证券日报网讯 12月17日，鸿远电子在互动平台回答投资者提问时表示，公司核心产品高可靠电容器、 滤波器、微波模块及微纳系统集成陶瓷管壳等产品，具备商业航天领域的适配能力，中国商业航天的崛 起将为公司核心产品带来新机遇。未来，公司将以客户需求为导向，持续推进新产品研发，积极开拓商 业航天等新兴市场，进一步拓宽业务增长空间。 （编辑 楚丽君） ...

公司业务与市场机遇 - 公司认为中国商业航天的崛起将为其核心产品高可靠电容器MLCC带来新机遇 [1] - 公司滤波器、微波模块、微纳系统集成陶瓷管壳等产品也具备商业航天领域的适配能力 [1] - 未来公司将以客户需求为导向持续推进新产品研发并积极开拓商业航天等新兴市场以拓宽业务增长空间 [1]

公司战略与组织架构 - 公司高度重视商业航天产业发展 已专门组建由公司高层 市场人员以及技术人员组成的领导小组 负责统筹推进相关业务 [1] 市场参与与业务进展 - 公司积极参与商业航天领域整机单位关于瓷介电容器和滤波器相关标准的制定与评审工作 [1] - 公司开展相关客户走访以深化合作对接 已占据一定的市场份额 [1] 行业前景与公司展望 - 公司未来将受益于我国商业航天的快速发展 [1]

公司与三星的合作关系 - 三星是公司长期稳定的重要合作伙伴之一 [2][5] - 双方在多品类产品上保持着良好的战略合作关系 [2][5] 与村田专利纠纷的影响评估 - 涉诉产品仅涉及几款具体型号的滤波器产品 [2][5] - 涉诉产品在公司主营业务收入中占比较低 [2][5] - 目前未对公司整体生产经营及持续经营能力构成重大影响 [2][5] - 公司将依法依规跟进相关进展 [2][5] 公司产品与业务状况 - 公司产品线丰富、型号众多 [2][5]

核心观点 - 鸿远电子2025年第三季度业绩表现强劲，净利润达2.22亿元，同比增长75%，销售毛利率高达45.49%，在制造业中表现突出[1] - 公司高毛利率源于其军工产品资质壁垒和商业航天领域的布局，但新增订单规模相对较小及存货下降，可能暗示对未来市场需求持谨慎态度[4][5][6][8][10][11][12] 财务业绩表现 - 2025年第三季度净利润为2.22亿元，同比增长75%[1] - 销售毛利率达到45.49%，同比大幅提升25.14个百分点[1][4] - 销售净利率为15.54%，同比增长42.44%[5] - 净资产收益率为5.14%，同比增长69.08%[5] 盈利能力与竞争壁垒 - 高毛利率水平通常指向产品具备极强的技术壁垒、市场独占性或极致的成本控制[5] - 公司拥有《武器装备科研生产许可证》和《装备承制单位注册证书》，其多层瓷介电容器国军标生产线通过严苛认证，军工品质带来更高溢价[5] - 公司积极参与商业航天领域标准制定并已占据一定市场份额，这是毛利率提升的新动力[5] 财务结构与现金流 - 公司货币资金充裕，达8.31亿元，而短期借款仅为2.31亿元，呈现“低负债、高现金”的稳健结构[9] - 这种结构表明公司经营现金流充沛，无需过度依赖外部融资来维持运营或扩张[6] 前瞻性指标与潜在风险 - 报告期内公司收到的新增客户订单为403.93万元，同比增长45.66%[6] - 订单是未来收入的先行指标，商业航天领域的订单落地情况将直接影响公司未来业绩故事[8] - 截至报告期末，公司存货规模为7.82亿元，同比下降4.77%[10] - 存货下降可能被解读为运营效率提升的积极信号，也可能意味着公司基于对未来需求的谨慎预判而主动收缩了生产备货规模[11]

诉讼概况 - 公司及全资子公司Maxscend Technologies(HK)Limited在德国被株式会社村田制作所提起专利侵权诉讼，案号为7O14074/25 [3] - 公司在韩国被同一原告提起两起关联诉讼，案号分别为2025GA-HAP7347和2025GA-HAP7330 [4] - 涉案总金额暂计约920.8万元人民币，其中德国诉讼金额未明确，韩国两起诉讼涉案金额暂计100.8万元人民币 [3][4] 诉讼请求与进展 - 德国诉讼原告提出四项请求：要求停止在德国境内的侵权行为并面临处罚、提供产品供应链信息、提供产品销售财务信息、召回侵权产品，并要求赔偿损失及承担诉讼费用 [4] - 德国案件已立案但尚未开庭审理 [4] - 韩国一案已开庭审理但未审结，另一案尚未开庭审理 [4] 公司回应与产品影响 - 公司对诉讼主张不予认可，将依法积极应诉 [5] - 涉诉产品仅为一款具体型号的滤波器，该产品占公司主营业务收入比例较低，对本期利润影响较小 [5] - 公司强调所有产品均为自主研发 [5] 研发投入与专利布局 - 2022年至2024年，公司研发投入占营业收入比例持续提升，分别为12.22%、14.37%和22.22% [5] - 截至2025年9月30日，公司累计申请滤波器相关国内专利177件、PCT国际专利12件，布局覆盖器件结构、材料选择等多维度 [5] 专利有效性争议与反制措施 - 公司质疑原告涉案专利的有效性，认为其基于行业公知基础结构，缺乏本质创新性 [5] - 原告的一件中国专利（ZL201610512603.9）已于2025年1月被中国国家知识产权局宣告权利要求全部无效，本次涉案的韩国三项专利及中国四项专利均基于该无效专利衍生 [5] - 公司已针对韩国三项涉案专利及境内四项涉案专利分别提起无效宣告程序 [6] - 在无效审理过程中，原告已对部分专利的权利要求范围进行限缩性修改或解释 [6]

股价与资金表现 - 11月12日盘中股价下跌2.02%，报47.15元/股，成交金额1.10亿元，换手率1.00%，总市值108.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出1228.46万元，其中特大单净卖出221.86万元，大单净卖出1006.60万元 [1] - 公司今年以来股价上涨31.12%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.98%、17.71%和18.44% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为3月12日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京元六鸿远电子科技股份有限公司，成立于2001年12月6日，于2019年5月15日上市 [1] - 主营业务为以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售，包括自产业务和代理业务 [1] - 电子元器件业务贡献了99.63%的主营业务收入 [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [2] - 所属概念板块包括军工电子、汽车电子、商业航天（航天航空）、专精特新、军民融合等 [2] 股东结构与变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.78万户，较上期减少16.12% [2] - 人均流通股为8299股，较上期增加19.22% [2] - 十大流通股东中，长信国防军工量化混合A为新进股东，持股507.45万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股497.55万股，较上期增加195.18万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入14.27亿元，同比增长22.27% [2] - 2025年1月-9月，公司实现归母净利润2.22亿元，同比增长74.56% [2] 分红记录 - A股上市后公司累计派现4.89亿元 [3] - 近三年公司累计派现2.29亿元 [3]

公司股价与融资交易 - 11月11日公司股价下跌1.22% 成交额为9934.84万元 [1] - 当日融资买入1156.47万元 融资偿还927.55万元 实现融资净买入228.92万元 [1] - 截至11月11日融资融券余额合计2.76亿元 融资余额占流通市值的2.84% 超过近一年90%分位水平处于高位 [1] 股东结构与持股变化 - 截至9月30日股东户数为1.23万户 较上期增加35.65% [2] - 同期人均流通股为32536股 较上期减少26.28% [2] - 香港中央结算有限公司新进为第八大流通股东持股218.98万股 汇添富科创板2年定开混合新进为第十大流通股东持股107.07万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入4.91亿元 同比增长82.47% [2] - 同期归母净利润为8623.56万元 同比增长72.33% [2] - A股上市后累计派现1.14亿元 近三年累计派现8150.00万元 [3] 公司基本情况 - 公司位于江苏省苏州市张家港保税区 成立于2004年4月9日 于2021年11月16日上市 [1] - 公司主营业务为微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成中滤波器占比85.93% 低互调无源组件占比5.92% HTCC占比3.34% [1]

公司股价与融资交易 - 11月6日公司股价微涨0.04%，成交额达7213.67万元 [1] - 当日融资净卖出111.54万元，融资买入额907.55万元，融资偿还额1019.09万元 [1] - 融资融券余额合计2.78亿元，融资余额占流通市值比例为2.75%，该余额处于近一年来的90%分位高水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.23万户，较上期大幅增加35.65% [2] - 同期人均流通股为32536股，较上期减少26.28% [2] - 香港中央结算有限公司新进为第八大流通股东，持股218.98万股；汇添富科创板2年定开混合新进为第十大流通股东，持股107.07万股 [3] - 申万菱信新经济混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入4.91亿元，同比增长82.47% [2] - 同期归母净利润为8623.56万元，同比增长72.33% [2] 公司业务与分红 - 公司主营业务为微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售 [1] - 滤波器是核心产品，占主营业务收入比例达85.93% [1] - A股上市后累计派现1.14亿元，近三年累计派现8150.00万元 [3]

业务区域表现 - 国内运营商业务近三个季度持续承压，面临投资放缓与价格竞争压力 [3] - 海外业务收入规模首次超越国内，成为增长核心动力 [3] - 海外市场拓展聚焦“一带一路”国家、中东、东南亚，欧洲市场呈现积极态势并与爱立信深化合作 [3] - 正与诺基亚推进欧洲合作洽谈，并成功拓展加拿大、澳洲订单 [3] 核心产品与技术进展 - MACRO WIFI产品具备超远覆盖、高并发接入与智能稳定优势，今年9月获澳大利亚客户1000副批量采购订单 [3][4] - MACRO WIFI产品正在欧洲、非洲、北美等约18个国家和地区进行认证，认证通过后将启动采购 [4] - 滤波器业务以出口为主，核心客户为爱立信，产品具备体积小、重量轻、信号稳定优势 [5] - 微波天线业务覆盖5GHz至80GHz频段，2025年上半年收入约1.19亿元，同比增长约84%，毛利率达33%，占总收入约22% [5] 新兴业务布局 - 卫星通信产品体系覆盖“星—地—端”全链条，包括地面站终端、卫星通信载荷及终端应用 [6] - 星载相控阵天线已实现低轨通信卫星小批量应用，终端应用拓展至跨境高铁、能源物联及民航通信等领域 [6] - 6G技术布局聚焦空天地一体化，在多波束通信、空对地传输、微波与毫米波等领域积累技术，现有产品与6G系统高度契合 [7] - 公司技术路线与卫星互联网发展方向高度契合，在相控阵、毫米波和微波方面具备良好基础 [7]