公司信息 * **公司名称**： Qorvo, Inc. (NASDAQ: QRVO) * **会议时间**： 2021年9月13日 * **参会人员**： * Robert Bruggeworth - CEO * Mark Murphy - CFO * Atif Malik - Citigroup 核心观点和论据 * **5G市场前景**： Qorvo认为5G市场处于早期阶段，未来几年将迎来快速增长。公司产品和技术在5G领域处于领先地位，有望在5G周期中获得更多利润和更持久的增长。 * **智能手机市场**： * 5G智能手机市场预计将增长5%至10%，Qorvo预计将从中受益。 * 5G手机比4G手机内容增加5至7美元，这将支持公司增长。 * Qorvo在智能手机市场拥有多元化的客户群，包括华为、小米、OPPO、vivo、三星和苹果。 * **基础设施和防御市场**： * Qorvo预计基础设施和防御业务将在2022年增长10%至15%。 * 公司在5G基站、小细胞基站、Wi-Fi和防御业务方面拥有强大的增长动力。 * **汽车市场**： * Qorvo的汽车业务正在快速增长，预计将在未来几年内实现两位数的增长。 * 公司在汽车领域拥有丰富的产品组合，包括5G连接、Wi-Fi和传感器。 * **其他业务**： * Qorvo在物联网、国防、超宽带和其他市场也拥有增长机会。 其他重要内容 * **供应链**： Qorvo正在努力解决供应链问题，以确保其产品供应。 * **研发**： Qorvo继续投资于研发，以保持其在技术领域的领先地位。 * **资本支出**： Qorvo在资本支出方面保持谨慎，以确保其财务状况稳健。 * **生物传感器业务**： Qorvo的生物传感器业务具有巨大的潜力，但仍在早期阶段。 总结 Qorvo是一家领先的半导体公司，在5G、智能手机、基础设施和防御、汽车和其他市场拥有强大的增长机会。公司预计将在未来几年内实现强劲的增长。

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 3, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____to _____ Commission File Number 001-36801 Qorvo, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-5288992 (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度营收11.1亿美元，高于指引中点3000万美元，同比增长3.23亿美元或41% [32] - 非GAAP毛利率为52.5%，高于指引，得益于更有利的产品组合和定价、提高的制造良率和更低的库存费用 [34] - 第一季度非GAAP运营费用为2.16亿美元，占销售额的19.4%，符合预期 [34] - 第一季度非GAAP运营收入为3.67亿美元，占销售额的33.1%，连续第三个季度运营利润率超过33% [35] - 第一季度非GAAP净利润为3.23亿美元，摊薄后每股收益为2.83美元，高于指引中点0.38美元 [35] - 第一季度运营现金流超过3.41亿美元，资本支出为6500万美元，自由现金流为2.76亿美元，回购了3亿美元的股票 [36] - 预计当前季度营收在12.35 - 12.65亿美元之间，非GAAP毛利率在52% - 52.5%之间，非GAAP摊薄后每股收益中点为3.24美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品业务 - 第一季度移动产品营收8.36亿美元，同比增长79%，得益于高含量5G智能手机的增长 [32] - 预计当前季度移动营收中点约为9.85亿美元，同比增长31%，环比增长18% [40] 基础设施和国防产品业务 - 第一季度基础设施和国防产品营收2.74亿美元，同比下降，但环比上升，因Wi - Fi和可编程电源管理业务增长持续，基础设施业务恢复增长 [33] - 预计当前季度营收略降至约2.65亿美元，因国防项目时间安排和持续的供应限制，预计12月季度将恢复环比和同比增长 [41] 各个市场数据和关键指标变化 智能手机市场 - 预计今年手机出货量增长5% - 10%，5G手机出货量将翻倍至约5.5亿部，2025年5G手机出货量预计占总出货量的约80% [13] 其他市场 - 汽车市场实现创纪录营收，同比增长超80%，主要受Wi - Fi、VDX、LTE和5G需求增加以及汽车OEM对触摸传感器解决方案需求增长的推动 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发团队不断推进技术，提供更完整、集成的解决方案，与领先客户合作，推出新产品和技术，扩大可寻址市场 [11] - 在智能手机市场，针对5G手机新架构和功能带来的挑战，提供高度集成解决方案，相比4G手机，5G手机内容机会增加5 - 7美元 [12][13] - 在其他连接市场，随着多种无线标准的发展和共存，公司凭借产品设计、软件支持和系统解决方案方面的专业知识，满足客户需求，简化产品开发，提升用户体验 [13][14] - 在非连接市场，受益于各种升级周期，如无刷直流电机、固态硬盘和触摸传感器解决方案的替代趋势，以及基于射频的生物技术测试的发展 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在6月季度表现出色，营收、毛利率和每股收益均高于指引，客户需求广泛，预计需求环境将保持强劲 [9] - 各市场存在强劲的长期顺风，连接性不断普及，复杂性增加，公司提供一流产品，对新产品领域和差异化技术的投资将扩大技术领先地位和市场覆盖范围，前景乐观 [30] 其他重要信息 - 昨日，惠誉对公司的信用评级为BBB +，加上4月标准普尔将公司评级提升至投资级，凸显了公司业务质量、现金流的强度和持久性以及财务纪律 [38] - 公司预计今年营收增长将远高于15%，但可能低于20% [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明9月移动业务指引的影响因素 - 公司在高度集成的全主路径解决方案方面有强劲的设计活动，进入了分集市场，下一代5G手机的天线管理业务受到客户关注，公司产品组合符合客户需求 [47][48][49] 问题2: 请说明6月毛利率高于预期的原因以及后续展望 - 6月毛利率超预期得益于更高的销量、有利的产品组合、更好的产品测试良率、可控的制造成本、良好的产能利用率和更低的库存费用 [52][53] - 后续毛利率指引略有下降，但同比仍将上升55个基点，预计将稳定在52%左右，公司业务结构改善，毛利率可持续 [54][55] 问题3: 请更新2022财年全年销售增长预期并说明下半年情况 - 公司预计全年营收增长将远高于15%，但可能低于20% [58] - 第二至第三季度营收可能持平或下降，12月季度IDP业务将恢复增长，第四季度IDP业务将超过3亿美元，移动业务将季节性下降，全年毛利率将略高于52% [60][61] 问题4: 请说明公司在中国智能手机市场的业务情况 - 公司在中国与主要OEM合作良好，中国市场不仅包括国内消费，还包括大量出口，中国OEM采用公司的领先技术和天线控制解决方案，公司业务机会良好，目前向中国客户发货的大部分是5G组件，5G手机销售情况良好 [64][65][66] 问题5: 请说明本季度10%客户数量以及IDP业务的供应限制情况 - 公司倾向于在全年披露10%客户数量，本季度有多个10%客户，还有一个接近10%的客户，客户群体相对广泛 [70] - IDP业务的供应限制来自内部产能、外部材料和服务提供商以及客户套件问题，但这些问题在第三和第四季度将有所改善，同时，随着去年基站业务高增长期过去，以及电源管理和Wi - Fi业务的强劲表现，IDP业务将在下半年恢复增长 [71][72][75] 问题6: 公司是否在9月季度指引中考虑了大客户的供应问题以及毛利率指引是否受客户集中度影响 - 公司在指引中考虑了需求和供应限制因素，毛利率指引全年是上升的，不应过度解读季度间的差异 [79] 问题7: 较低的库存费用是否是由于需求超过供应 - 较低的库存费用是由于公司运营改善，更好地匹配了生产和客户需求，市场紧张也有助于明确需求，库存费用呈下降趋势，应将其视为更持久的水平 [80][81] 问题8: 毛利率上升是否主要由移动业务的产品组合驱动 - 毛利率上升是多种因素共同作用的结果，包括向集成模块的转变、更好的运营表现、成本控制、有效的研发和产品组合管理等 [85][86] 问题9: 5G向低成本手机渗透是否会改变公司业务模式以及对中国市场的依赖问题 - 公司在中国与OEM的业务不仅限于国内消费，大部分产品出口到世界各地，中国OEM采用公司的新技术，公司对与他们的合作感到满意 [90][91][92] 问题10: 供应限制预计持续多久以及是否会影响业务季节性 - 难以预测供应限制的持续时间，公司目前产能受限，但正在增加产能，供应商也在增加产能，需求持续增长，重要的是关注公司取得的进展 [96][97] 问题11: 公司的现金使用计划 - 公司将继续平衡部署资本，优先进行有机投资以保持技术领先，建设所需产能，同时关注有意义的无机机会，过去在收购方面表现活跃，带来了超过40亿美元的潜在市场规模，未来几年有望超过100亿美元 [101][102][103] 问题12: 毛利率连续超预期的原因以及对9月指引的影响 - 过去难以准确预测毛利率，市场变化快且存在运营考虑因素，公司倾向于更保守地考虑风险，同时公司的改进超出预期，毛利率已稳定在52%左右，业务结构得到改善 [107][108][109] 问题13: 第三和第四财季移动产品业务低于季节性的原因以及供应限制的影响 - 公司目前供应受限，但对近中期和长期需求有信心，行业有迹象表明供应问题将得到解决，公司已给出最佳展望 [112][113] 问题14: 请说明毛利率结构性提升的原因 - 毛利率结构性提升得益于公司的技术优势、广泛的技术套件、积极的产品组合管理、生产力提升、合理的资本支出、良好的固定成本吸收和丰富的产品管线 [116][117][119] 问题15: 请说明报告季度定价因素以及后续定价环境 - 定价环境仍然有利，但相对前几个季度有所缓和，市场仍然紧张，公司与客户的长期协议仍在进行 [120] 问题16: 公司内部库存增加的原因以及闲置设施是否会重新启用 - 库存略有下降，主要是为了支持季节性需求增长，公司基本实现即产即销 [124] - 预计明年财年将启用Farmers Branch设施以实现资本高效增长 [125] 问题17: 请预测2022年5G手机出货量以及5G手机内容增长机会 - 公司暂未正式评论2022年5G手机出货量，预计到2025年5G手机出货量将占总出货量的约80% [128] - 5G手机内容增长机会持续，不仅新增的手机带来增长，现有5G手机的内容也在增加，有助于支持整体潜在市场规模的增长 [129]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业、智能手机行业、5G通信行业、汽车行业、WiFi行业等 [3][4][11][13] - 公司：Qorvo, Inc.（纳斯达克股票代码：QRVO），一家半导体公司 [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - **业绩与预期**：Qorvo一个月前公布的3月季度业绩强劲，6月季度进展顺利 ；预计全年智能手机销量增长5% - 10%，5G智能手机数量翻倍至约5.5亿部，每部5G手机的RF内容比4G手机增加5 - 7美元 [3] - **业务机会**：受益于5G网络全球部署、WiFi 6和6E迁移、汽车连接性增加等多方面趋势，结合移动业务内容驱动因素以及在相关技术的投资，Qorvo拥有多元化且不断扩展的业务机会 [4] - **管理层变动**：基础设施和国防部门负责人James Klein宣布退休，将留任至继任者确定 [4][5] 供应方面 - **短缺情况**：行业存在广泛的供应短缺，特别是硅、电容器和一些层压板方面，但Qorvo认为自身情况较好，因其许多产品包含自主生产的气体、滤波器和基于GaN的技术 [7][8][9] - **应对措施**：与客户密切合作，调整生产计划；已签订不可取消的长期订单，获得较好的业务可见性 [8] - **团队表现**：内部运营团队表现出色，销售和制造团队在平衡供应和需求方面做得很好，确保向真正需要产品的客户发货 [10] 需求方面 IDP业务 - **整体增长**：尽管中国市场部分业务存在挑战，但仍预计业务至少能实现10% - 15%长期增长目标的下限 [12] - **各细分市场情况** - **基站业务**：中国基站部署较以往放缓，但GaN和大规模MIMO天线的采用率仍在快速增长；公司是RF链的领先供应商，拥有多种优质产品 [13][14] - **WiFi业务**：WiFi 6和6E的推出是业务增长的驱动力，各细分领域均有良好增长，且处于早期采用阶段，趋势将持续 [14] - **电源管理业务**：收购Active Semiconductor后，受益于向固态硬盘的转换以及笔记本电脑的部署，同时电机控制能力也推动了业务增长 [15] - **国防业务**：多年来一直是业务的坚实基础，持续增长并引入新技术 [16] - **其他业务**：汽车业务中汽车连接性增加，电缆网络升级到DOCSIS 3.1，公司在这些领域均有参与并表现良好 [16] - **中国市场影响**：去年中国市场约占一半，随着其他地区市场增长加快，中国市场占比将逐渐下降；中国市场今年5G部署配置内容有所变化，但5G部署仍带来内容增益，公司将通过多元化应对市场变化 [19][20][22] - **美国市场阶段**：美国5G部署处于早期阶段，印度、欧洲和部分亚洲地区情况类似 [28] 移动业务 - **客户多样性**：客户多样性带来一定挑战，但公司通过市场模型预测行业整体情况，并在供应端使多数客户使用相同部件号，从而增加业务的稳定性和可预测性 [29][30][31] - **5G采用情况** - **优势与阶段**：5G对运营商而言可降低数据成本、提高网络效率，对消费者而言低延迟可能催生杀手级应用；目前全球5G手机安装量约5亿部，占比仍低，处于早期阶段 [33][34] - **销售比例**：公司未明确区分4G和5G手机的销售比例，因其许多组件可同时支持两者 [36][37] - **库存情况**：未看到影响全年5G业务翻倍预期的情况，客户仍有较强需求 [39] - **需求保障**：与客户达成长期协议，确保需求真实可靠，同时客户也能获得稳定供应 [41] - **内容增益**：从4G到5G，每部手机的内容增益约为5 - 7美元，C - band拍卖等推动了复杂滤波和切换网络的实施，增加了RF内容 [45] - **内容机会**：多频段同时操作带来先进滤波需求，此外，公司的UWB业务和传感器业务将带来新的增长机会 [48] - **竞争格局**：自Qorvo成立以来，竞争态势逐年改善，公司拥有广泛的产品组合和极具竞争力的技术，能够应对不同的市场机会 [50] - **超宽带业务**：超宽带技术将在手机、汽车和工业物联网等领域广泛应用，如同蓝牙一样普及，公司已获得设计订单，将积极参与该领域 [52][53][54] 毛利率方面 - **表现与原因**：过去几个季度毛利率表现出色，超过Skyworks；得益于团队的投资组合管理、运营效率提升以及技术迁移（如BAW滤波器从6英寸迁移到8英寸、GaN从4英寸迁移到6英寸） [55][56] - **未来展望**：今年预计保持在约52%，仍有增长空间，资本密集度有望继续下降 [57] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在回答问题时强调不会对财报电话会议内容进行更新，且计划未发生变化 [7] - James Klein提到公司正在开发适用于宏基站的GaN放大器，以覆盖更广泛的基站市场 [25]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：半导体、智能手机、5G、Wi-Fi、汽车、国防、电力管理、生物技术、物联网、消费电子 - 公司：Qorvo, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 市场趋势与业务增长 - **智能手机市场**：预计2021年智能手机整体销量增长5% - 10%，5G智能手机销量翻倍至约5.5亿部，5G手机相比4G每部增加5 - 7美元的RF内容，5G架构复杂度增加推动对高集成、高价值RF内容的需求[3]。 - **其他市场**：汽车OEM采用先进蜂窝技术和联网汽车，有线电视运营商升级到DOCSIS 3.1基础设施，Wi-Fi 6在企业、零售和服务提供商中推广，Wi-Fi 6E新频谱创造增量机会，消费产品向节能电机转型，计算和存储客户向固态硬盘转型，5G基础设施部署在未来3 - 5年将强劲增长[4][5]。 供应约束影响 - 市场供应紧张，硅片、层压板、电容器等供应时紧时松，公司库存处于历史低位，渠道库存天数少，需求前景良好，订单强劲，全年指引大部分已预订，部分订单已排到下财年，业务未受供应约束明显影响[8][9]。 新兴业务机会 - **超宽带（UWB）**：目前业务规模较小且在本财年仍有稀释作用，但未来几年有望成为数亿美元的业务，目标市场包括智能手机生态系统、汽车、物联网（尤其是智能家居）等[17][19][20]。 - **生物技术**：基于BAW技术开发的生物传感器，已完成COVID - 19抗体和抗原检测产品的开发和临床试验，获得抗原检测FDA批准，与NIH合作进行生产扩大，产品特异性达100%，检测水平接近PCR，有望在今年夏天进入市场并在年底扩大生产规模，长期有望成为数亿美元的业务，除COVID - 19检测外，还可应用于兽医、肌钙蛋白检测、流感检测等领域[22][23][25][27]。 - **NextInput**：收购的公司，技术应用广泛，包括智能手机、其他消费电子和汽车等领域，可替代机械按钮，具有力感应和自适应功能，今年即可实现增值，公司将大力投资该技术[32][33]。 基础设施业务 - **业务内容**：拥有广泛的产品组合，包括小信号产品（如低噪声放大器、滤波器、开关、驱动放大器等）和GaN功率产品，可满足除华为外的所有客户和市场需求，在64阵列基站中的内容价值超过1000美元，且随MIMO数量减少而降低[35][36]。 - **市场动态**：中国市场目前处于暂停阶段，本季度处于低谷，下半年有望回升；美国C波段部署在拍卖完成后开始推进，其他地区（如加拿大、韩国、日本）也有部署，5G部署正从中国向全球多元化发展，长期来看，GaN将继续普及，小信号产品表现良好，内容价值上升，市场前景广阔[37][38]。 其他业务展望 - Wi-Fi 6和6E产品进展顺利，预计将持续增长数年；电力管理业务是增长引擎，将拓展到其他市场；汽车业务开始反弹，需求强劲；国防业务持续稳定增长，为公司带来大量技术[40][41]。 财务与运营 - 预计保持约52%的毛利率，运营费用相比2021财年将增加约1亿美元；在供应受限环境下，通过与客户签订不同期限协议增加产能，计划在俄勒冈、北卡罗来纳、得克萨斯等地高效扩建工厂，同时推动生产率提升，如扩大晶圆尺寸、缩小芯片尺寸、改善周期时间等[44][45]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师将2021年智能手机整体销量增长预期下调至5%，但Qorvo仍坚持5% - 10%的增长预期，且认为5G手机销量将达5.5亿部，比该分析师预期高20%[11][13]。 - 过去八个季度及收购NextInput后，公司共花费约12亿美元进行收购，这些收购使公司可触及的潜在市场（TAM）保守估计增加约40亿美元，数年后将达100亿美元，且不包括生物技术业务的TAM[29]。

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____to _____ Commission File Number 001-36801 Qorvo, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-5288992 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度营收10.73亿美元，超指引中值3300万美元，同比增长36%（2.85亿美元） [30] - 第四季度非GAAP毛利率52.6%，超指引，因价格、制造成本和库存费用表现好于预期 [31] - 第四季度非GAAP运营费用2.07亿美元，占销售额19.3%，与预期一致，因收购和增长项目致费用增加 [32] - 第四季度非GAAP净利润3.15亿美元，摊薄后每股收益2.74美元，超指引中值0.32美元 [33] - 第四季度运营现金流4.03亿美元，资本支出7700万美元，符合预期；全年资本支出1.87亿美元，低于销售额5%；季度自由现金流3.25亿美元，回购1.75亿美元股票 [33] - 资产负债表上现金增至14亿美元，债务约17亿美元不变，杠杆率低，4月标普将信用评级上调至投资级 [34] - 2021财年全年营收超40亿美元，非GAAP毛利率超52%，非GAAP运营利润率超32%，自由现金流超11亿美元，过去四年自由现金流增长五倍 [36] - 预计当前季度营收10.65 - 10.95亿美元，非GAAP毛利率约50%，非GAAP摊薄后每股收益中值2.45美元 [37] - 预计2022财年全年营收增长约15%，毛利率约52%，运营费用全年低于销售额20%，其他费用略降但超6000万美元，资本支出约占销售额5%，自由现金流同比略有增长 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品业务 - 2021财年第四季度营收8.08亿美元，同比增长45%，受5G智能手机高价值内容增长驱动 [30] - 预计当前季度移动业务营收中值约8.1亿美元，同比增长73% [38] 基础设施与国防产品业务（IDP） - 2021财年第四季度营收2.65亿美元，同比增长14%，主要受Wi-Fi强劲需求带动 [30] - 预计当前季度IDP业务营收约2.7亿美元，受Wi-Fi 6需求和其他市场支撑 [38] 各个市场数据和关键指标变化 智能手机市场 - 预计2021年5G智能手机数量较去年翻倍，每部手机RF内容较4G增加5 - 7美元，包括中端机型 [11] Wi-Fi市场 - Wi-Fi 6采用速度超Wi-Fi 5，预计在企业、零售和服务提供商领域的推广将持续多年 [14] - IDP业务中Wi-Fi（含Wi-Fi 6）营收创纪录，公司产品在范围、效率、信号完整性和外形尺寸方面有优势，获美国大型MSO网关全部物料清单，还推出多款5G iFEMs [14][15] 汽车市场 - 多年来成功支持车载信息娱乐需求增长，扩大汽车产品组合，通过蜂窝V2X助力向联网汽车转型 [17] - 3月季度获得欧洲领先汽车OEM的蜂窝V2X前端模块和BAW共存滤波器首批生产订单 [18] 宽带市场 - MSO通过升级到DOCSIS 3.1基础设施提高上下行数据能力，公司本季度扩大对美国主要MSO的DOCSIS 3.1 GaN功率放大器发货量 [16] 可编程电源管理市场 - 客户需求强劲，支持固态硬盘和无刷直流电机转型趋势，本季度可编程PMICs扩大对固态硬盘供应商发货量并建立新合作，电机控制解决方案增加对主要消费品牌发货量 [19][20] 国防应用市场 - 向更高频率转变、相控阵雷达采用和GaN普及等趋势支持公司产品需求，为雷达应用推出可重构双频GaN功率放大器MMIC，产品用于NASA火星探测器着陆雷达 [20][21] 基础设施市场 - 本季度继续增加对美国基站OEM的发货量以支持C波段大规模MIMO部署，在加拿大、日本和韩国获得大规模MIMO部署初始设计订单 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于研发、积极管理产品组合、保持生产力和资本纪律，以满足客户需求、拓展供应链合作伙伴机会并改善财务结果 [35] - 利用在无线基础设施领域的技术领先地位，支持OEM进行5G部署，预计未来4 - 5年全球5G基础设施有巨大机会 [23] - 收购NextInput，拓展技术组合，将其MEMS传感器和创新产品应用于现有和新市场 [26][27] - 利用BAW传感器开发COVID - 19快速抗原检测解决方案，获FDA紧急使用授权，获NIH合同推进生产和市场推出 [24][25] - 行业竞争方面，基础设施业务上半年因市场延迟和产品组合变化增长缓慢，预计下半年中国和美国市场部署启动后将改善；移动业务增长与5G手机增长一致，公司认为自身在竞争中起步更有利 [50][91][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021财年第四季度表现出色，季度营收、毛利率和每股收益超指引，需求广泛，预计2022财年受有线和无线连接市场多年趋势支撑将保持强劲 [8][9] - 尽管面临供应链限制等挑战，但公司运营团队和与客户的合作取得良好效果，对未来需求有信心，预计全年财务结果良好 [67][69][28] - 董事会授权20亿美元股票回购计划，基于2021财年自由现金流表现、2022财年展望和资产负债表状况 [44] 其他重要信息 - 公司在财报和电话会议中提供GAAP和非GAAP财务结果，以助投资者分析业绩，非GAAP结果用于主要评论和比较，完整GAAP与非GAAP财务指标调整可参考公司网站发布的财报 [4][5] - 公司将参加多个投资者会议 [135] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IDP业务是否有表现不佳的领域，以及2022财年是否会改善 - 2021财年IDP业务整体增长38%，但无线基础设施业务下半年放缓，预计2022年上半年仍将如此，下半年随着中国和美国市场部署启动将有所改善，全年基站业务可能略降，但其他市场将显著增长 [49][50][51] - 预计2022财年IDP业务将增长，处于10% - 15%增长区间的低端 [52] 问题2: 基础设施业务起步缓慢的原因及竞争情况 - 市场放缓是因中国部署和招标延迟，产品组合从64元素阵列转向更多宏基站和32元素阵列；公司对自身产品组合有信心，持续投资技术，认为这是多年趋势，公司处于早期阶段，定位良好 [58][59][60] 问题3: 移动业务增长的主要驱动力 - 近期全主路径解决方案势头良好，带来大量收入，天线复杂度增加也有贡献，Wi-Fi 6E推出增长较快；UWB设计活动广泛，下半年将推动增长 [62][63] 问题4: 能否量化因供应限制可能推迟到下半年的营收 - 公司不会在当前指引基础上增加更多信息，第四季度运营团队和与客户的合作取得良好效果，对未来需求有信心，将继续管理库存和关注渠道 [67][68][69] 问题5: 在提高工厂效率或外包举措以改善毛利率方面的进展 - 2022财年公司目标是维持毛利率，2021财年毛利率较2020财年提高超400个基点；2022年一些因素可能不利，如定价环境可能松动、库存费用可能回升，但公司通过持续提高生产力、管理产品组合和保持高利用率等措施来维持毛利率；长期来看，公司有望通过技术领先、选择高价值客户、提高生产力和谨慎资本投入来扩大毛利率 [71][72][73] 问题6: Ultra - Wideband的设计活动广度和未来一两年的合理营收水平 - 设计活动广泛，涵盖多个移动手机供应商、消费物联网设备、汽车和工业物联网应用等；公司认为未来几年UWB业务营收可达数亿美元 [76][77] 问题7: IDP业务在基础设施逆风情况下实现10%增长的其他驱动因素 - Wi-Fi 6需求强劲，公司有性能优势且业务规模显著扩大；Wi-Fi 6E开始推出并获得首批生产订单；电源管理业务持续两位数增长；国防业务趋势良好；汽车业务今年开始发力；有线电视宽带业务因DOCSIS 3.1部署开始增长 [79][80][81] 问题8: 6月季度毛利率下降250个基点的具体原因，以及与初始展望差异大的原因和本次毛利率展望是否保守 - 公司尽力预测复杂业务，历史上预测能力较好；毛利率受多种因素影响，6月季度下降是因预计价格会适度下降、产品组合效应以及3月季度的有利因素不再重复；与之前软指引相比，公司对本季度看法有所改善，有信心实现50%的毛利率 [84][88][89] 问题9: 移动业务增长未更快的原因及对竞争格局和定价的看法 - 移动业务增长与5G手机增长一致，维持该水平增长良好，还有其他增长驱动力，公司年初看法相对保守；目前定价坚挺，公司会在维持客户关系和设计优势的同时推动价格曲线，长期协议对公司和客户都有利，并非意味着定价会减弱 [91][92][93] 问题10: Wi-Fi 6和Wi-Fi 6E产品周期的重要性 - Wi-Fi 6采用率约15%，Wi-Fi 6E处于早期阶段，预计增长速度将加快，Wi-Fi 6全面推广可能需三到四年，公司已在研发Wi-Fi 7；从IDP整体规模看，各业务占比在长期周期内大致相当 [97][98] 问题11: 能否分享全年大于10%客户的具体情况 - 公司通常不提供详细信息，全年数据将在10 - K报告中披露；第四季度有多个10%客户，还有一个接近10%，营收多元化良好 [99] 问题12: 中国和美国市场基站需求是否会反弹及原因 - 预计市场整体今年会有个位数下降，但未来仍有大量基站待部署，中国第一年部署量相对较低，后续内容增长空间大；64元素阵列和32元素阵列对公司来说有较大内容增益，GaN技术使公司能进入功率放大器市场 [105][106][107] 问题13: 进入发射分集路径是否受限，以及在Android手机UWB市场的预期 - 发射分集路径是快速增长领域，不限于现有内容，未来将有更多双连接模块，涵盖中高频段；公司目标是直接进入Android手机UWB市场，预计将在Android生态系统的移动部分和配件中都有参与 [110][111][113] 问题14: 是否在移动和IDP业务都签署长期供应协议，未来营收与长期协议的大致比例，以及客户在数量和定价上的承诺水平 - 目前不适合给出比例，协议情况会影响公司投资和资本支出决策；长期供应协议在两个业务部门都在增长，增强了公司对前景的信心，对公司和客户都有益 [118][119][120] 问题15: 收购NextInput的财务影响 - 收购金额接近1.75亿美元，将在10 - K报告中作为后续事件披露；收购后业务将快速增长，毛利率对公司有利，但由于运营费用原因，运营利润率较弱，公司将大力投资该业务 [122][123] 问题16: 移动业务季节性减弱的原因 - 处于供应受限环境，客户希望获得更多产品，但公司需通过供应链提升产能，这不是典型的需求情况 [126] 问题17: 供应限制对营收的影响及增加供应的时间和规模 - 难以明确界定，公司已给出受限情况下的营收展望，与客户保持密切沟通，对前景有信心；9月季度营收预计较6月指引增加1 - 1.5亿美元，毛利率预计提高100 - 150个基点，运营费用预计增加约1000万美元 [130][132][128]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 2, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____to _____ Commission File Number 001-36801 Qorvo, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-5288992 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收10.60亿美元，超出9月8日更新指引中点4500万美元 [27] - 移动产品营收7.54亿美元，超预期；基础设施和国防产品营收3.06亿美元，环比下降但同比强劲增长 [28] - 第二季度非GAAP毛利率51.7%，高于更新指引；非GAAP运营费用2.19亿美元，环比增加；非GAAP净利润2.82亿美元，摊薄后每股收益2.43美元，高于9月更新指引0.29美元 [29] - 9月季度运营现金流2.81亿美元，资本支出4400万美元，自由现金流2.37亿美元；季度内回购1.05亿美元股票 [30] - 目前债务余额低于18亿美元，现金约11亿美元，杠杆率低，循环信贷额度未使用，债务加权平均到期日为2029年 [31] - 预计当前季度营收约10.60亿美元±1500万美元，非GAAP毛利率约52.5%，非GAAP摊薄后每股收益2.65美元 [33] - 预计非GAAP运营费用在12月季度降至约2.05亿美元，其他费用降至低于2000万美元，当前季度和全年非GAAP税率为8%或更低 [36] - 预计2021财年资本支出低于2亿美元，自由现金流约9亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品 - 5G转型推动从分立产品向高价值内容转变，包括旗舰和大众市场5G智能手机中的集成模块 [10] - 9月季度，向多家一级OEM智能手机制造商增加基于BAW的天线复用器解决方案的出货量 [11] - 9月，向多家一级安卓智能手机OEM扩大完整主路径解决方案的出货量 [12] - 预计2020年约有2.5亿部5G智能手机，2021年数量约翻倍 [14] - 9月季度收购7Hugs Labs，增强超宽带解决方案能力，加速在移动、物联网和汽车生态系统的应用 [15] - 预计当前季度移动产品营收约7.9亿美元 [34] 基础设施和国防产品 - 无线连接收入同比增长超一倍，WiFi收入广泛，前端模块和BAW滤波器客户需求强劲 [19] - 获得美国政府SHIP项目独家RF供应商资格，推进先进半导体封装技术 [22] - 电源管理业务因客户端设备固态存储转型和电机控制产品需求增长而增长 [23] - 汽车业务开始对第二代汽车蜂窝V2X FEM进行样品测试 [24] - 无线基础设施业务获得多个5G大规模MIMO部署设计订单，开始向美国及全球其他地区的C波段基站部署GaN放大器 [24] - 预计当前季度基础设施和国防产品营收约2.7亿美元，本财年剩余时间将保持强劲两位数同比增长 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球5G部署预计明年持续同比增长，5G基站部署和智能手机升级将持续多年 [25] - IDP的5G增长驱动力包括小信号设备和大规模MIMO中GaN PA的内容增加，以及宏基站部署中GaN PA的采用 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用深厚技术组合，在前端、天线、主路径、分集路径和全频谱寻求机会，推动移动产品增长 [10] - 收购7Hugs Labs并与Sigma Connectivity合作，加速超宽带生态系统发展 [15][16] - 专注于推进技术、支持客户，进行有机和无机投资，以支持长期盈利和自由现金流增长 [32] - 认为高通在RF前端业务的增长数据与自身业务并非完全可比，客户更看重最佳RF组件，公司在大众市场竞争中未受明显影响 [79][80] - 公司是毫米波技术领导者，但毫米波市场的推广速度和经济可行性仍有待观察 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来经济不确定性，但预计终端市场需求将支持公司本财年实现两位数营收增长 [35] - 公司在具有挑战性的时期仍能良好运营，为5G基础设施、智能手机、WiFi、物联网、国防等增长市场的客户提供服务 [37] - IDP业务有望继续保持10% - 15%的增长趋势，WiFi 6和6E、国防业务等将提供支撑 [43][44][45] 其他重要信息 - 公司近期获得向华为运送某些移动产品的许可证，但12月指引目前未考虑华为营收 [18] - 公司2021财年为53周财年，9月季度为14周季度 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IDP明年的机会及能否同比增长 - 公司认为5G大规模MIMO部署、GaN和更高频率的采用、WiFi 6和6E的推出以及国防业务的稳定需求等趋势对业务有利，预计IDP业务将继续保持10% - 15%的增长趋势 [43][44][45] 问题2: 公司现金充裕，对回购和股息的看法 - 公司表示资本回报的主要方式是股票回购，本季度使用了约44%的自由现金流进行回购；过去12个月自由现金流利润率达25%，过去6个季度进行了多次收购和股票回购；将继续关注收购机会，对已进行的收购感到满意 [46][47][48] 问题3: 超宽带业务长期机会，未来2 - 3年占公司营收的比例及各领域营收贡献相对大小 - 公司未设定超宽带业务的具体营收目标，但认为该领域参与者少，公司具有技术优势，预计到2024年市场规模将达到20 - 40亿台设备；物联网和汽车业务营收可观且增长良好 [52][53][55] 问题4: 12月季度毛利率提升的因素及长期毛利率的潜力 - 12月季度毛利率预计提升80个基点，其中约一半是产品组合效应，另一半是制造成本下降和运营团队出色表现；预计3月季度毛利率将下降约150个基点；长期来看，公司通过投资技术、优化产品组合、提高运营效率和降低资本密集度等措施，有望维持或扩大毛利率 [57][58][62] 问题5: 9月营收超预期的来源及12月移动业务增长的驱动力 - 9月营收超预期并非来自华为，而是来自其他5大客户；12月移动业务增长驱动力广泛，包括安卓和iOS市场，中国安卓市场表现强劲 [66][67] 问题6: IDP业务的季节性及未来几个季度的趋势 - 预计第三季度营收2.7亿美元，第四季度与上季度指引范围相似，下一财年第一季度开始恢复增长；业务有望保持10% - 15%的增长，尽管5G部署会有波动，但整体趋势向好 [70][71][72] 问题7: 5G智能手机销售情况及3月季度的季节性 - 公司认为5G技术升级周期是多年的，但市场推广速度和节奏存在不确定性，同时受疫情和全球经济复苏等因素影响；预计3月营收较12月下降10%或更多，毛利率下降约150个基点，但同比仍将上升100个基点或更多，运营费用将持平或上升 [75][76][77] 问题8: 高通在RF前端业务的竞争情况 - 公司认为高通在RF前端业务的增长数据与自身业务并非完全可比，高通包含了一些非RF功能；在实际RF组件方面，公司未看到竞争格局有明显变化，客户更看重最佳RF组件 [79][80] 问题9: 毫米波市场的机会及公司参与情况 - 公司是毫米波技术领导者，但毫米波市场的推广速度和经济可行性仍有待观察，目前客户采用的是易于使用的集成解决方案，市场覆盖范围和基础设施建设仍有限 [83][84][85] 问题10: 明年5G相关RF内容是否会增加及驱动因素 - 预计明年5G设备数量将大致翻倍，RF内容增加幅度保持在5 - 7美元；长期来看，新频段的推出、频谱利用效率的提高以及双连接模块的应用将增加RF的复杂性和价值，公司将投资解决客户面临的挑战 [87][88][89] 问题11: 华为手机业务供应链情况及公司的受益情况 - 公司获得的许可证仅适用于某些移动产品，非IDP产品；公司产品可适用于多个客户和基带，库存管理良好，移动团队设计的产品具有通用性 [95] 问题12: 华为在GaN功率放大器业务中的情况及非华为5G RF玩家的采用情况 - 公司已超过一年未向华为发货GaN产品；GaN业务的采用情况广泛，几乎所有OEM都有相关项目，多个OEM已将产品投入生产，公司在多个OEM的项目中取得胜利，业务增长迅速 [97][99] 问题13: 移动业务中毛利率的组合因素及BAW业务占比变化的影响 - 集成化趋势，特别是与BAW相关的模块，对毛利率有积极影响；BAW业务的增长和其他高度专业化技术产品也有助于改善产品组合 [102][103] 问题14: 中低端手机集成化的发展阶段及5G的作用 - 4G发展后期因复杂性增加而采用集成化方案，5G从一开始就采用全集成模块，目前绝大多数5G手机仍在使用全集成解决方案，离散方案难以满足多频段操作和复用等需求 [104] 问题15: 公司在某些领域的参与情况及未来发展机会 - 公司自成立以来就关注全架构，投资关键技术解决客户问题；在天线系统、BAW滤波等方面具有专业知识和技术优势，将继续投资并扩大业务领域 [108][109][110] 问题16: 营收与毛利率差异的原因 - 公司自2015年以来进行了大量投资，包括优化业务布局、积极管理产品组合等；目前运营团队表现出色，有提升生产率的空间，资本密集度正在降低，有望维持并扩大毛利率 [112][113]