，同比增长率在1.6%至2.2%之间 [9][11] 保险业务分析 - **新业务价值(NBV)**：全年NBV同比增长29.3%至368.97亿元，新单保费同比增长3.7%，新业务价值率(NBVM)提升4.9个百分点至23.4% [5] - **个险渠道**：NBV同比增长10.4%至238.23亿元，新单保费同比下降9.6%至1323.45亿元，NBVM大幅提升6.4个百分点至30.8%；代理人队伍规模环比微降0.8%至35.1万人，人均NBV同比增长17.2% [10] - **银保渠道**：表现极为亮眼，NBV同比增长138.0%，新单保费同比增长92.2%，NBVM提升4.4个百分点至24.5% [10] - **财产保险**：保险服务收入同比增长3.3%至3389.12亿元；综合成本率(COR)同比下降1.5个百分点至96.8%，优化幅度超预期；承保利润同比增长96.2%至107.17亿元 [6] - **车险**：保险服务收入同比增长3.8%，COR同比下降2.3个百分点至95.8%，新能源车险实现盈利 [6] - **非车险**：保险服务收入同比增长2.1%，COR同比微升0.1个百分点至98.9% [6] 投资业务表现 - **投资收益率**：净投资收益率3.7%，同比下降0.1个百分点；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点 [7] - **投资资产规模**：期末投资资产规模达6.5万亿元，同比增长13.2% [7] - **权益资产配置**：二级市场权益配置规模合计达1.24万亿元，占总资产比例19.1%，较上年末增加6708亿元（占比提升9.1个百分点）；其中股票/权益基金配置比例分别达14.8%/4.4%，较2024年末分别提升7.1/2.0个百分点 [7] - **账户策略**：稳步推进OCI、TPL账户再平衡策略，计入FVOCI的股票占比达56.5%，较2024年末下降3.7个百分点 [7] 估值与股息 - **股息政策**：2025年拟派发每股股息2.7元，同比增长5.9%，对应归母营运利润/归母净利润的股利支付率分别为36.4%/36.3% [4] - **股息率**：按2025年3月26日A股/H股收盘价计算，股息率分别为4.8%/5.0%；报告首页显示基于最近一年已公布分红的股息率为4.51% [1][4] - **估值水平**：截至2025年3月27日，市净率(P/B)为1.0倍，每股净资产55.25元；预计2026年市盈率(P/E)为6.85倍，股价对内含价值倍数(P/EV)为0.63倍 [1][7][9]

投资评级 - 报告给予中国平安“优于大市”评级 [1][4][6] 核心观点 - 公司核心指标表现亮眼，全年归母营运利润同比增长10.3% [1] - 公司践行“综合金融+医疗养老”战略，叠加AI科技赋能，巩固中长期发展壁垒 [4] - 公司价值指标增长，分红水平稳健，拟派发末期股息每股1.75元，全年股息合计2.70元/股，同比增长5.9%，实现连续14年增长 [1] 财务业绩与预测 - 全年实现营业收入10,505.06亿元，同比增长2.1% [1] - 全年归母净利润1,347.78亿元，同比增长6.5% [1] - 剔除平安好医生并表等一次性因素影响后，公司归母扣非净利润1,437.73亿元，同比增长22.5% [1] - Q4单季归母营运利润同比增速达35.3% [1] - 上调2026年至2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026年至2028年EPS为8.64/9.31/9.84元/股 [4] - 预计2026年至2028年归母净利润分别为1564.06亿元、1685.30亿元、1782.43亿元 [5] - 当前股价对应2026年至2028年P/EV为0.63/0.59/0.55x [4][5] 寿险及健康险业务 - 寿险改革成效显著，“4+3”改革战略成果释放 [2] - 代理人渠道队伍规模稳定在35.1万人，人均NBV同比增长17.2% [2] - 银保渠道NBV同比大幅增长138.0%，成为NBV增长的核心驱动 [2] - 截至2025年末，寿险及健康险业务合同服务边际（CSM）余额为7,251.19亿元，较年初微降0.8%，基本企稳 [2] - 预计新业务价值（NBV）在2026年至2028年将分别达到408.44亿元、453.39亿元、504.63亿元，同比增速均为11% [8] 财产保险业务 - 2025年平安财险原保险保费收入同比增长6.6% [3] - 经营质效显著提升，综合成本率（COR）同比优化1.5个百分点至96.8% [3] - 车险COR优化2.3个百分点至95.8% [3] - 新能源车险原保险保费收入为525亿元，同比增长39%，市场份额达27.7%，且已实现盈利 [3] - 2025年财险业务承保利润达107.17亿元，同比大幅提升96.2% [3] 投资表现与资产配置 - 2025年保险资金投资组合实现综合投资收益率6.3%，同比提升0.5个百分点 [3] - 大幅增配二级市场权益资产，股票及权益型基金合计占投资资产比例从年初的9.9%提升至19.2% [3] - 坚持高股息策略，通过OCI账户配置以银行股为代表的资产稳定股息收入，同时增加TPL账户配置以增强业绩弹性 [3] 估值与关键指标 - 预计2026年至2028年每股内含价值（EV）分别为89.84元、96.71元、103.90元 [5] - 预计集团内含价值（EV）在2026年至2028年增长率分别为8%、8%、7% [8] - 报告发布日收盘价为56.80元，总市值为10,285.14亿元 [6]

投资评级与核心观点 - 报告给予中国平安“买入”评级并维持 [2] - 核心观点：公司营运利润重回两位数增长，业绩拐点再次确认 [1][5] - 投资建议基于营运利润增长及对高股息红利板块的配置，报告上调了公司盈利预测 [5] 2025年财务业绩总结 - 2025年实现归母营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3%，其中第四季度单季增速达35.3% [5] - 2025年实现扣非净利润1,437.73亿元，同比增长22.5%；实现归母净利润1,347.78亿元，同比增长6.5% [5] - 2025年每股收益为7.68元，每股内含价值为83.07元 [2][5] - 2025年全年股息每股2.7元，同比增长5.9%，对应营运利润分红比例36.4%，当前A股静态股息率4.8% [5] 各业务板块营运利润表现 - 寿险及健康险业务营运利润998亿元，同比增长2.9% [5][7] - 财产保险业务营运利润169亿元，同比增长13.2% [5][7] - 银行业务营运利润247亿元，同比下降4.2% [5][7] - 资产管理业务营运亏损38亿元，较上年亏损119亿元大幅减亏68.2% [5][7] - 金融赋能业务实现营运利润2.5亿元，上年为亏损0.3亿元，实现扭亏 [5][7] 寿险业务分析 - 2025年寿险新业务价值达368.97亿元，同比增长29.3% [5] - NBV增长归因于代理人渠道同比增长10.4%，银保渠道同比增长138.0% [5] - 个人寿险销售代理人数量35.1万，人均新业务价值同比增长17.2% [5] - 寿险营运利润同比增长7.5%，下半年增速达22.5%，主要得益于负债成本稳中有降及投资服务业绩同比增长55.5% [5] - 期末合同服务边际较年初仅小幅下滑0.8%，预计未来将重回增长趋势 [5] 财产保险业务分析 - 2025年财险实现保险服务收入3,389.12亿元，同比增长3.3%，其中车险增长3.8%，非车险增长2.1% [5] - 财险综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点，其中赔付率和费用率分别下降0.6和0.9个百分点 [5] - 财险实现净利润145.97亿元，同比下降2.8%，但营运ROE回升至12.0% [5] 投资表现与内含价值 - 2025年保险资金净/总/综合投资收益率分别为3.7%/4.6%/6.3%，综合投资收益率提升得益于权益市场回暖 [5] - 期末股票和权益基金合计余额1.24万亿元，占总资产比例19.20%，较2024年的9.90%大幅提升 [5] - 寿险内含价值同比增长11.2%，为2019年后首次重回两位数增长；集团内含价值同比增长5.7% [5] - 期末每股内含价值83.07元，对应A股市价与内含价值比率为0.68倍 [5] 未来盈利预测与估值 - 预测2026-2028年归母净利润分别为1,513.85亿元、1,599.53亿元和1,680.59亿元，同比增速为12.3%、5.7%和5.1% [5][17] - 预测2026-2028年每股收益分别为8.36元、8.83元和9.28元 [2][17] - 预测2026-2028年每股内含价值分别为93.39元、102.26元和112.12元 [17] - 基于2025年数据，公司市盈率7.63倍，市净率1.03倍，股价与营运利润比率7.65倍 [17]

公司2025年度业绩概览 - 2025年归属于母公司股东的营运利润为1,344.15亿元，同比增长10.3% [3] - 2025年归属于母公司股东的扣非净利润为1,437.73亿元，同比增长22.5% [3] - 2025年营业收入为10,505.06亿元，同比增长2.1% [3] - 2025年末归属于母公司股东权益首次突破万亿，达10,004.19亿元，较年初增长7.7% [3] 战略升级与“服务”核心定位 - 公司将“服务”作为新的关键战略，2025年业绩报告中“服务”一词出现793次，“医疗养老”和“AI”各出现68次 [3] - 公司提出“金融+服务”体系，旨在打造差异化竞争优势以应对同质化、内卷化的金融市场环境 [6] - 公司宣布2026年为“平安服务年”，将围绕客户体验价值、客户安全价值和客户健康价值三大方向发力 [5] 科技平台整合：“九九归一” - 公司启动重大科技平台升级，将旗下十几个APP整合到一个统一的入口，实现流量、入口、客户体验及数据的整合 [2][4] - 该整合使超过7亿的互联网注册用户和月活超9000万的用户能够在一个平台上享受医疗、健康、养老及综合金融等所有服务 [4] - 整合平台提升了业务效率，例如在自有线上渠道发行信用卡的成本比在外部公域渠道节约50%以上 [4][5] 服务生态的具体举措与成效 - 公司服务类客户达1.58亿，同比增长4%，表明客户对“产品+服务”模式的认可 [5] - 以AI为核心驱动构建统一的“快捷服务”入口，实现从投资理财、保险理赔到养老护理、专业陪诊等“一个入口，一站式解决” [5] - 构建全球急难救援服务体系，覆盖室内外及国内外场景，为海外旅游、留学等客户提供紧急援助 [5][6] - 致力于形成独有的“四到”医疗养老服务网络，打造客户健康价值的服务闭环 [5]

公司战略与定位 - 公司认为“十五五”规划首次部署加快建设金融强国，为金融行业发展提供了根本遵循与战略指引，并印证了公司现有战略方向的正确性 [1] - 公司坚持将个人综合金融作为核心特色，统筹寿险、产险、零售银行等业务 [1] - 公司旨在通过综合金融服务实体经济，践行以人民为中心的发展理念 [1] - 公司将紧抓“十五五”战略机遇，坚定不移深化落地既定战略，以专业金融能力服务国家发展大局 [1] 业务发展与投资布局 - 公司计划充分发挥保险资金作为长期耐心资本的优势 [1] - 公司正积极布局六大新兴支柱产业和六大未来产业 [1] - 公司投资已覆盖GPU、机器人、新一代半导体、脑机接口等前沿领域 [1] - 公司旨在以金融力量支持新质生产力发展 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年业绩表现稳健，归母营运利润和归母净利润略超预期，分别为1344.15亿元和1347.78亿元，同比增长10.3%和6.5% [4] - 公司股息率亮眼，全年拟派发每股股息2.7元，同比增长5.9%，对应A股股息率达4.8% [4] - 公司兼具基本面改善及高股息特征，银保渠道扩张有望持续贡献新业务价值增长，看好长期配置价值 [7] 财务业绩与预测 - 2025年营业收入为10505.06亿元，同比增长2.1% [9] - 2025年归母净利润为1347.78亿元，同比增长6.5%，略超预期（原预期增长5.3%） [4] - 下调未来盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1505亿元、1705亿元和2017亿元（原预测2026-2027年为1612亿元和1880亿元） [7] - 预计2026-2028年每股收益分别为8.31元、9.41元和11.14元 [9] - 预计2026-2028年每股内含价值分别为89.84元、97.34元和103.41元 [9] - 截至2026年3月27日，公司股价对应2026年预测市盈率为6.85倍，预测市含率（P/EV）为0.63倍 [7][9] 保险业务分析 - 人身险业务：2025年归母营运利润同比增长2.9%，增速较前三季度提升1个百分点；期末剩余边际余额（CSM）为7251.19亿元，同比微降0.8%；内含价值（EV）达1.50万亿元，同比增长5.7% [4] - 财产险业务：表现超预期，保险服务收入同比增长3.3%至3389.12亿元；综合成本率（COR）同比下降1.5个百分点至96.8%，优化幅度超预期；承保利润同比大幅增长96.2%至107.17亿元 [6] - 车险业务：保险服务收入同比增长3.8%，综合成本率同比下降2.3个百分点至95.8%，新能源车险实现盈利 [6] - 非车险业务：保险服务收入同比增长2.1%，综合成本率同比微升0.1个百分点至98.9% [6] 新业务价值（NBV）与渠道 - 2025年新业务价值（NBV）同比大幅增长29.3%至368.97亿元，增长主要受非经济假设调整影响 [5] - 新业务价值率（NBVM）提升4.9个百分点至23.4%，首年保费同比增长3.7%至1960.84亿元，实现量价齐升 [5] - 个险渠道：NBV同比增长10.4%至238.23亿元，新单保费同比下降9.6%至1323.45亿元，新业务价值率大幅提升6.4个百分点至30.8%；代理人队伍规模环比微降0.8%至35.1万人，人均NBV同比增长17.2% [10] - 银保渠道：表现亮眼，NBV同比大幅增长138.0%，新单保费同比增长92.2%，新业务价值率提升4.4个百分点至24.5%；公司持续拓展外部优质银行渠道，网点产能大幅提升 [10] 投资表现与资产配置 - 2025年净投资收益率和综合投资收益率分别为3.7%和6.3%，同比分别下降0.1个百分点和上升0.5个百分点，整体表现亮眼 [7] - 期末投资资产规模达6.5万亿元，同比增长13.2% [7] - 二级市场权益配置规模大幅增加，期末达1.24万亿元，占总资产比例19.1%，较2024年末增加6708亿元，占比提升9.1个百分点；其中股票和权益基金配置比例分别达14.8%和4.4%，较2024年末分别提升7.1和2.0个百分点 [7] - 公司稳步推进OCI、TPL账户再平衡策略，计入公允价值变动计入其他综合收益（FVOCI）的股票占比达56.5%，较2024年末下降3.7个百分点 [7] 估值与市场数据 - 报告日（2026年3月27日）收盘价为56.95元，市净率为1.0倍，每股净资产为55.25元 [1] - 最近一年股息率（基于已公布分红）为4.51% [1] - 流通A股市值为6070.91亿元，总股本为181.08亿股 [1]

公司业绩表现 - 中国平安2023年全年业绩大致符合预期，预期股价反应温和 [1] - 公司2023年第四季度营运利润同比增长35% [1] - 公司2023年全年营运利润同比增长10%，达到1,344亿元人民币，与高盛预期一致 [1] 投资评级与目标价 - 高盛给予中国平安A股(601318.SH)及H股(02318) "买入"评级 [1] - 高盛设定的中国平安A股目标价为76元人民币 [1] - 高盛设定的中国平安H股目标价为74港元 [1]

机构评级与目标价 - 美银证券维持公司“买入”评级，港股目标价74港元，A股目标价71.7元人民币 [1] - 近90天内有一家投行给出买入评级，近90天目标均价为90港元 [1] - 华源证券最新研报也给予公司买入评级 [1] 近期市场表现 - 截至2026年3月27日收盘，公司港股报59.3港元，当日上涨1.98% [1] - 当日成交量为5686.74万股，成交额为33.54亿港元 [1] - 公司港股市值为4330.77亿港元，在保险行业中排名第3 [1] 核心财务业绩 - 公司去年税后营运利润同比增长10%至1344亿元人民币 [1] - 新业务价值同比增长29%，新业务价值利润率从上一年的18.5%提升至23.4% [1] 未来增长前景 - 随着新业务合约服务边际改善，预期合约服务边际有机会在2026年首次实现正增长 [1] - 稳定的合约服务边际释放将是支持保险公司核心收入增长的关键 [1]