文章核心观点 - 希捷科技2024财年第四季度财报表现出色，营收和盈利超预期，受全球云需求推动，各业务数据向好，同时公布股息计划并给出2025财年第一季度展望 [1][7][8] 财务表现 - 第四季度非GAAP每股收益1.05美元，超Zacks共识预期40%，上年同期为亏损0.18美元，管理层预期为0.70（±0.20）美元 [1] - 非GAAP营收18.87亿美元，超Zacks共识预期1.5%，同比增长18%，环比增长14%，管理层预期为18.5（±1.5）亿美元 [1] - 非GAAP毛利率从上年同期的19.5%增至30.9%，非GAAP运营费用同比降1%至2.56亿美元，非GAAP运营收入从上年的5500万美元增至3.27亿美元，运营利润率从3.4%增至17.3% [5] 市场表现 - 7月24日盘前交易中，股价上涨5%，过去一年上涨80.8%，高于子行业45.4%的涨幅 [2] 业务数据 容量营收 - 大容量营收受全球云需求推动增长46%至14.37亿美元，近线云营收同比翻倍 [1] 存储发货量 - 报告期内硬盘存储发货114.2艾字节，同比增长25%，环比增长15% [3] - 大容量存储市场发货103.9艾字节，同比增长38%，环比增长17% [3] - 近线市场发货84.3艾字节，同比增长54%，环比增长18% [3] - 传统市场发货10.3艾字节，同比下降36%，环比下降3% [3] 产品营收 - 硬盘（HDD）营收占比91.5%，同比增长25%至17.27亿美元，环比增长17% [4] - 系统、固态硬盘及其他业务营收占比8.5%，为1600万美元，同比下降27%，环比下降10% [4] 资产负债与现金流 - 截至2024年6月28日，现金及现金等价物为13.58亿美元，高于3月29日的7.95亿美元 [6] - 截至2024年6月28日，长期债务（含流动部分）为56.74亿美元，略高于3月29日的56.71亿美元 [6] - 本季度运营现金流4.34亿美元，高于上季度的1.88亿美元，自由现金流3.80亿美元，高于上季度的1.28亿美元 [6] - 2024财年运营现金流9.18亿美元，自由现金流6.64亿美元，支付现金股息5.85亿美元 [6] 股息分配 - 宣布每股0.70美元的季度现金股息，将于2024年10月7日支付给9月23日收盘时登记在册的股东 [7] 未来展望 第一季度 - 预计2025财年第一季度营收21.0（±1.5）亿美元，大容量需求将改善，有望抵消传统市场营收下降 [8] - 预计毛利率将受益于大容量营收占比提高和定价措施，非GAAP每股收益1.40（±0.20）美元 [8] - 预计非GAAP运营费用2.70亿美元，运营利润率将达营收的高个位数百分比 [9] 全年 - 预计2025财年资本支出处于或低于营收4 - 6%的长期目标范围下限 [10] 其他科技股 巴杰尔仪表（BMI） - Zacks排名1，2024年每股收益预期4.06美元，过去30天上调4.4%，过去四个季度平均盈利超预期12.9%，长期盈利增长率16.7%，过去一年股价上涨24% [11] 安拓创新（ONTO） - Zacks排名2，2024年每股收益预期5.05美元，过去30天未变，过去四个季度平均盈利超预期2.6%，过去一年股价上涨93.8% [12] 通用电气（GNRC） - Zacks排名2，2024年每股收益预期6.16美元，过去四个季度平均盈利超预期5.8%，长期盈利增长率12%，过去一年股价上涨7.1% [13]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入同比增长18%,达到18.9亿美元,主要得益于云需求的增强 [10] - 非GAAP毛利率接近31%,位于公司长期目标区间的上端 [10] - 非GAAP每股收益为1.05美元,远超指引上限 [10] - 全年扩大了64%的非GAAP营业利润,每个季度都实现了自由现金流的顺序增长,维持了健康的流动性水平 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬盘业务外包装出货量环比增长15%至114EB,收入环比增长17%至17亿美元 [28] - 大容量产品收入环比增长22%至14亿美元,占总硬盘出货量的90%以上 [29][30] - 近线产品出货量环比增长17%至84EB,预计下半年将继续改善 [31] - 非硬盘业务收入为1.6亿美元,略有下降 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 云服务商需求强劲,第四季度近线云收入同比翻番,预计2025财年将继续增长 [14] - 企业OEM市场需求逐步改善,下半年有望实现更强劲增长 [16] - VIA产品销售好于预期,但短期内可能会有一些波动 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"按需生产"策略,提高供需可预测性和现金资源利用效率 [11] - 正在推进HAMR和28TB PMR/SMR两款新高容量产品的认证和量产 [13][20] - 认为HAMR技术能为客户提供成本高效、可扩展的存储解决方案,在AI时代发挥关键作用 [15][23][24] - 正在加快推进下一代HAMR产品Mozaic 4+的开发,提供更高容量和更好的性价比 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为行业正在从之前的低谷中复苏,公司正在从中获益 [9] - 预计近线云和企业OEM需求将在下半年进一步改善 [16][42] - 对HAMR产品的认证和量产充满信心,认为将在2025年中期实现大规模出货 [59][60] - 认为大容量存储将受益于AI应用的发展,成为未来增长的关键驱动力 [24][25] 其他重要信息 - 公司维持了较低的资本支出,2025财年将保持在目标区间的低端 [40] - 第三季度收入预计环比增长11%至21亿美元,非GAAP毛利率有望进一步提升 [42][43] - 第三季度非GAAP每股收益预计为1.40美元 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Wamsi Mohan 提问** 近线产品到年底的供给是否足够,何时会恢复供需平衡,以及如何看待2025财年较低的资本支出指引 [49] **Dave Mosley 回答** 公司目前正在谨慎扩产,主要通过产品过渡来满足需求增长,不会大幅增加产能 [50][51][52] 问题2 **Asiya Merchant 提问** 企业OEM市场需求改善的可持续性如何 [55] **Dave Mosley 回答** 企业OEM需求改善的可见度不如云服务商,但预计将在2025财年下半年进一步改善,公司正在推进新产品认证以满足需求 [56] 问题3 **Krish Sankar 提问** 对于第三季度毛利率的预期,以及是否会调整长期毛利率目标 [62][63] **Gianluca Romano 回答** 公司毛利率改善趋势良好,第三季度有望继续提升,但暂不调整长期目标区间 [64][65]

文章核心观点 - 希捷科技2024年第二季度财报表现良好，营收和每股收益超预期，部分关键指标也优于分析师估计，股票近一个月表现好于标普500，当前评级为强烈买入 [1][3] 财务表现 - 2024年第二季度营收18.9亿美元，同比增长17.8%，超Zacks共识预期1.50% [1] - 该季度每股收益1.05美元，去年同期为 - 0.18美元，超共识预期40.00% [1] 关键指标表现 - 大容量出货容量103.9 EB，高于两位分析师平均估计的100.16 EB [2] - 总出货容量114.2 EB，高于两位分析师平均估计的110.58 EB [2] - 传统出货容量10.3 EB，略低于两位分析师平均估计的10.42 EB [2] - 硬盘产品线营收17.3亿美元，高于三位分析师平均估计的1.68亿美元，同比增长24.7% [2] - 企业数据解决方案、固态硬盘及其他产品线营收1.6亿美元，低于三位分析师平均估计的1.7866亿美元，同比下降26.6% [2] - 大容量硬盘产品线营收14.4亿美元，高于两位分析师平均估计的13.8亿美元 [2] - 传统硬盘产品线营收2900万美元，略低于两位分析师平均估计的2968.4万美元 [2] 股票表现 - 过去一个月希捷科技股价上涨2.8%，而Zacks标普500综合指数上涨2% [3] - 股票当前Zacks评级为1（强烈买入），预示短期内可能跑赢大盘 [3]

文章核心观点 - 希捷科技本季度财报表现出色，盈利和营收超预期，股价年初至今表现优于大盘，当前Zacks评级为强力买入，未来表现受管理层评论和盈利预期变化影响；分销解决方案集团即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][2][3][5] 希捷科技（Seagate）业绩情况 - 本季度每股收益1.05美元，超Zacks共识预期0.75美元，去年同期亏损0.18美元，本季度盈利惊喜达40% [1] - 上一季度实际每股收益0.33美元，超预期0.27美元，盈利惊喜22.22%；过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收18.9亿美元，超Zacks共识预期1.50%，去年同期营收16亿美元；过去四个季度，公司仅一次超共识营收预期 [1] 希捷科技股价表现与展望 - 年初至今，希捷科技股价上涨约24.4%，而标准普尔500指数涨幅为16.7% [2] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利发布前，希捷科技的盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为1（强力买入），预计短期内股价将跑赢大盘 [3] - 下一季度共识每股收益预期为1.03美元，营收20.2亿美元；本财年共识每股收益预期为5.84美元，营收89.3亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业的前38%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [4] 分销解决方案集团（Distribution Solutions Group）业绩预期 - 预计即将公布的季度财报中，每股收益0.32美元，同比增长23.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收4.374亿美元，较去年同期增长15.7%，该公司将于8月1日公布截至2024年6月季度的财报 [4][5]

2024财年第四季度财务数据 - 2024财年第四季度营收18.87亿美元，同比增长18%，非GAAP毛利率扩大至近31%，非GAAP每股收益超指引区间上限[2][4] - 2024财年第四季度经营活动现金流4.34亿美元，自由现金流3.8亿美元[5][7] - 2024财年第四季度出售片上系统业务获6亿美元，其中5.6亿美元现金收益，3.26亿美元记为投资流入，2.26亿美元计入经营活动现金流和自由现金流[7] 2024财年全年财务数据 - 2024财年全年营收65.51亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.58美元，非GAAP摊薄后每股收益1.29美元[5][6] - 2024财年全年经营活动现金流9.18亿美元，自由现金流6.64亿美元[5][7] - 2024财年通过股息向股东返还5.85亿美元资本[5] - 2024财年公司净收入为3.35亿美元，而2023财年净亏损为5.29亿美元[22][24] - 2024财年基本每股净收入为1.60美元，稀释后每股净收入为1.58美元；2023财年基本每股净亏损为2.56美元，稀释后每股净亏损为2.56美元[22] - 2024财年经营活动提供的净现金为9.18亿美元，2023财年为9.42亿美元[24] - 2024财年投资活动提供的净现金为1.26亿美元，2023财年为2.17亿美元[24] - 2024财年融资活动使用的净现金为4.73亿美元，2023财年为9.88亿美元[24] - 2024财年GAAP毛利润为15.36亿美元，Non - GAAP毛利润为16.70亿美元；2023财年GAAP毛利润为13.51亿美元，Non - GAAP毛利润为15.61亿美元[28] - 2024财年GAAP毛利率为23.4%，Non - GAAP毛利率为25.5%；2023财年GAAP毛利率为18.3%，Non - GAAP毛利率为21.1%[28] - 2024财年GAAP营业费用为10.84亿美元，Non - GAAP营业费用为9.93亿美元；2023财年GAAP营业费用为16.93亿美元，Non - GAAP营业费用为11.48亿美元[28] - 2024财年GAAP经营收入为4.52亿美元，Non - GAAP经营收入为6.77亿美元；2023财年GAAP经营亏损为3.42亿美元，Non - GAAP经营收入为4.13亿美元[28] - 2024财年GAAP营业利润率为6.9%，Non - GAAP营业利润率为10.3%；2023财年GAAP营业利润率为 - 4.6%，Non - GAAP营业利润率为5.6%[28] - 2024年全年GAAP净利润为3.35亿美元，2023年全年亏损5.29亿美元[30] - 2024年全年非GAAP净利润为2.72亿美元，2023年全年为4000万美元[30] - 2024年全年GAAP摊薄后每股净利润为1.58美元，2023年全年亏损2.56美元[30] - 2024年全年非GAAP摊薄后每股净利润为1.29美元，2023年全年为0.19美元[30] - 2024年全年GAAP经营活动净现金流为9.18亿美元，2023年全年为9.42亿美元[32] - 2024年全年自由现金流为6.64亿美元，2023年全年为6.26亿美元[32] - 2024年全年非GAAP EBITDA为10.26亿美元[34] - 2024年全年非GAAP调整后EBITDA为10.41亿美元[34] 2024年Q2财务数据 - 2024年Q2 GAAP净利润为5.13亿美元，2023年同期亏损9200万美元[30] - 2024年Q2非GAAP净利润为2.22亿美元，2023年同期亏损3700万美元[30] - 2024年Q2 GAAP摊薄后每股净利润为2.39美元，2023年同期亏损0.44美元[30] - 2024年Q2非GAAP摊薄后每股净利润为1.05美元，2023年同期亏损0.18美元[30] - 2024年Q2 GAAP经营活动净现金流为4.34亿美元，2023年同期为2.18亿美元[32] - 2024年Q2自由现金流为3.8亿美元，2023年同期为1.68亿美元[32] - 2024年Q2非GAAP EBITDA为6.76亿美元[34] - 2024年Q2非GAAP调整后EBITDA为4.04亿美元[34] - 2024年Q2和全年用于摊薄后每股净利润计算的非GAAP股份分别排除约300万股和100万股[33] 股息相关 - 公司宣布每股0.70美元的季度现金股息，将于2024年10月7日支付给9月23日收盘时登记在册的股东[5][9] 资产负债相关 - 截至2024财年末，现金及现金等价物约14亿美元，已发行和流通普通股约2.1亿股[7] - 2024年6月28日，公司总资产77.39亿美元，总负债92.3亿美元，股东赤字14.91亿美元[20] 债券发行相关 - 2024财年发行15亿美元可转换债券，主要用于在第一财季偿还定期贷款[7] 2025财年第一季度指引 - 2025财年第一季度指引：营收21亿美元左右（上下浮动1.5亿美元），非GAAP摊薄后每股收益1.4美元左右（上下浮动0.2美元）[13] 片上系统业务出售相关 - 公司在2024年4月出售片上系统业务获得3.13亿美元税前净收益[38]

文章核心观点 希捷科技控股公司（STX）将于7月23日公布2024财年第四季度财报，市场对其盈利和营收有预期，公司自身也有展望，同时分析了影响业绩的因素，Zacks模型预测此次希捷科技盈利情况不明，并推荐了其他可能盈利超预期的股票 [1][2][4] 希捷科技财报预期 - 市场对希捷科技第四季度每股收益的普遍预期为0.75美元，上年同期每股亏损0.18美元；对营收的普遍预期为18.6亿美元，较上年同期增长16.1% [1] - 管理层预计第四季度营收为18.5亿美元（±1.5亿美元），非GAAP每股收益为0.7美元（±0.2美元） [1] - 希捷科技在过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks普遍预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为76.4% [1] 影响第四季度业绩因素 - 大容量市场尤其是近线云产品和近线企业市场的逐步改善，以及VIA市场需求的上升，有望推动本季度营收增长 [2] - 近线云产品营收受美国云客户销售改善和企业需求企稳的推动，预计大容量营收同比增长39.9%至13.767亿美元 [2] - 推动面密度提升的长期趋势和创新可能刺激了大容量存储需求，公司有望受益于2023年12月开始发货的24TB PMR / 28TB SMR驱动器的需求增长 [2] - 希捷科技预计6月季度传统和非HDD市场表现与之前类似 [2] - 预计HDD部门营收为16.737亿美元，同比增长20.8%；非HDD部门（包括企业数据解决方案、云系统和固态硬盘）营收预计为1.78亿美元，较上年同期下降18.4% [3] - 全球宏观经济状况疲软，尤其是中国经济复苏相对缓慢，仍是主要担忧因素，在宏观环境不稳定的情况下，IT预算支出预计仍较为低迷 [3] Zacks模型预测 - Zacks模型此次未能明确预测希捷科技盈利将超预期，通常积极的盈利ESP和Zacks排名为1（强力买入）、2（买入）或3（持有）会增加盈利超预期的可能性，但希捷科技目前盈利ESP为 - 5.84%，Zacks排名为2 [4] 可考虑股票 - 菲利普莫里斯国际公司（PM）盈利ESP为 + 1.42%，Zacks排名为2，将于7月23日公布季度财报，市场对其本季度每股收益和营收的普遍预期分别为1.55美元和91.3亿美元，过去一年股价上涨9.5% [5] - 新纪元能源合作伙伴（NEP）盈利ESP为 + 8.11%，Zacks排名为2，将于7月24日公布季度财报，市场对其本季度每股收益和营收的普遍预期分别为0.59美元和3.67亿美元，过去一年股价下跌55% [6] - 美国包装公司（PKG）盈利ESP为 + 0.66%，Zacks排名为2，将于7月23日公布季度财报，市场对其本季度每股收益和营收的普遍预期分别为2.12美元和20.3亿美元，过去一年股价上涨41.6% [6]

文章核心观点 - 希捷科技预计2024年第二季度营收和盈利同比增长，财报实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][8] 分组1：盈利预期 - 公司预计在2024年7月23日发布的财报中，每股收益为0.75美元，同比增长516.7% [2] - 预计营收为18.6亿美元，同比增长16.1% [2] - 过去30天，该季度的每股收益共识预期上调了7.41% [2] 分组2：盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正向读数有显著预测力 [3] - 正向盈利预期偏差结合Zacks评级1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%会带来正向惊喜 [4] - 负向盈利预期偏差不代表盈利不及预期，难以预测负向盈利预期偏差和Zacks评级4或5的股票盈利超预期情况 [4] 分组3：希捷科技情况 - 希捷科技最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 -5.84%，表明分析师近期对其盈利前景悲观 [5] - 股票当前Zacks评级为2 [5] - 这种组合难以确定希捷科技能否超预期盈利 [6] 分组4：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去达成绩效预期的程度 [7] - 上一季度，希捷科技预期每股收益0.27美元，实际为0.33美元，盈利惊喜为 +22.22% [7] - 过去四个季度，公司三次超预期盈利 [7] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [8] - 投资前应查看公司盈利预期偏差和Zacks评级，可使用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [8] - 希捷科技并非有吸引力的盈利超预期候选股，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8]

文章核心观点 - 商业服务板块有很多优质股票，希捷科技和特灵科技表现优于同行，值得投资者关注 [1][2][3] 行业情况 - 商业服务板块包含315家不同公司，在Zacks板块排名中位列第7，Zacks板块排名涵盖16个不同板块组 [1] - 科技服务行业包含170只个股，在Zacks行业排名中位列第92 [3] 公司情况 希捷科技（STX） - 目前Zacks评级为1（强力买入），过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期上调24.1%，今年迄今已上涨约25%，表现优于商业服务板块平均约6.5%的涨幅和科技服务行业约24.1%的涨幅 [2][3] 特灵科技（TT） - 今年迄今回报率为39.7%，表现优于行业，过去三个月当前年度每股收益的共识预期增长2.7%，目前Zacks评级为2（买入） [2][3]

文章核心观点 - 希捷科技控股公司股价自最新季度财报发布后上涨近70% 公司前景向好 重申对其股票的看涨观点 人工智能有望成为新的增长驱动力 推动股价创新高 [1] STX财务总结 - 2024财年第三季度 公司每股收益0.33美元 超预期0.07美元 扭转上年同期亏损局面 营收17亿美元 同比下降11% 但也超预期 [2] - 硬盘驱动器在某些应用中持续下滑 但总营收从第三季度开始环比上升 呈现稳定趋势 [2] - 公司提高价格 控制成本和优化业务的努力体现在盈利能力提升上 本季度非公认会计准则毛利率达26.1% 调整后营业利润率升至11.1% 第三季度调整后息税折旧摊销前利润2.78亿美元 环比增长29% [2] STX的人工智能机遇 - 管理层表示客户和终端市场需求正在改善 预计未来将加速增长 希捷预计第四季度营收在18.5亿美元 较2023年第四季度增长16% [3] - 首席财务官称利润率和收益将高于指引 凸显运营和财务势头的新进展 [3] - 公司下一代热辅助磁记录技术被视为硬盘市场的突破 有望开启新的客户支出周期 推动利润率提升 [3] - 公司认为支持生成式人工智能应用的数据需求是一个重大机遇 随着企业部署人工智能模型 数据存储需求将呈指数级增长 长期来看有利于硬盘需求 [3] 希捷的未来展望 - 公司在度过转型的2024财年后 增长前景强劲 预计明年营收增长37% 2026财年增长13% 盈利影响更显著 预计2024年每股收益0.96美元 明年增至5.64美元 [4] 债务与估值 - 公司净债务较高 但随着盈利增长 净杠杆率将在未来十二个月内降至3倍以下 公司未来三年债务到期有限 流动性充足 季度股息可持续 [5][6] - 盈利增长和资产负债表去杠杆化可能成为股价上涨的催化剂 股票目前的市盈率具有吸引力 有进一步收缩空间 [7][8] 最终结论 - 给予STX买入评级 目标价130美元 只要公司继续实现财务好转和硬盘市场复苏 估值倍数有望扩大 [9]

文章核心观点 希捷科技与eBay合作，通过eBay平台销售工厂认证硬盘，推动硬盘循环利用，降低电子垃圾，同时公司有可持续发展目标，还推荐了其他科技股 [1][2][3][4] 希捷科技与eBay合作 - 希捷科技与eBay合作在其电商平台开设店面，为消费者提供“工厂认证”硬盘，认证硬盘有有限保修 [1] - 合作是希捷循环计划一部分，旨在减少硬盘粉碎，促进存储设备再利用 [1] - 公司注重数据清理和彻底删除，遵循行业标准，预计提升硬盘循环性 [2] - 与eBay合作将增加优质认证硬盘的数据存储量，延长硬盘使用寿命，减少浪费和碳足迹 [2] - 2023财年，公司通过延长119万个硬盘和固态硬盘使用寿命，减少553公吨电子垃圾 [2] 希捷科技可持续发展目标 - 根据2024年4月22日ESG绩效报告，公司预计到2030年其制造和研发设施使用100%可再生能源，目标是到2040年实现碳中和 [3] 希捷科技股票情况 - 公司目前Zacks排名为2（买入），过去一年股价迄今上涨64.8%，高于标准普尔500综合指数的24.3%和子行业的42.6% [3] 其他值得考虑的科技股 - 谷歌（GOOGL）、Arista Networks（ANET）和伍德沃德（WWD）目前Zacks排名均为1（强力买入） [4] - 谷歌2024年每股收益共识预期为7.60美元，过去60天上涨12.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为11.3%，长期盈利增长率为17.5%，过去一年股价上涨42.1% [5] - Arista Networks 2024年每股收益共识预期为7.92美元，过去60天上涨5.7%，长期盈利增长率为15.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为15.4%，过去一年股价上涨120.2% [5] - 伍德沃德2024财年每股收益共识预期在过去60天上涨11.4%至5.88美元，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为26.1%，长期盈利增长率为16.5%，过去一年股价上涨60.2% [5]