公司业务部门与结构 - 公司有移动产品（MP）和基础设施与国防产品（IDP）两个可报告部门[20] - 公司由RF Micro Devices和TriQuint于2015年1月1日业务合并而成[308] 公司收购情况 - 2022财年公司收购了提供碳化硅功率产品的United Silicon Carbide和提供基于微机电系统传感产品的NextInput[22] - 2022财年，公司以2.366亿美元收购United SiC，包括2.271亿美元现金和最高3130万美元或有对价，截至收购日或有对价公允价值估计为950万美元，2022年4月2日重新计量为1760万美元[377][378] - 2022财年，公司以1.733亿美元现金收购NextInput，因市场对其技术的采用延迟，公司确认4800万美元商誉减值损失[386][391] - 2021财年，公司以4870万美元现金收购7Hugs[392] - 2020财年，公司以3.722亿美元现金收购Decawave，以9170万美元收购Custom MMIC[395][397] - 2020财年，公司以1.984亿美元现金收购Cavendish剩余已发行和流通资本，确认收益4300万美元[399] - 2020财年，公司以3.079亿美元现金收购Active - Semi全部流通股权[401] 公司产品相关 - 公司碳化硅功率器件电压范围为650V至1700V，功率水平从650瓦到数百千瓦[33] - 公司电源管理产品管理的电压范围为1.8V至600V，功率高达4000瓦[34] - 公司开发了多代砷化镓、氮化镓、体声波和表面声波工艺技术[46] - 公司氮化镓和砷化镓制造业务使用氮化镓碳化硅晶圆和砷化镓晶圆等原材料[48] - 公司声学滤波器制造业务使用硅、铌酸锂和钽酸锂等原材料[48] - 公司在2022财年为基于体声波的诊断测试平台获得美国食品药品监督管理局的紧急使用授权[44] - 公司产品符合欧盟RoHS指令（2011/65/EU）[82] - 公司每天发货数百万件产品[52] 行业标准与市场动态 - 美国联邦通信委员会批准将5.9 GHz至7.1 GHz频谱用于Wi-Fi 6E[37] - Wi-Fi 7标准将使Wi-Fi 6E的信道带宽和空间流数量翻倍[37] 主要客户占比 - 2022和2021财年，苹果分别占公司总收入的33%和30%，三星分别占11%和7%[59] - 苹果公司在2022、2021和2020财年分别占公司总收入的约33%、30%和33%，三星电子分别占约11%、7%和8%[370] 公司员工情况 - 截至2022年4月2日，公司在22个国家雇佣超8900名全职和兼职员工[70] - 美洲、亚洲和欧洲员工分别约占总数的57%、37%和6%[70] - 全球约60%的员工从事工程或技术岗位[70] - 公司全球员工流失率一直低于科技行业平均水平[74] 公司环境管理 - 公司是ISO 14001:2015认证制造商，有全面的环境管理体系[82] 公司工厂运营 - 公司在北卡罗来纳州、俄勒冈州和得克萨斯州运营晶圆制造工厂[52] 外汇相关财务数据 - 2022财年公司外汇损失为150万美元，2021财年为380万美元[287] - 若2022财年美元相对重新计量的外汇工具贬值10%，净收入将减少约440万美元；若升值10%，净收入将增加约360万美元[287] 公司整体财务关键指标 - 截至2022年4月2日，公司现金及现金等价物为9.72592亿美元，2021年4月3日为13.9788亿美元[294] - 2022财年公司营收为46.45714亿美元，2021财年为40.15307亿美元，2020财年为32.39141亿美元[297] - 2022财年公司净利润为10.33353亿美元，2021财年为7.33611亿美元，2020财年为3.34325亿美元[297] - 2022财年公司基本每股收益为9.38美元，2021财年为6.43美元，2020财年为2.86美元[297] - 2022财年公司综合收益总额为10.08936亿美元，2021财年为7.60972亿美元，2020财年为3.43237亿美元[300] - 截至2022年4月2日，公司总资产为75.09072亿美元，2021年4月3日为72.2147亿美元[294] - 截至2022年4月2日，公司总负债为29.55854亿美元，2021年4月3日为25.92045亿美元[294] - 截至2022年4月2日，公司股东权益为45.53218亿美元，2021年4月3日为46.29425亿美元[294] - 2019年3月30日至2022年4月2日，普通股股数从119,063股减至106,303股，普通股金额从4,687,455美元降至4,035,849美元[303] - 2022财年净收入为1,033,353千美元，2021财年为733,611千美元，2020财年为334,325千美元[306] - 2022财年净现金提供的经营活动为1,049,243千美元，2021财年为1,301,853千美元，2020财年为945,646千美元[306] - 2022财年净现金用于投资活动为595,956千美元，2021财年为218,658千美元，2020财年为1,105,742千美元[306] - 2022财年净现金用于融资活动为875,510千美元，2021财年为401,923千美元，2020财年为净提供165,559千美元[306] - 2022财年现金、现金等价物和受限现金期末余额为972,805千美元，2021财年为1,398,309千美元，2020财年为715,612千美元[306] 公司会计政策 - 公司采用52或53周财年，最近三个财年分别结束于2022年4月2日、2021年4月3日和2020年3月28日[311] - 现金和现金等价物包括活期存款账户、货币市场基金等原始期限三个月或更短的投资[313] - 公司对有限合伙企业采用权益法核算，对无公允价值的私人公司投资按成本减减值计量[315][318] 商誉与无形资产减值相关 - 2022财年，公司一个MP报告单元的账面价值超过公允价值，产生4800万美元的商誉减值费用[343] - 2022财年完成年度定性评估，五个报告单元中四个公允价值超过账面价值，一个需进行定量评估[340] - 2021财年完成定性评估，各报告单元公允价值超过账面价值，无需进一步减值测试[345] - 2022和2021财年均未记录确定使用寿命的无形资产减值费用[348] - 2022财年，公司对NextInput业务进行定量评估后，确认商誉减值损失4800万美元[408] 应计负债与其他流动负债 - 2022年4月2日和2021年4月3日，应计负债中应计薪酬和福利分别为1.136亿美元和1.354亿美元，应付利息分别为1980万美元和1750万美元[349] - 2022年4月2日和2021年4月3日，其他流动负债中应付所得税分别为8780万美元和8670万美元[351] 收入确认与可变对价 - 公司超过97%的收入在某一时点确认，按时间确认的产品和服务收入占比不到3%[352] - 公司以回扣计划形式提供的可变对价占净收入不到7%[354] 未履行履约义务与未赚取补偿成本 - 截至2022年4月2日，公司剩余未履行的原期限超过一年的履约义务为4.247亿美元，大部分预计在未来12个月确认为收入[356] - 截至2022年4月2日，与未归属受限股票单位相关的总剩余未赚取补偿成本为1.21亿美元，将在约1.2年的加权平均剩余服务期内摊销[365] 应收账款情况 - 截至2022年4月2日和2021年4月3日，公司三大应收账款余额分别占应收账款总额的约57%和58%[371] 存货与物业设备情况 - 截至2022年4月2日，存货净额为7.55748亿美元，其中原材料2.36095亿美元、在产品3.57332亿美元、产成品1.62321亿美元；2021年4月3日存货净额为5.07787亿美元[372] - 截至2022年4月2日，物业和设备净值为12.53591亿美元，2021年4月3日为12.66031亿美元[373] 商誉余额与减值损失 - 截至2021年4月3日，商誉余额为26.42708亿美元，2022年因NextInput和United SiC收购等变动后，截至2022年4月2日，商誉余额为27.75634亿美元[404] - 截至2022年4月2日和2021年4月3日，累计减值损失和注销分别为6.696亿美元和6.216亿美元[405] 无形资产账面价值与摊销 - 截至2022年4月2日，无形资产总账面价值为11.45776亿美元，累计摊销4.7099亿美元；截至2021年4月3日，总账面价值为17.68918亿美元，累计摊销11.57763亿美元[411] 收购相关成本 - 2022、2021和2020财年，收购Cavendish的收购和整合相关成本分别少于10万美元、70万美元和380万美元[400] - 2022、2021和2020财年，收购Active - Semi在“其他运营费用”中的收购和整合相关成本分别为20万美元、80万美元和2530万美元，2020财年在“销售成本”中还有42万美元相关成本[402] 公司专利情况 - 公司约有2200项专利，有效期从2022年至2041年[67] 公司资产计量方式 - 公司财产和设备按成本减累计折旧列示，折旧采用直线法，使用年限1 - 39年[326] - 公司在租赁开始日确认使用权资产和负债，按租赁付款额现值计量[330]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度营收11.66亿美元，比指引中点高1600万美元 [28] - 移动产品营收8.65亿美元，同比和环比均增长；基础设施和国防产品营收3.01亿美元，同比和环比均实现两位数增长 [28] - 3月季度非GAAP毛利率为52%，与指引一致；第四季度非GAAP运营费用为2.29亿美元，环比增加1500万美元，同比增加2100万美元 [29] - 3月季度非GAAP运营收入为3.77亿美元，占销售额的32.3%；第四季度非GAAP净收入为3.4亿美元，摊薄后每股收益为3.12美元，比指引中点高0.18美元 [30] - 第四季度运营现金流为3.46亿美元，资本支出为5100万美元，自由现金流为2.95亿美元，季度内回购了3.27亿美元的股票 [30][31] - 截至3月财年末，公司有20亿美元的未偿债务和9.73亿美元的现金及等价物，GAAP财务中确认了4800万美元的商誉减值 [31] - 季度末库存为7.56亿美元，接近历史范围上限，预计在供应、需求和宏观因素持续存在的情况下，库存仍将维持在高位 [32] - 2022财年全年营收46亿美元，增长15.7%；毛利率为52.4%，提高30个基点；运营利润率为33.4%，提高120个基点；每股收益为12.35美元，比上一年增长26.8% [33] - 预计当前季度营收在10 - 15亿美元之间，非GAAP毛利率约为50%，非GAAP摊薄后每股收益在2 - 2.25美元之间；预计IDP营收约为3亿美元 [35] - 预计6月季度非GAAP运营费用约为2.45亿美元，其他费用约为1700万美元，非GAAP税率预计从2022财年的7.7%提高到约9.5%，资本支出预计与上一季度基本持平 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品 - 第四季度向三星的大众市场和旗舰5G智能手机项目的出货量增加，产品包括RF Fusion、WiFi 6E FEMs等 [12] - 被荣耀认定为射频类别唯一核心战略供应商，并获得下一代RF Fusion解决方案的首批生产订单 [12] - 在多家中国智能手机OEM厂商处获得设计订单，涵盖多种产品 [13] - 超宽带业务被现有客户选中为多款即将推出的智能手机型号供应系统级封装产品 [14] - 汽车传感器业务获得为一家美国大型汽车OEM厂商供应基于MEMS的触摸传感器解决方案的设计订单 [14] 基础设施和国防产品（IDP） - 功率器件业务中，碳化硅技术在多个市场的设计导入活动强劲，本季度获得了用于电路保护和电动汽车充电站的新型碳化硅功率器件解决方案的数百万美元订单 [15] - 电源管理IC业务连续季度实现同比和环比营收增长，由固态硬盘和电动工具的电机控制解决方案驱动 [16] - 汽车连接业务获得为一家欧洲领先汽车OEM厂商提供高度集成的V2X FEM的首个设计订单 [16] - 基础设施业务同比恢复增长，从多家领先OEM厂商获得支持美国C波段部署的大规模MIMO小信号应用的设计订单 [17] - Wi-Fi业务推出首款基于墙壁的Wi-Fi 6E滤波器，并开始扩大企业级宽带FEM的生产 [18] - 低功耗连接市场获得多协议、低功耗无线SoC的设计订单，可用于韩国电视OEM厂商和美国MSO的远程控制应用 [19] - 为支持Matter连接协议，扩大了与零售和服务提供商的客户合作，将Matter集成到Wi-Fi网关中 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于3月底的疫情封控，公司将2022年5G手机的预测下调至6.5 - 6.75亿美元，减少5000 - 7500万部，预计对公司的营收影响约为2.5亿美元，该影响将在本季度和下季度体现 [36] - 中国市场业务占销售额的百分比环比略有下降，预计短期内不会显著反弹，甚至可能更低 [57][58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于引入新技术、推出一流产品、进入新市场和扩大客户合作，受益于连接性、电气化、可持续性和数字化生活等长期趋势 [22] - 作为智能手机先进蜂窝解决方案的领先供应商，随着技术标准的推进，公司将在未来几年实现内容扩展；在更广泛的连接解决方案领域，随着连接设备的增加和用例的增多，预计将实现强劲的两位数增长；在基础设施、国防、电源管理和电源转换领域，随着5G在中国以外地区的部署增加、国防预算向高性能电子产品倾斜以及对功率半导体的需求增加，预计也将实现两位数增长 [39][40][41] - 在并购方面，IDP寻求小规模的收购，移动业务主要收购技术，当有合适机会时，公司会考虑进行收购以推动现金流增长 [106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临乌克兰战争、供应限制和中国疫情封控等挑战，但这些都是暂时的，并非结构性问题 [21][22] - 目前的观点认为6月是营收低谷，9月将恢复环比增长 [24] - 尽管面临挑战，但公司对未来机会充满信心，团队专注于技术进步和支持增长 [22][24] 其他重要信息 - 公司提供GAAP和非GAAP财务结果，以帮助投资者进行运营结果比较和分析财务表现，本次电话会议中对损益表项目的评论主要基于非GAAP结果 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否预计在9月或12月季度恢复同比增长？ - 由于行业可见性受限以及库存和中国疫情封控等问题，公司暂不提供更长期的指引，直到全球不确定性消除 [46] 问题2: 公司是否预计下半年的业务增长能推动毛利率回到52%？ - 移动产品方面，团队对内容增益有信心，但下半年的销售情况受材料供应和中国消费者购买意愿影响；IDP在多个市场处于有利地位，预计未来业务前景良好；毛利率方面，6月通常是低点，之后预计会有所改善，但会受到产能利用率的影响，长期来看，产品差异化和多年的生产率提升将有助于提高毛利率 [48][50][53] 问题3: 中国市场在3月季度的营收占比、6月的预期以及下半年的展望如何？ - 中国市场业务占销售额的百分比环比略有下降，三星业务规模与中国市场相当；预计短期内中国市场不会显著反弹，甚至可能更低；与荣耀等客户有良好合作，下半年荣耀的业务将成为中国市场的推动力 [57][58][62] 问题4: 如何看待库存下降的节奏以及客户库存情况？ - 公司季度末库存约为118天的供应量，接近历史范围上限，预计在供应和需求挑战持续存在的情况下，库存仍将维持在高位；原材料和在制品库存的增加是基于公司的确定订单和大客户的需求，部分库存增加与新收购业务有关；中国渠道的组件库存仍高于历史最佳水平，手机成品库存相对健康 [64][65][67] 问题5: IDP在6月的业绩指引持平的原因是什么？ - IDP仍面临一些供应挑战，这限制了第一季度的出货量，导致业绩指引持平 [69] 问题6: 毛利率下降200个基点的原因以及全年的恢复情况如何？ - 全年毛利率预计会随着产品组合的改善而提高，但产能利用率不足导致的固定成本未被吸收会对毛利率提升产生一定影响 [71] 问题7: 如何理解移动产品全年的增长驱动因素？ - 移动产品具备良好的内容和增长潜力，5G手机数量同比增长，但增长主要取决于库存管理 [74] 问题8: 中国市场的问题主要是需求驱动还是供应驱动？本季度国防业务是否是最大的业务板块？ - 在中国市场，很难区分需求和供应问题，疫情封控影响了供应链和消费者购买意愿；公司未披露各业务板块的具体情况，但国防业务表现强劲，多个业务板块都有良好的积压订单和增长前景 [78][82] 问题9: 三星业务在营收中的占比以及增长主要来自旗舰机型还是大众市场机型？ - 公司有两个占营收10%的客户，三星业务发展良好，增长不仅来自旗舰机型，大众市场机型也在增加；未来旗舰机型和大众市场机型在组件使用上的差异可能会减小 [86][87][136] 问题10: 公司对Farmers Branch工厂的计划是什么？ - 是否启用Farmers Branch工厂取决于全球问题的发展情况，这是一个多方面的决策，不仅仅取决于产量，还涉及芯片尺寸缩小、良率和Richardson工厂的有效利用等因素 [89] 问题11: 本财年最大客户占营收的比例是多少？ - 相关信息将在年报中披露 [92] 问题12: 移动产品在9月的正常季节性增长情况以及中国市场开放后的影响如何？ - 由于客户基础多元化、产品集成模块化以及大型产品推出时间的不确定性，很难确定9月的正常季节性增长情况 [94] 问题13: 在三星Galaxy S22中，公司在内部基带平台和高通平台上的内容占比情况如何？ - 公司无法评论三星的基带战略，但在三星所有基带平台上都有产品内容，具体内容因机型而异 [97] 问题14: IoT市场中RF内容和连接内容的趋势以及市场规模增长情况如何？ - Matter协议将有助于推动家庭物联网不同细分市场的互操作性，公司在WiFi、蓝牙、Zigbee和Thread等方面的内容和连接业务增长良好；超宽带技术将成为物联网生态系统的关键推动者，相关市场规模正在迅速接近移动市场 [99][101][102] 问题15: 是否看到中国手机厂商降低5G手机规格的趋势以及对公司的影响？ - 这种情况可能是去年供应短缺时客户的临时应对措施，并非趋势 [105] 问题16: 公司如何看待当前市场环境下的并购机会以及现金回报策略？ - 在IDP领域，公司寻求小规模的收购；在移动业务方面，主要收购技术；资本分配是一个持续的过程，需要平衡业务需求、内部增长（如资本支出、研发）、外部增长（并购）和资本回报（股票回购）等方面，并购需要根据具体情况进行评估 [106][107][110] 问题17: 2.5亿美元的5G智能手机营收影响在6月和9月季度的分布情况如何？ - 该影响主要在9月季度，且主要影响中国OEM厂商 [113] 问题18: 除了毛利率扩张，公司认为还有哪些方面可以改进？ - 公司认为还可以在自由现金流、资本强度、生产率提升以及内部财务运营和预测的可预测性和控制等方面进行改进 [114] 问题19: 尽管5G智能手机营收下降，公司仍预计6月之后营收会环比改善的原因是什么？ - 公司综合考虑了所有客户的产品计划和手机推出时间，以及不同市场的影响程度，得出了营收改善的预期 [118] 问题20: IDP基础设施业务中GaN基站的发展情况如何？ - 公司在美国和欧洲等地区看到C波段部署，在中国市场仍存在不确定性；公司在小信号领域有强大的业务基础，GaN PA业务也在增长，将这些技术集成到小型、高性能解决方案中是业务的发展方向 [120][121] 问题21: 是否看到中国5G手机更换周期延长的情况？库存是否有减值风险？ - 目前很难确定中国5G手机更换周期是否延长，从创新和需求角度看，更换周期可能不会延长；公司在季度末会对库存进行审查，如果有过剩或过时库存会进行减值处理，目前预测需求能够支持现有库存的消耗 [127][128][129]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Qorvo Inc.、Broadcom、华为、荣耀、三星、苹果、爱立信、诺基亚、Active Semi、United Silicon Carbide - 行业：半导体行业 核心观点和论据 行业趋势与市场机会 - **5G市场**：2022年预计生产7 - 7.5亿部5G手机，占智能手机市场约50%，仍有增长空间；5G手机内容增加约5 - 7美元；中国50%的手机出口且多数为4G，全球5G普及将带来更多内容需求；下一代5G手机也有增长潜力 [3][4] - **Wi-Fi市场**：是多年趋势，从Wi-Fi 6向6E发展，已开始采样Wi-Fi 7；行业受硅供应限制，但仍有望增长 [5] - **可编程电源管理业务**：因硅供应受限增长有所限制，但随着无刷电机和固态设备使用增加，有望持续增长 [5] - **超宽带业务**：已应用于Pixel 6 Pro，将向更多手机、汽车、物联网等客户拓展，未来几年有巨大增长机会 [6] - **基础设施市场**：中国基础设施部署低于预期且多为低频宏基站，公司技术适用于高频大规模MIMO，美国、加拿大、韩国、欧洲、日本等开始部署，业务有望增长，中国今年可能有招标 [6][7] - **国防业务**：历史表现良好，年增长率达两位数，客户青睐高性能GaAs和GaN技术，有长期合作协议 [8] - **高压电源业务**：收购United Silicon Carbide后，凭借低Rds(on)和高效率技术进入该领域，前景乐观 [8] 公司业务表现与发展 - **手机业务** - **内容与渗透率**：5G手机内容在旗舰机和中端机上差异不大，美元内容增加显著，安卓生态系统有增长空间 [10][12] - **市场份额**：3月业务因份额增长、旗舰机量产和IDP增长而强劲；三星是增长机会，在其全产品线有良好表现，还获得了PMIC、Wi-Fi PA等业务；Broadcom退出三星业务为Qorvo带来机会 [14][15][16][23][24][26] - **中国市场**：对中国市场乐观，中国疫情防控良好且目标GDP为5.5%；荣耀是增长驱动力，其从离散产品转向高度集成产品，将采用公司下一代解决方案 [18][29] - **季度展望**：3月业务强于季节性，6月业务预计不会增长，符合此前财报电话会议预期 [21] - **IDP业务** - **5G基础设施产品**：历史上是优势领域，虽受中国市场影响，但随着全球Sub - 6 GHz部署，与爱立信、诺基亚、三星等合作的集成模块业务将缓慢稳定增长 [35][37] - **增长驱动因素**：基础设施业务复苏、国防业务增长、Wi-Fi持续增长、电源业务和汽车业务有潜力 [39][40][42] - **United Silicon Carbide业务**：公司长期采购碳化硅，收购该公司获得的技术使设备尺寸减半，所需碳化硅更少，且有多个供应源，预计今年业务显著增长 [44] 财务与运营管理 - **资本支出**：过去五年降低了业务的资本密集度，预计未来几年资本支出占销售额的比例保持在个位数中段 [48] - **定价策略**：市场供应紧张，定价稳定，公司通过提高生产率和签订合同来管理成本和价格 [49] - **利润率模型**：团队在过去四五年实现了2018年分析师日设定的目标模型，将在适当时候更新模型 [56] - **现金流管理**：通过降低资本密集度和提高利润质量来增加自由现金流，预计未来自由现金流增长快于收入增长 [59] - **应对市场周期**：确保处于增长领域，降低资本密集度，在市场低迷时通过降低库存来管理现金流 [61] 其他重要但可能被忽略的内容 - **供应限制**：Wi-Fi和手机业务受供应限制，难以获得匹配套件，内部产能方面GaAs和BAW产能扩张完成，但部分硅供应仍紧张，调整产品组合的能力受长交货期影响 [63] - **Farmers Branch设施**：该设施利用率不足，是利润表的逆风因素，预计在2023财年投入使用，将吸收部分成本，BAW业务收入有望继续增长 [65][67]

2022财年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第三季度营收较2021财年第三季度增长1.7%，达11.14亿美元[104][105] - 2022财年第三季度毛利率为49.2%，较2021财年第三季度的49.1%略有提升[104] - 2022财年第三季度运营收入为2.96亿美元，较2021财年第三季度的2.99亿美元下降1.1%[104][105] - 2022财年第三季度摊薄后每股净收益为1.95美元，2021财年第三季度为1.74美元[104] - 2022财年第三季度资本支出为5050万美元，2021财年第三季度为3610万美元[104] - 2022财年第三季度回购约190万股普通股，花费约3.02亿美元[104] 2022财年前九个月整体财务数据关键指标变化 - 2022财年前九个月营收较2021财年前九个月增长18.2%，达34.8亿美元[105] - 2022年1月1日止九个月，公司回购约480万股普通股，花费约825.4百万美元，截至2022年1月1日，当前计划下约有1,188.6百万美元可用于回购[127] - 2022年1月1日止九个月，经营活动产生的净现金为703.4百万美元，2021年同期为898.9百万美元；投资活动使用的净现金为552.2百万美元，2021年同期为141.3百万美元；融资活动使用的净现金为558.5百万美元，2021年同期为240.9百万美元[128][129][130] - 2022年1月1日前九个月，收入为840,888千美元，毛利润为200,037千美元[145] - 2022年1月1日前九个月，持续经营业务净亏损和净亏损均为55,024千美元[145] 基础设施与国防产品（IDP）业务线数据关键指标变化 - 2022年1月1日止三个月，基础设施与国防产品（IDP）收入为265,529千美元，较2021年1月2日止三个月的268,813千美元减少3,284千美元，降幅1.2%[113] - 2022年1月1日止九个月，IDP收入为799,293千美元，较2021年1月2日止九个月的893,858千美元减少94,565千美元，降幅10.6%[113] - 2022年1月1日止三个月，IDP运营收入为65,994千美元，较2021年1月2日止三个月的59,241千美元增加6,753千美元，增幅11.4%[113] - 2022年1月1日止九个月，IDP运营收入为219,491千美元，较2021年1月2日止九个月的183,162千美元减少36,329千美元，降幅16.6%[113] 公司费用数据关键指标变化 - 2022年1月1日止三个月和九个月，公司利息费用分别为15,328千美元和45,934千美元，2021年同期分别为17,453千美元和59,788千美元[118] - 2022年1月1日止三个月和九个月，公司所得税费用分别为66,951千美元和112,537千美元，2021年同期分别为22,481千美元和85,720千美元[118] 公司营运资金及资产负债数据关键指标变化 - 截至2022年1月1日，公司营运资金约为1,772.4百万美元，其中现金及现金等价物为988.5百万美元；截至2021年4月3日，营运资金约为1,802.2百万美元，其中现金及现金等价物为1,397.9百万美元[125] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，来自非担保人的应收款项分别为316,520千美元和532,440千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，其他流动资产分别为633,722千美元和610,646千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，流动资产总额分别为950,242千美元和1,143,086千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，非流动资产分别为2,649,389千美元和2,450,960千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，流动负债分别为216,041千美元和240,943千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，应付给非担保人的款项分别为604,975千美元和395,323千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，其他长期负债分别为2,190,762千美元和1,855,343千美元[145] - 截至2022年1月1日和2021年4月3日，长期负债总额分别为2,795,737千美元和2,250,666千美元[145] 公司资本承诺情况 - 截至2022年1月1日，公司资本承诺约为146.8百万美元，主要用于提高制造能力、支持新产品、设备和设施升级及成本节约计划[138] 公司重大交易事项 - 以2.342亿美元完成对United Silicon Carbide, Inc.的收购[104] - 发行5亿美元本金、利率1.750%、2024年到期的高级票据[104] - 偿还2020年定期贷款1.95亿美元及应计未付利息，确认债务清偿损失70万美元[104]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度营收11.14亿美元，比指引中点高900万美元 [15] - 12月季度非GAAP毛利率为52.6%，比指引中点高35个基点，连续五个季度高于52% [16] - 第三季度非GAAP运营费用为2.14亿美元，环比下降800万美元，同比增加2000万美元 [17] - 12月季度非GAAP运营收入为3.72亿美元，占销售额的33.4%；非GAAP净收入为3.3亿美元，摊薄后每股收益为2.98美元，比指引中点高0.23美元 [18] - 第三季度运营现金流为1.17亿美元，资本支出为5000万美元，自由现金流为6700万美元，本季度回购了3.02亿美元的股票 [18][19] - 12月发行了首笔投资级债券，所得5亿美元用于偿还1.95亿美元定期贷款，截至12月底，净债务与EBITDA之比超过0.5倍 [20] - 预计当前季度营收在11.35 - 11.65亿美元之间，非GAAP毛利率约为52%，非GAAP摊薄后每股收益中点为2.94美元 [21] - 预计3月季度营收中点为11.5亿美元，环比增长3%，同比增长7%；预计全年营收增长超15%，运营利润率超33%，每股收益约为12.18美元，同比增长25% [21][24] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品业务 - 第三季度移动产品营收8.48亿美元，因旗舰机型销量增加而高于预期 [15] - 预计3月季度移动业务环比持平，同比增长约5% [21] 基础设施和国防产品业务 - 第三季度基础设施和国防产品营收2.66亿美元，基础设施和可编程电源管理业务环比和同比均增长 [15] - 预计3月季度该业务恢复同比增长，营收超3000万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年全球基础设施市场将增强，除中国外的其他地区将显著增长 [12] - 中国市场方面，12月季度销售情况良好，手机库存健康，但部分组件仍在消化中，预计未来几个季度会恢复正常 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用在连接性领域的优势拓展新市场，如在基础设施和国防产品业务中，整合United Silicon Carbide以增强在高电压应用领域的机会 [9] - 结合电源管理和碳化硅技术，推出适用于国防、基础设施和汽车等市场的产品，以扩大电源业务 [13] - 公司在5G、物联网连接、国防和电源等领域有多元化机会，将持续投资以保持产品和技术领先地位 [13] - 行业竞争方面，在Wi-Fi领域存在芯片组短缺问题，影响了业务；在国防供应链中，仍存在与COVID相关的干扰；竞争对手如高通有超BAW产品推出，可能进入部分市场，但公司认为自身在技术和产品组合上有优势 [31][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度需求广泛，涵盖多个新产品类别，公司运营良好，正在拓展服务市场并投资以维持领先地位 [7][13] - 供应情况有所改善，预计未来将继续好转，但部分领域仍存在供应限制，且这种情况可能持续到财年结束后 [21][23] - 从长期来看，公司在连接性和电源领域的发展趋势中处于有利地位，有望实现盈利和自由现金流增长 [24] 其他重要信息 - 公司提供GAAP和非GAAP财务结果，以帮助投资者进行运营结果比较和分析财务表现 [4] - 公司与客户建立长期合作关系，通过供应协议确保供应并满足客户需求 [18] - 公司在多个业务领域取得进展，如为韩国智能手机OEM增加旗舰和大众市场智能手机的出货量、为Android智能手机提供首个完整超宽带解决方案等 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应情况及未来指引 - 供应限制在本季度有所缓解，预计未来供应环境将继续改善，但3月季度仍会有供应中断，不过程度会小于12月季度；在Wi-Fi领域仍存在芯片组短缺问题，国防供应链也有COVID相关干扰；公司在砷化镓产能方面取得进展，但IDP业务中的硅供应和电源管理系统业务仍存在紧张情况 [31][32] 问题2: 3月季度移动业务各地区情况及2023财年展望 - 移动业务在韩国因新设计订单和平台量产而表现强劲，与预期一致；中国客户群体有一定的产品组合变化，但本季度开始恢复正常；关于2023财年展望，公司将在下一次财报电话会议上提供更多信息 [34][36] 问题3: 最大客户的营收贡献及5G手机内容机会 - 公司不会按季度披露最大客户的营收贡献，会在年报中公布；对于5G手机，芯片组限制不太可能成为主要因素，公司在UWB、集成模块、电源管理和天线控制等方面有很多机会，有望在全年实现内容增长 [39][43] 问题4: 3月季度强劲对6月季度的影响及库存情况 - 目前判断6月季度情况还太早，若3月季度强劲，6月可能会有环比下降，但预计9月会恢复同比增长；库存约为115天，处于历史高位但在预期范围内，主要是为支持业务增长、中国市场需求调整等因素导致，公司有计划在未来几个季度降低库存 [46][47] 问题5: 6月季度Android市场情况及IDP业务增长驱动因素 - Android生态系统目前很有吸引力且在增长，特别是出口方面，公司在该市场的内容有望全年增长；Wi-Fi在Android生态系统中发展良好，为公司带来机会；IDP业务增长是因为在大多数终端市场需求强劲，如蜂窝基础设施部署向美国和欧洲转移、国防和航空航天业务有大项目、电源业务在可编程电源管理和United Silicon Carbide方面表现强劲 [51][52][54] 问题6: 库存增加原因及新兴业务营收情况 - 库存增加与长期供应协议无关，是为支持业务增长和中国市场需求调整；关于碳化硅业务，公司未披露具体营收数据，但机会很多；超宽带业务在汽车市场有潜力，下一代车钥匙将基于UWB技术，同时在企业和工业物联网应用领域也有很多用例 [58][60][61] 问题7: 中国市场库存及三星业务情况 - 公司对中国市场有较好的可见性，12月季度销售情况良好，手机库存健康，预计未来几个季度会恢复正常；关于三星业务，公司产品组合广泛，有望从大众市场向旗舰市场拓展，本季度有两个客户营收占比达10% [64][65][67] 问题8: 自由现金流及库存相关问题 - 自由现金流占销售额比例下降是因为签订长期协议在12月季度有大额付款以及库存增加，排除这两个因素后，公司自由现金流强劲，预计今年仍接近9亿美元，明年会增长；库存增加是由于供应和需求因素导致的供应链组件分布不均、中国OEM之间的需求调整以及宏观因素对终端消费需求的影响，公司认为不会有库存减值风险，预计几个月后情况会好转 [70][72] 问题9: Farmers Branch工厂情况及与高通的竞争 - 公司仍计划在2023财年启用Farmers Branch工厂；目前未看到高通超BAW产品带来的明显竞争，公司专注于推进自身技术，认为通信市场的滤波器技术不仅在于频率，还在于多种滤波器技术的组合和复用 [75][77] 问题10: 毛利率及5G基础设施建设情况 - 毛利率会因客户、产品组合、业务组合、良率、工厂负荷、价格等因素波动，公司认为当前业务设置支持52%的毛利率水平，并将努力提高；5G基础设施建设在欧洲和美国有增长，公司的GaN技术和小信号产品系列适合这些市场，对业务前景感到乐观 [80][83] 问题11: 3月季度中国市场需求和供应影响及供应改善对竞争对手捆绑销售的影响 - 3月季度中国市场仍存在供应和需求因素，两者的影响更为均衡，这也反映在公司的指引中；供应改善与竞争对手捆绑射频前端和处理器的能力之间没有直接关联，客户购买行为受多种因素影响 [85][86] 问题12: 碳化硅电源业务战略 - 公司在碳化硅技术的效率方面有领先地位，每片碳化硅晶圆能产生约两倍于竞争对手的收入，因此可以采用代工模式；随着碳化硅衬底供应市场竞争加剧，公司认为有机会建立有意义的业务；此外，结合可编程电源管理和模块能力，公司认为该业务有发展潜力 [95][96]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体、5G、物联网、通信、国防、电力 - 公司：Qorvo, Inc.、Qualcomm、Broadcom、TriQuint、Skyworks、Samsung、Honor、Vivo、Oppo、Xiaomi、Google、NXP 纪要提到的核心观点和论据 公司业务布局与市场定位 - **核心观点**：Qorvo在多个领域具备领先地位和增长潜力，业务布局广泛且均衡 [3][4][5] - **论据**： - 智能手机蜂窝射频领域是全球5G领导者，预计射频内容多年增长，业务拓展至物联网、汽车、AR和VR等应用 [3][4] - 提供多种无线连接解决方案，应用于工业自动化、企业、智能家居、汽车等物联网领域 [4] - 基础设施方面是5G部署领先供应商，提供高性能GNPAs和小信号器件组合 [5] - 国防领域为主要企业供应先进射频技术，半导体在高功率应用支出增加 [5] - 电力市场满足电气化和可再生能源趋势下更高效电力需求，帮助客户开发先进产品 [5] 资本配置与投资策略 - **核心观点**：Qorvo资本配置平衡且有纪律性，投资将长期为公司做贡献 [6] - **论据**： - 过去几年扩展电力能力，加强先进开关和传感器组合，投资超宽带技术 [6] - 近期展望不变，供需失衡在3月季度缓和，长期有更多OEM合作推出下一代设备 [6] 移动射频业务增长趋势 - **核心观点**：5G处于早期阶段，移动射频业务未来有增长空间 [9] - **论据**： - 5G第二代和第三代设备增加频段、双连接模块、天线复用器等，复杂度提升 [9] - Wi-Fi技术不断升级，如WiFi 6、6E和7，趋势将持续 [9] - 滤波器性能提升，满足客户高效利用频谱需求 [10] - 超宽带技术在iOS生态系统应用，将在安卓生态系统普及，已应用于Google Pixel 6 Pro [10] - 传感器融合技术在手机应用，如小米游戏手机 [11] 市场份额与竞争态势 - **核心观点**：Qorvo未丢失市场份额，与竞争对手产品组合重叠小，有增长机会 [16][17] - **论据**： - Qualcomm在毫米波和DRx SAW模块等领域增长，Qorvo未参与或投入研发少 [16] - 3月季度Qorvo在三星业务将显著增长，与Qualcomm共同成长 [16] - Honor采用Qorvo高度集成模块生产5G手机，将成为2022年增长驱动力 [17] 供应链情况 - **核心观点**：供应链仍有挑战，但情况将改善 [22][23] - **论据**： - 内部硅供应因产品组合有一定紧张，但产能将增加，协议保障未来供应 [22] - 客户面临电源管理、Wi-Fi、SoC和调制解调器等组件供应紧张问题，影响大众级5G手机 [23] 5G市场规模与发展趋势 - **核心观点**：5G市场未来将持续增长，安卓生态系统潜力大 [25] - **论据**： - 2021年5G设备销量低300s，2022年将达500，后续超700 [25] - 安卓生态系统5G采用仍处早期，三星和Honor将推动大众级手机发展 [25] BAW市场竞争地位 - **核心观点**：Qorvo在BAW市场保持领先，有竞争优势 [29] - **论据**： - 持续改进BAW性能，研发高频、减小芯片尺寸和降低成本 [29] - 当前BAW销量是竞争对手10倍以上，专注高复用需求应用，在多家手机厂商获胜 [29] 高端手机5G内容增长路径 - **核心观点**：高端手机5G仍有内容增长空间 [32][33] - **论据**： - 持续增加频段，双连接模块更复杂 [32] - 天线复用技术发展，可平衡电池寿命和天线数量 [33] - 超宽带、WiFi和MIMO技术应用增加 [33] IDP业务战略与增长前景 - **核心观点**：IDP业务聚焦非手机射频领域，将实现两位数增长 [35][38] - **论据**： - 除中国基础设施业务外，其他地区基础设施业务今年增长良好，预计2022年两位数增长 [35] - 与三星和欧洲客户合作，提供GaN模块处于行业领先 [36] - WiFi业务增长良好，低功耗无线业务是增长亮点 [36][37] - 可编程电源管理业务收购成功，与碳化硅电源管理结合将驱动高效解决方案 [37] 并购评估与影响 - **核心观点**：Qorvo并购决策谨慎，长期将增加营收 [40][44] - **论据**： - 过去几年进行16亿美元并购，同时回购16亿美元股票，资本配置合理 [40] - 并购短期内有稀释效应，但获得市场、技术和团队，长期贡献积极 [41] - 部分并购如国防业务和可编程电源管理业务表现超预期，UWB业务市场机会大 [42][43] - 预计并购几年后增加7.5 - 10亿美元营收 [44] UWB市场机会 - **核心观点**：UWB市场对Qorvo是重大机遇，未来增长潜力大 [49] - **论据**： - 预计2024年市场规模超10亿美元 [49] - 已在iOS生态系统应用，开始在安卓生态系统推广 [49] - 应用场景不断增加，如物联网、汽车工厂定位等 [49][50] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司与客户和供应商签订长期协议（LTAs），虽受保密协议限制无法透露细节，但有助于降低风险和建立更紧密关系，平衡业务 [19][20] - 2021年IDP业务中中国基础设施业务未像2020年显著增长，但其他地区基础设施业务增长良好，预计2022年两位数增长 [35] - 9月季度IDP受东南亚后端相关限制影响，当前情况缓和，预计12月和3月季度环比增长 [46]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 2, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____to _____ Commission File Number 001-36801 Qorvo, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-5288992 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度营收12.55亿美元，比指引中点高500万美元，比去年9月季度高1.95亿美元或18% [28] - 非GAAP毛利率为52.4%，高于指引中点 [31] - 非GAAP运营费用为2.22亿美元，占销售额的17.7%，低于预期 [31] - 非GAAP运营收入为4.35亿美元，占销售额的34.7%，连续四个季度运营利润率超过33% [32] - 非GAAP净收入为3.85亿美元，摊薄后每股收益为3.42美元，比指引中点高0.18美元 [33] - 第二季度运营现金流为2.45亿美元 [33] - 9月季度资本支出为4700万美元，低于预期 [36] - 自由现金流为1.98亿美元，回购了2.23亿美元的股票，过去两个季度共回购5.23亿美元股票，是自由现金流的110% [36] - 预计12月季度营收在10.9 - 11.2亿美元之间，非GAAP毛利率在52% - 52.5%之间，非GAAP摊薄后每股收益中点为2.75美元 [38] - 预计2022财年全年营收增长超过15%，毛利率超过52%，运营利润率约为33% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 移动产品业务 - 移动产品营收9.96亿美元，同比增长32%，得益于5G智能手机内容增加 [29] - 预计12月季度移动业务营收中点约为8.3亿美元，环比下降17%，同比持平 [42] - 预计3月季度移动业务将环比略有增长 [43] 基础设施和国防产品业务（IDP） - IDP营收2.6亿美元，略低于预期，同比下降，主要因马来西亚等地外包组装和测试业务供应减少以及去年基础设施建设强劲和14周季度的影响 [30] - 预计12月季度IDP营收增至2.75亿美元，实现同比增长，3月季度将超过3亿美元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2021年5G智能手机销量低于5.5亿美元 [42] - 中国以外的IDP目标市场（SAM）明年将实现显著增长，并在2025年前保持强劲的两位数复合年增长率 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司技术组合一流，产品地位强，终端市场曝光度不断扩大，将继续投资以推动移动和IDP业务高于市场增长 [23][50] - 收购United Silicon Carbide，以进一步差异化电源产品组合，拓展可寻址市场至电动汽车、充电站和可再生能源系统等高电压应用领域 [21][22] - 认为在射频前端领域，最佳的射频技术仍将获胜，不会因竞争对手捆绑应用处理器和调制解调器而改变竞争格局 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临供应挑战和短期需求疲软，但预计供应影响从本季度开始缓和，明年年初供需关系将改善 [41][48] - 公司业务具有独特竞争力和不断扩大的增长驱动力，预计未来几年将保持两位数增长 [25] - 长期来看，公司处于有利地位，能够实现盈利和自由现金流增长，满足对更高效电源和更大连接性的需求 [54] 其他重要信息 - 公司开始向谷歌Pixel 6供应中高频和超高频PAD、天线调谐器和多连接解决方案 [13] - 获得韩国5G大众市场智能手机平台的首批生产订单，供应中高频和超高频PAD、Wi-Fi FEM和高性能分立解决方案 [13] - 在移动Wi-Fi领域，获得多家顶级智能手机OEM的Wi-Fi 6 FEM设计订单，并开始采样Wi-Fi 7 FEM [14] - 在超宽带领域，获得家庭网状网络实时设备跟踪和其他定位应用的设计订单，并被选中为企业接入点供应超宽带解决方案 [15] - 扩大与消费物联网产品领先供应商在智能家居设备领域的合作 [15] - 被韩国一家汽车制造商选中供应超宽带和Zigbee解决方案 [16] - 开始采样覆盖5.2和5.6千兆赫兹的Wi-Fi 6 iFEM，并配备集成BAW滤波器 [16] - 开始采样支持美国和欧洲主要有线电视运营商网络升级的三输出DOCSIS 3.1放大器模块 [17] - 在基础设施领域，设计订单活动强劲，包括为一家主要基站OEM的5G小基站提供所有射频收发PAP内容和BAW滤波器 [18] - 在航空航天和国防领域，扩展产品组合，推出125瓦S波段功率放大器模块和1.8千瓦L波段雷达托盘 [19] - 在基于射频的生物技术测试领域，获得首个商业订单并开始发货Omnia抗原测试平台 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月移动业务17%的环比下降中，供应因素和需求因素各占多少，以及亚洲需求疲软的具体情况 - 12月移动业务营收减少约1.35亿美元，其中约1亿美元可归因于供应商相关的供应限制，3500万美元为净需求因素，部分地区需求下降，尤其是亚洲部分地区 [56][57] 问题2: 与三年前、五年前相比，目前公司与客户长期对话的可见性有何不同，长期协议占积压订单的比例以及可执行性如何 - 目前与客户的对话更具建设性和长期性，可达3年，能与客户和供应商在技术和供应路线图上达成一定范围的对齐，为供应商带来稳定性，为客户提供供应保障，也增强了公司业务增长的信心 [60][61] 问题3: 行业供应限制是否会改变射频领域的竞争格局，竞争对手捆绑应用处理器和调制解调器是否会带来竞争优势 - 技术决策对实现下一代手机至关重要，最佳的射频技术仍将在前端领域获胜，公司未看到因捆绑或架构变化而导致竞争格局改变的迹象，且客户面临的问题主要在于系统级芯片（SoC），而非射频前端 [65][66] 问题4: 如何在模型中反映对United Silicon Carbide的收购，该收购的战略考量以及是否会在未来实现增值 - 收购价格超过2亿美元，初期会有稀释效应，但预计在下个财年末实现增值，几年后将成为重要业务。该收购使公司进入电动汽车、工业电源和数据中心等快速增长的市场，扩大可寻址市场近10亿美元，且公司在效率和芯片尺寸方面具有行业领先性能，结合现有电源管理能力，有能力推动业务增长 [70][71][72] 问题5: 回顾来看，今年上半年是否发货了更多的射频产品而非调制解调器，导致需要进行调整 - 一定程度上存在这种情况，但更多是由于产品组合的变化。公司较好地满足了客户需求，但随着组合的转变，客户会优先获取基带芯片，可能导致目前整体情况略微超前 [78][79] 问题6: 12月季度展望中，移动业务的瓶颈是否集中在安卓生态系统，以及安卓业务12月的增长轨迹与移动业务17%的下降指引相比如何 - 无法按生态系统进行细分并提供更多信息 [92] 问题7: UnitedSiC的产品主要针对高压服务器和一般工业电源，公司对其的市场推广计划以及其是否与一级汽车OEM有现有关系 - 目前UnitedSiC的产品主要集中在低电压领域和汽车及数据中心应用的电源供应。公司将利用自身渠道大幅拓展业务，长期来看会提升技术的电压等级，以进入汽车领域的其他细分市场，如电机控制等 [94][95] 问题8: 是否计划将United Silicon Carbide的制造业务内部化，利用公司现有的宽带隙处理能力，以及从战略角度看，是否有长期垂直整合BAWS材料和功率器件以保障供应链安全的意图 - 公司将利用强大的供应链确保供应，并结合高功率封装专业知识和之前收购获得的电源控制能力，将业务更多地转向模块业务。对于是否将制造业务内部化，将在业务扩展过程中进行评估，根据经济合理性做出决策 [100][101][103] 问题9: 高通在中国和三星大众市场的份额增加，如何确定公司的需求疲软不是由于这些领域的份额损失导致的，以及对收购SIC电源业务的看法和该业务进入电动汽车市场的杠杆和成本问题 - 公司在所有重要的手机平台上都有产品供应，通过拆解分析等方式能准确了解自身份额，不存在份额损失问题，且在12月季度末和3月季度，公司在三星新平台上有不错的内容增加。对于SIC电源业务收购，公司认为其技术优势在于低损耗和小芯片尺寸，将针对追求高性能的客户群体，结合电源管理和封装能力，有选择地进入模块市场，电动汽车领域也将有高性能应用 [111][112][113] 问题10: IDP业务在5G方面，除中国外预计会有增长，但考虑到中国5G基础设施业务的普遍性以及美国市场的不确定性，IDP的5G MIMO业务何时能恢复到在中国的同等水平 - 5G方面可能需要较长时间才能恢复，但公司在非中国市场的MIMO领域取得了显著订单，推出了首批集成模块。IDP业务扣除基础设施部分后今年将增长20%，基站业务在非中国市场增长超过30%，主要问题是中国市场部署放缓 [117][118] 问题11: 高通公布了令人印象深刻的射频前端（RFFE）数据，且供应限制有所缓解，与公司12月的情况有何不同，是否与更多以联发科调制解调器为中心的客户或不同的OEM客户有关 - 高通的数据包含毫米波前端，且在公司最大客户处有更多射频内容，但公司与高通在客户和产品覆盖上存在差异，公司认为高通的增长并非以自身份额损失为代价 [124][125][127] 问题12: 公司是否有意愿收购更广泛的业务或目录业务，如模拟、微控制器或混合信号业务 - 公司认为超宽带是一个不错的增长领域，会寻找能够利用公司在移动领域的规模和技术优势，在其他较小市场获得不公平竞争优势的机会。从长远来看，公司进行的收购所涉及的目标市场（TAM）目前约为50亿美元，预计未来几年将翻倍至100亿美元以上，这些业务将具有重要意义并实现显著增长 [130][131][133] 问题13: 请详细说明大众市场手机的内容增加情况，以及与高端5G手机相比的百分比差异 - 随着5G普及，从4G高级版到5G，射频内容增加5 - 7美元。在高端智能手机上，射频内容可能为30 - 35美元，增加5 - 7美元是不错的增长；而在中端手机上，可能在10 - 13美元的基础上增加5 - 7美元，增长更为显著。这是由于5G的一些基本射频挑战，如滤波、多频段多模式操作、接收分集要求增加等，与手机层级无关，更多由网络基础设施、效率和运营商经济因素驱动 [140][141][142] 问题14: 本季度毛利率在面临挑战的情况下仍保持较高水平，主要驱动因素是什么 - 主要因素包括公司拥有优质产品，能够制定更好的价格并在理想的竞争领域竞争；维持工厂网络的利用率；积极推动生产力提升计划等 [144] 问题15: 对3月季度亚洲市场的需求假设是什么，是否假设会出现反弹，以及渠道库存情况如何，2023财年资本支出强度是否会改变 - 预计3月移动市场亚洲地区将大致符合季节性增长，略高于12月季度。渠道库存因产品编号而异，部分产品已恢复到健康水平，部分仍处于紧张状态。公司长期目标是在增长过程中将资本支出强度保持在较低水平，占销售额的中个位数，但会根据投资周期有所波动，目前12月的资本支出保持在一定水平，是为了在3月及明年实现增长潜力 [148][149][158] 问题16: 内存厂商提到的Vivo、Xiaomi等公司的库存情况是否也在公司业务中体现 - 公司看到成品渠道的手机库存非常紧张，没有出现过度建设的情况。这些公司主要是由于供应变化导致产品组合每周调整，根据可获得的基带芯片来决定发货情况，并非有意囤积库存 [154][156]

公司信息 * **公司名称**： Qorvo, Inc. (NASDAQ: QRVO) * **会议时间**： 2021年9月13日 * **参会人员**： * Robert Bruggeworth - CEO * Mark Murphy - CFO * Atif Malik - Citigroup 核心观点和论据 * **5G市场前景**： Qorvo认为5G市场处于早期阶段，未来几年将迎来快速增长。公司产品和技术在5G领域处于领先地位，有望在5G周期中获得更多利润和更持久的增长。 * **智能手机市场**： * 5G智能手机市场预计将增长5%至10%，Qorvo预计将从中受益。 * 5G手机比4G手机内容增加5至7美元，这将支持公司增长。 * Qorvo在智能手机市场拥有多元化的客户群，包括华为、小米、OPPO、vivo、三星和苹果。 * **基础设施和防御市场**： * Qorvo预计基础设施和防御业务将在2022年增长10%至15%。 * 公司在5G基站、小细胞基站、Wi-Fi和防御业务方面拥有强大的增长动力。 * **汽车市场**： * Qorvo的汽车业务正在快速增长，预计将在未来几年内实现两位数的增长。 * 公司在汽车领域拥有丰富的产品组合，包括5G连接、Wi-Fi和传感器。 * **其他业务**： * Qorvo在物联网、国防、超宽带和其他市场也拥有增长机会。 其他重要内容 * **供应链**： Qorvo正在努力解决供应链问题，以确保其产品供应。 * **研发**： Qorvo继续投资于研发，以保持其在技术领域的领先地位。 * **资本支出**： Qorvo在资本支出方面保持谨慎，以确保其财务状况稳健。 * **生物传感器业务**： Qorvo的生物传感器业务具有巨大的潜力，但仍在早期阶段。 总结 Qorvo是一家领先的半导体公司，在5G、智能手机、基础设施和防御、汽车和其他市场拥有强大的增长机会。公司预计将在未来几年内实现强劲的增长。

2022财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2022财年第一季度营收11.10351亿美元，较2021财年第一季度增长41.0%，主要因5G移动解决方案和Wi-Fi产品需求增加[74][75] - 2022财年第一季度毛利率为49.2%，2021财年第一季度为41.4%，主要因无形资产摊销费用降低、单位成本下降等[74][75] - 2022财年第一季度运营收入为2.971亿美元，2021财年第一季度为9270万美元，增长220.5%，主要因营收和毛利率提高[74][75] - 2022财年第一季度摊薄后每股净收益为2.51美元，2021财年第一季度为0.83美元[74] - 2022财年第一季度资本支出为6520万美元，2021财年第一季度为2980万美元[74] 2022财年第一季度资本运作情况 - 2021年5月5日，董事会授权新的股票回购计划，可回购至多20亿美元的流通普通股，2022财年第一季度回购约170万股，花费约3亿美元[74] - 完成对NextInput的收购，总收购价为1.734亿美元，包括收购的580万美元现金[74] 各业务线2022财年第一季度数据关键指标变化 - Mobile Products业务2022财年第一季度营收8.36138亿美元，较2021财年第一季度增长78.5%，运营收入增长172.5%[78] - Infrastructure and Defense Products业务2022财年第一季度营收2.74213亿美元，较2021财年第一季度下降14.1%，运营收入下降28.2%[80] 2021年截至7月3日相关财务数据 - 截至2021年7月3日，公司营运资金约为16.704亿美元，包括12.002亿美元的现金及现金等价物[90] - 2021年截至7月3日的三个月，经营活动产生现金3.416亿美元，2020年截至6月27日的三个月为2.143亿美元[93] - 2021年截至7月3日的三个月，投资活动净现金使用量为2.28亿美元，2020年截至6月27日的三个月为2330万美元[94] - 2021年截至7月3日的三个月，融资活动净现金使用量为3.114亿美元，2020年截至6月27日的三个月融资活动提供净现金2.298亿美元[95] - 截至2021年7月3日，公司有大约1.213亿美元的资本承诺[102] - 截至2021年7月3日，来自非担保人的应收款项为338193000美元，4月3日为532440000美元[108] - 截至2021年7月3日的三个月，收入为274037000美元，毛利润为70922000美元，持续经营业务净亏损3413000美元[108] 公司债务情况 - 2020年信用协议包括最高2亿美元的定期贷款和最高3亿美元的循环信贷额度[96] - 2019年9月30日发行3.5亿美元2029年到期高级票据，2019年12月20日和2020年6月11日分别额外发行2亿美元和3亿美元，年利率4.375%[100] - 2020年9月29日发行7亿美元2031年到期高级票据，年利率3.375%[101] 2022财年第一季度市场风险情况 - 2022财年第一季度，公司市场风险敞口没有重大变化[109]