创始人背景与创业历程 - 创始人瞿建国年过古稀，曾创立申华实业（老八股之一）和开能健康（创业板早期上市公司），被传闻为《繁花》剧中爷叔原型之一 [1] - 目前正推动第三次创业项目原能生物的新一轮融资，瞄准科创板第五套标准改革机遇 [1] - 当前融资环境与早年22倍市盈率定价模式不同，需基石投资者锚定估值，且政策允许非盈利企业产业化初期融资 [1] 公司业务与技术定位 - 原能生物主营业务为细胞生物样本存储设备，覆盖自动化存储、程序降温、样本转运/复苏、试剂耗材及管理软件，形成全场景产品链 [2] - 技术聚焦-80℃超低温存储和-196℃深低温存储，自称是唯一专注该领域产业化的企业 [2] - 传统存储依赖人工操作与独立设备组合，标准化冷链覆盖率低，导致细胞复苏率低等行业痛点 [3] 行业发展阶段与政策背景 - 行业始于2002年国内脐带血库兴起，早期受《脐带血造血干细胞库管理办法》规范，限定7家非营利性公共库运营 [2] - 2013-2020年进入规范化阶段，免疫细胞疗法突破与公共卫生事件催化样本存储需求，但设备供给滞后于下游发展 [3] - 2023-2024年政府工作报告明确将细胞存储列为重点发展行业，政策障碍已消除 [3] 应用场景与市场潜力 - 主要应用场景包括生物创新药研发/生产/制剂存储、医美健康保健生物制剂存储 [5] - 最看好细胞回输抗衰老领域，认为市场潜力无穷，但受限于存储条件瓶颈 [5] - 当前三甲医院普遍使用人工操作冰箱，未来可被产业化设备替代，单家医院存量替代需求达数十台 [6] 产业化挑战与成本目标 - 产业化需解决温度/空间/流程标准化问题，目前全球均处实验室阶段，无统一制造标准 [5] - 当前细胞存储成本高昂（如关节细胞回输治疗单膝3.5万元），目标通过标准化批量生产降至1/5-1/10 [6] - 已在日美及国内疾控中心、三甲医院等部署样板工程，探索产业化路径并积累案例 [6] 融资与上市规划 - 当前融资旨在获取市场认可与公允估值，为IPO铺垫，公司自称已具备独立上市能力 [7] - 商业化客户拓展中，重点避免高科技产品"做摆设"问题，通过样板工程推动真实产业化 [7]

位于上海浦东新区惠南镇的"原能村"，是开能健康（300272）科技集团股份有限公司创始人瞿建国打造 的标准化、智能化生物样本库智造基地，其核心技术依托于上海原能细胞生物低温设备有限公司(简 称"原能生物")。日前，《证券日报》记者前往"原能村"进行实地采访。 在原能生物研发中心产品展厅，各类自动化存储设备、细胞复苏仪等科技产品引人注目。两个月前，原 能生物海外品牌Orcella Instruments的Orcella duo1100S全自动深低温存储系统(国内型号：BSE-PRO系 列)，在加拿大举行的国际生物及环境样本库协会(ISBER)颁奖典礼上斩获"2025年度杰出新产品奖"。而 在2025年3月份，原能生物已入选国家《高品质医疗器械出海遴选指南(2025)》。 原能生物总裁庄乾坤向记者介绍道，公司能取得这样的成绩，源于一系列技术创新。"我们首创'蜂巢 式'存储结构，让每份样本处于独立'蜂房'，物理隔绝，彻底消除交叉感染风险。针对深低温设备内部结 霜结冻的问题，创新密封控制技术、舱室干燥与样本入库净化系统，打造出稳定无氧无霜的环境。还有 真空负压单支挑管技术，实现样本快速、精准、温和抓取，全程保护细胞活 ...

防止控股股东及关联方资金占用制度 核心观点 - 公司建立长效机制防止控股股东及关联方通过经营性及非经营性方式占用资金，明确资金占用定义及禁止行为 [1][2] - 通过财务检查、关联交易审批、定期报告等机制杜绝资金占用现象 [3][6][8] - 董事会及高管承担首要责任，建立"占用即冻结"机制及清欠方案 [4][5][7] - 违规行为将面临行政、经济及法律追责 [8] 资金占用定义 - **经营性资金占用**：控股股东及关联方通过采购、销售、劳务等关联交易形成的资金占用 [1] - **非经营性资金占用**：包括垫付工资福利、拆借资金、代偿债务、无对价提供资金等 [2] 防止资金占用的措施 - 禁止为控股股东垫支费用、拆借资金、委托投资、开具无真实交易背景票据等 [2][5] - 财务部门及内审部门定期检查非经营性资金往来，关联交易需签订协议并收取合理费用 [6][7] - 定期编制资金占用及关联交易汇总表，防止"期间占用、期末归还" [8] 董事会及高管责任 - 董事长为第一责任人，财务负责人及董秘协助执行"占用即冻结"机制 [4][5] - 发现占用后2日内需书面报告，董事会审议清偿期限及股份冻结事宜 [5][6] - 控股股东逾期未清偿则申请股份变现，并披露信息 [7] 违规处理 - 非经营性资金占用将追究责任人行政、经济及法律责任 [8] - 对协助占用的董事及高管可提请罢免，并依法追责 [5][8] 制度实施 - 制度经股东会批准后生效，解释权归董事会 [8]

深圳市朗科科技股份有限公司 累积投票实施细则 第一条 为了进一步完善公司法人治理结构，保证深圳市朗科科技股份有限 公司（以下简称"公司"）所有股东充分行使权利，根据中国证监会《上市公司 治理准则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳市朗科科技股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规定，特制定本实施 细则。 第二条 本实施细则所指的累积投票制，是指公司股东会选举董事时，出席 股东会的每位股东所持有的每一股份拥有与应选董事人数相同的选举票数，股东 既可以用所有的选举票数集中选举一人，也可以分散选举数人，最后按得票多少 依次决定董事人选。 第三条 本实施细则所称"董事"包括独立董事和非独立董事。由职工代表 担任的董事由公司职工民主选举产生或更换，不适用于本实施细则的相关规定。 第四条 股东会选举产生的董事人数及结构应符合《公司章程》的规定。 第五条 公司股东会选举两名或两名以上董事时，应当采用累积投票制，并 在召开股东会通知中予以明确说明。股东会对董事候选人进行表决前，大会主持 人应明确告知与会股东对候选董事实行累积投票方式，股东会工作人员应该置备 适合实行累积投票方式的选票。董事会秘 ...

薪酬管理制度总则 - 制度旨在完善董事及高管薪酬管理，建立激励约束机制以提升经营效益和管理水平，同时促进公司规范运作和法人治理 [1] - 适用对象包括董事、总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人等公司章程规定的高管，独立董事及未任职董事仅领取津贴 [1] - 兼职董事薪酬按较高职务标准执行，不累加计算 [3] 薪酬构成与考核原则 - 薪酬结构分为基本年薪和绩效年薪，职业经理人采用契约化管理，含基本年薪和业绩奖金 [2] - 基本年薪按深圳市上年度城镇非私营单位平均工资5倍核定，董事长与总经理系数为1，副总经理等系数为0.8，实行预发制年度清算 [2] - 绩效年薪需公司净利润为正时发放，计算公式为：岗位基本月薪×岗位考核系数×时间系数×年度考评得分/100，考核系数范围0-20并与归母净利润挂钩 [3][4] 薪酬发放与监管机制 - 基本年薪按月发放，绩效年薪依据年度考核结果在年报披露后发放 [5] - 薪酬与考核委员会负责制定分配方案，董事会批准实施，岗位变动时薪酬同步调整 [5] - 严禁高管在兼职单位领取报酬，特殊情况需上交公司，退休后仅可领取在职期间计提的绩效年薪 [5] 约束与违规处理 - 高管涉刑事犯罪或违规被监管处罚时停发薪酬并追责，包括扣减绩效年薪、追回违规所得等 [7] - 公司虚报财务数据将取消责任人绩效年薪，严重者追责 [7] - 制度明确薪酬为税前收入，需符合国家法律法规及党纪政策，冲突时以法规优先 [8] 制度调整与补充机制 - 公司可根据经营情况、市场薪酬水平等因素依法调整薪酬标准及考核指标 [8] - 允许通过股权激励等方式完善长效激励约束机制 [8] - 制度经股东会审议生效，原薪酬管理制度废止 [8]

中国企业级固态硬盘市场规模 - 2024年中国企业级固态硬盘市场规模达到62.5亿美元，同比增长187.9% [1] - 预计2029年中国企业级固态硬盘市场规模将达到91亿美元 [1] 主要厂商竞争格局 - Solidigm和三星占据中国企业级固态硬盘市场最大份额 [1] - 三星凭借技术全栈能力和高端产品保持全球领导地位，但在中国市场面临国产替代和成本压力 [1] - Solidigm聚焦AI优化存储和大容量产品，依托SK海力士生态快速崛起 [1] 本土厂商发展 - 政策推动国产化率提升，本土存储企业通过大容量产品和主控芯片等技术创新缩小与国际品牌差距 [1] - 本土企业在份额上有较大幅度提升 [1] - 国内模组厂商在运营商和政企领域有较好渗透率 [1] 行业需求驱动因素 - 云计算和互联网企业持续加大AI资本投入 [1] - 数字基础设施演变和现代化、以云为中心的架构激增以及AI等数据密集型工作负载增加加速企业对固态存储需求 [1] - 服务器市场中传统IT部门和云服务提供商需求占企业级固态硬盘市场最大份额 [1] - 云计算和互联网市场仍有较大国产替代空间 [1]

人工智能存储技术 - 固态硬盘(SSD)因其卓越的读写速度与稳定性成为AI基础设施的关键组件，支撑智能推荐系统实时数据处理和深度学习模型参数训练 [1] - 中子辐射引发的比特翻转问题威胁AI数据安全与系统稳定性，可能导致数据错误、模型训练偏差甚至系统崩溃 [1][2] 中子辐照测试背景 - 中子作为不带电亚原子粒子广泛存在于宇宙射线、高海拔地区等环境，穿透SSD存储单元可能导致比特值意外翻转 [2] - 忆联是国内唯一高分通过中子辐照测试的SSD厂商，联合中国散裂中子源在远超地面辐射量的模拟环境下实测PCIe Gen5 ESSD UH812a可靠性 [2] - 中国散裂中子源是国际前沿的大型研究平台，其大气中子辐照谱仪可为航空、电力电子、智能驾驶等领域提供电子元器件中子单粒子效应测试服务 [3] 测试产品与环境 - 测试选取忆联UH812a及国际友商A、国内友商B同代际产品，在相同中子注量率(9.6*10⁴n/(cm²·s))下持续辐照至失效 [4][5] - 测试中子注量率达阿里地面条件(5.09*10²n/(cm²·h))的68万倍，模拟宇宙射线峰值环境 [5] 测试关键结果 - 忆联UH812a实际运行时间416秒，比国内友商B长60%，比国际友商A长400%，超出5年使用寿命等效时长(232秒)79% [9] - UH812a平均每小时故障率3.22E-06，低于上一代产品(4.18E-06)和友商同代产品(6.95E-06) [11] 数据保护技术 - UH812a采用增强LDPC纠错算法实现小于1E-18的不可修复错误比特率，智能ECC模式纠正中子辐射引发的比特翻转，UNC保护模式隔离不可纠正错误区域 [12] - 多重技术组合可最大限度降低数据丢失风险，为大模型训练等AI业务构建存储安全屏障 [14] 高海拔数据中心应用 - 高海拔数据中心易受中子影响导致数据错误，采用通过中子测试的ESSD可降低SSD失效率，保障AI应用稳定运行并降低用户TCO [15] - UH812a能减少运维成本及人力，确保智能决策系统等AI应用数据真实性与完整性 [15] 行业展望 - 公司将持续优化AI存储技术，为AI时代提供更安全高效的存储解决方案 [16]

移动硬盘行业市场规模 - 2023年全球移动硬盘市场规模达到1064.77亿元，中国市场规模476.8亿元 [1][10] - 2024年中国移动硬盘行业市场规模增至496.3亿元，呈现持续增长趋势 [1][10] - 机械移动硬盘仍占市场主导地位，但固态移动硬盘技术普及推动市场扩容 [10] 行业产业链结构 - 上游存储芯片市场规模2023年达5400亿元，2024年预计5705亿元，NAND Flash技术推动容量提升与成本下降 [8] - 中游制造商通过精密组装与测试保障产品质量，下游线上线下融合销售渠道覆盖多元用户群体 [4] - 终端用户中消费级市场占比65%，企业级占25%，政府及特殊行业占7% [12] 技术发展趋势 - 3D NAND闪存技术推动容量提升至TB级别，满足影视制作、大数据分析等专业需求 [19] - 固态硬盘(SSD)小型化趋势显著，体积接近闪存盘但容量达数TB，兼具抗震与低能耗优势 [21] - 生物识别(指纹/面部识别)与AES加密技术强化数据安全，智能备份功能降低数据丢失风险 [20] 重点企业竞争格局 - 国际品牌西部数据、希捷主导高端与企业级市场，国内联想通过全渠道布局覆盖多元用户 [14] - 华为依托生态协同实现设备互联，爱国者以自主研发和国货品牌占据消费级市场 [14][17] - 长江存储从芯片底层技术切入，朗科科技凭借闪存专利差异化竞争 [14] 产品与市场策略 - 纽曼定位中低端市场，通过"高速读卡器+移动硬盘二合一"等场景化设计吸引学生与摄影用户 [15][16] - 华为移动硬盘集成安全认证功能，联想针对企业用户提供数据加密解决方案 [15] - 爱国者线上线下同步推广，强化售后服务以提升消费者信心 [15]

公司战略与发展规划 - 坚持自主可控国产化战略，通过多年研发投入积累技术先发优势，未来深化与产业链投资公司技术协同，打造差异化竞争优势，助力国产替代领域规模增长 [3][6][7] - 经营业务聚焦自主可控存储领域，深挖现有客户需求，拓展产品至 AI、高性能计算等核心应用场景，铺网式覆盖行业细分领域，提升市场覆盖率、品牌影响力与抗风险能力 [7] 技术研发与产品创新 - 在自主可控存储研发领域具备全栈自主设计开发能力，知识产权覆盖核心技术各层面，投资并购优质企业打造全产业布局，持续迭代升级产品，高端全闪产品布局完善 [2][3] - 2024 年自主可控分布式及集中式 PCIe5.0 存储系统高端全闪新品全线发布，适用于 AI、大模型、HPC 高性能计算等场景，高性能存储产品双架构布局完善 [3] 业绩表现与财务状况 - 2024 年度存储系统业务收入占比约 70%，固态存储业务收入占比约 30%，存储系统业务收入增长迅速，成为主要收入及毛利额来源 [6] - 2024 年度营业收入及毛利率同比提升，主营业务大幅减亏，但因计提鸿秦科技商誉减值准备，净利润同比下降 [6] - 2025 年一季度业绩压力显著，在手订单含税近 2.4 亿元，因下游客户调整交付延迟 [4] 市场布局与业务拓展 - 面向 AI、HPC 高性能计算等高负载应用场景，推出自主可控高端全闪分布式存储系统，满足行业核心业务存储需求 [4] - 鸿秦科技深耕特殊行业固态存储，产品覆盖百余家研究院所，未来加大研发和市场拓展力度，公司深化与其在产业链上下游的协同优势 [5] 其他问题回应 - 长沙存储产业园一期 2024 年底竣工入驻，正筹备投产，聚焦主营存储产品，打造规模化效应，为国产存储替代和公司发展夯实基础 [7] - 截至目前无正在实施的股权激励计划，未来如有将及时披露 [8] - 对于增持忆恒创源和泽石科技股份，目前无应披露而未披露信息，以指定媒体公告为准 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长31%，非GAAP毛利美元增长81%，连续第八个季度扩大毛利率，实现公司历史上第三高的运营利润率，非GAAP每股收益处于指引范围的上限，自由现金流增加 [5] - 3月营收21.6亿美元，高于指引中点，环比下降7%；非GAAP毛利率环比扩大70个基点至36.2%；非GAAP运营利润率环比升至营收的23.5%；非GAAP每股收益为1.9美元 [13] - 非GAAP毛利7.81亿美元，上一季度为8.25亿美元，去年同期为4.32亿美元；公司层面非GAAP毛利率环比扩大70个基点至36.2%，同比扩大超1000个基点 [16] - 非GAAP运营费用总计2.74亿美元，环比下降5%；其他收入和费用环比下降7%至8000万美元；调整后息税折旧摊销前利润为5.63亿美元，上一季度为5.91亿美元，去年同期为2.78亿美元，同比翻倍 [16][18] - 非GAAP净利润4.07亿美元，摊薄后每股收益1.9美元；3月自由现金流增至2.16亿美元，上一时期为1.5亿美元；库存维持在15亿美元；资本支出为4300万美元，约占本财年至今营收的3% [18][19] - 公司通过季度股息向股东返还1.52亿美元，3月底拥有21亿美元的充足流动性，债务余额为51亿美元，净杠杆率为2.1倍，预计未来几个季度将进一步降低 [19][20] - 预计6月营收在24亿美元±1.5亿美元之间，中点环比增长11%，同比增长27%；非GAAP运营费用预计约为2.85亿美元，营收指引中点下，非GAAP运营利润率预计扩大至20%以上；非GAAP每股收益预计为2.4±0.2美元 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬盘业务中，近线云需求持续强劲，部分抵消了其他大多数终端市场因季节性和供应分配导致的预期下滑；Alt驱动营收2亿美元，环比下降8%，销量为144艾字节，12月为151艾字节 [14] - 大容量营收环比下降1.45亿美元至17亿美元，同比增长48%；大容量出货量为133艾字节，环比下降5%，同比增长50%；近线占3月大容量销量的约90%，出货量为120艾字节，环比下降5%，同比增长55% [14][15] - 24和28TB PMR产品需求强劲，仍是营收和艾字节销量最高的产品系列；HAMR产品开始向首个超大规模客户发货，并接近完成第二个主要云服务提供商的认证；旧产品销售额总计2.54亿美元，环比下降8%；其他业务（包括系统、固态硬盘和翻新驱动器）营收相对持平，为1570万美元 [11][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月云近线营收和艾字节数环比增长近10%，同比几乎翻倍，供应环境非常紧张；大型数据中心部署中，公司驱动器继续存储近90%的数据位 [8] - 过去18个月，大型云和超大规模客户推动了硬盘需求增长，现在小型边缘数据中心和私有云的需求也开始回升；预计到2025年日历年度，近线艾字节需求强劲，公司已与多家客户就2026年上半年的需求达成了按订单生产协议 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取供应纪律、按订单生产策略和战略定价行动，以实现可持续和盈利性增长，增强运营模式的灵活性，应对动态的宏观环境 [6] - 继续专注于管理可控因素，执行基于面密度的技术路线图，HAMR技术的Mosaic驱动器是行业唯一的每盘3TB产品，计划在2025年下半年开始向更广泛的云客户发货 [7] - 行业采用混合存储策略，固态硬盘用于快速数据访问，硬盘用于大容量存储和数据保留，这对人工智能工作负载尤为重要 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于最新贸易政策公告，预计关税对第四季度财务业绩影响极小，公司将继续监测情况并评估战略解决方案，以减轻贸易政策带来的风险 [6] - 目前需求指标保持良好，特别是全球云客户的需求；公司对长期发展机会感到兴奋，业务模式转型、大容量存储的长期增长趋势以及领先的技术平台将支持公司实现可持续盈利增长 [7][23] 其他重要信息 - 9月将有14周而非通常的13周，预计该期间运营费用将增加，但营收模式基于日历季度，受额外一周的影响不大，公司将在7月的财报电话会议上提供更多信息 [17] - 从2026财年开始，预计税率将处于15%左右，因为公司运营所在的司法管辖区将采用支柱二全球最低税 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 3月供应短缺情况下季度业绩超预期的原因，以及6月营收是否存在需求提前拉动的风险 - 公司表示即使一个月前进行6月的营收指引，也会给出相同的结果，按订单生产流程带来的可预测性发挥了作用；上季度供应不足的问题已解决，相关计划早已制定，影响着当前的第四季度指引；从长远来看，按订单生产模式在产品过渡中也表现良好，有助于资格认证、可预测性和其他财务方面 [29][30][31] 问题: HAMR产品的认证进展、对3月业绩的贡献以及在2025年的贡献预期 - 公司称HAMR产品进展良好，季度环比仍按计划进行，将在5月22日的分析师日分享更多信息；目前一个主要云服务提供商的认证接近完成，还有多个认证正在进行中；营收增长超指引中点部分来自HAMR产品的更多销量，HAMR产品正在快速增长 [35][36][37] 问题: 公司对市场需求的可见性改善情况、客户的紧迫感、是否超出52周的交货期以及对定价的影响 - 公司表示按订单生产模式使公司对本日历年度剩余时间和下一个日历年度的需求有了可见性，客户建设和更新数据中心需要供应的可预测性，公司也需要以此运营；偶尔会有客户需求的调整，但这体现了健康的供需关系和灵活性；在产品过渡过程中，公司会在新的按订单生产协议中协商价格，为客户提供更高价值的同时，也需要获得相应的回报 [42][43] 问题: 6月毛利率未因近线业务增长而有更大提升的原因，以及云与企业业务组合是否有显著变化 - 公司认为近线和云业务在6月将增加，混合业务对公司很重要；不同合同的价格调整时间不同，导致各季度价格涨幅有所差异，但整体趋势和战略是积极的；此外，第三季度公司对市场供应不足，现在恢复正常供应，这是长期规划的一部分 [46][47][48] 问题: 如果9月关税生效，对财务模型的影响以及将关税成本转嫁给客户的时间和可能性 - 公司表示会先从供应链和运营细节入手，与客户沟通相关规则，这会影响客户的需求；在产品过渡过程中，公司会增加产品价值，有机会重新协商价格；将关税成本转嫁给客户是最后手段，但会将任何成本增加因素纳入未来的财务模型；公司在运营上具有灵活性，有处理此类问题的经验 [51][52] 问题: 近线艾字节需求在2026年初的强劲趋势是否意味着下半年营收和毛利率将环比增长，以及Meta关于QLC作为新存储介质的白皮书对近线驱动器的长期影响 - 公司表示目前计划没有改变，预计有机会实现营收和盈利能力的增长，但需关注是否有新规则影响这一预期；关于Meta的白皮书，公司认为QLC在某些特定的读取密集型应用中有优势，但不会对云存储中NAND和硬盘的整体组合产生重大影响，硬盘在成本和资本效率方面仍具有显著优势，并且分布式存储的趋势为硬盘带来了更多机会 [58][59][61] 问题: 新兴人工智能推理存储对公司中长期潜在市场规模的影响，以及超大规模客户的采购模式在过去几个季度的变化 - 公司认为云市场的首次复苏主要基于视频应用，现在大型语言模型正在开启更大数据集的数据分析，新的视频应用也即将出现，存储将从中受益；人工智能背后的数据基础设施令人兴奋，随着训练集的增大，会产生更多需要存储的数据 [64][65] 问题: 下半年资本分配优先级是否因关税不确定性而改变 - 公司表示资本分配优先级没有变化，仍在努力降低债务水平，3月已减少了超5亿美元的债务，但尚未达到目标；未来几个季度将继续降低债务，之后将重启股票回购计划，同时始终关注股息分配 [68] 问题: 到2026财年末HAMR产品的占比，以及公司是否仍对实现40%以上的毛利率目标有信心 - 公司未明确HAMR产品的过渡速度，但随着认证完成，HAMR驱动器的数量将加速增长；关于毛利率，公司表示每个季度都在持续改善，目标是实现这一目标，但需要更多时间来明确未来的模型，目前强劲的需求和良好的产品组合有助于提高盈利能力 [74][75] 问题: 6月营收增长中与3月未满足需求的关联，以及如何判断客户是否下了双份订单 - 公司认为按订单生产模式使第四季度和之后的第一季度按计划进行，具有可预测性；难以确定3月未满足的2亿美元需求中有多少转移到了6月，需求总体上高于供应，没有证据表明存在双份订单；数据中心基础设施投资稳定，新应用上线未导致库存积压，按订单生产模式使需求保持稳定 [80][81][83] 问题: 生成式人工智能数据中心的典型存储消耗与传统云数据中心的比较，以及现有数据中心是否增加了近线驱动器的使用 - 公司表示生成式人工智能应用仍处于早期阶段，不同应用对存储的需求不同，一些早期的大型语言模型应用计算密集，会开启更大的数据集；分布式存储的趋势将计算和存储分离，使存储扩展更高效，这是一个有趣的发展方向 [88][90][91] 问题: 9月多一周对运营费用和营收的影响，以及是否会对该季度业绩产生不利影响 - 公司称多一周通常只影响运营费用，不影响营收，营收一般按季度协商；预计未来几个季度营收将继续增长，目前没有证据表明客户需求会受到影响 [95][81][82] 问题: 公司何时会达到技术过渡所需的艾字节出货量上限，以及大型客户在定价方面是否会更激进 - 公司通过面密度技术增加艾字节容量，使服务市场的能力更高效，不认为特定的艾字节出货量是峰值；目前没有看到客户在定价方面有明显变化，数据中心基础设施投资对客户很重要，他们仍在按计划进行，公司需要这种可预测性 [100][101][102] 问题: 在供应短缺的情况下，是否会增加资本支出以提高产能，以及关税的间接影响是否会导致产能扩张暂停 - 公司表示供应问题仅影响PMR产品，HAMR产品的资本支出已经规划好，无需额外增加；公司拥有先进的制造技术，但需要需求的可预测性和合理的回报率；目前对资本投入和供需平衡感到满意，如有更多需求，会在需要时进行调整 [105][107] 问题: 主要超大规模客户的数据中心资本支出是否有变化，以及是否有重要组件从中国采购 - 公司称供应链早已脱钩，可以控制采购，确保零部件供应和成本稳定；云客户的需求具有可预测性，数据中心基础设施对他们很重要，是其业务模式的优先事项，且存储在其资本支出中占比较小，随着数据增长，他们会继续重视存储投资 [111][113]