纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业 - 公司：Qorvo, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司各业务板块情况 - **高性能产品（HPA）** - **功率器件**：碳化硅解决方案设计活动活跃，其碳化硅能提供行业领先的RDS on，采用独特的JFET架构，优于可比的MOSFET解决方案[3] - **电源管理**：拥有独特的IP组合，电源管理IC可让客户在设计系统时代际变化最小，提高上市时间，电机控制解决方案能提高电池供电工具等应用的效率[3] - **国防和航空航天**：系统从机械向电气升级、“一对多”趋势（如多架无人机替代一架有人驾驶飞机、多颗小LEO卫星替代一颗大GEO卫星）、部件集成度提高等因素驱动增长，还与美国政府签订开发先进RF封装技术的合同并扩大业务范围[4][5] - **基础设施业务**：5G基站方面，随着频谱扩展和5G在全球推进有长期机会；宽带基础设施方面，DOCSIS标准的推出是重要增长领域[6] - **组件和系统业务（CSG）** - 涵盖BLE、matter超宽带、Wi - Fi、蜂窝、蜂窝V2X、IoT等多个市场，为汽车和消费电子提供力和其他传感解决方案，还有基于BAW的Omnia生物传感器平台，正为生物传感器部门寻找战略替代方案[6][7] - 公司在无线协议方面有专业知识，服务多个市场，是高增长领域[7] - **先进蜂窝业务（ACG）** - 技术和产品广度世界一流，为智能手机等提供蜂窝RF产品，目前在安卓生态系统中供货不足以解决渠道库存问题，已将安卓生态系统组件的渠道库存减少超20%，预计本季度继续改善，今年晚些时候渠道库存将正常化[8] - 长期来看，安卓生态系统5G渗透率将从40%提升到60%以上，ACG业务有望实现中到高个位数增长[9] 各业务板块机会分析 - **ACG业务** - **机会来源**：安卓生态系统5G渗透率提升带来的产品组合转变，从4G到5G有5 - 7美元的增量内容；不同客户的内容增长，如顶级两大客户以及所有ACG客户；5G的新特性，如更多发射内容、更高功率要求、非地面网络、Wi - Fi升级、天线调谐等[12][13][14] - **设计可见性**：年内内容方面有很好的可见性，但宏观经济影响单位出货量，回顾过去在三星的内容有显著提升[16] - **中低端市场**：预计有2.5 - 3亿部中低端安卓手机向5G过渡，公司在中国各客户中代表性良好，随着客户从4G向5G迁移进入公司可寻址市场；竞争方面，全球供应商中公司与中国手机OEM合作强，小玩家在集成方面有进入壁垒，集成趋势有利于公司[17][18][22] - **碳化硅业务** - 优势在于采用JFET技术，在RDS方面有竞争力，适用于EV充电器等多种高电压应用，将选择适合的细分领域发展[34][35] - 目前采用无晶圆厂模式，有能力进行制造，若有需要可进行转变[37] 财务相关情况 - **现金流和回购**：致力于股票回购，历史上目标是将约100%的自由现金流用于股票回购，通过经典的瀑布式方法确定每季度回购金额，保持6 - 10亿美元的现金余额[40][41] - **毛利率** - 有明确路径回到50%的毛利率，目前因清理渠道库存导致产能利用率低，带来超900个基点的毛利率逆风，2024财年有望恢复一半，且有一定季节性，还需处理2023财年的高成本库存[43][44] - 除销量回升外，从6英寸向8英寸过渡、BAW技术迭代使芯片尺寸缩小、供应商协助降低成本等也有助于提高毛利率[47][48] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国市场方面，预计未来几个月仍在清理渠道库存，随着库存下降，客户订单活动将增加，6月业务预计与3月季度持平[25] - 公司自身库存因宏观经济问题仍将处于高位，预计在本财年结束时下降，夏季因最大客户产能提升会有季节性库存增加[27] - 行业未来除6G外，还有非地面网络、更多MIMO、二次传输扩展到低波段和超高波段、Wi - Fi升级等趋势，公司在集成解决方案方面有优势，且业务机会不限于智能手机，还包括基础设施和物联网等领域[29][31][32] - 公司正在积极审查芯片法案，目前不确定能否获得补贴及如何申请[50]

2023财年第三季度财务表现 - 2023财年第三季度营收较2022财年第三季度下降33.3%，主要因全球宏观经济挑战致5G手机和Wi-Fi等消费产品需求降低[73] - 2023财年第三季度毛利率降至36.1%，2022财年第三季度为49.2%，主要因工厂利用率低、库存费用及第三方供应商质量问题[74] - 2023财年第三季度运营收入为870万美元，2022财年第三季度为2.96亿美元，主要因营收和毛利率下降[75] - 2023财年第三季度净亏损每股0.16美元，2022财年第三季度摊薄后每股净收益1.95美元[75] - 2023财年第三季度资本支出为3440万美元，2022财年第三季度为5050万美元[75] - 2023财年第三季度回购约220万股普通股，花费约2.016亿美元[75] 2023财年其他季度特殊财务事项 - 2023财年第一季度因未达长期产能预订协议最低采购承诺，增加商品销售成本1.1亿美元[70][71] - 2023财年第二季度记录预付可退还押金减值约3800万美元和额外库存准备金约500万美元，减少预估短缺负债4300万美元[72] - 2023财年第三季度记录预付可退还押金减值约800万美元和额外库存准备金约400万美元，减少预估短缺负债1200万美元[72] 2022年业务部门财务情况 - HPA业务2022年12月31日止三个月营收较2022年1月1日止三个月下降14.8%，九个月营收增长19.6%[81] - HPA业务在2022年12月31日止三个月运营收入下降，九个月运营收入上升[83][84] - 连接与传感器部门（CSG）2022年12月31日止三个月和九个月营收分别下降38.6%和25.3%，运营收入下降[85][86][87] - 高级蜂窝部门（ACG）2022年12月31日止三个月和九个月营收分别下降36.5%和20.6%，运营收入下降[88][89] 2022年财务收支情况 - 2022年12月31日止三个月和九个月利息费用分别为1706.6万美元和5122.2万美元，其他收入净额分别为556.2万美元和271.4万美元，所得税费用分别为1315.6万美元和8207.4万美元[91] 2022年资金状况 - 截至2022年12月31日，公司营运资金约为16.441亿美元，现金及现金等价物为9.188亿美元[97] - 2022年12月31日止九个月，公司回购约720万股普通股，花费约7.117亿美元，当前计划下还有约18.55亿美元可用于回购[99] - 2022年12月31日止九个月，经营活动产生的净现金为7.778亿美元，投资活动使用的净现金为1.174亿美元，融资活动使用的净现金为7.14亿美元[100][101][102] - 公司有一项最高3亿美元的循环信贷额度，2022财年已还清2亿美元定期贷款，2022年12月31日止九个月未使用循环信贷额度[103][104] - 截至2022年12月31日，公司资本承诺约为8490万美元[111] - 基于当前和预计的经营现金流水平，加上现有现金、现金等价物和信贷额度，公司认为有足够流动性满足短期和长期现金需求[113] 2022年合并基础财务数据 - 截至2022年12月31日和2022年4月2日，合并基础上的母公司和担保人流动资产分别为9.10455亿美元和7.71528亿美元，非流动资产分别为24.95346亿美元和26.24454亿美元[120] - 截至2022年12月31日和2022年4月2日，合并基础上的母公司和担保人流动负债分别为2.16933亿美元和2.41674亿美元，长期负债分别为27.11093亿美元和26.34501亿美元[120] - 2022年9个月内，合并基础上的母公司和担保人收入为7.05253亿美元，毛利润为1180万美元，净亏损为2.11944亿美元[121] 2022年股票回购与授权 - 2022年10月2日至12月31日，公司共回购223.1万股股票，平均价格为90.37美元[133] - 2022年11月2日，公司董事会授权一项新的股票回购计划，最多回购20亿美元的流通普通股[134] 库存与协议风险 - 公司面临库存风险和成本，因根据客户预测采购材料和生产产品，需求可能不及预期[128][129] - 2021年第二季度，公司与代工厂供应商签订长期产能预留协议，2023财年未达最低采购承诺，增加了销货成本[130][131] - 2022年10月，公司重新协商协议条款，将协议延长至2026年[132] - 公司基于大客户预测提前采购材料和生产产品，面临库存成本上升、产品过时和运营成本增加的风险[129] - 2021年第二季度，公司与铸造供应商签订长期产能预订协议，需在2022 - 2025年购买一定数量晶圆[130] - 2023财年，因中国疫情防控措施和俄乌冲突，公司未达到协议最低采购承诺，导致2023财年第一季度确认采购短缺并增加销售成本[131] - 2022年10月，公司与供应商重新协商协议条款，将协议延长至2026年[132] 公司内部控制与章程修订 - 截至报告期末，公司披露控制和程序有效[124] - 2022年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[125] - 2022年11月9日，公司董事会修订公司章程，对董事提名相关事项作出规定[135]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度营收7.43亿美元，比指引中点高1800万美元 [58] - 非GAAP运营费用为2.06亿美元，比指引低9000万美元，较去年下降800万美元 [60] - 非GAAP运营收入为9900万美元，占销售额的13% [60] - 非GAAP净利润为7700万美元，摊薄后每股收益为0.75美元，处于指引范围高端 [35] - 自由现金流为2.03亿美元，资本支出为3400万美元，本季度回购了约2亿美元的股票 [35] - 截至季度末，公司有大约20亿美元的未偿债务，无近期到期债务，现金及等价物为9.19亿美元，净库存余额略升至8.57亿美元 [61] - 预计当前季度营收在6 - 6.4亿美元之间，非GAAP毛利率约为41%，非GAAP摊薄后每股收益在0.1 - 0.15美元之间 [17] - 预计3月季度非GAAP运营费用将环比增加约2000万美元，非运营费用约为1500万美元 [37] - 预计财年第四季度非GAAP税率与财年第三季度一致，仍处于高位 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能模拟（HPA） - 本季度营收1.55亿美元，去年同期为1.82亿美元，国防和碳化硅功率器件等领域的增长被5G基站市场的库存消耗和面向消费者的市场疲软所抵消 [15] 连接与传感器集团（CSG） - 本季度营收9700万美元，去年同期为1.58亿美元，反映出Wi - Fi产品终端市场需求疲软和渠道库存消耗，部分被汽车业务的强势所抵消 [24][59] 先进蜂窝集团（ACG） - 本季度营收4.91亿美元，去年同期为7.75亿美元，反映出智能手机销量下降和安卓生态系统内的渠道库存消化 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 安卓生态系统中组件的总渠道库存在12月季度减少了超过20%，预计本季度继续改善，预计渠道将在今年晚些时候恢复正常 [62] - 仅看分销渠道，12月季度下降了约三分之一，预计本季度和2024财年年初继续减少 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计HPA和CSG的长期增长率将超过ACG，HPA预计实现两位数增长，CSG预计实现强劲的两位数增长，关键增长领域包括碳化硅器件、MEMS传感器、笔记本触控板、汽车智能内饰和超宽带等 [30] - 公司正在评估生物技术业务的战略替代方案，以加速和最大化其潜在价值，该业务目前位于CSG部门，交易对营收影响可忽略不计，但每年可减少约3200万美元的总费用 [39] - 公司决定出售Farmers Branch工厂，该工厂每年产生约1200万美元的非GAAP销货成本，目前处于营销初期，初步反馈良好 [64] - 公司认为在高度集成模块方面有优势，特别是需要优质滤波器性能的产品，在价格方面，部分领域在提价，虽有竞争但市场未发生重大变化 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在最大的两个客户处实现同比内容增长有信心，2023年预计BAW相关内容及其他内容将实现增长，长期来看ACG将实现中到高个位数增长，BAW技术市场将扩大 [11] - 短期内团队表现出色，正在降低工厂负荷和渠道库存，积极管理费用，专注于有针对性的增长 [12] - 预计3月季度对安卓智能手机客户的销售额将环比增加，6月营收大致持平，9月将实现显著的环比增长，12月和2024年3月季度将恢复强劲的年度增长 [36][49] 其他重要信息 - 公司在多个业务领域取得进展，如高性能模拟领域的雷达电源解决方案、宽带基础设施的CATV功率倍增放大器、CSG的Wi - Fi内容扩展、先进蜂窝的设计赢单等 [5][8][25][27][28] - 公司获得多个客户的认可，如获得荣耀2022年金供应商奖、vivo的质量奖等 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 安卓和iOS渠道库存未来几个季度的变化情况 - 公司不评论iOS库存情况，整体渠道库存较上季度下降约20%，预计本季度和2024财年年初继续减少 [42][67] 问题: 毛利率和产能利用率情况及后续展望 - 财年第三季度毛利率下降主要受产能利用率不足和库存相关费用影响，预计3月季度保持平稳，通胀对直接成本影响约80个基点，供应商质量问题在第三季度影响约30个基点，若渠道库存减少，到财年第四季度，产能利用率不足对毛利率的影响可能减半，但最终取决于营收轨迹 [44][45] 问题: 各业务板块3月季度营收降幅及中国市场手机营收预期 - 3月季度HPA和CSG将有适度下降，ACG受最大客户季节性影响是营收下降的主要因素，中国智能手机OEM营收基本符合预期，略高于10% [47] 问题: 中国安卓OEM营收后续情况及市场复苏过程 - 3月之后，6月营收大致持平，9月将显著增长，12月和2024年3月将恢复强劲年度增长，对中国市场复苏持谨慎态度 [49] 问题: 中国竞争对手情况及产品价格变化 - 公司认为在集成模块方面有优势，价格方面部分领域在提价，市场未发生重大变化 [52] 问题: MEMS业务情况及韩国制造商产品内容变化 - MEMS业务仍处于早期阶段，RF MEMS可提升性能但成本较高，压力传感器MEMS在汽车等领域表现良好，公司与韩国制造商密切合作以满足其高性能需求 [53][81][82] 问题: 毛利率与资产负债表库存的关系及库存未来走向 - 随着库存销售和流入销货成本，会带来与产能利用率不足相关的较高单位成本，库存将随时间下降，但受大客户季节性库存建设影响，渠道库存和资产负债表库存变化并非完全顺序进行，可同时发生 [84][85] 问题: 前两大客户的内容增长是竞争赢单还是新增能力 - 是内容和份额的双重增长，部分为多年项目，部分不是 [106][108] 问题: BAW滤波器市场竞争格局变化 - 主要竞争对手无变化，Richardson工厂有能力在未来增加有效产能，但需增加设备等，并非今年就能实现 [115] 问题: 9月营收增长的驱动因素及12月和3月营收情况 - 9月增长主要受季节性因素、渠道库存清理和大客户业务持续增长推动，12月和3月因基数较低且渠道库存清理，有望实现补货和销售增长 [117][118][135] 问题: 无线基础设施库存情况 - 无线基础设施存在库存积压，影响了基础设施业务，预计清理时间比手机市场更长 [133] 问题: 中国和韩国OEM客户2023 - 2024年的预测情况 - 客户情绪和预测较为谨慎，需看到中国市场手机销售持续改善才会增加信心，目前采购订单和预测仍较为保守 [119] 问题: 资本支出和现金流管理及非手机业务库存情况 - 现金流将跟随损益表变化，预计仍将产生自由现金流，资本支出占销售额的5% - 7%，非手机业务中，基础设施业务恢复较慢，Wi - Fi和电源管理业务与手机市场情况类似 [139][141] 问题: 2024财年业务增长是同比还是环比及毛利率能保持的原因 - 目前判断2024财年业务增长情况还为时尚早，但有信心实现同比增长，毛利率能够保持得益于多年来的生产力提升，尽管产能利用率不足带来较大逆风，但仍能维持在40% [143][144] 问题: 代工厂晶圆成本变化及能否转嫁成本 - 随着产能释放，未看到代工厂晶圆成本上升，部分成本已转嫁至客户，但因通胀影响，无法完全转嫁，通胀对销货成本影响约80个基点 [146] 问题: 渠道库存正常化指的范围及碳化硅功率器件业务占HPA销售的百分比 - 渠道库存正常化指的是智能手机整体库存，也包括其他市场，未透露碳化硅功率器件业务占HPA销售的百分比 [148] 问题: 中国安卓库存预计何时正常化 - 未给出具体信息，认为需结合销售情况判断，预计大致在9月左右 [156]

公司和行业 * **公司**：Qorvo, Inc. (NASDAQ:QRVO) * **行业**：半导体、通信设备 * **会议时间**：2022年11月29日 * **会议地点**：Wells Fargo TMT峰会 * **参会人员**：Bob Bruggeworth (CEO), Philip Chesley (高级性能模拟业务部门负责人), Gary Mobley (Wells Fargo半导体分析师) 核心观点和论据 * **业务重组**：Qorvo已将业务重组为三个业务部门：高级性能模拟、连接性和传感器、先进蜂窝业务。 * **高级性能模拟业务**：该业务在2022年第三季度实现了强劲的同比增长，主要得益于国防、基础设施和电源业务的强劲表现。 * **连接性和传感器业务**：该业务在2022年第三季度表现不佳，主要受Wi-Fi业务影响，但预计将恢复。 * **先进蜂窝业务**：该业务在2022年第三季度实现了强劲增长，主要得益于与主要客户的合作。 * **Android生态系统**：Android生态系统对Qorvo的业务构成挑战，但预计将逐渐增长。 * **5G**：5G是Qorvo业务增长的主要驱动力。 * **Wi-Fi 7**：Wi-Fi 7将为Qorvo带来新的增长机会。 * **国防**：国防业务预计将实现强劲增长。 * **基础设施**：基础设施业务预计将实现强劲增长。 * **电源管理**：电源管理业务预计将实现强劲增长。 * **收购**：Qorvo将继续进行收购，以实现业务多元化。 其他重要内容 * **中国**：中国政府对智能手机生产的限制对Qorvo的业务构成挑战，但预计将暂时性。 * **制造足迹**：Qorvo的制造足迹适合其业务需求。 * **资本分配**：Qorvo将继续回购股票，并继续进行收购。 * **股东价值**：Qorvo致力于为股东创造价值。

2023财年成本及负债调整 - 2023财年第一季度，公司因未达长期产能预订协议最低采购承诺，增加商品销售成本1.1亿美元，包括预付可退还押金减值1300万美元和超需求库存额外准备金1100万美元[84] - 2022年10月，公司与代工厂供应商重新协商协议，2023财年第二季度预付可退还押金减值约3800万美元，超需求库存额外准备金约500万美元，减少先前记录的预计短缺负债4300万美元[84] 2023财年第二季度财务数据关键指标变化 - 2023财年第二季度营收较2022财年同期下降7.7%，为11.58亿美元[87][88] - 2023财年第二季度毛利率降至46.5%，2022财年同期为49.5%[87] - 2023财年第二季度营业利润为2.616亿美元，2022财年同期为3.624亿美元[87] - 2023财年第二季度摊薄后每股净收益为1.82美元，2022财年同期为2.84美元[87] - 2023财年第二季度资本支出为4700万美元，2022财年同期为4730万美元[87] - 2023财年第二季度，公司回购约170万股普通股，花费约1.601亿美元[87] 高性能模拟（HPA）业务数据关键指标变化 - 2022年10月1日止三个月和六个月，高性能模拟（HPA）业务营收分别增长47.0%和39.4%，达到2.281亿美元和4.391亿美元[91] - 2022年10月1日止三个月和六个月，HPA业务营业利润分别增长119.5%和80.1%，达到8050万美元和1.513亿美元[91] 连接与传感器部门（CSG）业务数据关键指标变化 - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，连接与传感器部门（CSG）收入分别为1.77529亿美元和2.95644亿美元，较去年同期分别下降19.3%和19.6%[93] 先进蜂窝部门（ACG）业务数据关键指标变化 - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，先进蜂窝部门（ACG）收入分别为7.86596亿美元和14.58688亿美元，较去年同期分别下降14.7%和13.3%[95] 2022年10月1日相关财务费用变化 - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，公司利息费用分别为1690.4万美元和3415.6万美元，较去年同期有所增加[98] - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，公司所得税费用分别为5830万美元和6890万美元，较去年同期有所增加[101] 2022年10月1日营运资金及现金情况 - 截至2022年10月1日，公司营运资金约为17.572亿美元，其中现金及现金等价物为9.116亿美元，较2022年4月2日有所减少[104] - 截至2022年10月1日，公司外国子公司持有约7.765亿美元现金及现金等价物，其中6.019亿美元由新加坡的Qorvo International Pte. Ltd.持有[105] 2022年10月1日股票回购情况 - 截至2022年10月1日的六个月，公司根据股票回购计划回购了约490万股普通股，花费约5.101亿美元，该计划下还有约3.516亿美元可用于回购[106] 2022年10月1日现金流量情况 - 截至2022年10月1日和2021年10月2日的六个月，经营活动产生的净现金分别为5.404亿美元和5.864亿美元，有所下降[108] - 截至2022年10月1日和2021年10月2日的六个月，投资活动使用的净现金分别为8430万美元和2.676亿美元，2022年无收购活动[109] 2022年10月1日资本承诺情况 - 截至2022年10月1日，公司资本承诺约为1.05亿美元，主要用于支持新产品、设备和设施升级等[117] 2022年10月1日与2022年4月2日资产负债情况对比 - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的流动资产分别为888,727千美元和771,528千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的非流动资产分别为2,528,558千美元和2,624,454千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的流动负债分别为277,701千美元和241,674千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的长期负债分别为2,697,604千美元和2,634,501千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司从非担保子公司的应收净额分别为384900千美元和286800千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司对非担保子公司的应付净额分别为475400千美元和433500千美元[126] 2022年10月1日六个月收入、利润及亏损情况 - 截至2022年10月1日的六个月，公司收入为549,694千美元[127] - 截至2022年10月1日的六个月，公司毛利润为33,107千美元[127] - 截至2022年10月1日的六个月，公司净亏损为147,021千美元[127] 2023财年第二季度市场风险情况 - 2023财年第二季度，公司市场风险敞口无重大变化[129]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度营收11.58亿美元，超出指引上限800万美元 [21] - 非GAAP基础上，本季度毛利率49.2%，运营费用2.33亿美元，较指引低700万美元，同比增加1000万美元 [23] - 非GAAP运营收入3.38亿美元，占销售额29.2%；非GAAP净收入2.76亿美元，摊薄后每股收益2.66美元，超出指引区间中点0.11美元 [24] - 自由现金流2.2亿美元，资本支出4700万美元，本季度回购1.6亿美元股票 [25] - 截至季度末，债务约20亿美元，现金及等价物9.14亿美元，库存降至8.41亿美元 [26] - 预计本季度营收7 - 7.5亿美元，非GAAP毛利率43% - 44%，非GAAP摊薄后每股收益0.5 - 0.75美元 [27] - 预计全年非GAAP毛利率约47%，12月季度非GAAP运营费用将环比下降500 - 700万美元 [29] - 本财年剩余时间非GAAP税率预计在14.5% - 15% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能模拟（HPA） - 营收2.28亿美元，环比增长8%，同比增长47%，主要受国防和非消费相关电力产品推动 [21] - 本季度运营利润率35%，为最盈利业务 [24] 连接与传感器（CSG） - 营收1.43亿美元，环比下降6%，同比下降19%，主要因消费电子支出疲软 [21] - 本季度运营利润率为负7% [24] 先进蜂窝（ACG） - 营收7.87亿美元，环比增长17%，同比下降15%，主要因安卓生态系统智能手机销量下降 [22] - 本季度运营利润率34% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场营收季度环比下降约20%，同比下降约45%，预计12月季度中国安卓智能手机OEM销售额占总营收约10% [37] - 预计2022年全球5G手机出货量约6亿部，较之前预期减少2500万部 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务分为高性能模拟、连接与传感器、先进蜂窝三个板块，将利用核心优势抓住市场和客户机会，支持增长 [7][9] - 高性能模拟业务与SK Siltron签订长期碳化硅晶圆供应协议，扩大供应基础，支持功率器件业务增长 [10] - 连接与传感器业务取得Matter 1.0认证，扩大智能家居产品组合，拓展超宽带设计业务 [13] - 先进蜂窝业务增加Phase 7 LE解决方案出货量，获得更多设计订单，推出高性能MEMS天线解决方案 [14][15] - 公司推出新技术和新产品，推动设计订单和高增长终端市场的内容增长，预计随着库存调整和销量回升，支持公司增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，公司终端市场持续疲软，公司正在降低工厂负荷，减少自身库存，帮助客户减少渠道库存 [17] - 长期来看，公司前景积极，终端市场对产品性能要求不断提高，连接和电气化趋势加速 [33] - 公司在市场、客户和产品类别方面扩大了机会，致力于技术领先、产品组合管理、提高生产率和降低资本密集度，为长期多元化增长做好了准备 [34] 其他重要信息 - 公司董事会授权20亿美元股票回购计划，取代之前的授权，截至10月1日，原授权剩余约3.5亿美元 [25] - 公司Richardson工厂通过多项举措提高了BAW滤波器的有效产能，未来有能力将BAW产量提高约一倍 [31][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场营收情况及展望 - 本季度中国市场营收季度环比下降约20%，同比下降约45%，预计12月季度中国安卓智能手机OEM销售额占总营收约10%，3月季度安卓业务营收预计将环比增长 [37] 问题: 毛利率恢复到50%以上的路径和时间 - 目前毛利率主要受产能利用率不足影响，产生超过700个基点的逆风，随着销量回升和工厂产能利用率提高，毛利率有明确的路径回到50%以上 [39][41] 问题: 是否需要对制造足迹进行防御性调整 - 公司正在降低工厂成本，主要是可变成本，产能利用率不足问题将随着需求恢复正常而解决，通胀和定价等其他因素对毛利率影响较小 [43][45] 问题: 除安卓业务外其他业务在3月季度的趋势 - 除安卓业务外，消费者和企业对公司客户终端产品的支出仍面临挑战，不同终端市场情况不同，但预计未来销量将恢复 [46] 问题: 全年47%毛利率对3月季度销售和毛利率的暗示及公司复苏情况 - 公司不会正式对3月季度进行指引，但预计安卓业务营收将增长，最大客户业务季节性下降，其他业务预计大致持平或略有增长；公司预计未来营收将超过11 - 12亿美元，各业务板块都有增长动力 [49][50] 问题: 上季度1.1亿美元费用的情况及库存是否有过时风险 - 上季度1.1亿美元费用与硅协议有关，目前该协议剩余约8亿美元，公司与供应商合作，使供应与需求更好匹配；公司已对认为多余或过时的库存进行了计提，同时采取措施管理库存 [54][67] 问题: 12月季度手机业务的发货情况及老产品ASP是否下降 - 发货量受市场需求疲软和渠道库存积压影响，价格不是主要因素 [57] 问题: 碳化硅业务的规模和营收能力 - 公司有三个供应商提供碳化硅晶圆，业务增长显著，但未披露具体规模 [59] 问题: 中国市场库存消化趋势 - 未对库存消化时间做出正式声明，但预计3月季度中国安卓业务营收将增长 [61] 问题: 新推出的中高频段模块的情况及吸引力 - 该模块预计2024年量产，针对高性能、小尺寸应用，公司正在与一些领先客户合作定义架构和推动解决方案 [64] 问题: 库存问题及是否会核销库存 - 公司已对库存进行了大量计提，反映在非GAAP毛利率中，同时采取措施管理库存，目前成品库存占比约20%，低于历史水平 [67] 问题: 最大客户的内容情况 - 公司未披露过相关信息，9月季度与最大客户业务同比增长，但预计12月季度所有大客户业务都将下降 [68] 问题: 客户是否普遍降低库存水平 - 这是市场环境下的自然反应，公司与客户密切合作，帮助他们消化库存 [71] 问题: 12月季度各业务板块的趋势 - 各业务板块预计环比下降，高性能模拟业务运营利润率35%，先进蜂窝业务运营利润率34%，连接与传感器业务略有亏损 [75] 问题: 连接业务的正常运营利润率目标 - 预计该业务将实现盈利，公司将通过增加营收规模和提高工厂产能利用率来实现这一目标 [79] 问题: 安卓手机业务的峰值营收 - 公司中国业务占总营收的比例在峰值时接近50%，其中很大一部分是安卓业务 [83] 问题: 对最大客户的看法及是否考虑保守因素 - 预计12月季度所有大客户业务都将下降，终端消费者需求在各市场都在下降 [86] 问题: 3月季度安卓业务增长的原因及VOX是否仍在消化库存 - 公司在韩国客户的旗舰手机中获得了新的低频段PAD内容，预计随着其新手机推出，业务将表现出色；预计3月季度安卓业务将增长，但由于最大客户业务季节性下降和其他消费业务疲软，暂不预测3月季度整体情况 [87] 问题: 低频段业务机会及5G单位内容增长机会 - 公司在韩国客户旗舰手机的低频段业务是新机会，将带来最高内容；WiFi 7是另一个增长机会，公司在一家亚洲芯片组平台提供商的参考设计中获得了WiFi FEM插座订单 [89] 问题: 全球5G手机出货量的变化 - 预计2022年全球5G手机出货量约6亿部，较之前预期减少2500万部 [91] 问题: 中国手机客户对2023年复苏的看法 - 难以预测2023年情况，中国消费者需求处于历史低位，受疫情、战争和通胀等因素影响，客户仍在进行新手机设计，公司获得了很多设计订单，市场份额保持稳定或有所提高 [94][95] 问题: 降低内部工厂产能利用率的情况及对毛利率的影响 - 不同工厂受产品组合影响，产能利用率情况不同，总体产能利用率不足对毛利率产生超过700个基点的负面影响，提高产能利用率将有助于毛利率回到50%以上 [97] 问题: 3月季度增长是否主要依赖中国以外市场 - 公司未对3月季度整体增长情况进行评论，预计最大客户业务季节性下降，安卓业务营收将增长，其他业务预计大致持平或略有增长 [99] 问题: 渠道库存和客户手机OEM射频组件库存情况 - 库存情况因市场、客户和产品而异，部分客户库存健康，部分客户需要消化大量库存，公司与客户密切合作，帮助他们管理库存 [101][102]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业 [1][3] - 公司：Qorvo, Inc.（纳斯达克股票代码：QRVO） [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务板块及前景 - **高级蜂窝业务（Advanced Cellular）**：业务广泛多元化，拥有领先客户，受多年内容和集成趋势支撑，随着安卓原始设备制造商向 5G 迁移，预计该市场将实现高个位数增长 [6] - **连接与传感业务（Connectivity and Sensing，CSG）**：是投资组合中的新业务，涵盖多种连接标准的组件和系统，服务于移动、企业智能手机和汽车连接等大增长市场，有望实现强劲的两位数增长 [6] - **高性能模拟业务（High Performance Analog，HPA）**：拥有多个长期驱动因素，包括 5G 基础设施升级周期、电源管理、电力转换、国防和航空航天等，预计将成为两位数增长的业务板块 [7][8] 短期业务动态 - **宏观经济挑战**：全球宏观经济事件如新冠疫情防控措施、俄乌战争等对需求产生负面影响，特别是安卓生态系统，公司和客户以及渠道的库存水平升高，但这些挑战是暂时的，设计活动未受影响，期待单位销量改善 [8][11][12] - **业务表现差异**：业务按消费者相关程度划分，汽车和工业领域表现强劲，而手机和其他面向消费者的领域，如 Wi-Fi 和一些电源管理业务则面临挑战 [14] - **6 月季度费用**：6 月季度产生 1.1 亿美元费用，主要与多供应商的多年硅晶圆采购协议有关，包括 1300 万美元预付存款减值、1100 万美元材料相关费用和 8600 万美元负债，该费用按美国公认会计原则在本季度确认，未来情况取决于需求和宏观经济因素 [15][16][17] - **销售与库存情况**：目前销售低于销售渠道出货量，难以确定两者差距和收敛时间，这与宏观经济和客户订单模式有关，库存处理时间也难以预测 [23][24][25] - **生产利用率**：本季度因季节性活动有一定利用率，但主要问题在下半年，利用率下降主要是由于宏观经济需求驱动的销量问题，难以预测何时恢复正常水平 [27][29][31] 智能手机市场和 5G 前景 - **市场规模预测**：5G 智能手机市场规模估计有所下降，目前预测约为 6.25 亿部，低于之前的 6.5 - 6.75 亿部 [32] - **长期发展趋势**：尽管短期需求下降，但设计活动令人鼓舞，向 5G 过渡将为公司带来大量内容机会，消费者、设备原始设备制造商和运营商都有推动 5G 普及的动力，安卓生态系统的 5G 渗透率将从目前的约 40% 提升至 60% 或更高 [33][34][35] 竞争格局和机会 - **竞争情况**：竞争一直存在，高通在射频领域是老牌参与者，中国也有一些小玩家，但 5G 手机需要广泛的产品组合、先进技术、封装能力、系统级专业知识和制造规模，Qorvo 在这些方面具备优势 [37] - **市场机会**：公司在三星和荣耀等大客户处获得份额和内容增长，特别是在安卓市场的机会有望持续，设计活动支持未来架构 [38] 组织架构变更 - **变更原因**：2021 年 11 月开始按终端市场细分业务，此次架构变更与当时的讨论一致，更好地将技术和产品与客户及应用对齐，缩短客户参与到销售的周期，预计在连接与传感业务中效果最明显，还组建了统一销售团队 [44][45][46] - **后续安排**：下一季度财报将按业务板块进行同比和环比细分披露 [47] 其他业务相关 - **生物诊断业务**：利用手机射频滤波技术的生物传感器，目前最大应用是新冠检测，通过改变化学物质可用于其他用途，如检测心脏病标志物等 [52] - **毛利率目标**：2023 财年毛利率指引为 48%，意味着 2023 财年下半年毛利率为 46% - 47%，长期目标仍为 50%，当利用率恢复正常时有望实现，未来还有可能进一步提升 [53][54][55] - **资本配置策略**：采用瀑布式或级联式方法，优先考虑营运资金需求，然后是资本支出、研发和有机增长计划，接着是无机增长和收购，最后是向股东返还价值，预计不会有重大变化，资本支出通常占销售额的 5% 或更低，自由现金流生成是主要关注点 [58][62] - **芯片法案影响**：公司与美国政府有长期合作历史，正在评估芯片法案的潜在机会，预计有参与的可能性 [60] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司新任命的首席财务官 Grant Brown 于 4 月担任临时首席财务官，近期正式上任 [3][4] - 线上参会者可在投资者关系网站获取关于公司新运营部门结构的单页 PDF [4]

2023财年第一季度财务数据关键指标变化 - 2023财年第一季度，公司因未达与代工厂供应商的最低采购承诺，产生1.1亿美元的销货成本增加，包括1300万美元的预付可退还押金减值、1100万美元的库存额外准备金和8600万美元的预计短缺[80] - 2023财年第一季度营收较2022财年第一季度下降6.8%，主要因中国和EMEA地区5G手机需求下降，部分被国防、基站和电源管理产品的较高需求抵消[83] - 2023财年第一季度毛利率降至36.2%，2022财年第一季度为49.2%，主要因与长期产能预订协议相关的1.1亿美元费用[83] - 2023财年第一季度营业利润为1.019亿美元，2022财年第一季度为2.971亿美元，主要因毛利率不利、营收降低和营业费用增加[83] - 2023财年第一季度摊薄后每股净收益为0.65美元，2022财年第一季度为2.51美元[83] - 2023财年第一季度资本支出为4350万美元，2022财年第一季度为6520万美元[83] - 2023财年第一季度，公司回购约330万股普通股，花费约3.5亿美元[83] 各业务线2022年7月2日止三个月数据关键指标变化 - 移动产品（MP）业务2022年7月2日止三个月营收较2021年同期下降12.3%，营业利润下降30.6%[87] - 基础设施和国防产品（IDP）业务2022年7月2日止三个月营收较2021年同期增长10.3%，营业利润增长13.3%[89] 2022年7月2日止三个月其他财务费用及收支变化 - 2022年7月2日止三个月利息费用为1725.2万美元，2021年同期为1527.9万美元；其他（费用）收入净额为 - 506.2万美元，2021年同期为1679.1万美元；所得税费用为1066.1万美元，2021年同期为1298.8万美元[92] 2022年不同时间点营运资金及现金等价物变化 - 截至2022年7月2日，公司营运资金约为16.54亿美元，其中现金及现金等价物为8.588亿美元；截至2022年4月2日，营运资金约为17.747亿美元，其中现金及现金等价物为9.726亿美元[98] 2022年第二季度股票回购情况 - 2022年第二季度，公司回购约330万股普通股，花费约3.5亿美元，截至2022年7月2日，该计划下还有约5.117亿美元可用于回购[100] 2022年和2021年截至7月相关日期现金流量变化 - 2022年和2021年截至7月2日和7月3日的三个月内，经营活动提供的净现金分别为2.73亿美元和3.416亿美元[101] - 2022年和2021年截至7月2日和7月3日的三个月内，投资活动使用的净现金分别为3890万美元和2.28亿美元[102] - 2022年和2021年截至7月2日和7月3日的三个月内，融资活动使用的净现金分别为3.459亿美元和3.114亿美元[103] 公司信贷协议情况 - 公司信贷协议包括最高3亿美元的高级循环信贷额度和已在2022财年全额偿还的2亿美元高级定期贷款，循环信贷额度包括2500万美元备用信用证子限额和1000万美元摆动贷款子限额[104] 公司票据发行情况 - 2021年12月14日，公司发行5亿美元2024年票据，年利率为1.750%；2019 - 2020年，公司累计发行8.5亿美元2029年票据，年利率为4.375%；2020年9月29日，公司发行7亿美元2031年票据，年利率为3.375%[107][108][109] 截至2022年7月2日资本承诺情况 - 截至2022年7月2日，公司资本承诺约为1.207亿美元，主要用于新产品能力扩展、设备和设施升级等[110] 截至2022年7月2日和4月2日合并公司资产负债变化 - 截至2022年7月2日和4月2日，合并的母公司和担保人的流动资产分别为8.3921亿美元和7.71528亿美元，长期负债分别为26.85654亿美元和26.34501亿美元[117] 2022年第二季度合并公司收支情况 - 2022年第二季度，合并的母公司和担保人的收入为2.95559亿美元，毛亏损为2110.9万美元，净亏损为9860.1万美元[119]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度营收10.35亿美元，比指引中点高1000万美元 [26] - 移动产品营收7.33亿美元，同比和环比均下降，反映全球宏观经济事件对智能手机销量的影响 [26] - 基础设施和国防产品营收3.02亿美元，同比两位数增长，得益于电力、国防和基础设施领域的强劲表现 [26] - 6月非GAAP毛利率为50%，符合指引，产品组合改善但库存相关费用高于正常水平 [27] - GAAP毛利率受长期产能协议影响，因全球需求环境变化，客户需求无法支撑协议最低采购承诺 [27][28] - 第一季度非GAAP运营费用2.34亿美元，比指引低1100万美元，同比增加1800万美元 [30] - 6月非GAAP运营收入2.84亿美元，占销售额的27.5%；非GAAP净利润2.38亿美元，摊薄后每股收益2.25美元，比指引中点高0.12美元 [31] - 第一季度运营现金流2.73亿美元，资本支出4300万美元，自由现金流2.3亿美元，回购3.5亿美元股票 [32] - 截至6月底，债务约20亿美元，现金及等价物8.59亿美元 [33] - 预计当前季度营收在11.2 - 1.15亿美元之间，非GAAP毛利率在49% - 50%之间，非GAAP摊薄后每股收益在2.45 - 2.65美元之间 [34] - 预计下半财年需求下降，将降低工厂利用率以改善库存状况，预计全年非GAAP毛利率约为48% [35] - 预计第二季度非GAAP运营费用约2400万美元，其他费用约1600万美元 [36] - 预计全年非GAAP税率约为11.25% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品 - 第一季度营收7.33亿美元，同比和环比均下降，主要受全球宏观经济事件对智能手机销量的影响，尤其是安卓生态系统 [26] 基础设施和国防产品 - 第一季度营收3.02亿美元，同比两位数增长，得益于电力、国防和基础设施领域的强劲表现 [26] 连接与传感器（CSG） - 是全球领先的连接系统和组件供应商，包括超宽带、蓝牙、Matter、WiFi、蜂窝物联网和MEMS传感器等 [18] - 市场包括智能家居、汽车连接、工业自动化、智能手机、可穿戴设备、游戏和其他高增长物联网连接及医疗保健市场，预计长期支持强劲的两位数年度增长 [19] 高性能模拟（HPA） - 是全球领先的射频和电源管理解决方案供应商，服务于基础设施、国防和航空航天、汽车电源等其他高增长市场 [19] - 利用多样化的差异化技术和产品组合，支持多年驱动因素，包括电气化、可再生能源、国防半导体支出增加和中国以外的5G部署，预计长期支持两位数年度增长 [20] 先进蜂窝（ACG） - 是全球领先的蜂窝射频解决方案供应商，主要用于智能手机、可穿戴设备、笔记本电脑和平板电脑等多种设备 [21] - 是高度多元化的定制和公开市场蜂窝解决方案供应商，广泛覆盖iOS和安卓原始设备制造商，预计长期支持高个位数年度增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 智能手机市场 - 安卓生态系统受全球宏观经济事件影响，智能手机销量下降，渠道库存增加 [26][45] - 预计2022年5G手机销量减少，Qorvo在6月和9月季度的营收影响约为2.5亿美元 [44] - 预计12月季度安卓业务将触底，3月季度将有所回升，但无法恢复到之前的水平 [46][55] 基础设施和国防市场 - 电力、国防和基础设施领域表现强劲，推动基础设施和国防产品营收同比两位数增长 [26] - 基站业务存在库存积压情况，市场情况较为复杂 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司调整组织架构，分为连接与传感器、高性能模拟和先进蜂窝三个业务部门，以更好地与客户和终端市场对齐，加速长期多元化增长 [17][23] - 集中销售团队，以利用客户和市场机会 [22] - 继续利用核心优势，包括工艺和封装技术、制造规模、系统级专业知识以及与客户和供应商的深厚关系，实现更绿色、更互联的世界 [23] 行业竞争 - 国内中国射频供应商在5G手机领域获得一定份额，但对Qorvo来说并非重大挑战，因其专注于低层级iPhone市场，而Qorvo拥有完整的产品线和高附加值的小型化模块 [132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临宏观经济挑战，短期前景受到影响，但公司长期业务前景依然乐观，连接和电气化趋势加速，产品性能要求不断提高 [38] - 新的业务部门结构使公司更好地与终端市场对齐，突出了广泛产品组合的优势，公司具备长期多元化增长的良好条件，将继续关注自由现金流 [39] 其他重要信息 - 公司在多个领域取得进展，包括超宽带、MEMS传感器、Matter应用、汽车连接、生物传感器、电源管理、国防和航空航天以及移动产品等 [9][10][11][12][13][14][15] - 公司获得多项设计胜利和内容增益，包括通用汽车的WiFi 6设计胜利、太阳能逆变器制造商的碳化硅胜利、Raytheon Technologies的卓越奖以及与美国大型国防承包商的战略联盟等 [11][13][14] - 公司完成超宽带解决方案与苹果U1芯片的MFi认证，开始发货MEMS力传感器，推出Matter开发套件，获得FDA紧急使用授权的COVID抗原检测平台等 [9][10][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：下半年营收和毛利率下降的量化情况及驱动因素 - 宏观经济事件影响整个行业，对Qorvo而言，主要驱动因素是安卓5G手机市场疲软，预计下半年营收较上半年下降约10%，12月季度将是安卓业务的低点 [44][46] 问题：预付或保留代工产能的费用情况 - 费用约1.1亿美元，涉及长期供应协议的各个方面，公司认为该情况不代表持续业务，因此未计入非GAAP销售成本，目前正在与供应商协商协议条款 [49] 问题：安卓客户的射频组件库存剩余情况及业务走势 - 由于宏观因素影响，渠道库存高于正常水平，尤其是安卓生态系统，需要时间消化库存，公司正在降低工厂利用率以应对，但未给出具体时间框架，预计12月安卓业务触底，3月有所回升但无法恢复到之前水平 [53][54][55] 问题：如何减少对中国安卓客户库存问题的依赖 - 今年情况与以往不同，受中国疫情封锁和乌克兰战争影响，市场发生变化，公司通过三个业务部门加速其他市场的技术和新产品开发，以提高业务多元化 [57][58][59] 问题：IDP业务的需求和供应趋势 - IDP业务表现良好，季度和年度营收均实现增长，国防和电力领域表现强劲，基站业务存在库存积压情况 [63] 问题：12月季度安卓业务占营收的百分比 - 预计12月季度安卓业务占比将低于上季度讨论的低点，团队在安卓市场获得设计胜利，但业务受库存消化速度影响 [65][66] 问题：9月季度的增长因素 - 两家手机制造商的业务增长、国防和电力业务强劲以及其他小业务部门表现良好推动增长，安卓生态系统业务预计在12月进一步下降 [69] 问题：国防业务对公司的影响 - 公司与美国政府合作多年，CHIPS法案为公司提供了更多机会，公司作为过滤器、GaN和高性能气体产品的可信代工厂，将积极参与其中 [73][74] 问题：正常库存水平及年底库存预期 - 正常情况下，公司希望库存周转率达到3 - 4次，目前库存水平偏离正常，预计年底库存将下降，但未给出具体金额 [76] 问题：下半年营收下降10%是指财年还是日历年，以及是否适用于整个公司 - 指财年上半年和下半年，适用于整个公司 [77] 问题：库存的过时风险及12月为业务底部的信心来源 - 公司有完善的库存审查流程，第一季度在移动业务上记录了双倍的正常库存准备金，组件在安卓市场通用性强，有机会在销量回升时继续用于手机设计；12月为底部是基于当前市场情况和库存消化预期 [81][82] 问题：长期供应协议费用不计入非GAAP的原因 - 费用涉及未来多年的采购承诺负债，不反映本季度的运营业务，签订协议时市场情况与现在不同，宏观经济因素导致需求下降，因此未计入 [84] 问题：渠道库存是否增长及5G手机销量估计是否下调 - 渠道库存在本季度增长，5G手机销量估计继续下调，目前接近6.25亿美元，其他公司预计为6亿美元 [88] 问题：12月和3月毛利率下降的原因及利用率和定价情况 - 为使全年毛利率达到48%，预计下半年毛利率约为47%，下降主要是由于公司有意识地降低利用率以应对需求和调整库存余额 [91] 问题：下半年营收下降与需求情况及中国市场营收占比 - 中国客户营收同比下降约45%以上，主要受宏观经济因素影响，公司预计在下半年进行库存调整；公司正在减少渠道库存，实际市场需求与发货量存在差距；中国市场营收占比通常约为30% - 35%，预计库存清理后将降至约20% [93][94][97] 问题：是否已开始降低9月季度的毛利率利用率 - 9月季度的指引已包含降低利用率的影响 [98] 问题：1.1亿美元费用中过去和未来费用的划分及与14亿美元的关系 - 相关详细信息将在10 - Q报告中披露，14亿美元是采购承诺的总金额，1.1亿美元是公司认为无法按照现有条款履行的特定协议费用 [101][102] 问题：12月季度是否为制造利用率的底部 - 公司不提供利用率指引，利用率受产品和工厂组合等多种因素影响，建议参考毛利率指引 [105][106] 问题：采购承诺是否进行了价格重新谈判 - 相关信息需结合多年的销售成本来理解，目前未提供更多细节 [108] 问题：1.1亿美元费用是否因未获得设计胜利 - 费用与宏观经济因素导致的下半年业务疲软、工厂利用率下降和长期供应协议相关，是同一根源问题的体现，合同为多年协议，费用反映了整个合同期间的影响 [114] 问题：6月季度是否有第二个占比10%的客户 - 公司最大客户信息可参考K报告，不按季度报告 [119] 问题：自由现金流与GAAP净利润的差异及未来资本支出计划 - 自由现金流体现了公司对现金流的管理和资本支出的纪律性，未来资本支出预计与去年持平或更低，长期来看约占销售额的5%，公司不会因当前情况改变资本支出计划，相信市场将恢复增长 [121][122][123] 问题：IDP业务未来几个季度的增长情况及国防业务机会 - 国防业务有很多积极的发展趋势，包括GaN工艺技术在雷达领域的应用、市场份额扩张、电源管理技术的应用以及先进封装业务等，公司在该领域具有良好的发展机会 [128][129] 问题：12月季度中国手机厂商消化库存的挑战及国内射频供应商的影响 - 从季节性角度看，公司在为旺季做准备，同时国防、电力和生物业务表现强劲；国内射频供应商在低层级iPhone市场获得一定份额，但对Qorvo影响不大，因其拥有完整产品线和高附加值模块 [131][132] 问题：过去供应限制对射频前端附加率的影响及未来是否受益 - 目前没有明显的相关性，最终取决于产品竞争力，公司拥有强大的产品组合、研发管道和团队，有信心继续在安卓市场获得份额 [135]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体、智能手机、通信基础设施、汽车、物联网、工业、数据中心等 - 公司：Qorvo, Inc.；客户包括苹果、三星、华为、Vivo、OPPO、小米、荣耀、谷歌等；竞争对手包括高通、中国本地射频供应商等 纪要提到的核心观点和论据 业务表现与市场情况 - **一季度业务增长**：3月季度公司移动业务和IDP业务均实现环比和同比增长，移动业务增长受5G和知名手机发布时间驱动，IDP业务增长广泛覆盖客户和产品 [4] - **5G手机市场调整**：将2022年5G手机出货量预期从7 - 7.5亿部下调至6.5 - 6.75亿部，智能手机市场整体下滑，主要因中国消费者情绪下降、3月起的封锁措施以及俄乌冲突影响部分中国手机客户和三星在东欧及西欧的出口市场 [5][6] - **短期影响为暂时现象**：认为当前市场的不利影响是暂时的，非结构性变化，5G、WiFi6/6E/7过渡、超宽带等长期增长驱动力仍在，公司专注技术发展和推出一流产品 [6][7] 手机业务策略与机会 - **客户多元化**：手机业务战略是建立多元化客户群，除最大客户苹果外，在三星、荣耀、Vivo、小米等客户中也有良好表现，三星业务增长显著，荣耀是未来12 - 18个月的增长机会 [8][9][10] - **增长驱动因素**：下半年增长受市场情况、库存消化、份额增长、新客户获取和现有客户内容提升等因素综合影响，三星和荣耀业务带来信心，但需处理库存问题 [15][23] IDP业务前景 - **海外市场机会**：北美5G C波段网络部署持续，欧洲和亚洲（除中国）对公司GaN功率放大器和模块等产品有兴趣，虽具体增长速度和时间不确定，但预计该业务将实现两位数增长 [33][34][36] - **新兴市场潜力**：5G支持的专用网络有半导体扩展机会，但目前处于炒作阶段，尚未有明显进展，公司具备相关技术和产品 [37][38][40] - **业务增长预期**：IDP业务中长期展望为10% - 15%的两位数增长，非智能手机领域约14亿美元营收（占比约30%）增长强劲，新业务虽基数小但增长显著 [41][43][45] 收购与业务协同 - **电源管理业务**：收购Active - Semi和United Silicon Carbide对电源管理业务有积极影响，前者增长超10% - 15%弥补了中国基础设施业务损失，后者在电动汽车充电、牵引逆变器、数据中心、太阳能等领域有机会，且两者结合有协同效应 [46][47][51] - **产品优势与契合点**：United Silicon Carbide的产品具有低RDS(on)、尺寸小等优势，符合公司对效率的追求，公司为其提供资金支持以实现规模扩张 [49] 财务与运营情况 - **毛利率预期**：本季度因移动业务低利润率产品组合、低销量和低利用率，毛利率预计降至50%，但有信心恢复到52%以上，具体时间取决于市场情况，IDP业务增长将对整体利润率有积极影响 [57][58][60] - **产能情况**：部分代工厂限制了可编程电源管理等业务的产能，但RF模块的功率控制芯片产能充足，Farmers Branch BAW制造工厂因当前产能过剩暂不急需启动，现有Richardson工厂通过提高良率和缩小芯片尺寸提高了效率 [65][68] 其他重要但可能被忽略的内容 - **中国市场消费不确定性**：中国市场生产和需求处于低点，消费者在解封后的消费优先级不确定，虽设计活动持续，但手机销量回升时间难以预测 [18][20] - **三星业务结构**：三星大众市场产品线未来规模将超过旗舰产品线，目前两者使用部分相同零部件 [26] - **新技术应用**：公司在超宽带领域已进入部分谷歌手机，触摸传感器开始应用于游戏手机，为业务增长带来新机会 [29][30]