文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年业绩、2025年业务展望并宣布现金股息分配，各业务板块有不同表现，同时进行了融资和股票回购等活动 [1] 各部分总结 公司概况 - 公司是美国大型危重症康复医院、康复医院和门诊康复诊所运营商，业务包括危重症康复医院、康复医院和门诊康复三个可报告板块，截至2024年12月31日，运营104家危重症康复医院、35家康复医院和1914家门诊康复诊所，业务覆盖40个州和哥伦比亚特区 [5] 业务剥离 - 2024年11月25日完成向股东免税分配Concentra集团1.04093503亿股普通股，股东每持有1股公司普通股获0.806971股Concentra普通股，分配后公司不再持有Concentra普通股，Concentra业绩及相关交易成本在合并运营报表中作为终止经营列示，前期数据已重述 [2] 财务业绩 - **第四季度**：营收13.126亿美元，同比增7.8%；持续经营业务税前收入2110万美元，同比降67.5%；持续经营业务税后亏损1050万美元，去年同期盈利3030万美元；调整后EBITDA 1.16亿美元，同比增3.8%；持续经营业务摊薄后每股亏损0.19美元，去年同期盈利0.12美元；调整后持续经营业务每股收益0.18美元，同比增50% [3] - **全年**：营收51.871亿美元，同比增7.5%；持续经营业务税前收入2.683亿美元，同比增0.4%；持续经营业务税后收入1.3亿美元，同比增17.7%；调整后EBITDA 5.104亿美元，同比增14.4%；持续经营业务每股收益0.51美元，同比增10.9%；调整后持续经营业务每股收益0.94美元，同比增74.1% [4] 各业务板块表现 - **危重症康复医院板块**：第四季度营收6.004亿美元，同比增5.9%；调整后EBITDA 6310万美元，同比增10%；调整后EBITDA利润率10.5%，去年同期10.1%。全年营收24.442亿美元，同比增6.3%；调整后EBITDA 3.016亿美元，同比增22.6%；调整后EBITDA利润率12.3%，去年同期10.7% [6][8] - **康复医院板块**：第四季度营收2.944亿美元，同比增13.1%；调整后EBITDA 6230万美元，去年同期6630万美元；调整后EBITDA利润率21.2%，去年同期25.5%。全年营收11.106亿美元，同比增13.4%；调整后EBITDA 2.457亿美元，同比增10.8%；调整后EBITDA利润率22.1%，去年同期22.6% [9][10] - **门诊康复板块**：第四季度营收3.196亿美元，同比增7.2%；调整后EBITDA 2660万美元，同比增18.2%；调整后EBITDA利润率8.3%，去年同期7.5%。全年营收12.503亿美元，同比增5.2%；调整后EBITDA 1.086亿美元，去年同期1.119亿美元；调整后EBITDA利润率8.7%，去年同期9.4% [11][12] 股息分配 - 2025年2月13日董事会宣布每股0.0625美元现金股息，预计3月13日左右支付给3月3日收盘时登记在册股东，未来股息分配由董事会根据公司财务状况等因素决定 [13][14] 股票回购计划 - 董事会授权最高10亿美元普通股回购计划，有效期至2025年12月31日，可在公开市场或私下协商交易回购，公司用手头现金和循环信贷融资支持该计划，2024年未回购股份，自计划启动至2024年底已回购4823.4823万股，成本约6.003亿美元，每股12.45美元 [15][17] 融资交易 - 2024年12月3日修订信贷协议，设立10.5亿美元新定期贷款，到期日2031年12月3日；将循环信贷额度到期日延至2029年12月3日，额度从5.5亿美元增至6亿美元。同日发行5.5亿美元2032年到期6.25%优先票据，用所得款项及其他资金赎回2026年到期12.25亿美元优先票据、偿还现有定期贷款并支付相关费用 [18][19] 业务展望 - 公司预计2025年营收54 - 56亿美元，调整后EBITDA 5.2 - 5.4亿美元，摊薄后每股收益1.09 - 1.19美元 [20] 会议安排 - 2025年2月21日上午9点举办电话会议，讨论2024年第四季度和全年业绩及2025年业务展望，会议将网络直播，可在公司网站观看，也可提前注册电话参与问答环节 [21][22]

文章核心观点 公司将发布2024年第四季度及全年财报并举办业绩电话会议 [1][2] 分组1：财报与会议安排 - 公司将于2025年2月20日美股收盘后发布2024年第四季度及全年财报 [1] - 公司将于2025年2月21日上午9点举办业绩电话会议，介绍第四季度和全年业绩及业务展望，会议将进行网络直播，可通过指定链接或公司官网观看，直播结束后可通过相同链接查看回放 [2] - 想通过电话收听或参与问答环节的听众，可在指定页面预注册获取拨入号码和专属密码 [3] 分组2：公司业务情况 - 公司是美国最大的危重症康复医院、康复医院和门诊康复诊所运营商之一，报告板块包括危重症康复医院、康复医院和门诊康复三个板块 [4] - 截至2024年12月31日，公司在29个州运营104家危重症康复医院，在14个州运营35家康复医院，在39个州和哥伦比亚特区运营1914家门诊康复诊所，业务覆盖41个州和哥伦比亚特区 [4] 分组3：投资者咨询信息 - 投资者咨询可联系高级副总裁兼财务主管Joel T. Veit，电话717 - 972 - 1100，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 - 公司因成本上升和高杠杆财务健康受影响 虽估值低且有战略举措 但盈利预期下调、表现不佳 风险大于潜力 是高风险投资 [14] 股价表现 - 过去六个月公司股价暴跌48.2% 跑输行业1.9%的跌幅 [1] - 同期标准普尔500指数回报率为6.4% 公司股价较52周高点下跌14.9% 目前低于50日移动平均线 [2] 影响股价因素 - 成本和费用上升影响盈利能力 2021 - 2023年分别增长11.5%、5.8%和2.5% 2024年前九个月上涨5.6% 全年预计同比增长超5% [5] - 公司通过收购实现增长 但投资资本回报率为6.2% 低于行业平均10.4% 资本利用效率较低 [6] - 公司面临高杠杆问题 净债务与资本比率为55.2% 高于行业平均20.6% 截至2024年9月30日 长期债务31亿美元 现金及现金等价物仅1.915亿美元 [7] 战略举措 - 2024年11月完成Concentra分拆 有助于简化运营 专注核心业务 [9] 估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率为9.57倍 低于五年中值12.90倍和行业平均14.34倍 可能被低估 [10] - 同行Centene和Cigna远期12个月市盈率分别为8.88倍和9.62倍 [12] 盈利预期 - 公司当前季度调整后每股收益共识估计为15美分 同比下降58.3% 下一季度预计进一步下降46.8% [13]

文章核心观点 Select Medical Holdings Corporation子公司Select完成5.5亿美元2032年到期6.250%优先票据私募发行，用所得款项偿还现有债务并支付相关费用 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 2024年12月3日Select Medical Holdings Corporation宣布子公司Select完成5.5亿美元2032年到期6.250%优先票据私募发行，票据为Select高级无抵押债务，由部分现有及未来国内子公司担保 [1] 分组2：资金用途 - 公司用发行所得款项，加上新增定期贷款所得和手头现金，全额偿还现有高级有担保信贷协议下未偿还定期贷款，赎回2026年到期所有6.250%优先票据，并支付相关费用 [2] 分组3：发行合规情况 - 票据及相关担保未也不会根据1933年《证券法》或其他司法管辖区证券法注册，仅向合格机构买家和非美国人士发售 [3] 分组4：声明说明 - 新闻稿不构成出售要约或购买要约招揽，票据发售将通过私募备忘录进行，新闻稿依据《证券法》规则135c发布，不构成2026年到期6.250%优先票据赎回通知 [4]

文章核心观点 - Select Medical获Zacks评级上调至买入，因其盈利预期上升，这意味着公司基本面业务改善，股价可能上涨 [1][4] 评级系统介绍 - Zacks评级仅基于公司盈利情况，通过追踪卖方分析师对当前及下一年每股收益预期来确定评级 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，而Zacks评级基于盈利预期变化，能反映公司盈利前景 [2] - Zacks评级系统将股票分为五类，从强力买入到强力卖出，有良好外部审计记录，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [6] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利预期调整股票公允价值并买卖，从而影响股价 [3] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股票短期走势强相关，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [5] Select Medical盈利预期情况 - 截至2024年12月财年，该公司预计每股收益2.16美元，较去年报告数字增长8.5% [7] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了4.2% [7] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的买卖评级比例均衡，仅前5%股票获强力买入评级，接下来15%获买入评级 [8] - Select Medical升至Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票前20%，表明其盈利预期修正表现出色，短期内可能跑赢市场 [9][10]

文章核心观点 - Select Medical近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股价可能反弹 [1] 股价现状 - Select Medical近期卖压过大呈下降趋势，过去四周股价下跌38.1% [1] 超卖判断方法 - 常用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] 股价可能反弹原因 - 公司股票RSI读数为21.48，表明大量抛售或已耗尽，股价趋势可能很快反转以恢复供需平衡 [4] - 卖方分析师对公司本年度盈利预测上调达成强烈共识，过去30天共识每股收益预期提高6.5%，盈利预测上调通常会在短期内推动股价上涨 [5] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，表明股价近期可能反弹 [5]

文章核心观点 - 医院运营商Select Medical完成对Concentra的分拆，这一战略举措有助于其聚焦核心业务，也为股东提供持有两家公司股票的机会，同时还介绍了相关公司的业绩表现和评级情况 [1][3][4] 分拆情况 - 公司通过按比例股票分配方式，将持有的Concentra 81.7%股权（104,093,503股普通股）分配给股东，股东每持有1股SEM股票可获0.806971股Concentra普通股，分拆后SEM不再持有Concentra股份 [1][2] - 股东因Concentra的零碎股份获得现金补偿 [3] 公司业务 - 分拆后SEM专注于危重症康复医院、康复医院和门诊康复诊所等核心业务，第三季度危重症康复医院营收5.83亿美元、康复医院2.827亿美元、门诊康复3.12亿美元 [3] - Concentra专注职业健康服务，在45个州拥有549个职业健康中心，日均服务超5万名患者 [4][5] 股价表现 - 年初至今Select Medical股价上涨64.7%，所属行业增长6.7% [6] 评级与其他公司情况 - Select Medical目前Zacks评级为2（买入） [6] - CareDx当前Zacks评级为2（买入），当前年度盈利预计同比提升162.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度135.2%，营收预计同比增长17.5% [6][7] - Encompass Health当前Zacks评级为2（买入），2024年盈利预计同比增长17.6%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度13.6%，当前年度营收预计达53.4亿美元，同比增长11.2% [6][8]

文章核心观点 - 公司完成Concentra集团控股母公司约81.7%普通股的分配，分配后不再持有Concentra普通股 [1] 分配情况 - 分配股份数量为1.04093503亿股Concentra普通股，占其已发行普通股约81.7% [1] - 分配形式为按比例向记录日期股东分配，记录日期为2024年11月18日，股东每持有一股Select Medical普通股可获0.806971股Concentra普通股 [2] - 不分配Concentra普通股的零碎股份，股东将获得现金代替 [3] 信息披露 - 2024年11月19日向记录日期股东提供分配详情信息声明，声明发布在公司网站投资者关系板块 [4] 顾问信息 - 摩根大通和高盛担任分配财务顾问，德杰律师事务所担任法律顾问 [4] 公司概况 - 公司是美国大型医疗运营商，业务包括重症康复医院、康复医院、门诊康复诊所和职业健康中心 [5] - 截至2024年9月30日，运营106家重症康复医院、34家康复医院、1925家门诊康复诊所和549家职业健康中心，业务覆盖46个州和哥伦比亚特区 [5] 投资者咨询 - 高级副总裁兼财务主管Joel T. Veit，电话717 - 972 - 1100，邮箱[email protected] [7]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，Zacks开发的Style Scores系统可帮助寻找特定特征股票，Select Medical（SEM）是值得关注的价值股 [2][3] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方式，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注其“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] Select Medical（SEM）情况 - SEM目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [3] - SEM的市净率（P/B）为2.10，低于行业平均的3.58，过去一年其P/B最高达3.03，最低为1.82，中位数为2.31 [4] - SEM的市现率（P/CF）为9.29，低于行业平均的20.75，过去52周其P/CF最高为10.57，最低为6.40，中位数为8.41 [5] - 上述数据表明SEM股票目前可能被低估，结合其盈利前景，SEM是优质价值股 [6]

文章核心观点 - 公司宣布向股东分配Concentra集团控股母公司股权的特别股票分配比例及相关安排 [1] 特别股票分配安排 - 以2024年11月18日为记录日期，股东每持有一股公司普通股将获得0.806971股Concentra普通股 [1] - 分配将于2024年11月25日以按比例分配普通股的形式进行，不分配零碎股份，股东将获得现金代替 [2] - 分配通常旨在符合美国联邦所得税目的免税条件 [2] 顾问信息 - J.P.摩根和高盛担任公司此次分配的财务顾问，德杰律师事务所担任法律顾问 [3] 股东相关信息 - 股东无需投票或采取行动即可获得Concentra普通股分配 [4] - 记录日期的股东将收到反映其Concentra普通股所有权的账户对账单，股票将以账面形式发行，不发行实物股票 [5] - 通过经纪人或其他被提名人持股的股东，其Concentra普通股将由被提名人或经纪人记入账户，股东无需支付现金或其他对价，也无需交出或交换公司普通股 [5] - 美国和加拿大的注册股东可联系公司过户代理人Computershare Trust Company，N.A.，电话1 - 800 - 736 - 3001，其他地区股东可拨打1 - 781 - 575 - 3100，通过经纪人或其他被提名人持股的股东应直接联系他们 [5] - 描述分配情况的信息声明将提供给股东，并将在公司网站投资者关系板块发布 [6] 公司概况 - 公司是美国最大的危重症康复医院、康复医院、门诊康复诊所和职业健康中心运营商之一，报告板块包括危重症康复医院、康复医院、门诊康复和Concentra板块 [7] - 截至2024年9月30日，公司在29个州运营106家危重症康复医院、13个州运营34家康复医院、39个州和哥伦比亚特区运营1925家门诊康复诊所、41个州运营549家职业健康中心，业务覆盖46个州和哥伦比亚特区 [7]