2023财年成本及负债调整 - 2023财年第一季度，公司因未达长期产能预订协议最低采购承诺，增加商品销售成本1.1亿美元，包括预付可退还押金减值1300万美元和超需求库存额外准备金1100万美元[84] - 2022年10月，公司与代工厂供应商重新协商协议，2023财年第二季度预付可退还押金减值约3800万美元，超需求库存额外准备金约500万美元，减少先前记录的预计短缺负债4300万美元[84] 2023财年第二季度财务数据关键指标变化 - 2023财年第二季度营收较2022财年同期下降7.7%，为11.58亿美元[87][88] - 2023财年第二季度毛利率降至46.5%，2022财年同期为49.5%[87] - 2023财年第二季度营业利润为2.616亿美元，2022财年同期为3.624亿美元[87] - 2023财年第二季度摊薄后每股净收益为1.82美元，2022财年同期为2.84美元[87] - 2023财年第二季度资本支出为4700万美元，2022财年同期为4730万美元[87] - 2023财年第二季度，公司回购约170万股普通股，花费约1.601亿美元[87] 高性能模拟（HPA）业务数据关键指标变化 - 2022年10月1日止三个月和六个月，高性能模拟（HPA）业务营收分别增长47.0%和39.4%，达到2.281亿美元和4.391亿美元[91] - 2022年10月1日止三个月和六个月，HPA业务营业利润分别增长119.5%和80.1%，达到8050万美元和1.513亿美元[91] 连接与传感器部门（CSG）业务数据关键指标变化 - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，连接与传感器部门（CSG）收入分别为1.77529亿美元和2.95644亿美元，较去年同期分别下降19.3%和19.6%[93] 先进蜂窝部门（ACG）业务数据关键指标变化 - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，先进蜂窝部门（ACG）收入分别为7.86596亿美元和14.58688亿美元，较去年同期分别下降14.7%和13.3%[95] 2022年10月1日相关财务费用变化 - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，公司利息费用分别为1690.4万美元和3415.6万美元，较去年同期有所增加[98] - 截至2022年10月1日的三个月和六个月，公司所得税费用分别为5830万美元和6890万美元，较去年同期有所增加[101] 2022年10月1日营运资金及现金情况 - 截至2022年10月1日，公司营运资金约为17.572亿美元，其中现金及现金等价物为9.116亿美元，较2022年4月2日有所减少[104] - 截至2022年10月1日，公司外国子公司持有约7.765亿美元现金及现金等价物，其中6.019亿美元由新加坡的Qorvo International Pte. Ltd.持有[105] 2022年10月1日股票回购情况 - 截至2022年10月1日的六个月，公司根据股票回购计划回购了约490万股普通股，花费约5.101亿美元，该计划下还有约3.516亿美元可用于回购[106] 2022年10月1日现金流量情况 - 截至2022年10月1日和2021年10月2日的六个月，经营活动产生的净现金分别为5.404亿美元和5.864亿美元，有所下降[108] - 截至2022年10月1日和2021年10月2日的六个月，投资活动使用的净现金分别为8430万美元和2.676亿美元，2022年无收购活动[109] 2022年10月1日资本承诺情况 - 截至2022年10月1日，公司资本承诺约为1.05亿美元，主要用于支持新产品、设备和设施升级等[117] 2022年10月1日与2022年4月2日资产负债情况对比 - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的流动资产分别为888,727千美元和771,528千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的非流动资产分别为2,528,558千美元和2,624,454千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的流动负债分别为277,701千美元和241,674千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司合并的长期负债分别为2,697,604千美元和2,634,501千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司从非担保子公司的应收净额分别为384900千美元和286800千美元[125] - 截至2022年10月1日和2022年4月2日，公司对非担保子公司的应付净额分别为475400千美元和433500千美元[126] 2022年10月1日六个月收入、利润及亏损情况 - 截至2022年10月1日的六个月，公司收入为549,694千美元[127] - 截至2022年10月1日的六个月，公司毛利润为33,107千美元[127] - 截至2022年10月1日的六个月，公司净亏损为147,021千美元[127] 2023财年第二季度市场风险情况 - 2023财年第二季度，公司市场风险敞口无重大变化[129]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度营收11.58亿美元，超出指引上限800万美元 [21] - 非GAAP基础上，本季度毛利率49.2%，运营费用2.33亿美元，较指引低700万美元，同比增加1000万美元 [23] - 非GAAP运营收入3.38亿美元，占销售额29.2%；非GAAP净收入2.76亿美元，摊薄后每股收益2.66美元，超出指引区间中点0.11美元 [24] - 自由现金流2.2亿美元，资本支出4700万美元，本季度回购1.6亿美元股票 [25] - 截至季度末，债务约20亿美元，现金及等价物9.14亿美元，库存降至8.41亿美元 [26] - 预计本季度营收7 - 7.5亿美元，非GAAP毛利率43% - 44%，非GAAP摊薄后每股收益0.5 - 0.75美元 [27] - 预计全年非GAAP毛利率约47%，12月季度非GAAP运营费用将环比下降500 - 700万美元 [29] - 本财年剩余时间非GAAP税率预计在14.5% - 15% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 高性能模拟（HPA） - 营收2.28亿美元，环比增长8%，同比增长47%，主要受国防和非消费相关电力产品推动 [21] - 本季度运营利润率35%，为最盈利业务 [24] 连接与传感器（CSG） - 营收1.43亿美元，环比下降6%，同比下降19%，主要因消费电子支出疲软 [21] - 本季度运营利润率为负7% [24] 先进蜂窝（ACG） - 营收7.87亿美元，环比增长17%，同比下降15%，主要因安卓生态系统智能手机销量下降 [22] - 本季度运营利润率34% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场营收季度环比下降约20%，同比下降约45%，预计12月季度中国安卓智能手机OEM销售额占总营收约10% [37] - 预计2022年全球5G手机出货量约6亿部，较之前预期减少2500万部 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务分为高性能模拟、连接与传感器、先进蜂窝三个板块，将利用核心优势抓住市场和客户机会，支持增长 [7][9] - 高性能模拟业务与SK Siltron签订长期碳化硅晶圆供应协议，扩大供应基础，支持功率器件业务增长 [10] - 连接与传感器业务取得Matter 1.0认证，扩大智能家居产品组合，拓展超宽带设计业务 [13] - 先进蜂窝业务增加Phase 7 LE解决方案出货量，获得更多设计订单，推出高性能MEMS天线解决方案 [14][15] - 公司推出新技术和新产品，推动设计订单和高增长终端市场的内容增长，预计随着库存调整和销量回升，支持公司增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内，公司终端市场持续疲软，公司正在降低工厂负荷，减少自身库存，帮助客户减少渠道库存 [17] - 长期来看，公司前景积极，终端市场对产品性能要求不断提高，连接和电气化趋势加速 [33] - 公司在市场、客户和产品类别方面扩大了机会，致力于技术领先、产品组合管理、提高生产率和降低资本密集度，为长期多元化增长做好了准备 [34] 其他重要信息 - 公司董事会授权20亿美元股票回购计划，取代之前的授权，截至10月1日，原授权剩余约3.5亿美元 [25] - 公司Richardson工厂通过多项举措提高了BAW滤波器的有效产能，未来有能力将BAW产量提高约一倍 [31][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场营收情况及展望 - 本季度中国市场营收季度环比下降约20%，同比下降约45%，预计12月季度中国安卓智能手机OEM销售额占总营收约10%，3月季度安卓业务营收预计将环比增长 [37] 问题: 毛利率恢复到50%以上的路径和时间 - 目前毛利率主要受产能利用率不足影响，产生超过700个基点的逆风，随着销量回升和工厂产能利用率提高，毛利率有明确的路径回到50%以上 [39][41] 问题: 是否需要对制造足迹进行防御性调整 - 公司正在降低工厂成本，主要是可变成本，产能利用率不足问题将随着需求恢复正常而解决，通胀和定价等其他因素对毛利率影响较小 [43][45] 问题: 除安卓业务外其他业务在3月季度的趋势 - 除安卓业务外，消费者和企业对公司客户终端产品的支出仍面临挑战，不同终端市场情况不同，但预计未来销量将恢复 [46] 问题: 全年47%毛利率对3月季度销售和毛利率的暗示及公司复苏情况 - 公司不会正式对3月季度进行指引，但预计安卓业务营收将增长，最大客户业务季节性下降，其他业务预计大致持平或略有增长；公司预计未来营收将超过11 - 12亿美元，各业务板块都有增长动力 [49][50] 问题: 上季度1.1亿美元费用的情况及库存是否有过时风险 - 上季度1.1亿美元费用与硅协议有关，目前该协议剩余约8亿美元，公司与供应商合作，使供应与需求更好匹配；公司已对认为多余或过时的库存进行了计提，同时采取措施管理库存 [54][67] 问题: 12月季度手机业务的发货情况及老产品ASP是否下降 - 发货量受市场需求疲软和渠道库存积压影响，价格不是主要因素 [57] 问题: 碳化硅业务的规模和营收能力 - 公司有三个供应商提供碳化硅晶圆，业务增长显著，但未披露具体规模 [59] 问题: 中国市场库存消化趋势 - 未对库存消化时间做出正式声明，但预计3月季度中国安卓业务营收将增长 [61] 问题: 新推出的中高频段模块的情况及吸引力 - 该模块预计2024年量产，针对高性能、小尺寸应用，公司正在与一些领先客户合作定义架构和推动解决方案 [64] 问题: 库存问题及是否会核销库存 - 公司已对库存进行了大量计提，反映在非GAAP毛利率中，同时采取措施管理库存，目前成品库存占比约20%，低于历史水平 [67] 问题: 最大客户的内容情况 - 公司未披露过相关信息，9月季度与最大客户业务同比增长，但预计12月季度所有大客户业务都将下降 [68] 问题: 客户是否普遍降低库存水平 - 这是市场环境下的自然反应，公司与客户密切合作，帮助他们消化库存 [71] 问题: 12月季度各业务板块的趋势 - 各业务板块预计环比下降，高性能模拟业务运营利润率35%，先进蜂窝业务运营利润率34%，连接与传感器业务略有亏损 [75] 问题: 连接业务的正常运营利润率目标 - 预计该业务将实现盈利，公司将通过增加营收规模和提高工厂产能利用率来实现这一目标 [79] 问题: 安卓手机业务的峰值营收 - 公司中国业务占总营收的比例在峰值时接近50%，其中很大一部分是安卓业务 [83] 问题: 对最大客户的看法及是否考虑保守因素 - 预计12月季度所有大客户业务都将下降，终端消费者需求在各市场都在下降 [86] 问题: 3月季度安卓业务增长的原因及VOX是否仍在消化库存 - 公司在韩国客户的旗舰手机中获得了新的低频段PAD内容，预计随着其新手机推出，业务将表现出色；预计3月季度安卓业务将增长，但由于最大客户业务季节性下降和其他消费业务疲软，暂不预测3月季度整体情况 [87] 问题: 低频段业务机会及5G单位内容增长机会 - 公司在韩国客户旗舰手机的低频段业务是新机会，将带来最高内容；WiFi 7是另一个增长机会，公司在一家亚洲芯片组平台提供商的参考设计中获得了WiFi FEM插座订单 [89] 问题: 全球5G手机出货量的变化 - 预计2022年全球5G手机出货量约6亿部，较之前预期减少2500万部 [91] 问题: 中国手机客户对2023年复苏的看法 - 难以预测2023年情况，中国消费者需求处于历史低位，受疫情、战争和通胀等因素影响，客户仍在进行新手机设计，公司获得了很多设计订单，市场份额保持稳定或有所提高 [94][95] 问题: 降低内部工厂产能利用率的情况及对毛利率的影响 - 不同工厂受产品组合影响，产能利用率情况不同，总体产能利用率不足对毛利率产生超过700个基点的负面影响，提高产能利用率将有助于毛利率回到50%以上 [97] 问题: 3月季度增长是否主要依赖中国以外市场 - 公司未对3月季度整体增长情况进行评论，预计最大客户业务季节性下降，安卓业务营收将增长，其他业务预计大致持平或略有增长 [99] 问题: 渠道库存和客户手机OEM射频组件库存情况 - 库存情况因市场、客户和产品而异，部分客户库存健康，部分客户需要消化大量库存，公司与客户密切合作，帮助他们管理库存 [101][102]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业 [1][3] - 公司：Qorvo, Inc.（纳斯达克股票代码：QRVO） [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务板块及前景 - **高级蜂窝业务（Advanced Cellular）**：业务广泛多元化，拥有领先客户，受多年内容和集成趋势支撑，随着安卓原始设备制造商向 5G 迁移，预计该市场将实现高个位数增长 [6] - **连接与传感业务（Connectivity and Sensing，CSG）**：是投资组合中的新业务，涵盖多种连接标准的组件和系统，服务于移动、企业智能手机和汽车连接等大增长市场，有望实现强劲的两位数增长 [6] - **高性能模拟业务（High Performance Analog，HPA）**：拥有多个长期驱动因素，包括 5G 基础设施升级周期、电源管理、电力转换、国防和航空航天等，预计将成为两位数增长的业务板块 [7][8] 短期业务动态 - **宏观经济挑战**：全球宏观经济事件如新冠疫情防控措施、俄乌战争等对需求产生负面影响，特别是安卓生态系统，公司和客户以及渠道的库存水平升高，但这些挑战是暂时的，设计活动未受影响，期待单位销量改善 [8][11][12] - **业务表现差异**：业务按消费者相关程度划分，汽车和工业领域表现强劲，而手机和其他面向消费者的领域，如 Wi-Fi 和一些电源管理业务则面临挑战 [14] - **6 月季度费用**：6 月季度产生 1.1 亿美元费用，主要与多供应商的多年硅晶圆采购协议有关，包括 1300 万美元预付存款减值、1100 万美元材料相关费用和 8600 万美元负债，该费用按美国公认会计原则在本季度确认，未来情况取决于需求和宏观经济因素 [15][16][17] - **销售与库存情况**：目前销售低于销售渠道出货量，难以确定两者差距和收敛时间，这与宏观经济和客户订单模式有关，库存处理时间也难以预测 [23][24][25] - **生产利用率**：本季度因季节性活动有一定利用率，但主要问题在下半年，利用率下降主要是由于宏观经济需求驱动的销量问题，难以预测何时恢复正常水平 [27][29][31] 智能手机市场和 5G 前景 - **市场规模预测**：5G 智能手机市场规模估计有所下降，目前预测约为 6.25 亿部，低于之前的 6.5 - 6.75 亿部 [32] - **长期发展趋势**：尽管短期需求下降，但设计活动令人鼓舞，向 5G 过渡将为公司带来大量内容机会，消费者、设备原始设备制造商和运营商都有推动 5G 普及的动力，安卓生态系统的 5G 渗透率将从目前的约 40% 提升至 60% 或更高 [33][34][35] 竞争格局和机会 - **竞争情况**：竞争一直存在，高通在射频领域是老牌参与者，中国也有一些小玩家，但 5G 手机需要广泛的产品组合、先进技术、封装能力、系统级专业知识和制造规模，Qorvo 在这些方面具备优势 [37] - **市场机会**：公司在三星和荣耀等大客户处获得份额和内容增长，特别是在安卓市场的机会有望持续，设计活动支持未来架构 [38] 组织架构变更 - **变更原因**：2021 年 11 月开始按终端市场细分业务，此次架构变更与当时的讨论一致，更好地将技术和产品与客户及应用对齐，缩短客户参与到销售的周期，预计在连接与传感业务中效果最明显，还组建了统一销售团队 [44][45][46] - **后续安排**：下一季度财报将按业务板块进行同比和环比细分披露 [47] 其他业务相关 - **生物诊断业务**：利用手机射频滤波技术的生物传感器，目前最大应用是新冠检测，通过改变化学物质可用于其他用途，如检测心脏病标志物等 [52] - **毛利率目标**：2023 财年毛利率指引为 48%，意味着 2023 财年下半年毛利率为 46% - 47%，长期目标仍为 50%，当利用率恢复正常时有望实现，未来还有可能进一步提升 [53][54][55] - **资本配置策略**：采用瀑布式或级联式方法，优先考虑营运资金需求，然后是资本支出、研发和有机增长计划，接着是无机增长和收购，最后是向股东返还价值，预计不会有重大变化，资本支出通常占销售额的 5% 或更低，自由现金流生成是主要关注点 [58][62] - **芯片法案影响**：公司与美国政府有长期合作历史，正在评估芯片法案的潜在机会，预计有参与的可能性 [60] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司新任命的首席财务官 Grant Brown 于 4 月担任临时首席财务官，近期正式上任 [3][4] - 线上参会者可在投资者关系网站获取关于公司新运营部门结构的单页 PDF [4]

2023财年第一季度财务数据关键指标变化 - 2023财年第一季度，公司因未达与代工厂供应商的最低采购承诺，产生1.1亿美元的销货成本增加，包括1300万美元的预付可退还押金减值、1100万美元的库存额外准备金和8600万美元的预计短缺[80] - 2023财年第一季度营收较2022财年第一季度下降6.8%，主要因中国和EMEA地区5G手机需求下降，部分被国防、基站和电源管理产品的较高需求抵消[83] - 2023财年第一季度毛利率降至36.2%，2022财年第一季度为49.2%，主要因与长期产能预订协议相关的1.1亿美元费用[83] - 2023财年第一季度营业利润为1.019亿美元，2022财年第一季度为2.971亿美元，主要因毛利率不利、营收降低和营业费用增加[83] - 2023财年第一季度摊薄后每股净收益为0.65美元，2022财年第一季度为2.51美元[83] - 2023财年第一季度资本支出为4350万美元，2022财年第一季度为6520万美元[83] - 2023财年第一季度，公司回购约330万股普通股，花费约3.5亿美元[83] 各业务线2022年7月2日止三个月数据关键指标变化 - 移动产品（MP）业务2022年7月2日止三个月营收较2021年同期下降12.3%，营业利润下降30.6%[87] - 基础设施和国防产品（IDP）业务2022年7月2日止三个月营收较2021年同期增长10.3%，营业利润增长13.3%[89] 2022年7月2日止三个月其他财务费用及收支变化 - 2022年7月2日止三个月利息费用为1725.2万美元，2021年同期为1527.9万美元；其他（费用）收入净额为 - 506.2万美元，2021年同期为1679.1万美元；所得税费用为1066.1万美元，2021年同期为1298.8万美元[92] 2022年不同时间点营运资金及现金等价物变化 - 截至2022年7月2日，公司营运资金约为16.54亿美元，其中现金及现金等价物为8.588亿美元；截至2022年4月2日，营运资金约为17.747亿美元，其中现金及现金等价物为9.726亿美元[98] 2022年第二季度股票回购情况 - 2022年第二季度，公司回购约330万股普通股，花费约3.5亿美元，截至2022年7月2日，该计划下还有约5.117亿美元可用于回购[100] 2022年和2021年截至7月相关日期现金流量变化 - 2022年和2021年截至7月2日和7月3日的三个月内，经营活动提供的净现金分别为2.73亿美元和3.416亿美元[101] - 2022年和2021年截至7月2日和7月3日的三个月内，投资活动使用的净现金分别为3890万美元和2.28亿美元[102] - 2022年和2021年截至7月2日和7月3日的三个月内，融资活动使用的净现金分别为3.459亿美元和3.114亿美元[103] 公司信贷协议情况 - 公司信贷协议包括最高3亿美元的高级循环信贷额度和已在2022财年全额偿还的2亿美元高级定期贷款，循环信贷额度包括2500万美元备用信用证子限额和1000万美元摆动贷款子限额[104] 公司票据发行情况 - 2021年12月14日，公司发行5亿美元2024年票据，年利率为1.750%；2019 - 2020年，公司累计发行8.5亿美元2029年票据，年利率为4.375%；2020年9月29日，公司发行7亿美元2031年票据，年利率为3.375%[107][108][109] 截至2022年7月2日资本承诺情况 - 截至2022年7月2日，公司资本承诺约为1.207亿美元，主要用于新产品能力扩展、设备和设施升级等[110] 截至2022年7月2日和4月2日合并公司资产负债变化 - 截至2022年7月2日和4月2日，合并的母公司和担保人的流动资产分别为8.3921亿美元和7.71528亿美元，长期负债分别为26.85654亿美元和26.34501亿美元[117] 2022年第二季度合并公司收支情况 - 2022年第二季度，合并的母公司和担保人的收入为2.95559亿美元，毛亏损为2110.9万美元，净亏损为9860.1万美元[119]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度营收10.35亿美元，比指引中点高1000万美元 [26] - 移动产品营收7.33亿美元，同比和环比均下降，反映全球宏观经济事件对智能手机销量的影响 [26] - 基础设施和国防产品营收3.02亿美元，同比两位数增长，得益于电力、国防和基础设施领域的强劲表现 [26] - 6月非GAAP毛利率为50%，符合指引，产品组合改善但库存相关费用高于正常水平 [27] - GAAP毛利率受长期产能协议影响，因全球需求环境变化，客户需求无法支撑协议最低采购承诺 [27][28] - 第一季度非GAAP运营费用2.34亿美元，比指引低1100万美元，同比增加1800万美元 [30] - 6月非GAAP运营收入2.84亿美元，占销售额的27.5%；非GAAP净利润2.38亿美元，摊薄后每股收益2.25美元，比指引中点高0.12美元 [31] - 第一季度运营现金流2.73亿美元，资本支出4300万美元，自由现金流2.3亿美元，回购3.5亿美元股票 [32] - 截至6月底，债务约20亿美元，现金及等价物8.59亿美元 [33] - 预计当前季度营收在11.2 - 1.15亿美元之间，非GAAP毛利率在49% - 50%之间，非GAAP摊薄后每股收益在2.45 - 2.65美元之间 [34] - 预计下半财年需求下降，将降低工厂利用率以改善库存状况，预计全年非GAAP毛利率约为48% [35] - 预计第二季度非GAAP运营费用约2400万美元，其他费用约1600万美元 [36] - 预计全年非GAAP税率约为11.25% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品 - 第一季度营收7.33亿美元，同比和环比均下降，主要受全球宏观经济事件对智能手机销量的影响，尤其是安卓生态系统 [26] 基础设施和国防产品 - 第一季度营收3.02亿美元，同比两位数增长，得益于电力、国防和基础设施领域的强劲表现 [26] 连接与传感器（CSG） - 是全球领先的连接系统和组件供应商，包括超宽带、蓝牙、Matter、WiFi、蜂窝物联网和MEMS传感器等 [18] - 市场包括智能家居、汽车连接、工业自动化、智能手机、可穿戴设备、游戏和其他高增长物联网连接及医疗保健市场，预计长期支持强劲的两位数年度增长 [19] 高性能模拟（HPA） - 是全球领先的射频和电源管理解决方案供应商，服务于基础设施、国防和航空航天、汽车电源等其他高增长市场 [19] - 利用多样化的差异化技术和产品组合，支持多年驱动因素，包括电气化、可再生能源、国防半导体支出增加和中国以外的5G部署，预计长期支持两位数年度增长 [20] 先进蜂窝（ACG） - 是全球领先的蜂窝射频解决方案供应商，主要用于智能手机、可穿戴设备、笔记本电脑和平板电脑等多种设备 [21] - 是高度多元化的定制和公开市场蜂窝解决方案供应商，广泛覆盖iOS和安卓原始设备制造商，预计长期支持高个位数年度增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 智能手机市场 - 安卓生态系统受全球宏观经济事件影响，智能手机销量下降，渠道库存增加 [26][45] - 预计2022年5G手机销量减少，Qorvo在6月和9月季度的营收影响约为2.5亿美元 [44] - 预计12月季度安卓业务将触底，3月季度将有所回升，但无法恢复到之前的水平 [46][55] 基础设施和国防市场 - 电力、国防和基础设施领域表现强劲，推动基础设施和国防产品营收同比两位数增长 [26] - 基站业务存在库存积压情况，市场情况较为复杂 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司调整组织架构，分为连接与传感器、高性能模拟和先进蜂窝三个业务部门，以更好地与客户和终端市场对齐，加速长期多元化增长 [17][23] - 集中销售团队，以利用客户和市场机会 [22] - 继续利用核心优势，包括工艺和封装技术、制造规模、系统级专业知识以及与客户和供应商的深厚关系，实现更绿色、更互联的世界 [23] 行业竞争 - 国内中国射频供应商在5G手机领域获得一定份额，但对Qorvo来说并非重大挑战，因其专注于低层级iPhone市场，而Qorvo拥有完整的产品线和高附加值的小型化模块 [132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临宏观经济挑战，短期前景受到影响，但公司长期业务前景依然乐观，连接和电气化趋势加速，产品性能要求不断提高 [38] - 新的业务部门结构使公司更好地与终端市场对齐，突出了广泛产品组合的优势，公司具备长期多元化增长的良好条件，将继续关注自由现金流 [39] 其他重要信息 - 公司在多个领域取得进展，包括超宽带、MEMS传感器、Matter应用、汽车连接、生物传感器、电源管理、国防和航空航天以及移动产品等 [9][10][11][12][13][14][15] - 公司获得多项设计胜利和内容增益，包括通用汽车的WiFi 6设计胜利、太阳能逆变器制造商的碳化硅胜利、Raytheon Technologies的卓越奖以及与美国大型国防承包商的战略联盟等 [11][13][14] - 公司完成超宽带解决方案与苹果U1芯片的MFi认证，开始发货MEMS力传感器，推出Matter开发套件，获得FDA紧急使用授权的COVID抗原检测平台等 [9][10][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：下半年营收和毛利率下降的量化情况及驱动因素 - 宏观经济事件影响整个行业，对Qorvo而言，主要驱动因素是安卓5G手机市场疲软，预计下半年营收较上半年下降约10%，12月季度将是安卓业务的低点 [44][46] 问题：预付或保留代工产能的费用情况 - 费用约1.1亿美元，涉及长期供应协议的各个方面，公司认为该情况不代表持续业务，因此未计入非GAAP销售成本，目前正在与供应商协商协议条款 [49] 问题：安卓客户的射频组件库存剩余情况及业务走势 - 由于宏观因素影响，渠道库存高于正常水平，尤其是安卓生态系统，需要时间消化库存，公司正在降低工厂利用率以应对，但未给出具体时间框架，预计12月安卓业务触底，3月有所回升但无法恢复到之前水平 [53][54][55] 问题：如何减少对中国安卓客户库存问题的依赖 - 今年情况与以往不同，受中国疫情封锁和乌克兰战争影响，市场发生变化，公司通过三个业务部门加速其他市场的技术和新产品开发，以提高业务多元化 [57][58][59] 问题：IDP业务的需求和供应趋势 - IDP业务表现良好，季度和年度营收均实现增长，国防和电力领域表现强劲，基站业务存在库存积压情况 [63] 问题：12月季度安卓业务占营收的百分比 - 预计12月季度安卓业务占比将低于上季度讨论的低点，团队在安卓市场获得设计胜利，但业务受库存消化速度影响 [65][66] 问题：9月季度的增长因素 - 两家手机制造商的业务增长、国防和电力业务强劲以及其他小业务部门表现良好推动增长，安卓生态系统业务预计在12月进一步下降 [69] 问题：国防业务对公司的影响 - 公司与美国政府合作多年，CHIPS法案为公司提供了更多机会，公司作为过滤器、GaN和高性能气体产品的可信代工厂，将积极参与其中 [73][74] 问题：正常库存水平及年底库存预期 - 正常情况下，公司希望库存周转率达到3 - 4次，目前库存水平偏离正常，预计年底库存将下降，但未给出具体金额 [76] 问题：下半年营收下降10%是指财年还是日历年，以及是否适用于整个公司 - 指财年上半年和下半年，适用于整个公司 [77] 问题：库存的过时风险及12月为业务底部的信心来源 - 公司有完善的库存审查流程，第一季度在移动业务上记录了双倍的正常库存准备金，组件在安卓市场通用性强，有机会在销量回升时继续用于手机设计；12月为底部是基于当前市场情况和库存消化预期 [81][82] 问题：长期供应协议费用不计入非GAAP的原因 - 费用涉及未来多年的采购承诺负债，不反映本季度的运营业务，签订协议时市场情况与现在不同，宏观经济因素导致需求下降，因此未计入 [84] 问题：渠道库存是否增长及5G手机销量估计是否下调 - 渠道库存在本季度增长，5G手机销量估计继续下调，目前接近6.25亿美元，其他公司预计为6亿美元 [88] 问题：12月和3月毛利率下降的原因及利用率和定价情况 - 为使全年毛利率达到48%，预计下半年毛利率约为47%，下降主要是由于公司有意识地降低利用率以应对需求和调整库存余额 [91] 问题：下半年营收下降与需求情况及中国市场营收占比 - 中国客户营收同比下降约45%以上，主要受宏观经济因素影响，公司预计在下半年进行库存调整；公司正在减少渠道库存，实际市场需求与发货量存在差距；中国市场营收占比通常约为30% - 35%，预计库存清理后将降至约20% [93][94][97] 问题：是否已开始降低9月季度的毛利率利用率 - 9月季度的指引已包含降低利用率的影响 [98] 问题：1.1亿美元费用中过去和未来费用的划分及与14亿美元的关系 - 相关详细信息将在10 - Q报告中披露，14亿美元是采购承诺的总金额，1.1亿美元是公司认为无法按照现有条款履行的特定协议费用 [101][102] 问题：12月季度是否为制造利用率的底部 - 公司不提供利用率指引，利用率受产品和工厂组合等多种因素影响，建议参考毛利率指引 [105][106] 问题：采购承诺是否进行了价格重新谈判 - 相关信息需结合多年的销售成本来理解，目前未提供更多细节 [108] 问题：1.1亿美元费用是否因未获得设计胜利 - 费用与宏观经济因素导致的下半年业务疲软、工厂利用率下降和长期供应协议相关，是同一根源问题的体现，合同为多年协议，费用反映了整个合同期间的影响 [114] 问题：6月季度是否有第二个占比10%的客户 - 公司最大客户信息可参考K报告，不按季度报告 [119] 问题：自由现金流与GAAP净利润的差异及未来资本支出计划 - 自由现金流体现了公司对现金流的管理和资本支出的纪律性，未来资本支出预计与去年持平或更低，长期来看约占销售额的5%，公司不会因当前情况改变资本支出计划，相信市场将恢复增长 [121][122][123] 问题：IDP业务未来几个季度的增长情况及国防业务机会 - 国防业务有很多积极的发展趋势，包括GaN工艺技术在雷达领域的应用、市场份额扩张、电源管理技术的应用以及先进封装业务等，公司在该领域具有良好的发展机会 [128][129] 问题：12月季度中国手机厂商消化库存的挑战及国内射频供应商的影响 - 从季节性角度看，公司在为旺季做准备，同时国防、电力和生物业务表现强劲；国内射频供应商在低层级iPhone市场获得一定份额，但对Qorvo影响不大，因其拥有完整产品线和高附加值模块 [131][132] 问题：过去供应限制对射频前端附加率的影响及未来是否受益 - 目前没有明显的相关性，最终取决于产品竞争力，公司拥有强大的产品组合、研发管道和团队，有信心继续在安卓市场获得份额 [135]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体、智能手机、通信基础设施、汽车、物联网、工业、数据中心等 - 公司：Qorvo, Inc.；客户包括苹果、三星、华为、Vivo、OPPO、小米、荣耀、谷歌等；竞争对手包括高通、中国本地射频供应商等 纪要提到的核心观点和论据 业务表现与市场情况 - **一季度业务增长**：3月季度公司移动业务和IDP业务均实现环比和同比增长，移动业务增长受5G和知名手机发布时间驱动，IDP业务增长广泛覆盖客户和产品 [4] - **5G手机市场调整**：将2022年5G手机出货量预期从7 - 7.5亿部下调至6.5 - 6.75亿部，智能手机市场整体下滑，主要因中国消费者情绪下降、3月起的封锁措施以及俄乌冲突影响部分中国手机客户和三星在东欧及西欧的出口市场 [5][6] - **短期影响为暂时现象**：认为当前市场的不利影响是暂时的，非结构性变化，5G、WiFi6/6E/7过渡、超宽带等长期增长驱动力仍在，公司专注技术发展和推出一流产品 [6][7] 手机业务策略与机会 - **客户多元化**：手机业务战略是建立多元化客户群，除最大客户苹果外，在三星、荣耀、Vivo、小米等客户中也有良好表现，三星业务增长显著，荣耀是未来12 - 18个月的增长机会 [8][9][10] - **增长驱动因素**：下半年增长受市场情况、库存消化、份额增长、新客户获取和现有客户内容提升等因素综合影响，三星和荣耀业务带来信心，但需处理库存问题 [15][23] IDP业务前景 - **海外市场机会**：北美5G C波段网络部署持续，欧洲和亚洲（除中国）对公司GaN功率放大器和模块等产品有兴趣，虽具体增长速度和时间不确定，但预计该业务将实现两位数增长 [33][34][36] - **新兴市场潜力**：5G支持的专用网络有半导体扩展机会，但目前处于炒作阶段，尚未有明显进展，公司具备相关技术和产品 [37][38][40] - **业务增长预期**：IDP业务中长期展望为10% - 15%的两位数增长，非智能手机领域约14亿美元营收（占比约30%）增长强劲，新业务虽基数小但增长显著 [41][43][45] 收购与业务协同 - **电源管理业务**：收购Active - Semi和United Silicon Carbide对电源管理业务有积极影响，前者增长超10% - 15%弥补了中国基础设施业务损失，后者在电动汽车充电、牵引逆变器、数据中心、太阳能等领域有机会，且两者结合有协同效应 [46][47][51] - **产品优势与契合点**：United Silicon Carbide的产品具有低RDS(on)、尺寸小等优势，符合公司对效率的追求，公司为其提供资金支持以实现规模扩张 [49] 财务与运营情况 - **毛利率预期**：本季度因移动业务低利润率产品组合、低销量和低利用率，毛利率预计降至50%，但有信心恢复到52%以上，具体时间取决于市场情况，IDP业务增长将对整体利润率有积极影响 [57][58][60] - **产能情况**：部分代工厂限制了可编程电源管理等业务的产能，但RF模块的功率控制芯片产能充足，Farmers Branch BAW制造工厂因当前产能过剩暂不急需启动，现有Richardson工厂通过提高良率和缩小芯片尺寸提高了效率 [65][68] 其他重要但可能被忽略的内容 - **中国市场消费不确定性**：中国市场生产和需求处于低点，消费者在解封后的消费优先级不确定，虽设计活动持续，但手机销量回升时间难以预测 [18][20] - **三星业务结构**：三星大众市场产品线未来规模将超过旗舰产品线，目前两者使用部分相同零部件 [26] - **新技术应用**：公司在超宽带领域已进入部分谷歌手机，触摸传感器开始应用于游戏手机，为业务增长带来新机会 [29][30]

公司业务部门与结构 - 公司有移动产品（MP）和基础设施与国防产品（IDP）两个可报告部门[20] - 公司由RF Micro Devices和TriQuint于2015年1月1日业务合并而成[308] 公司收购情况 - 2022财年公司收购了提供碳化硅功率产品的United Silicon Carbide和提供基于微机电系统传感产品的NextInput[22] - 2022财年，公司以2.366亿美元收购United SiC，包括2.271亿美元现金和最高3130万美元或有对价，截至收购日或有对价公允价值估计为950万美元，2022年4月2日重新计量为1760万美元[377][378] - 2022财年，公司以1.733亿美元现金收购NextInput，因市场对其技术的采用延迟，公司确认4800万美元商誉减值损失[386][391] - 2021财年，公司以4870万美元现金收购7Hugs[392] - 2020财年，公司以3.722亿美元现金收购Decawave，以9170万美元收购Custom MMIC[395][397] - 2020财年，公司以1.984亿美元现金收购Cavendish剩余已发行和流通资本，确认收益4300万美元[399] - 2020财年，公司以3.079亿美元现金收购Active - Semi全部流通股权[401] 公司产品相关 - 公司碳化硅功率器件电压范围为650V至1700V，功率水平从650瓦到数百千瓦[33] - 公司电源管理产品管理的电压范围为1.8V至600V，功率高达4000瓦[34] - 公司开发了多代砷化镓、氮化镓、体声波和表面声波工艺技术[46] - 公司氮化镓和砷化镓制造业务使用氮化镓碳化硅晶圆和砷化镓晶圆等原材料[48] - 公司声学滤波器制造业务使用硅、铌酸锂和钽酸锂等原材料[48] - 公司在2022财年为基于体声波的诊断测试平台获得美国食品药品监督管理局的紧急使用授权[44] - 公司产品符合欧盟RoHS指令（2011/65/EU）[82] - 公司每天发货数百万件产品[52] 行业标准与市场动态 - 美国联邦通信委员会批准将5.9 GHz至7.1 GHz频谱用于Wi-Fi 6E[37] - Wi-Fi 7标准将使Wi-Fi 6E的信道带宽和空间流数量翻倍[37] 主要客户占比 - 2022和2021财年，苹果分别占公司总收入的33%和30%，三星分别占11%和7%[59] - 苹果公司在2022、2021和2020财年分别占公司总收入的约33%、30%和33%，三星电子分别占约11%、7%和8%[370] 公司员工情况 - 截至2022年4月2日，公司在22个国家雇佣超8900名全职和兼职员工[70] - 美洲、亚洲和欧洲员工分别约占总数的57%、37%和6%[70] - 全球约60%的员工从事工程或技术岗位[70] - 公司全球员工流失率一直低于科技行业平均水平[74] 公司环境管理 - 公司是ISO 14001:2015认证制造商，有全面的环境管理体系[82] 公司工厂运营 - 公司在北卡罗来纳州、俄勒冈州和得克萨斯州运营晶圆制造工厂[52] 外汇相关财务数据 - 2022财年公司外汇损失为150万美元，2021财年为380万美元[287] - 若2022财年美元相对重新计量的外汇工具贬值10%，净收入将减少约440万美元；若升值10%，净收入将增加约360万美元[287] 公司整体财务关键指标 - 截至2022年4月2日，公司现金及现金等价物为9.72592亿美元，2021年4月3日为13.9788亿美元[294] - 2022财年公司营收为46.45714亿美元，2021财年为40.15307亿美元，2020财年为32.39141亿美元[297] - 2022财年公司净利润为10.33353亿美元，2021财年为7.33611亿美元，2020财年为3.34325亿美元[297] - 2022财年公司基本每股收益为9.38美元，2021财年为6.43美元，2020财年为2.86美元[297] - 2022财年公司综合收益总额为10.08936亿美元，2021财年为7.60972亿美元，2020财年为3.43237亿美元[300] - 截至2022年4月2日，公司总资产为75.09072亿美元，2021年4月3日为72.2147亿美元[294] - 截至2022年4月2日，公司总负债为29.55854亿美元，2021年4月3日为25.92045亿美元[294] - 截至2022年4月2日，公司股东权益为45.53218亿美元，2021年4月3日为46.29425亿美元[294] - 2019年3月30日至2022年4月2日，普通股股数从119,063股减至106,303股，普通股金额从4,687,455美元降至4,035,849美元[303] - 2022财年净收入为1,033,353千美元，2021财年为733,611千美元，2020财年为334,325千美元[306] - 2022财年净现金提供的经营活动为1,049,243千美元，2021财年为1,301,853千美元，2020财年为945,646千美元[306] - 2022财年净现金用于投资活动为595,956千美元，2021财年为218,658千美元，2020财年为1,105,742千美元[306] - 2022财年净现金用于融资活动为875,510千美元，2021财年为401,923千美元，2020财年为净提供165,559千美元[306] - 2022财年现金、现金等价物和受限现金期末余额为972,805千美元，2021财年为1,398,309千美元，2020财年为715,612千美元[306] 公司会计政策 - 公司采用52或53周财年，最近三个财年分别结束于2022年4月2日、2021年4月3日和2020年3月28日[311] - 现金和现金等价物包括活期存款账户、货币市场基金等原始期限三个月或更短的投资[313] - 公司对有限合伙企业采用权益法核算，对无公允价值的私人公司投资按成本减减值计量[315][318] 商誉与无形资产减值相关 - 2022财年，公司一个MP报告单元的账面价值超过公允价值，产生4800万美元的商誉减值费用[343] - 2022财年完成年度定性评估，五个报告单元中四个公允价值超过账面价值，一个需进行定量评估[340] - 2021财年完成定性评估，各报告单元公允价值超过账面价值，无需进一步减值测试[345] - 2022和2021财年均未记录确定使用寿命的无形资产减值费用[348] - 2022财年，公司对NextInput业务进行定量评估后，确认商誉减值损失4800万美元[408] 应计负债与其他流动负债 - 2022年4月2日和2021年4月3日，应计负债中应计薪酬和福利分别为1.136亿美元和1.354亿美元，应付利息分别为1980万美元和1750万美元[349] - 2022年4月2日和2021年4月3日，其他流动负债中应付所得税分别为8780万美元和8670万美元[351] 收入确认与可变对价 - 公司超过97%的收入在某一时点确认，按时间确认的产品和服务收入占比不到3%[352] - 公司以回扣计划形式提供的可变对价占净收入不到7%[354] 未履行履约义务与未赚取补偿成本 - 截至2022年4月2日，公司剩余未履行的原期限超过一年的履约义务为4.247亿美元，大部分预计在未来12个月确认为收入[356] - 截至2022年4月2日，与未归属受限股票单位相关的总剩余未赚取补偿成本为1.21亿美元，将在约1.2年的加权平均剩余服务期内摊销[365] 应收账款情况 - 截至2022年4月2日和2021年4月3日，公司三大应收账款余额分别占应收账款总额的约57%和58%[371] 存货与物业设备情况 - 截至2022年4月2日，存货净额为7.55748亿美元，其中原材料2.36095亿美元、在产品3.57332亿美元、产成品1.62321亿美元；2021年4月3日存货净额为5.07787亿美元[372] - 截至2022年4月2日，物业和设备净值为12.53591亿美元，2021年4月3日为12.66031亿美元[373] 商誉余额与减值损失 - 截至2021年4月3日，商誉余额为26.42708亿美元，2022年因NextInput和United SiC收购等变动后，截至2022年4月2日，商誉余额为27.75634亿美元[404] - 截至2022年4月2日和2021年4月3日，累计减值损失和注销分别为6.696亿美元和6.216亿美元[405] 无形资产账面价值与摊销 - 截至2022年4月2日，无形资产总账面价值为11.45776亿美元，累计摊销4.7099亿美元；截至2021年4月3日，总账面价值为17.68918亿美元，累计摊销11.57763亿美元[411] 收购相关成本 - 2022、2021和2020财年，收购Cavendish的收购和整合相关成本分别少于10万美元、70万美元和380万美元[400] - 2022、2021和2020财年，收购Active - Semi在“其他运营费用”中的收购和整合相关成本分别为20万美元、80万美元和2530万美元，2020财年在“销售成本”中还有42万美元相关成本[402] 公司专利情况 - 公司约有2200项专利，有效期从2022年至2041年[67] 公司资产计量方式 - 公司财产和设备按成本减累计折旧列示，折旧采用直线法，使用年限1 - 39年[326] - 公司在租赁开始日确认使用权资产和负债，按租赁付款额现值计量[330]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度营收11.66亿美元，比指引中点高1600万美元 [28] - 移动产品营收8.65亿美元，同比和环比均增长；基础设施和国防产品营收3.01亿美元，同比和环比均实现两位数增长 [28] - 3月季度非GAAP毛利率为52%，与指引一致；第四季度非GAAP运营费用为2.29亿美元，环比增加1500万美元，同比增加2100万美元 [29] - 3月季度非GAAP运营收入为3.77亿美元，占销售额的32.3%；第四季度非GAAP净收入为3.4亿美元，摊薄后每股收益为3.12美元，比指引中点高0.18美元 [30] - 第四季度运营现金流为3.46亿美元，资本支出为5100万美元，自由现金流为2.95亿美元，季度内回购了3.27亿美元的股票 [30][31] - 截至3月财年末，公司有20亿美元的未偿债务和9.73亿美元的现金及等价物，GAAP财务中确认了4800万美元的商誉减值 [31] - 季度末库存为7.56亿美元，接近历史范围上限，预计在供应、需求和宏观因素持续存在的情况下，库存仍将维持在高位 [32] - 2022财年全年营收46亿美元，增长15.7%；毛利率为52.4%，提高30个基点；运营利润率为33.4%，提高120个基点；每股收益为12.35美元，比上一年增长26.8% [33] - 预计当前季度营收在10 - 15亿美元之间，非GAAP毛利率约为50%，非GAAP摊薄后每股收益在2 - 2.25美元之间；预计IDP营收约为3亿美元 [35] - 预计6月季度非GAAP运营费用约为2.45亿美元，其他费用约为1700万美元，非GAAP税率预计从2022财年的7.7%提高到约9.5%，资本支出预计与上一季度基本持平 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品 - 第四季度向三星的大众市场和旗舰5G智能手机项目的出货量增加，产品包括RF Fusion、WiFi 6E FEMs等 [12] - 被荣耀认定为射频类别唯一核心战略供应商，并获得下一代RF Fusion解决方案的首批生产订单 [12] - 在多家中国智能手机OEM厂商处获得设计订单，涵盖多种产品 [13] - 超宽带业务被现有客户选中为多款即将推出的智能手机型号供应系统级封装产品 [14] - 汽车传感器业务获得为一家美国大型汽车OEM厂商供应基于MEMS的触摸传感器解决方案的设计订单 [14] 基础设施和国防产品（IDP） - 功率器件业务中，碳化硅技术在多个市场的设计导入活动强劲，本季度获得了用于电路保护和电动汽车充电站的新型碳化硅功率器件解决方案的数百万美元订单 [15] - 电源管理IC业务连续季度实现同比和环比营收增长，由固态硬盘和电动工具的电机控制解决方案驱动 [16] - 汽车连接业务获得为一家欧洲领先汽车OEM厂商提供高度集成的V2X FEM的首个设计订单 [16] - 基础设施业务同比恢复增长，从多家领先OEM厂商获得支持美国C波段部署的大规模MIMO小信号应用的设计订单 [17] - Wi-Fi业务推出首款基于墙壁的Wi-Fi 6E滤波器，并开始扩大企业级宽带FEM的生产 [18] - 低功耗连接市场获得多协议、低功耗无线SoC的设计订单，可用于韩国电视OEM厂商和美国MSO的远程控制应用 [19] - 为支持Matter连接协议，扩大了与零售和服务提供商的客户合作，将Matter集成到Wi-Fi网关中 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于3月底的疫情封控，公司将2022年5G手机的预测下调至6.5 - 6.75亿美元，减少5000 - 7500万部，预计对公司的营收影响约为2.5亿美元，该影响将在本季度和下季度体现 [36] - 中国市场业务占销售额的百分比环比略有下降，预计短期内不会显著反弹，甚至可能更低 [57][58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于引入新技术、推出一流产品、进入新市场和扩大客户合作，受益于连接性、电气化、可持续性和数字化生活等长期趋势 [22] - 作为智能手机先进蜂窝解决方案的领先供应商，随着技术标准的推进，公司将在未来几年实现内容扩展；在更广泛的连接解决方案领域，随着连接设备的增加和用例的增多，预计将实现强劲的两位数增长；在基础设施、国防、电源管理和电源转换领域，随着5G在中国以外地区的部署增加、国防预算向高性能电子产品倾斜以及对功率半导体的需求增加，预计也将实现两位数增长 [39][40][41] - 在并购方面，IDP寻求小规模的收购，移动业务主要收购技术，当有合适机会时，公司会考虑进行收购以推动现金流增长 [106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临乌克兰战争、供应限制和中国疫情封控等挑战，但这些都是暂时的，并非结构性问题 [21][22] - 目前的观点认为6月是营收低谷，9月将恢复环比增长 [24] - 尽管面临挑战，但公司对未来机会充满信心，团队专注于技术进步和支持增长 [22][24] 其他重要信息 - 公司提供GAAP和非GAAP财务结果，以帮助投资者进行运营结果比较和分析财务表现，本次电话会议中对损益表项目的评论主要基于非GAAP结果 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否预计在9月或12月季度恢复同比增长？ - 由于行业可见性受限以及库存和中国疫情封控等问题，公司暂不提供更长期的指引，直到全球不确定性消除 [46] 问题2: 公司是否预计下半年的业务增长能推动毛利率回到52%？ - 移动产品方面，团队对内容增益有信心，但下半年的销售情况受材料供应和中国消费者购买意愿影响；IDP在多个市场处于有利地位，预计未来业务前景良好；毛利率方面，6月通常是低点，之后预计会有所改善，但会受到产能利用率的影响，长期来看，产品差异化和多年的生产率提升将有助于提高毛利率 [48][50][53] 问题3: 中国市场在3月季度的营收占比、6月的预期以及下半年的展望如何？ - 中国市场业务占销售额的百分比环比略有下降，三星业务规模与中国市场相当；预计短期内中国市场不会显著反弹，甚至可能更低；与荣耀等客户有良好合作，下半年荣耀的业务将成为中国市场的推动力 [57][58][62] 问题4: 如何看待库存下降的节奏以及客户库存情况？ - 公司季度末库存约为118天的供应量，接近历史范围上限，预计在供应和需求挑战持续存在的情况下，库存仍将维持在高位；原材料和在制品库存的增加是基于公司的确定订单和大客户的需求，部分库存增加与新收购业务有关；中国渠道的组件库存仍高于历史最佳水平，手机成品库存相对健康 [64][65][67] 问题5: IDP在6月的业绩指引持平的原因是什么？ - IDP仍面临一些供应挑战，这限制了第一季度的出货量，导致业绩指引持平 [69] 问题6: 毛利率下降200个基点的原因以及全年的恢复情况如何？ - 全年毛利率预计会随着产品组合的改善而提高，但产能利用率不足导致的固定成本未被吸收会对毛利率提升产生一定影响 [71] 问题7: 如何理解移动产品全年的增长驱动因素？ - 移动产品具备良好的内容和增长潜力，5G手机数量同比增长，但增长主要取决于库存管理 [74] 问题8: 中国市场的问题主要是需求驱动还是供应驱动？本季度国防业务是否是最大的业务板块？ - 在中国市场，很难区分需求和供应问题，疫情封控影响了供应链和消费者购买意愿；公司未披露各业务板块的具体情况，但国防业务表现强劲，多个业务板块都有良好的积压订单和增长前景 [78][82] 问题9: 三星业务在营收中的占比以及增长主要来自旗舰机型还是大众市场机型？ - 公司有两个占营收10%的客户，三星业务发展良好，增长不仅来自旗舰机型，大众市场机型也在增加；未来旗舰机型和大众市场机型在组件使用上的差异可能会减小 [86][87][136] 问题10: 公司对Farmers Branch工厂的计划是什么？ - 是否启用Farmers Branch工厂取决于全球问题的发展情况，这是一个多方面的决策，不仅仅取决于产量，还涉及芯片尺寸缩小、良率和Richardson工厂的有效利用等因素 [89] 问题11: 本财年最大客户占营收的比例是多少？ - 相关信息将在年报中披露 [92] 问题12: 移动产品在9月的正常季节性增长情况以及中国市场开放后的影响如何？ - 由于客户基础多元化、产品集成模块化以及大型产品推出时间的不确定性，很难确定9月的正常季节性增长情况 [94] 问题13: 在三星Galaxy S22中，公司在内部基带平台和高通平台上的内容占比情况如何？ - 公司无法评论三星的基带战略，但在三星所有基带平台上都有产品内容，具体内容因机型而异 [97] 问题14: IoT市场中RF内容和连接内容的趋势以及市场规模增长情况如何？ - Matter协议将有助于推动家庭物联网不同细分市场的互操作性，公司在WiFi、蓝牙、Zigbee和Thread等方面的内容和连接业务增长良好；超宽带技术将成为物联网生态系统的关键推动者，相关市场规模正在迅速接近移动市场 [99][101][102] 问题15: 是否看到中国手机厂商降低5G手机规格的趋势以及对公司的影响？ - 这种情况可能是去年供应短缺时客户的临时应对措施，并非趋势 [105] 问题16: 公司如何看待当前市场环境下的并购机会以及现金回报策略？ - 在IDP领域，公司寻求小规模的收购；在移动业务方面，主要收购技术；资本分配是一个持续的过程，需要平衡业务需求、内部增长（如资本支出、研发）、外部增长（并购）和资本回报（股票回购）等方面，并购需要根据具体情况进行评估 [106][107][110] 问题17: 2.5亿美元的5G智能手机营收影响在6月和9月季度的分布情况如何？ - 该影响主要在9月季度，且主要影响中国OEM厂商 [113] 问题18: 除了毛利率扩张，公司认为还有哪些方面可以改进？ - 公司认为还可以在自由现金流、资本强度、生产率提升以及内部财务运营和预测的可预测性和控制等方面进行改进 [114] 问题19: 尽管5G智能手机营收下降，公司仍预计6月之后营收会环比改善的原因是什么？ - 公司综合考虑了所有客户的产品计划和手机推出时间，以及不同市场的影响程度，得出了营收改善的预期 [118] 问题20: IDP基础设施业务中GaN基站的发展情况如何？ - 公司在美国和欧洲等地区看到C波段部署，在中国市场仍存在不确定性；公司在小信号领域有强大的业务基础，GaN PA业务也在增长，将这些技术集成到小型、高性能解决方案中是业务的发展方向 [120][121] 问题21: 是否看到中国5G手机更换周期延长的情况？库存是否有减值风险？ - 目前很难确定中国5G手机更换周期是否延长，从创新和需求角度看，更换周期可能不会延长；公司在季度末会对库存进行审查，如果有过剩或过时库存会进行减值处理，目前预测需求能够支持现有库存的消耗 [127][128][129]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Qorvo Inc.、Broadcom、华为、荣耀、三星、苹果、爱立信、诺基亚、Active Semi、United Silicon Carbide - 行业：半导体行业 核心观点和论据 行业趋势与市场机会 - **5G市场**：2022年预计生产7 - 7.5亿部5G手机，占智能手机市场约50%，仍有增长空间；5G手机内容增加约5 - 7美元；中国50%的手机出口且多数为4G，全球5G普及将带来更多内容需求；下一代5G手机也有增长潜力 [3][4] - **Wi-Fi市场**：是多年趋势，从Wi-Fi 6向6E发展，已开始采样Wi-Fi 7；行业受硅供应限制，但仍有望增长 [5] - **可编程电源管理业务**：因硅供应受限增长有所限制，但随着无刷电机和固态设备使用增加，有望持续增长 [5] - **超宽带业务**：已应用于Pixel 6 Pro，将向更多手机、汽车、物联网等客户拓展，未来几年有巨大增长机会 [6] - **基础设施市场**：中国基础设施部署低于预期且多为低频宏基站，公司技术适用于高频大规模MIMO，美国、加拿大、韩国、欧洲、日本等开始部署，业务有望增长，中国今年可能有招标 [6][7] - **国防业务**：历史表现良好，年增长率达两位数，客户青睐高性能GaAs和GaN技术，有长期合作协议 [8] - **高压电源业务**：收购United Silicon Carbide后，凭借低Rds(on)和高效率技术进入该领域，前景乐观 [8] 公司业务表现与发展 - **手机业务** - **内容与渗透率**：5G手机内容在旗舰机和中端机上差异不大，美元内容增加显著，安卓生态系统有增长空间 [10][12] - **市场份额**：3月业务因份额增长、旗舰机量产和IDP增长而强劲；三星是增长机会，在其全产品线有良好表现，还获得了PMIC、Wi-Fi PA等业务；Broadcom退出三星业务为Qorvo带来机会 [14][15][16][23][24][26] - **中国市场**：对中国市场乐观，中国疫情防控良好且目标GDP为5.5%；荣耀是增长驱动力，其从离散产品转向高度集成产品，将采用公司下一代解决方案 [18][29] - **季度展望**：3月业务强于季节性，6月业务预计不会增长，符合此前财报电话会议预期 [21] - **IDP业务** - **5G基础设施产品**：历史上是优势领域，虽受中国市场影响，但随着全球Sub - 6 GHz部署，与爱立信、诺基亚、三星等合作的集成模块业务将缓慢稳定增长 [35][37] - **增长驱动因素**：基础设施业务复苏、国防业务增长、Wi-Fi持续增长、电源业务和汽车业务有潜力 [39][40][42] - **United Silicon Carbide业务**：公司长期采购碳化硅，收购该公司获得的技术使设备尺寸减半，所需碳化硅更少，且有多个供应源，预计今年业务显著增长 [44] 财务与运营管理 - **资本支出**：过去五年降低了业务的资本密集度，预计未来几年资本支出占销售额的比例保持在个位数中段 [48] - **定价策略**：市场供应紧张，定价稳定，公司通过提高生产率和签订合同来管理成本和价格 [49] - **利润率模型**：团队在过去四五年实现了2018年分析师日设定的目标模型，将在适当时候更新模型 [56] - **现金流管理**：通过降低资本密集度和提高利润质量来增加自由现金流，预计未来自由现金流增长快于收入增长 [59] - **应对市场周期**：确保处于增长领域，降低资本密集度，在市场低迷时通过降低库存来管理现金流 [61] 其他重要但可能被忽略的内容 - **供应限制**：Wi-Fi和手机业务受供应限制，难以获得匹配套件，内部产能方面GaAs和BAW产能扩张完成，但部分硅供应仍紧张，调整产品组合的能力受长交货期影响 [63] - **Farmers Branch设施**：该设施利用率不足，是利润表的逆风因素，预计在2023财年投入使用，将吸收部分成本，BAW业务收入有望继续增长 [65][67]

2022财年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第三季度营收较2021财年第三季度增长1.7%，达11.14亿美元[104][105] - 2022财年第三季度毛利率为49.2%，较2021财年第三季度的49.1%略有提升[104] - 2022财年第三季度运营收入为2.96亿美元，较2021财年第三季度的2.99亿美元下降1.1%[104][105] - 2022财年第三季度摊薄后每股净收益为1.95美元，2021财年第三季度为1.74美元[104] - 2022财年第三季度资本支出为5050万美元，2021财年第三季度为3610万美元[104] - 2022财年第三季度回购约190万股普通股，花费约3.02亿美元[104] 2022财年前九个月整体财务数据关键指标变化 - 2022财年前九个月营收较2021财年前九个月增长18.2%，达34.8亿美元[105] - 2022年1月1日止九个月，公司回购约480万股普通股，花费约825.4百万美元，截至2022年1月1日，当前计划下约有1,188.6百万美元可用于回购[127] - 2022年1月1日止九个月，经营活动产生的净现金为703.4百万美元，2021年同期为898.9百万美元；投资活动使用的净现金为552.2百万美元，2021年同期为141.3百万美元；融资活动使用的净现金为558.5百万美元，2021年同期为240.9百万美元[128][129][130] - 2022年1月1日前九个月，收入为840,888千美元，毛利润为200,037千美元[145] - 2022年1月1日前九个月，持续经营业务净亏损和净亏损均为55,024千美元[145] 基础设施与国防产品（IDP）业务线数据关键指标变化 - 2022年1月1日止三个月，基础设施与国防产品（IDP）收入为265,529千美元，较2021年1月2日止三个月的268,813千美元减少3,284千美元，降幅1.2%[113] - 2022年1月1日止九个月，IDP收入为799,293千美元，较2021年1月2日止九个月的893,858千美元减少94,565千美元，降幅10.6%[113] - 2022年1月1日止三个月，IDP运营收入为65,994千美元，较2021年1月2日止三个月的59,241千美元增加6,753千美元，增幅11.4%[113] - 2022年1月1日止九个月，IDP运营收入为219,491千美元，较2021年1月2日止九个月的183,162千美元减少36,329千美元，降幅16.6%[113] 公司费用数据关键指标变化 - 2022年1月1日止三个月和九个月，公司利息费用分别为15,328千美元和45,934千美元，2021年同期分别为17,453千美元和59,788千美元[118] - 2022年1月1日止三个月和九个月，公司所得税费用分别为66,951千美元和112,537千美元，2021年同期分别为22,481千美元和85,720千美元[118] 公司营运资金及资产负债数据关键指标变化 - 截至2022年1月1日，公司营运资金约为1,772.4百万美元，其中现金及现金等价物为988.5百万美元；截至2021年4月3日，营运资金约为1,802.2百万美元，其中现金及现金等价物为1,397.9百万美元[125] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，来自非担保人的应收款项分别为316,520千美元和532,440千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，其他流动资产分别为633,722千美元和610,646千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，流动资产总额分别为950,242千美元和1,143,086千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，非流动资产分别为2,649,389千美元和2,450,960千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，流动负债分别为216,041千美元和240,943千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，应付给非担保人的款项分别为604,975千美元和395,323千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，其他长期负债分别为2,190,762千美元和1,855,343千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，长期负债总额分别为2,795,737千美元和2,250,666千美元[145] 公司资本承诺情况 - 截至2022年1月1日，公司资本承诺约为146.8百万美元，主要用于提高制造能力、支持新产品、设备和设施升级及成本节约计划[138] 公司重大交易事项 - 以2.342亿美元完成对United Silicon Carbide, Inc.的收购[104] - 发行5亿美元本金、利率1.750%、2024年到期的高级票据[104] - 偿还2020年定期贷款1.95亿美元及应计未付利息，确认债务清偿损失70万美元[104]