In the overwhelming majority of cases, investors do better by letting their winners run rather than trying to time a top in hopes of coming back at a lower price.I aim to invest in companies with perfect qualitative attributes, buy them at an attractive price based on fundamentals, and hold them forever. I hope to publish articles covering such companies approximately 3 times per week, with extensive quarterly follow-ups and constant updates.I manage a concentrated portfolio targeted at avoiding losers and ...

德勤财务趋势报告核心发现 - 报告基于对1326名年收入超10亿美元公司的财务领袖（主要为CFO或其继任者）的全球调查及高管访谈，揭示了至2026年的五大财务趋势 [1] 战略规划与成本管理 - 财务负责人正平衡成本效率与增长投资，供应链中断仍是波动性和成本的主要来源 [2] - 约75%的受访公司表示缺乏足够的投资资源，应对外部挑战、采用新技术和降低成本是其几乎同等重要的首要任务 [2] - 主导成本管理的财务负责人更可能达成节省目标，36%的受访财务负责人（CFO中为42%）负主要责任，其中47%能持续实现目标，支持型角色中该比例为39% [6] 财务职能的战略角色演变 - 57%的受访财务负责人表示其已成为组织内的主要战略影响者 [3] - 近半数（48%）担任战略领导角色的财务负责人使用云解决方案优化成本，而在支持型角色中这一比例为33% [3] - 例如HPE公司，其CFO表示通过使用AI，财务团队已从传统管理角色转变为数字化转型驱动的主动领导者 [4] 人工智能在财务领域的应用与挑战 - 63%的财务团队已全面部署并在财务职能中积极使用AI解决方案 [7] - 然而，在已部署AI的受访者中，仅21%认为其AI投资已带来清晰、可衡量的价值，仅14%达到了将AI智能体完全集成到财务职能中的额外里程碑 [7] - 早期阶段团队中41%将遗留技术视为AI采用障碍，而在已部署AI、获得可衡量价值并集成AI智能体的“AI领导者”中，该比例为31% [8] - 30%处于AI采用初期的财务负责人难以证明投资回报率，而在AI领导者中，这一比例为21% [9] 财务团队的技术人才发展 - 近三分之二（64%）的受访者计划在2026年前增加更多技术技能，优先考虑AI、自动化、数据分析和技术集成 [10] - 对于税务和财务专业人士，AI技能日益被视为必备能力 [10] 银行业并购活动 - 截至2025年9月30日的数据显示，美国银行并购活动在2025年第三季度达到52笔公告交易，为四年来的季度最高值 [14] - 当季总交易价值为166.3亿美元，为自2021年第四季度（252.6亿美元）以来的最大金额 [14] - 其中，PNC金融集团以40.4亿美元收购FirstBank的交易占9月份总交易价值51.1亿美元的79%，其交易价值与有形普通权益比率达234.2%，是自2021年以来最昂贵的美国银行并购交易 [15] 高管任命信息 - Anthony Coletta被任命为客户体验管理平台Sprinklr的CFO，其拥有超过20年经验，最近职务为SAP SE的首席投资者关系官 [12] - Gibb Witham被任命为网络安全培训平台Hack The Box的总裁兼CFO，其拥有二十年专注于网络安全、AI和企业基础设施软件的投资经验 [13] 非线性定价研究 - 沃顿商学院一篇新报告探讨了非线性定价（即价格随购买量变化）与线性定价的区别 [19] - 研究指出，当考虑非线性定价时，经济结论会发生显著变化 [19] 关于上市公司价值的观点 - FCLTGlobal首席执行官在《财富》杂志观点文章中表示，公开上市存在巨大好处，公开市场有助于公司成长 [20]

Strategic alliance combines IBM AI Orchestration with S&P Global data to transform supply chain, procurement, finance and insurance , /PRNewswire/ -- S&P Global (NYSE: SPGI) and IBM (NYSE: IBM) today announced they are partnering to embed IBM's watsonx Orchestrate agentic framework into S&P Global's suite of offerings, starting with supply chain management. This collaboration aims to equip businesses with AI-powered tools to help tackle some of the biggest challenges in today's global supply chain. The new ...

指数产品发布 - 标普全球推出首个混合基准指数S&P Digital Markets 50 Index，结合加密货币和加密相关股票 [1] - 指数包含50个成分，其中35家为从事区块链和数字资产业务的上市公司，15种为选自现有S&P Cryptocurrency Broad Digital Market Index的加密货币 [2] - 该指数旨在为投资者提供单一指标，以衡量加密生态系统在传统股票市场和去中心化网络两方面的表现 [2] 合作与技术实现 - 指数与总部位于美国的代币化公司Dinari合作开发 [3] - Dinari将在其dShares平台上创建该基准指数的代币版本，使投资者能直接通过区块链获得指数敞口 [3] - 代币化指数预计在今年年底前上线 [3] 行业背景与意义 - 加密货币和更广泛的数字资产行业已从边缘角色转变为全球市场中更成熟的组成部分 [4] - 从北美、欧洲到亚洲的投资者正开始将数字资产视为其投资工具的一部分，用于多元化、增长或创新策略 [5] - Digital Markets 50的创建是标普首次将股票和加密货币结合在单一基准中 [6] 指数构成与管理规则 - 指数遵循标准季度再平衡和治理规则，单个成分股权重不允许超过5% [5] - 成分股须满足最低市值要求：股票为1亿美元，加密货币为3亿美元，以确保指数反映市场中最大、流动性最强的资产 [6] - 根据Barron's，这些门槛目前覆盖约276种加密货币，最终50种成分名单将在发布时公布 [6] 基础设施与可行性 - 此类混合结构在传统金融中不可行，有赖于Dinari等代币化基础设施，该设施允许数字资产和受监管资产在链上表示 [7]

指数产品发布 - 标普全球宣布推出标普数字市场50指数以及一个可能追踪该基准的潜在代币 [1] - 该指数计划于年底前推出 由15种加密货币和35家公开上市加密相关公司股票组成 [3] - 指数成分公司涵盖数字资产运营、基础设施提供商、金融服务、区块链应用和支持技术等领域 [3] 合作与产品设计 - 代币化美国公共证券领先提供商Dinari与标普全球合作设计该产品 并将在产品推出时担任代币发行人 [2] - 通过dShares使标普数字市场50指数可交易 旨在展示区块链基础设施如何有效帮助传统金融市场创新 [4] - 该产品首次让投资者能在单一透明产品中同时接触美国股票和数字资产 [5] 行业背景与意义 - 推出该指数是因为加密市场更为成熟 加密货币及行业已从边缘角色转变为全球市场中更稳固的地位 [4] - 从北美到欧洲再到亚洲 市场参与者开始将数字资产视为其投资工具的一部分 用于多元化、增长或创新策略 [4] - 传统金融与加密领域的交集日益增加 双方参与者都在寻求以某种方式连接这两个世界 [6] 行业趋势展望 - Coinbase、Kraken、Gemini和Robinhood等加密交易所正寻求发展其代币化股票业务 [6] - Robinhood首席执行官Vlad Tenev将代币化比作无法停止的货运列车 并认为其最终将吞噬整个金融系统 [7]

指数发布与构成 - 标普道琼斯指数公司宣布将推出一个追踪加密货币和数字资产领域公司的新指数[1] - 新指数为标普数字市场50指数，将追踪35家涉足加密领域的公司以及15种加密货币[1] - 35家公司涵盖基础设施提供商、金融服务和区块链应用等领域，15种加密货币则从追踪超过300种数字代币的标普加密货币广泛数字市场指数中选出[1] - 指数不包括模因币，但国库类公司有资格被纳入[2] 行业背景与意义 - 加密货币及更广泛的数字资产行业已从边缘角色转变为全球市场中更为成熟的组成部分[3] - 该新指数系列为市场参与者提供一致且基于规则的工具，用于评估和获得对该领域的投资敞口[3] - 指数发布之际，加密市场正在反弹，数字资产领域的股票特别是比特币矿业公司股价飙升[4] 相关产品与合作 - 提供代币化美国公募证券的公司Dinari正与标普全球合作，创建一种追踪该新基准指数的代币[3] - 通过dShares使标普数字市场50指数可投资，此举不仅是将指数代币化，更展示了区块链基础设施如何现代化受信任的基准[4] - 投资者首次能在单一透明的产品中同时接触美国股票和数字资产[4] 市场表现与数据 - 比特币在周一创下126,080美元的历史新高，年内涨幅达34%[5] - 近期比特币交易价格约为121,575美元，过去24小时下跌3%[5] - 第二大数字资产以太坊价格为4,510美元，过去24小时下跌3.6%[5] - 比特币的繁荣伴随着黄金首次突破每盎司4,000美元，这反映了投资者对美国经济及其货币价值的担忧[5]

指数产品创新 - 标普全球将推出创新的加密生态系统指数 [1] - 该指数是一种将加密货币与加密货币相关股票相结合的全新方式 [1]

公司动态 - 标普全球计划扩大其标普道琼斯指数加密货币指数产品 推出S&P Digital Markets 50指数 [1] - 标普全球与领先的代币化美国公开证券提供商Dinari合作进行指数设计 [1] - Dinari将创建一个跟踪该基准指数的代币 [1]

公司领导层变动 - Verizon首席执行官Hans Vestberg立即卸任，由董事会首席独立董事、PayPal前首席执行官Dan Schulman接任 [1] - 公司董事长Mark Bertolini称，随着对Frontier Communications的收购接近完成，现在是进行首席执行官交接的合适时机 [2] - Vestberg卸任后将担任特别顾问至2026年10月4日，并负责监督与Frontier Communications的整合工作 [6] 公司战略与市场表现 - Verizon重申其2025财年全年业绩指引，并将第三季度财报发布日期推迟至10月29日 [1] - 分析师Michael Hodel指出，Verizon在Vestberg领导下未能实现增长预期，且在市场定位、品牌和定价方面缺乏清晰战略 [3] - 过去五年公司股价下跌约30%，此次首席执行官变更公告后，周一单日股价下跌5% [4] - 公司CFO Tony Skiadas强调，过去七年公司在无线频谱和网络方面投资约2000亿美元（年均近180亿美元），以此作为核心优势 [7] 新任首席执行官背景与预期 - Dan Schulman自2018年起担任Verizon董事会成员，拥有电信（AT&T、Virgin Mobile）和金融科技（PayPal）行业的领导经验 [1][5] - 猎头公司合伙人Scott Simmons认为，Schulman将为Verizon带来新视角，并曾成功将PayPal转型为目前估值近700亿美元的公司 [5] - Simmons指出，首席执行官与首席财务官需成为战略伙伴，Schulman与Skiadas之间的熟悉度有望促进合作成功 [8] 行业背景与竞争格局 - 分析师指出，美国无线行业正进入新纪元，早期5G建设阶段结束，重点转向光纤网络 [6] - Verizon主要竞争对手包括AT&T和T-Mobile，并于2024年9月宣布以200亿美元收购美国主要光纤宽带提供商Frontier Communications [6] 其他公司高管变动 - Anthony Armstrong被任命为xAI首席财务官，该人工智能公司由Elon Musk创立，合并后估值达1130亿美元 [8] - Marshall Witt被任命为FedEx Freight高级副总裁兼首席财务官，此举旨在为FedEx Freight分拆为独立公司做准备 [9]

澳大利亚综合PMI表现 - 2025年9月综合PMI为52.4点，较8月的55.5点回落，为6月以后最低水平 [1] - 私营经济整体产出连续第12个月升高，但增幅较前两个月有所下降 [1] - 综合PMI是服务业PMI商业活动指标与制造业产出指标的加权平均值 [1] 私营经济整体状况 - 9月新增业务增长速度放缓，受新增出口业务再次开始减少等因素影响 [2] - 企业继续稳步增加用工，积压工作量进一步小幅减少 [2] - 企业商业信心相比8月略有下降 [2] - 企业减缓了提高产品销售价格的步伐，但成本价格在当月加速上涨 [2] 服务业表现 - 9月服务业商业活动指标为52.4点，较8月的55.8点下降，为6月以后最低水平 [2] - 服务业商业活动指标连续20个月高于50点枯荣线，表明持续扩张 [2] - 服务业新增业务在经历2个月强劲扩张后增速放缓，导致商业活动指标3个月来首次下降 [2] - 服务业企业积极增加用工，但对未来商业活动的乐观程度因市场状况担忧而下降 [2] 价格与政策影响 - 服务业产品销售价格涨幅下降，对市场需求形成支撑 [2] - 价格涨幅下降为澳大利亚央行在年底前进一步放松货币政策提供了一些空间 [2]