文章核心观点 希捷科技控股公司（Seagate Technology Holdings plc）将于1月24日公布2024财年第二季度财报，受宏观经济和客户库存消化等因素影响业绩或不佳，但Zacks模型预测此次有望盈利超预期，同时还推荐了其他几只可能盈利超预期的股票 [1][2][4] 财报预期 - 希捷科技Zacks共识预期每股亏损8美分，上年同期每股收益16美分；预计营收15.5亿美元，同比下降18.1% [1] - 管理层预计2024财年第二季度营收15.5亿美元（±1.5亿美元），非GAAP亏损每股10美分（±20美分） [1] - 公司在过去四个季度平均盈利意外为负47.6% [1] 影响业绩因素 不利因素 - 希捷科技业绩受全球宏观经济动荡（尤其是中国经济活动放缓）、通胀以及客户库存消化影响 [2] - 企业系统业务受宏观经济疲软下保守的IT支出影响，利润率受较高的未充分利用成本影响 [2] - 预计硬盘（HDD）业务营收13.93亿美元，同比下降16.2%；非HDD业务（包括企业数据解决方案、云系统和固态硬盘）营收1.59亿美元，同比下降29% [2] 有利因素 - 硬盘产品线受益于云客户对传统服务器和其他IT硬件的投资，大容量需求因云及企业客户对Nearline产品需求增加而上升 [3] - 公司受益于20+TB平台的快速采用以及热辅助磁记录（HAMR）30+TB认证单元的量产爬坡 [3] Zacks模型预测 - 希捷科技盈利ESP为+100%，Zacks排名为2（买入），模型预测此次盈利将超预期 [4] 其他可考虑股票 苹果（AAPL） - 盈利ESP为+2.13%，Zacks排名为2（买入），将于2月1日公布2024财年第一季度财报 [5] - Zacks共识预期该季度每股收益2.09美元，营收1175亿美元，过去一年股价上涨35.8% [5] 谷歌（GOOGL） - 盈利ESP为+2.26%，Zacks排名为3（持有），将于1月30日公布2023年第四季度财报 [5] - Zacks共识预期该季度每股收益1.60美元，营收707亿美元，过去一年股价上涨46.7% [5] 美国航空集团（AAL） - 盈利ESP为+43.10%，Zacks排名为2（买入），将于1月25日公布财报 [6] - Zacks共识预期该季度每股收益6美分，营收130亿美元，过去一年股价下跌15.6% [7]

盈利预期修订 - 过去30天，Seagate的每股收益预期共识已上调233.3%，达到目前水平[2] - 在公司发布财报之前，考虑盈利预期的修订至关重要，可作为投资者行动的重要指标[3] 产品线收入预测 - 分析师预测Seagate的“企业数据解决方案、SSD和其他产品线的收入”将达到1.5934亿美元，同比下降28.9%[5] - 根据分析师的综合评估，“HDD产品线的收入”预计将达到13.9亿美元，较去年同期下降16.3%[6] 出货容量预测 - 分析师预测Seagate的“大容量出货-大容量”将达到83.76 EB，较去年同期下降至96.7 EB[7] - 分析师的综合评估表明，“每TB的HDD价格”可能达到14.55美元，较去年同期的15美元有所下降[8] 总出货容量预测 - 分析师预测Seagate的“总出货容量”将达到95.43 EB，较去年同期的112.5 EB有所下降[9] - 分析师一致认为，“传统出货容量”将达到11.68 EB，较去年同期的15.8 EB有所下降[10] 股票表现 - Seagate的股票在过去一个月中表现为-1.6%，而Zacks S&P 500综合指数为+0.9%[11] - 凭借Zacks排名2（买入），STX预计将在不久的将来击败整体市场表现[11]

Seagate公司Mozaic 3+硬盘平台 - Seagate公司推出了Mozaic 3+硬盘平台，采用了热辅助磁记录（HAMR）技术，实现了每盘3TB+的无与伦比的面积密度，并计划在未来几年实现每盘4TB+和5TB+的目标[1] - Mozaic 3+平台为Seagate的旗舰产品Exos系列提供动力，实现了30TB及以上的产能，产品已开始向超大规模云客户出货[2] - Seagate的Mozaic 3+技术使客户能够在相同的空间内存储更多数据，从传统的16TB垂直磁记录（PMR）硬盘升级到Exos 30TB Mozaic 3+技术硬盘，有效地将容量翻倍[3]

公司业绩 - Seagate Technology Holdings plc将于2024年1月24日发布2024财年第二季度财务业绩[1] 公司定位 - Seagate Technology是大容量数据存储解决方案的领先创新者[2] 商标信息 - Seagate Technology拥有Seagate、Seagate Technology和螺旋标志的注册商标[3]

文章核心观点 - 希捷科技控股公司股票年初虽下跌4%，但可能是逢低买入时机 [1] 股价表现 - 希捷科技控股公司股票年末连续10周上涨，12月14日触及一年高位87.93美元 [1] - 2024年初以来股价已下跌4% [1] - 过去一年股价已上涨45.3% [1] 技术分析 - 2024年初表现不佳使股价处于50日移动平均线的一个标准差内，该趋势线过去呈看涨态势 [1] - 过去三年出现六次类似信号，之后一个月股价上涨概率为67%，平均涨幅6.3% [1] 评级与目标价 - 考虑到公司同比46%的健康涨幅，一轮逾期的评级上调可能推动股价上涨 [1] - 16位分析师中有10位给予“持有”或更差评级 [1] - 12个月的共识目标价为72.50美元，较当前水平有11.7%的折扣，有上调目标价的空间 [1] 空头情况 - 尽管空头头寸有所减少，但仍占流通股的6.1% [2] - 以平均交易速度计算，空头需要超过五天才能回补头寸 [2]

营收情况 - 在2023年9月季度，公司出货了90艾字节的硬盘存储容量[69] - 2023年9月季度，公司实现了大约15亿美元的收入，毛利率为10%[69] - 2023年9月季度，公司的营收为14.54亿美元，毛利为10%[71] - 2023年9月季度，公司的净亏损为1.84亿美元[71] - 2023年9月季度，公司的营收同比下降5.81亿美元，主要是由于出货量下降导致[72] 现金流情况 - 2023年9月季度，公司的运营现金流为1.27亿美元，支付了1.45亿美元的股息[69] - 2023年9月29日三个月的经营活动提供的净现金为1.27亿美元，主要包括应收账款减少1亿美元，存货减少8800万美元，以及从利率互换协议结算中收到的2500万美元现金[83] - 2023年9月29日三个月的投资活动中使用的现金为7000万美元，主要归因于购买固定资产、设备和租赁改善[84] 成本情况 - 2023年9月季度，公司的毛利率同比下降，主要是因为订单取消费用增加、工厂利用率降低和折旧费用增加[74] - 2023年9月季度，公司的保修成本占收入的比例为1.8%，主要是由于对先前保修准备的估计变化不利导致[75] - 2023年9月季度，公司的营销和行政费用同比下降2,400万美元，主要是由于人员成本减少和广告费用减少[76] - 2023年9月季度，公司的其他费用净额同比减少6,200万美元，主要是由于利率互换终止所产生的净收益[79] 资产管理 - 公司通过利率互换协议将可变利率的贷款转换为固定利率[93] - 公司的资产中，货币市场基金、定期存款和存款证明的平均利率为5.39%[93] - 公司在2023年第三季度结束时，通过外汇远期汇率合约认可了1百万美元的净损失[93] - 公司的外汇远期汇率合约总价值为568百万美元，主要涉及新加坡元、泰铢、人民币和英镑[93] 风险管理 - 公司的信用评级变化对近期财务结果影响较小，但可能会影响未来资本筹集能力和交易执行成本[94] - 公司通过TRS协议管理SDCP责任的股票市场风险[94] - 公司支付TRS的浮动利率，基于SOFR加上利率差，旨在抵消员工投资选项价值变化对SDCP责任的影响[94]

业绩总结 - Seagate预计第三季度硬盘驱动器收入将保持基本平稳，系统业务将有所下降，预计收入将比之前指导的低5000万美元[4] - 预计在短期内，第三季度收入和每股收益将朝着指导范围的低端发展[8] - 预计12月和3月季度将受益于云端客户的改善和中国政府支持本地经济的行动[8] 市场展望 - 在中国市场，视频和图像应用表现良好，但其他领域增长缓慢，预期收入低于之前的指导[6] - 预计近线需求将在12月季度开始改善，企业OEM已经开始逐渐改善[20] - AI对存储的影响将在未来1到2年内开始显现，预计将推动收入增长[28] 产品和技术 - 尽管NAND闪存价格不可持续低，硬盘驱动器的表现仍优于SSD，数据中心90%的数据仍存储在硬盘驱动器中[34] 策略和措施 - 公司采取了控制供应的积极措施，已经关闭了约25%的生产能力[55] - 公司在过去几个季度裁减了约1万人，约占总员工数的25%[56] - 公司在过去几个季度成功减少了债务约8亿美元，目前只有不到12%的债务在未来两年到期[67]

公司概况 - Seagate是一家领先的数据存储技术和基础设施解决方案提供商[5] - Seagate的主要产品是硬盘驱动器（HDDs），此外还生产包括固态硬盘（SSDs）在内的广泛数据存储产品[5] - Seagate的Lyve系列提供了管理大规模数据的简单、高效和安全的方式[6] 行业趋势 - 全球数据领域的需求预计将从2022年的106泽字节增长到2027年的291泽字节[10] - 数字内容的持续增长将需要越来越高的存储容量[11] - 预计数据创造的性质和数量将需要更大的存储能力[12] 产品优势 - HDDs由于其可靠性、高容量和成本效益，将继续是云端、边缘和传统企业所需高容量存储解决方案的最佳选择[13] - 公司的产品包括企业级近线硬盘驱动器，容量高达30TB，适用于核心和边缘的大容量数据存储，以及需要高容量、企业可靠性、能效和集成安全性的服务器环境和云系统[22] 价格竞争 - 存储行业偶尔会出现供需不平衡的情况，可能导致价格侵蚀[14] - 我们相信，在当前的供需环境中，硬盘驱动器行业在2023财年经历了比往常更高的价格侵蚀，而在2022财年则经历了适度的价格侵蚀[30] 技术创新 - 公司主要设计和制造自己的读写头和记录介质，这是硬盘驱动器的关键技术[18] - 我们致力于开发新的组件技术、产品、替代存储技术以支持数据使用和存储中的新应用[32] 竞争对手 - 公司竞争对手包括Micron Technology, Inc.、Samsung Electronics、SK hynix, Inc.、Kioxia Holdings Corporation、Toshiba Corporation和Western Digital Corporation[28] 高管团队 - 首席执行官William D. Mosley自2017年10月以来一直担任公司CEO[47] - 首席财务官Gianluca Romano自2019年1月以来一直担任公司首席财务官[47] - 首席商务官Ban Seng Teh自2022年7月以来一直担任公司首席商务官[48] - 首席法务官Katherine E. Schuelke自2017年6月以来一直担任公司首席法务官[48] - 全球运营高级副总裁KianFatt Chong自2020年10月以来一直担任公司全球运营高级副总裁[50] - HDD和SSD产品以及首席技术官John C. Morris博士自2019年以来一直担任公司HDD和SSD产品副总裁和首席技术官[51]

费用支出 - 2023年3月季度毛利率较2022年3月季度下降，主要原因是价格侵蚀、产品组合不利、与较低生产水平相关的7500万美元工厂利用率费用以及某些资本设备的加速折旧费用[86] - 2023年3月季度总保修成本占收入的1.7%，其中包括先前保修应计变更的0.9%的不利变化，主要是由于我们对未来产品退货率的估计变化[86] - 2023年3月季度产品开发费用为1910万美元，营销和行政费用为1230万美元[87] - 2023年3月季度产品开发费用较2022年3月季度减少4200万美元，主要是由于变动补偿和相关福利费用减少1700万美元、与2022年10月重组计划相关的员工减少导致的薪酬和其他员工福利费用减少1600万美元以及材料费用减少600万美元[87] - 2023年3月季度营销和行政费用较2022年3月季度减少1800万美元，主要是由于变动补偿和相关福利费用减少1000万美元、与2022年10月重组计划相关的员工减少导致的薪酬和其他员工福利费用减少400万美元以及外部服务费用减少300万美元[87] - 2023年3月季度摊销无形资产费用为0美元，BIS解决罚款为3000万美元，重组和其他净额为2000万美元[88] - 2023年3月季度其他(费用)收入净额为8500万美元，较2022年12月季度增加2.07亿美元，主要是由于2022年12月季度从9640万美元债务提前赎回和清偿中获得的2.04亿美元净收益[89] - 2023年3月季度所得税费用为3300万美元，2022年4月1日的所得税费用为2500万美元[90] 资金流动 - 2023年3月季度现金及现金等价物为7660万美元，较2022年7月1日增加1.51亿美元，主要是由于运营活动提供的7.24亿美元净现金和长期债务净收益的6亿美元净收益[94] - 截至2023年3月31日，公司无条件采购义务约41亿美元，其中16亿美元将在一年内支付，25亿美元将在此后支付[100] - 公司长期债务本金支付义务为60亿美元，其中11亿美元将在一年内到期[101] - 公司已承诺支付3000万美元的BIS解决罚款，其中3000万美元将在一年内支付，其余2700万美元将在此后支付[101] 财务策略 - 公司在2023财年预计资本支出将位于长期目标范围4%至6%的低端[102] - 公司已承诺进行2023年4月的重组计划，预计总税前费用约为1.5亿美元，主要为现金支出[102] 风险管理 - 公司通过外汇远期汇率合同管理外汇风险，所有外汇远期汇率合同在12个月内到期[106] - 公司通过利率互换协议将变动利率的贷款转换为固定利率[105] - 公司在2023年3月31日的投资组合和债务义务中，资产中的货币市场基金、定期存款和存款证书的平均利率为4.34%[105] - 公司在2023年3月31日的投资组合和债务义务中，债务的平均利率为5.55%[105] - 公司通过利率互换协议的目标是消除与贷款的变动利息支付现金流量的可变性[105]

Seagate Technology Holdings plc (NASDAQ:STX) Q3 2023 Results Conference Call April 20, 2023 9:00 AM ET Company Participants Shanye Hudson - Investor Relations Dave Mosley - Chief Executive Officer Gianluca Romano - Chief Financial Officer Conference Call Participants Erik Woodring - Morgan Stanley Tom O'Malley - Barclays Wamsi Mohan - Bank of America Timothy Arcuri - UBS Aaron Rakers - Wells Fargo C.J. Muse - Evercore ISI Krish Sankar - TD Cowen Toshiya Hari - Goldman Sachs Sidney Ho - Deutsche Bank Ananda ...