文章核心观点 - 星巴克CEO计划在本财年结束前削减30%的食品和饮品供应以简化菜单、提升服务，相关策略获前CEO认可且受客户和股东欢迎 [1][5][6] 分组1：菜单简化计划 - 公司计划在本财年（9月）结束前削减30%的食品和饮品供应以简化门店服务 [1] - 简化菜单旨在让员工成功、提高一致性、提升客户满意度和改善经济效益 [2] - 公司将按阶段流程创新，推出更少但更好的产品以体现高端定位 [2] - 公司会根据消费者偏好与店内员工合作开发新产品线，也会推出文化特色饮品 [2] - 星巴克代表拒绝回答菜单简化的具体问题 [3] 分组2：CEO策略及成效 - 新CEO于2024年9月上任后推出“回归星巴克”举措，试图解决销售下滑和声誉受损问题 [4] - 策略包括取消非乳制奶精附加费、恢复咖啡杯手写便签和安装新装饰 [5] - 策略获前CEO霍华德·舒尔茨认可 [5] - 公司第一季度收益超预期，尽管销售额下降，但股价上月上涨超10% [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为94亿美元，与上年持平，反映过去12个月公司运营门店净增长7%，但可比门店销售额下降4% [9][34] - 全球可比门店销售额下降主要因美国下降4%，美国可比门店销售额在本季度内逐步改善，特别是早上时段非星巴克会员客户流量因战略转向更广泛营销而增长 [34] - 美国客单价增长保持在4%，得益于上年定价、附加销售和更少折扣，这些因素抵消了销售组合转向低价饮品和取消非乳制品牛奶定制额外收费的影响 [35] - 第一季度合并运营利润率为11.9%，较上年收缩380个基点，主要因去杠杆化和支持“回归星巴克”的投资，部分被年度定价和店外效率提升（主要在供应链）抵消 [37] - 第一季度每股收益为0.69美元，较上年下降22%，主要反映去杠杆化和高额投资影响，还包括因较低有效税率带来的每股0.02美元同比收益，但该离散项目预计本财年剩余时间不会出现 [45] - 预计2025财年一般及行政费用（G&A）占收入百分比高于上年，因上年基于绩效的薪酬较低；第二季度G&A占收入百分比将飙升，因支持组织转型产生短期重组费用；预计第二季度每股收益受咖啡价格影响约为0.01美元（扣除对冲收益后）；预计第二季度每股收益绝对值最低，下半年将逐季和同比改善 [44][46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度全球净新开377家门店，美国新公司运营门店为商圈贡献近90%的收入增量 [36] - 渠道开发业务方面，咖啡豆价格波动对其影响较大，虽可将成本转嫁给商业伙伴，但高价可能影响该业务板块销量、最终收入和盈利能力 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场可比门店销售额下降4%，但在本季度内逐步改善，特别是早上时段非星巴克会员客户流量因战略转向更广泛营销而增长；美国客单价增长保持在4%；美国QSR类别份额在连续两个季度下降后，第一季度有所回升 [34][35][16] - 国际市场方面，公司认为许多国际市场为美国业务树立了榜样，具有长期增长机会，特别是在扩大门店规模和恢复部分受挑战市场业务方面；公司近期考察了中国市场，看到品牌、团队和高端客户体验的优势，以及市场动态和未来机会，并考虑进行一些短期改变以稳定和加强业务，同时探索战略合作伙伴关系以实现增长 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“回归星巴克”战略，专注于将星巴克重新定位为人们聚集的温馨咖啡馆，提供由熟练咖啡师手工制作的优质咖啡，以解决潜在问题，恢复品牌信心，实现业务可持续长期增长 [8] - 美国业务围绕四项核心举措展开：向世界重新介绍星巴克、提供卓越客户体验以赢得早晨时段、重新确立星巴克作为社区咖啡馆的地位、确保星巴克成为零售业无可匹敌的最佳雇主 [11] - 具体措施包括减少折扣驱动的优惠活动，使折扣交易同比减少40%；取消非乳制品牛奶、定制饮品的额外收费，使定价架构更透明；推出新的“咖啡先行”美国营销活动，重新向更广泛客户群体介绍品牌 [12] - 简化菜单，计划到2025财年末将饮品和食品SKU减少约30%，同时通过响应客户趋势和偏好，推出更少但更好的饮品和食品，引领市场创新 [14] - 测试并学习如何实现四分钟出餐目标，通过优化订单排序、人员配置和部署、流程和算法技术，提高运营效率；开始按交易量对门店进行细分，仅在最高四分位门店安装siren设备；在超过3000家美国公司运营门店增加覆盖时长，引入新的冲泡咖啡和茶流程，简化饮品制作 [18][19] - 推进基于星巴克应用程序的功能开发，包括开发基于容量的时段预订模式、年中更新以简化定制选项、改善前期定价和提供实时价格变化，以及计划在未来18个月内在美国公司所有门店全面部署数字菜单板 [21] - 重新确立星巴克作为社区咖啡馆的地位，本周内所有美国公司所有门店将恢复调味品吧台，重新引入陶瓷杯和杯上手写便签，推出新的咖啡馆服务标准，扩大非星巴克会员客户在参与门店的热/冰冲泡咖啡和茶免费续杯范围，宣布新的咖啡馆行为准则，目标是在2025财年末全面推出Clover Vertica咖啡机 [22][23] - 审视美国门店组合，认为有潜力将门店数量翻倍，同时改善组合整体健康状况，通过强大的门店翻新计划、新店建设和门店关闭来实现，并持续改进门店设计标准和建设成本 [24] - 重视员工体验，将符合条件的美国门店员工带薪陪产假增加一倍以上，并承诺未来三年90%的零售领导职位从内部晋升，以帮助员工发展职业和增加收入 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期挑战，但公司具有显著优势和明确计划，“回归星巴克”战略调整后的积极反馈让管理层有信心扭转业务局面 [30] - 第一季度业绩符合预期，“回归星巴克”战略已取得初步进展，包括营收逐步改善，这让管理层相信公司关注的重点正确 [33] - 虽然工作才刚刚开始，但随着战略实施，公司将让顾客更愿意光顾，让员工更易取得成功，从而重振品牌，推动更强的财务回报，使星巴克回归增长轨道 [31] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性声明，实际结果可能因各种风险和不确定性与声明不同，公司不承担更新这些声明或信息的义务；电话会议中的收入、运营利润率和每股收益增长指标以固定货币计算，为非公认会计原则（non - GAAP）指标，可在财报发布和公司网站查询与公认会计原则（GAAP）指标的对账 [4] - 本次电话会议进行网络直播，直播存档将在2025年3月14日之前在公司网站提供；2025财年第二季度财报电话会议暂定2025年4月29日举行 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度销售改善是比较相关因素还是有潜在结构性改善，若有结构性改善，关键驱动因素是什么 - 销售在本季度内有逐步改善，一方面是公司减少折扣，转向更广泛营销，展示咖啡工艺和优质体验，吸引非会员客户增加流量和交易；另一方面，门店员工积极拥抱“回归星巴克”战略，享受制作浓缩咖啡饮品和提供工艺体验，提升了客户体验 [54][55] 问题2: 请介绍Tressie Lieberman围绕重新介绍品牌的营销计划，以及2025年广告支出水平 - 公司将资金从折扣转向品牌和品牌体验相关的有效投入，近期推出新广告，强调咖啡师与客户的连接，未来将继续利用这些资金推动品牌和体验承诺；营销费用占收入比例接近翻倍，但因减少折扣，对业务整体影响中性，具体支出仍在确定中 [59][62] 问题3: 请量化星巴克运营改善的影响，如达到四分钟出餐时间的门店比例，以及达到预期效率门店与需转型门店的可比销售差异 - 公司按交易量将门店分为四分位，发现问题更多出在移动点餐系统缺乏排序功能，导致柜台拥挤，影响员工提供连接体验；目前有高比例门店可比销售为正，这些门店能有效执行连接和工艺体验，且较少出现瓶颈情况；公司正在建立测量系统，目前在三家门店试点的算法已取得良好的财务、员工满意度和客户满意度表现 [66][67][69] 问题4: 星巴克是否仍认为到2028年有40亿美元的生产力提升机会 - 公司持续关注效率提升，本季度因效率提升实现约150个基点的利润率扩张，认为这是“回归星巴克”战略的重要部分，有助于平衡投资并最终实现利润率扩张，但对于40亿美元的具体目标，仍在研究合适的效率提升水平 [73][74] 问题5: 支持组织的变革内容和预期变化程度，以及第二季度G&A变化是否会在第三、四季度带来利好 - 变革目的是让关键业务线更具问责性，设立首席门店官和首席开发官职位，确保门店运营和开发的卓越性和效率；预计第二季度G&A占收入百分比因组织转型而飙升，第四季度会因该转型产生一些节省，但由于上年基于绩效的薪酬较低，全年G&A占收入百分比仍将高于上年 [78][81] 问题6: 改善客户体验和员工体验是否相互关联，移动点餐算法何时实施 - 两者高度相互关联，良好的员工体验有助于提供卓越的客户体验，反之亦然；移动点餐算法试点正在进行，还将测试时段预订等其他功能，未来几个月将获得更多学习经验，目前暂无明确推出时间 [85][87][88] 问题7: 美国门店数量翻倍的合适增长率，以及如何得出该目标，哪些地区或门店类型机会更大 - 公司能够执行不同规模的门店形式，结合得来速、堂食和移动点餐等方式，在德克萨斯州和东南部等地取得成功，这些地区新店开业经济效益良好，品牌在执行体验方面具有灵活性，让公司有信心将门店数量翻倍；解决移动点餐排序问题将进一步释放增长潜力 [93][94][95] 问题8: 是否可能在上午和下午提供不同菜单，以及siren热保温设备的推出情况 - 数字菜单板的实施将使公司能够在上午和下午提供不同的食品和饮品体验；公司计划在本财年末将食品和饮品菜单缩减约30%，以确保上午有合适的食品供应，并根据不同时段提供合适的小吃；siren热保温设备的使用取决于门店交易量，目前并非所有门店都适合投资该设备 [99][100][102] 问题9: 减少促销对客单价的影响，以及公司是否期望更多全价销售 - 公司寻求奖励会员和非会员客户的平衡，从折扣转向更广泛营销有助于扩大客户群体，本季度取得了良好进展，如早上时段销售增长、非会员客户流量增长；美国客单价增长约4%，受益于年度定价和更少折扣，但部分被销售组合转向低价商品和取消非乳制品牛奶定制额外收费抵消；减少折扣或调整折扣方式有助于加强客单价和整体业务主张 [110][112][113] 问题10: 为什么只在最高四分位门店实施siren系统，其他门店能否在不使用该系统的情况下达到四分钟出餐时间，以及系统推出时间 - 经过学习发现，多数门店问题并非缺乏产能，而是移动点餐流程和算法排序问题；在多数门店，通过优化流程、部署和算法可大幅提升交易处理能力，只有最高四分位交易量的门店才需要额外设备；公司采用测试和学习方法，根据学习结果调整策略，以确保为员工和客户提供最佳体验 [117][118][119] 问题11: 吸引年轻客户回到门店的挑战，是否是战略重点，年轻客户犹豫的原因，以及对菜单和营销战略的影响 - 吸引年轻客户是公司扩大客户群体战略的一部分；年轻客户对茶类产品（如抹茶拿铁）感兴趣，公司推出的无糖抹茶和迪拜抹茶在社交媒体上引起关注；公司认为应采取更平衡的方法，通过提供茶、冷饮和咖啡等多种选择，满足不同年龄段客户对定制手工饮品和第三空间体验的需求 [123][124][125] 问题12: 如何评估美国门店目前的人员配置水平和可能需要的投资规模，以及是否有机会通过其他领域抵消这些投资 - 在3000家门店增加人员配置是基于精确分析，以解决部分区域人员配置过薄的问题，取得了积极反馈；即将开展的700家门店试点旨在了解实现良好客户连接、速度和手工制作体验所需的劳动力模型；长期来看，这些投资将吸引更多客户，提升业务，同时公司将继续提高效率，以实现利润率扩张 [130][131][134] 问题13: 北美不同渠道（堂食、得来速、移动点餐）中，哪个离四分钟出餐目标最远，以及如何通过人员部署使各渠道生产更协调 - 目前移动点餐面临的挑战最大，因其缺乏排序功能，导致柜台拥堵，影响其他客户体验；得来速渠道运营相对较好，有较好的指标和控制机制；公司正在努力解决移动点餐排序问题，以实现四分钟出餐目标，提升客户体验 [142][143][149] 问题14: 目前堂食和移动点餐（MOP）的四分钟出餐情况对比，以及若所有交易都能在四分钟内完成，可比销售机会如何 - 当移动点餐承诺时间超过15分钟时，客户容易放弃订单；公司正在测试时段预订或承诺时间设置，确保不超过12 - 15分钟，以满足移动点餐客户需求，同时为堂食客户提供约四分钟的体验；当两者协调时，员工能够提供更好的体验，客户会感到被重视，整个咖啡馆氛围会改善，有助于提升可比销售 [155][156][159] 问题15: 第二季度每股收益增长是否会低于第一季度的23.5%收缩，以及公司如何平衡扩大门店规模和保持定价的关系 - 预计第二季度利润率和收益绝对值最低，同比压力将加剧，主要因季节性因素、组织重组和高额投资；下半年预计将逐步改善，每股收益将逐季和同比增长；公司将通过食品和饮品创新来平衡扩大门店规模和保持定价的关系，确保菜单定价架构合理，适合不同场合和年龄段口味，同时保持品牌的高端体验和可及性 [166][167][169]

文章核心观点 - 星巴克2025年第一季度盈利超预期，但全球销售和利润率面临挑战 [1][2] 业务概述 - 星巴克在全球运营超40000家门店，是高端咖啡市场领导者，业务重点包括扩店、通过数字平台提升客户参与度和推出创新产品，采用自营和授权店结合策略优化增长和财务表现 [4] - 公司成功依赖品牌忠诚度，通过星巴克会员计划和数字创新推动，持续优化菜单和门店体验，扩店、产品差异化和可持续实践是重要战略 [5] 季度亮点 - 2025年第一季度，公司每股收益0.69美元，营收94亿美元与去年持平但略超预期8200万美元 [2][6] - 北美可比销售额下降4%，美国总收入下降1%至71亿美元，营业收入下降22%至12亿美元 [6] - 国际销售面临挑战，中国市场下降6%，但国际部门净收入增长1%至19亿美元 [7] - 渠道开发业务收入下降3%至4.363亿美元，但营业利润率提高至47.7% [7] - 运营利润率降至11.9%，反映出工资福利成本压力和战略定价调整 [8] - 本季度全球新增377家净新店，星巴克会员计划增长1%，美国活跃会员达3460万 [8] 展望未来 - 管理层因领导层过渡和市场不确定性未提供详细年度指引 [9]

文章核心观点 - 星巴克本季度财报超预期，但盈利同比下降，股价年初以来表现优于大盘，当前Zacks排名预示近期表现不佳，投资者可关注盈利预期变化及行业前景；同行业达美乐披萨即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][2][3][6] 星巴克财报情况 - 本季度每股收益0.69美元，超Zacks共识预期0.66美元，去年同期为0.90美元，此次财报盈利惊喜率4.55%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收94亿美元，超Zacks共识预期1.02%，去年同期为94.3亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [2] 星巴克股价表现 - 年初以来星巴克股价上涨约9.6%，而标准普尔500指数涨幅为2.2% [3] 星巴克未来展望 - 股票短期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预期变化 [3][4] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名工具追踪，财报发布前星巴克盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期表现逊于市场 [5][6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.57美元，营收87.9亿美元，本财年共识每股收益预期为3.07美元，营收371.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业前20%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 达美乐披萨情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月24日公布，预计本季度每股收益4.95美元，同比增长10.5%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.6% [9] - 预计营收14.8亿美元，同比增长5.4% [10]

文章未包含与公司和行业相关的有效内容，无关键要点可总结。

文章核心观点 - 星巴克可比销售额降幅小于预期，复苏需求的努力可能初见成效，新策略有望解决潜在问题并推动业务长期增长 [1][4] 公司现状 - 星巴克正进行转型以赢回顾客，本月早些时候宣布北美咖啡馆顾客需消费 [1] - 9月上任的首席执行官Brian Niccol称公司需“从根本上改变”策略，包括推出更简单菜单、陶瓷杯、续杯和调味品吧台，以及将等待时间缩短至4分钟以内 [2] 销售数据 - 星巴克第一财季（截至12月29日的三个月）全球同店销售额下降4%，分析师预期为下降4.6% [2] - 北美可比销售额下降4%，预期为下降4.7%；中国可比销售额下降6%，上一季度下降14% [3] 股价表现 - 公司股价在华尔街盘后交易中上涨4%，自去年8月宣布Brian Niccol为新老板以来已上涨近30% [3] 管理层表态 - 虽转型仅一个季度，但公司迅速推进“回归星巴克”举措并得到积极反馈，认为这一策略变革能解决潜在问题、恢复品牌信心并实现长期可持续增长 [4]

文章核心观点 星巴克第一财季业绩超分析师预期，盘后股价上涨，新CEO实施“回归星巴克”战略并已见积极反馈 [1][3][4] 业绩情况 - 净销售额同比下降0.3%至94亿美元，高于分析师共识 [2] - 盈利7.808亿美元，合每股0.69美元，低于去年但超华尔街预期 [2] - 全球同店销售额下降4%，降幅小于分析师预期的5% [2] 战略举措 - 新CEO 9月上任后实施“回归星巴克”战略，恢复消费政策 [3] 股价表现 - 盘后股价上涨近4%，截至周二收盘今年以来已上涨10% [4] 展望情况 - 公司未提供2025年展望，称要先完成业务评估 [4]

文章核心观点 介绍Proactive公司的相关信息，包括业务内容、技术使用情况等 [2][3][4] 公司介绍 - 提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容给全球投资受众 [2] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 是中小型股市场专家，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队报道市场新闻并提供独特见解，涵盖生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术使用 - 积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，且可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作 [5] 作者介绍 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive [1] - 有丰富新闻背景，作品发表在澳大利亚、欧洲和北美的报纸、杂志和数字出版物上 [1]

文章核心观点 - 星巴克启用新CEO和新战略阻止销售下滑，首季业绩略超预期，股价盘后上涨 [1][4] 业绩情况 - 截至12月29日的季度同店销售额下降4%，但好于彭博社调查分析师预期的5.3% [1] - 净收入达94亿美元，也略超预期 [1] - 周二盘后交易中，星巴克股价因业绩上涨多达4% [1] 公司现状与问题 - 公司处于转型期，近几个季度销售额下降 [2] - 门店员工常人手不足，难以及时制作饮品和食物 [2] 新CEO举措与目标 - 新CEO Brian Niccol 9月从Chipotle加入公司，希望将订单等待时间缩短至4分钟或更短，让门店成为顾客愿意逗留的地方 [2] - 目前的改变包括限制非付费顾客使用洗手间和获取免费水，要求咖啡师在外带杯上添加手写便签 [3]

财务业绩 - 2024年第四季度总净收入为93.978亿美元，2023年同期为94.253亿美元[13] - 2024年第四季度净利润为7.808亿美元，2023年同期为10.244亿美元[13] - 2024年第四季度基本每股收益为0.69美元，2023年同期为0.90美元[13] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金为20.72亿美元，2023年同期为23.839亿美元[20] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为8.552亿美元，2023年同期为5.688亿美元[20] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为7.548亿美元，2023年同期为24.093亿美元[20] - 2024年第四季度现金及现金等价物净增加3.852亿美元，2023年同期净减少5.511亿美元[20] - 2024年第四季度支付利息9830万美元，支付所得税1.214亿美元[20] - 2024年第四季度净收益为780.8，2023年同期为1024.4[22] - 2024年第四季度其他综合损失为154.5，2023年同期其他综合收入为220.2[22] - 2024年第四季度综合收入93.978亿美元，较2023年同期的94.253亿美元略有下降；净利润7.808亿美元，较2023年同期的10.244亿美元有所下降；基本和摊薄后每股收益均为0.69美元，2023年同期为0.90美元[80][82][83] - 2025财年第一季度合并净收入与2024财年同期持平，全球同店销售额下降4%，美国和国际市场均下降4% [95] - 2025财年第一季度总净收入减少2800万美元，主要因授权店收入减少5600万美元，部分被自营店收入增加3000万美元抵消 [97][98] - 自营店收入增加3000万美元，得益于过去12个月新增1347家自营店（收入增加3.01亿美元）和113家授权店转为自营店（收入增加2700万美元），但同店销售额下降4%（减少2.83亿美元）及外币换算影响（减少1800万美元）部分抵消增长 [99] - 授权店收入减少5600万美元，主要因向授权商的产品和设备销售减少3900万美元、收购影响900万美元和外币换算影响800万美元 [100] - 2025财年第一季度营业利润率收缩390个基点至11.9%，主要因杠杆效应减弱、支持“回归星巴克”计划的投资及取消非乳制品牛奶定制额外收费，部分被定价和供应链效率提升抵消 [95] - 产品和分销成本占总净收入的百分比下降80个基点，主要因供应链效率提升约70个基点 [101] - 门店运营费用占总净收入的百分比增加380个基点，占自营店收入的百分比增加430个基点，主要因杠杆效应减弱约260个基点和支持“回归星巴克”计划的投资约190个基点 [102] - 2024年12月29日季度有效税率为23.6%，低于2024财年同期的25.7%，主要因某外国实体税收状态变更的离散影响约300个基点 [107] - 北美地区2025财年第一季度总净收入减少4900万美元，即1%，主要因同店销售额净下降4%（减少2.34亿美元）和授权商产品销售及特许权使用费收入降低3500万美元，部分被过去12个月自营店增长5%（527家店，收入增加2.3亿美元）抵消 [109] - 北美地区2025财年第一季度营业利润下降22%至12亿美元，营业利润率收缩470个基点至16.7%，主要因杠杆效应减弱、支持“回归星巴克”计划的投资及取消非乳制品牛奶定制额外收费，部分被定价调整抵消 [110] - 2025财年第一季度国际总净收入增加2500万美元，增幅1%，主要因公司运营门店净新增820家（增长9%）及113家授权店转为公司运营店，部分被可比门店销售额下降4%和不利外汇换算影响抵消[113] - 2025财年第一季度国际运营收入降至2.37亿美元，降幅2%，运营利润率收缩40个基点至12.7%，主要因促销活动增加和员工工资福利投资增加，部分被供应链和店内运营效率提升抵消[114] - 2025财年第一季度渠道开发总净收入减少1200万美元，降幅3%，主要因全球咖啡联盟收入下降和即饮业务收入降低[117] - 2025财年第一季度渠道开发运营收入降至2.08亿美元，降幅1%，运营利润率扩大90个基点至47.7%，主要因产品组合转变和全球咖啡联盟产品成本降低，部分被北美咖啡合作合资企业成本增加抵消[118] - 2025财年第一季度企业及其他业务运营亏损增至5.05亿美元，增幅4%，主要因支持领导层过渡成本增加和技术投资增加[120] - 2025财年第一季度经营活动提供的净现金为21亿美元，2024年同期为24亿美元，变化主要由于净收益减少2.44亿美元和库存净增加1.49亿美元[137] - 2025财年第一季度投资活动使用的净现金为8.55亿美元，2024年同期为5.69亿美元，变化主要由于收购23.5 Degrees Topco Limited等[138] - 2025财年第一季度融资活动使用的净现金为7.55亿美元，2024年同期为24亿美元，变化主要由于本财年未进行普通股回购和偿还长期债务[139] 资产负债情况 - 截至2024年12月29日，总资产为318.931亿美元，截至2024年9月29日为313.393亿美元[18] - 截至2024年12月29日，总负债为393.577亿美元，截至2024年9月29日为387.809亿美元[18] - 截至2024年12月29日，咖啡现金流套期净收益为4990万美元，交叉货币互换净收益为50万美元，乳制品净收益为10万美元，其他外汇净收益为4650万美元，利率净损失为280万美元；净投资套期方面，交叉货币互换净收益为2.309亿美元，外汇净收益为1600万美元，外汇债务净收益为1.352亿美元[47] - 截至2024年12月29日，咖啡未平仓衍生合约名义金额为2800万美元，较9月29日的1.54亿美元大幅减少；交叉货币互换为41.97亿美元，较9月29日的42.13亿美元略有减少；乳制品为3400万美元，较9月29日的6500万美元减少；柴油燃料及其他商品为500万美元，较9月29日的300万美元增加；其他外汇为10.36亿美元，较9月29日的9.2亿美元增加；利率互换为3.5亿美元，与9月29日持平[48] - 截至2024年12月29日，指定衍生工具中，交叉货币互换衍生资产在预付费用及其他流动资产为2650万美元，其他长期资产为2.757亿美元；乳制品衍生资产在预付费用及其他流动资产为20万美元；其他外汇衍生资产在预付费用及其他流动资产为2820万美元，其他长期资产为1990万美元[48] - 截至2024年12月29日，指定衍生工具中，交叉货币互换衍生负债在应计负债为0，其他长期负债为0；乳制品衍生负债在应计负债为10万美元；其他外汇衍生负债在应计负债为0，其他长期负债为0；利率互换衍生负债在其他长期负债为3240万美元[48] - 截至2024年12月29日，按公允价值计量的资产中，现金及现金等价物为36.714亿美元，短期投资为2.858亿美元，预付费用及其他流动资产中的衍生资产为5690万美元，长期投资为2.273亿美元，其他长期资产中的衍生资产为2.956亿美元，总资产为45.37亿美元[49] - 截至2024年12月29日，按公允价值计量的负债中，应计负债中的衍生负债为60万美元，其他长期负债中的衍生负债为3240万美元，总负债为3300万美元[49] - 截至2024年9月29日，公司总资产为40.07亿美元，总负债为8590万美元[51] - 截至2024年12月29日，存货总计17.316亿美元，较9月29日的17.773亿美元有所下降[55] - 截至2024年12月29日，物业、厂房及设备净值为86.835亿美元，较9月29日的86.655亿美元略有增加[56] - 截至2024年12月29日，有限寿命无形资产净值为9100万美元，较9月29日的2140万美元有所增加[59] - 截至2024年12月29日，商誉总计32.879亿美元，较9月29日的33.157亿美元略有下降[61] - 截至2024年12月29日，公司已承诺按固定价格合同购买总计3.11亿美元的生咖啡，并按待定价合同购买约8.45亿美元的生咖啡[55] - 截至2024年12月29日，长期债务总额为157亿美元，估计公允价值为140.099亿美元，2025年到期债务为12.5亿美元[68] - 截至2024年12月29日，经营租赁负债未来最低到期金额总计103.101亿美元，已签订但未开始的经营租赁为16亿美元[70] - 截至2024年12月29日和9月29日，与雀巢前期付款相关的当期和长期递延收入分别为1.77亿美元和58亿美元，每季度确认4410万美元预付特许权使用费收入[72] - 截至2024年12月29日，储值卡和忠诚度计划递延收入余额为22.131亿美元，高于2023年同期的21.697亿美元[73] - 截至2024年12月29日，公司拥有24亿股授权普通股和750万股授权优先股，无优先股流通在外；有2980万股普通股可根据当前授权进行回购[75][76] - 截至2024年12月29日，有7530万股普通股可用于未来基于股权的薪酬奖励，950万股可用于员工股票购买计划[78] - 截至2024年12月29日，公司门店总数达40576家，较2023年12月31日增加1989家，其中北美增加606家，国际增加1383家[121] - 截至2024年12月29日，公司现金及投资为42亿美元，较2024年9月29日的38亿美元增加4亿美元，约21亿美元现金及短期投资由海外子公司持有[122] - 截至2024年9月29日，公司有356亿美元的当前和长期重大现金需求，本季度无重大变化[136] 风险管理 - 公司通过利率互换协议等管理利率风险，相关损益记录在累计其他综合收益并重新分类至利息费用[38][39] - 公司通过远期和互换合约对冲外汇风险，相关损益记录在累计其他综合收益并在影响净收益时重新分类[40][41] - 公司通过咖啡、乳制品等期货合约对冲商品价格风险，相关损益记录在累计其他综合收益并在影响净收益时重新分类[43][44] - 公司正在评估SEC 2024年3月发布的气候披露规则的影响[33] 会计政策与指引 - 公司预计在2025财年采用FASB 2023年11月发布的扩展分部披露要求指引[31] - 公司预计FASB 2023年12月发布的所得税披露要求指引将对年度所得税披露产生重大影响[32] 业务运营 - 2024年10月14日公司收购23.5 Degrees Topco Limited 100%股权，将113家授权店转为公司运营店[35] - 按产品类型划分，2024年第四季度饮料收入56.78亿美元占比60%，食品收入17.904亿美元占比19%，其他收入19.294亿美元占比21%，与2023年同期占比相同[82] - 公司有三个可报告的运营部门：北美、国际和渠道开发；2024年第四季度北美净收入70.719亿美元，国际为18.713亿美元，渠道开发为4.363亿美元[82][83] - 截至2024年12月29日，公司在全球88个市场拥有超过40500家公司运营和授权门店，较上一年增长5%[91] - 公司认为财务结果和长期增长模式将由新门店开业、同店销售和运营利润率管理驱动，并以严格的资本配置为基础[93] - 公司面临多种风险，包括品牌维护、市场策略影响、业务扩张风险、消费者偏好变化等[86] 费用情况 - 2024年第四季度，门店运营总费用为42.03亿美元，高于2023年同期的38.515亿美元[57] - 2024年第四季度，有限寿命无形资产摊销费用为560万美元，高于2023年同期的510万美元[59] - 2024年第四季度租赁成本为7.577亿美元，高于2023年同期的6.97亿美元，加权平均剩余经营租赁期限为8.6年，加权平均经营租赁折现率为3.5%[69] - 2024年第四季度基于股票的薪酬费用为1.006亿美元，2023年同期为9480万美元[79] 其他综合收益 - 2024年第四季度其他综合收益（损失）归属于星巴克的为 - 1.545亿美元，归属于非控股股东的为 - 30万美元[74] - 2023年第四季度其他综合收益（损失）归属于星巴克的为2.202亿美元，归属于非控股股东的为20万美元[74] - 从累计其他综合收益重分类对合并损益表的影响在2024年第四季度为 - 4830万美元，2023年第四季度为2310万美元[74] 股东权益与分配 - 2025财年第一季度，董事会批准向股东支付每股0.61美元的季度现金股息，将于2025年2月28日支付给2月14日收盘时登记在册的股东[77] - 2025财年第一季度董事会批准向股东支付每股0.61美元的季度现金股息，将于2025年2月28日支付给2月14日收盘时登记在册的股东[134] - 截至2024年12月29日，2980万股仍可根据当前授权进行回购，2024年第四季度未进行普通股回购[134] 资金安排与信贷 - 公司有30亿美元的无担保五年期循环信贷安排，将于2026年9月16日到期，截至20