文章核心观点 - 介绍半导体行业公司新思科技业务、市场地位、2024财年第三季度财报情况及对英特尔裁员和AMD收购ZT系统事件的看法，分析师给出“买入”评级和目标价 [1][2][6] 公司概况 - 新思科技是半导体行业公司，为芯片设计师提供关键软件，今年总回报率10%，表现逊于行业，而景顺费城半导体ETF回报率超26% [1] - 公司是电子设计自动化（EDA）软件领先供应商，与竞争对手共控制75%-80%的EDA软件市场份额，还提供IP内核 [2] - 公司有设计自动化（EDA）、设计IP（IP内核）和软件完整性三个业务部门，2023财年各部门收入占比分别为63%、26%和9%，自2021财年以来分布基本未变，现正出售软件完整性业务 [3] 行业地位 - EDA软件和IP内核在半导体行业整体附加值中占比约2%-3%，但对行业发展至关重要，设计公司很难在无EDA软件情况下制造先进芯片 [3][4] - EDA市场集中，三家公司几乎控制整个市场，使新思科技有优势，运营利润率高于全球科技行业91%的公司 [5] 财报表现 - 2024财年第三季度公司盈利和营收超预期，上调全年业绩指引，调整后每股收益3.43美元，超预期4%，同比增长27%，销售额15.3亿美元，超预期1000万美元，增长13% [6] - 公司将全年调整后每股收益指引中点上调至13.10美元，比分析师预期高1%，财报公布后盘后股价上涨超3%，但8月22日早盘回吐涨幅 [7] 事件影响 - 英特尔是新思科技大客户，宣布裁员15%，可能使产品需求下降，但也有人认为英特尔可能将更多业务外包给新思科技，CEO称英特尔使用外部软件和IP并非新情况，裁员对公司短期和中期营收无正负影响 [8][9][10] - AMD收购ZT系统，想在数据中心业务采用“系统方法”竞争，CEO称公司与客户合作的正是此类解决方案和合作模式，显示公司紧跟行业趋势 [11][12] 股票预测 - 12个月股票价格预测为630.09美元，有14.97%的上涨空间，基于10位分析师评级为“买入”，最高预测690.00美元，平均预测630.09美元，最低预测550.00美元 [10]

文章核心观点 - 公司第三季度非GAAP每股收益超出预期,同比增长27%,主要得益于收入增长和成本管控 [1] - 公司收入同比增长13%,达到15.3亿美元,符合预期,多个业务部门均有增长 [2][3] - 公司已将软件完整性业务划分为已终止经营业务,并同意以21亿美元的价格将该业务出售给Clearlake Capital和Francisco Partners [4] 业务分部总结 - 许可收入中,基于时间的产品收入下降2.9%,预付产品收入增长51.2%,维护和服务收入增长19.5% [5] - 电子设计自动化(EDA)收入增长4.9%,设计IP收入占比30.4% [6] - 地理上,北美和欧洲收入占比分别为44%和9%,韩国、中国和其他地区占比分别为13%、17%和16% [7] - 非GAAP营业利润率为40%,同比提升360个基点,其中EDA和设计IP业务利润率均有所改善 [7][8] 财务状况 - 公司现金及短期投资达19.9亿美元,较上季度增加3.3亿美元 [9] - 长期债务降至1560万美元,较上季度减少140万美元 [10] - 前9个月经营活动现金流为8.442亿美元,同比下降38.4% [11] 指引情况 - 2024财年收入和非GAAP利润指引均有所提升 [12] - 第四季度收入和非GAAP利润指引也超出预期 [13]

文章核心观点 - 新思科技（Synopsys）公布2024年第三季度财报，每股收益和营收均超分析师预期 [1] 财报数据 - 公司每股收益为3.43美元，高于分析师预期的3.28美元 [1] - 公司营收为15.3亿美元，比分析师预期的15.2亿美元高0.39% [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为15.3亿美元,同比增长13%,达到引导范围的高端 [22] - 非GAAP营业利润率为40%,同比提升3.6个百分点 [22] - 非GAAP每股收益为3.43美元,超出引导范围 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计自动化业务收入为10.6亿美元,同比增长6% [23] - 设计自动化业务调整后的营业利润率为41.5% [23] - 设计IP业务收入为4.63亿美元,同比增长32%,得益于接口和基础IP的强劲表现 [23] - 设计IP业务调整后的营业利润率为36.7% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入同比下降8%,但全年仍保持8%的增长 [46][47] - 公司对中国市场保持谨慎态度,受制裁和宏观环境影响 [47][48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于EDA和IP领域的创新,以及在软件定义系统领域的差异化 [8][10] - 人工智能、硅器件泛化和软件定义系统是公司业务的关键驱动因素 [10][11] - 公司正在推进与Ansys的收购,以拓展系统级设计解决方案 [12] - 公司在模拟、验证、数字设计、模拟加速等领域保持领先地位 [13][14][16] - 公司在模拟、分析、优化等领域持续创新,推出了基于AI的新产品 [34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有很强的抗风险能力,与客户的创新密切相关 [10][20] - 行业创新周期加快,为公司带来持续的增长机会 [10][11] - 公司有信心实现行业领先的两位数收入增长 [9] 其他重要信息 - 公司正在出售软件完整性业务,预计将于2024年下半年完成 [19] - 公司创始人兼执行主席Aart de Geus获得半导体行业最高荣誉 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Harlan Sur 提问** 客户英特尔最近宣布大规模裁员,并提及要更有效利用IP和EDA工具,这对公司的短期和中期业务有何影响? [28][29][30] **Sassine Ghazi 回答** 公司与客户的合作是长期的,短期和中期内不会受到显著影响。即使英特尔增加使用Synopsys的IP,也需要一个周期来开发和交付,不会立即反映在收入上。公司的业务模式具有很强的抗风险能力。 [29][30] 问题2 **Vivek Arya 提问** 公司如何通过AI技术来提升EDA业务的增长潜力,从12%提升到14%? [33][34][35] **Sassine Ghazi 回答** 公司已经在数字、模拟和验证等领域推出基于AI的优化引擎,如DSO.ai、VSO.ai和ASO.ai。这些产品正在被客户采用和评估,未来有望带来20%左右的收入溢价。公司还在探索使用生成式AI来辅助芯片设计的某些部分。随着这些AI技术的进一步成熟和商业化,有望支撑EDA业务的持续高增长。 [34][35][36] 问题3 **Ruben Roy 提问** 公司客户的芯片设计周期正在缩短,但复杂度却在不断提高,这对公司业务有何影响? [55][56] **Sassine Ghazi 回答** 这种趋势对公司来说是好消息。客户需要更快更复杂的设计,这需要公司最新的EDA、IP和硬件验证解决方案。但并非所有客户都有能力跟上这种加速,所以公司需要评估不同客户的情况。总的来说,这种趋势将推动公司产品的持续创新和需求。 [56]

文章核心观点 - 市场指数整体呈现上涨态势,其中小型股指数Russell 2000涨幅最大达1.22% [1] - 劳工统计局(BLS)对2023年4月至2024年3月期间的就业数据进行了大幅下调,总共下调818,000个就业岗位,约占原先报告的2.9百万个就业岗位的30% [2][3] - 联储会议纪要显示,部分委员认为7月降息是合适的,但最终还是一致支持鲍威尔主席的决定 [4][5] 行业和公司分析 行业分析 - 商业服务业下降358,000个就业岗位,居首位,其次是休闲/酒店业下降150,000个,制造业下降115,000个 [3] - 贸易、运输和公用事业行业中的运输/仓储子行业增加56,400个就业岗位,但贸易子行业下降129,000个 [3] - 教育/医疗保健行业增加87,000个就业岗位 [3] 公司分析 - 城市服饰(URBN)第二季度业绩超预期,其中新兴的Nuuly服装租赁业务增长62.6%至9,070万美元 [6] - 软件安全公司Synopsys(SNPS)第三季度每股收益超预期,达3.43美元,同比增长19% [7] - 视频会议公司Zoom Video(ZM)第二季度收入超预期2.1%,但未反映7月31日的股票回购计划,未来指引有所上调 [8]

文章核心观点 - 介绍Synopsys 2024年7月季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及分析师预期对比，并提及部分关键指标表现和股价近一个月回报情况 [1][3][8] 营收与每股收益情况 - 2024年7月季度营收15.3亿美元，同比增长2.6%，超Zacks共识预期0.04% [1] - 同期每股收益3.43美元，去年同期为2.88美元，超共识预期4.57% [1] 关键指标表现 营收-维护和服务 - 2.8007亿美元，四个分析师平均预期3.0346亿美元，同比增长5.1% [3] 营收-总产品营收 - 12.5亿美元，四个分析师平均预期12.2亿美元，同比增长2% [4] 营收按业务板块-设计IP - 4.631亿美元，三个分析师平均预期3.9226亿美元，同比增长32.2% [5] 营收按业务板块-设计自动化 - 10.6亿美元，三个分析师平均预期11.2亿美元，同比增长5.8% [6] 营收-前期产品 - 4.4253亿美元，三个分析师平均预期2.9981亿美元，同比增长48.5% [7] 营收-基于时间的产品 - 8.0315亿美元，三个分析师平均预期8.9759亿美元，同比下降13% [8] 股价表现 - 过去一个月Synopsys股价回报为-5.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8% [8] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [8]

文章核心观点 - 新思科技（Synopsys）季度财报表现超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景判断股票后续表现 [1][2][3] 新思科技业绩情况 - 本季度每股收益3.43美元，超Zacks共识预期的3.28美元，去年同期为2.88美元，本季度盈利惊喜率4.57%，上一季度盈利惊喜率 - 0.99% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年7月季度营收15.3亿美元，超Zacks共识预期0.04%，去年同期为14.9亿美元，过去四个季度公司三次超越共识营收预期 [2] 新思科技股价表现 - 年初以来，新思科技股价上涨约8.2%，而标准普尔500指数涨幅为17.3% [3] 新思科技未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，新思科技盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为3.29美元，营收16.3亿美元，本财年共识每股收益预期为13.02美元，营收61.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机软件行业目前处于250多个Zacks行业前29%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的Adobe Systems尚未公布2024年8月季度财报，预计9月12日发布 [9] - 预计该公司即将发布的财报中季度每股收益4.53美元，同比增长10.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计Adobe Systems营收53.7亿美元，较去年同期增长9.7% [10]

财务业绩 - 公司第三季度创下新的季度收入纪录,达到15.26亿美元,同比增长约13%[5] - 非GAAP每股收益为3.43美元,同比增长约27%,超出指引[4] - 预计全年收入将创新高,增长约15%,得益于持续强劲的执行力和业务动能[6][8] - 第三季度GAAP净利润为4.259亿美元,非GAAP净利润为5.355亿美元[10][11] - 第三季度非GAAP有效税率为15%[28] - 公司第三季度总收入为15.26亿美元，同比增长12.6%[40] - 产品收入为12.46亿美元，同比增长11.2%[40] - 维护和服务收入为2.80亿美元，同比增长19.5%[40] - 非GAAP净利润为4.08亿美元，同比增长21.5%[40] - 非GAAP每股收益为2.61美元，同比增长20.3%[40] - 第三季度总收入为15.26亿美元，同比增长5.8%[47] - 设计自动化业务收入为10.63亿美元，占总收入的69.6%[47] - 设计IP业务收入为4.63亿美元，占总收入的30.4%[47] - 设计自动化业务调整后经营利润率为41.5%[47] - 设计IP业务调整后经营利润率为36.7%[47] - 总调整后经营利润为6.11亿美元，同比增长23.9%[48] 财务目标 - 第四季度和全年财务目标包括收入、费用、每股收益等指标[16] - 公司预计全年非GAAP营业利润率将扩大2个百分点[8] - 公司预计2024财年全年非GAAP每股收益为13.07-13.12美元[35] - 公司预计2024财年全年GAAP每股收益为9.71-9.85美元[35] - 公司预计2024财年全年非GAAP总费用为37.60-37.70亿美元[34] - 公司预计2024财年第四季度非GAAP每股收益为3.27-3.32美元[33] - 公司预计2024财年第四季度GAAP每股收益为2.25-2.39美元[33] 现金流 - 现金及现金等价物余额为18.40亿美元，较上年同期增加4.05亿美元[41] - 经营活动产生的现金流为8.44亿美元，同比下降38.7%[44] - 本季度新增收购支付1.57亿美元[44] - 本季度回购股票支付2.79亿美元[44] 非GAAP财务指标 - 公司提供非GAAP财务指标以补充GAAP财务指标，以更好地评估公司的经营业绩[51] - 公司无法完全调和某些2024财年非GAAP财务目标与相应的GAAP财务指标[52] - 公司管理层认为非GAAP财务指标有助于投资者了解公司的财务和业务趋势[53] - 公司剔除了与收购/剥离相关的费用以及股票激励费用等非经常性项目[54][55] - 公司剔除了重组费用,因为这些费用与公司的核心业务无直接关联[56] - 公司剔除了出售战略性投资的收益和损失[57] - 公司剔除了非合格递延薪酬计划公允价值变动的影响[58] - 公司采用15%的年度非GAAP税率以提高各期间的一致性[59]

文章核心观点 - 公司2024财年第三季度业绩强劲，营收创纪录，预计全年营收也将创新高，业务展现出韧性，得益于领导产品和高效执行 [1] 业务情况 - 2024年5月5日，公司达成出售软件完整性业务的协议，该业务在合并财务报表中被列为已终止经营业务，财务结果和目标按持续经营业务列示 [2] - 公司报告营收和经营收入的两个业务板块为设计自动化和设计IP，前者涵盖先进硅设计、验证产品和服务等，后者包括公司的IP组合 [4] 财务数据 第三季度业绩 - 2024财年第三季度营收15.26亿美元，较2023财年第三季度的13.54亿美元增长约13% [1] - GAAP基础上，2024财年第三季度净利润4.259亿美元，摊薄后每股收益2.73美元，2023财年第三季度净利润3.357亿美元，摊薄后每股收益2.17美元 [3] - 非GAAP基础上，2024财年第三季度净利润5.355亿美元，摊薄后每股收益3.43美元，较2023财年第三季度增长约27%且超指引，2023财年第三季度非GAAP净利润4.19亿美元，摊薄后每股收益2.70美元 [1][3] 财务目标 - 公司给出2024财年第四季度和全年持续经营业务的合并财务目标，假设出口管制限制和美国政府“实体清单”限制无进一步变化 [5] - 第四季度营收目标16.14 - 16.44亿美元，全年营收目标61.05 - 61.35亿美元 [6] - 第四季度GAAP费用目标12.1 - 12.3亿美元，全年GAAP费用目标45.77 - 45.97亿美元 [6] - 第四季度非GAAP费用目标10.27 - 10.37亿美元，全年非GAAP费用目标37.6 - 37.7亿美元 [6] - 第四季度非GAAP利息和其他收入（费用）净额目标800 - 1000万美元，全年目标4100 - 4300万美元 [6] - 第四季度和全年非GAAP税率目标均为15% [6] - 第四季度摊薄后GAAP每股收益目标2.25 - 2.39美元，全年摊薄后GAAP每股收益目标9.71 - 9.85美元 [6] - 第四季度摊薄后非GAAP每股收益目标3.27 - 3.32美元，全年摊薄后非GAAP每股收益目标13.07 - 13.12美元 [6] - 全年经营现金流约13亿美元，自由现金流约11亿美元 [6] 财务指标调整 第三季度调整 - 非GAAP净利润和摊薄后每股收益的调整项目包括收购无形资产摊销、收购/剥离相关项目、重组费用、战略投资出售收益、税务结算和税务调整等 [10][11] - GAAP有效税率调整后得出非GAAP有效税率，2024年7月31日止三个月和九个月的非GAAP有效税率均为15% [12] 2024年目标调整 - 第四季度和全年非GAAP费用和摊薄后每股收益目标的调整项目包括收购无形资产摊销、股票薪酬、收购/剥离相关项目和税务调整等 [13][14][17] 财务报表 未经审计的简明合并损益表 - 2024年7月31日止三个月和九个月，公司总营收分别为15.25749亿美元和44.9145亿美元，2023年同期分别为13.5439亿美元和38.50631亿美元 [19] - 2024年7月31日止三个月和九个月，公司持续经营业务净利润分别为4.22707亿美元和11.53345亿美元，2023年同期分别为3.32511亿美元和8.71926亿美元 [19] 未经审计的简明合并资产负债表 - 截至2024年7月31日，公司总资产116.48684亿美元，总负债39.03269亿美元，股东权益77.14372亿美元 [21] 未经审计的简明合并现金流量表 - 2024年九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为8.44211亿美元，投资活动使用的现金流量净额为2.19979亿美元，融资活动使用的现金流量净额为2.11391亿美元 [22] 业务板块报告 营收情况 - 设计自动化业务2024年7月31日止三个月和九个月营收分别为10.626亿美元和31.03亿美元，占总营收比例分别为69.6%和69.1% [23] - 设计IP业务2024年7月31日止三个月和九个月营收分别为4.631亿美元和13.885亿美元，占总营收比例分别为30.4%和30.9% [24] 调整后经营收入和利润率 - 设计自动化业务2024年7月31日止三个月和九个月调整后经营收入分别为4.409亿美元和12.186亿美元，调整后经营利润率分别为41.5%和39.3% [24] - 设计IP业务2024年7月31日止三个月和九个月调整后经营收入分别为1.697亿美元和5.402亿美元，调整后经营利润率分别为36.7%和38.9% [24] 总调整后业务板块经营收入调节 - 2024年7月31日止三个月和九个月，GAAP总经营收入分别为3.602亿美元和10.449亿美元，总调整后业务板块经营收入分别为6.106亿美元和17.588亿美元 [25] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供非GAAP财务指标以助投资者评估核心业务运营，这些指标与GAAP指标结合展示，不孤立看待 [26] - 非GAAP财务指标调整项目包括收购无形资产摊销、股票薪酬、收购/剥离相关项目、重组费用、战略投资出售收益、递延薪酬和非GAAP税前调整的所得税影响等 [26][27]

文章核心观点 - 预计新思科技即将发布的报告显示季度每股收益为3.28美元，同比增长13.9%，分析师预测营收为15.3亿美元，同比增长2.6%，分析特定关键指标预测能更全面了解公司业务表现 [1][3] 盈利预测 - 季度每股收益预计为3.28美元，同比增长13.9%，过去30天该季度每股收益普遍预期未变 [1] - 分析师预测营收为15.3亿美元，同比增长2.6% [1] 关键指标预测 - “维护和服务收入”预计达3.0346亿美元，同比变化+13.9% [4] - “产品总收入”预计为12.2亿美元，较去年同期变化-0.3% [4] - “设计IP业务收入”预计达3.9226亿美元，较去年同期变化+12% [4] - “设计自动化业务收入”预计达11.2亿美元，较去年同期变化+11.5% [5] - “预付产品收入”预计达2.9981亿美元，较去年同期变化+0.6% [5] - “计时产品收入”预计为8.9759亿美元，同比变化-2.7% [5] 股价表现与评级 - 过去一个月新思科技股价回报率为-2.2%，而标准普尔500综合指数变化为-1.5% [6] - 目前新思科技的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [6]