中国制造业PMI运行情况 - 2026年3月制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，重回扩张区间，表明制造业景气水平回升 [1] - 大型企业PMI为51.6%，较上月微升0.1个百分点，持续处于扩张区间；中型企业PMI为49.0%，小型企业PMI为49.3%，分别较上月上升1.5和4.5个百分点，但仍位于收缩区间 [4] - 构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数（51.4%）和新订单指数（51.6%）高于临界点，是拉动PMI回升的主要动力；原材料库存指数（47.7%）、从业人员指数（48.6%）和供应商配送时间指数（49.5%）低于临界点 [4][5][6][7] - 生产指数为51.4%，较上月上升1.8个百分点，表明制造业生产活动加快 [5] - 新订单指数为51.6%，较上月大幅上升3.0个百分点，表明制造业市场需求景气水平明显改善 [5] - 原材料库存指数为47.7%，较上月微升0.2个百分点，表明主要原材料库存量降幅有所收窄 [5] - 从业人员指数为48.6%，较上月上升0.6个百分点，表明制造业企业用工景气度有所回升 [6] - 供应商配送时间指数为49.5%，较上月上升0.4个百分点，但仍低于临界点，表明原材料供应商交货时间较上月延长 [7] - 从更广泛的分项指数看，3月新出口订单指数为49.1%，进口指数为49.8%，采购量指数为50.9%，均较2月有显著回升，其中采购量指数重回扩张区间 [9] - 主要原材料购进价格指数大幅跃升至63.9%，出厂价格指数上升至55.4%，表明工业品价格上行压力显著加大 [9] - 产成品库存指数为46.7%，在手订单指数为47.1%，生产经营活动预期指数为53.4%，均较上月有所改善 [9] 中国非制造业PMI运行情况 - 2026年3月非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.6个百分点，重回扩张区间，非制造业景气水平有所改善 [10] - 分行业看，服务业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.5个百分点；建筑业商务活动指数为49.3%，较上月上升1.1个百分点，但仍处于收缩区间 [11] - 服务业中，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；零售、住宿、餐饮、房地产等行业商务活动指数均低于临界点 [11] - 非制造业新订单指数为45.0%，较上月下降0.2个百分点，市场需求有所回落。其中，建筑业新订单指数为43.5%（上升1.3个百分点），服务业新订单指数为45.3%（下降0.4个百分点） [14] - 投入品价格指数为52.3%，较上月上升1.4个百分点，连续位于扩张区间，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨。建筑业（52.7%）和服务业（52.2%）的投入品价格指数均上升 [14] - 销售价格指数为49.9%，较上月上升1.1个百分点，仍略低于临界点，表明非制造业销售价格总体水平降幅收窄。其中，服务业销售价格指数为50.0%，重回临界点 [14] - 从业人员指数为45.2%，较上月下降0.8个百分点，表明非制造业企业用工景气度回落。建筑业从业人员指数大幅下降3.4个百分点至39.1%，服务业从业人员指数微降0.4个百分点至46.2% [14] - 业务活动预期指数为54.2%，较上月下降0.8个百分点，但仍位于较高景气区间，表明非制造业企业对市场发展保持乐观。建筑业（50.5%）和服务业（54.8%）的业务活动预期指数均有所下降 [15] - 从其他分项指数看，3月非制造业新出口订单指数为48.8%，在手订单指数为43.2%，存货指数为43.5%，供应商配送时间指数为51.2% [20] 中国综合PMI产出指数运行情况 - 2026年3月综合PMI产出指数为50.5%，较上月上升1.0个百分点，高于临界点，表明我国企业生产经营景气水平总体向好 [21]

文章核心观点 - 2026年3月，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月分别上升1.4、0.6和1.0个百分点，表明我国经济景气水平回升 [1] 一、制造业采购经理指数升至扩张区间 - 3月份制造业PMI为50.4%，重返扩张区间，主要由于春节后企业加快复工复产，市场活跃度提升 [2] - **产需两端同步扩张**：生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，比上月上升1.8和3.0个百分点，均升至扩张区间 [2] - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业产需释放较快，生产指数和新订单指数均高于55.0% [2] - 纺织服装服饰、化学纤维及橡胶塑料制品等行业市场活跃度偏弱，生产指数和新订单指数继续低于临界点 [2] - 企业采购意愿增强，采购量指数为50.9%，比上月上升2.7个百分点 [2] - **大、中、小型企业PMI均有回升**：大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5和4.5个百分点 [2] - **三大重点行业较快扩张**：高技术制造业PMI为52.1%，比上月上升0.6个百分点，连续14个月高于临界点 [3] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为51.5%和50.8%，比上月上升1.7和2.0个百分点，均升至扩张区间 [3] - 高耗能行业PMI为48.9%，比上月上升1.1个百分点，景气水平有所回升 [3] - **价格指数大幅回升**：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，比上月上升9.1和4.8个百分点 [3] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业购销价格总体水平上涨明显，两个价格指数均高于70.0% [3] - **市场预期稳中有升**：生产经营活动预期指数为53.4%，比上月上升0.2个百分点 [3] - 专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于56.0%以上较高景气区间 [3][4] - 受中东地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，物流运价抬升，反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升 [4] 二、非制造业商务活动指数回升 - 3月份非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点 [5] - **服务业商务活动指数升至临界点以上**：服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点 [5] - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长 [5] - 春节后与居民出行消费相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数位于临界点以下，市场活跃度有所减弱 [5] - 服务业业务活动预期指数为54.8%，继续位于较高运行水平 [5] - **建筑业商务活动指数改善**：建筑业商务活动指数为49.3%，比上月上升1.1个百分点 [5] - 建筑业业务活动预期指数为50.5%，高于临界点 [5] 三、综合PMI产出指数升至临界点以上 - 3月份综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升1.0个百分点 [6] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.4%和50.1% [6]

2026年1-2月电子商务发展情况 - 核心观点：2026年1-2月，电子商务稳定发展，数字消费稳中向好，产业电商推动数智化转型，丝路电商提升惠全球品牌效应，高质量发展实现良好开局 [3] - 数字消费持续活跃：1-2月全国网上商品和服务零售额增长9.2% [5] - 智能产品增长亮眼：智能眼镜、擦窗机器人网零额分别增长183.5%和130.8% [5] - 线上预定线下体验模式增长强劲：旅游和餐饮零售额分别增长36.1%和27.3% [5] - 产业电商深入赋能：1-2月农产品网零额增长17.6% [5] - 重点监测金属和工业品产业电商交易额分别增长63.8%和8.8% [5] - 物流快递业务量巨大：1月日均快递业务量超5.9亿件，春节后最高突破7亿件 [5] - 制造业人工智能技术应用普及：规模以上制造企业人工智能技术应用普及率超30% [5] - 丝路电商促进共赢：1-2月重点电商进口平台销售全球商品增长7.6% [6] - 进口商品高速增长：冰岛三文鱼、泰国榴莲和巴西牛肉分别增长510.9%、443.6%和156% [6] 2026年1-2月全国电力市场交易情况 - 电力市场交易电量高速增长：1-2月全国累计完成电力市场交易电量11925亿千瓦时，同比增长25.5% [8] - 省内交易增长快于跨省跨区：省内交易电量9543亿千瓦时，同比增长29.2%；跨省跨区交易电量2382亿千瓦时，同比增长12.7% [8] - 交易以中长期为主：中长期交易电量10337亿千瓦时；现货交易电量1588亿千瓦时 [8] - 绿电交易持续增长：绿电交易电量484亿千瓦时，同比增长7.6% [8] 2026年1-2月全国规模以上工业企业利润 - 工业企业利润总体增长：1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2% [11] - 股份制和私营企业利润增长突出：股份制企业利润总额8032.9亿元，增长22.1%；私营企业利润总额2844.5亿元，增长37.2% [11] - 外商及港澳台投资企业利润下降：利润总额2167.5亿元，下降3.8% [11] - 制造业利润增长显著：制造业实现利润总额7321.5亿元，增长18.9% [11] - 部分高技术制造业利润倍增：计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长2.0倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.5倍 [12] - 部分行业利润下降或增亏：汽车制造业下降30.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增亏 [12] - 企业营收与利润率改善：规模以上工业企业实现营业收入20.84万亿元，同比增长5.3%；营业收入利润率为4.92%，同比上升0.43个百分点 [12] - 企业成本控制良好：每百元营业收入中的成本为84.83元，同比减少0.24元 [13] - 运营效率指标略有波动：产成品存货周转天数为22.7天，同比增加0.4天；应收账款平均回收期为76.4天，同比增加1.3天 [13] 2026年3月中国采购经理指数运行情况 - 制造业景气水平回升：3月份制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，重回扩张区间 [15] - 大型企业保持扩张：大型企业PMI为51.6%，高于临界点 [15] - 中小型企业景气度改善但仍处收缩：中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点 [15] - 生产与需求双双改善：生产指数为51.4%，上升1.8个百分点；新订单指数为51.6%，上升3.0个百分点 [17][18] - 非制造业景气水平有所改善：3月份非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点 [21] - 服务业景气度微升：服务业商务活动指数为50.2%，上升0.5个百分点 [21] - 部分服务业高景气：铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间 [21] - 部分服务业仍处收缩：零售、住宿、餐饮、房地产等行业商务活动指数均低于临界点 [21] - 非制造业市场需求有所回落：新订单指数为45.0%，比上月下降0.2个百分点 [21] - 投入品价格继续上涨：投入品价格指数为52.3%，上升1.4个百分点 [21] - 企业生产经营景气水平总体向好：3月份综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升1.0个百分点 [23]

2026年3月中国采购经理指数（PMI）数据解读 总体经济景气 - 3月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月分别上升1.4、0.6和1.0个百分点，表明我国经济景气水平回升 [3] 制造业采购经理指数（PMI）分析 产需与采购 - 生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，比上月上升1.8和3.0个百分点，产需两端同步扩张 [4] - 农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均高于55.0%，产需释放较快；纺织服装服饰、化学纤维及橡胶塑料制品等行业两个指数仍低于临界点，市场活跃度偏弱 [4] - 企业采购意愿增强，采购量指数为50.9%，比上月上升2.7个百分点 [4] 企业规模表现 - 大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，景气水平稳中有升 [4] - 中型企业PMI为49.0%，比上月上升1.5个百分点；小型企业PMI为49.3%，比上月上升4.5个百分点，中小型企业景气水平明显改善 [4] 重点行业表现 - 高技术制造业PMI为52.1%，比上月上升0.6个百分点，连续14个月高于临界点，行业发展态势持续向好 [5] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为51.5%和50.8%，比上月上升1.7和2.0个百分点，均升至扩张区间 [5] - 高耗能行业PMI为48.9%，比上月上升1.1个百分点，景气水平有所回升 [5] 价格与成本 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，比上月大幅上升9.1和4.8个百分点，制造业市场价格总体水平明显回升 [5] - 石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业两个价格指数均高于70.0%，购销价格总体水平上涨明显 [5] - 受中东地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升 [6] 市场预期 - 生产经营活动预期指数为53.4%，比上月上升0.2个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [5] - 专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于56.0%以上较高景气区间，相关企业对未来行业发展更为乐观 [5] 非制造业商务活动指数分析 服务业 - 服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点，升至临界点以上 [7] - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长 [7] - 春节后与居民出行消费相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数位于临界点以下，市场活跃度有所减弱 [7] - 服务业业务活动预期指数为54.8%，继续位于较高运行水平，服务业企业对近期市场发展保持乐观 [7] 建筑业 - 建筑业商务活动指数为49.3%，比上月上升1.1个百分点，景气水平改善 [7] - 建筑业业务活动预期指数为50.5%，高于临界点，表明建筑业企业对未来行业发展保持信心 [7] 综合PMI产出指数 - 综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升1.0个百分点，表明我国企业生产经营景气水平总体向好 [8] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.4%和50.1% [8]

经济景气水平总体回升 - 3月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，显示我国经济景气水平回升 [1] 制造业PMI分析 - 3月份制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间 [3] - 从13个分项指数来看，同上月相比，各分项指数都有所上升，指数升幅在0.2至9.1个百分点之间 [3] - 生产指数、采购量指数明显回升，反映企业生产活动趋向活跃；订单类指数、价格类指数明显回升，反映市场交易活动趋向活跃 [3] - 企业对市场需求不足感受明显减轻，反映市场需求不足的制造业企业比重为48.5%，较上月下降6.6个百分点，自2022年7月份以来首次降至50%以下 [6] 制造业重点行业表现 - 高技术制造业PMI为52.1%，比上月上升0.6个百分点，连续14个月高于临界点 [6] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为51.5%和50.8%，比上月上升1.7个和2.0个百分点，均升至扩张区间 [6] - 高耗能行业PMI为48.9%，比上月上升1.1个百分点，景气水平有所回升 [6] - 装备制造业和高技术制造业的新订单指数分别比上月上升超过3个百分点和2个百分点，且两个行业的新订单指数分别连续20个月和14个月运行在扩张区间，显示新动能市场需求呈现持续扩张态势 [6] 非制造业PMI分析 - 3月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.6个百分点，连续2个月环比上升，结束连续2个月50%以下运行的走势 [8] - 以铁路运输、道路运输和水上运输为代表的交通运输业商务活动指数较上月均有明显上升 [8] - 电信运营和互联网及软件技术服务业商务活动指数较上月继续有不同程度上升 [8] - 金融业商务活动指数较上月上升，连续4个月在60%以上，显示金融支持实体经济力度持续强劲 [8] 建筑业与需关注领域 - 3月份建筑业商务活动指数为49.3%，仍在50%的临界点以下，但比上月上升1.1个百分点 [9] - 基础建设相关的土木工程建筑业景气水平明显提升，商务活动指数升至55%以上的较高水平 [9] - 在春节消费高基数影响下，零售、住宿、餐饮以及文体娱乐等消费相关行业景气水平有所回落，商务活动指数水平较上月均有不同程度下降 [9] - 受当前中东地区地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，3月反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升 [4] - 中东地缘政治冲突对土木工程建筑业、批发业和各交通运输业带来的成本上涨压力有所显现，上述行业的投入品价格指数较上月均有明显上升 [9]

中国制造业采购经理指数(PMI)运行情况 - 2026年2月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落[3] - 从企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升1.2个百分点，高于临界点；而中、小型企业PMI分别为47.5%和44.8%，比上月下降1.2个和2.6个百分点，均低于临界点[3] - 构成制造业PMI的5个分类指数（生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间）均低于临界点[3] - 生产指数为49.6%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业生产活动有所放缓[5] - 新订单指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点，表明制造业市场需求景气度下降[5] - 原材料库存指数为47.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄[5] - 从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落[5] - 供应商配送时间指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢[5] 中国非制造业采购经理指数(PMI)运行情况 - 2026年2月非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所改善[5] - 分行业看，建筑业商务活动指数为48.2%，比上月下降0.6个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点[5] - 服务业中，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间；而资本市场服务、房地产等行业商务活动指数均低于临界点[5] - 非制造业新订单指数为45.2%，比上月下降0.9个百分点，表明市场需求有所回落；其中建筑业新订单指数为42.2%，比上月上升2.1个百分点；服务业新订单指数为45.7%，比上月下降1.4个百分点[6] - 非制造业投入品价格指数为50.9%，比上月上升0.9个百分点，表明企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨；其中建筑业投入品价格指数为49.1%，比上月下降2.9个百分点；服务业投入品价格指数为51.2%，比上月上升1.5个百分点[6] - 非制造业销售价格指数为48.8%，与上月持平，仍低于临界点，表明销售价格总体水平低于上月；其中建筑业销售价格指数为47.6%，比上月下降0.6个百分点；服务业销售价格指数为49.0%，比上月上升0.1个百分点[6] - 非制造业从业人员指数为46.0%，比上月下降0.1个百分点，表明企业用工景气度略有回落；其中建筑业从业人员指数为42.5%，比上月上升1.4个百分点；服务业从业人员指数为46.6%，比上月下降0.4个百分点[6] - 非制造业业务活动预期指数为55.0%，比上月下降1.0个百分点，仍位于较高景气区间，表明企业对市场发展保持信心；其中建筑业业务活动预期指数为50.9%，比上月上升1.1个百分点；服务业业务活动预期指数为55.8%，比上月下降1.3个百分点[7] 中国综合PMI产出指数运行情况 - 2026年2月综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓[7] 全国工业生产者出厂价格(PPI)运行情况 - 2026年2月全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同[4][9] - 2026年2月工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点[9][10] - 1-2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.1%[10] - 从同比看，2月工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降0.7%，影响总水平下降约0.55个百分点；生活资料价格下降1.6%，影响总水平下降约0.35个百分点[11] - 生产资料中，采掘工业价格下降5.3%，原材料工业价格下降1.9%，加工工业价格上涨0.3%；生活资料中，食品价格下降1.8%，衣着价格下降1.0%，一般日用品价格下降1.8%，耐用消费品价格下降1.6%[11] - 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比下降8.4%，化工原料类价格下降5.0%，建筑材料及非金属类价格下降4.5%，黑色金属材料类价格下降3.1%，农副产品类价格下降2.3%，纺织原料类价格下降1.9%；有色金属材料及电线类价格上涨21.3%[11] - 从环比看，2月工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨0.5%，影响总水平上涨约0.38个百分点；生活资料价格持平[12] - 生产资料中，采掘工业价格上涨1.2%，原材料工业价格上涨0.2%，加工工业价格上涨0.6%；生活资料中，食品价格持平，衣着价格下降0.4%，一般日用品价格下降0.2%，耐用消费品价格上涨0.3%[12] - 工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格环比上涨4.8%，化工原料类价格上涨1.0%，纺织原料类价格上涨0.2%，建筑材料及非金属类价格上涨0.1%；燃料动力类价格下降1.2%，黑色金属材料类价格下降0.2%；农副产品类价格持平[12] 全国居民消费价格(CPI)运行情况 - 2026年2月全国居民消费价格同比上涨1.3%；其中城市上涨1.4%，农村上涨0.9%；食品价格上涨1.7%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨1.6%[4][15] - 2026年2月全国居民消费价格环比上涨1.0%；其中城市上涨1.0%，农村上涨0.7%；食品价格上涨1.9%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.8%，服务价格上涨1.1%[15] - 1-2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%[15] - 从同比看，2月食品烟酒及在外餐饮类价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.41个百分点；食品中，鲜菜价格上涨10.9%，影响CPI上涨约0.19个百分点；水产品价格上涨6.1%，影响CPI上涨约0.11个百分点；鲜果价格上涨5.9%，影响CPI上涨约0.12个百分点；蛋类价格下降2.9%，影响CPI下降约0.02个百分点；畜肉类价格下降2.7%，影响CPI下降约0.11个百分点，其中猪肉价格下降8.6%，影响CPI下降约0.17个百分点[16] - 其他七大类价格同比五涨两降：其他用品及服务价格上涨15.4%，生活用品及服务价格上涨2.8%，教育文化娱乐价格上涨2.0%，衣着价格上涨1.9%，医疗保健价格上涨1.9%；交通通信价格下降0.7%，居住价格下降0.2%[16] - 从环比看，2月食品烟酒及在外餐饮类价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.40个百分点；食品中，水产品价格上涨6.9%，影响CPI上涨约0.13个百分点；鲜果价格上涨4.0%，影响CPI上涨约0.08个百分点；畜肉类价格上涨2.6%，影响CPI上涨约0.11个百分点，其中猪肉价格上涨4.0%，影响CPI上涨约0.07个百分点；蛋类价格上涨1.3%，影响CPI上涨约0.01个百分点[17] - 其他七大类价格环比五涨一平一降：其他用品及服务价格上涨2.3%，交通通信价格上涨2.2%，教育文化娱乐价格上涨1.6%，生活用品及服务价格上涨0.2%，医疗保健价格上涨0.1%；居住价格持平；衣着价格下降0.1%[17]

宏观经济与政策动态 - 国务院新闻办公室将于2026年3月5日上午举行吹风会，由《政府工作报告》起草组负责人沈丹阳及成员陈昌盛解读报告并答记者问 [2] - 外交部就霍尔木兹海峡局势发表声明，敦促各方停止军事行动，避免紧张事态升级对全球经济造成更大影响 [2] - 2月份中国制造业采购经理指数（PMI）受春节假期等因素影响回落至49.0%，非制造业商务活动指数微升至49.5% [2] 金融市场与指数调整 - 富时罗素宣布对富时中国指数系列进行修订，将于2026年3月20日收盘后生效，富时中国A50指数纳入中国船舶、天孚通信、万华化学，剔除光大银行、中国中车、山西汾酒 [2] - 上期所调整燃料油期货部分合约规则，自3月4日收盘结算时起，fu2605等合约涨跌停板幅度为14%，一般持仓交易保证金比例为16% [3] - 郑商所调整甲醇期货部分合约规则，自3月4日结算时起，甲醇2604及2605合约交易保证金标准调整为16%，涨跌停板幅度调整为14% [3] 全球大宗商品与贸易 - 欧洲天然气期货价格突破56欧元/兆瓦时，创三年多新高，过去两天因卡塔尔液化天然气设施停产及霍尔木兹海峡关闭，价格已飙升60% [3] - 美国财政部长表示，新的15%“全球进口关税”预计将在本周正式生效 [3] 上市公司公告与动态 - 原油LOF易方达将于3月5日开市起至当日10:30停牌 [5] - 法尔胜澄清不涉及“特种光纤”“光纤传感”等相关业务 [6] - 汇隆新材控股股东拟协议转让6%公司股份，不影响实控权，公司股票将复牌 [7] - 厦钨新能预计1—2月营业收入同比增长60%至110% [8] - 沐曦股份一季度营业收入同比预增24.84%至87.26% [9] - 双欣环保自3月5日起证券简称变更为“双欣材料” [10] - 中远海运鉴于中东地区冲突持续升级，即日起暂停相关航线新订舱业务 [11] - 华峰超纤因原油价格持续走高导致成本大幅提升，自3月9日开始上调超纤基布价格 [12]

核心观点 - 2026年1月，澳大利亚私营经济产出连续第16个月增长，且增速达到45个月来最高水平，综合PMI从51点跃升至55.7点 [1] - 服务业扩张是主要驱动力，其商业活动指标从51.1点大幅增长至56.3点，为2022年2月以来最高水平，并已连续24个月处于扩张区间 [2] - 尽管业务活动和新订单增长强劲，但私营企业的商业信心却降至2024年10月以来的最低水平 [2] 整体经济活动 - 标普全球澳大利亚综合PMI在2026年1月录得55.7点，较前月的51点显著提升，显示私营部门产出以45个月来最快速度增长 [1] - 该指数已连续16个月高于50点枯荣线，表明经济扩张趋势持续 [1] - 新增业务增速达到自2022年4月以来的最高水平 [2] - 为应对新增业务和积压工作，私营企业在当月大幅增加了用工 [2] 服务业表现 - 2026年1月澳大利亚服务业商业活动指标大幅增长至56.3点，较2025年12月的51.1点有显著改善，创下2022年2月以后最高水平 [2] - 服务业已连续24个月处于扩张区间 [2] - 扩张主要得益于国内与外部需求的显著改善，扩张幅度达到近4年来最高水平 [2] - 新增业务增长推动了服务业企业加快用工速度 [2] - 服务业投入成本压力减轻，企业上调产品价格的速度随之放缓 [2] 成本与价格 - 私营企业面临的投入成本和产品销售价格的涨幅较2025年12月有所减弱 [2] - 服务业投入成本压力减轻，带动企业下调了提升产品价格的速度 [2] 商业信心 - 私营企业的商业信心水平跌至2024年10月以后的最低水平 [2] - 尽管服务业需求明显回升，但在对经济前景担忧以及竞争加剧的背景下，企业信心出现明显下降 [2]

2025年全国财政支出情况 - 2025年全国一般公共预算支出28.74万亿元，同比增长1% [5] - 重点领域支出得到较好保障，其中社会保障和就业支出增长6.7%，教育支出增长3.2%，卫生健康支出增长5.7%，科学技术支出增长4.8%，节能环保支出增长6.1% [5] - 2025年实施普惠式育儿补贴政策，全国各级财政共安排约1000亿元，其中中央财政安排904亿元，惠及超3000万名婴幼儿 [5] - 为提振消费，财政部累计下达超长期特别国债资金3000亿元支持消费品以旧换新 [5] 2025年文化及相关产业运行情况 - 2025年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入152,135亿元，按可比口径计算，比上年增长7.4% [6][8] - 文化新业态特征明显的16个行业小类实现营业收入68,253亿元，比上年增长14.3%，增速快于全部规模以上文化企业6.9个百分点 [8] - 分产业类型看，文化服务业营业收入85,811亿元，增长12.0%；文化制造业营业收入41,058亿元，增长0.6%；文化批发和零售业营业收入25,267亿元，增长4.0% [8] - 分领域看，文化核心领域营业收入103,181亿元，增长11.5%；文化相关领域营业收入48,955亿元，下降0.4% [8] - 分行业类别看，内容创作生产营业收入34,991亿元，增长13.5%；新闻信息服务营业收入21,269亿元，增长13.2%；创意设计服务营业收入27,377亿元，增长12.3% [9] - 分区域看，东部地区文化企业营业收入121,298亿元，增长7.6%；西部地区营业收入12,486亿元，增长8.2%；中部地区营业收入17,094亿元，增长5.5%；东北地区营业收入1,256亿元，下降0.9% [9] - 2025年文化企业实现利润总额13,763亿元，比上年增长6.5%；营业收入利润率为9.05%，与上年基本持平 [9] - 2025年末文化企业资产总计229,898亿元，比上年增长7.0%；每百元资产实现营业收入为68.6元，同比增加0.3元 [9] 2026年1月采购经理指数运行情况 - 2026年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落 [12] - 分企业规模看，大型企业PMI为50.3%，高于临界点；中型企业PMI为48.7%，小型企业PMI为47.4%，均低于临界点 [12] - 构成制造业PMI的分类指数中，生产指数为50.6%，供应商配送时间指数为50.1%，均高于临界点；新订单指数为49.2%，原材料库存指数为47.4%，从业人员指数为48.1%，均低于临界点 [12][13][14][15] - 1月份非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点 [16] - 分行业看，建筑业商务活动指数为48.8%，比上月下降4.0个百分点；服务业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.2个百分点 [16] - 服务业中，货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均高于65.0%；批发、住宿、房地产等行业商务活动指数均低于临界点 [16] - 非制造业新订单指数为46.1%，比上月下降1.2个百分点，其中建筑业新订单指数为40.1%，下降7.3个百分点；服务业新订单指数为47.1%，下降0.2个百分点 [16] - 非制造业业务活动预期指数为56.0%，仍位于较高景气区间，其中服务业业务活动预期指数为57.1%，比上月上升0.7个百分点 [17] - 1月份综合PMI产出指数为49.8%，比上月下降0.9个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓 [18] 2025年中国对外投资合作运行情况 - 2025年，我国对外非金融类直接投资1,456.6亿美元，较上年增长1.3% [21][22] - 分地区看，对非洲投资增长41%，对欧洲投资增长20.9%，对亚洲投资增长1.2% [21][22] - 对外承包工程完成营业额1,788.2亿美元，较上年增长7.7%；新签合同额2,892.2亿美元，较上年增长8.2%，均创历史新高 [21][22] - 对外派出各类劳务人员42.8万人，较上年增长4.6%；2025年末在外各类劳务人员60.3万人 [22] - 在“一带一路”共建国家非金融类直接投资396.7亿美元，较上年增长17.6% [22] - 在“一带一路”共建国家对外承包工程新签合同额2,579.8亿美元，完成营业额1,526.3亿美元，分别占总额的89.2%和85.4% [22]

中国制造业PMI运行情况 - 2026年1月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.8个百分点，景气水平回落[1] - 大型企业PMI为50.3%，仍处于扩张区间，但较上月下降0.5个百分点[3] - 中型企业PMI为48.7%，小型企业PMI为47.4%，分别较上月下降1.1和1.2个百分点，均处于收缩区间[3] - 生产指数为50.6%，较上月下降1.1个百分点，但仍高于临界点，表明制造业生产活动保持扩张[3] - 新订单指数为49.2%，较上月下降1.6个百分点，表明制造业市场需求有所放缓[3] - 原材料库存指数为47.4%，较上月下降0.4个百分点，表明主要原材料库存量继续减少[3] - 从业人员指数为48.1%，较上月下降0.1个百分点，表明企业用工景气度略有回落[3] - 供应商配送时间指数为50.1%，较上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，表明原材料供应商交货时间持续加快[4] - 主要原材料购进价格指数为56.1%，出厂价格指数为50.6%，均较上月有所上升[5] - 生产经营活动预期指数为52.6%，较上月下降2.9个百分点[5] - 新出口订单指数为46.9%，在手订单指数为42.5%，均处于收缩区间[17] 中国非制造业PMI运行情况 - 2026年1月非制造业商务活动指数为49.4%，较上月下降0.8个百分点[6] - 建筑业商务活动指数为48.8%，较上月大幅下降4.0个百分点[8] - 服务业商务活动指数为49.5%，较上月微降0.2个百分点[8] - 货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均高于65.0%[8] - 批发、住宿、房地产等行业商务活动指数均低于临界点[8] - 非制造业新订单指数为46.1%，较上月下降1.2个百分点，市场需求景气度下降[13] - 建筑业新订单指数为40.1%，较上月大幅下降7.3个百分点[13] - 服务业新订单指数为47.1%，较上月微降0.2个百分点[13] - 非制造业投入品价格指数为50.0%，与上月基本持平[13] - 建筑业投入品价格指数为52.0%，较上月上升1.2个百分点[13] - 服务业投入品价格指数为49.7%，较上月下降0.4个百分点[13] - 非制造业销售价格指数为48.8%，较上月上升0.8个百分点，降幅收窄[13] - 非制造业从业人员指数为46.1%，与上月持平[13] - 建筑业从业人员指数为41.1%，服务业从业人员指数为47.0%[13] - 非制造业业务活动预期指数为56.0%，仍位于较高景气区间[14] - 建筑业业务活动预期指数为49.8%，较上月大幅下降7.6个百分点[14] - 服务业业务活动预期指数为57.1%，较上月上升0.7个百分点[14] 中国综合PMI产出指数运行情况 - 2026年1月综合PMI产出指数为49.8%，较上月下降0.9个百分点，表明企业生产经营活动总体较上月有所放缓[18] 调查方法与指标解释 - 采购经理指数（PMI）是监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用[21] - PMI高于50%反映经济总体较上月扩张，低于50%则反映收缩[21] - 综合PMI产出指数反映当期全行业（制造业和非制造业）产出变化情况[21] - 制造业调查涉及31个行业大类，3200家调查样本[22] - 非制造业调查涉及43个行业大类，4300家调查样本[22] - 调查采用PPS抽样方法，由国家统计局直属调查队组织实施[23] - 制造业PMI由5个扩散指数加权计算而成，新订单指数权数为30%，生产指数权数为25%，从业人员指数权数为20%，供应商配送时间指数权数为15%，原材料库存指数权数为10%[25] - 综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重[25] - 发布的指数均为季节调整后的数据[25]