文章核心观点 - 过去一年美国股市因人工智能革命表现出色，标准普尔500指数上涨约24%，而AT&T股票总回报率超63%跑赢市场，但该公司增长速度不快，近期股价上涨主要因估值过低，目前已不具明显投资价值，应持有 [1][2][7] 分组1：市场表现 - 自2023年初人工智能革命开始，以标准普尔500指数为代表的美国股市表现强劲，过去一年指数上涨约24%，远超历史年化平均约10%的涨幅 [1] - AT&T过去一年总回报率超63%，跑赢市场，其并非人工智能公司或“神奇七股”成员 [2] 分组2：公司情况 - AT&T是美国三大主要无线网络运营商之一，过去十年股价几乎持平，长期以来以高额股息著称 [2] - 过去10年公司因巨额收购失误背负约2000亿美元债务，近年通过削减股息、剥离资产等方式去杠杆，债务降至1230亿美元 [3][4] - 2022年公司市盈率低至5.4，随着市场情绪改善，估值提升至2025年盈利预期的12倍以上 [4] 分组3：财务状况 - 过去四个季度公司自由现金流185亿美元，股息支付率约44%，每年约有100亿美元现金流用于偿还债务，股息收益率超4.2% [5] - 2024年第四季度公司净增48.2万部电话用户，用户基数达7270万，但核心无线业务收入同比仅增长3.3%，其他业务部门下滑使总营收增长降至0.9% [7] - 分析师预计未来三到五年公司平均年盈利增长率仅4% [7] 分组4：投资建议 - 美联储去年开始下调联邦基金利率，降低了高收益储蓄账户等传统现金避风港的收益率，推动了AT&T股价上涨，进一步降息可能使其对寻求投资收入的储户更具吸引力 [9] - 目前公司市盈率约12，对于盈利低个位数增长的企业而言较为合理，若股价继续上涨可能被高估 [10] - AT&T股票应持有，低价猎手难以发现其价值，股息投资者可能在其他地方找到更高收益率 [11]

文章核心观点 美国陆军士兵Cameron John Wagenius承认入侵AT&T和Verizon并窃取大量电话记录 其案件与Snowflake数据泄露案相关 [1][3][4] 案件主体信息 - Wagenius为美国陆军士兵 承认两项“非法转移机密电话记录信息”罪名 [2] 案件指控情况 - Wagenius面临两项指控 每项指控最高罚款25万美元和最高10年监禁 [2] - 去年Wagenius被捕并被起诉 其指控与Connor Moucka和John Binns的起诉有关 后两人被指控对Snowflake进行多次数据泄露 [3] 案件关联情况 - 美国检察官称AT&T和Verizon的违规行为源于同一计算机入侵和勒索 涉及相同被盗受害者信息 案件依赖重叠证据材料和法律程序 表明Wagenius参与了Snowflake数据泄露案 [4] 数据泄露影响 - 黑客入侵Snowflake实例 从AT&T、LendingTree、Santander Bank、Ticketmaster和至少160家其他公司窃取大量数据 [5]

文章核心观点 - 公司将对与首席执行官和首席财务官的炉边谈话进行网络直播 [3] 即将举行的分析师和投资者会议安排 - 公司将在摩根士丹利科技、媒体与电信会议上对与首席执行官约翰·斯坦基的炉边谈话进行网络直播，时间为3月4日上午10:45 [7] - 公司将在巴克莱通信与内容研讨会和德意志银行媒体、互联网与电信会议上对与首席财务官帕斯卡尔·德罗什的炉边谈话进行网络直播，前者时间为2月25日上午7:30，后者时间为3月11日上午8:50 [7] 会议详情及观看方式 - 完整会议详情将在公司投资者关系网站公布，可在investors.att.com上观看网络直播或回放，建议提前几分钟开始观看以防会议日程有变 [5] 公司简介 - 公司帮助超1亿美国家庭及近250万家企业连接更多可能性，从140多年前的第一个电话到如今的5G无线和多千兆互联网服务，不断创新改善生活 [6] 公司财务与运营情况 - 公司有望实现2024年第四季度财报电话会议和2024年分析师与投资者日分享的2025年及多年财务和运营指引 [7]

文章核心观点 2025年2月14日AT&T宣布董事会一致选举John Stankey为董事会主席 原主席William E. Kennard当选为首席独立董事 此次变动为公司提供合适治理结构 有助于创造长期股东价值 [1][2] 公司人事变动 - 2025年2月14日AT&T董事会一致选举John Stankey为董事会主席 [1] - William E. Kennard卸任主席 当选为首席独立董事 [1] 人事变动意义 - 此次变动为公司提供合适治理结构 增加治理灵活性 增强把握机会创造长期股东价值的能力 同时保持董事会强有力的独立领导 [2] 公司业务情况 - 帮助超1亿美国家庭及近250万家企业连接更多可能性 从140多年前的第一次电话到如今的5G无线和多千兆互联网服务 不断创新改善生活 [3]

业务发展规划 - 公司计划在2026年末使约70%的无线网络流量通过开放能力平台传输[25] - 公司计划到2026年末约70%的无线网络流量通过开放平台传输[25] - 2020年公司确定光纤为核心业务，加大拓展光纤业务和发展客户的力度[30] 客户数据变化 - 2024年公司新增100万光纤消费级有线宽带客户，年底客户数超930万[30] - 截至2024年12月31日，公司拥有1.53亿宽带连接，上一年为1.51亿[30] - 截至2024年12月31日，公司有330万网络接入线路在使用，上一年为420万[31] - 截至2024年12月31日，公司有12.7万DSL用户，上一年为21万[31] - 截至2024年12月31日，公司服务1.18亿移动业务用户，包括8900万后付费、1900万预付费和1000万转售用户[33] - 2024年底公司为约1410万客户提供宽带和互联网服务，其中光纤宽带用户930万[41] - 截至2024年12月31日，公司有超930万光纤消费级有线宽带客户，当年新增100万[30] - 截至2024年12月31日，公司有1530万宽带连接，上一年为1510万[30] - 截至2024年12月31日，公司有330万网络接入线路和12.7万DSL用户，上一年为420万网络接入线路和21万DSL用户[31] - 截至2024年12月31日，公司移动业务服务1.18亿用户，包括8900万后付费、1900万预付费和1000万转售用户[33] 业务板块收入占比 - 2024年公司通信业务板块提供了约97%的板块运营收入[33] - 拉丁美洲业务在2024年占公司总运营收入约3%，总运营利润不到1%[45] - 2024 - 2022年无线服务占公司合并运营收入的比例分别为53%、52%、50%[49] - 2024 - 2022年业务服务占公司合并运营收入的比例分别为15%、17%、18%[49] - 2024 - 2022年设备业务占公司合并运营收入的比例分别为17%、17%、18%[49] - 2024年公司通信业务板块运营收入占比约97%，几乎贡献全部运营利润[33] - 拉丁美洲业务约占2024年部门运营收入的3%，不足2024年总部门运营收入的1%[45] - 2024 - 2022年，无线服务占合并运营收入的比例分别为53%、52%、50%；商业服务为15%、17%、18%；设备为17%、17%、18%；拉丁美洲无线服务为2%、2%、2%；拉丁美洲设备为1%、1%、1%[49] 重大交易 - 2024年11月，公司同意以约10亿美元购买美国蜂窝公司的部分频谱许可证[28] - 2024年11月，公司同意以约10亿美元从美国蜂窝公司购买部分频谱许可证[28] 网络覆盖情况 - 公司在北美用4G LTE覆盖超4.4亿人，用5G技术覆盖超3.14亿人[29] - 公司在美国用LTE技术覆盖超3.36亿人，用5G技术覆盖超3.14亿人[29] - 北美地区公司网络覆盖超4.4亿4G LTE用户和超3.14亿5G用户，美国覆盖超3.36亿LTE用户和超3.14亿5G用户[29] 地区业务用户情况 - 公司在墨西哥为约2400万用户提供无线服务[46] - 公司在墨西哥为约2400万用户提供后付费和预付费无线服务[46] 研发费用变化 - 2024 - 2022年公司研发费用分别为9.55亿美元、9.54亿美元、12.36亿美元[63] - 2024 - 2022年研发费用分别为9.55亿美元、9.54亿美元、12.36亿美元[63] 人员相关情况 - 截至2024年12月31日，公司员工约140990人[64] - 约43%的员工由工会代表，2025年4月到期的主要合同涉及约9000名员工[66] - 截至2024年12月31日，约49.6万退休人员和家属有资格领取退休福利[67] - 截至2024年12月31日，公司约有140990名员工[64] - 约43%的员工由工会代表，2025年4月到期的主要合同覆盖约9000名员工[66] - 截至2024年12月31日，约49.6万名退休人员和家属有资格领取退休福利[67] 客户收入占比情况 - 2024、2023、2022年均无客户占合并收入的10%以上[57] 市场竞争情况 - 公司在墨西哥是三家设施型提供商之一，最大市场份额由América Móvil控制[59] - 公司面临来自传统和非传统竞争对手对通信和数字服务的竞争[58] 业务合作情况 - 2024年公司与爱立信合作在美国率先进行商业规模的开放无线接入网部署[25]

文章核心观点 - 2024年5月下旬文章对AT&T给出买入评级，主要依据是公司在营收和利润方面表现改善 [1] 分组1 - 年轻个人投资者通过Seeking Alpha寻求投资建议和知识，主要关注成长型公司及其带来的颠覆性未来，认为未来十年世界将因技术能力提升而发生巨大转变 [1]

文章核心观点 推荐两只可靠的股息股票，帮助投资者建立被动收入流 [1] 分组1：Waste Management公司 - 是北美领先的废物管理服务供应商，业务可靠，除非人们停止产生垃圾，否则是可靠的股息股票 [2] - 提供垃圾收集和回收服务，其垃圾填埋场和转运站网络覆盖美加，因业主反对和严格监管，竞争对手难以进入，有助于保护利润和降低股东风险 [3] - 废物管理业务抗衰退，且受益于人口和经济增长，未来十年处理量和收益有望提高 [4] - 通过收购小型废物服务提供商扩大业务和盈利能力，11月以72亿美元收购医疗废物处理服务提供商Stericycle，预计将增加现金流 [5] - 股息连续22年增长，目前股息收益率为1.5% [6] 分组2：AT&T公司 - 是股息投资者的首选，目前股息收益率高达4.5% [7] - 提供无线和宽带互联网捆绑服务，相比单一服务提供商有优势，其5G无线和光纤互联网组合受消费者欢迎 [8] - 第四季度新增48.2万后付费电话用户和30.7万光纤用户，连续20个季度新增至少20万宽带互联网账户 [9] - 客户增长推动现金流增加，管理层预计到2027年自由现金流将从2025年的约160亿美元增至超180亿美元，未来三年将用400亿美元进行股息和股票回购 [10] - 计划用现金流减少债务，有望在2025年上半年实现净债务与调整后收益目标，改善资产负债表和债务收入比，降低融资成本，提高利润 [11] - 2025年预期自由现金流的市盈率不到11倍，是产生被动收入的优质股息股票 [12]

文章核心观点 - 过去一年AT&T股价涨幅超三分之一 公司公布第四季度财报并宣布大规模回购后股价进一步上涨 需分析Q4财报判断是否值得买入 虽AT&T和Verizon运营结果相似 但因估值差距 目前更倾向于Verizon 不过两只股票都是能产生大量自由现金流的稳健长期投资 [1][10][13] 第四季度业务表现 无线业务 - 得益于捆绑策略 无线业务用户持续稳定增长 第四季度新增83.9万零售后付费用户 其中包括48.2万零售后付费电话用户 但预付费用户减少11.9万 因受去年春季经济适用连接计划结束的影响 [2] - 整体移动业务收入增长3.3%至231亿美元 移动服务收入和设备销售分别增长3.3% 至166亿美元和66亿美元 后付费电话用户平均每用户收入增长0.9%至56.72美元 [3] 宽带业务 - 新增30.7万光纤用户和15.8万互联网空中用户 非光纤用户减少18.4万 因他们转向更快的选择 宽带用户平均每用户收入增长6.2%至69.69美元 光纤用户平均每用户收入增长4.7%至71.71美元 消费者宽带总收入增长3.4%至35亿美元 光纤收入增长7.8%至29亿美元 [4] 企业有线业务 - 企业有线业务收入下降10%至46亿美元 该业务从去年第四季度的1.65亿美元营业利润转为今年的2.11亿美元亏损 调整后息税折旧及摊销前利润下降22%至12亿美元 [5] 总体财务情况 - 总收入微增0.9%至323亿美元 调整后每股收益维持在0.54美元 超过分析师预期 本季度公司产生185亿美元自由现金流 支付82亿美元股息 股票预期股息收益率约为4.7% 自2022年5月以来季度股息稳定在约0.28美元 [6] 未来规划 资本分配 - 未来三年将在股息和股票回购上花费约400亿美元 其中200亿美元用于回购 200亿美元用于股息 此前暗示可能提高股息 称有额外100亿美元可用于额外股息、回购或投资 股票回购计划将于2025年下半年开始 [7] 业绩预期 - 2025年全年收入预计实现低个位数增长 移动服务收入增长2% - 3% 宽带收入增长15%左右 调整后息税折旧及摊销前利润预计增长约3% 调整后每股收益在1.97 - 2.07美元之间 低于2024年的2.26美元 预计自由现金流超过160亿美元 [8] 业务投资与成本控制 - 计划花费约220亿美元用于无线网路现代化和光纤业务拓展 计划在2029年前淘汰铜缆网络 到2027年底每年节省30亿美元成本 [9] 与Verizon对比 - AT&T和Verizon运营结果相似 AT&T在增加无线和宽带用户方面表现出色 5G和光纤投资取得成效 但企业有线业务和预付费用户业务也面临疲软问题 且两家公司都能产生大量自由现金流 [10][11] - AT&T股价表现优于Verizon 基于2025年盈利预期 AT&T预期市盈率约为11.4 而Verizon为8.5 历史上Verizon市盈率更高 [12]

文章核心观点 分析师近期更关注AT&T同行Verizon和T-Mobile，许久未关注AT&T [1] 分析师情况 - 分析师为iREIT+Hoya Capital投资集团贡献者，非注册投资专业人士或财务顾问，文章仅作教育用途 [1] - 分析师是海军退伍军人，偏好投资优质蓝筹股、商业发展公司和房地产投资信托基金，是长期投资者，计划未来5 - 7年靠股息补充退休收入 [1] - 分析师希望帮助中低收入劳动者构建优质、高股息公司投资组合，为投资者提供新视角以实现财务独立 [1] 分析师持仓与利益披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对Verizon股票有长期持仓 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票所属公司无业务关系 [2]

文章核心观点 作者分享个人经历及离开金融行业投身投资网站帮助他人理财的缘由 [1] 个人背景 - 拥有金融营销本科学位、CFP头衔和金融服务MBA学位 [1] - 2003年开启金融行业职业生涯，获多次晋升并取得诸多文凭 [1] 职业转变 - 在私人银行与客户共事五年后，认为可在生活中做更多事 [1] - 2016年举家横跨北美和中美洲旅行，途经九个国家并在哥斯达黎加停留三个月 [1] - 2017年辞去金融行业工作，通过投资网站帮助他人处理个人财务 [1]