文章核心观点 - 2024年1月“卖出”报告中强调新思科技公司在电子设计自动化领域的增长及其高昂的股票估值，自报告发布以来该公司股价表现远逊于标准普尔500指数 [1] 相关目录总结 无

文章核心观点 芯片设计软件制造商新思科技（Synopsys）公布财年四季度业绩后股价周四跌幅超其他标普500成分股 ，2025财年展望低于分析师预期 [1] 分组1：股价表现 - 新思科技股价周四领跌标普500成分股，盘中跌幅超10%，今年迄今股价基本持平 [1][2] - 模拟软件公司ANSYS股价近期下跌约5% [3] 分组2：业绩情况 - 新思科技财年四季度营收16.4亿美元，同比增长11%，略高于预期；每股收益7.14美元，高于去年同期的2.26美元，也高于分析师预期 [3] - 新思科技预计全年营收67.5亿至68.1亿美元，低于分析师普遍预期的约69亿美元；每股收益预期为10.42至10.63美元，远低于普遍预期的约11.20美元 [2] 分组3：收购计划 - 新思科技计划以350亿美元收购模拟软件公司ANSYS，预计于2025年上半年完成 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年公司总收入达到61.3亿美元，同比增长15%，首次突破60亿美元大关 [7][36] - 非GAAP每股收益为13.20美元，同比增长25% [37] - 2024财年非GAAP运营利润率为38.5%，较上年有所提升 [36] - 2025财年预计收入增长10.1%至11.1%，或11.5%至12.5%，排除额外一周和财年变化的影响 [35] - 2025财年非GAAP运营利润率预计提升150个基点，达到40% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计自动化业务收入为42.2亿美元，同比增长12%，调整后运营利润率为38.7% [37] - 设计IP业务收入为19.1亿美元，同比增长24%，调整后运营利润率为38.3% [37] - 硬件业务在2024财年表现强劲，HAPS和ZeBu产品线均取得显著增长 [24] - 设计IP业务在2024年第四季度表现平稳，但全年增长显著，主要得益于高性能计算客户的需求 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在AI基础设施领域的客户表现强劲，推动了EDA、硬件和IP业务的增长 [48] - 中国市场的增长放缓，主要由于经济放缓和出口限制的影响 [130][132] - 公司在汽车电子领域取得显著进展，特别是在电动化、信息娱乐和ADAS功能方面 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购Ansys进一步扩展其硅到系统的战略，预计交易将在2025年上半年完成 [12] - 公司正在推动AI驱动的设计解决方案，特别是在多芯片设计和生成式AI领域 [17][20] - 公司与Arm的合作进一步加强，共同开发下一代芯片和系统解决方案 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI驱动的计算革命正在加速技术研发的复杂性和规模，为公司带来更多机会 [9][10] - 公司预计2025年将实现双位数收入增长和40%的运营利润率 [13] - 管理层对中国的市场前景持谨慎态度，预计中国市场的增长将与公司整体增长持平 [132] 其他重要信息 - 公司2024财年运营现金流为14亿美元，自由现金流为12.8亿美元 [38] - 公司预计2025财年第一季度的收入将在14.35亿至14.65亿美元之间 [42] - 公司预计2025财年第一季度的非GAAP每股收益将在2.77至2.82美元之间 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2025财年收入增长预期的变化原因 - 公司对2025财年的收入增长预期较为保守，主要考虑到市场分化和宏观不确定性，特别是中国市场的放缓 [47][50] - 公司正在为Ansys的收购做准备，预计这将带来一定的业务整合成本 [50] 问题: 2025财年第一季度收入预期的季节性因素 - 2025财年第一季度收入预期较低，主要由于财年变化导致的8天减少，以及IP业务的季节性波动 [59][60] 问题: 美国出口限制对公司的影响 - 最新的出口限制对公司有一定影响，但这些影响已纳入2025财年的指导中 [67][68] 问题: 设计自动化和IP业务的增长前景 - 设计自动化和IP业务在AI基础设施领域的客户需求强劲，预计将继续推动公司增长 [72][73] 问题: 中国市场的增长预期 - 公司预计中国市场的增长将与公司整体增长持平，主要由于经济放缓和出口限制的影响 [130][132] 问题: 2025财年运营利润率提升的原因 - 公司通过提高运营效率和数字化转型，持续推动运营利润率的提升 [89][90] 问题: 公司对AI和生成式AI的战略 - 公司正在将生成式AI引入其平台，以提升客户的工作流程效率 [17][108] - 公司正在探索基于客户特定数据的AI解决方案，以进一步优化设计流程 [108][109]

业绩总结 - Synopsys在2024财年的收入为61.27亿美元，同比增长15.2%[9] - Synopsys预计2025财年的收入目标为67.45亿至68.05亿美元，增长率约为10-11%[9] - Synopsys的非GAAP运营利润率为38.5%，预计在2025财年将达到约40%[9] - 非GAAP稀释每股收益（EPS）为13.20美元，预计在2025财年将达到14.88至14.96美元[9] - 2025财年目标的GAAP每股摊薄收益范围为10.42美元至10.63美元[32] - 2025财年目标的非GAAP每股摊薄收益范围为14.88美元至14.96美元[32] - 2025财年目标的GAAP营业利润率为26.9%[34] - 2025财年目标的非GAAP营业利润率为40.0%[34] 市场与用户数据 - 预计2024年全球EDA和IP市场规模为211亿美元，半导体市场规模为6760亿美元[14] - Synopsys在电子设计自动化（EDA）领域的市场份额领先，拥有超过1200个16nm及以下的Tape-out[18] - Synopsys的IP组合在全球范围内排名第二，专注于基础IP和接口IP的领导地位[29] 新产品与技术研发 - Synopsys的AI驱动设计工具在性能和效率上实现了10%的提升[20] 长期展望与财务目标 - Synopsys的长期财务目标包括设计自动化业务的双位数增长和设计IP业务的中位数增长[11] - Synopsys的长期非GAAP运营利润率目标在中40%范围内，非杠杆自由现金流利润率在中30%范围内[11] 社会责任与认可 - 2023年公司向慈善机构捐赠了550万美元，重点支持STEM教育、社区和环境[37] - 公司在2024财年获得了58个奖项，覆盖14个国家[37] - 公司被认可为可持续发展领导者，评级为A-[37] - 公司董事会中有3名女性，占11名董事的27.3%[37] 其他财务信息 - 2025财年目标中，收购无形资产的摊销预计为0.32美元至0.29美元[32] - 2025财年目标中，股票补偿预计为5.36美元至5.28美元[32]

文章核心观点 - 介绍2024年10月季度新思科技（Synopsys）财报情况、关键指标表现及股价回报，提示其短期或跑输大盘 [1][3][4] 财务表现 - 2024年10月季度公司营收16.4亿美元，同比增长2.3%，每股收益3.40美元，去年同期为3.17美元，营收超Zacks共识预期0.23%，每股收益超预期3.34% [1] 关键指标表现 - 维护和服务营收2.8067亿美元，高于四位分析师平均预期的2.4931亿美元，同比增长0.4% [3] - 总产品营收13.6亿美元，低于四位分析师平均预期的13.8亿美元，同比增长2.7% [3] - 设计IP营收5.1780亿美元，低于三位分析师平均预期的5.3796亿美元，同比增长0.8% [3] - 设计自动化营收11.2亿美元，高于三位分析师平均预期的10.9亿美元，同比增长17.3% [3] - 前期产品营收5.2094亿美元，高于三位分析师平均预期的4.7529亿美元，同比增长16% [3] - 计时产品营收8.3438亿美元，低于三位分析师平均预期的9.1083亿美元，同比下降4.1% [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报为9.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为5.8%，目前Zacks评级为4（卖出），短期或跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 公司季度财报超预期，但股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期修正趋势不利，行业表现或影响股价 [1][2][3] 公司业绩情况 盈利情况 - 公司本季度每股收益3.40美元，超Zacks共识预期的3.29美元，去年同期为3.17美元，本季度盈利惊喜为3.34% [1] - 上一季度公司预期每股收益3.28美元，实际为3.43美元，盈利惊喜为4.57% [1] - 过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年10月季度公司营收16.4亿美元，超Zacks共识预期0.23%，去年同期为16亿美元 [2] - 过去四个季度公司三次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来公司股价上涨约10.7%，而标准普尔500指数上涨26.8% [4] 公司展望 - 公司盈利预期可帮助投资者判断股票走向，当前盈利预期修正趋势不利，股票获Zacks排名4（卖出），预计近期表现逊于市场 [5][7] - 未来几个季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前市场对下一季度每股收益共识预期为3.51美元，营收16.5亿美元，本财年每股收益14.81美元，营收68.7亿美元 [5][8] 行业情况 - Zacks行业排名中计算机软件行业目前处于前26%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业公司情况 - 同行业的Simulations Plus尚未公布截至2024年11月季度财报，预计该季度每股收益0.18美元，同比增长80%，过去30天共识每股收益预期上调16.3% [9][10] - 预计Simulations Plus该季度营收1869万美元，同比增长28.9% [11]

营收和增长 - 第四季度营收达到创纪录的16.36亿美元，同比增长约11%[4] - 2024财年营收达到创纪录的61.27亿美元，同比增长约15%，非GAAP每股收益增长约25%[5] - 预计2025财年将实现两位数的营收增长[5] - 2024财年第四季度总收入为16.36亿美元，同比增长11.5%[37] - 2024财年总收入为61.27亿美元，同比增长15.2%[37] - 2024财年第四季度设计自动化收入为11.18亿美元，同比增长17.2%[46] - 2024财年第四季度设计IP收入为5.18亿美元，同比增长0.8%[46] - 预计2025财年第一季度营收在14.35亿至14.65亿美元之间，全年营收在67.45亿至68.05亿美元之间[16] 每股收益和净利润 - 第四季度GAAP每股收益为1.79美元，非GAAP每股收益为3.40美元，同比增长约13%[5] - 第四季度GAAP净收入为2.793亿美元，每股收益1.79美元，非GAAP净收入为5.299亿美元，每股收益3.40美元[10] - 2024财年GAAP净收入为14.42亿美元，每股收益9.25美元，非GAAP净收入为20.58亿美元，每股收益13.20美元[11] - 预计2025财年GAAP每股收益在1.81至1.95美元之间，非GAAP每股收益在2.77至2.82美元之间[16] - 预计2025财年全年GAAP每股收益在10.42至10.63美元之间，非GAAP每股收益在14.88至14.96美元之间[16] - 2024财年第四季度GAAP持续经营净利润为1.79美元，同比增长24.6%[27] - 2024财年第四季度Non-GAAP持续经营净利润为3.40美元，同比增长13.3%[27] - 2024财年GAAP持续经营净利润为9.25美元，同比增长16.9%[27] - 2024财年Non-GAAP持续经营净利润为13.20美元，同比增长25.2%[27] - 2024财年第四季度每股收益（基本）为7.24美元，同比增长214.8%[37] - 2024财年每股收益（基本）为14.78美元，同比增长82.9%[37] - 2025财年第一季度GAAP每股收益预计在1.81至1.95美元之间，Non-GAAP每股收益预计在2.77至2.82美元之间[31] - 2025财年GAAP每股收益预计在10.42至10.63美元之间，Non-GAAP每股收益预计在14.88至14.96美元之间[33] 财务状况和资产负债 - 2024年10月31日，现金及现金等价物为38.97亿美元，同比增长171.8%[40] - 2024年10月31日，总资产为130.74亿美元，同比增长26.5%[40] - 2024年10月31日，总负债为40.50亿美元，同比下降2.4%[40] - 2024年10月31日，股东权益为89.93亿美元，同比增长46.2%[40] - 2024财年净收入为22.36亿美元，同比增长83.6%[42] - 2024财年调整后的净现金提供运营活动为14.07亿美元，同比下降17.4%[42] - 2024财年投资活动提供的净现金为12.23亿美元，相比2023财年的4.82亿美元大幅增加[42] - 2024财年融资活动使用的净现金为1.81亿美元，相比2023财年的11.97亿美元大幅减少[42] - 2024财年现金、现金等价物和受限制现金总额为38.99亿美元，相比2023财年的14.36亿美元大幅增加[42] - 预计2025财年自由现金流约为16亿美元[16] 运营收入和费用 - 2024财年第四季度调整后的设计自动化运营收入为4.13亿美元，同比增长32.9%[46] - 2024财年第四季度调整后的设计IP运营收入为1.90亿美元，同比下降19.7%[46] - 2024财年第四季度调整后的总运营收入为6.03亿美元，同比增长10.2%[48] - 2025财年第一季度GAAP费用预计在11.42亿至11.62亿美元之间，Non-GAAP费用预计在9.45亿至9.55亿美元之间[31] - 2025财年GAAP费用预计在49.26亿至49.83亿美元之间，Non-GAAP费用预计在40.45亿至40.85亿美元之间[33] 非GAAP调整和税率 - 2024财年GAAP有效税率6.6%，Non-GAAP有效税率15.0%[28] - 公司排除股票期权补偿费用，因其不涉及现金结算且与核心业务盈利能力无关[56] - 公司排除并购和剥离相关费用，因其与核心业务运营无直接关联[56] - 公司排除重组费用，因其不视为核心业务运营的一部分[58] - 公司排除战略投资出售的收益或损失，因其不反映核心业务和运营结果[59] - 公司排除非合格递延补偿计划公允价值变化，因其不用于评估核心业务盈利能力[59] - 公司采用16%的非GAAP税率，以提供更好的跨期报告一致性，并更接近预期的地理收益组合[60] 前瞻性声明和不确定性 - 公司对未来财务目标、市场扩张、新产品和技术研发、并购等进行了前瞻性声明，并提到了宏观经济和地缘政治环境的不确定性[34][35]

文章核心观点 - 2024年第四季度和全年，公司取得创纪录财务业绩，营收和盈利增长显著，预计2025年实现两位数营收增长，安西斯收购计划仍按计划推进 [1] 财务业绩 季度业绩 - 2024财年第四季度营收16.36亿美元，同比增长约11%，超指引中点 [1] - GAAP摊薄后每股收益1.79美元，非GAAP每股收益3.40美元，同比增长约13%，超指引 [1] 年度业绩 - 2024财年全年营收61.27亿美元，同比增长约15%，非GAAP运营利润率提升，非GAAP每股收益增长约25% [1] - GAAP净利润14.42亿美元，摊薄后每股收益9.25美元；非GAAP净利润20.58亿美元，摊薄后每股收益13.20美元 [2][3] 业务板块 设计自动化 - 2024年第四季度营收11.182亿美元，全年营收42.211亿美元 [18][19] - 第四季度调整后运营收入4.133亿美元，全年调整后运营收入16.319亿美元 [20] - 第四季度调整后运营利润率37.0%，全年调整后运营利润率38.7% [20] 设计IP - 2024年第四季度营收5.178亿美元，全年营收19.063亿美元 [18][19][20] - 第四季度调整后运营收入1.899亿美元，全年调整后运营收入7.302亿美元 [20] - 第四季度调整后运营利润率36.7%，全年调整后运营利润率38.3% [20] 财务目标 第一季度（2025年1月31日结束） - 营收目标14.35 - 14.65亿美元 [4] - GAAP费用目标11.42 - 11.62亿美元，非GAAP费用目标9.45 - 9.55亿美元 [4] - GAAP每股收益目标1.81 - 1.95美元，非GAAP每股收益目标2.77 - 2.82美元 [4] 全年（2025年10月31日结束） - 营收目标67.45 - 68.05亿美元 [4] - GAAP费用目标49.26 - 49.83亿美元，非GAAP费用目标40.45 - 40.85亿美元 [4] - GAAP每股收益目标10.42 - 10.63美元，非GAAP每股收益目标14.88 - 14.96美元 [4] - 预计运营现金流约18亿美元，自由现金流约16亿美元，资本支出约1.7亿美元 [4] 收购进展 - 公司此前宣布的对安西斯的收购预计在2025年上半年完成，需获得必要监管批准和满足其他惯例成交条件 [1] - 本周哈特 - 斯科特 - 罗迪诺（HSR）法案等待期已过，公司正与联邦贸易委员会（FTC）工作人员合作，以完成调查和审查 [1] 非GAAP财务指标调整说明 - 调整项目包括无形资产摊销、股票薪酬、收购/剥离相关项目、重组费用、战略投资出售损益、递延薪酬和非GAAP税前调整的所得税影响等 [20][21] - 目的是为投资者提供评估公司核心业务运营的额外工具，与GAAP财务指标结合使用 [20]

文章核心观点 - 新思科技（Synopsys）将于12月4日盘后公布2024财年第四季度财报，公司预计非GAAP每股收益和营收有一定增长，但面临竞争、预算收紧和汇率不利等挑战；同时推荐了Rubrik、Pure Storage和Hewlett Packard Enterprise三只可能在本财报季盈利超预期的股票 [1][2][8] 新思科技财报预期 - 公司预计2024财年第四季度非GAAP每股收益在3.27 - 3.32美元之间，Zacks共识预期为3.29美元，同比增长3.8% [1] - 公司预计该季度营收在16.14 - 16.44亿美元之间，Zacks共识预期为16.3亿美元，同比增长2.1% [2] - 过去四个季度，公司盈利三次超Zacks共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为2.9% [2] 影响新思科技Q4业绩的因素 - 高性能云计算需求推动公司IP解决方案需求增长，如业界首个单引脚高达40 Gbps的完整UCIe IP解决方案 [4] - 芯片制造商和供应商对Synopsys.ai的采用增加，与台积电的长期合作有望推动营收增长 [5] - 全球设计活动增加和用户参与度提高，公司接口和基础IP解决方案的采用、合同签订以及Fusion平台的使用对业绩有积极影响 [6] - AI、IoT、5G和云技术的应用增加公司解决方案需求，汽车公司对ARC处理器的设计投资和安全解决方案的采用有助于第四季度业绩 [7] - 来自Cadence Design Systems等公司的竞争、企业预算收紧和不利的汇率可能部分抵消增长因素的积极影响 [8] 新思科技盈利预测模型情况 - 公司目前盈利ESP为0.00%，Zacks排名为4（卖出），不符合盈利超预期的模型条件 [9] 其他值得考虑的股票 - Rubrik（RBRK）盈利ESP为+0.42%，Zacks排名为2（买入），将于12月5日公布2025财年第三季度财报，Zacks共识预期每股亏损40美分，股价年初至今上涨37.3% [10][11] - Pure Storage（PSTG）盈利ESP为+2.98%，Zacks排名为3（持有），将于12月3日公布2025财年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益43美分，同比下降14%，股价年初至今上涨48.6% [12] - Hewlett Packard Enterprise（HPE）盈利ESP为+1.51%，Zacks排名为3（持有），将于12月5日公布2024财年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益55美分，同比提高5.8%，股价年初至今上涨24.9% [13]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测新思科技（Synopsys）即将发布的季度财报中，每股收益为3.29美元，同比增长3.8%，营收达16.3亿美元，同比增长2.1%，还给出了该公司多项关键指标的平均预估 [1] 盈利预测 - 本季度每股收益共识预估在过去30天内保持不变，反映了覆盖该股票的分析师在此期间对初始预估的重新评估 [2] - 公司公布财报前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的反应至关重要，盈利预估趋势与股票短期价格走势密切相关 [3] 关键指标预估 - 分析师预计“维护和服务收入”为2.4931亿美元，较去年同期变化-10.9% [5] - 预计“产品总收入”将达13.8亿美元，同比变化+4.6% [5] - 预计“按细分市场划分的设计IP收入”为5.3796亿美元，较去年同期变化+4.7% [5] - 预计“按细分市场划分的设计自动化收入”将达10.9亿美元，同比变化+14.6% [6] - 预计“前期产品收入”将达4.7529亿美元，同比变化+5.8% [6] - 预计“基于时间的产品收入”将达9.1083亿美元，较去年同期变化+4.7% [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，新思科技股价回报率为+2.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.8% [7] - 目前新思科技的Zacks评级为4（卖出），表明其近期可能跑输整体市场 [7]