业绩总结 - 第四季度产品收入同比增长30%[42] - Q4 FY26的产品收入为12.588亿美元，同比增长30%[53] - 总收入在Q4 FY26为1,283,994千美元，较FY25增长了30%[114] - FY26的总收入预计为4,683,946千美元，较FY25的3,626,396千美元增长了29%[114] - GAAP净亏损在Q4 FY26为309,550千美元，占总收入的24%[114] - FY26的GAAP净亏损预计为1,331,616千美元，较FY25的1,285,640千美元略有增加[114] 用户数据 - Q4 FY26的客户总数为13,328，较Q4 FY25的10,996增加了21%[61] - Q4 FY26中，超过100万美元产品收入的客户数量为733，同比增长27%[67] - Q4 FY26的AI数据云客户中，40%拥有至少一个稳定的边缘，年增长率为21%[86] 财务指标 - 净收入留存率为125%[42] - Q4 FY26的非GAAP产品毛利率为76%[75] - 非GAAP运营收入在Q4 FY26为139,175千美元，占收入的11%[109] - 非GAAP自由现金流在Q4 FY26为765,085千美元，占总收入的60%[122] - FY26的非GAAP自由现金流总额为1,120,314千美元，较FY25增长了26.7%[122] 未来展望 - 公司预计未来将继续扩大市场份额，特别是在金融服务和医疗保健等高度监管的市场[9] - FY27的产品收入指导为5,660百万美元，预计同比增长27%[88] 研发与技术 - 自2020年4月以来，AI数据云的共享活动显著增加[35] - 自2020年4月以来，AI数据云的增长速度超过2倍[39] 其他信息 - 剩余业绩义务（RPO）在Q4 FY26为7,881百万美元，其中预计在未来12个月内确认的收入占46%[57] - GAAP销售与营销费用在Q4 FY26为551,262千美元，占收入的43%[102] - GAAP研发费用在Q4 FY26为511,038千美元，占收入的40%[102] - 公司在1百万美元以上的产品收入客户数量上达到显著增长[42] - 公司在快速变化的市场环境中面临多种风险和不确定性[8]

公司财务表现 - 云存储公司在第四季度亏损收窄 [1] - 公司第四季度实现营收增长 [1] 公司战略方向 - 公司寻求通过人工智能来驱动其业务发展 [1]

公司业绩与财务指引 - Snowflake预计2027财年产品收入为56.6亿美元，高于分析师平均预期的55.0亿美元 [1][3] - 公司第四季度产品收入同比增长约30%，达到12.3亿美元，超出市场预期的11.8亿美元 [6] - 公司对2027财年第一季度产品收入的指导范围为12.6亿至12.7亿美元，高于市场预期的12.3亿美元 [1][4] 核心业务与客户动态 - Snowflake拥有超过13,000家客户，包括Figma和贝莱德等知名企业 [6] - 公司签署了其历史上最大的单笔交易，价值超过4亿美元 [3] - Snowflake Intelligence智能体平台自去年11月推出以来，已被超过2,500名客户采用 [3] - 公司业务模式依赖于基于消费定价的客户数量，面临来自Databricks等公司的激烈竞争 [4] 战略合作与投资 - Snowflake与OpenAI和Anthropic分别签署了为期多年、价值各2亿美元的交易，以将其先进模型集成到自身平台中 [5] - 公司近期收购了应用监控平台Observe，以增强其解决软件、系统和数据性能问题的能力 [5] 行业趋势与需求驱动 - 企业客户正加大投资，将工作负载迁移至云端，并寻求开发AI应用，这推升了对Snowflake等公司服务的需求 [1][2] - Snowflake的云数据分析平台需求受到人工智能工具采用热潮的推动 [1] - 公司平台帮助客户集中存储和集成数据，以生成商业洞察、构建AI工具并解决关键运营问题 [2]

财务表现：收入与利润（同比/环比） - 第四季度营收为12.84亿美元，同比增长30.1%；全年营收为46.84亿美元，同比增长29.2%[25] - 第四季度总收入为12.84亿美元，同比增长30%[31] - 全年总收入为46.84亿美元，同比增长29%[31] - 第四财季产品收入为12.23亿美元，同比增长30%[2][4][7] - 第四季度产品收入为12.27亿美元，占总收入96%[31] - 2026全财年产品收入为44.723亿美元，同比增长29%[8] - 第四季度运营亏损为3.18亿美元，同比收窄17.7%；全年运营亏损为14.35亿美元，同比收窄1.4%[25] - 第四季度净亏损为3.10亿美元，同比收窄5.0%；全年净亏损为13.32亿美元，同比扩大3.6%[25] - 第四季度净亏损为3.0955亿美元，较上年同期的3.2572亿美元有所收窄[29] - 全年净亏损为13.2904亿美元，较上年的12.8921亿美元略有扩大[29] - GAAP净亏损为3.0955亿美元，占收入的24%[4] - 非GAAP净利润为1.18136亿美元，占收入的9%[4] - 非GAAP归属于Snowflake Inc.的净收入为11.81亿美元，同比增长9%[34] - 2026全财年非GAAP运营收入为4.897亿美元，运营利润率为10%[8] - GAAP运营亏损为143.5165万美元（亏损率31%），145.6010万美元（亏损率40%）[33] - 非GAAP运营收入为48.9718万美元（利润率10%），23.1723万美元（利润率6%）[33] - GAAP运营利润率为-25%和-39%[33] 财务表现：毛利率 - 第四季度毛利润为8.58亿美元，毛利率为66.8%；全年毛利润为31.46亿美元，毛利率为67.2%[25] - 第四季度GAAP毛利润为8.58亿美元，毛利率67%[31] - 非GAAP毛利率为72%和73%（分别对应两个时期）[32] - GAAP产品毛利率为71%和72%（分别对应两个时期）[32] - 非GAAP产品毛利率为75%和76%[32] - 第四财季非GAAP产品毛利率为75%[7] - GAAP专业服务及其他收入毛利率为负30%和负31%[32] - 非GAAP专业服务及其他收入毛利率为负1%和0%[32] - 总GAAP毛利率为66%和67%[32] - 总非GAAP毛利率为72%和73%[32] - 全年GAAP专业服务及其他收入毛亏损为6585万美元[31] 财务表现：成本与费用（同比/环比） - 第四季度非GAAP收入成本为3.63亿美元，占收入28%[31] - 全年GAAP产品收入成本为12.60亿美元[31] - 全年非GAAP产品收入成本为10.84亿美元[31] - GAAP销售与营销费用为5.512亿美元（占收入43%）和20.621亿美元（占收入44%）[32] - GAAP研发费用为5.11亿美元，占收入36%；非GAAP研发费用为2.63亿美元，占收入21%[5] - GAAP销售及管理费用为1.14亿美元，占收入9%；非GAAP销售及管理费用为7036万美元，占收入5%[5] - GAAP总运营费用为11.76亿美元，占收入92%[5] - 非GAAP研发费用占收入比例为21%[5] - 非GAAP销售及管理费用占收入比例为5%[5] - 非GAAP总运营费用为289.8713万美元（占收入62%），241.6988万美元（占收入67%）[33] - 基于股权的薪酬相关费用为152.4367万美元（占收入37%），138.4075万美元（占收入42%）[33] - 基于股权的薪酬费用占收入比例为34%-45%[33] - 股票薪酬相关费用为4.23389亿美元[4] - 股票薪酬相关费用占产品收入比例为3%和4%[32] - 调整后股票薪酬相关费用总额为1.86亿美元[31] - 收购无形资产摊销为49.128万美元（占收入2%），47.790万美元（占收入3%）[33] - 收购无形资产摊销占产品收入比例为1%[32] - 收购无形资产摊销为2935.4万美元[4] - 与收购和战略投资相关的费用为8.204万美元，7.105万美元[33] - 与收购和战略投资相关的费用为4746万美元[5] - 与收购和战略投资相关的费用为474.6万美元[4] - 重组净费用（回收）为-12.746万美元，19.453万美元[33] - 重组费用（回收），净额为-96.1万美元[4] - 全年重组相关净收益为501万美元[31] - 与办公场所退出相关的资产减值净额为108.627万美元[33] - 与办公室退出相关的资产减值净额为59万美元[5] - 与办公设施退出相关的资产减值净额为1.09亿美元[34] - 与办公设施退出相关的资产减值，扣除转租收入后为-59万美元[4] - 债务发行成本摊销为207.8万美元[4] - 与上述调整及收购相关的所得税影响为-3172.6万美元[4] 客户与业务指标表现 - 第四财季新增净客户740家，同比增长40%[2][4] - 截至2026年1月31日，过去12个月产品收入超过100万美元的客户达733家，同比增长27%[2][4] - 过去12个月产品收入超过100万美元的客户数量是一个关键客户指标[18] - 第四财季净收入留存率为125%[4] - 净收入留存率是衡量同一客户群在两年测量期内第二年产品收入与第一年产品收入之比[17] - 第四财季剩余履约义务为97.7亿美元，同比增长42%[2][4] - 剩余履约义务代表已签约但尚未确认的未来收入金额，受续约时间与规模等因素影响[18] - 第四季度产品营收是核心指标，源于客户对计算、存储和数据传输资源的消耗[17] 现金流表现 - 第四季度经营活动产生的现金净流入为7.8115亿美元，同比增长80.5%[29] - 全年经营活动产生的现金净流入为12.2194亿美元，同比增长27.3%[29] - 运营活动产生的GAAP净现金流为7.81亿美元，同比增长61%[34] - 非GAAP自由现金流为7.65亿美元，自由现金流利润率为60%[34] - 非GAAP调整后自由现金流为7.82亿美元，调整后自由现金流利润率为61%[34] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去不动产和设备购置以及资本化软件开发成本[16] - 调整后自由现金流定义为自由现金流加上（减去）与员工股权交易相关的雇主和雇员工资税净现金支付（收入）[16] - 全年投资活动产生的现金净流入为3.1224亿美元，主要得益于投资到期和赎回[29] - 投资活动提供的GAAP净现金流为4.19亿美元[34] - 全年通过股票回购和股权奖励净额结算共支付现金15.464亿美元[29] - 融资活动使用的GAAP净现金流为3.25亿美元[34] - 与员工股票交易相关的雇主工资税费用为840万美元（截至2026年1月31日的三个月）[35] 管理层讨论与未来指引 - 2027财年第一季度产品收入指引为12.62亿至12.67亿美元，同比增长27%[6] - 2027全财年产品收入指引为56.6亿美元，同比增长27%[6] 其他财务数据（资产、债务等） - 总资产从2025年1月31日的903.39亿美元微增至2026年1月31日的913.25亿美元[27] - 现金及现金等价物从26.29亿美元增至28.28亿美元[27] - 应收账款净额从9.23亿美元大幅增至13.04亿美元[27] - 流动递延收入从25.80亿美元增至33.47亿美元[27] 每股收益与股份数据 - GAAP净亏损为每股0.90美元，非GAAP净利润为每股0.34美元（基本）和0.32美元（稀释）[34] - 加权平均流通股数（基本）为3.42亿股，用于计算GAAP每股净亏损[34] - 用于计算非GAAP稀释每股收益的加权平均股数为3.74亿股[34]

集体诉讼公告 - 律师事务所Robbins LLP于2026年2月25日发布投资者通知，告知针对Snowflake Inc. (NYSE: SNOW) 的集体诉讼已提起 [1] - 该诉讼代表在2023年6月27日至2024年2月28日期间购买或以其他方式获得Snowflake A类普通股的所有投资者 [1] 公司业务描述 - Snowflake是一家软件公司，提供云数据存储服务，使客户能够将数据整合到数据驱动型应用程序中，并共享数据以运行分析和其他流程 [1] 诉讼核心指控 - 指控称，在诉讼期间，公司管理层反复对其业务状况做出积极声明，包括关于客户对其产品的使用情况以及产品新发展的积极声明 [1] - 指控称，公司管理层同时未能披露以下信息：1) 产品效率提升、Iceberg Tables和分层存储定价预计将对消费和收入产生重大的负面影响；2) 因此，管理层关于Snowflake产品的消费模式、收入和需求的积极陈述缺乏合理依据 [1] 指控的触发事件 - 原告指控，2024年2月28日市场收盘后，公司发布了新闻稿并向美国证券交易委员会提交了8-K表格报告，披露了截至2024年1月31日的季度及2024财年全年的财务业绩，令投资者感到震惊 [1] - 在同日披露财务业绩后与投资者和分析师举行的电话会议上，被告Scarpelli表示，他们预计与产品效率提升、分层存储定价以及部分客户将利用Iceberg Tables进行存储相关的收入阻力将会增加 [1] - 在此消息公布后，Snowflake的A类普通股价格从2024年2月28日的每股230.00美元收盘价下跌41.72美元，跌幅达18.14%，于2024年2月29日收于每股188.28美元 [1]

诉讼概述 - Rosen Law Firm宣布代表在2023年6月27日至2024年2月28日市场收盘期间购买Snowflake公司A类普通股的购买者提起集体诉讼 [1] - 该律所正在调查Snowflake公司就其业务运营误导投资者的指控 [2] 指控内容 - 诉讼称在集体诉讼期间被告反复就公司业务状况发表积极声明包括关于客户使用其产品及产品新发展的积极声明 [3] - 被告未能披露产品效率提升、Iceberg Tables和分层存储定价预计将对消费和收入产生重大的负面影响 [3] - 被告关于Snowflake产品消费模式、收入和需求的积极声明缺乏合理依据 [3] - 当真实细节进入市场后投资者遭受了损失 [3] 公司业务描述 - Snowflake自称是一家软件公司提供云数据存储服务使客户能够将数据整合到数据驱动型应用程序中并共享数据以运行分析和其他流程 [1] 律所信息 - Rosen Law Firm是股东权利诉讼领域的公认领导者自成立以来已为股东追回超过10亿美元 [6] - 所有代理均采用风险代理模式股东无需支付任何费用或开支 [5]

诉讼公告 - Bernstein Liebhard LLP宣布 有股东代表投资者提起了针对Snowflake Inc 的证券集体诉讼 [1] - 诉讼代表在2023年6月27日至2024年2月28日市场收盘期间 购买或获得Snowflake公司A类普通股的投资者 [1] 诉讼详情 - 诉讼指控被告方 就客户对公司产品的使用情况以及产品的新进展 做出了虚假陈述 [4] - 若希望担任首席原告 必须在2026年4月27日前提交文件 首席原告是代表其他集体成员指导诉讼的代表方 [3] - 所有代理均基于风险代理费 股东无需支付任何费用或开支 [3] 律所背景 - Bernstein Liebhard LLP自1993年以来 已为客户追回超过35亿美元 [5] - 该律所除代表个人投资者外 还受雇于美国一些最大的公共和私人养老基金 以监控其资产并代表其进行诉讼 [5] - 因其在数百起集体诉讼中的成功 该律所十三次被《国家法律杂志》列入“原告热门榜单” 并连续十六年被列入《法律500强》 [5]

文章核心观点 - Snowflake将于今晚发布2026财年第四季度财报，其向人工智能平台转型的成败将取决于一个关键指标——剩余履约义务[1] - RPO是衡量客户对公司AI平台未来信心的最清晰窗口，其规模与增速是判断Snowflake AI驱动增长是否真实且势头增强的核心依据[1] 财报与关键指标分析 - 公司本季度财报的焦点是剩余履约义务，该指标代表了已签署客户合同锁定的未来收入总值，是衡量企业数据基础设施和AI工具公司前景的关键[1] - 上一季度RPO达到78.8亿美元，同比增长37%，增速较2026财年第一季度的34%有所加快[1] - 管理层在上一季度财报电话会议中，将RPO与产品收入并列为首要提及的指标，凸显其重要性[1] - 分析师和市场观察者将重点关注RPO是否超过85亿美元，以及同比增长率是否能维持在37%或进一步改善[1] 公司业务与战略转型 - Snowflake正处于重大的产品转型期，从云数据仓库转变为企业AI平台[1] - 其企业AI代理产品Snowflake Intelligence是产品组合中采用速度最快的产品[1] - 公司近期宣布了与OpenAI的重要合作伙伴关系[1] - 净收入留存率达到125%，表明现有客户正在扩大支出，且增速高于客户流失率，这是RPO增长的引擎[1] 市场表现与预期 - 尽管客户留存与支出增长强劲，但公司股价年初至今下跌约26%，财报发布前交易价格约为162美元[1] - 在过去的九个季度中，公司有八个季度的每股收益超过了市场预期[1] - RPO增速若放缓可能引发市场对AI平台采用速度的质疑，而加速则表明企业客户正通过多年期合同押注Snowflake的数据和AI基础设施路线图[1]

行业背景与市场情绪 - 最新人工智能模型的能力已足以引发其是否会威胁甚至取代许多传统软件产品的疑问[1] - 软件即服务股票曾因出色的利润率和增长而多年受市场追捧 但人工智能尚未对多数软件公司产生实质性影响[1] - 投资者已逃离软件股 导致几乎所有知名软件公司股价暴跌 近期软件行业的恐慌程度是近年罕见的[2] - 现实通常介于两个极端之间 人工智能将颠覆部分软件公司 但很可能不是全部[2] 投资机会概述 - 有三只软件股不仅能在人工智能时代表现良好 而且有望继续创下新高 在近期下跌后 它们看起来是2026年极具吸引力的买入选择[3] CrowdStrike Holdings 分析 - 人工智能将惠及具有粘性的网络安全股CrowdStrike[6] - 该公司是全球领先的网络安全公司 其软件追踪网络设备并将数据发送至其基于云的Falcon平台 由人工智能和机器学习分析恶意威胁或可疑行为[6] - Falcon平台的关键在于 随着摄入更多数据而持续学习和改进 使得技术随着公司成长而更加强大[6] - 任何人工智能模型或新的安全应用都必须克服CrowdStrike巨大的第一方数据优势 因为它们无法从公开渠道获取客户设备数据[7] - 公司在网络安全领域的声誉至关重要 因为风险极高 一次典型的数据泄露可能造成数百万美元损失 扰乱运营并损害品牌[7] - 更智能的人工智能可能会提升CrowdStrike的能力 因为它必须适应日益先进的黑客和威胁[7] - 在Anthropic的Claude进行人工智能安全演示后 该股近期下跌[8] - 投资者或可考虑将任何下跌视为礼物 这是一个难得的以低廉估值买入该股的机会[8] - 该股目前交易价格是销售额的21倍 较其过去五年的平均水平低约20%[8] Snowflake 分析 - 人工智能目前擅长以多种方式呈现信息 换言之 它可以取代仪表板、报告或其他表层软件[9] - 人工智能无法在数据所在的基础层面进行操作 这使得Snowflake成为人工智能潜在的最大赢家之一[9] - Snowflake是一家数据基础设施公司 帮助企业安全地存储和查询数据[9]

AI应用软件股市场表现 - 周三美股AI应用软件板块表现活跃，多只个股录得显著涨幅 [1] - Figma Inc股价上涨超过10% [1] - Applovin股价上涨超过8% [1] - Shopify股价上涨超过3% [1] - SoundHound AI股价上涨超过3% [1] - Snowflake股价上涨超过3.5% [1] - Palantir股价上涨超过4.6% [1]