星巴克中国出售背景 - 星巴克中国正与多家投资机构商谈出售业务，估值在50亿～100亿美元之间，潜在买家包括大钲资本、高瓴资本、凯雷集团和KKR等 [5] - 大钲资本作为瑞幸咖啡大股东，若收购成功将掌控中国咖啡行业重要市场份额 [5] - 当前是出售最佳时机，若拖延可能导致业务价值持续下降 [5] 星巴克中国面临的挑战 - 产品性价比低成为核心问题，30元定价在瑞幸(9.9元)和库迪(最低3.9元)价格战下显得不合理 [6][7] - 2025年6月首次下调菜单价格，非咖啡类饮品降价2～6元，部分产品从30+降至20+区间 [9] - 降价后性价比仍低于国产品牌，与竞品价格差持续扩大 [10] - 消费者心理价格锚点下移，15元以上饮品接受度降低 [11] - 门店数量8000家远低于瑞幸25000家，收入已被瑞幸超越 [13] 星巴克的自救措施 - 推出3款新水果茶产品(星星淘梨冰摇茶/全橙胡闹冰摇茶/仲夏蓝调爆珠冰摇茶)，但难以复制"生椰拿铁"级爆款 [12] - 维持非咖啡产品线更新以保持竞争力 [12] - 2025财年Q2净收入7.3亿美元(同比+5%)，门店交易量+4%，但客单价-4% [16][17] 星巴克中国的剩余价值 - 8000家门店仍是优质资产，未出现大规模关店 [15][16] - 满足商务社交场景的空间需求仍具不可替代性 [18] - 对商场选址和租金仍具话语权，占据核心位置 [21][22][23] - 经济低迷期商场缺乏替代品牌，暂时维持其议价能力 [24] 行业竞争格局变化 - 新式茶馆业态正在崛起，可能未来分流商务场景需求 [19][20] - 外卖平台补贴大战(美团瑞幸7.9元/库迪5元以下)重塑价格体系 [10] - 若经济复苏，国产品牌可能加速替代星巴克的商场位置 [24] 交易后续影响 - 出售仅改变股权结构，品牌和门店运营将保持延续 [25] - 业务模式将从直营转为总部加盟体系 [25]

公司政策调整 - 韩国星巴克禁止顾客携带台式电脑和打印机等大型办公设备入店 旨在确保所有顾客享受愉快便捷的店内体验 [1] - 笔记本电脑和小型个人设备仍被允许使用 但大件物品因占用座位和影响共享空间而被明确禁止 [1] - 门店已在门口张贴告示明确禁令 员工有权提醒违规顾客 [1] 行业背景与市场环境 - 韩国办公室租金高昂 尤其在首尔地区 许多公司无力承担办公空间成本 导致员工转向咖啡馆办公 [1] - 疫情期间远程办公需求增加 许多韩国人选择在星巴克办公 造成门店空间紧张问题加剧 [1] - 韩国有浓厚茶室文化传统 咖啡馆逐渐成为新的文化归属地 但过度利用导致政策调整 [1] 消费者行为影响 - 政策针对"咖学族"群体 即长时间在咖啡馆工作或学习的人群 [1] - 部分顾客对禁令表示不满 认为影响了他们的就餐体验 [1] - 公司强调继续保持"第三空间"理念 但需优先维护共享空间的舒适性 [1]

星巴克中国出售计划 - 星巴克中国正与多家投资机构商谈出售业务 定价区间为50亿～100亿美元 [2] - 潜在买家包括大钲资本、高瓴资本、凯雷集团、KKR等 其中大钲资本已控股瑞幸咖啡 [2] - 出售时机被认为是最佳窗口 若拖延可能导致估值进一步下滑 [4][25][27] 业务危机与竞争压力 - 核心问题为产品性价比低 价格战中国产咖啡品牌如瑞幸、库迪将单品压至9.9元以下 星巴克30元定价难以维持 [5][14] - 2025年6月首次下调菜单价格 非咖啡类饮品降价2～6元 但水果茶仍使用罐头原料导致性价比劣势 [8][10][13] - 瑞幸门店数达25000家(星巴克3倍)且总收入已超越星巴克中国 [22][23] 自救措施与市场反应 - 推出3款新水果茶产品(如星星淘梨冰摇茶) 但难复制"生椰拿铁"级爆款效应 [19][20][21] - 2025Q2财报显示：净收入7.3亿美元(+5%) 同店交易量+4% 但客单价-4% [28][29][30] - 外卖平台补贴加剧价格锚点下移 消费者心理价位预期已降至15元以下 [15][16][17] 现存核心价值 - 8000家门店网络覆盖 仍为商务社交场景首选空间 [32][33] - 保留优质商场选址话语权 租约条款优势显著 [38][39][41] - 品牌退出可能影响商场形象 替代品牌稀缺性维持其议价能力 [42][43] 行业趋势与未来挑战 - 新式茶馆业态崛起可能逐步侵蚀星巴克空间价值 [35][36] - 经济复苏后国产中高端品牌或替代星巴克商场地位 [44][45] - 出售后品牌仍存续 运营模式转为加盟制不影响终端服务 [48]

核心观点 - 餐饮股面临逆风但Chipotle、Wingstop和星巴克有望跑赢大盘 三家公司均存在独特催化剂支撑股价 分析师预测显著上行空间且Q3财报可能推动走势[1] Chipotle Mexican Grill (CMG) - 股价跌至多年低点因Q2业绩弱于预期削弱前景 但Piper Sandler认为抛售过度并将评级上调至超配[2] - 抛售反映明年同店销售疲软预期 但加速开店、餐厅层面利润率显著改善及CEO对中个位数同店销售复合年增长率恢复的信心可抵消弱势[3] - 分析师目标价趋势温和但共识目标价60美元预示40%上行空间 Q2财报引发多项目标价下调但仍与共识一致[4] - 国际增长战略支撑长期前景 公司已加速开店并将通过此渠道实现显著增长[5] Wingstop (WING) - 增长放缓及同店销售减速构成股价障碍 但年初业绩远超预期且加速开店计划强化增长势头[7] - 收入增长预计维持或加速 29名覆盖该股的分析师中有10人在财报后立即更新观点 覆盖增加且情绪稳固 共识目标价预示10%上行空间[8] - 趋势表明股价可能触及400至440美元区间创历史新高 机构全年净买入该股及同行 买方与卖方活动比例约2:1且Q3初活动强劲[9] 星巴克 (SBUX) - Baird指出CEO领导的转型将显现成果 评级从持有上调至跑赢大盘 目标价115美元处于区间高端 劳动力成本增加更明显但节约成本机会预期上升[11] - 同店销售预计改善 因绿围裙服务计划提升客户满意度及业务流转效率[12] - 其他分析师支持转型 覆盖稳定且Q2后目标价上调 为一年来首次显著上调 共识目标价103.65美元预示10%上行空间 修订趋势指向165美元高端目标预示75%涨幅[13] 行业与市场动态 - 机构投资者全年净买入Chipotle、Wingstop和星巴克 买方与卖方活动比例约2:1且Q3初活动强劲[9]

基金会五周年成果 - 北京星巴克公益基金会成立五周年累计投入公益资金超4100万元 直接惠及约20万人 [1][3] - 基金会聚焦云南乡村振兴与非遗传承 城市社区发展和残障融合三大领域 [1][3] - 覆盖200多个社区带动超30万居民参与 云南项目助力10000多名咖农改善生活 [6] 展心计划就业支持 - 一期项目构建"融合就业"全链条支持体系 帮助2000多位心青年获得职业转衔服务 其中200多人实现就业 [4] - 二期项目将捐赠240万元 聚焦"校-企-社-政"协同体系 预计受益人超过6500人 [1][5] - 深化建设咖啡师 面点师等特校实训课程 开发企业融合岗位 探索社区就近灵活就业新模式 [5] 伙伴参与与资金投入 - 全国6万名星巴克员工支持公益实践 包括乡村风貌改造 志愿服务和非遗传承 [3][5] - 咖啡公使将全球咖啡师大赛获得的2万美元公益奖金投入社区联结项目 [1][5] - 星绣未来项目覆盖1350位乡村女性 探索全链条赋能与非遗创新模式 [6]

2020年7月，星巴克发起的北京星巴克公益基金会在北京市民政局注册成立，结合星巴克的企业资源和 优势，实现社会价值和商业价值的相互融合，持续推动中国社会的发展。五年来，星巴克基金会已初步 构建覆盖乡村与城市，兼顾广度与深度的公益网络。在云南咖啡乡村，从产业帮扶、人才培育，到文化 深耕、非遗传承，基金会探索出一条创新长效的振兴之路。在星巴克门店周边的城市社区，聚焦老龄、 残障、动物、环境等议题，深度支持心青年融合就业。 新京报讯(记者王子扬)8月15日，新京报记者了解到，在北京星巴克公益基金会迎来五周年之际，该基 金会披露其通过聚焦云南乡村振兴与非遗传承、探索城市社区发展和残障融合，已累计投入超4100万元 公益资金，直接惠及约20万人。此外，基金会的首个公益项目"展心计划"迎来迭代升级，未来三年基金 会将捐赠240万元，继续为心智障碍青年(心青年)点亮求职之路，构建平等融合的就业生态。 2021年，星巴克基金会发起首个公益项目"展心计划"，聚焦在最具挑战的心智障碍青年就业领域。一期 项目成功帮助2000多位心青年获得职业转衔服务，其中200多人走上实习和就业岗位。本次升级的展心 计划二期项目将再度携手北京市海 ...

北京商报讯（记者 张天元）8月15日，北京商报记者了解到，北京星巴克公益基金会迎来五周年庆典。通过聚焦云南乡村振兴与非遗传承，探索城市社区发 展和残障融合，基金会已累计投入超4100万元公益资金，直接惠及约20万人。庆典活动上，基金会的首个公益项目"展心计划"迭代升级，未来三年基金会将 捐赠240万元，继续为心智障碍青年（心青年）点亮求职之路。 据介绍，早在基金会成立前，星巴克就开启了招募残障伙伴、开设手语门店的探索。2021年，星巴克基金会发起首个公益项目"展心计划"，聚焦心智障碍青 年就业领域，一期项目通过从零构建起覆盖特校、企业、社会组织、政策倡导的"融合就业"全链条支持体系，成功帮助2000多位心青年获得职业转衔服务， 其中200多人走上实习和就业岗位。展心计划二期项目将再度与北京市海淀区融爱融乐心智障碍者家庭支持中心合作，聚焦和深化"校-企-社-政"协同体系， 继续深化建设咖啡师、面点师等特校实训课程，开发企业"融合岗位"，探索社区就近灵活就业新机会等。 成立五年来，北京星巴克公益基金会聚焦"生机社区""融合社区""韧性社区"三大领域。截至目前，未来星社区项目已覆盖200多个社区，带动超30万居民参 ...

（2025年8月15日，北京）秋风轻拂，硕果满枝，北京星巴克公益基金会迎来五周年庆典。通过聚焦云南乡村振兴与非遗传承，探索城市社区发展和残障融 合，基金会已累计投入超4,100万元公益资金，直接惠及约20万人。庆典活动上，基金会的首个公益项目"展心计划"迎来迭代升级，未来三年基金会将捐赠 240万元，继续为心智障碍青年（心青年）点亮求职之路，构建平等融合的就业生态。星巴克中国咖啡公使刘咪与顾心成，将他们在星巴克全球咖啡师大赛 获得的2万美元公益奖金赠予基金会，用于深化社区联结。 "展心计划"二期项目发布 "今夜的星光，来自五年前的那次出发。五年来，我们不负全国6万名星巴克伙伴（员工）所托，与多方公益同仁并肩，将一杯咖啡的温暖传递给更多人和更 广阔的公益领域，持续践行星巴克'共享价值'的长期承诺。"北京星巴克公益基金会理事长竺蕾表示，"向下一个五年迈进，我们期待与更多伙伴共创更专 业、更创新、更可持续的公益模式，引领积极变革，为中国社会创造长期价值。" 北京星巴克公益基金会理事长竺蕾分享 五年耕耘，星巴克基金会已初步构建覆盖乡村与城市，兼顾广度与深度的公益网络。在云南咖啡乡村，从产业帮扶、人才培育，到文化深耕、 ...

核心观点 - 北京星巴克公益基金会成立五周年 累计投入超4100万元公益资金 直接惠及约20万人 构建覆盖乡村与城市的公益网络 [1] 展心计划项目 - 一期项目聚焦心智障碍青年就业瓶颈 构建"校-企-社-政"全链条支持体系 帮助2000多位心青年获得职业转衔服务 其中200多人实现实习就业 [2] - 二期项目未来三年捐赠240万元 深化咖啡师/面点师实训课程 开发企业融合岗位 探索社区灵活就业 预计受益人超过6500人 [1][3] - 项目针对心智障碍群体就业率低的问题 突破职业教育欠佳/岗位支持薄弱等瓶颈 通过十年探索构建可规模化复制的就业示范模式 [2][3] 云南乡村振兴实践 - 自2018年起连续发起五期云南公益项目 累计承诺投入近4500万元 覆盖三十余个咖啡种植村庄 直接受益咖农超10000名 [4] - "共享价值寻豆云南"项目聚焦普洱市思茅区10个村庄 以人才培养和文化振兴为核心 通过乡村营造师等岗位激活乡村发展活力 [4][5] - 通过"咖啡+文旅"融合模式挖掘传统文化资源 典型案例为返乡大学生王喜借助项目支持探索乡村振兴新路径 [5] 非遗传承与女性赋能 - "星绣未来"项目未来三年再捐赠500万元 携手上海新合善创公益中心发起非遗传承和乡村女性赋能项目 [5] - 在云南累计公益捐赠超6000万元 通过经济赋能与非遗保育持续注入乡村发展新活力 [5]

韩国星巴克政策调整 - 韩国星巴克更新政策禁止顾客携带大型工作设备包括台式电脑和打印机等[1] - 政策目的是确保所有顾客享受愉快且便捷的店内体验[1] - 笔记本电脑和小型个人设备仍被允许使用[1] 公司理念与市场策略 - 韩国星巴克强调将继续保持"受欢迎的第三空间"理念[1] - 国内星巴克仍在推广办公/学习空间理念官方微博7月晒出多个将星巴克作为自习室的例子[1] - 国内计划在更多门店推出更多「兴趣向」空间[1] 行业观察与专家观点 - 澳大利亚科廷大学副教授指出去星巴克远程办公是一种经济的办公方式[1] - 专家认为当前存在过度利用星巴克空间的现象[1]